2026年全国期货从业资格之期货基础知识考试知识整合题（附答案）

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 2026年期货从业资格考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。(参考答案和详细解析均在试卷末尾)一、选择题

1、某交易者卖出1张欧式期货合约，成交价为EUR／USD=3210（即1欧元兑3210美元），后又在EUR／USD=3250价位上全部平仓（每张合约的金额为15万欧元），在不考虑手续费的情况下，这笔交易（）。A.亏损500美元B.盈利500欧元C.盈利500美元D.亏损500欧元

2、标准普尔500指数期货合约的交易单位是每指数点250美元。某投机者3月20在1250.00点位买入3张6月份到期的指数期货合约并于3月25日在1275.00点位将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，该投资者的净收益是（）美元。A.2250B.6250C.18750D.22500

3、某交易者以2090元／吨买入3月强筋小麦期货合约100手，同时以2180元／吨卖出5月强筋小麦期货合约100手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者盈利最大。A.3月份价格2050元／吨，5月份价格2190元／吨B.3月份价格2060元／吨，5月份价格2170元／吨C.3月份价格2100元／吨，5月份价格2160元／吨D.3月份价格2200元／吨，5月份价格2150元／吨

4、（）是指每手期货合约代表的标的物的价值。A.合约价值B.最小变动价位C.报价单位D.交易单位

5、现代期货市场的诞生地为（）。A.英国B.法国C.美国D.中国

6、风险度是指（）。A.可用资金/客户权益×100％B.保证金占用/客户权益×100％C.保证金占用/可用资金×100％D.客户权益/可用资金×100％

7、中国金融期货交易所于（）在上海成立。A.1993年2月28日B.1993年5月28日C.1990年10月12日D.2006年9月8日

8、10年期国债的票面利率为8%，面值为100000美元，则债券持有人每隔半年可得到（）美元的利息。A.4000B.6000C.8000D.10000

9、以下交易中属于股指期货跨期套利交易的是（）。A.买入沪深300ETF，同时卖出相近规模的IF1809B.买入IF1809，同时卖出相近规模的IC1812C.买入IF1809，同时卖出相近规模的IH1812D.买入IF1809，同时卖出相近规模的IF1812

10、下列关于期货交易保证金的说法，错误的是（）。A.期货交易的保证金一般为成交合约价值的20%以上B.采用保证金的方式使得交易者能以少量的资金进行较大价值额的投资C.采用保证金的方式使期货交易具有高收益和高风险的特点D.保证金比率越低，杠杆效应就越大

11、除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人的任职资格，由()依法核准。A.中国证监会B.期货交易所C.任意中国证监会派出机构D.期货公司住所地的中国证监会派出机构

12、假设买卖双方签订了一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约，其股票组合的市值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利，此时市场利率为6％，则该远期合约的理论价格为（）万港元。A.75.63B.76.12C.75.62D.75.125

13、某投资者发现欧元的利率高于美元的利率，于是决定买入50万欧元以获得高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元贬值的风险，该投资者利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行空头套期保值，每张欧元期货合约为12.5万欧元，2009年3月1日当日欧元即期汇率为EUR/USD=1.3432,购买50万欧元，同时卖出4张2009年6月到期的欧元期货合约，成交价格为EUR/USD=1.3450。2009年6月1日当日欧元即期汇率为EUR/USD=1.2120,出售50万欧元，2009年6月1日买入4张6月到期的欧元期货合约对冲平仓，成交价格为EUR/USD=1.2101。(2)该投资者在期货市场（）万美元。?A.损失6.745B.获利6.745C.损失6.565D.获利6.565

14、人民币NDF是指以（）汇率为计价标准的外汇远期合约。A.美元B.欧元C.人民币D.日元

15、以下在1876年12月成立，简称LME，并且已被我国的香港交易及结算所有限公司收购的交易所是（）。A.芝加哥商业交易所B.伦敦金属交易所C.美国堪萨斯交易所D.芝加哥期货交易所

16、某投资者上一交易日未持有期货头寸，且可用资金余额为20万元，当日开仓买入3月铜期货合约20手，成交价为23100元/吨，其后卖出平仓10手，成交价格为23300元/吨。当日收盘价为23350元/吨，结算价为23210元/吨（铜期货合约每手为5吨）。该投资者的当日盈亏为（）元。A.盈利10000B.盈利12500C.盈利15500D.盈利22500

17、期货合约是期货交易所统一制定的、规定在（）和地点交割一定数量标的物的标准化合约。A.将来某一特定时间B.当天C.第二天D.一个星期后

18、以3%的年贴现率发行1年期国债，所代表的实际年收益率为（）%。（结果保留两位小数）A.2.91B.3.09C.3.30D.3.00

19、能源期货始于（）年。A.20世纪60年代B.20世纪70年代C.20世纪80年代D.20世纪90年代

20、2013年记账式附息（三期）国债，票面利率为3.42%，到期日为2020年1月24日。对应于TF1509合约的转换因子为1.0167。2015年4月3日，该国债现货报价为99.640,应计利息为0.6372,期货结算价格为97.525元。TF1509合约最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日计161天，持有期间含有利息为1.5085。该国债的发票价格为（）元。A.100.2772B.100.3342C.100.4152D.100.6622

21、关于交割等级，以下表述错误的是（）。A.交割等级是指由期货交易所统一规定的、允许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级B.在进行期货交易时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按交易所期货合约规定的质量等级进行交割C.替代品的质量等级和品种，一般由买卖双方自由决定D.用替代品进行实物交割时，需要对价格升贴水处理

