2026年证券分析师之发布证券研究报告业务考试题库含答案

2026年证券分析师之发布证券研究报告业务考试题库含答案【最新】一、单项选择题（本类题共30小题，每小题1分，共30分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。）1.证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当遵守法律、行政法规和相关规定，遵循（）原则，有效防范利益冲突，公平对待发布对象，禁止传播虚假、不实、误导性信息，禁止从事或者利用内幕信息、不确定信息进行证券交易或者操纵证券市场。A.客观、专业、审慎B.独立、客观、公平C.诚实、守信、合规D.专业、诚信、合规2.根据中国证券业协会的相关规定，证券分析师、证券投资顾问应当通过协会组织的（）考试，并取得规定的资格。A.证券业从业人员资格考试B.证券分析师胜任能力考试C.证券投资顾问胜任能力考试D.注册国际投资分析师（CIIA）考试3.在宏观经济分析中，当GDP增长率持续处于潜在产出增长率之下，且失业率高于自然失业率时，表明经济处于（）。A.滞胀状态B.繁荣阶段C.萧条阶段D.复苏阶段4.某公司上年年末净资产为10亿元，净利润为1亿元。假设本年净利润保持不变，且公司决定将净利润全部用于分红，不进行任何股权融资或债务融资，则本年年末的净资产收益率为（）。A.10.00%B.11.11%C.9.09%D.无法确定5.在行业生命周期的成熟期，行业的特点通常表现为（）。A.市场需求增长迅速，竞争激烈B.市场需求饱和，产品价格开始下降C.厂商数量减少，利润水平稳定D.技术不稳定，风险较高6.下列关于波特五力模型中“买方议价能力”的描述，错误的是（）。A.买方购买量越大，议价能力越强B.买方购买的产品占其成本比例越大，议价能力越强C.买方转换成本越低，议价能力越强D.买方利润率越高，对价格越敏感，议价能力越强7.某股票当前价格为50元，预期一年后支付股息2元，之后股息保持不变。假设投资者要求的必要回报率为8%，根据零增长模型，该股票的内在价值为（）。A.25元B.50元C.26元D.27元8.在现金流量表中，下列活动不属于筹资活动产生现金流量的是（）。A.偿还债务本金B.分配股利、利润或偿付利息C.购建固定资产D.吸收权益性投资9.证券分析师在跨墙参与证券承销保荐业务时，应当严格遵守（）制度，防止利益冲突。A.静默期B.信息隔离墙（ChineseWall）C.备案D.回避10.根据估值模型，某公司预计未来第一年每股收益为2元，股利支付率为50%，增长率为5%，必要回报率为10%。使用戈登增长模型计算，该股票的理论价格为（）。A.20元B.21元C.40元D.42元11.下列财务比率中，主要用于衡量企业短期偿债能力的是（）。A.资产负债率B.利息保障倍数C.流动比率D.净资产收益率12.在完全竞争市场中，厂商的需求曲线是（）。A.向右下方倾斜B.向右上方倾斜C.水平的D.垂直的13.下列关于货币政策的传导机制，说法正确的是（）。A.央行增加货币供应量，导致利率上升，投资减少，总产出下降B.央行增加货币供应量，导致利率下降，投资增加，总产出增加C.央行提高存款准备金率，导致货币供应量增加，总产出增加D.央行提高再贴现率，导致货币供应量增加，总产出增加14.某证券分析师在撰写研究报告时，引用了他人未公开的调研数据，但未注明出处。这种行为违反了（）。A.独立性原则B.审慎原则C.规范引用原则D.及时性原则15.在技术分析中，K线理论中，当收盘价等于开盘价时，这种K线被称为（）。A.光头光脚阳线B.光头光脚阴线C.十字星D.锤头线16.下列关于优先股的说法，正确的是（）。A.优先股股东一般享有公司经营参与权B.优先股的股息通常是固定的C.优先股股息在税前列支D.优先股股东享有优先认股权17.在资本资产定价模型（CAPM）中，某资产的贝塔系数（β）为0，则该资产的预期收益率等于（）。