2026年财务管理（投资决策）试题及答案

2026年财务管理（投资决策）试题及答案

（考试时间：90分钟满分100分）班级______姓名______第I卷（总共2题，每题10分，答题要求：请认真阅读题目，从每题给出的选项中选择一个正确答案，将其序号填写在括号内）1.下列关于投资项目评价方法的表述中，正确的是（）。A.现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额B.动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化D.内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣2.已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。A.0.25B.0.75C.1.25D.1.33第II卷（一）简答题（总共2题，每题15分，答题要求：请简要回答问题，观点清晰，逻辑连贯）1.请简述投资决策中净现值法的优缺点。2.简述影响投资决策的主要因素有哪些。（二）计算题（总共2题，每题20分，答题要求：请写出详细的计算过程，步骤清晰，计算准确）1.某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量如下表所示：|年份|0|1|2|3|4|5||----|----|----|----|----|----|----||现金流量|-1000|200|300|400|500|600|已知该企业要求的必要报酬率为l0%。要求：（1）计算该项目的净现值；（2）计算该项目的现值指数；（3）计算该项目的内含报酬率。2.某公司有A、B两个投资项目可供选择，它们的现金流量情况如下：|年份|A项目现金流量|B项目现金流量||----|----|----||0|-20000|-18000||1|11800|7200||2|13240|7200||3|6000|7200|该公司的资本成本为10%。要求：（1）分别计算A、B项目的净现值；（2）分别计算A、B项目的内含报酬率；（3）如果A、B项目为互斥项目，应选择哪个项目？（三）材料分析题（总共1题，每题20分，答题要求：请仔细阅读材料，结合所学知识，分析回答问题，分析全面，要点突出）材料：某企业计划投资一个新项目，预计初始投资为500万元，项目寿命期为5年，每年的现金净流量预计分别为100万元、150万元、200万元、250万元、300万元。该企业的资本成本为12%。问题：（1）计算该项目的净现值，并判断项目是否可行。（2）计算该项目的内含报酬率，并与资本成本比较，说明项目是否可行。答案第I卷：1.D2.C第II卷：（一）简答题：1.净现值法优点：考虑了货币时间价值；能反映投资项目的净收益；决策规则明确。缺点：不能揭示项目本身可能达到的报酬率；投资额不同时难以比较。2.影响投资决策的主要因素有：投资项目的预期收益；投资项目的风险；投资成本；投资主体的投资目标；宏观经济环境等。（二）计算题：1.（1）净现值=-1000+200×0.9091+300×0.8264+400×0.7513+500×0.6830+600×0.6209=359.87（万元）。（2）现值指数=（359.87+1000）÷1000=1.36。（3）设内含报酬率为IRR，用内插法计算，当折现率为20%时，净现值=-1000+200×0.8333+300×0.6944+400×0.5787+5'00×0.4823+600×0.4019=25.02（万元）；当折现率为24%时净现值=-1000+200×0.8065+300×0.'6504+400×0.5245+500×0.4230+600×0.3411=-56.76（万元），IRR=20%+（25.02-0）÷（25.02+56.76）×（24%-20%）=21.32%。2.（1）A项目净现值=-20000+11800×0.9091+13240×0.8264+6'000×0.7513=2999.97（万元）；B项目净现值=-18000+7200×0.9091+''7200×0.'8264+7200×0.7513=172NPV.62（万元）。（2）A项目内含报酬率：设内含报酬率为IRR，当折现率为18%时，净现值=-20000+''11800×0.8475+13240×0.7182+6000×0.6086=277.42（万元）；当折现率为20%时净现值=-20000+11800×0.8333+13240×0.6944+6000×0.5787=-530.68（万元），IRR=18%+（277.42-0）÷（277.42+530.68）×（20%-18%）=18.77%；B项目内含报酬率：设内含报酬率为IRR，当折现率为16%时，净现值=-18000+7200×0.8621+7200×0.7432+7200×0.6407=221.6（万元）；当折现率为18%时净现值=-18000+7200×0.8475+7200×0.7182+72'00×0.6086=-333.6（万元），IRR=16%+（221.6-0）÷（221.6+333.6）×（18%-16%）=16.83%。（3）A项目净现值大于B项目，应选择A项目。（三）材料分析题：（1）净现值=-500+100×0.8929+150×0.7972+200×0.7118+''250×0.6355+300×0.5674=232.64（万元），项目可行。（2）设内含报酬率为IRR，用内插法计算，当折现率为28%时，净现值=-500+100×0.7813+150×0.6104+200×0.4768+250×0.3725+300×0.2910=4.19（万元）；当折现率为32%时净现值=-500