资产管理公司考试题及答案

资产管理公司考试题及答案一、单项选择题（每题1分，共20分。每题只有一个正确答案，请将正确选项字母填入括号内）1.根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，下列产品中属于“公募资产管理产品”的是（）A.面向合格投资者非公开发行、投资者人数不超过200人的信托计划B.在银行间市场面向机构投资者发行的债券融资工具C.商业银行发行的“天天盈”开放式净值型理财产品D.证券公司发行的定向资产管理计划答案：C2.某资产管理公司发起设立一只私募FOF，其底层资产中权益类私募证券投资基金占比55%，其余为债券类私募证券投资基金。根据中国基金业协会备案口径，该FOF应归类为（）A.私募证券投资基金B.私募资产配置基金C.私募股权投资基金D.其他私募投资基金答案：A3.在固定收益类资产估值中，对交易所上市但流动性缺失的债券，最适宜的估值技术是（）A.收盘价估值B.第三方估值机构提供的估值净价C.摊余成本法D.买入成本法答案：B4.某资管产品采用“侧袋机制”处置违约债券，下列关于侧袋账户的表述正确的是（）A.侧袋账户资产可与主袋账户资产合并投资B.侧袋份额可正常申购赎回C.侧袋账户的损益在违约债券变现后向对应份额持有人分配D.侧袋机制触发后，产品整体净值不再披露答案：C5.根据《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》，集合资管计划开放期申购资金确认日不得晚于开放期结束后的（）A.1个工作日B.2个工作日C.3个工作日D.5个工作日答案：B6.某资管产品投资某非上市企业可转债，若该可转债含“下修条款”，则该条款主要保护（）A.发行人利益B.普通股股东利益C.可转债持有人利益D.评级机构利益答案：C7.在REITs产品结构中，由项目公司持有的底层资产向投资者分配现金流通常采取的通道是（）A.股东借款利息B.优先股股息C.资产支持证券本息D.物业管理费答案：C8.某股票多头私募产品设置“预警线0.85，止损线0.80”，若T日单位净值为0.86，T+1日盘中估算净值跌至0.83，托管人应（）A.立即执行平仓B.通知投资顾问，由投资顾问决定是否平仓C.仅通知管理人，无需操作D.向投资者披露即可答案：B9.关于净值型理财产品使用“摊余成本法”估值，必须满足的条件之一是（）A.产品为开放式B.产品投资资产以收取合同现金流为目标且通过SPPI测试C.产品投资股票比例低于20%D.产品期限不超过1年答案：B10.某资管产品投资同业存单，若采用“实际利率法”每日计提利息，其每日利息等于（）A.面值×票面利率÷365B.摊余成本×实际利率÷365C.买入成本×票面利率÷365D.公允价值×实际利率÷365答案：B11.根据《商业银行理财子公司管理办法》，理财子公司发行分级理财产品，优先级份额与劣后级份额的比例不得超过（）A.1:1B.3:1C.5:1D.9:1答案：D12.某私募证券基金采用“高水位法”计提业绩报酬，历史最高水位为1.5000元，当前单位净值为1.4800元，则本次开放日应计提业绩报酬为（）A.0元B.0.02元C.0.03元D.0.04元答案：A13.在资产证券化业务中，触发“加速清偿事件”后，现金流分配顺序首先调整的是（）A.次级档证券本金B.优先级证券利息C.优先级证券本金D.服务费答案：C14.某保险资管公司发行组合类保险资管产品，其面向的销售对象不包括（）A.保险集团（控股）公司B.商业银行C.基本养老保险基金D.自然人合格投资者答案：B15.关于ESG整合策略，下列做法属于“负面筛选”的是（）A.将碳排放量超过行业均值的企业直接剔除投资池B.对高碳企业给予更高折现率C.参与企业治理，提交减排股东提案D.投资绿色债券答案：A16.某公募货币基金T日赎回资金到账规则为“T+1上午”，则其投资组合中流动性受限资产占基金资产净值比例不得超过（）A.5%B.10%C.15%D.20%答案：B17.某券商大集合产品转为公募基金后，其投资单只证券比例不得超过该证券流通市值的（）A.5%B.10%C.15%D.30%答案：D18.在私募股权基金退出方式中，IRR最高的通常是（）A.二级市场减持B.协议转让C.IPO退出D.管理层回购答案：C19.某QDII基金投资境外ETF，若该ETF交易币种为港币，而QDII基金记账本位币为人民币，则基金估值时应使用的汇率是（）A.中国人民银行公布的港币兑人民币中间价B.中国外汇交易中心16:30成交价C.港交所公布的官方收盘价D.基金托管人提供的离岸人民币汇率答案：B20.关于“摊余成本法+影子定价”货币基金偏离度，当偏离度绝对值达到0.5%时，管理人应当（）A.暂停申购B.立即调整组合C.向中国证监会报告并公告D.