22、国际常用的外汇标价法是（）。A.直接标价法B.间接标价法C.美元标价法D.英镑标价法

23、共用题干某套利者在黄金期货市场上以961美元/盎司卖出一份7月份的黄金期货合约，同时他在该市场上以950美元/盎司买人一份11月份的黄金期货合约。若经过一段时间之后，7月份价格变为964美元/盎司，同时11月份价格变为957美元/盎司，该套利者同时将两合约对冲平仓，则7月份的黄金期货合约盈利为()。A.-3美元/盎司B.3美元/盎司C.7美元/盎司D.-7美元/盎司

24、上证50ETF期权合约的行权方式为（）。A.欧式B.美式C.日式D.中式

25、看涨期权多头的行权收益可以表示为（）。（不计交易费用）A.权利金卖出价-权利金买入价B.标的物的市场价格-执行价格-权利金C.标的物的市场价格-执行价格+权利金D.标的物的市场价格-执行价格

26、共用题干美国10年期国债期货期权，合约规模为100000美元，最小变动价位为1/64点（1点为合约面值的1%），最小变动值为()美元。A.14.625B.15.625C.16.625D.17.625

27、某投资者在3个月后将获得-笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资，但是担心股市大盘上涨从而影响其投资成本，这种情况下，可采取（）。A.股指期货卖出套期保值B.股指期货买入套期保值C.股指期货和股票期货套利D.股指期货的跨期套利

28、某投资者欲通过蝶式套利进行玉米期货交易，他买入2手1月份玉米期货合约，同时卖出5手3月份玉米期货合约，应再（）。A.同时买入3手5月份玉米期货合约B.在一天后买入3手5月份玉米期货合约C.同时买入1手5月份玉米期货合约D.一天后卖出3手5月份玉米期货合约

29、下列说法中，错误的是()。A.期货投机者关心和研究的是单一合约的涨跌B.套利者关心和研究的是两个或者多个合约相对价差的变化C.期货套利者赚取的是价差变动的收益D.期货套利交易成本一般高于投机交易成本

30、技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是（）。A.市场行为涵盖一切信息B.价格沿趋势移动C.历史会重演D.投资者都是理性的

31、某投机者预测7月份大豆期货合约价格将上升，故买入20手大豆期货合约，成交价为2020元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在1990元/吨再次买入10手合约，当市价反弹到（）元时才可以避免损失。（每手10吨，不计税金、手续费等费用）A.2000B.2010C.2020D.2030

32、某日我国3月份豆粕期货合约的结算价为2997元／吨，收盘价为2968元／吨，若豆粕期货合约的每日价格最大波动限制为4%，下一交易日该豆粕期货合约的涨停板为（）元／吨。A.3086B.3087C.3117D.3116

33、（）最早开发了价值线综合指数期货合约，是首家以股票指数为期货交易对象的交易所。A.芝加哥商业交易所B.美国堪萨斯期货交易所C.纽约商业交易所D.伦敦国际金融期货交易所

34、某日，铜合约的收盘价是17210元/吨，结算价为17240元/吨，该合约的每日最大波动幅度为3%，最小变动价位为10元/吨，则该期货合约下一个交易日涨停价格是____元/吨，跌停价格是____元/吨。（）A.16757；16520B.17750；16730C.17822；17050D.18020；17560

35、期货行情分时图是指按照时间顺序将对应的（）进行连线构成的行情图。A.成交价格B.买入申报价格C.卖出申报价格D.结算价格

36、关于玉米的期货与现货价格，如果基差从-200元／吨变为-340元／吨，则该情形属于（）。A.基差为零B.基差不变C.基差走弱D.基差走强

37、我国期货经纪公司在1999年提高了准入门槛，最低注册资本不得低于（）人民币。A.100万元B.500万元C.1000万元D.3000万元

38、某交易者以6380元/吨卖出7月份白糖期货合约1手，同时以6480元/吨买入9月份白糖期货合约1手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者是盈利的。（不计手续费等费用）。A.7月份6350元/吨，9月份6480元/吨B.7月份6400元/吨，9月份6440元/吨C.7月份6400元/吨，9月份6480元/吨D.7月份6450元/吨，9月份6480元/吨

39、6月11日，菜籽油现货价格为8800元／吨。某榨油厂决定利用菜籽油期货对其生产的菜籽油进行套期保值。当日该厂在9月份菜籽油期货合约上建仓，成交价格为8950元／吨。至8月份，现货价格至7950元／吨，该厂按此现货价格出售菜籽油，同时将期货合约对冲平仓。通过套期保值该厂菜籽油实际售价是8850元／吨，则该厂期货合约对冲平仓价格是（）元／吨。A.8050B.9700C.7900D.9850

40、在美国本土之外，最大的、最有指标意义的欧洲美元交易市场在（），欧洲美元已经成为国际金融市场上最重要的融资工具之一。A.巴黎B.东京C.伦敦D.柏林

41、（）是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业之间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会员的合法权益。A.中国期货市场监控中心B.期货交易所C.中国证监会D.中国期货业C.中国证监会

42、假设英镑兑美元的即期汇率为1.4753，30天远期汇率为1.4783，这表明英镑兑美元的30天远期汇率（）。A.升水30点B.贴水30点C.升水0.003英镑D.贴水0.003英镑

