初级经济师专业知识和实务章节练习题库

初级经济师专业知识和实务章节练习题库一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分。在每小题列出的四个选项中，只有一个是符合题目要求的，请将正确选项的字母填在题后的括号内）1.经济师在市场调研中运用问卷调查法收集数据时，应特别注意的问题不包括（）A.问卷设计的逻辑性，确保问题之间没有交叉或重复B.样本量的确定，需要根据总体规模和置信水平计算C.问题的表述方式，避免使用专业术语或歧义性表达D.调查结果的时效性，要求数据必须在一个月内完成收集解析：调查结果的时效性属于数据整理阶段的要求，而非收集阶段。问卷设计的逻辑性、样本量计算方法和问题表述方式都是问卷调查法收集数据时需要重点关注的问题，而时效性则取决于后续分析需求。正确选项为D。2.在经济分析中，边际效用递减规律的主要应用体现在（）A.政府制定最低工资标准时，需要考虑劳动者的边际效用B.企业进行产品定价时，应依据消费者的边际效用变化C.消费者在购买多件商品时，每增加一件商品带来的额外满足感会递减D.银行调整利率水平时，需要分析资金使用的边际效用解析：边际效用递减规律是消费者行为理论的核心概念，指消费者在连续消费同一种商品时，每增加一单位消费所带来的额外满足感会逐渐减少。选项A中，最低工资标准主要考虑劳动供给曲线和劳动力市场均衡，而非边际效用；选项B中，产品定价更多考虑成本、市场需求和竞争状况；选项D中，利率调整主要基于资金供求关系和货币政策目标。正确选项为C。3.企业在制定生产计划时，如果面临边际成本持续上升的情况，应该采取的策略是（）A.立即扩大生产规模，因为长期来看规模经济效应会降低单位成本B.保持现有产量不变，等待市场价格上涨后再增加生产C.通过技术创新降低生产过程中的边际成本D.减少产品附加值，以降低总成本构成中的边际成本部分解析：当边际成本持续上升时，企业面临边际收益递减的风险，需要采取措施优化成本结构。选项A中，规模经济效应的发挥需要达到一定规模，短期内盲目扩大可能导致成本进一步上升；选项B中，市场预期是动态变化的，等待可能错失最佳生产时机；选项D中，减少产品附加值会损害企业竞争力。通过技术创新降低边际成本是最直接有效的策略，正确选项为C。4.宏观经济政策中的"挤出效应"主要发生在（）A.政府增加税收时，企业投资减少的现象B.中央银行提高存款准备金率时，商业银行贷款能力下降的情况C.政府发行公债时，导致私人投资减少的现象D.国际收支顺差导致本币升值，出口竞争力下降的情况解析："挤出效应"是财政政策中的典型现象，指政府增加支出导致利率上升，从而抑制私人投资。选项A中，税收增加的直接影响是可支配收入减少；选项B中，存款准备金率上升直接影响银行信贷扩张能力；选项D中，本币升值导致的出口竞争力变化属于汇率政策的影响。正确选项为C。5.在国际收支平衡表中，"资本转移"项目主要记录的是（）A.跨国公司之间的直接投资往来B.个人因移民而转移的资产C.政府之间提供的无偿援助D.居民向国外银行的外汇存款解析：资本转移是指国家之间发生的非商业性、非金融性的资本转移，包括政府间的无偿援助、债务减免等。选项A属于直接投资；选项B属于个人转移；选项D属于金融账户中的其他投资。正确选项为C。6.在进行SWOT分析时，企业面临的最理想战略组合是（）A.优势(Strengths)、威胁(Threats)组合B.劣势(Weaknesses)、机会(Opportunities)组合C.优势(Strengths)、机会(Opportunities)组合D.劣势(Weaknesses)、威胁(Threats)组合解析：SWOT分析中，SO组合（优势-机会）是最理想的战略选择，指企业可以利用自身优势抓住市场机会实现增长。ST组合（优势-威胁）适合采取防御策略，WT组合（劣势-威胁）需要采取收缩策略，OW组合（劣势-机会）通常难以实现。正确选项为C。7.根据现代企业理论，企业存在的根本原因在于（）A.市场交易成本为零，企业边界无限B.市场交易成本存在，企业作为组织内部化交易C.政府干预导致市场失灵，需要企业替代市场D.企业管理效率高于市场配置效率解析：科斯定理揭示了企业存在的经济学原理，即当市场交易成本存在时，通过企业内部组织生产比通过市场交易更有效率。正确选项为B。8.在产品生命周期理论中，企业进入成熟期的标志是（）A.