A.市场组合收益率B.无风险收益率C.零D.市场风险溢价18.证券公司、证券投资咨询机构授权媒体刊载、播放其证券研究报告，应当具备相应的资质，并与媒体签订（）。A.合作意向书B.书面授权合同C.口头协议D.战略合作协议19.在道氏理论中，价格运动的主要趋势是（）。A.短期趋势，持续几天到几周B.中期趋势，持续几周到几个月C.长期趋势，持续几个月到几年D.超长期趋势，持续几十年20.某公司息税前利润（EBIT）为5000万元，利息费用为1000万元，所得税率为25%。则该公司的财务杠杆系数（DFL）为（）。A.1.25B.1.33C.1.50D.1.6721.下列属于适应性预期的是（）。A.依据过去的预期误差来修正未来的预期B.依据所有可得信息对未来进行理性预测C.依据当前的市场价格进行预测D.依据专家的预测进行判断22.在行业分析中，若某行业产品的需求收入弹性大于1，则该行业通常属于（）。A.增长型行业B.防守型行业C.周期型行业D.衰退型行业23.证券研究报告应当由（）署名。A.证券公司B.证券投资咨询机构C.证券分析师D.证券公司或证券投资咨询机构与证券分析师共同24.某投资者投资于两种证券，两种证券的收益率相关系数为-1，则该投资组合的风险（标准差）（）。A.等于零B.大于零C.可以降至零（通过适当配比）D.等于两种证券标准差的加权平均25.在计算企业价值（EV）时，通常使用的指标是（）。A.EV/EBITDAB.EV/SalesC.P/ED.P/B26.根据《发布证券研究报告暂行规定》，证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全证券研究报告发布前的（）机制。A.质量控制B.利益冲突审查C.合规审查D.审批27.下列指标中，反映股票投资收益相对于市场波动敏感程度的是（）。A.AlphaB.BetaC.R-squaredD.SharpeRatio28.在财务报表分析中，杜邦分析体系的核心指标是（）。A.销售净利率B.总资产周转率C.权益乘数D.净资产收益率29.当中央银行在公开市场上卖出政府债券时，会导致（）。A.货币供应量增加，利率下降B.货币供应量减少，利率上升C.货币供应量增加，利率上升D.货币供应量减少，利率下降30.证券分析师在进行公司调研时，对于尚未公开的重大信息，应当（）。A.立即在研究报告中披露B.提示客户重点关注C.履行保密义务，不得泄露D.报告监管部门后披露二、多项选择题（本类题共20小题，每小题1分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。）31.构成产业一般具有三个特点，分别是（）。A.规模性B.职业化C.社会功能性D.技术垄断性32.下列关于财政政策的说法，正确的有（）。A.增加政府支出可以扩张总需求B.提高税率可以抑制总需求C.财政政策具有时滞效应D.财政政策主要包括政府支出和税收33.证券投资分析的主要信息来源包括（）。A.国家政府部门发布的政策、法规B.证券交易所发布的行情数据C.上市公司发布的财务报告D.证券分析师通过实地调研获取的一手信息34.下列属于反转形态的有（）。A.头肩顶B.双重底C.旗形D.圆弧顶35.在基本面分析中，影响公司价值的宏观经济因素包括（）。A.经济增长率B.利率水平C.汇率水平D.行业竞争格局36.下列关于债券到期收益率的说法，正确的有（）。A.是使债券未来现金流现值等于债券价格的贴现率B.考虑了货币的时间价值C.假设债券持有至到期D.假设中间收到的利息以到期收益率进行再投资37.证券分析师在执业过程中，禁止的行为包括（）。A.利用内幕信息进行证券交易B.传播虚假信息C.对客户做出确定性的收益保证D.在公共场所发表未经审核的言论38.影响行业兴衰的主要因素包括（）。A.技术进步B.产业政策C.社会习惯的改变D.经济全球化39.下列财务指标中，数值越高，代表企业长期偿债能力越强的有（）。A.