43、某交易者买入执行价格为3200美元／吨的铜看涨期货期权，当标的铜期货价格为3100美元／吨时，该期权为（）期权。A.实值B.虚值C.内涵D.外涵

44、一般而言，预期后市下跌，又不想承担较大的风险，应该首选（）策略。A.买进看跌期权B.卖出看涨期权C.卖出看跌期权D.买进看涨期权

45、沪深300股指期货当月合约在最后交易日的涨跌停板幅度为（）。A.上一交易日结算价的±20%B.上一交易日结算价的±10%C.上一交易日收盘价的±20%D.上一交易日收盘价的±10%

46、美式期权是指（）行使权力的期权。A.在到期后的任何交易日都可以B.只能在到期日C.在规定的有效期内的任何交易日都可以D.只能在到期日前

47、最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债。下列选项中，（）的国债就是最便宜可交割国债。A.剩余期限最短B.息票利率最低C.隐含回购利率最低D.隐含回购利率最高

48、假设沪铜和沪铝的合理价差为32500元/吨，表1所列情形中，理论上套利交易盈利空间最大的是（）。A.②B.③C.①D.④

49、通过影响国内物价水平、影响短期资本流动而间接地对利率产生影响的是（）。A.财政政策B.货币政策C.利率政策D.汇率政策

50、5月份，某进口商以49000元/吨的价格从国外进口一批铜，同时以49500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货价格为基准值，以低于期货价格300元/吨的价格交易铜。8月10日，电缆厂实施点价，以47000元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓，此时现货市场铜价格为46800元/吨，则该进口商的交易结果是（）。(不计手续费等费用)A.基差走弱200元/Ⅱ屯，该进口商现货市场盈利1000元/吨B.与电缆厂实物交收价格为46500元/吨C.通过套期保值操作，铜的售价相当于49200元/吨D.对该进口商而言，结束套期保值时的基差为200元/吨

51、某套利者在1月15日卖出3月份小麦期货合约，并买入7月份小麦期货合约，价格分别为488美分/蒲式耳和506美分/蒲式耳。假设到了2月15日，3月份和7月份合约价格变为495美分/蒲式耳和515美分/蒲式耳，则平仓后3月份合约、7月份合约及套利结果的盈亏情况分别是（）。A.盈利7美分/蒲式耳，盈利9美分/蒲式耳，盈利16美分/蒲式耳B.盈利7美分/蒲式耳，亏损9美分/蒲式耳，亏损2美分/蒲式耳C.亏损7美分/蒲式耳，盈利9美分/蒲式耳，盈利2美分/蒲式耳D.亏损7美分/蒲式耳，亏损9美分/蒲式耳，亏损16美分/蒲式耳

52、某交易者5月10日在反向市场买入10手7月豆油期货合约的同时卖出10手9月豆油期货合约，建仓时的价差为120元/吨，不久，该交易者将上述合约平仓后获得净盈利10000元（不计手续费等费用），则该交易者平仓时的价差为（）元/吨。（豆油期货合约为10吨/手）A.20B.220C.100D.120

53、若沪深300指数期货合约IF1703的价格是2100点，期货公司收取的保证金是15%，则投资者至少需要（）万元的保证金。A.7B.8C.9D.10

54、（）是指对整个股票市场产生影响的风险。A.财务风险B.经营风险C.非系统性风险D.系统性风险

55、卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立（）头寸。A.多头B.远期C.空头D.近期

56、某日，我国菜籽油期货某合约的结算价为9900元/吨，收盘价为9910元/吨，若该合约每日交割最大波动限制为正负3%，最小变动价位为2元/吨，则下一交易菜籽油期货合约允许的报价范围为（）元/吨。A.9614~10206B.9613~10207C.9604~10196D.9603~10197

57、某股票当前市场价格为64.00港元，该股票看涨期权的执行价格为67.50港元，权利金为2.30港元，其内涵价值为（）港元。A.61.7B.0C.-3.5D.3.5

58、（）是一种选择权，是指买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融指标的权利。A.期权B.远期C.期货D.互换

59、在美国商品投资基金的组织结构中，CPO的主要职责是()。A.为客户提供买卖期货、期权合约的指导或建议B.监视和控制风险C.是基金的主要管理人D.给客户提供业绩报告

60、某交易者卖出4张欧元期货合约，成交价为EUR/USD=3210(即1欧元兑3210美元)，后又在EUR/USD=3250价位上全部平仓(每张合约的金额为150万欧元)，在不考虑手续费的情况下，该笔交易（）美元。A.盈利2000B.亏损500C.亏损2000D.盈利500

61、有关期货与期货期权的关联，下列说法错误的是（）。A.期货交易是期货期权交易的基础B.期货期权的标的是期货合约C.买卖双方的权利与义务均对等D.期货交易与期货期权交易都可以进行双向交易

62、6月份，某交易者以200美元/吨的价格卖出4手（25吨/手）执行价格为3800美元/吨的3个月铜期货看涨期权。期权到期时，标的铜期货价格为3980美元/吨。则该交易者的到期净损益（不考虑交易费用和现货升贴水变化）是（）美元。A.18000B.2000C.－18000D.－2000

