会计师考试考试试题答案资料中级会计职称考试《财务管理》考试试题及答案

会计师考试考试试题答案资料中级会计职称考试《财务管理》考试试题及答案一、单项选择题（本类题共20小题，每小题1.5分，共30分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。）1.某上市公司以“企业价值最大化”作为财务管理目标。在衡量企业价值时，下列各项中最适合作为折现率的是（）。A.银行贷款基准利率B.债券的税前资本成本C.加权平均资本成本D.无风险报酬率【答案】C【答案解析】企业价值最大化目标下，企业价值是企业未来现金流量的折现值。计算企业价值时，应当使用与企业整体风险相匹配的折现率，即加权平均资本成本（WACC）。2.已知某资产收益率的期望值为15%，标准差为6%，当前无风险利率为4%，则该资产的风险收益率是（）。A.9%B.11%C.15%D.19%【答案】B【答案解析】必要收益率=无风险收益率+风险收益率，即风险收益率=期望收益率-无风险收益率=15%-4%=11%。3.某企业编制直接材料预算，预计第一季度期初应付账款为8000元，第一季度采购金额为50000元，当期支付60%的货款，其余40%在下季度支付。则该企业第一季度预计现金支出为（）元。A.30000B.38000C.50000D.58000【答案】B【答案解析】第一季度预计现金支出=期初应付账款+当期采购当期支付=8000+50000×60%=38000（元）。4.在资本结构理论中，认为“负债越多企业价值越大”的理论是（）。A.无税MM理论B.有税MM理论C.代理理论D.优序融资理论【答案】B【答案解析】有税MM理论认为，由于债务利息具有抵税作用，企业价值会随着负债比例的增加而增加。5.某企业发行面值为1000元，票面利率为8%，期限为5年的债券，每年付息一次，到期还本。当前市场利率为10%，则该债券的发行价格为（）元。已知(P/AA.924.16B.1000.00C.1075.84D.1080.00【答案】A【答案解析】债券发行价格=10006.某企业按年利率8%向银行借款1000万元，银行要求保留20%的补偿性余额，则该借款的实际利率为（）。A.8.00%B.10.00%C.12.50%D.20.00%【答案】B【答案解析】实际利率=。7.下列各项中，不属于商业信用筹资方式的是（）。A.应付账款B.预收账款C.短期融资券D.应付票据【答案】C【答案解析】商业信用是指企业在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的借贷关系，包括应付账款、应付票据、预收账款等。短期融资券属于企业直接融资的工具，不属于商业信用。8.某企业全年需要某零件12000件，每次订货成本为300元，单位年储存成本为2元。则该零件的经济订货批量为（）件。A.1200B.2400C.3000D.6000【答案】C【答案解析】经济订货批量EO9.下列各项指标中，能够反映企业短期偿债能力的是（）。A.资产负债率B.产权比率C.流动比率D.权益乘数【答案】C【答案解析】流动比率是流动资产与流动负债的比率，反映企业短期偿债能力。资产负债率、产权比率和权益乘数均反映长期偿债能力。10.在杜邦分析体系中，综合性最强的核心指标是（）。A.总资产净利率B.净资产收益率C.营业净利率D.总资产周转率【答案】B【答案解析】杜邦分析体系以净资产收益率为核心指标，它反映了股东投入资本的获利能力，具有最强的综合性。11.某企业生产A产品，固定成本总额为50万元，单位变动成本为80元，单价为120元。则该产品的保本销售量为（）件。A.4167B.6250C.10000D.12500【答案】D【答案解析】保本销售量==12.在生产多种产品的企业中，计算综合保本额的关键是确定（）。A.综合边际贡献率B.加权平均单价C.综合固定成本D.综合变动成本率【答案】A【答案解析】多品种保本分析中，综合保本额=。13.某企业拟进行一项固定资产投资，初始投资额为100万元，预计未来5年每年产生净现金流量30万元。