资产负债率B.产权比率C.有形资产净值债务率（反向理解，此处指比率越低偿债越强，但通常题目问比率本身，需注意。此处应选：利息保障倍数、现金流量债务比等。若选项含：利息保障倍数）D.利息保障倍数40.关于移动平均线（MA），下列说法正确的有（）。A.具有追踪趋势的作用B.具有滞后性C.具有助涨助跌性D.短期MA上穿长期MA形成黄金交叉41.证券研究报告的发布流程通常包括（）。A.选题B.撰写C.质量控制与合规审查D.发布42.下列属于特雷诺指数特点的有（）。A.用系统性风险（Beta）作为风险度量B.用总风险（标准差）作为风险度量C.连接证券组合线与无风险利率的直线的斜率D.无法评估基金经理分散非系统性风险的能力43.上市公司公布的财务报表中，资产负债表反映的信息包括（）。A.企业在某一特定日期的资源分布B.企业在某一特定日期的债务承担C.企业在某一特定日期的股东权益D.企业在一定会计期间的经营成果44.在估值方法中，相对估值法常用的倍数包括（）。A.市盈率（P/E）B.市净率（P/B）C.市销率（P/S）D.企业价值倍数（EV/EBITDA）45.下列关于止损指令的说法，正确的有（）。A.用于限制损失B.也可以用于锁定利润C.当市场价格达到或超过设定价格时执行D.具有自动执行的特点46.证券公司、证券投资咨询机构应当对证券研究报告发布对象的合规性进行审慎评估，不得将证券研究报告发布给（）。A.未经合规准入的客户B.内部人员（除非符合规定）C.不具备相关风险承受能力的客户D.竞争对手47.影响股票价格变动的微观因素主要有（）。A.公司业绩B.公司股本扩张C.公司资产重组D.公司治理结构变化48.在技术分析的切线理论中，常见的支撑线和压力线有（）。A.趋势线B.轨道线C.黄金分割线D.角度线49.下列关于权证的说法，正确的有（）。A.权证持有人有权在约定期间以约定价格买卖标的资产B.权证具有杠杆效应C.权证分为认购权证和认沽权证D.权证的时间价值随到期日临近而增加50.证券分析师在进行跨市场分析时，需要考虑的因素包括（）。A.全球宏观经济周期B.国际资本流动C.汇率波动D.地缘政治风险三、组合型选择题（本类题共20小题，每小题1分，共20分。每小题备选答案中，只有一项最符合题目要求。不选、错选均不得分。）51.关于通货膨胀对证券市场的影响，下列说法正确的有（）。Ⅰ.通货膨胀初期，物价上涨，企业利润增加，股价上涨Ⅱ.通货膨胀严重时，货币贬值，资金流出证券市场，股价下跌Ⅲ.通货膨胀导致市场利率上升，股价下跌Ⅳ.通货膨胀对不同行业的影响不同A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ52.下列属于宏观经济分析中经济指标的有（）。Ⅰ.国内生产总值（GDP）Ⅱ.通货膨胀率Ⅲ.失业率Ⅳ.利率A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ53.关于行业集中度，下列说法正确的有（）。Ⅰ.行业集中度（CRn）是指行业内前n家最大企业的市场份额总和Ⅱ.行业集中度越高，竞争程度越低Ⅲ.贝恩指数是衡量行业集中度的指标之一Ⅳ.完全竞争市场的行业集中度最低A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ54.某公司财务数据如下：流动资产为200万元，流动负债为100万元，存货为50万元，速动资产为150万元。则下列计算正确的有（）。Ⅰ.流动比率为2Ⅱ.速动比率为1.5Ⅲ.营运资金为100万元Ⅳ.存货流动负债比为0.5A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ55.关于现金流量表，下列说法正确的有（）。Ⅰ.反映企业一定会计期间现金和现金等价物的流入和流出Ⅱ.分为经营活动、投资活动和筹资活动三大类Ⅲ.现金流量表是按照收付实现制编制的Ⅳ.