63、世界上最主要的畜产品期货交易中心是（）。A.芝加哥期货交易所B.伦敦金属交易所C.芝加哥商业交易所D.纽约商业交易所

64、美国堪萨斯期货交易所的英文缩写为（）。A.CBOTB.CMEC.KCBTD.1ME

65、我国第一个股指期货是（）。A.沪深300B.沪深50C.上证50D.中证500

66、某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，其当前市场价值为115万港元，且一个月后可收到6000港元现金红利。此时，市场利率为6%，恒生指数为23000点，3个月后交割的恒指期货为23800点。(恒指期货合约的乘数为50港元，不计复利)。交易者采用上述套利交易策略，理论上可获利（）万港元。(不考虑交易费用)A.2.875B.2.881C.2.275D.4

67、在供给曲线不变的情况下，需求曲线右移将导致()。A.均衡价格提高B.均衡价格降低C.均衡价格不变D.均衡数量降低

68、某交易者以260美分/蒲式耳的执行价格卖出10手5月份玉米看涨期权，权利金为16美分/蒲式耳，与此同时买入20手执行价格为270美分/蒲式耳的5月份玉米看涨期权，权利金为9美分/蒲式耳，再卖出10手执行价格为280美分/蒲式耳的5月份玉米看涨期权，权利金为4美分/蒲式耳。这种卖出蝶式套利的最大可能亏损是（）美分/蒲式耳。A.4B.6C.8D.10

69、1975年10月，芝加哥期货交易所上市的（）期货，是世界上第一个利率期货品种。A.欧洲美元B.美国政府10年期国债C.美国政府国民抵押协会（GNMA）抵押凭证D.美国政府短期国债

70、欧洲美元期货合约的报价有时会采用100减去以（)天计算的不带百分号的年利率形式。A.300B.360C.365D.366

71、下列不属于期货交易所风险控制制度的是（）。A.当日无负债结算制度B.持仓限额和大户报告制度C.定点交割制度D.保证金制度

72、将每分钟内的最新价标出并连线，以反映期货价格的运动的图示方式是()。A.闪电图B.K线图C.分时图D.竹线图

73、下列关于展期的定义，正确的是（）。A.用远月合约调换近月合约.将持仓向后移B.合约到期时，自动延期C.合约到期时，用近月合约调换远月合约D.期货交割日.自动延期

74、某交易者买入执行价格为3200美元/吨的铜期货看涨期权，当标的铜期货价格为3100美元/吨时，则该交易者正确的选择是（）。A.执行期权，盈利100美元/吨B.不应该执行期权C.执行期权，亏损100美元/吨D.以上说法都不正确

75、某新入市投资者在其保证金账户中存入保证金20万元。当日开仓卖出燃料油期货合约40手，成交价为2280元/Ⅱ屯，其后将合约平仓10手，成交价格为2400元/吨，当日收盘价为2458元/吨，结算价位2381元/吨。(燃料油合约交易单位为10吨/手，交易保证金比例为8%)（）。A.42300B.18300C.-42300D.-18300

76、可以同时在银行间市场和交易所市场进行交易的债券品种是（）。A.央票B.企业债C.公司债D.政策性金融债

77、需求水平的变动表现为()。A.需求曲线的整体移动B.需求曲线上点的移动C.产品价格的变动D.需求价格弹性的大小

78、沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的（）。A.算术平均价B.加权平均价C.几何平均价D.累加

79、我国期货交易所根据工作职能需要设置相关业务部门，但一般不包括()。A.交易部门B.交割部门C.财务部门D.人事部门

80、关于期货交易，以下说法错误的是（）。A.期货交易信用风险大B.利用期货交易可以帮助生产经营者锁定生产成本C.期货交易集中竞价，进场交易的必须是交易所的会员D.期货交易具有公平.公正.公开的特点二、多选题

81、影响利率期货价格的经济因素不包括（）。A.经济周期B.全球主要经济体利率水平C.通货膨胀率D.经济状况

82、9月15日，美国芝加哥期货交易所1月份小麦期货价格为950美分/蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分/蒲式耳，套利者决定卖出10手1月份玉米合约同时买入10手1月份小麦合约，9月30日，同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分/蒲式耳和290美分/蒲式耳。（1）该交易的价差（）美分/蒲式耳。A.缩小50B.缩小60C.缩小80D.缩小40

83、（）是最著名和最可靠的反转突破形态。A.头肩形态B.双重顶（底）C.圆弧形态D.喇叭形

84、中国期货保证金监控中心由期货交易所出资设立，其业务接受（）的领导、监督和管理。A.期货公司B.中国证监会C.中国期货业协会D.期货交易所

85、在8月和12月黄金期货价格分别为940美元/盎司和950美元/盎司时，某套利者下达“买入8月黄金期货，同时卖出12月黄金期货，价差为10美元/盎司”的限价指令，（）美元/盎司是该套利者指令的可能成交价差。A.小于10B.小于8C.大于或等于10D.等于9

86、利用股指期货进行套期保值，在其他条件不变时，买卖期货合约的数量（）。A.与β系数呈正比B.与β系数呈反比C.固定不变D.以上都不对

87、假设大豆每个月的持仓成本为20～30元／吨，若一个月后到期的大豆期货合约与大豆现货的价差（）时，交易者适合进行买入现货同时卖出期货合约的期现套利操作。(不考虑交易手续费)A.小于20元／吨B.大于20元／吨，小于30元／吨C.大于30元／吨D.小于30元／吨

88、关于股指期货期权的说法，正确的是（）。A.股指期货期权的标的物是特定的股指期货合约B.股指期货期权的标的物是特定的股指期权合约C.股指期货期权的标的物是特定的股票价格指数D.股指期权既是一种期权合约，也是一种期货合约

