家电行业深度报告：能源管理智能家居的下一块拼图

目录TOC\o"1-2"\h\z\u马斯克造“伏+储能+动车”，提未来态终极式 4海外能问题益严家庭能管理关重要 5发电和电相智能东风已至 6从“设智能”走“能同”，“人-车-家”为新线 9相关企布局 9海尔智家 10美的集团 10华宝新能 萤石网络 12涂鸦智能 12投资建议 13风险提示 14图表目录图1：马斯克的智能生态布局 4图2：欧洲TTF价格2026以来由于地缘冲突出现剧烈波动 6图3：2020-2024年德国阳光伏的注册安装量快速提升 7图4：2019~2030年全球便储能市场规模有望快速提升（单位：亿元） 8图5：格力推出AI空调 8图6：海尔推出L4级智能体电 10图7：海尔发布行业首个车家互联生态开放平台UhomeCar 10图8：美的发布“储能+热泵+AI”三维驱动战略 图9：COLMO与比亚迪腾势达成合作 图10：华宝新能推出新一代DIY阳台光储系统 12图华宝新能推出JackerySolarMarsBot光储火星机人 12图12：萤石网络具备全屋智生态系统 12图13《智家统一互联标准》有望解决全屋智能生态割裂问题 12图14：2025年涂鸦智能布AI引擎 13图15：涂鸦智能发布家用AI能源生态五级演进框架 13表1：马斯克的战略生态布局迭代进程 4表2：欧洲2023年各国供暖源来源比例（单位：千台） 5表3：德国电价较地缘冲突前上涨较多 6表4：发电和节电相关智能单品在2024~2026年发展迅速 7马斯克打造“光伏+储能+电动车”，提供未来生态终极范式马斯克对家庭能源生态的战略构想，为智能家居的终极形态提供了终极范式。马斯克的布局并非简单地为电动车配置家用电池，而是试图将家庭从被动的用能终端，重构为可发电、可储能、可20061.0（MasterPlan1.0）演20254.0（MasterPlan4.0），先以电动车打开市场认知，继而通过太阳能、户用储能、充电网络和能源软件构建能源闭环，最终将家庭能源系统嵌入一个由AI驱动的、更宏大的“资源调度网络”之中。这一演进路径对智能家居产业的启示至关重要：下一个真正具备平台价值的家居入口，并非音箱、面板或中控屏，而是家庭能源管理系统。当光伏、储能、电动车充电桩、热泵及各类智能负荷逐步接入家庭侧，能源管理将从基础的“设备联动”升级为复杂的“资产调度”。其商业模式也将超越硬件销售，拓展至电费优化、需求响应、虚拟电厂聚合乃至能源订阅服务等高附加值领域。图1：马斯克的智能生态布局鼎帷咨询表1：马斯克的战略生态布局迭代进程时间战略阶段核心主题家庭能源相关含义2006年MasterPlan1.0电动车打开市场，终局是可持续能源体系家庭成为“太阳能+储能+电动车”闭环的一部分2016年MasterPlan2.0太阳能生态+自动驾驶+共享网络SolarRoof、Powerwall与汽车开始形成统一家庭能源入口2023年MasterPlan3.0全球能源转型、极限制造、规模降本家庭能源产品从概念型转向可规模化普及的标准化系统2025年MasterPlan4.0AGI、闭环资源生AI会底座家庭能源节点被纳入更大的AI驱动资源调度网络汽车电子设计海外能源问题日益严重，家庭能源管理至关重要2022年的欧洲能源危机曾直接推高居民电价与天然气价格，催化了户用储能、热泵、分布式光伏等家庭能源设备的快速渗透。进入2024年后，尽管天然气价格和部分终端电价已从高点回落，但海外能源市场并未回归传统稳态，价格波动性加剧、供电系统灵活性短缺以及地缘政治带来的供给不确定性依然存在。这意味着，家庭侧对于“节能、发电、储能、智能调度”的需求逻辑并未消失，反而从短期的应急型需求，转向了长期的配置型需求。