货币供求均衡与通货膨胀

货币供求均衡与通货膨胀第一节货币需求一、货币需求的含义（一）货币需求概念货币需求是指社会各部门在既定的收入或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。1.货币需求是一个存量概念2.货币需求是一种能力与愿望的统一体3.现实中的货币需求不仅仅是指对现金的需求，而且包括了4.人们对货币的需求既包括了对执行流通手段和支付手段职能的货币需求，也包括了对执行价值贮藏手段职能的货币的需求。（二）货币需求的表现形式

现代经济理论认为，居民、企业等持有货币是出于不同的动机，它包括交易性动机、预防性动机和投机性动机等。与此相对应，货币需求也可以分为交易性货币需求、预防性货币需求、投机性货币需求和安全需求等。1.交易性货币需求

交易性货币需求是居民和企业为了交易的目的而形成的对货币的需求，居民和企业为了顺利进行交易活动就必须持一定的货币量，交易性货币需求是由收入水平和利率水平共同作用的。2.预防性货币需求预防性货币需求是指人们为了应付意外事故而形成对货币的需求。3.投机性货币需求投机性货币需求是由于未来利息率的不确定，人们为了避免资本损失或增加资本利息，及时调整资产结构而形成的货币需求。4.安全需求安全需求指非银行金融机构为了进行不可预知的交易而需要的流动性。二、货币需求理论的演变（一）马克思的货币需求理论马克思的货币需求理论集中反映在其货币必要量公式中。用公式表示为：执行流通手段的货币必要量=商品价格总额／货币的流通速度若以M表示货币必要量，Q表示待售商品数量，P表示商品价格，V表示货币流通速度，则有：M=PQ／V公式表明，在一定时期内执行流通手段的货币必要量主要取决于商品价格总额和货币流通速度两类因素。它与商品价格总额成正比，与货币流通速度成反比。（二）凯恩斯的货币需求理论

凯恩斯对货币需求的研究是从对经济主体的需求动机的研究出发的。凯恩斯认为，人们对货币的需求出于三种动机：1.交易动机：个人和企业需保留一部分货币(现金)以便顺利地进行交易。。2.预防动机或谨慎动机:人们保留一部分货币以备意外的需要。3.投机动机:人们根据对市场利率变化的预测，需要持有货币以便满足人们从中获利的动机。

在货币需求的三种动机中，由交易动机和谨慎动机而产生的货币需求均与商品和劳务交易有关，故而称为交易性货币需求（L1）。而由投机动机而产生的货币需求主要用于金融市场的投机，故称为投机性货币需求（L2）。而货币总需求（L）等于货币的交易需求（L1）与投机需求（L2）之和。对于交易性需求，凯恩斯认为它与待交易的商品和劳务有关，若用国民收入（Y）表示这个量，则货币的交易性需求是国民收入的函数，表示为L1＝L1（Y）。而且，收入越多，交易性需求越多，因此，该函数是收入的递增函数。对于投机性需求，凯恩斯认为它主要与货币市场的利率（i）有关，而且利率越低，投机性货币需求越多，因此，投机性货币需求是利率的递减函数，表示为L2＝L2（i）。但是，当利率降至—定低点之后，货币需求就会变得无限大，即进入了凯恩斯所谓的“流动性陷阱”，这样，货币需求函数就可写成：L＝L1（Y）＋L2（i）＝L（Y，i）也就是说，货币的总需求是由收入和利率两个因素决定的。（三）弗里德曼的货币需求函数