产品销量达到历史最高水平B.产品技术开始被竞争对手模仿C.企业开始实施差异化战略D.产品价格开始下降解析：产品生命周期理论将产品发展分为导入期、成长期、成熟期和衰退期。成熟期的主要特征是市场增长速度放缓，竞争对手增多，技术趋于成熟。正确选项为B。9.某公司采用作业成本法核算产品成本，在确定作业成本动因时，应优先考虑的因素是（）A.作业成本与产品产量的相关性B.作业成本的可追溯性C.作业成本的计算复杂性D.作业成本的历史发生金额解析：作业成本法的关键在于准确识别成本动因，优先选择与产品消耗资源具有强相关性的作业。正确选项为A。10.在国际金融中，"特里芬难题"主要揭示的是（）A.汇率制度选择的理论矛盾B.国际收支调节的困难C.国际储备与国际贸易发展的矛盾D.跨国公司海外投资的风险管理解析：特里芬难题指出，布雷顿森林体系下，美元作为储备货币与黄金挂钩，但美元供应的增长必然超过黄金储备的增长，导致体系内在的不稳定性。正确选项为C。二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分。在每小题列出的五个选项中，至少有两个是符合题目要求的，请将正确选项的字母填在题后的括号内。多选、少选或错选均不得分）1.影响消费者购买决策的宏观环境因素包括（）A.经济增长水平B.产品品牌声誉C.文化传统价值观D.政府收入政策E.市场竞争程度解析：宏观环境因素指影响所有企业的广泛外部环境因素，包括经济环境（选项A）、政治法律环境（选项D）、社会文化环境（选项C）和技术环境。选项B属于微观环境因素，选项E属于行业环境因素。正确选项为ACD。2.在财务分析中，常用的偿债能力指标包括（）A.流动比率B.资产负债率C.利息保障倍数D.存货周转率E.现金流量比率解析：偿债能力指标主要衡量企业偿还债务的能力，包括短期偿债能力（流动比率、现金流量比率等）和长期偿债能力（资产负债率、利息保障倍数等）。选项D属于营运能力指标。正确选项为ABCE。3.政府采购制度的主要特点包括（）A.非竞争性B.公开透明C.经济合理D.效率优先E.程序规范解析：政府采购制度强调公开、公平、公正，要求程序规范、经济合理、效率优先。选项A错误，政府采购本质上是一种特殊商品购买行为，具有竞争性。正确选项为BCDE。4.在外汇风险管理中，企业常用的保值工具有（）A.远期外汇合约B.外汇期权C.货币互换D.外汇期货E.本币计价结算解析：外汇保值工具主要包括远期合约、外汇期货、外汇期权和货币互换等金融衍生工具。选项E属于事前预防措施。正确选项为ABCD。5.影响企业投资决策的非财务因素包括（）A.政策法规风险B.市场需求波动C.管理层经验D.技术更新速度E.融资成本解析：非财务因素指非货币性因素对投资决策的影响，包括政策法规、市场环境、管理能力、技术发展等。选项E属于财务因素。正确选项为ABCD。6.在人力资源规划中，确定劳动力需求的方法主要有（）A.趋势预测法B.比率分析法C.回归分析法D.工作负荷评估法E.成本分析法解析：劳动力需求预测方法包括定量方法（趋势预测、比率分析、回归分析等）和定性方法（工作负荷评估等）。选项E错误，成本分析属于预算编制范畴。正确选项为ABCD。7.在市场营销组合策略中，"4P"理论包括（）A.产品(Product)B.促销(Promotion)C.过程(Process)D.价格(Price)E.地点(Place)解析："4P"营销组合理论包括产品(Product)、价格(Price)、渠道(Place)和促销(Promotion)。选项C属于服务营销的扩展理论"7P"中的新增要素。正确选项为ABDE。8.影响汇率变动的因素包括（）A.国际收支状况B.利率水平差异C.通货膨胀率差异D.经济增长预期E.政府外汇储备规模解析：汇率受多种因素影响，包括国际收支、利率差异、通货膨胀、经济增长预期、政府干预等。正确选项为ABCDE。9.在项目管理中，常用的风险应对策略包括（）A.风险规避B.风险转移C.风险自留D.风险减轻E.风险利用解析：项目风险管理中，应对策略包括风险规避、转移、自留、减轻和利用等。正确选项为ABCDE。10.企业并购重组的动机主要来源于（）A.获取市场份额B.实现规模经济C.增强核心竞争力D.分散经营风险E.获取政府补贴解析：企业并购重组的主要动机包括获取市场份额、实现规模经济、增强核心竞争力、分散经营风险、实现协同效应等。