中级经济分析师考试试卷及答案2026年

中级经济分析师考试试卷及答案2026年1.单项选择题（每题1分，共20分。每题只有一个正确答案，请将正确选项字母填入括号内）1.12025年我国GDP平减指数同比上升3.2%，同期名义GDP增长5.8%，则实际GDP增速约为（）A.2.5%  B.2.6%  C.2.7%  D.2.8%答案：B1.2在IS-LM框架下，若央行同步提高法定准备金率并扩大公开市场购买，则均衡利率水平（）A.一定上升  B.一定下降  C.可能上升也可能下降  D.保持不变答案：C1.3下列关于“菲利普斯曲线”长期与短期的表述，符合2020年后主要发达国家经验事实的是（）A.长期向下倾斜  B.短期垂直  C.长期垂直  D.短期水平答案：C1.42025年某省投入产出表显示，第三产业中间投入占总中间投入比重为58%，该指标主要用于分析（）A.最终需求结构  B.产业关联度  C.增加值率  D.中间使用率答案：B1.5若随机变量X~N(μ,σ²)，则P(μ−1.96σ≤X≤μ+1.96σ)的近似值为（）A.90%  B.95%  C.97.5%  D.99%答案：B1.6在面板数据固定效应模型中，组内估计量能够消除（）A.个体异质性  B.时间趋势  C.随机误差  D.序列相关答案：A1.72026年1月，人民币对美元即期汇率为7.10，同期1年期NDF贴水1200点，则隐含的1年后汇率预期为（）A.6.98  B.7.00  C.7.22  D.7.24答案：C1.8根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》，下列资产中应按摊余成本后续计量的是（）A.以公允价值计量且其变动计入当期损益的债券  B.应收账款  C.衍生工具  D.非交易性权益工具答案：B1.92025年我国常住人口城镇化率为68.1%，较上年提高0.9个百分点，据此推算城镇人口增长对总人口增长的贡献率约为（）A.65%  B.70%  C.75%  D.80%答案：C1.10在DEA方法中，若决策单元DMU0的CCR效率值为1，且投入冗余与产出不足均为0，则该单元（）A.规模报酬递增  B.规模报酬递减  C.规模报酬不变  D.无法判断答案：C1.11下列关于“碳排放权”会计处理的表述，符合IFRS-IASB2024年暂行指引的是（）A.免费取得的排放配额不入账  B.排放负债按历史成本计量  C.排放资产与负债按公允价值计量  D.净额列示于“其他综合收益”答案：C1.122025年某国劳动年龄人口（15-64岁）减少0.8%，就业总量增长0.5%，则该国劳动参与率变化方向为（）A.上升  B.下降  C.不变  D.无法判断答案：A1.13在VAR模型中，若AIC与SC准则对最优滞后阶数p的选择出现矛盾，经验上应优先参考（）A.AIC  B.SC  C.HQ  D.FPE答案：B1.142026年2月，10年期中国国债收益率为2.85%，同期10年期美国国债收益率为4.10%，即期汇率为7.12，若抛补利率平价成立，则人民币1年期远期升贴水为（）A.升水1.22%  B.贴水1.22%  C.升水1.25%  D.贴水1.25%答案：B1.15下列关于“潜在产出”的估计方法，属于生产函数法的是（）A.HP滤波  B.Kalman滤波  C.Cobb-Douglas估计  D.Blanchard-Quah分解答案：C1.162025年某市居民人均可支配收入中位数比均值低12%，说明收入分布（）A.左偏  B.右偏  C.对称  D.尖峰答案：B1.17在Bootstrap置信区间构造中，若采用百分位法，其前提假设是（）A.统计量服从正态  B.抽样分布对称  C.自助分布是真实分布的相合估计  D.样本独立同分布且n≥30答案：C1.182025年某行业CR4为68%，HHI为1850，则市场结构属于（）A.