弗里德曼认为，货币数量说不是关于产量、货币所得或物价问题的理论，而是关于货币购买力的理论。对拥有财富的经济单位来说，货币是一种资产，是拥有财富的一种手段，因此，货币需求又是资本理论中的一个问题。在此前提下，弗里德曼着重从财富总额和财富构成等方面考察货币需求。三、我国货币需求分析（一）收入一般来说，收入提高，说明社会财富增多，支出也会相应扩大，因而需要更多的货币量来满足商品交易。所以，收入与货币需求呈同方向变动关系。（二）价格在商品和劳务量既定的条件下，价格越高，用于商品和劳务交易的货币需求也必然增多。因此，价格和货币需求，尤其是交易性货币需求之间，是同方向变动关系。（三）利率利率的变动与货币需求量的变动是反方向的。（四）货币流通速度货币流通速度与货币总需求呈反方向变动关系。改革以来，我国的货币流通速度有减缓的趋势，客观上加大了货币需求量。（五）金融资产选择各种金融资产与货币需求之间有替代性。所以各金融资产的收益率、安全性、流动性、以及公众的资产多样化选择，对货币需求量的增减都有作用。（六）其他因素如体制变化，对利润与价格的预期变化、财政收支引起的政府货币需求的变化、信用发展状况、金融服务技术与水平，甚至民族特性、生活习惯等都影响我国的货币需求。四、决定我国货币需求的微观基础（一）居民的货币需求居民交易性货币需求与交易费用和货币收入正相关，与利率负相关。（二）企业的货币需求企业的交易性货币需求产生于降低交易成本的需要。企业交易成本的大小主要取决于三个因素：利率、商品交易费用和商品交易规模。（三）政府部门的货币需求政府部门的货币需求主要用于满足履行公共职能的需要。政府部门的货币需求相应地可分为职能性货币需求、行政性货币需求、预防性货币需求和资产性货币需求。第二节货币供给一、货币供给与货币供给量货币供给是指某一国或货币区的银行系统向经济体中投入、创造、扩张（或收缩）货币的金融过程。

货币供给量，是指一国在某一时期内为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。二、货币供给量的决定因素决定货币供给的因素包括中央银行增加货币发行、中央银行调节商业银行的可运用资金量、商业银行派生资金能力以及经济发展状况、企业和居民的货币需求状况等因素。用公式表示为：M=BK式中：M——货币供给量B——基础货币K——货币乘数1.基础货币基础货币，也称货币基数、强力货币、始初货币，因其具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力，又被称为高能货币，它是中央银行发行的债务凭证，表现为商业银行的存款准备金和公众持有的通货。2.货币乘数货币乘数也称之为货币扩张系数或货币扩张乘数，是指在基础货币（高能货币）基础上货币供给量通过商业银行的创造存款货币功能产生派生存款的作用产生的信用扩张倍数，是货币供给扩张的倍数。三、影响我国货币供给量的因素（一）基础货币（二）中央银行对政府的债权的变化及其对货币供给的影响（三）商业银行再贴现与再贷款的数量变化（四）外汇储备存量的变化（五）货币乘数第三节货币均衡一、货币均衡的含义与标志（一）货币均衡的含义货币均衡即货币供求均衡，是指在一定时期经济运行中的货币需求与货币供给在动态上保持一致的状态。货币均衡是用来说明货币供给与货币需求的关系，货币供给符合经济生活对货币的需求则达到均衡。

（二）货币均衡的标志货币均衡的标志体现在以下几个方面：1.商品市场物价稳定。2.商品供求平衡。3.金融市场资金供求平衡，形成均衡利率。二、货币供求失衡（一）货币供求失衡的含义货币供求失衡简称货币失衡，又称货币供求的非均衡，是指在货币流通过程中，货币供给偏离货币需求，从而使二者之间不相适应的货币流通状态。（二）货币供求失衡的类型货币供求失衡大致可划分为三种类型：一是货币供给量小于货币需求量；二是货币供给量大于货币需求量；三是货币供求的结构性失衡。（三）货币供求失衡的原因