现金流量表可以反映企业的偿债能力和支付能力A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ56.证券分析师在撰写研究报告时，对于引用数据的处理，正确的有（）。Ⅰ.必须注明数据来源Ⅱ.可以对原始数据进行适当的加工整理Ⅲ.引用他人观点必须注明出处Ⅳ.如果数据有争议，应当说明A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ57.关于有效市场假说（EMH），下列说法正确的有（）。Ⅰ.弱式有效市场：股价已反映所有历史信息Ⅱ.半强式有效市场：股价已反映所有公开信息Ⅲ.强式有效市场：股价已反映所有内幕信息Ⅳ.在强式有效市场中，基本面分析无效A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ58.下列属于技术分析方法中形态分析的有（）。Ⅰ.M头Ⅱ.W底Ⅲ.头肩顶Ⅳ.三角形A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ59.关于资本资产定价模型（CAPM）的假设条件，包括（）。Ⅰ.投资者都依据期望收益率和标准差来选择资产组合Ⅱ.投资者对证券的收益、风险及证券间的相关性具有完全相同的预期Ⅲ.资本市场没有摩擦Ⅳ.存在无风险利率，且投资者可以按该利率进行无限制借贷A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ60.关于久期（Duration），下列说法正确的有（）。Ⅰ.是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标Ⅱ.久期越大，债券价格波动越大Ⅲ.零息债券的久期等于其到期期限Ⅳ.修正久期=A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ61.证券公司、证券投资咨询机构及其从业人员在发布证券研究报告过程中，不得从事的行为包括（）。Ⅰ.利用资金优势、持股优势和信息优势影响证券交易价格Ⅱ.传播虚假、不实、误导性信息Ⅲ.对证券价格的涨跌或者市场走势做出确定性的判断Ⅳ.向客户提供确定性收益承诺A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ62.关于股票回购，下列说法正确的有（）。Ⅰ.股票回购通常会导致流通在外的股份数减少Ⅱ.股票回购可以提高每股收益（EPS）Ⅲ.股票回购通常被视为公司认为股价被低估的信号Ⅳ.股票回购会减少公司的所有者权益A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ63.在行业分析中，归纳法与演绎法的主要区别在于（）。Ⅰ.归纳法从个别到一般，演绎法从一般到个别Ⅱ.归纳法更侧重于数据观察，演绎法更侧重于逻辑推理Ⅲ.归纳法可以产生新理论，演绎法用于验证理论Ⅳ.演绎法比归纳法更科学A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ64.下列属于利率互换特性的有（）。Ⅰ.交换的是不同性质的利息支付Ⅱ.本金通常不进行交换Ⅲ.可以用于管理利率风险Ⅳ.可以降低融资成本A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ65.关于每股收益（EPS），下列说法正确的有（）。Ⅰ.是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标之一Ⅱ.基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股加权平均数Ⅲ.稀释每股收益考虑了潜在普通股的影响Ⅳ.每股收益越高，股票投资价值一定越高A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ66.在技术分析指标中，属于超买超卖型指标的有（）。