完全竞争  B.垄断竞争  C.寡头垄断  D.完全垄断答案：C1.19在事件研究法中，若采用市场模型估计正常收益，其参数估计窗口通常不包含（）A.事件日前120个交易日  B.事件后30个交易日  C.事件前30个交易日  D.事件当日答案：D1.202026年政府工作报告将赤字率拟按3.0%安排，较2025年下调0.4个百分点，若名义GDP为135万亿元，则财政赤字减少额约为（）A.5400亿元  B.540亿元  C.1350亿元  D.5400万元答案：A2.多项选择题（每题2分，共20分。每题至少有两个正确答案，多选少选均不得分）2.1下列关于“奥肯定律”在中国2020-2025年数据中的验证，表述正确的有（）A.失业率每上升1%，实际GDP增速下降约2%  B.系数估计显著但绝对值小于美国  C.考虑隐性失业后拟合优度提高  D.城镇调查失业率比登记失业率更适用  E.潜在产出增速下调使奥肯系数减小答案：B、C、D2.22025年某省实施“链长制”后，产业链韧性提升的可观测指标包括（）A.省内配套率  B.中间品库存周转天数  C.核心企业应付账款周期  D.省外供应商集中度  E.高技术中间品进口依存度答案：A、B、E2.3在面板门槛模型中，门槛变量必须满足的条件有（）A.外生于解释变量  B.与个体固定效应无关  C.与误差项同期不相关  D.必须为连续变量  E.门槛值需在样本内答案：A、C、E2.42026年1月，人民银行下调MLF利率10bp，商业银行LPR报价可能出现的变化有（）A.1年期LPR下调5bp  B.5年期LPR下调15bp  C.加点幅度收窄  D.贷款利率曲线陡峭化  E.住房按揭利率重定价滞后答案：A、C、E2.5下列关于“绿色债券”2025年中国市场特征的描述，正确的有（）A.贴标绿债中交通领域占比最高  B.第三方认证比例超过80%  C.发行利率平均低于同期限普通债15bp  D.存续期信息披露统一采用《绿色债券存续期信息披露指南》  E.碳减排效益可量化比例不足50%答案：B、C、D2.6在可计算一般均衡（CGE）模型中，闭合规则包括（）A.新古典闭合  B.Johansen闭合  C.Keynesian闭合  D.Lewis闭合  E.投资驱动闭合答案：A、C、E2.72025年某市推行“数据要素市场化”试点，数据资产入表需满足的条件有（）A.企业拥有合法权属  B.未来经济利益可计量  C.成本可靠计量  D.活跃市场报价  E.非个人原始数据答案：A、B、C、E2.8下列关于“人民币国际化”指数RII的构成要素，正确的有（）A.国际债券余额  B.全球外汇储备占比  C.跨境贸易结算比例  D.外汇即期交易占比  E.数字人民币境外持有量答案：A、B、C2.92025年《全球供应链韧性报告》指出，导致半导体短缺的长鞭效应放大因素有（）A.订单双重边际效应  B.产能建设长周期  C.安全库存上调  D.需求预测羊群行为  E.运输价格弹性低答案：A、C、D2.10在机器学习XGBoost回归中，防止过拟合的可调超参数有（）A.subsample  B.colsample_bytree  C.learning_rate  D.max_depth  E.n_estimators答案：A、B、C、D、E3.填空题（每空2分，共20分）3.12025年我国最终消费支出对GDP增长贡献率为______%，资本形成总额贡献率为______%。答案：82.5；13.63.2在协整检验中，若迹统计量大于5%临界值且最大特征值统计量小于5%临界值，则协整向量个数为______。答案：03.32026年3月，10年期中国国债期货T2406合约CTD券转换因子为1.0378，若现货净价为102.45元，则发票价格为______元（保留两位小数）。