该项目的静态投资回收期为（）年。A.3.00B.3.33C.4.00D.5.00【答案】B【答案解析】静态投资回收期=（年）。14.当某投资项目的净现值（NPV）大于0时，其内部收益率（IRR）与设定贴现率的关系是（）。A.IRR大于设定贴现率B.IRR小于设定贴现率C.IRR等于设定贴现率D.无法确定【答案】A【答案解析】当NPV>0时，说明项目的实际收益率高于设定的贴现率，即IRR大于设定贴现率，项目具有财务可行性。15.某公司股利分配政策采用固定股利支付率政策。若当年净利润为500万元，股利支付率为40%，则当年发放的股利总额为（）万元。A.100B.200C.300D.500【答案】B【答案解析】发放股利总额=50016.下列股利分配理论中，认为“高股利政策能够提升企业价值”的理论是（）。A.信号传递理论B.代理理论C.所得税差异理论D.“一鸟在手”理论【答案】D【答案解析】“一鸟在手”理论认为股东更偏好现金股利而非资本利得，因为资本利得的风险更大，因此高股利政策能提升企业价值。17.企业的营运资本是指（）。A.流动资产与流动负债的差额B.流动资产与总负债的差额C.总资产与总负债的差额D.流动资产与非流动负债的差额【答案】A【答案解析】营运资本=流18.某企业采用随机模型确定最佳现金持有量。已知现金控制下限为50000元，现金回归线为80000元。当企业实际现金余额为45000元时，企业应当（）。A.不进行任何操作B.抛售有价证券换回现金35000元C.抛售有价证券换回现金30000元D.用现金购买有价证券30000元【答案】B【答案解析】当现金余额低于下限时，应抛售有价证券补充现金至回归线。需补充金额=8000019.放弃现金折扣的信用成本率计算公式中，不考虑的因素是（）。A.折扣百分比B.信用期C.折扣期D.总交易额【答案】D【答案解析】放弃现金折扣的信用成本率=，与总交易额无关。20.下列关于优先股筹资的说法中，不正确的是（）。A.优先股股东一般没有表决权B.优先股股利具有税后支付特性，无法抵税C.优先股属于债务性资金D.优先股破产清偿顺序优于普通股【答案】C【答案解析】优先股属于权益性资金，不属于债务性资金。虽然其某些特征类似于债务（如固定股息），但在法律性质上属于股东权益。二、多项选择题（本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。）1.下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）。A.经济周期B.经济发展水平C.金融市场D.宏观经济政策【答案】A,B,D【答案解析】经济环境包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。金融市场属于金融环境。2.在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵税作用的有（）。A.银行借款资本成本B.公司债券资本成本C.普通股资本成本D.留存收益资本成本【答案】A,B【答案解析】债务资金（如银行借款、公司债券）的利息在税前支付，具有抵税作用；权益资金（如普通股、留存收益）的股利在税后支付，不具有抵税作用。3.编制预计利润表时，下列各项中，其金额可以直接取自现金预算表的有（）。A.销售收入B.销售费用C.管理费用D.利息费用【答案】B,C,D【答案解析】现金预算中包含了各项付现成本费用，如销售费用、管理费用以及利息支出等；销售收入需从销售预算中获取。4.与债务筹资相比，股权筹资的优点包括（）。A.财务风险较低B.资本成本较低C.能增强企业信誉D.容易分散公司的控制权【答案】A,C【答案解析】股权筹资没有固定的还本付息压力，财务风险较低；股权资本是企业信誉的基础，能增强企业信誉。但股权筹资的资本成本通常高于债务筹资，且容易分散公司的控制权，B和D属于缺点。5.对于独立投资方案，进行排序分析时通常采用的指标有（）。A.净现值（NPV）B.现值指数（PVI）C.内含收益率（IRR）D.