Ⅰ.KDJⅡ.RSIⅢ.MACDⅣ.WMS（威廉指标）A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ67.影响期权价格的因素包括（）。Ⅰ.标的资产价格Ⅱ.执行价格Ⅲ.标的资产波动率Ⅳ.无风险利率A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ68.下列关于公司治理的说法，正确的有（）。Ⅰ.良好的公司治理是保护投资者利益的重要机制Ⅱ.股权结构是公司治理的基础Ⅲ.独立董事制度有助于保护中小股东利益Ⅳ.信息披露透明度是公司治理的核心内容之一A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ69.关于量化分析，下列说法正确的有（）。Ⅰ.利用数学模型和计算机技术进行投资分析Ⅱ.能够克服人性弱点Ⅲ.对历史数据依赖性较强Ⅳ.可以发现人类直觉难以发现的规律A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ70.证券分析师在执业过程中，应当遵守的职业道德包括（）。Ⅰ.独立诚信Ⅱ.勤勉尽责Ⅲ.公平公正Ⅳ.廉洁自律A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案与解析------------------1.【答案】A【解析】根据《发布证券研究报告暂行规定》及相关执业规范，发布证券研究报告应当遵循客观、专业、审慎的原则。独立、客观、公正是证券分析师的执业原则，但在发布研报的具体业务规定中，强调的是客观、专业、审慎，以防范利益冲突和误导性信息。2.【答案】B【解析】根据中国证券业协会规定，申请成为证券分析师，必须通过“证券分析师胜任能力考试”。证券投资顾问需通过“证券投资顾问胜任能力考试”。3.【答案】C【解析】GDP增长低于潜在产出，失业率高于自然失业率，说明资源未被充分利用，产出存在缺口，经济处于萧条或衰退阶段。4.【答案】B【解析】上年年末净资产=10亿。本年净利润=1亿，全部分红。本年年末净资产=上年净资产+本年新增留存收益。由于净利润全部分红，新增留存收益为0。所以本年年末净资产仍为10亿元。本年净资产收益率（ROE）=净利润/年末净资产=1/10=10%。注：此处题目若问“平均净资产”则分母为10亿，结果10%。若题目设定为“期初净资产10亿，净利润1亿，全分红”，则期末净资产10亿，ROE=10%。修正计算逻辑：题目问“本年年末的净资产收益率”。通常ROE=净利润/平均净资产。平均净资产=(10+10)/2=10亿。ROE=1/10=10%。但是，如果题目隐含的意思是：如果净利润全部分红，净资产不增加。让我们看选项。A是10%。如果题目意指：期初10亿，期末10亿。ROE=10%。如果题目意指：期初10亿，分红1亿，期末9亿。则平均净资产9.5亿，ROE=1/9.5=10.52%。题目原文：“公司决定将净利润全部用于分红，不进行任何股权融资或债务融资”。这意味着：资产=负债+所有者权益。分红导致现金减少（资产减少），所有者权益减少。所以期末净资产=10-1=9亿。ROE=净利润/平均净资产=1/((10+9)/2)=1/9.5≈10.52%。再次审视题目选项：A.10.00%B.11.11%C.9.09%D.无法确定。如果严格按照“净资产收益率=净利润/期末净资产”计算（某些简化定义）：1/9=11.11%。选项B。如果严格按照“净资产收益率=净利润/期初净资产”计算：1/10=10%。选项A。在财务分析中，杜邦分析通常使用期末净资产，但标准定义是平均净资产。但在证券考试中，有时会有特定的简化。如果考虑分红导致净资产下降，期末净资产为9亿。若题目意图考察“分红对ROE的影响”，通常分红会提高ROE（因为分母变小）。如果分红，期末净资产=9。1/9=11.11%。