中级会计财务管理高频考点（带答案）

中级会计财务管理高频考点（带答案）1.与股东财富最大化目标相比，企业价值最大化目标不仅考虑了货币时间价值和风险因素，还能够有效规避企业的短期经营决策倾向。（）2.若银行给出的一年期名义利率为6%，按季度复利计息，则该笔贷款的实际年利率为6.09%。（）3.普通年金终值系数与普通年金现值系数互为倒数关系。（）4.其他条件不变的情况下，企业固定经营成本占比越高，经营杠杆系数越大，经营风险越高。（）5.根据修正的MM理论，当企业负债比例达到100%时，企业价值达到最大。（）6.计算应收账款机会成本时，所用的应收账款平均余额是指企业未扣除现金折扣前的全部赊销收入对应的平均应收款金额。（）7.存货陆续供应和使用模型下，存货的最高库存量等于经济订货批量。（）8.零基预算编制法不受前期费用项目和费用水平的约束，能够有效调动各部门降低费用的积极性。（）9.成本中心既要对可控成本负责，也要对不可控成本承担相应责任。（）10.采用固定股利支付率政策能够使股利与公司盈余紧密结合，体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则，有利于稳定公司股价。（）1.某公司将100万元存入银行，年利率为5%，按复利计息，若5年后取出该笔资金，则可得到的本利和为（）万元。已知（F/P，5%，5）=1.2763，（P/F，5%，5）=0.7835A.78.35B.125C.127.63D.133.822.某公司发行面值为1000元、票面利率为8%、期限为5年的长期债券，每年年末付息一次，到期还本，发行费率为2%，所得税税率为25%，若债券按面值平价发行，则该债券的资本成本为（）。A.6%B.6.12%C.8%D.8.16%3.某投资项目运营期某年的营业收入为1200万元，付现成本为600万元，折旧额为200万元，所得税税率为25%，则该项目当年的营业现金净流量为（）万元。A.300B.400C.500D.7004.某投资项目的折现率为8%时，净现值为240万元；折现率为10%时，净现值为-80万元，则该项目的内含收益率约为（）。A.8.5%B.9%C.9.5%D.11%5.某公司目前的信用政策为“n/30”，年赊销收入为3600万元，变动成本率为60%，资本成本率为10%，若一年按360天计算，则该公司应收账款的机会成本为（）万元。A.18B.36C.60D.3606.某公司全年需要耗用A材料36000千克，单位储存成本为2元/千克，每次订货的变动订货成本为100元，不存在订货提前期和保险储备，则A材料的经济订货批量为（）千克。A.600B.1897C.6000D.189747.某公司2024年第一季度的预计销售额为1000万元，其中当月收现60%，次月收现30%，第三个月收现10%，已知2023年11月销售额为800万元，12月销售额为900万元，则2024年第一季度的预计现金收入为（）万元。A.900B.970C.2770D.30008.下列关于短期融资券的表述中，错误的是（）。A.发行主体为非金融企业B.发行对象为社会公众C.筹资数额比短期银行借款更大D.资本成本比短期银行借款更低9.下列各项因素中，不会导致上市公司市盈率上升的是（）。A.市场利率下降B.投资者对公司盈利增长的预期提高C.公司净利润大幅上升D.证券市场整体风险偏好上升10.杜邦分析体系的核心指标是（）。A.营业净利率B.总资产周转率C.权益乘数D.净资产收益率1.下列各项中，属于财务管理核心环节的有（）。A.财务预测B.财务决策C.财务预算D.财务控制E.财务分析与考核2.下列各项风险中，属于系统性风险的有（）。A.宏观经济政策调整B.公司管理层变动C.利率上升D.行业竞争加剧E.通货膨胀3.下列各项因素中，会影响企业债务资本成本水平的有（）。A.市场利率水平B.企业的信用等级C.所得税税率D.债务的期限E.筹资费用率4.下列投资项目决策指标中，属于折现现金流量指标的有（）。A.净现值B.静态投资回收期C.内含收益率D.年金净流量E.会计收益率5.