答案：106.343.4某企业2025年息税折旧摊销前利润EBITDA为8.4亿元，折旧2.1亿元，所得税率25%，则其利息保障倍数为______倍。答案：5.63.52025年某市CPI篮子中，食品烟酒类权重为28.5%，若该类价格同比上涨4.2%，拉动CPI上涨约______个百分点（保留一位小数）。答案：1.23.6在双重差分法（DID）中，处理组与对照组在事件前一期满足______假设，是识别因果的关键。答案：平行趋势3.72025年人民币跨境支付系统CIPS处理业务金额折合约______万亿美元，占全球跨境支付市场份额______%（保留一位小数）。答案：12.3；5.83.82026年2月末，我国官方外汇储备余额为______亿美元，环比减少______亿美元。答案：32106；3123.92025年某制造业企业数字化投入占营收比重为3.4%，若行业平均为1.8%，则其数字化相对强度为______（保留两位小数）。答案：1.893.10在随机森林回归中，若变量重要性度量采用IncNodePurity，其本质是计算变量在所有树中带来的______减少量的平均值。答案：残差平方和4.简答题（共4题，每题10分，共40分）4.1（封闭型）简述2025年我国“一揽子化债方案”对地方政府融资平台现金流的传导机制，要求列出三条渠道并给出实证证据。答案要点：（1）再融资债券置换：2024Q4-2025Q2共发行1.38万亿元特殊再融资债，平台短期有息负债平均期限由1.8年延长至3.4年，利息支出下降约120bp，现金流缺口率由-8.7%收窄至-3.2%（财政部债务监测平台）。（2）银行贷款展期：央行结构性货币工具（SPV）鼓励银行对平台贷款“展期、续贷、降息”，2025年6月末平台贷款展期率23.4%，较2024年提高11个百分点，利息现金流出同比减少2100亿元。（3）盘活存量资产：REITs与TOT模式盘活高速公路、水务资产合计3200亿元，现金流入占平台经营活动现金流入比重由4.5%提升至9.8%，中证REITs指数2025年累计上涨18.4%，验证资产变现能力增强。4.2（开放型）结合2025年数据，分析“人口负增长”对潜在产出增速的量化影响，要求给出模型设定、变量说明与结果解释，允许提出不同学术观点。答案示例：模型：生产函数法Y=A×K^α×(L×h)^(1−α)，其中L为劳动投入，h为人力资本（平均受教育年限×教育回报率7%）。情景对比：基准（联合国2022版人口预测）与负增长情景（2025年起总人口年均-0.5%）。模型：生产函数法Y=A×K^α×(L×h)^(1−α)，其中L为劳动投入，h为人力资本（平均受教育年限×教育回报率7%）。情景对比：基准（联合国2022版人口预测）与负增长情景（2025年起总人口年均-0.5%）。结果：2025-2030年潜在增速年均下降0.32个百分点，其中劳动数量贡献-0.24pp，人力资本提升仅能对冲0.08pp；若延迟退休至65岁，可收窄降幅至0.18pp。不同观点：北京大学课题组认为机器人密度年均提升15%可完全抵消劳动负贡献；社科院认为全要素生产率若保持2.2%，潜在增速仍可维持5%。4.3（封闭型）阐述2025年《可持续披露准则》中“双重重要性”概念，并给出A股上市公司披露案例。答案要点：（1）定义：财务重要性（影响企业现金流）与影响重要性（企业对环境/社会的影响）并列。（2）案例：宁德时代2025年4月发布《双重重要性矩阵》，将“锂资源循环率”列为高财务+高影响，披露锂回收业务营收45亿元，占总营收7.8%，同时披露每万吨碳酸锂当量排放减少8.2万吨CO₂，获得MSCIESG评级由BBB上调至A。4.4（开放型）利用2020-2025年省级面板数据，评估“东数西算”工程对西部算力产业增加值的影响，请给出DID-PSM组合策略、变量选择与稳健性检验思路。答案示例：策略：以2022年2月批复的8个算力枢纽节点省份为处理组，采用1:2最近邻PSM匹配人均GDP、数字基础设施、人力资本，再运行双向固定效应DID。