因此，最符合逻辑的答案是B，假设题目考察的是基于期末净资产的简化计算或强调分红后的ROE提升效应。5.【答案】C【解析】行业成熟期特点：市场需求饱和，增长率降低；厂商数量因竞争减少而趋于稳定；利润水平因成本控制和垄断地位而较为稳定；技术成熟。A是成长期，B是衰退期，D是导入期。6.【答案】D【解析】买方议价能力的影响因素：购买量（量大则强）、产品标准化程度（标准则强）、买方转换成本（低则强）、买方盈利能力（买方利润低，对价格敏感，议价能力强；若买方利润高，通常对价格不那么敏感，或者为了维持质量愿意付费）。D选项描述有误，通常买方利润率低时，议价动力更强。7.【答案】A【解析】零增长模型：V=V=8.【答案】C【解析】C选项“购建固定资产”属于投资活动产生的现金流量。A、B、D均属于筹资活动。9.【答案】B【解析】信息隔离墙（ChineseWall）制度是证券公司为防范内幕信息管理和不当利益冲突而建立的制度，要求参与特定业务（如承销）的人员与从事研究、咨询的人员隔离。10.【答案】B【解析】戈登增长模型：=。=Ek=10,==修正：等等，让我再看一眼选项。A是20元。计算过程：=2×0.5=1答案是A。等等，我看错选项了吗？题目：预期第一年每股收益2元。股利支付率50%。所以D1=1。增长率5%。必要回报率10%。P=选项A是20元。选项B是21元。我之前的草稿里写的是B，但计算出来是A。我必须相信计算。答案选A。11.【答案】C【解析】流动比率是衡量短期偿债能力的指标。A是长期偿债能力，B是长期偿债能力（利息保障），D是盈利能力。12.【答案】C【解析】在完全竞争市场中，厂商是价格接受者，因此其面临的需求曲线是水平的（弹性无穷大）。13.【答案】B【解析】扩张性货币政策（增加货币供应）会导致利率下降，进而刺激投资和消费，导致总产出增加。A是紧缩性政策的结果，C提高准备金率是紧缩性，D提高再贴现率是紧缩性。14.【答案】C【解析】规范引用原则要求在引用他人观点、数据或研究成果时，必须注明出处，否则构成抄袭或侵权。15.【答案】C【解析】当收盘价等于开盘价时，K线实体部分为一条线，称为十字星。16.【答案】B【解析】优先股股息通常是固定的。A错误，优先股股东一般不参与公司经营（除非特定情况）；C错误，优先股股息通常税后支付（不同于债券利息）；D错误，优先股股东一般没有优先认股权。17.【答案】B【解析】CAPM公式：E()=+(18.【答案】B【解析】根据规定，授权媒体刊载研究报告，应当签订书面授权合同，明确双方的权利义务。19.【答案】C【解析】道氏理论将趋势分为主要趋势（长期，几个月到几年）、次要趋势（中期，几周到几个月）和短暂趋势（短期，几天）。主要趋势是最重要的。20.【答案】B【解析】财务杠杆系数（DFL）定义：DFEBITDF注：如果题目问的是DFL。公式：DF计算：5000/选项A是1.25。我之前的草稿里写了1.25吗？是的。21.【答案】A【解析】适应性预期是指人们根据过去的预期误差来修正对未来的预期。B是理性预期。22.【答案】A【解析】需求收入弹性=。若>123.【答案】D【解析】证券研究报告应当由证券公司、证券投资咨询机构与证券分析师共同署名。这代表机构对报告的质量和合规性负责，同时也明确了分析师的个人责任。24.【答案】C【解析】当相关系数=−25.【答案】A【解析】EV/EBITDA（企业价值倍数）是企业价值（EV）与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比值。EV是EnterpriseValue。26.【答案】C【解析】根据《发布证券研究报告暂行规定》，应当建立健全证券研究报告发布前的合规审查机制。虽然质量控制也很重要，但合规审查是法定的关键环节。27.【答案】B【解析】Beta系数衡量的是资产收益率相对于市场收益率变动的敏感程度（系统性风险）。28.【答案】D【解析】杜邦分析体系的核心分解指标是净资产收益率（ROE）。RO29.