中级会计财务管理股利政策试题（完整版）

中级会计财务管理股利政策试题（完整版）一、判断题（共10题，每题2分，共20分。请判断每题表述的正误，正确的填“√”，错误的填“×”）1.根据“手中鸟”理论，由于投资者普遍厌恶风险，更偏好确定的股利收益而非未来不确定的资本利得，因此公司应采用高股利支付率政策。2.剩余股利政策的核心目标是保持稳定的股利支付水平，向市场传递公司经营稳定的信号，维护公司的市场形象。3.采用固定股利支付率政策时，公司各年度股利支付额随盈利水平同向波动，容易给投资者造成公司经营不稳定的印象，不利于稳定公司股价。4.股利无关论认为公司的市场价值仅由公司的投资决策和获利能力决定，与股利分配政策无关，该理论的成立以不存在所得税、不存在交易费用等完美资本市场假设为前提。5.公司发放股票股利会导致所有者权益总额减少，但不会改变原有股东的持股比例。6.除息日是指股利所有权与股票本身分离的日期，在除息日当日及以后买入该公司股票的投资者，不再享有本次股利分配的权利。7.股票分割会使公司发行在外的普通股股数增加，每股面值降低，同时会改变所有者权益的内部结构。8.根据信号传递理论，处于成熟期的公司突然提高股利支付水平，通常会向市场传递公司未来盈利前景向好的信号，短期内会推动股价上升。9.低正常股利加额外股利政策赋予公司较大的股利分配灵活性，同时能够保障股东获得稳定的低水平股利收入，适合盈利波动较大的公司采用。10.公司进行股票回购的动机之一是减少流通股股数，提高每股收益水平，降低公司被恶意收购的风险。二、单项选择题（共10题，每题2分，共20分。每题只有一个正确答案，请将正确答案的序号填入括号内）1.某公司2023年实现净利润800万元，2024年计划新增投资项目所需资金总额为1000万元，公司设定的目标资本结构为权益资本占60%、债务资本占40%。若公司采用剩余股利政策，则2023年可发放的现金股利总额为（）万元。A.200B.400C.600D.8002.下列股利政策中，最适合处于初创阶段、投资需求较大的公司采用的是（）。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策3.下列股利支付形式中，仅改变所有者权益内部结构、不会改变公司资本结构的是（）。A.现金股利B.财产股利C.股票股利D.负债股利4.根据所得税差异理论，当资本利得税税率低于股利收益税税率，且资本利得可以延迟纳税时，公司应选择的股利政策是（）。A.高股利支付率政策B.低股利支付率政策C.固定股利支付率政策D.稳定增长股利政策5.某上市公司宣布2023年度利润分配方案为每10股派发现金股利2元，同时每10股送3股股票股利，已知股权登记日该公司股票收盘价为26元/股。若不考虑其他因素，除息日的股票理论参考价为（）元/股。A.19.85B.20.00C.22.10D.23.806.固定股利政策的主要缺点是（）。A.股利与盈利水平脱节，当盈利下滑时容易导致公司资金短缺，财务状况恶化B.无法向市场传递公司经营稳定的信号，不利于稳定公司股价C.容易造成股利支付额随盈利大幅波动，不利于吸引对股利有依赖性的股东D.股利支付水平与公司投资需求挂钩，无法满足股东的收益需求7.下列关于上市公司股票回购的表述中，错误的是（）。A.股票回购会导致公司流通在外的普通股股数减少B.股票回购会提高公司的资产负债率水平C.股票回购会使公司所有者权益总额减少D.股票回购不会改变公司的每股收益水平8.下列关于我国上市公司利润分配顺序的表述中，正确的是（）。A.提取法定公积金、提取任意公积金、弥补以前年度亏损、向股东分配股利B.弥补以前年度亏损、提取法定公积金、提取任意公积金、向股东分配股利C.弥补以前年度亏损、提取任意公积金、提取法定公积金、向股东分配股利D.