企业的应收账款信用政策主要包括的内容有（）。A.信用标准B.信用条件C.收账政策D.坏账计提比例E.现金折扣政策6.下列各项措施中，能够缩短企业现金周转期的有（）。A.加快制造与销售产成品B.延长应付账款付款期C.缩短应收账款回收期D.提高存货周转率E.延长预付账款支付期限7.下列各项预算编制方法中，不属于以固定业务量为基础编制的有（）。A.增量预算法B.零基预算法C.固定预算法D.弹性预算法E.滚动预算法8.下列各项责任中心中，通常需要对利润负责的有（）。A.成本中心B.收入中心C.自然利润中心D.人为利润中心E.投资中心9.下列股利理论中，支持“高股利支付率有利于提升企业价值”观点的有（）。A.“手中鸟”理论B.信号传递理论C.所得税差异理论D.代理理论E.客户效应理论10.上市公司进行股票回购的主要动机有（）。A.现金股利的替代B.改变公司的资本结构C.传递公司股价被低估的信号D.巩固控制权，防止敌意收购E.降低股票流动性，稳定股价1.甲公司2023年实现营业收入5000万元，变动成本总额为3000万元，固定经营成本总额为1000万元，债务利息费用为200万元，优先股股利为150万元，企业适用的所得税税率为25%。要求：（1）计算甲公司2023年的经营杠杆系数；（2）计算甲公司2023年的财务杠杆系数；（3）计算甲公司2023年的总杠杆系数，并说明若2024年公司销量增长10%，每股收益的增长率为多少。2.乙公司计划投资一条新生产线，初始一次性投资固定资产1200万元，无建设期，使用寿命为5年，按直线法计提折旧，期满无残值。生产线投产后预计每年可实现营业收入800万元，每年付现成本为300万元，项目适用的折现率为10%，企业所得税税率为25%。已知（P/A，10%，5）=3.7908。要求：（1）计算该项目每年的营业现金净流量；（2）计算该项目的净现值；（3）判断该项目是否具备财务可行性并说明理由。3.丙公司目前执行的信用政策为“n/30”，年赊销收入为7200万元，应收账款平均收现期为45天，坏账损失率为2%，年收账费用为50万元。为扩大销售，公司拟将信用政策调整为“2/10，n/60”，预计年赊销收入将增长20%，估计占赊销额60%的客户会享受现金折扣，剩余40%的客户平均付款期为70天，坏账损失率将上升至3%，年收账费用将上升至80万元。已知公司的变动成本率为60%，资本成本率为10%，一年按360天计算，不考虑其他因素。要求：（1）计算新旧信用政策下的盈利差额；（2）计算新旧信用政策下的成本费用差额；（3）判断是否应该调整信用政策并说明理由。1.最优资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。请结合中级财务管理相关理论，论述企业最优资本结构的主要决策方法及其适用场景。2.营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分，直接影响企业的流动性和盈利水平。请论述企业营运资金的投资策略和融资策略的主要类型，以及不同策略对应的风险与收益特征。标准答案及解析一、判断题答案及解析1.参考答案：√。解析：股东财富最大化和企业价值最大化都考虑了货币时间价值和风险因素，但企业价值最大化将企业长期稳定发展放在首位，更能规避企业短期决策倾向，表述正确。2.参考答案：√。解析：实际年利率=（1+6%/4）^4-1=6.09%，表述正确。3.参考答案：×。解析：普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数，普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数，两者不存在倒数关系，表述错误。4.参考答案：√。解析：经营杠杆系数=边际贡献/（边际贡献-固定经营成本），固定经营成本越高，经营杠杆系数越大，经营风险越高，表述正确。5.参考答案：√。解析：修正的MM理论认为负债利息可以抵税，企业价值随负债比例上升而上升，当负债比例达到100%时企业价值最大，表述正确。6.