89、（）不属于期货交易所的特性。A.高度集中化B.高度严密性C.高度组织化D.高度规范化

90、期货投机交易以()为目的。A.规避现货价格风险B.增加期货市场的流动性C.获取现货标的价差收益D.获取期货合约价差收益

91、3月10日，某交易者在国内市场开仓卖出10手7月份螺纹钢期货合约，成交价格为4800元/吨。之后以4752元/吨的价格将上述头寸全部平仓，若不计交易费用，其交易结果是（）。A.亏损4800元B.盈利4800元C.亏损2400元D.盈利2400元

92、取得期货交易所会员资格，应当经（）批准。A.证券监督管理机构B.期货交易所C.期货监督管理机构D.证券交易所

93、某大豆加工商为了避免大豆现货价格风险，做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，当时的基差为-30元/吨，卖出平仓时的基差为-60元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）元。A.盈利3000B.亏损3000C.盈利1500D.亏损1500

94、在基本面分析法中不被考虑的因素是（）。A.总供给和总需求的变动B.期货价格的近期走势C.国内国际的经济形势D.自然因素和政策因素

95、结算担保金是指由结算会员以期货交易所规定缴纳的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。我国实行会员分级结算制度的期货交易所，应当向()收取结算担保金。A.结算非会员B.结算会员C.散户D.投资者

96、期货交易所的职能不包括（）。A.提供交易的场所、设施和服务B.按规定转让会员资格C.制定并实施期货市场制度与交易规则D.监控市场风险

97、经济周期中的高峰阶段是（）。A.复苏阶段B.繁荣阶段C.衰退阶段D.萧条阶段

98、棉花期货的多空双方进行期转现交易。多头开仓价格为10210元/吨，空头开仓价格为10630元/吨，双方协议以10450元/吨平仓，以10400元/吨进行现货交收。若棉花交割成本200元/吨，则空头进行期转现交易比不进行期转现交易（）。A.节省180元/吨B.多支付50元/吨C.节省150元/吨D.多支付230元/吨

99、理论上，距离交割的期限越近，商品的持仓成本就（）。A.波动越大B.越低C.波动越小D.越高

100、下列属于外汇交易风险的是（）。A.因债权到期而收回的外汇存入银行后所面临的汇率风险B.由于汇率波动而使跨国公司的未来收益存在极大不确定性C.由于汇率波动而引起的未到期债权债务的价值变化D.由于汇率变动而使出口产品的价格和成本都受到很大影响三、判断题

101、互换交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同。（）

102、在有效期内，期权的内涵价值总是大于零。（）

103、人民币对外币的货币互换，既交换人民币与外汇的本金，又交换两种货币的利息。（）

104、标准仓单经交割仓库注册后有效。（）

105、内涵价值是指立即执行期权合约时可获得的收益（不计交易费用）。（）

106、看涨期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。（）

107、标的资产价格的波动率越高，期权的价格也应该越高。（）

108、期权交易必须是标准化合约。（）

109、个人客户应当由本人亲自办理开户手续，签署开户资料，不得委托代理人代为办理开户手续。（）

110、在其他条件相同的情况下，距最后交易日长的美式期权价值不应该低于距最后交易日短的期权的价值。（）

111、在国债基差交易中，买入基差策略是卖出国债现货、买入国债期货。（）

112、某交易者根据供求状况分析判断，将来一段时间棉花期货远月合约上涨幅度要大于近月合约上涨幅度，该投资者最有可能获利的操作是牛市套利。（）

113、中国金融期货交易所的权力机构是股东大会。（）

114、买入芝加哥期货交易所小麦期货合约的同时，卖出堪萨斯交易所的玉米合约为跨市套利。（）

115、期货交易有对冲平仓与实物交割两种履约方式，其中绝大多数期货合约都是通过实物交割的方式了结交易。（）

116、期权卖方需要缴纳一定的保证金，买方不需要。（）

117、股指期货期权是一种新型的期货交易方式。（）

118、大连商品交易所豆粕期货合约的最小变动价位是l元／吨，即每手合约的最小变动值是1元／吨l0吨=10元。（）

119、个人客户应当由本人亲自办理开户手续，签署开户资料，不得委托代理人代为办理开户手续。（）

120、套期保值交易是以赚取价差收益为目的；而期货投机交易是利用期货市场规避现货价格波动的风险。（）

参考答案与解析

1、答案：A本题解析：本题资料显示该投资者的交易类型为投机交易，即通过预测期货合约未来价格变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的交易行为。卖出开仓价EUR／USD=5.3210，之后平仓买入，价格为EUR／USD=5.3250。该笔交易该投资者共损失：（5.3250-5.3210）×125000=500（美元）。

2、答案：C本题解析：（1275.00-1250.00）x250x3=18750（美元）。

3、答案：D本题解析：题干为正向市场上的牛市套利，因此价差缩小盈利。建仓时，价差=2180-2090=90（元／吨）；A选项价差为140元／吨；B选项价差为110元／吨；C选项价差为60元／吨；D选项价差为-50元／吨。D选项价差缩小得最多，因此选D。

4、答案：A本题解析：B项，最小变动价位，是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值；C项，报价单位，是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格；D项，交易单位，是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。

5、答案：C本题解析：规范的现代期货市场产生于19世纪中期的美国芝加哥。故本题答案为C。

6、答案：B本题解析：风险度=保证金占用/客户权益×100％。该风险度越接近100％，风险越大；等于100％，则表明客户的可用资金为0。由于客户的可用资金不能为负，也就是说，期货公司不允许客户风险度大于100％，当风险度大于100％时，客户则会收到期货公司“追加保证金通知书”。