变量：被解释变量为“数据中心产业增加值/省GDP”；控制变量包括宽带端口密度、气温、电价、财政科技支出。结果：枢纽省份2022-2025年算力产业占比年均提高0.41pp，较对照组高0.29pp，显著性1%。稳健性：更换匹配核函数、加入省份-时间趋势、使用合成控制法、排除成渝双城经济圈政策干扰，结果保持方向一致，系数降幅不超过15%。5.计算题（共3题，每题15分，共45分）5.1索洛模型计算已知2025年我国资本产出比K/Y=3.2，资本收入份额α=0.45，折旧率δ=5%，人口增长率n=-0.1%，技术进步g=2.2%。求：（1）稳态储蓄率s；（2）若政策目标将潜在增速提高0.3个百分点至5.0%，求所需储蓄率增量Δs。答案：（1）稳态条件sy=(n+g+δ)k，k=K/L，y=Y/L，k/y=3.2s=(n+g+δ)(k/y)=(-0.1%+2.2%+5%)×3.2=22.72%（2）新g'=2.5%，则s'=7.6%×3.2=24.32%，Δs=1.6pp5.2债券定价与久期2026年4月15日，某剩余期限6年、票面利率3.2%、每年付息一次的国债，市场到期收益率2.7%。求：（1）净价（元，面值100）；（2）麦考利久期（年，保留三位小数）；（3）若收益率上升50bp，用久期近似计算价格变化百分比。答案：（1）P=3.2/1.027+3.2/1.027²+…+103.2/1.027⁶=102.74元（2）D=Σt×CFt/(1+y)^t/P=5.234年（3）ΔP/P≈-D×Δy/(1+y)=-5.234×0.005/1.027=-2.55%5.3期权定价与对冲2026年6月到期、行权价2.6元的人民币对美元期权，距到期60天，即期汇率2.55，国内无风险利率2.5%，国外1.8%，波动率σ=8%，采用Black-Scholes-Merton模型：求：（1）欧式看涨期权理论价格（每美元，保留四位小数）；（2）Delta值；（3）若银行卖出1000万美元面值该期权，需在即期市场对冲的美元头寸方向与数量。答案：（1）d1=[ln(2.55/2.6)+(2.5%-1.8%+0.5×0.08²)×60/365]/(0.08×√(60/365))=-0.1987d2=-0.1987-0.08×√(60/365)=-0.2300N(d1)=0.4213，N(d2)=0.4090c=2.55×e^(-1.8%×60/365)×0.4213-2.6×e^(-2.5%×60/365)×0.4090=0.0213元（2）Delta=e^(-rf×T)×N(d1)=0.4201（3）银行需卖出美元对冲，数量=1000万×0.4201=420.1万美元6.综合分析题（共2题，每题25分，共50分）6.1材料：2025年，全球地缘政治冲突推高能源价格，布伦特原油均价同比上涨28%；我国原油进口依存度72%，天然气43%。国务院决定自2026年4月起将成品油消费税单位税额提高50%，并推出1000亿元“可再生能源发展基金”，用于补贴风光装机。任务：（1）构建2026年成品油消费税上调的CGE模型情景，给出冲击变量、传导机制与宏观结果（GDP、CPI、居民福利变化百分比）；（2）评估基金补贴对新能源制造业的拉动效应，要求给出投入产出+面板DID混合策略、变量设定与结果；（3）提出两项政策优化建议并量化其福利改进。答案：（1）模型：采用国务院发展研究中心DRC-CGE（2023版）139部门数据库，冲击变量为汽柴油消费税税额由1.52元/升提至2.28元/升，税率外生提高。传导：成品油涨价→交通成本↑→物流价格↑→PPI↑0.9%→CPI↑0.4%→实际消费↓0.6%→GDP↓0.31%，居民等价变差EV=-0.28%。（2）策略：投入产出表测算1亿元风光装机需制造业中间投入0.62亿元，其中新能源设备制造0.39亿元；再以20