提取法定公积金、弥补以前年度亏损、提取任意公积金、向股东分配股利9.下列各项中，属于影响公司股利分配政策的股东因素的是（）。A.盈余的稳定性B.资产的流动性C.避税需求D.债务合同约束10.上市公司实施股票分割带来的影响是（）。A.提高公司股票投资门槛，减少中小投资者参与度B.向市场传递公司未来发展前景向好的信号C.减少公司发行在外的普通股股数D.提高公司每股净资产水平11.下列各项理论中，属于股利相关论范畴的有（）。A.“手中鸟”理论B.信号传递理论C.所得税差异理论D.代理理论E.股利无关论12.公司采用固定或稳定增长股利政策的优点包括（）。A.有利于吸引对股利有很高依赖性、追求稳定收入的股东B.有利于保持最优资本结构，降低公司综合资本成本C.有利于向市场传递公司经营状况稳定的信号D.有利于增强投资者信心，稳定公司股票价格13.公司发放股票股利的优点有（）。A.不需要支付现金，能够保留大量现金用于再投资，缓解公司资金压力B.降低股票每股市价，促进股票交易和流通，吸引更多中小投资者C.提高公司股票的投资门槛，减少股票被恶意收购的风险D.向市场传递公司未来盈利前景向好的信号，增强投资者信心14.下列各项中，属于影响公司股利分配的法律限制因素的有（）。A.资本保全约束B.资本积累约束C.超额累积利润约束D.偿债能力约束15.下列关于上市公司股票回购与现金股利的表述中，属于二者共同点的有（）。A.都会减少公司所有者权益总额B.都会减少公司现金持有量C.都会降低公司资产负债率水平D.都会使股东获得相应的投资收益16.下列公司中，适合采用低正常股利加额外股利政策的有（）。A.盈利随经济周期波动较大的公司B.盈利和现金流量十分稳定的成熟期公司C.处于高速发展阶段、投资机会较多的公司D.刚进入成长期、未来盈利不确定性较高的公司17.下列关于股利支付过程中重要日期的表述中，正确的有（）。A.股利宣告日是公司董事会将股利支付方案予以公告的日期B.股权登记日是有权领取本期股利的股东资格登记的截止日期C.在股权登记日当日及之前买入公司股票的股东，均可享受本次股利D.除息日之后买入公司股票的投资者，不能享受本次股利18.根据代理理论，高股利支付率政策能够降低公司代理成本的原因包括（）。A.减少管理层可支配的自由现金流量，抑制管理层过度投资或在职消费B.增加公司外部融资需求，使公司接受资本市场更多的监督约束C.提高公司资产流动性，降低公司偿债风险D.保障中小股东的利益，减少大股东对中小股东的利益输送19.下列关于股票分割与股票股利的表述中，二者的共同点有（）。A.都会增加公司发行在外的普通股股数B.都会降低公司的每股收益水平C.都会改变所有者权益的内部结构D.都不会改变公司所有者权益总额20.下列各项中，属于公司制定股利分配政策时需要考虑的自身因素的有（）。A.盈余的稳定性B.投资机会C.筹资能力D.股东的避税需求四、案例分析题（共3题，每题6分，共18分。请结合案例资料作答，需列出必要的计算过程，计算结果保留两位小数）1.甲公司是一家制造类上市公司，2020年上市后连续3年执行固定股利政策，每年每股派发现金股利0.5元。2023年受原材料价格大幅上涨、下游需求疲软影响，全年实现净利润同比下降40%。2024年公司计划新增一条智能化生产线，所需资金总额为1.2亿元。截至2023年末，公司货币资金余额为8000万元，若2023年继续执行原固定股利政策，需派发现金股利5500万元。要求：（1）判断甲公司2023年继续执行原固定股利政策是否合理，并说明理由。（2）请为甲公司2023年的股利分配方案提出合理建议。2.乙公司是一家处于快速扩张阶段的互联网科技公司，2023年实现净利润3亿元，当前发行在外的普通股股数为2亿股。