7、答案：D本题解析：中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立。

8、答案：A本题解析：年利息率为8%，半年利息率为4%，则半年利息为：100000x4%=4000（美元）。

9、答案：D本题解析：跨期套利是在同一交易所同一期货品种不同交割月份期货合约间的套利。同一般的跨期套利相同，它是利用不同月份的股指期货合约的价差关系，买进（卖出）某一月份的股指期货的同时卖出（买进）另一月份的股指期货合约，并在未来某个时间同时将两个头寸平仓了结的交易行为。

10、答案：A本题解析：期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金(一般为5%～15%)作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。这种以小搏大的保证金交易，也被称为“杠杆交易”。期货交易的这一特征使期货交易具有高收益和高风险的特点。保证金比率越低，杠杆效应就越大，高收益和高风险的特点就越明显。

11、答案：D本题解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第二十条规定，除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人的任职资格，由期货公司住所地的中国证监会派出机构依法核准。

12、答案：C本题解析：根据题意，资金占用75万港元，相应的弄4息为750000×（6％×3÷12）=11250（港元）。一个月后收到现金红利为5000港元，考虑剩余两个月的利息为5000×（6％×2÷12）=50（港元）。利息和红利共计为5000+50=5050（港元）。则该远期合约的净持有成本为11250-5050=6200（港元）。因此，该远期合约的理论价格为750000+6200=756200港元=76.62（万港元）。

13、答案：B本题解析：暂无解析

14、答案：C本题解析：人民币NDF是指以人民币汇率为计价标准的外汇远期合约。故本题答案为C。

15、答案：B本题解析：1876年12月，伦敦金属交易所(LME)成立，现在伦敦金属交易所已被我国的香港交易及结算所有限公司收购。

16、答案：C本题解析：由于是当日平仓，投资者平仓盈亏情况为：（23300-23100）x5x10=10000（元），持仓盈亏情况为：（23210-23100）x5x10=5500（元），则其总盈亏情况为：10000+5500=15500（元）。

17、答案：A本题解析：期货交易的交割时间是在合约签订的将来某一特定时间

18、答案：B本题解析：该国债的实际年收益率=3%/（1—3%）×100%≈3.09%。

19、答案：B本题解析：20世纪70年代初发生的石油危机给世界石油市场带来巨大冲击，油价的剧烈波动直接导致了能源期货的产生。

20、答案：D本题解析：发票价格=97.525x1.0167+1.5085=100.6622（元）。

21、答案：C本题解析：一般来说，为了保证期货交易顺利进行，许多期货交易所都允许在实物交割时，实际交割的标的物的质量等级与期货合约规定的标准交割等级有所差别，即允许用与标准品有一定等级差别的商品作替代交割品。期货交易所统一规定替代品的质量等级和品种。交货人用期货交易所认可的替代品代替标准品进行实物交割时，收货人不能拒收。

22、答案：A本题解析：包括中国在内的绝大多数国家都采用直接标价法。

23、答案：A本题解析：亏损=961-961=3（美元/盎司）。

24、答案：A本题解析：上证50ETF期权合约的行权方式为欧式。故本题答案为A。

25、答案：B本题解析：当标的物市场价格小于等于执行价格时，看涨期权买方不行使期权，其最大损失为权利金。当标的物的市场价格高于执行价格时，看涨期权买方可执行期权，获取价差收益，收益可能是无限的。买进看涨期权的行权收益=标的物市场价格-执行价格-权利金。

26、答案：B本题解析：本题考查期权最小变动值的计算。美国10年期国债期货期权，合约规模为100000美元，最小变动价位为1/64点（1点为合约面值的1%），最小变动值为100000*1%/64=15.625美元。

27、答案：B本题解析：买入套期保值是指交易者为了回避股票市场价格上涨的风险，通过在期货市场买入股票指数的操作，在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行买入套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。

28、答案：A本题解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。

29、答案：D本题解析：本题主要考查期货套利与投机的区别。期货套利交易成本一般要低于投机交易成本，选项D错误。

30、答案：B本题解析：价格呈趋势变动，这是技术分析最根本、最核心观点。“趋势”概念是技术分析的核心，趋势的运行将会继续，直到有反转的现象产生为止。事实上，价格虽上下波动，但终究是朝一定的方向演进，技术分析法借助利用图形或指标分析，以期确定当前价格趋势及发现反转的信号，掌握时机进行交易并获利。

31、答案：B本题解析：总成本=2020×20×10+1990×10×10=603000（元）；当价格反弹至603000÷（30×10）=2010（元/吨）时可以避免损失。

32、答案：D本题解析：涨停价格=上一交易日的结算价(1+涨跌停板幅度)=2997(1+4%)=3117.88(元／吨)，但豆粕期货的最小变动价位是1元／吨，所以涨停板为3116元／吨。

33、答案：B本题解析：略。

34、答案：B本题解析：铜合约每日价格最大波动限制是不超过上一交易日结算价的±3%，即下一交易日涨跌停板价格=17240±17240×3%=17240±517.2（元/吨），最小变动价位为10元/吨，因此涨停价格=17750（元/吨）；跌停价格=16730（元/吨）。