表2：欧洲2023年各国供暖能源来源比例（单位：千台）总量总量其他热泵生物质锅炉气体燃料冷凝锅炉液体燃料冷凝锅炉液体燃料 气体燃料非冷凝锅炉 非冷凝锅炉国家或地区(安装存量及占比)奥地利 520 346 67 539 725 528 306 30314069100%4069100%00%1794%100%265065%1053%75018%3759%比利时丹麦 38 1 12 244 98 132 0 52517205100%17205100%1141%238014%5253%592234%3472%567833%223913%法国4100 5600 900 8300 1000 1700 43 21643德国20967100%20967100%00%8054%1871%929044%350%875042%19009%意大利荷兰 0 95 0 6529 8 561 10 72035660100%5660100%551%5269%66412%255045%190%162829%2184%波兰西班牙

845 4399 43 3221 187 334 1 90309% 49% 0% 36% 2% 4% 0% 10018914%99473%13510%20%30%10%413%瑞典212 5 101 311 76 441 1 1147瑞士12970100%12970100%200%590%170%718755%10%553043%1561%土耳其英国 67 1691 824 22314 65 374 213 255480% 7% 3% 87% 0% 1% 1% 100%《2024年欧洲供暖市场研究报告》中东地缘冲突导致全球能源价格问题再次成为焦点。3月以来，中东局势急剧升级，伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，霍尔木兹海峡的中断导致欧洲能源供应链剧烈收缩，欧洲能源价格应声暴涨:2026319TTF21.19美元/20.98美元/百万英热，较美以伊冲突前(225日)90.73%95.89%22575元/319142欧元/89%6月中旬美伊签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡进入“技术性开放”状态，TTF62513美元/134欧元/欧洲各国将不得不加速进行能源转型。图2：欧洲TTF价格2026年以来由于地缘冲突出现剧烈波动欧洲TTF价格（美元/百万英热单位）现货价:管道天然气:欧洲TTF 期货价:管道天然气:欧洲TTF表3：德国电价较地缘冲突前上涨较多指标冲突前2026年2月25日冲突中2026年3月19日当前2026年6月25日德国日前电价（欧元/兆瓦时）75142较冲突前涨幅89%134较冲突前涨幅79%Refinitiv发电和节电相关智能单品东风已至在能源价格上涨的大背景下，智能能源相关单品渗透率加速提升，成为智能家电中快速成长的新兴品类。一方面，以阳台光伏、阳台储能、便携式储能、AI节能家电为代表的智能能源单品，开始突破传统能源设备“重安装、重工程、强专业”的边界，逐步转化为低门槛、强体验、可扩容、可联动的消费电子式产品。另一方面，这一轮创新的核心，已不再局限于单品销量的增长，而是能源产品正在被重新定义为家庭场景中的“新家电”——其竞争逻辑开始从单纯比拼技术参数，转向全面考量安装便利性、空间适配能力、工业设计、交互体验和家庭系统兼容性。表4：发电和节电相关智能单品在2024~2026年发展迅速产品类型传统形态2024-2026新形态关键变化对家庭场景的意义阳台光伏小型分布式发电设备即插即用消费级能源产品安装简化、政策放宽、适配公寓让无屋顶用户进入家庭发电市场户用储能电工安装型工程系统一体机、模块化、免安装家庭微网安装时间缩短、扩容灵活、设计美学强化降低使用门槛，推动大众家庭接受阳台储能/微储户储的简化版延伸兼容微逆的家电化微型储能1-3kWh、小型化、智能化、兼容性提升成为公寓能源补丁型产品AI节能家电传统高耗能白电具备端侧算法与节能芯片的主动节能终端从被动执行转向主动感知与优化运行能源管理能力内嵌进家电本体便携式储能户外电源/应急电源家庭备电+移动储能+光储一体化终端多场景、模块化、与家储融合形成家庭能源的轻量化入口德国联邦网络局，AnkerSOLIX，Midea官网智能单品一：阳台光伏。