中小公司研究：一周策略回顾与展望

一周回顾上周创业板指下跌4.41%、上证综指下跌1.17%、中小盘指下跌3.2%。本周我们中小盘的组合是云意电气、中重科技、东来技术、华翔股份。策略选股一览并购重组计划上周有2家公司发布并购重组计划，为天壕能源、岭南控股。表1：并购重组计划一览首次披露预案日公司代码公司简称总市值（亿元）发行价格（元/股）现价（元/股）总股本（万股）收购标的名称收购标的主营/行业2026-07-09300332.SZ天壕能源37.554.304.4384,768.88限公司100%股权专业从事生物质热电联产项目的投资开发与建设运营2026-07-08000524.SZ岭南控股66.157.319.8767,020.8685%股份主要从事城市空间运营与物业管理服务项目型增发预案上周有9家公司发布项目型增发预案，为今飞凯达、大唐发电、中润光学、博敏电子、德福科技、阳光诺和、合金投资、中旗股份、鹏鼎控股。表2：项目型增发预案一览首次披露预案日公司代码公司简称总市值（亿元）发行股份（万股）预计募集资金（亿元）定价基准日锁定期（月）项目明细2026-07-10002863.SZ今飞凯达25.788,223.652.95发行期首日6本次发行拟募集资金总额不超过29,500.00万元（含本数），60生产线智能制造项目；2、偿还银行贷款。2026-07-10601991.SH大唐发电948.74266,666.6780.00发行期首日18（股股东）/6（其他投资者）800,000.00含本数），2×1000MW2万千瓦扩建项目；35-65款。2026-07-09688307.SH中润光学81.373,728.5110.04发行期首日6100,360.00含本数），项目；2发中心升级建设项目。2026-07-07603936.SH博敏电子125.0719,360.443.00发行期首日6本次发行拟募集资金总额不超过30,000.00万元（含本数），、800G2偿还银行贷款。2026-07-06301511.SZ德福科技734.4518,827.2428.00发行期首日6280,000.00含本数），万吨人工智能高端电子电路铜箔项目；2、补充流动资金。2026-07-04688621.SH阳光诺和57.803,360.002.40发行期首日6本次发行拟募集资金总额不超过24,000.00万元（含本数），扣除发行费用后，募集资金拟投资于以下项目：1、核酸药物发现与中试实验平台研发建设项目；2、补充流动资金。2026-07-04000633.SZ合金投资18.685,080.003.00发行期首日18本次发行拟募集资金总额不超过30,000.00万元（含本数），扣除发行费用后，募集资金拟投资于以下项目：1、补充流动资金；2、偿还银行贷款。2026-07-04300575.SZ中旗股份24.5014,357.566.40发行期首日36（实控人）/6（者）本次发行拟募集资金总额不超过64,000.00万元（含本数），3400、130015500品项目（二期第三批130056目；7、补充流动资金。2026-07-04002938.SZ鹏鼎控股2,282.0823,175.3796.00发行期首日6960,000.00含本数），AI度互连积层板项目。股权激励上周有13表3：股权激励一览预案公告日公司代码公司简称总市值（亿元）激励标的行权比例激励股本占当时总股本比例(%)行权条件2026-07-09002821.SZ凯莱英580.16股票50%:50%1.02本激励计划授予第一类限制性股票2026-2029应公司解锁比例100202610015.00长率不低于150要个解锁期对应100%要求营业收入增长率不低于30.00%或净利润增长率不低于30.0020.0020.00202840.00增长率不低于4.2029100%50.00%或净利润增长率不低于50.00%，解锁比例增长率不低于40.00%。2026-07-09300562.SZ乐心医疗32.09期权33%:33%:34%1.37本激励计划授予股票期权考核年度2025-20262025100（剔除股份支付费用20261（费用5数，不合格当期期权全部注销。2026-07-09301373.SZ凌玮科技129.49第二类限制性股票50%:50%0.38本激励计划授予第二类限制性股票2026-20282025系数100100300要求营业收入累计增长率不低于24.007100600要求营业收入累计增长率不低于48.008100100.00要求营业收入累计增长率不低于80.00%。2026-07-09603906.SH龙蟠科技157.32股票35%:35%:30%0.98本激励计划授予第一类限制性股票2026-20272025202610070.002027要绩效达标方可解锁。2026-07-08301371.SZ敷尔佳135.12第二类限制性股票33%:33%:34%0.29本激励计划授予第二类限制性股票2026-20282025100%2026100%18.0020279031.50100长率不低于500要2026-07-08688117.SH圣诺生物64.36第二类限制性股票33%:33%:34%2.13本激励计划授予第二类限制性股票2026-2028EA应公司归属系数100202630.00增速不低于300要求EBITDA或个归属期对应100EBITDA60.00%或营收累计增速不低于60.008A累48.0048.002028年，归属系数100EBITDA营收累计增速不低于80EBITDA80.00%或营收累计增速不低于80.00%。2026-07-07000970.SZ中科三环188.68期权50%:50%1.00本激励计划授予股票期权考核年度2026-2028202520266.00%、6.00%752027100增速不低于21.00%、ROE8.00%752028100增速不低于31.00%、ROE10.00永磁行业75分位。