参考答案：×。解析：应收账款平均余额是扣除现金折扣后的赊销净额对应的平均应收款金额，而非未扣除现金折扣的金额，表述错误。7.参考答案：×。解析：存货陆续供应和使用模型下，存货边进边用，最高库存量=经济订货批量×（1-日耗用量/日送货量），小于经济订货批量，表述错误。8.参考答案：√。解析：零基预算法不考虑以往会计期间的费用项目和金额，一切以零为出发点，能够调动各部门降低费用的积极性，表述正确。9.参考答案：×。解析：成本中心只对可控成本承担责任，不对不可控成本负责，表述错误。10.参考答案：×。解析：固定股利支付率政策下股利随盈余波动，容易给投资者带来经营不稳定的印象，不利于稳定公司股价，表述错误。二、单项选择题答案及解析1.参考答案：C。解析：复利终值=100×（F/P，5%，5）=100×1.2763=127.63万元，选项C正确。2.参考答案：B。解析：债券资本成本=8%×（1-25%）/（1-2%）=6.12%，选项B正确。3.参考答案：C。解析：营业现金净流量=（1200-600-200）×（1-25%）+200=500万元，选项C正确。4.参考答案：C。解析：内含收益率=8%+240/(240+80)×(10%-8%)=9.5%，选项C正确。5.参考答案：A。解析：应收账款周转天数=30天，应收账款平均余额=3600/360×30=300万元，机会成本=300×60%×10%=18万元，选项A正确。6.参考答案：C。解析：经济订货批量=√（2×36000×100/2）=6000千克，选项C正确。7.参考答案：C。解析：1月现金收入=800×10%+900×30%+1000×60%=950万元，2月现金收入=900×10%+1000×30%+1000×60%=990万元，3月现金收入=1000×10%+1000×30%+1000×60%=1000万元，第一季度合计=950+990+1000=2770万元，选项C正确。8.参考答案：B。解析：短期融资券的发行对象为银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行，选项B表述错误。9.参考答案：C。解析：市盈率=每股市价/每股收益，净利润大幅上升会导致每股收益上升，在市价不变的情况下市盈率下降，选项C符合题意。10.参考答案：D。解析：杜邦分析体系以净资产收益率为核心，逐层分解为营业净利率、总资产周转率和权益乘数的乘积，选项D正确。三、多项选择题答案及解析1.参考答案：ABCDE。解析：财务管理的核心环节包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析与考核，全部选项正确。2.参考答案：ACE。解析：系统性风险是影响所有企业、无法通过资产组合分散的风险，包括宏观经济政策调整、利率变动、通货膨胀等，公司管理层变动、行业竞争加剧属于非系统性风险，选项ACE正确。3.参考答案：ABCDE。解析：市场利率、企业信用等级、所得税税率、债务期限、筹资费用率都会影响债务资本成本的计算，全部选项正确。4.参考答案：ACD。解析：折现现金流量指标包括净现值、内含收益率、年金净流量，静态投资回收期、会计收益率属于非折现指标，选项ACD正确。5.参考答案：ABCE。解析：应收账款信用政策包括信用标准、信用条件（含现金折扣政策）、收账政策，坏账计提比例属于会计估计政策，不属于信用政策内容，选项ABCE正确。6.参考答案：ABCD。解析：现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，加快制造销售产成品、提高存货周转率会缩短存货周转期，缩短应收账款回收期会缩短应收账款周转期，延长应付账款付款期会延长应付账款周转期，均会缩短现金周转期；延长预付账款支付期限会增加资金占用，延长现金周转期，选项ABCD正确。7.参考答案：ABDE。解析：固定预算法又称静态预算法，是以固定业务量为基础编制的预算，其余选项均不属于，选项ABDE正确。8.参考答案：CDE。