14块光伏组件、一台微型逆变器、支架及线缆成，用户可直接将系统连接至家庭插座使用，安装门槛显著降低。根据欧洲光伏产业协会数据，202443.52024524130万户家庭2%图3：2020-2024年德国阳台光伏的注册安装量快速提升欧洲光伏产业协会智能单品二：便携储能。便携储能即户外移动电源，具有轻便、安全等特点。根据观研天下数据，2019年全球便携式储能电源市场规模达121.64亿元，预计2025年全球便携式储能电源市场规模217.62亿元（2025预测数据），2030606.84图4：2019~2030年全球便携储能市场规模有望快速提升（单位：亿元）70060050040030020010002019A

2025E

2030E观研天下 （注：目前全球尚未有较为准确规模的2025年统计数据，故此处引用观研天下的预测数据）智能单品三：AI节能家电。2026AI的、TCL等均将AI技术作为核心竞争力，通过搭载AI（如毫米波雷达、UWB超宽带传感等），AIL4级智能体空调通过“AI之眼”系统实现人体位置动态追踪和个性化送风。空调的主动调节本质上也是对于室内温度进行动态调整，对能源使用效率形成更大的优化。图5：格力推出AI空调电器微刊从“设备智能”走向“能源协同”，“人-车-家”成为新主线国内家电龙头企业正在将“智能家居”的竞争从设备互联阶段，推向家庭能源操作系统的新阶段。其核心战略不再局限于“家电联网”，而是围绕发电、储电、用电、出行补能等环节，构建一个统一的能源调度体系。这一轮竞争的本质在于，谁能率先将家庭侧分散的空调、热泵、储能、光伏、充电桩与新能源汽车有效连接起来，形成跨场景的数据闭环、跨设备的协同控制和跨周期的能效优化能力。布局“人-车-家“的企业主要包含两类：一类是华为、小米的全产业链布局模式，智能家居、智能汽车都在各自的生态布局内，这类企业入局较早，形成了自身的数据闭环。另一类是家电企业与汽车企业进行合作。202511COLMO与比亚迪腾势汽车达成合作，实现“车控家、家控车”的双向智能互联；2025723相关企业布局家庭能源管理的竞争，正在从单一智能硬件竞争，升级为围绕发电、储电、用电、补能与调度的系统级竞争；真正具备平台价值的入口，不再只是控制中枢，而是能够连接光伏、储能、热泵、充电桩、家电与算法调度能力的家庭能源操作系统。在这一背景下，上市公司布局的差异，主要体现在三个层面：其一，是否具备从硬件单品走向系统方案的能力；其二，是否掌握AI调度、EMS/HEMS、跨设备联动等软件化能力；其三，是否能够把“人-车-家”或“光储充家”打通，形成持续扩张的数据闭环与场景壁垒。从投资映射看，当前可重点归纳为两类公司：一类是以海尔智家、美的集团为代表的家电与智能家居平台型企业，其优势在于家庭负荷入口、场景理解和生态连接；另一类是以华宝新能、萤石网络、涂鸦智能为代表的能源设备或智能终端公司，其优势在于储能、光伏、能源调度或IoT平台能力。这两类企业在家庭能源管理产业链中分处不同价值环节：前者更接近家庭侧操作系统和用户入口，后者更接近能源硬件+调度算法的底层能力提供方。海尔智家海尔智家在家庭能源管理领域卡位综合智慧能源解决方案商。公司依托其既有的智慧家庭入口、空调热泵负荷入口与场景化平台能力，向综合能源低碳解决方案延展。公司在2025年报中明确表示：公司将提供综合能源低碳解决方案，将价值链延申至设计、安装、运维、能源管理等全生命周期服务。从产业组织看，海尔在2025年将家用空调、智慧楼宇、水联网三大业务整合为大暖通产业，目标是通过技术、供应链、生产和渠道的一体化平台，围绕用户需求提供综合能源低碳解决方案，并将价值链延伸至设计、安装、运维、能源管理等全生命周期服务。这一调整的关键意义在于，海尔把原本分散在不同家电和环境设备中的用能能力重新整合，从卖设备转向卖系统方案。