公司未来3年每年新增投资计划所需资金为5亿元，设定的目标资本结构为权益资本占50%、债务资本占50%。公司管理层拟采用剩余股利政策分配2023年利润，同时计划每10股发放2股股票股利。要求：（1）计算乙公司2023年在剩余股利政策下可发放的每股现金股利。（2）说明乙公司发放股票股利的意义。3.丙公司是一家处于成熟期的家电制造企业，2023年末所有者权益构成如下：股本10000万元（每股面值1元，发行在外10000万股），资本公积12000万元，盈余公积6000万元，未分配利润12000万元。公司当前股票市价为35元/股，为了降低股价吸引中小投资者，公司拟实施资本公积转增股本方案，每10股转增10股，同时每10股派发现金股利3元。要求：（1）计算资本公积转增股本后，公司的股本余额和资本公积余额。（2）计算利润分配及转增股本后，公司的未分配利润余额。五、论述题（共2题，每题11分，共22分。要求观点明确、逻辑清晰、表述准确）1.对比分析剩余股利政策、固定或稳定增长股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策四种常见股利政策的优缺点及适用场景。2.结合我国当前上市公司股利分配的实际情况，论述影响上市公司股利政策选择的内外部因素。标准答案及解析一、判断题答案及解析1.√。解析：“手中鸟”理论认为投资者厌恶风险，确定的股利收益比未来不确定的资本利得风险更低，因此高股利政策能够提升公司价值。2.×。解析：剩余股利政策的核心目标是满足公司投资需求的前提下，保持最优资本结构，降低综合资本成本，而非保持稳定的股利水平。3.√。解析：固定股利支付率政策下股利与盈利挂钩，盈利波动时股利同步波动，容易传递经营不稳定的信号，不利于股价稳定。4.√。解析：股利无关论的成立前提是完美资本市场假设，包括无税、无交易费用、投资决策不受股利影响、信息对称等。5.×。解析：股票股利是将未分配利润转为股本或资本公积，属于所有者权益内部的结转，不会导致所有者权益总额发生变化。6.√。解析：除息日当日起，股票不再包含本次股利的领取权利，因此当日及之后买入的投资者无法享受本次股利。7.×。解析：股票分割仅增加股数、降低每股面值，所有者权益各项目的金额和比例均不发生变化，因此不会改变所有者权益内部结构。8.√。解析：信号传递理论认为股利是管理层向市场传递内部信息的渠道，提高股利通常意味着管理层对未来盈利有信心，属于利好信号。9.√。解析：低正常股利加额外股利政策既能保障股东获得稳定的低额股利，又能在盈利较好时发放额外股利，灵活性强，适合盈利波动大的公司。10.√。解析：股票回购减少流通股股数，在净利润不变的情况下每股收益提升，股价上涨，从而降低被恶意收购的可能性。二、单项选择题答案及解析1.答案A。解析：2024年投资所需权益资金=1000×60%=600万元，剩余股利政策下可发放的现金股利=800-600=200万元。2.答案A。解析：初创阶段公司投资需求大，剩余股利政策优先满足投资所需权益资金，能够降低资本成本，适合初创企业。3.答案C。解析：现金股利、财产股利、负债股利均会导致公司资产和所有者权益减少，改变资本结构；股票股利是所有者权益内部结转，不改变资本结构。4.答案B。解析：所得税差异理论认为资本利得税税率更低且可延迟纳税，因此低股利政策能够帮助股东降低税负，提升股东财富。5.答案A。解析：除息日理论参考价=（股权登记日收盘价-每股现金股利）/（1+送股率）=（26-0.2）/（1+0.3）≈19.85元/股。6.答案A。解析：固定股利政策下股利不随盈利波动，当盈利下滑时仍需要支付固定股利，容易导致资金短缺，财务压力加大。7.答案D。解析：股票回购减少流通股股数，净利润不变的情况下每股收益会提升，因此选项D表述错误。