【答案】B【解析】央行在公开市场卖出债券->回笼基础货币->货币供应量减少->利率上升（资金供不应求）。30.【答案】C【解析】证券分析师对于在调研中获取的内幕信息或未公开重大信息，必须履行保密义务，不得泄露或用于交易。31.【答案】ABC【解析】产业的特点：规模性、职业化、社会功能性。D不是产业的一般特点。32.【答案】ABCD【解析】财政政策包括政府支出和税收。增加支出、降低税率是扩张性的；财政政策存在认识、决策、执行等时滞。33.【答案】ABCD【解析】证券投资分析的信息来源非常广泛，包括政府部门、交易所、上市公司、实地调研、媒体等。34.【答案】ABD【解析】反转形态包括：头肩顶/底、双重顶/底（M头/W底）、圆弧顶/底、V形等。C（旗形）属于持续形态（中继形态）。35.【答案】ABC【解析】宏观经济因素包括经济增长、利率、汇率、物价等。D（行业竞争格局）属于中观行业因素。36.【答案】ABCD【解析】到期收益率（YTM）是使债券未来现金流现值等于当前价格的折现率；它考虑了时间价值；假设持有至到期；隐含假设利息以YTM进行再投资。37.【答案】ABCD【解析】证券分析师禁止利用内幕信息交易、传播虚假信息、对客户做出收益保证、私下接受客户委托或资金等。38.【答案】ABCD【解析】影响行业兴衰的因素：技术进步、产业政策、产业组织创新、社会习惯改变、经济全球化等。39.【答案】D【解析】衡量长期偿债能力。资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率，这些比率通常是越低偿债能力越强（除了某些特定情况）。利息保障倍数是越高偿债能力越强。所以选D。40.【答案】ABCD【解析】MA的特点：追踪趋势、滞后性、稳定性、助涨助跌性、支撑压力作用。短期MA上穿长期MA为金叉（买入信号）。41.【答案】ABCD【解析】发布流程包括：选题、调研、撰写、质量控制、合规审查、发布、反馈等。42.【答案】ACD【解析】特雷诺指数（TreynorRatio）使用系统性风险作为分母，是CPML线的斜率。它假设投资者已充分分散非系统风险，因此不评估分散非系统风险的能力。B是夏普指数的特点。43.【答案】ABC【解析】资产负债表反映特定日期的财务状况（资源、债务、权益）。D是利润表反映的内容（经营成果）。44.【答案】ABCD【解析】相对估值法常用的倍数包括PE、PB、PS、PEG、EV/EBITDA等。45.【答案】ABCD【解析】止损指令用于限制损失（卖出止损）或锁定利润（买入止损）；当市价触及设定价时自动转为市价单执行。46.【答案】AC【解析】不得将研究报告发布给未经合规准入的客户或不具备相应风险承受能力的客户。B内部人员若符合跨墙管理可以看；D竞争对手不是禁止发布的对象（虽然实务中不会主动发，但法规核心是客户适当性）。47.【答案】ABCD【解析】影响股价的微观因素：公司业绩、股本扩张（送转）、资产重组、治理结构、重大合同等。48.【答案】ABCD【解析】切线理论中，支撑和压力线包括：趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线（角度线）、颈线等。49.【答案】ABC【解析】权证具有杠杆效应；分为认购和认沽；D错误，权证的时间价值随到期日临近而衰减。50.【答案】ABCD【解析】跨市场分析需考虑全球经济周期、资本流动、汇率、地缘政治、贸易政策等。51.【答案】C【解析】通货膨胀对股市影响复杂。初期温和通胀利于利润（Ⅰ）；严重通胀导致货币贬值、资金外流（Ⅱ）；通胀推高利率，压制股价（Ⅲ）；通胀对不同行业影响各异（Ⅳ，如有定价能力的行业受益）。全选。52.【答案】D【解析】GDP、通胀率、失业率、利率、汇率等均为宏观经济分析的关键指标。53.【答案】D【解析】CRn是前n家市场份额；集中度高通常竞争度低（垄断）；贝恩指数和HHI都是衡量集中度的指标；完全竞争市场集中度极低。全选。54.