在家庭能源管理框架中，空调、热泵、热水设备就是最核心的柔性负荷之一，能控制这部分负荷的企业能够更接近HEMS的主导权。AIL4级智能体空调通过“AI系统实现人体位置动态追踪和个性化送风，推动空调从“被动调节”走向“主动感知、智能决-车-家”方向，海尔已从概念进入合作落地阶段。2025723UhomeCar，覆盖“车上管家、家中控车”等场景。图6：海尔推出L4级智能体电 图7：海尔发布行业首个车家互联生态开放平台UhomeCar 海尔智家公司官网 海尔智家公司官网美的集团美的家电能源业务在集团战略层面的优先级。美的集团在家庭能源管理领域的布局，是当前家电龙头中产业链完整度最高、组织投入最明确的案例之一。公司旗下合康新能聚焦绿能解决方案、户用储能及光伏逆变器，高压变频器三大主业，科陆电子则聚焦智能电网和新型电化学储能。20256SNECAI资本动作也进一步说明美的的战略决心。2026216.52元，由美的全额认购，资金将投向高压变频器研发及产业化、光伏并网逆变器研发及产业化、户用储能系统研发及产业化、分布式光伏标杆电站建设及研发等方向。在“人-车-家”方面，美的同样走在家电企业前列。2025年11COLMO与20261车又签署全面战略合作协议，明确在车家互联、零部件与全渠道营销领域开展深度合作，并推动车家互联从“技术协同”走向“体验落地”，公司通过同时连接多个车企，尝试建立开放型车家生态。图8：美的发布“储能+热泵+AI”三维驱动战略 图9：COLMO与比亚迪腾势达成合作 美的集团公司官网 美的集团公司官网华宝新能华宝新能是智慧节能家庭单品渗透率提升主线下的代表性标的之一。碳、智能易用、安全可靠的全场景家庭绿电解决方案，核心是“户储+光伏+逆变器”一体化。从507002025DIYJackeryHomePower2000Ultra及安全快充户外电源3000Pro2等产品，覆盖家庭备电、自发自用和户外休闲等多场2026CES庭院、阳台、屋顶、户外等全方位家庭自主能源解决方案，公司正在从便携储能龙头，向“轻量化家庭能源网络”平台升级。图10：华宝新能推出新一代DIY阳台光储系统 图11：华宝新能推出JackerySolarMarsBot光储火星机人华宝新能公司官网 华宝新能公司官网萤石网络萤石网络以智能家居硬件和物联网云平台为核心能力，有望融入家庭能源管理生态。公司切入家庭场景的连接层与数据层，在家庭能源管理真正走向多设备联动、AI调度与全屋感知的过程中，连接层和平台层具有战略价值。其物联网云平台本质上可以为未来家庭能源管理中的设备互联、状态监测、家庭行为学习和远程运维提供底层能力。家庭能源系统若要从“单点设备控制”走向“全屋协同调度”，必须建立对家庭状态、安防状态、人员活动、环境变化与设备联动的感知层；而萤石在摄像机、智能入户、云平台方面的能力，可以天然与家庭能源系统形成补充。从行业趋势看，统一互联协议和跨品牌控制正成为智能家居破局关键。2026年3月发布的OneConnect标准，正是为解决全屋智能生态割裂的问题。在这一趋势下，萤石等具备IoT平台和云能力的企业，理论上更容易融入家庭能源管理生态，成为HEMS上层的设备连接与服务接口。图12：萤石网络具备全屋智生态系统 图13：《智家统一互联标准》有望解决全屋智能生态割裂问题 萤石网络公司官网 中国家电网涂鸦智能涂鸦智能作为全球化开放AIoTHEMSSaaS耗结构进行可视化管理，并通过NILM算法识别单个家电能耗，无需额外传感器即可发现高耗能设2025AIHEMSSaaSAI负荷识别、AI能源洞察、AIAI收益优化能力，可结合天气预测、动态电价、电池容量与家庭负荷画像，形成光伏、储能、充电与用能的最优运行策略。同时，公司推出即插即用的微型光储一体化方Conow品牌扩展至阳台储能、模块化电池和全屋系统，AIHEMS已可对接800+EV充电器和智能家居设备。涂鸦智能的真正差异化优势，在于其开放中立