货币供给小于货币需求的原因主要是生产规模扩大后货币供给没跟上；货币供给正常状态下，央行收紧银根；经济危机时，信用失常，货币需求急剧膨胀，而央行货币供给没有跟上。货币供给小于货币需求的原因主要有政府财政赤字面向中央银行透支；经济发展中，银行信贷规模的不适当扩张；扩张性货币政策过度；经济落后、结构刚性的发展中国家，货币条件的相对恶化和国际收支失衡，在出口换汇无法满足时，由于汇市崩市、本币大幅贬值造成货币供给量急剧增长。（四）中央银行对货币供求的调节

一是货币供求均衡，社会总供求也处于均衡状态。二是货币供给不足，客观的货币需求得不到满足，整个经济必然会处于萎缩或萧条状态，资源大量闲置，企业开工不足，社会经济的发展因需求不足而受阻。三是货币供给量过多，超过货币需求量，整个经济必然会处于过度膨胀的状态，生产发展很快，各种投资急剧增加，市场商品物资供应不足，大多的货币追逐太少的商品，物价上涨。四是货币供给与货币需求构成不相适应，一些经济部门由于需求不足，商品积压，一些商品不能顺利实现其价值和使用价值，生产停滞。而另一些经济部门则需求过度，商品供不应求，价格上涨，生产发展速度很慢。三、影响货币均衡实现的因素分析（一）中央银行的市场干预和有效调控（二）国家财政收支要保持基本平衡（三）生产部门结构要基本合理（四）国际收支必须保持基本平衡四、货币总供给与社会总供给的关系（一）社会总供求决定货币总供求（二）社会商品总供给决定货币总需求（三）社会商品总供给决定货币总需求（四）货币供应量形成商品总需求第四节通货膨胀及其治理一、通货膨胀的含义

通货膨胀是指在纸币流通条件下,流通中的货币量超过实际需要的货币量所引起的货币贬值、物价上涨的经济现象。（1）不能将通货膨胀与货币发行过多划等号。（2）不能将通货膨胀与物价上涨划等号。（3）不能将通货膨胀与财政赤字划等号。二、通货膨胀的测量

1.消费物价指数(ConsumerPriceIndex,CPI),即零售价格指数,是衡量城市家庭和个人消费的商品和劳务价格变化的指标,能反映直接影响一般民众生活状况的物价趋势。2.批发物价指数(WholesalePriceIndex,WPI),它是根据制成品和原料的批发价格编制的指数。批发物价指数对生产资料价格的变动有较为敏感的反应,可以用它来衡量物质生产部门生产成本的变化。但它的局限性在于：第一，原材料与居民生活没有直接联系，而且该指数未把劳务包括进去,因此,不能用以反映整个物价的变动情況。第二,原材料价格的变动,未必能够反映最终产品的价格変化。

3.国民生产总额(GNP)平减指数(GNPDeflator)。它是指按当年价格计算的国民生产总额对按固定价格计算的国民生产总额的比率。三、通货膨胀的类型从不同的角度,按照不同的标准,通货膨胀可分为以下类型:（一）按形成原因划分（1）需求拉动型。（2）成本推进型。（3）混合型。（4）结构型。（5）国际传播型。（二）按表现形式划分（1）开放型。（2）抑制型。(三)按通货膨胀程度划分（1）爬行式膨胀。（2）跑马式膨胀。（3）恶性通货膨胀。四、通胀成因

一．需求拉上型通货膨胀

过多的货币支出追逐在充分就业条件下可生产出来的有限的商品。二、成本推进型通货膨胀：

是指通货膨胀的根源并非由于总需求过度,而是由于总供给方面的生产成本上升所引起。因为在通常情况下,商品的价格是以生产成本为基础,加上一定利润而构成的。因此,生产成本的上升必然导致物价水平的上升。三、混合型通货膨胀

通货膨胀从过度需求开始，物价上涨会促使工会要求提高工资，因而转化为成本(工资)推进的因素；通货膨胀从成本方面开始，加之需求和货币收入的增加，对通货膨胀推波助燃。拉中有推推中有拉（五）预期型通货膨胀