35、答案：A本题解析：分时图是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。

36、答案：C本题解析：我们用“强”或“弱”来评价基差的变化。基差变小时，称为“走弱”。题干描述的是基差走弱的情形。

37、答案：D本题解析：本题考查期货经纪公司设立时注册资本金。1993年～2000年是我国期货市场的治理整顿阶段。1999年，期货经纪公司的准入门槛提高，最低注册资本不得低于3000万元人民币。

38、答案：A本题解析：套利者买入的9月份白糖期货的价格要高于7月份，可以判断是买入套利。选项C，7月份6400元/吨，9月份6480元/吨，价差从建仓的100元/吨变为平仓的80元/吨，价差缩小了20元/吨，所以亏损20元/吨。选项D，7月份6450元/吨，9月份6480元/吨，价差从建仓的100元/吨变为平仓的30元/吨，价差缩小了70元/吨，所以亏损70元/吨。选项B,7月份6400元/吨，9月份6440元/吨，价差从建仓的100元/吨变为平仓的40元/吨，价差缩小了60元/吨，所以亏损60元/吨。选项A，7月份6350元/吨，9月份6480元/吨，价差从建仓的100元/吨变为平仓的130元/吨，价差扩大了30元/吨，可以判断出该套利者的净盈利为30元/吨。

39、答案：A本题解析：本题为卖出套期保值，期货市场的盈利=8850-7950=900(元／吨)；平仓价=8950-900=8050(元／吨)。

40、答案：C本题解析：在美国本土之外，最大的、最有指标意义的欧洲美元交易市场在伦敦，欧洲美元已经成为国际金融市场上最重要的融资工具之一。

41、答案：D本题解析：中国期货业协会是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会员的合法权益。

42、答案：A本题解析：一种货币的远期汇率高于即期汇率称之为升水。题中，英镑兑美元的远期汇率高于即期汇率0.003美元，即升水30点。

43、答案：B本题解析：虚值看涨期权的执行价格高于其标的资产价格，因此该看涨期权为虚值期权。

44、答案：A本题解析：投资者看跌后市，可以支付一定数额的权利金买入看跌期权。如果标的物市场价格下跌，则看跌期权的权利金会上涨，一旦权利金上涨，则可平仓获利。如果标的物市场价格不跌反涨，将不执行权利，其最大损失是支付的权利金，风险较小。

45、答案：A本题解析：沪深300指数期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%。

46、答案：C本题解析：美式期权，是指期权买方在期权到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使权利的期权。在期权到期日之后，没有被执行的期权合约停止行权，期权买方的权利作废，卖方的义务也随之解除。

47、答案：D本题解析：最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债，一般用隐含回购利率来衡量。隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。

48、答案：A本题解析：①价差=32500，盈利空间=0；②价差=32800，盈利空间=300；③价差=32600，盈利空间=100；④价差=32700，盈利空间=200。所以，盈利空间最大的是②。

49、答案：D本题解析：汇率政策影响短期资本流动。

50、答案：C本题解析：8月10日基差=46800-47000=-200(元/吨)，基差走强300元/吨。由于现货价格低于期货价格，所以此为正向市场，基差走强存在净盈利。实物交收价=47000-300=46700(元/吨)，实际售价=46700+(49500-47000)=49200(元/吨)。

51、答案：C本题解析：

52、答案：B本题解析：由于期货市场是反向市场，可知，7月的期货价格>9月的期货价格，而买入7月期货合约的同时卖出9月期货合约，相当于是买入套利。建仓时价差为120，则价差扩大会盈利。假设，平仓时的价差为X，则（X-120）×10手×10吨/手=10000元，可计算出平仓时，价差X为220元/吨。

53、答案：D本题解析：2100x300x0.15=94500（元）《10（万元）。

54、答案：D本题解析：系统性风险是指对整个股票市场或绝大多数股票普遍产生不利影响导致股票市场变动的风险。系统性风险造成的后果带有普遍性，其主要特征是对所有股票均产生不同程度的影响。

55、答案：C本题解析：卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。故本题答案为C。

56、答案：C本题解析：涨跌停板一般是以合约以上一交易日的结算价为基准确定的，跌停板价格为9900×（1-3%）=9603元/吨，涨停板价格为9900×（1+3%）＝10197元/吨，而最小变动价位为2元/吨，则下一日菜籽油期货合约允许的报价范围为9604~10196元/吨。

57、答案：B本题解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格=64-67.5=-3.5。计算结果小于0，则内涵价值为0。

58、答案：A本题解析：期权，也称为选择权，是指期权买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融指标的权利。

59、答案：C本题解析：商品基金经理(CPO)是基金的主要管理人，是基金的设计者和运作的决策者，负责选择基金的发行方式，选择基金主要成员，决定基金投资方向等。

60、答案：C本题解析：平仓盈亏=∑[(卖出成交价-买入成交价)×交易单位×平仓手数]=(8.3210-8.3250)×19.50×4=-0．2(万美元)=-2000(美元)，即亏损2000美元。

61、答案：C本题解析：C项，期货合约是双向合约，即买卖双方权利与义务对等。期货期权合约属于期权的一种，期权是单向合约，期权的买方在支付权利金后即获得了选择权，可以选择执行期权，也可以放弃执行，而不必承担义务；期权的卖方则有义务在买方行使权利时按约定向买方买入或卖出标的资产。

62、答案：B本题解析：净损益＝200×4×25－（3980－3800）×4×25＝2000（美元）。

63、答案：C本题解析：本题考查国际期货市场的相关内容。芝加哥商业交易所的前身是农产品交易所，由一批农产品经销商于1874年创建，1919年改组为目前的芝加哥商业交易所，是世界最主要的畜产品期货交易中心。