静态投资回收期【答案】B,C【答案解析】对于独立投资方案的排序决策，当各方案的投资额不同时，采用现值指数（PVI）或内含收益率（IRR）进行排序最为合适。净现值适用于互斥项目的决策，静态回收期通常作为辅助指标。6.存货管理的经济订货基本模型需要假设的前提条件包括（）。A.全年需求量固定且可预测B.不存在数量折扣C.集中到货而非陆续入库D.允许缺货【答案】A,B,C【答案解析】经济订货基本模型假设不允许缺货，因此D选项错误。其余三个条件均为基本模型的假设前提。7.下列关于商业信用筹资特点的说法中，正确的有（）。A.筹资速度快B.限制条件少C.筹资成本较低，甚至无成本D.期限较长【答案】A,B,C【答案解析】商业信用筹资的缺点之一是筹资期限较短，通常在1个月到3个月左右，因此D选项错误。8.下列各项股利政策中，能够保持较低综合资本成本的有（）。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策【答案】A【答案解析】剩余股利政策优先保证投资所需的权益资本，能够保持目标资本结构，从而使综合资本成本最低。9.在杜邦分析体系中，提高净资产收益率的途径包括（）。A.提高营业净利率B.加快总资产周转速度C.提高资产负债率D.降低资产负债率【答案】A,B,C【答案解析】净资产收益率=营业净10.企业进行营运资金管理时，采取激进型流动资产融资策略，可能出现的特征有（）。A.临时性流动负债不仅要满足临时性流动资产的需求，还要满足部分永久性流动资产的需求B.资金成本低C.风险高D.收益低【答案】A,B,C【答案解析】激进型融资策略采用短期资金支持部分长期资产，收益高、风险大、资金成本低，因此D选项错误。三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分。判断正确得1分，判断错误或不答不得分。）1.在协调所有者与经营者利益冲突时，股票期权是一种有效的解聘机制。（）【答案】错误【答案解析】股票期权属于激励机制，而非解聘机制。解聘是通过所有者约束经营者的办法。2.无风险收益率是指没有通货膨胀情况下的资金时间价值。（）【答案】错误【答案解析】无风险收益率通常是指短期政府债券的收益率，它包含了纯粹利率（资金时间价值）和通货膨胀补偿率两部分。3.在编制全面预算时，预计利润表是整个预算的终点，最后编制。（）【答案】错误【答案解析】全面预算的终点是预计资产负债表，它是在预计利润表等其他各项预算基础上编制的。4.在不考虑手续费的情况下，银行借款的资本成本率等于其年利息率。（）【答案】错误【答案解析】由于利息具有抵税作用，银行借款的资本成本率=，小于其年利率。5.营业现金净流量等于营业收入减去付现成本减去所得税。（）【答案】正确【答案解析】这是营业现金净流量的一种计算方法，称为直接法。另一种方法是净利润加折旧摊销。6.对于互斥投资方案，如果项目的寿命期不同，应当采用等额年金法进行优选。（）【答案】正确【答案解析】互斥项目寿命期不同时，为消除寿命期差异的影响，最适宜的方法是等额年金法（或最小公倍数法）。7.在应收账款管理中，信用标准是指企业接受客户信用订单时，客户必须具备的最高财务实力要求。（）【答案】错误【答案解析】信用标准是企业愿意承担的最大的付款违约风险，是客户获得企业商业信用所应具备的“最低”财务实力要求。8.代理理论认为，高股利政策有助于缓解管理层与股东之间的代理冲突，从而降低代理成本。（）【答案】正确【答案解析】代理理论认为，较多的现金股利减少了管理层可支配的自由现金流，防止其用于盲目扩张或在职消费，从而降低了代理成本。9.在其他条件不变的情况下，企业提高资产负债率，其财务杠杆系数将变大，财务风险将增加。（）【答案】正确【答案解析】财务杠杆系数DFL=10.市盈率是普通股每股市价与每股收益的比率，市盈率越高，说明投资者对该股票的评价越高，投资风险越小。（）【答案】错误【答案解析】市盈率越高，说明投资者对该股票的评价越高，但也意味着投资该股票的风险越大，而非风险越小。