预期型通货膨胀认为,如果人们普遍预期一年后的价格将高于现在的价格,就会在出售和购买商品时将预期价格上涨的因素考虑进去,从而引起现行价格水平提高。通货膨胀预期说主要通过对通货膨胀预期心理作用的分析来解释通货膨胀的发生。六、输入型通货膨胀说

是指由于国外商品或生产要素价格的上涨,通过国际传导过程,引起国内物价的持续上涨现象。分为三种情況:第一,国际市场存在通货膨胀、物价上涨，会刺激对出口国家出口商品的需求,从而使出口增加。第二，国际市场存在通货膨胀和物价上涨,商品出口国呈现贸易顺差状况，在国际固定汇率制度下,储备增加将增加国内货币供给,从而起到降低利率、刺激投资的作用。货币供给量的增加会直接引发需求拉动型通货膨胀。第三,在世界市场上,因石油、原材料等价格上涨,使石油、原材料等基础资料的输入成本提高,相应造成进口国物价上涨,引发成本推进型通五、通货膨胀的效应（一）经济增长效应（二）收入和社会财富的再分配效应（三）资源配置扭曲效应（四）经济秩序与社会秩序紊乱效应

六通货膨胀的治理一、需求管理政策需求管理政策就是政府利用财政政策或货币政策的操作,改变全社会的总支出,以实现抑制通货膨胀的目的。（一）紧缩性货币政策措施包括:①通过公开市场业务出售政府债券,以减少经济体系中的货币存量；②提高贴现率和再贴现率,或政府直接提高利率,缩小信贷规模；③提高商业银行的法定准备金,以缩小货币发行的扩张倍数,压缩商业银行放款,减少货币流通量。（二）紧缩性财政政策紧缩性财政政策通过削减财政支出和增加税收的办法来治理通货膨胀。二、所得政策所谓所得政策,即借助于管制手段抑制成本冲击对物价上涨的压力，阻止菲利普斯曲线向右移动,从而为政府当局实现经济总体目标创造条件。具体包括工资管制和利润管制两方面。三、收入指数化政策收入指数化政策又称指数连动政策,是指对货币性契约订立物价指数条款,使工资、利息、各种债券收益以及其他货币收入按照物价水平的变动进行调整。这种措施主要有四方面作用:第一，能借此剥夺政府从通货膨胀中获得的收益，杜绝其制造通货膨胀的动机；第二,可以消除物价上涨对个人收入水平的影响；第三,可稳定通货膨胀环境下微观主体的消费行为,避免出现抢购，囤积商品,贮物保值等加剧通货膨胀的行为；第四,可割断通货膨胀与实际工资、收入的互动关系,稳定或降低通货膨胀预期,从而抑制通货膨胀。四、单一规则——货币学派的政策货币学派认为,20世纪70年代资本主义国家经济滞胀的主要原因是政府不断采取扩张性的财政政策和货币政策,所以导致了通货膨胀预期提高、总供给曲线左移、菲利普斯曲线右移。因此,货币主义认为,政府必须首先停止扩张性的总体经济政策,将货币供给的增长速度控制在一个最适当的增长率上,即采取所谓的单一规则政策,以避免货币供给的波动对经济和预期的干扰。五、増加供给——凯恩斯学派和供给学派的政策凯恩斯学派认为,总供给減少是导致经济滞胀的主要原因,总供给减少的最主要原因是影响供给的一些重要因素发生了变化。因此,治理经济滞胀必须从增加供给着手,对策主要包括政府減少失业津贴的支付、改善劳动条件、加强职业培训和职业教育、改进就业信息服务，调整财政支出结构和税收结构等。供给学派则认为,政府税率偏高是总供给減少的主要原因。因此,治理滞胀必须从降低税率入手,通过降低税率刺激生产力提高,从而增加供给,消除停滞膨胀的根源。第五节通货紧缩及其治理

一、通货紧缩的含义“单要素论”认为，通货紧缩就是价格总水平的全面持续下降，因此这种观点被称为“