对超过部分计提风险准备金答案：C二、多项选择题（每题2分，共20分。每题有两个或两个以上正确答案，多选、少选、错选均不得分）21.下列属于《资管新规》关于“净值化管理”核心要求的有（）A.金融资产坚持公允价值计量原则B.允许使用摊余成本法但需符合严格条件C.鼓励使用成本法估值D.及时反映基础资产收益和风险E.定期披露产品净值答案：A、B、D、E22.某私募资管产品投资信用债，为防范信用风险，可采取的措施包括（）A.内部评级准入B.单一债券集中度限制C.引入信用衍生品对冲D.要求债券担保人提供维好协议E.采用买入成本法掩盖价格波动答案：A、B、C、D23.关于REITs估值，下列现金流折现模型参数中，对估值结果敏感性最高的有（）A.折现率B.租金增长率C.空置率D.期末资本化率E.物业费水平答案：A、B、D24.下列属于《银行业金融机构销售专区录音录像管理办法》对“双录”要求的有（）A.产品风险等级匹配B.销售人员资质公示C.完整客观记录营销推介过程D.资料保存至少6个月E.录音录像资料可替代销售合同答案：A、B、C25.某券商资管计划参与科创板战略配售，需满足的条件包括（）A.封闭运作B.投资科创板股票资产比例≥80%C.锁定期不少于12个月D.投资者人数≤200人E.托管人具备基金托管资格答案：A、C、E26.下列关于“侧袋机制”对投资者影响的说法正确的有（）A.侧袋份额不可赎回B.主袋份额正常开放C.侧袋资产变现后向对应份额持有人分配D.侧袋机制触发后，产品整体停止估值E.侧袋份额可转让答案：A、B、C27.某保险资管产品投资永续债，需关注的核心条款包括（）A.利率跳升机制B.减记条款C.赎回条款D.回售条款E.担保条款答案：A、B、C28.下列属于私募股权基金“尽职调查”阶段财务尽调重点的有（）A.收入确认政策B.关联交易披露C.存货减值测试D.股权激励计划E.环保处罚记录答案：A、B、C、D29.某公募FOF投资子基金，需满足的监管要求包括（）A.子基金运作期限≥1年B.子基金资产规模≥1亿元C.不得投资分级基金劣后级D.不得收取双重管理费E.子基金最近一年无重大违法违规答案：A、B、C、E30.关于绿色债券认证，下列说法正确的有（）A.需第三方机构出具评估意见B.募集资金需设立专户管理C.需定期披露资金使用情况D.认证结果对债券评级有直接影响E.绿色债券可享受央行MLF抵押品优惠答案：A、B、C、E三、填空题（每空2分，共20分）31.《资管新规》要求，资产管理产品投资于非标准化债权类资产的余额，在任何时点均不得超过该产品净资产的________%。答案：3532.某私募证券投资基金采用“单高水位+20%业绩提成”，若历史高水位为1.0000元，最新单位净值为1.2000元，则每份份额可计提业绩报酬________元。答案：0.040033.根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，同一管理人管理的全部公募基金持有单一上市公司流通股比例不得超过该上市公司流通股本的________%。答案：3034.在资产证券化现金流瀑布结构中，若“超额抵押”比例为10%，则意味着资产池本金余额比证券本金余额高________%。答案：1035.某货币基金影子定价偏离度为-0.4%，则管理人应在________个工作日内调整投资组合使偏离度回到-0.25%以内。答案：536.保险资管产品投资单一债券的余额，不得超过该债券发行量的________%，且不得超过产品净资产的________%。答案：10；1037.某私募股权基金采用“欧洲waterfalls”分配方式，首先返还的是________人的出资。答案：LP（有限合伙人）38.根据《银行业理财登记托管中心管理办法》，理财产品信息登记应在募集期结束后________个工作日内完成。答案：339.基础设施REITs试点要求，项目运营年限原则上不低于________年。答案：340.某券商大集合产品转为公募基金后，其基金合同生效满________个月后方可开放赎回。答案：3四、判断题（每题1分，共10分。正确打“√”，错误打“×”）41.银行理财子公司发行的现金管理类产品，可完全采用摊余成本法估值，无需影子定价。（）答案：×42.私募基金托管人对基金净值真实性承担连带责任。（）答案：×43.在利率上行周期，使用久期对冲利率风险的效果优于凸性对冲。（）答案：×44.同一资产管理人管理的全部资管产品投资同一非金融企业发行的债券合计余额不得超过该企业最近一个季度净资产的30%。（）答案：√45.QDII基金投资境外衍生品名义本金合计不得超过基金资产净值的100%。（）答案：√46.私募股权基金在基金层面计提业绩报酬，通常采用“整体法”优于“逐笔法”。（）答案：√47.绿色债券的发行利率一定低于普通债券。（）答案：×48.