选项E属于并购的外部动机，但不是主要动机。正确选项为ABCD。三、判断题（本大题共10小题，每小题2分，共20分。请判断下列各题的表述是否正确，正确的填"√"，错误的填"×"）1.在完全竞争市场中，企业是价格的接受者，但不是产量的决定者。（）解析：在完全竞争市场中，企业接受市场价格但决定自身产量，以实现利润最大化。正确答案为×。2.经济增长必然导致通货膨胀，两者之间存在正相关关系。（）解析：经济增长与通货膨胀的关系复杂，并非必然正相关。正确答案为×。3.在国际收支平衡表中，资本转移项目与金融账户项目相互抵消，不会影响国际收支总平衡。（）解析：资本转移属于资本账户项目，与金融账户共同反映资本流动，影响国际收支总平衡。正确答案为×。4.SWOT分析中的T代表威胁(Treats)，是指外部环境中对企业不利的因素。（）解析：SWOT分析中的T确实代表威胁，是外部环境中对企业不利的因素。正确答案为√。5.根据委托代理理论，企业治理的核心在于解决信息不对称问题。（）解析：委托代理理论指出，由于信息不对称，代理人可能损害委托人利益，企业治理需要解决这一问题。正确答案为√。6.产品生命周期理论认为，所有产品都会经历导入期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。（）解析：产品生命周期理论是描述产品销售曲线的模型，但并非所有产品都完全符合这一模式。正确答案为×。7.在作业成本法下，制造费用分配的基础是产品产量。（）解析：作业成本法根据作业动因分配制造费用，而非产品产量。正确答案为×。8.根据蒙代尔-弗莱明模型，在资本完全流动的小型开放经济体中，货币政策对产出没有影响。（）解析：蒙代尔-弗莱明模型指出，在资本完全流动的小型开放经济体中，扩张性货币政策通过汇率效应抵消国内利率效应，对产出没有影响。正确答案为√。9.企业进行多元化战略的主要目的是分散经营风险。（）解析：多元化战略的目的包括分散风险、寻求新增长点等，分散风险只是其中之一。正确答案为×。10.在财务分析中，杜邦分析体系可以分解净资产收益率，揭示影响股东回报的因素。（）解析：杜邦分析体系将净资产收益率分解为销售净利率、总资产周转率和权益乘数，揭示影响股东回报的因素。正确答案为√。四、简答题（本大题共8小题，每小题2分，共16分。请简要回答下列问题）1.简述需求价格弹性及其影响因素。答：需求价格弹性是指需求量对价格变动的反应程度，用弹性系数表示。影响因素包括：（1）替代品的可获得性，替代品越多弹性越大；（2）商品的重要性，生活必需品弹性小；（3）消费支出在预算中的比例，比例越大弹性越大；（4）时间的长短，时间越长弹性越大。2.解释什么是外部性及其对资源配置的影响。答：外部性是指经济活动对交易双方之外的第三方产生的影响。包括正外部性（如教育带来的社会效益）和负外部性（如污染）。外部性导致市场失灵，因为私人成本/收益与社会成本/收益不一致，需要政府干预（如征税/补贴）实现资源有效配置。3.简述财政政策的主要工具及其作用机制。答：财政政策工具包括政府支出、税收和公债。作用机制为：（1）政府支出增加刺激总需求；（2）税收减少增加可支配收入，刺激消费和投资；（3）公债发行可以筹集资金支持公共项目，影响利率和投资。根据政策方向分为扩张性（刺激经济）和紧缩性（抑制经济）。4.解释什么是机会成本及其在决策中的应用。答：机会成本是指选择某项方案时放弃的其他方案中收益最高的那部分。决策中应比较各方案的机会成本，选择净收益最大的方案。例如，投资A项目的机会成本是放弃投资B项目可能获得的收益。5.简述SWOT分析中T（威胁）的识别方法。答：识别威胁的方法包括：（1）行业分析，关注竞争加剧、技术变革等；（2）宏观环境分析（PEST），关注政策变化、经济衰退等；（3）竞争对手分析，关注对手的战略动向；（4）内部威胁识别，关注管理漏洞、资源不足等。6.解释什么是货币的时间价值及其计算方法。答：货币的时间价值是指货币在不同时间点的价值差异，主要源于通货膨胀和投资机会。计算方法包括：（1）现值计算：PV=FV/(1+r)^n；（2）终值计算：FV=PV(1+r)^n。其中r为利率，n为时期数。7.简述人力资源规划的主要步骤。答：主要步骤包括：（1）确定组织目标和发展战略；（2）预测未来人力资源需求；（3）评估现有人力资源状况；（4）制定人力资源供给计划；（5）制定人力资源政策（招聘、培训、激励等）；（6）实施与评估。