四、计算分析题（本类题共4小题，每小题10分，共40分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留到小数点后两位小数。）1.某公司拟筹集资金2000万元，现有A、B两种筹资方案可供选择，有关资料如下：（1）A方案：发行普通股1000万股，每股发行价格1.5元，筹资费率为5%，预计第一年每股股利为0.15元，以后每年按5%的增长率固定增长；按面值发行债券500万元，票面利率为8%，筹资费率为2%；其余资金通过长期借款取得，年利率为6%。（2）B方案：发行普通股1500万元，每股发行价格1.5元，筹资费率为5%，预计第一年每股股利为0.15元，股利增长率为5%；其余资金按面值发行债券500万元，票面利率为8%，筹资费率为2%。该公司适用的企业所得税税率为25%。要求：（1）计算A方案下，普通股的资本成本、债券的资本成本和长期借款的资本成本。（2）计算A方案的综合资本成本。（3）计算B方案下，普通股的资本成本和债券的资本成本。（4）计算B方案的综合资本成本。（5）根据综合资本成本，判断公司应选择哪种筹资方案。【参考答案及解析】（1）A方案下个别资本成本计算：普通股资本成本=。债券资本成本=。长期借款资本成本=6（2）A方案各项资金比重：股票筹资额=1000长期借款筹资额=2000（注意：A方案普通股筹资1500万，债券500万，合计已达到2000万，不需长期借款。题目原意应该是“其余资金通过长期借款取得”，即A方案总筹资2000万，股票1500万，债券500万，已满。若无需借款，重算A方案比例如下：股票比重75%，债券比重25%。假定无长期借款。）若题目设定A方案股票为1000万股即1500万元，债券500万元，则：股票比重==75；债券比重综合资本成本WA（3）B方案下个别资本成本计算：普通股资本成本与A方案相同=15.53债券资本成本与A方案相同=6.12（4）B方案各项资金比重：股票比重==75；债券比重综合资本成本WA（注：若题目意在考察不同资金来源比例差异，A方案原意若为“股票1000万，债券500万，其余500万为长期借款”，则比重为50%、25%、25%。计算如下：股票资本成本15.53%，债券6.12%，借款4.50%。综合资本成本=50为严谨起见，现根据A方案“普通股1000万股，每股1.5元”，筹资1500万，债券500万，无长期借款。因此，A方案综合资本成本为13.18%，B方案综合资本成本为13.18%。由于两者相同，选B方案或A方案均可。但若严格按照原题意A方案股票筹资1500万，债券500万，加总2000万。若A方案股票1000万股，1.5元，筹资1500万；债券500万。A方案总计2000万。A、B方案无差异。（此题不作为争议重点，按常规计算即可得出两者相同。若需区别，按原题意A方案可能有误，假定A方案股票1000万元（非1000万股），则按以下解答：股票1000万，债券500万，借款500万。普通股资本成本=为不使解题复杂化，遵循标准计算：（1）A方案：股票=15.53，债券=（2）WACC(A)=75。（3）B方案：股票=15.53，债券=（4）WACC(B)=75。（5）由于综合资本成本相同，公司可选择A或B方案。）2.某企业计划投资建设一条新生产线，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案：需要初始投资额1000万元，其中固定资产投资800万元，营运资金垫支200万元。项目寿命期为5年，固定资产采用直线法计提折旧，5年后无残值。项目投产后每年带来营业收入600万元，付现营业成本为250万元。所得税税率为25%。乙方案：初始投资额为1100万元，项目寿命期为5年，无残值。每年产生的营业现金净流量（NCF）分别为：第1年300万元，第2年350万元，第3年400万元，第4年400万元，第5年400万元。第5年末固定资产回收残值为0，营运资金回收不计。该企业的资本成本率为10%。已知相关复利现值系数：(P/F,10；(P/F,要求：（1）计算甲方案每年的营业现金净流量。（2）计算甲方案的净现值（NPV）。（3）计算乙方案的净现值（NPV）。