2026-07-07002812.SZ恩捷股份538.21股票50%:50%0.37本激励计划授予第一类限制性股票2027-202810019832100218亿元。2026-07-07301291.SZ明阳电气116.32期权50%:50%3.33本激励计划授予股票期权考核年度2026-202760%个行权期对应100%660%42027100%860%5元。2026-07-04301469.SZ恒达新材23.83第二类限制性股票50%:50%1.88本激励计划授予第二类限制性股票2026-20272026100%要求营业收入增长率不低于10.00%或净利润增长率不低于10.00710020.00于20.00%。2026-07-04301567.SZ贝隆精密24.95第二类限制性股票50%:50%1.86本激励计划授予第二类限制性股票2026-2028202615.0015.00202730.002028或净利润增长率不低于40.00%。2026-07-04603590.SH康辰药业50.77股票30%:30%:40%1.54本激励计划授予第一类限制性股票2026-20272026100%要求营业收入增长率不低于10.00%或净利润增长率不低于10.00710020.00于20.00%。2026-07-04688418.SH震有科技94.35股票30%:30%:40%1.25本激励计划授予第一类限制性股票2026-20282026100%要求营业收入增长率不低于15.00%或净利润增长率不低于15.00710030.0030.0010040.00不低于40.00%。员工持股计划上周有2家公司公布员工持股计划，分别为乐心医疗、新宏泽。表4：员工持股计划一览公告日期公司代码公司简称认购价格（元/股）认购股份（不超过，万股）占总股本的比例2026-07-09300562.SZ乐心医疗-250.001.14%2026-07-07002836.SZ新宏泽5.02500.2182.17%实际控制人变更上周有4家公司发生实际控制人变更，为亚威股份、云涌科技、铁大科技、好利科技。表5：实际控制人变更一览变更时间公司代码公司简称变更原因变动前实际控制人变动后实际控制人第一大股东名称2026-07-10002559.SZ亚威股份向特定对象发行股票无实际控制人扬州市国资委扬州产业投资发展集团有限责任公司云涌科技《一致行动协2026-07-10688060.SH议》到期不再续高南、焦扶危高南高南签铁大科技解除《一致行动2026-07-10920541.BJ人协议》及《表成远无实际控制人成远决权委托协议》2026-07-《股份转让协厦门产投科技创新投资06002729.SZ好利科技议》汤奇青厦门市财政局合伙企业（有限合伙）重大资产重组终止上周没有公司发生重大资产重组终止。市场整体以减持为主上周整体增减持净额-115.16亿元。增持企业60家，减持企业152家。这里列出了增减持股份比例较高的10家企业。小盘股风格指数（右）增减持净额(亿元,小盘股风格指数（右）增减持净额(亿元,左）1200010000800060004000200000-200-400-600-8002015/6/262016/2/132017/6/92018/3/302019/8/92021/9/42022/5/202024/7/262025/3/212025/11/72026/7/3表6：本周增持比例最高的前十家公司公司代码公司简称总股本（万股）增持股份（万股）增持比例参考市值（）总市值（亿元）002242.SZ九阳股份76301.701,071.021.40%8,431.2663.41600052.SH东望时代84419.47844.201.00%3,138.6032.50601128.SH常熟银行364817.923,171.090.87%19,318.85217.43603363.SH傲农生物273106.181,640.010.60%4,947.8278.65688157.SH松井股份18771.7336.810.20%1,024.1040.45002091.SZ江苏国泰162772.77281.000.17%2,027.16121.43600787.SH中储股份217007.96370.170.17%1,537.5194.62003015.SZ日久光电28106.6747.850.17%613.4334.29002641.SZ公元股份122909.39208.130.17%806.6148.55603050.SH科林电气40331.9264.620.16%1,246.2183.20表7：本周减持比例最高的十家公司公司代码公司简称总股本（万股）减持股份（万股）减持比例参考市值（）总市值（亿元）300917.SZ特发服务16900.00507.003.00%16,240.2041.86300717.SZ华信新材10277.50308.323.00%6,390.4022.59688549.SH中巨芯147727.604,204.232.85%97,802.41535.66300649.SZ杭州园林13241.66362.032.73%9,801.4735.95605228.SH神通科技47915.53958.002.00%13,560.4269.29300876.SZ蒙泰高新15203.76302.751.99%4,857.3624.52301333.SZ诺思格9658.13191.981.99%9,221.5250.14002893.SZ京能热力26364.00508.131.93%5,853.8825.26301026.SZ浩通科技22158.36415.981.88%8,385.9844.16001260.SZ坤泰股份11500.00207.821.81%3,435.6419.35A股市场概览图2:上证、中小板、创业板月度表现 图3:全市场行业一周涨跌幅 图4:中小板和创业板估值变化情况 图5:一周中小板行业涨跌