8.解释什么是市场失灵及其主要表现。答：市场失灵是指市场机制无法有效配置资源的状态。主要表现包括：（1）外部性；（2）公共物品；（3）信息不对称；（4）垄断；（5）信息不完全。这些情况导致市场结果非最优，需要政府干预。五、应用题（本大题共8小题，每小题4分，共32分。请结合所学知识，分析下列案例或问题）1.某企业生产两种产品A和B，其需求函数分别为Qa=50-2Pa+Pb，Qb=40-Pb+1.5Pa。其中Pa、Pb为价格，Qa、Qb为需求量。当企业生产均衡时，两种产品的边际成本相同，为MCa=MCb=10。求该企业的利润最大化定价和产量组合。解：（1）总收益函数：TRa=PaQa=Pa(50-2Pa+Pb)=50Pa-2Pa^2+PabTRb=PbQb=Pb(40-Pb+1.5Pa)=40Pb-Pb^2+1.5PabTR=TRa+TRb=50Pa-2Pa^2+Pab+40Pb-Pb^2+1.5Pab=50Pa-2Pa^2+2.5Pab+40Pb-Pb^2（2）边际收益函数：MRa=TRa'=50-4Pa+PbMRb=TRb'=40-2Pb+1.5Pa（3）利润最大化条件：MRa=MCa=>50-4Pa+Pb=10=>4Pa-Pb=40MRb=MCb=>40-2Pb+1.5Pa=10=>1.5Pa-2Pb=-30（4）求解：联立方程组：4Pa-Pb=402.5Pa-2Pb=-30解得：Pa=20，Pb=40此时：Qa=50-220+40=50，Qb=40-40+1.520=30（5）验证：MRa=50-420+40=10=MCaMRb=40-240+1.520=10=MCb利润最大化的定价和产量组合为：Pa=20，Pb=40，Qa=50，Qb=303.某公司预计明年销售收入为1000万元，销售成本为600万元，销售费用为100万元。公司计划通过发行债券筹集资金200万元，债券年利率为8%。所得税税率为25%。计算该公司的税后利润和利息保障倍数。解：（1）息税前利润（EBIT）：EBIT=销售收入-销售成本-销售费用=1000-600-100=300万元（2）利息费用：利息费用=筹资额×债券利率=200×8%=16万元（3）税前利润（EBT）：EBT=EBIT-利息费用=300-16=284万元（4）税后利润：税后利润=EBT×(1-所得税税率)=284×(1-25%)=212万元（5）利息保障倍数：利息保障倍数=EBIT/利息费用=300/16=18.75答：该公司的税后利润为212万元，利息保障倍数为18.75。4.某企业面临两种投资方案，方案A的期望收益为120万元，标准差为20万元；方案B的期望收益为100万元，标准差为10万元。已知无风险收益率为5%，市场组合的期望收益率为15%，方案A的β系数为1.2，方案B的β系数为0.8。计算两个方案的风险调整后收益，并比较优劣。解：（1）计算必要收益率（使用资本资产定价模型CAPM）：E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]方案A：E(RA)=5%+1.2×(15%-5%)=17%方案B：E(RB)=5%+0.8×(15%-5%)=13%（2）计算风险调整后收益：风险调整后收益=实际期望收益-必要收益率方案A：120-17%=103%方案B：100-13%=87%（3）比较：方案A的风险调整后收益（103%）高于方案B（87%），因此方案A更优。5.某公司出口产品到国外市场，预计年出口额为500万美元，汇率为1美元=6.8人民币。如果汇率预期为1美元=7人民币，该公司应该如何进行外汇风险管理？解：（1）汇率变动分析：当前汇率：1美元=6.8人民币预期汇率：1美元=7人民币汇率将贬值，即美元相对于人民币贬值。（2）风险敞口：出口收入=500万美元×6.8=3400万人民币如果汇率变为7，收入将变为500×7=3500万人民币，但实际成本以人民币计价，因此存在汇兑损失风险。（3）外汇风险管理策略：可采用以下策略：①远期外汇合约：锁定未来汇率，避免汇率波动风险②外汇期权：购买看涨期权（美元），限制汇率上升损失③货币互换：与国外企业进行本币互换，锁定结算货币④本币计价结算：要求国外客户以人民币支付，避免汇率风险6.某企业面临市场需求波动，其产品需求函数为Q=100-5P+2A，其中Q为需求量，P为价格，A为广告投入。