（4）判断企业应选择甲方案还是乙方案。【参考答案及解析】（1）甲方案营业现金净流量计算：固定资产年折旧==净利润=(营业现金净流量NC（或者NC第0年现金净流量NC第5年末回收营运资金NC（2）甲方案的净现值：N==−（注：采用年金现值系数时，需注意第5年的现值计算。此处NC=502.5，故前4年按302.5的年金，第5年按502.5的复利现值计算更为精准。若全部按年金，需将200垫支分离：NNP（3）乙方案的净现值：N=−（或使用插值法等，但折现率为10%时，上式为最精确计算）。（4）由于甲方案的净现值为270.70万元，乙方案的净现值为284.05万元，两者寿命期相同，属于互斥投资方案的决策。因为NP3.某企业每年耗用某种材料7200千克，该材料单位成本为10元，单位变动储存成本为2元/年，每次订货的变动成本为50元。为了保证供货，企业设定的保险储备量为100千克。要求：（1）计算该材料的经济订货批量（EOQ）。（2）计算每年最佳订货次数。（3）计算最佳订货周期（假设一年按360天计算）。（4）计算与批量相关的存货总成本（即变动订货成本与变动储存成本之和）。（5）计算该材料的再订货点（假设交货时间为10天，每日平均需求量稳定）。【参考答案及解析】（1）经济订货批量EO（2）每年最佳订货次数N=（3）最佳订货周期T=（4）变动订货成本=×变动储存成本=×与批量相关的存货总成本TC=600（5）每日平均需求量d=交货期内的正常需求量=20再订货点R=4.某公司2023年度营业收入为5000万元，年初应收账款余额为400万元，年末应收账款余额为600万元。假设该公司全部采用赊销方式销售商品，一年按360天计算。要求：（1）计算该公司2023年应收账款周转率。（2）计算该公司2023年应收账款周转天数。（3）计算该公司2023年平均逾期天数（若信用条件为N/30）。（4）如果同行业平均应收账款周转天数为45天，分析该公司应收账款管理的成效。【参考答案及解析】（1）应收账款平均余额=万元。应收账款周转率=次。（2）应收账款周转天数=天。（3）平均逾期天数=实（4）同行业平均应收账款周转天数为45天，该公司应收账款周转天数为36天。由于36天小于45天，说明该公司应收账款周转速度较快，收账期较短，应收账款管理效果优于同行业平均水平，资金的营运效率较高，信用管理较为严格有效。五、综合题（本类题共2小题，第一小题15分，第二小题15分，共30分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留到小数点后两位小数。）1.某公司是一家制造类企业，目前正处于快速发展期。2023年年末的有关财务数据如下：资产总计为10000万元，其中流动资产为4000万元（包含存货2000万元），非流动资产为6000万元。负债总计为6000万元，其中流动负债为3000万元，非流动负债为3000万元。所有者权益总计为4000万元。该公司2023年实现营业收入为15000万元，营业成本为9000万元，净利润为1500万元。要求：（1）计算该公司2023年的下列财务指标：流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率、权益乘数、总资产周转率、营业净利率、净资产收益率。（2）根据杜邦分析体系，验证净资产收益率与营业净利率、总资产周转率、权益乘数之间的关系。（3）如果该公司2024年计划营业收入增长至18000万元，且预计各项资产周转率保持不变。假设2024年营业净利率与2023年相同，股利支付率为40%。计算2024年需要追加的外部筹资额（假设流动负债随销售收入同比例变动）。【参考答案及解析】（1）财务指标计算：流动比率=。速动比率=。资产负债率=。产权比率=。权益乘数=。总资产周转率=次。营业净利率=。净资产收益率=。（2）杜邦分析体系验证：净资产收益率==10计算结果与第一问的净资产收益率一致，验证了杜邦分析体系中该指标间的关系。（3）2024年追加外部筹资额计算：由于资产周转率保持不变，意味着资产与销售收入