8.答案B。解析：我国公司法规定的利润分配顺序为：先弥补以前年度亏损，再提取法定公积金，之后提取任意公积金，最后向股东分配股利。9.答案C。解析：选项A、B属于公司自身因素，选项D属于其他约束因素，选项C避税需求是股东出于自身利益考虑提出的，属于股东因素。10.答案B。解析：股票分割会降低股价，降低投资门槛，增加股数，降低每股净资产，通常会向市场传递公司发展向好的信号，因此选项B正确。三、多项选择题答案及解析1.答案ABCD。解析：股利相关论包括“手中鸟”理论、信号传递理论、所得税差异理论、代理理论，股利无关论不属于相关论范畴。2.答案ACD。解析：保持最优资本结构、降低资本成本是剩余股利政策的优点，选项B错误，其余选项均为固定或稳定增长股利政策的优点。3.答案ABD。解析：股票股利会降低股价，降低投资门槛，选项C错误，其余选项均为股票股利的优点。4.答案ABCD。解析：法律限制因素包括资本保全约束、资本积累约束、超额累积利润约束、偿债能力约束四项。5.答案ABD。解析：股票回购和现金股利均会减少公司资产和所有者权益，负债不变的情况下会提高资产负债率，选项C错误，其余选项均为二者共同点。6.答案ACD。解析：盈利稳定的成熟期公司适合采用固定或稳定增长股利政策、固定股利支付率政策，选项B错误，其余三类公司均适合低正常股利加额外股利政策。7.答案ABCD。解析：四个选项的表述均符合股利支付各日期的定义和规则。8.答案ABD。解析：提高资产流动性降低偿债风险不属于代理理论下高股利降低代理成本的原因，选项C错误，其余选项均正确。9.答案ABD。解析：股票分割不会改变所有者权益内部结构，股票股利会改变，因此选项C错误，其余选项为二者共同点。10.答案ABC。解析：股东的避税需求属于股东因素，不属于公司自身因素，选项D错误，其余选项均为公司自身因素。四、案例分析题答案及评分标准1.参考答案及评分标准：（1）不合理（1分）。理由：①公司2023年净利润大幅下滑，继续执行固定股利政策会加剧公司资金压力；②公司2024年有大额投资需求，当前货币资金扣除股利后仅剩余2500万元，无法满足投资需求，需要额外筹集资金，增加资本成本（2分）。（2）建议：①改为采用低正常股利加额外股利政策，2023年适当降低现金股利支付水平，每股派发现金股利0.1-0.2元，减少现金流出；②搭配发放少量股票股利，既满足股东的股利分配需求，又保留足够现金用于投资（3分）。2.参考答案及评分标准：（1）2024年投资所需权益资金=5×50%=2.5亿元（1分），可用于分配的现金股利=3-2.5=0.5亿元（1分），每股现金股利=0.5/2=0.25元/股（1分）。（2）发放股票股利的意义：①不需要支付现金，保留足够现金用于后续投资，满足扩张需求；②降低股票每股市价，吸引更多投资者，提升股票流动性；③向市场传递公司未来发展前景向好的信号，增强投资者信心（3分）。3.参考答案及评分标准：（1）转增的股本总额=10000万股×（10/10）×1元/股=10000万元，转增后股本余额=10000+10000=20000万元（2分），资本公积余额=12000-10000=2000万元（1分）。（2）现金股利总额=10000/10×3=3000万元（1分），资本公积转增股本不影响未分配利润，因此未分配利润余额=12000-3000=9000万元（2分）。五、论述题答案及评分标准1.参考答案及评分标准：（1）剩余股利政策：优点是能够保持最优资本结构，降低综合资本成本（1分）；缺点是股利支付水平随投资需求和盈利波动，不利于稳定股价（1分）；适用场景：初创期公司、有良好投资机会的成长型公司（1分）。（2）固定或稳定增长股利政策：优点是传递经营稳定的信号