64、答案：C本题解析：美国堪萨斯期货交易所的英文缩写为KCBT。

65、答案：A本题解析：2010年4月16日，我国第一个股指期货一沪深300指数期货在上海中国金融期货交易所上市交易。故本题答案为A。

66、答案：B本题解析：若交易者采用上述交易策，则股票组合盈利(23800-232210.8)50=5711.250=28810(港元)。

67、答案：A本题解析：本题考查均衡价格，应结合教材图形加以理解。当供给不变，需求增加，供不应求会导致价格增加，因此需求曲线右移会导致均衡价格提高。

68、答案：C本题解析：该策略是一种买入蝶式套利（看涨期权）的操作，它需要支付一个初始的净权利金为2美分/蒲式耳（16-9-9+4）。卖出蝶式套利（看涨期权）的最大可能亏损为：270-260-2=8（美分/蒲式耳）。

69、答案：C本题解析：1975年10月，芝加哥期货交易所上市的国民抵押协会债券（GNMA）期货合约是世界上第一个利率期货合约。

70、答案：B本题解析：欧洲美元期货合约的报价采用芝加哥商业交易所IMM3个月欧洲美元伦敦拆放利率指数，或者100减去以360天计算的不带百分号的年利率形式。

71、答案：C本题解析：为了维护期货交易的“公开、公平、公正”原则与期货市场的高效运行，对期货市场实施有效的风险管理，期货交易所制定了相关制度与规则。主要包括：保证金制度、当日无负债结算制度、涨跌停板制度、持仓限额及大户报告制度、强行平仓制度、风险警示制度、信息披露制度等基本制度。

72、答案：C本题解析：在分时图中，将每分钟内的最新价标出并连线，以反映期货价格的运动。

73、答案：A本题解析：展期，即用远月合约调换近月合约，将持仓向后移。故本题答案为A。

74、答案：B本题解析：当标的资产价格小于等于执行价格时，看涨期权买方不行使期权，其最大损失为权利金。

75、答案：C本题解析：商品期货当日盈亏的计算公式：当日盈亏=Σ[(卖出成交价-当日结算价卖出量]+Σ[(当日结算价-买入成交价)买入量]+Σ[(上一交易日结算价-当日结算价)(上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量)]=(2280-2381)4010+(2381-2400)1010=42300(元)。

76、答案：B本题解析：企业债可以同时在银行间市场和交易所市场进行交易。故此题选B。

77、答案：A本题解析：需求水平的变动并不是由产品本身价格的变化所引起的，而是由此之外的其他因素的变化所引起的。需求水平的变动表现为需求曲线的整体移动。需求量的变动则表现为需求曲线上的点的移动。

78、答案：A本题解析：沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。故本题答案为A。

79、答案：D本题解析：本题考查会员制期货交易所的组织架构。交易所根据工作职能需要设置相关业务部门，一般包括交易、交割、研究发展、市场开发、财务等部门，人事部门一般不包括在内。

80、答案：A本题解析：期货交易以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算，因此其信用风险较小。

81、答案：B本题解析：影响利率期货价格的经济因素包括：经济周期、通货膨胀率、经济状况。

82、答案：C本题解析：建仓时价差为950-325=625美分/蒲式耳；平仓时价差为835-290=545美分/蒲式耳。所以价差缩小了625-545=80美分/蒲式耳。

83、答案：A本题解析：头肩形态是最著名和最可靠的反转突破形态。故此题选A。

84、答案：B本题解析：在我国境内，期货市场建立了中国证券监督管理委员会(简称中国证监会)、中国证监会地方派出机构、期货交易所、中国期货市场监控中心和中国期货业协会。。五位一体”的期货监管协调工作机制。中国证监会依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。

85、答案：C本题解析：套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交。题中，卖出价格较高的合约，买入价格较低的合约，为卖出套利，价差缩小时盈利，所以建仓时价差越大越有利。

86、答案：A本题解析：当现货总价值和期货合约的价值确定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多，反之则越少。

87、答案：C本题解析：期现套利具体有两种情形：①如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。获取的价差收益扣除买入现货后所发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利利润。②如果价差远远低于持仓费，套利者则可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货，价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。C项属于①所描述的情形。

88、答案：A本题解析：股指期货期权是以股指期货为标的资产的期权。期权持有者拥有在确定的时间以确定的价格买入(看涨期权)或卖出(看跌期权)相应股指期货合约而非标的资产本身的权利。相应的，期权出售方有义务在买方行权时持有相反的期货头寸。

89、答案：A本题解析：期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。它自身并不参与期货交易。在现代市场经济条件下，期货交易所已成为具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织。

90、答案：D本题解析：期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。

91、答案：B本题解析：期货交易可以双向交易，螺纹钢期货合约1手=10吨，因此交易结果=（4800-4752）×10×10=4800（元）。

92、答案：B本题解析：取得期货交易所会员资格，应当经期货交易所批准。

93、答案：A本题解析：基差走弱，做买入套期保值时套期保值者得到完全保护，并且存在净盈利。该加工商的净盈利=[-30-（-60）]×10×10=3000（元）。

94、答案：B本题解析：基本面分析主要包括宏观经济分析、供求分析和影响因素分析等相关内容，侧重于分析宏观性因素。

95、答案：B本题解析：本题考查结算担保金的来源。结算担保金是指由结算会员以期货交易所规定缴纳的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。我国实行会员分