货币基金T日申购份额自T日起享有收益。（）答案：×49.基础设施REITs强制要求原始权益人自持比例不低于20%。（）答案：√50.使用“成本法”对非上市股权进行估值时，若最近一年内无融资事件，则必须聘请第三方评估机构出具报告。（）答案：√五、简答题（共30分）51.（封闭型，8分）简述“侧袋机制”在资管产品中的适用条件及操作流程。答案：适用条件：1.投资组合持有特定资产且该资产存在潜在重大违约风险、估值不确定性或流动性丧失；2.该资产占产品净资产比例较高，继续使用公允价值估值可能对持有人造成显著不公；3.管理人与托管人协商一致并公告。操作流程：1.管理人发布临时公告，说明触发情形、侧袋资产范围、侧袋份额登记日；2.托管人于登记日将侧袋资产分离至侧袋账户，份额持有人按原比例获得等额侧袋份额；3.主袋账户继续正常估值、申购赎回；4.侧袋资产不可申购赎回，待资产变现或风险消除后，将变现资金按侧袋份额向持有人分配；5.侧袋资产需单独估值、单独披露；6.侧袋机制终止后，管理人发布清算公告，将剩余资金并入主袋。52.（开放型，7分）结合实例说明ESG整合策略如何影响股票估值模型中的折现率。答案：以某电力公司为例，传统DCF模型采用8%折现率。ESG整合发现其碳排放强度高于行业均值30%，面临未来碳价上行、政策限产风险。分析师将折现率上调至9%，理由：1.监管风险溢价+0.4%，反映潜在罚款、限产损失；2.技术转型风险溢价+0.3%，反映煤电装机提前退役导致资本浪费；3.融资成本溢价+0.3%，反映银行绿色信贷利差扩大。经调整，每股公允价值由10元降至8.2元，投资建议由“买入”下调至“持有”。该实例表明ESG因素通过风险溢价渠道系统性地影响折现率，进而改变估值结果。53.（封闭型，8分）计算并解释“持有期收益率”与“已实现收益率”差异。答案：持有期收益率（HPR）=（期末价格-期初价格+期间收益）/期初价格；已实现收益率（RY）仅计算期间已实际收到的现金流入与期初成本的比值。差异：1.HPR包含未实现资本利得，RY仅含已兑现收益；2.HPR适用于评估整个投资周期总回报，RY适用于评估期间现金回报；3.若期间存在价格波动但未卖出，则HPR≠RY。举例：投资者以100元买入债券，一年后价格涨至105元，收到利息5元，若未卖出，则HPR=（105-100+5）/100=10%，RY=5/100=5%。若卖出，则HPR=RY=10%。54.（开放型，7分）阐述“私募资管计划投资非标准化债权资产”的信用风险五步管控框架。答案：1.准入：建立内部评级体系，要求债项评级≥A且融资人评级≥AA；2.限额：单一项目余额≤产品净资产20%，全部非标余额≤产品净资产35%；3.结构：引入抵质押、保证、差额补足等增信，抵质押率≤70%；4.监测：每月收集融资人财报、征信、舆情，设置预警指标（资产负债率、现金流缺口、涉诉金额）；5.处置：触发预警后启动早偿、追加担保、资产转让、诉讼清收四档预案，托管人同步监督。六、计算分析题（共30分）55.（10分）某资管产品2023年1月1日净资产1亿元，投资组合如下：1.剩余期限3年的AAA级公司债，面值4000万元，票面利率4%，每年付息，到期一次还本，市场到期收益率3.5%，当前估值4105.94万元；2.股票组合市值5000万元；3.现金892.06万元。全年无申赎，费用合计100万元。2023年12月31日，该债券到期收益率仍为3.5%，股票组合市值涨至5800万元，收到债券利息160万元，股票股息100万元。要求：1.计算2023年末产品净资产；2.计算2023年产品总收益率；3.若采用每日杠杆法，年初债券回购融资2000万元，利率3%，年末股票组合市值仅涨至5400万元，其余条件不变，计算年末净资产及总收益率。答案：1.年末债券估值：剩余2年，现金流为160万元、4160万元，折现率3.5%，估值=160/1.035+4160/1.035²=4113.89万元；总资产=4113.89+5800+160+100-100=10073.89万元；净资产=10073.89万元。2.总收益率=(10073.89-10000)/10000=0.74%。3.加杠杆后：年初总资产1.2亿元，其中债券市值4105.94+2000=6105.94万元，股票5000万元，现金894.06万元；年末债券估值4113.89万元，股票5400万元，利息收入160+100=260万元，融资利息支出60万元，费用100万元；总资产=4113.89+5400+260-60-100=9613.89万元；负债=2000万元；净资产=7613.89万元；总收益率=(7613.89-10000)/10000=-23.86%。56.（10分）某私募股权基金规模5亿元，2:1杠杆，优先级份额3亿元，劣后级2亿元，基金期限5年，退出时项目总估值8亿元，扣除