解析：自然利润中心、人为利润中心都需要对利润负责，投资中心既要对利润负责也要对投资效果负责，成本中心只对成本负责，收入中心只对收入负责，选项CDE正确。9.参考答案：ABD。解析：“手中鸟”理论认为高股利可以降低投资者风险，提升企业价值；信号传递理论认为高股利传递公司盈利稳定的信号，有利于提升价值；代理理论认为高股利可以降低代理成本，提升价值；所得税差异理论认为资本利得税低于股利税，支持低股利政策；客户效应理论要区分投资者类型，不一定支持高股利，选项ABD正确。10.参考答案：ABCD。解析：股票回购的动机包括现金股利的替代、改变资本结构、传递股价被低估信号、巩固控制权防止敌意收购，股票回购会提高股票流动性而非降低，选项ABCD正确。四、案例分析题答案及解析1.参考答案及评分标准：（1）边际贡献=5000-3000=2000万元，经营杠杆系数=2000/(2000-1000)=2。（2分，计算正确得2分，公式正确计算错误得1分）（2）税前利润=2000-1000-200=800万元，财务杠杆系数=800/[800-150/(1-25%)]=800/(800-200)=1.33。（2分，计算正确得2分，公式正确计算错误得1分）（3）总杠杆系数=2×1.33=2.66，若销量增长10%，每股收益增长率=10%×2.66=26.6%。（2分，总杠杆系数计算正确得1分，增长率计算正确得1分）解题思路：经营杠杆系数反映经营风险，用边际贡献除以息税前利润计算；财务杠杆系数反映财务风险，用息税前利润除以扣除优先股股息税前抵扣额的税前利润计算；总杠杆系数是两者乘积，反映销量变动对每股收益的放大效应。2.参考答案及评分标准：（1）年折旧额=1200/5=240万元，年营业现金净流量=（800-300-240）×（1-25%）+240=435万元。（2分，计算正确得2分，公式正确计算错误得1分）（2）净现值=435×（P/A，10%，5）-1200=435×3.7908-1200≈449万元。（2分，计算正确得2分，公式正确计算错误得1分）（3）该项目净现值大于0，具备财务可行性。（2分，判断正确得1分，理由正确得1分）解题思路：营业现金净流量计算要考虑折旧的抵税效应，净现值是未来现金净流量现值减去初始投资现值，净现值大于0说明项目收益能够覆盖资本成本，可行。3.参考答案及评分标准：（1）盈利差额=7200×20%×（1-60%）=576万元。（1分，计算正确得1分）（2）成本费用差额：①机会成本差额：旧政策机会成本=7200/360×45×60%×10%=54万元；新政策平均收现期=10×60%+70×40%=34天，新政策机会成本=7200×（1+20%）/360×34×60%×10%=48.96万元，机会成本减少=54-48.96=5.04万元。②现金折扣成本增加=7200×1.2×60%×2%=103.68万元。③坏账损失增加=7200×1.2×3%-7200×2%=259.2-144=115.2万元。④收账费用增加=80-50=30万元。总成本费用增加=103.68+115.2+30-5.04=243.84万元。（3分，每个成本项目计算正确得0.75分，总差额计算正确得0.75分）（3）净损益增加=576-243.84=332.16万元，大于0，应该调整信用政策。（2分，净损益计算正确得1分，判断及理由正确得1分）解题思路：信用政策变更决策要计算增量收益和增量成本，若增量收益大于增量成本则政策变更可行。五、论述题答案及解析1.参考答案及评分标准：最优资本结构的决策方法主要有三种：（1）每股收益无差别点法：是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平，当预期息税前利润大于无差别点时，选择债务筹资；反之选择股权筹资。适用场景：适用于资本规模较小、资本结构较为简单的非上市企业，侧重于考虑资本结构对盈利能力的影响。（3分，方法内容表述正确得2分，适用场景正确得1分）（2）平均资本成本比较法：是指计算不同筹资方案的平均资本成本，选择平均资本成本最低的方案。适用场景：适用于资本规模适中的