企业生产成本为C=10Q+500。当产品售价为20元时，企业计划投入广告费30万元。计算企业的利润最大化的广告投入。解：（1）总收益函数：TR=PQ=20(100-5P+2A)=2000-100P+40A（2）边际收益函数：MR=TR'=40（3）总成本函数：TC=10Q+500=10(100-5P+2A)+500=1500-50P+20A（4）边际成本函数：MC=TC'=20（5）利润最大化条件：MR=MC=>40=20=>2A=40=>A=20（6）验证：此时：Q=100-520+220=40利润=TR-TC=(2000-10020+4020)-(1500-5020+2020)=500答：企业的利润最大化广告投入为20万元。7.某公司进行投资决策，有两个方案可供选择。方案A需要初始投资100万元，预计年收益10万元，寿命期5年；方案B需要初始投资80万元，预计年收益8万元，寿命期4年。贴现率为10%。计算两个方案的净现值（NPV）。解：（1）方案A：NPV_A=-100+Σ[10/(1+0.1)^t](t=1to5)=-100+10[1-1/(1+0.1)^5]/0.1=-100+103.7908=-100+37.908=-62.092万元（2）方案B：NPV_B=-80+Σ[8/(1+0.1)^t](t=1to4)=-80+8[1-1/(1+0.1)^4]/0.1=-80+83.1700=-80+25.36=-54.64万元（3）比较：两个方案的NPV均小于0，因此都不应选择。如果必须选择，方案B的绝对损失较小。8.某企业面临原材料价格上涨，其生产函数为Q=10L^0.5K^0.5，其中Q为产量，L为劳动投入，K为资本投入。当前劳动成本为50元/单位，资本成本为100元/单位。企业计划保持产量不变，现有资本投入为10单位。计算企业需要增加多少劳动投入才能维持产量不变。解：（1）当前产量：Q=10(L^0.5)(10^0.5)=10√10（2）维持产量不变：10√10=10(L_new^0.5)(10^0.5)=>L_new^0.5=√10=>L_new=10（3）劳动增加量：ΔL=L_new-L=10-10=0答：企业不需要增加劳动投入，因为资本投入增加可以抵消原材料价格上涨的影响。9.某公司进行并购重组，目标公司当前股价为20元，市值2000万元。并购方提出以1.5倍市盈率进行收购，支付方式为现金。并购方需要发行多少新股才能完成收购？解：（1）收购总价：收购总价=2000万×1.5=3000万元（2）新股发行量：新股发行量=收购总价/当前股价=3000万/20=150万股（3）收购后股价：新股价=(收购前市值+收购价)/(收购前股数+新股数)=(2000万+3000万)/(2000万/20+150万)=5000万/275万≈18.18元答：并购方需要发行150万股才能完成收购，收购后股价约为18.18元。【标准答案及解析】一、单项选择题1.D2.C3.C4.C5.B6.C7.B8.B9.A10.C二、多项选择题1.ACD2.ABCE3.BCDE4.ABCD5.ABCD6.ABCD7.ABDE8.ABCDE9.ABCDE10.ABCD三、判断题1.×2.×3.×4.√5.√6.×7.×8.√9.×10.√四、简答题1.需求价格弹性是指需求量对价格变动的反应程度。影响因素包括：（1）替代品的可获得性，替代品越多弹性越大；（2）商品的重要性，生活必需品弹性小；（3）消费支出在预算中的比例，比例越大弹性越大；（4）时间的长短，时间越长弹性越大。2.外部性是指经济活动对交易双方之外的第三方产生的影响。包括正外部性（如教育带来的社会效益）和负外部性（如污染）。外部性导致市场失灵，因为私人成本/收益与社会成本/收益不一致，需要政府干预（如征税/补贴）实现资源有效配置。3.财政政策的主要工具包括政府支出、税收和公债。作用机制为：（1）政府支出增加刺激总需求；（2）税收减少增加可支配收入，刺激消费和投资；（3）公债发行可以筹集资金支持公共项目，影响利率和投资。根据政策方向分为扩张性（刺激经济）和紧缩性（抑制经济）。4.机会成本是指选择某项方案时放弃的其他方案中收益最高的那部分。决策中应比较各方案的机会成本，选择净收益最大的方案。例如，投资A项目的机会成本是放弃投资B项目可能获得的收益。5.SWOT分析中T（威胁）的识别方法包括：（1）行业分析，关注竞争加剧、技术变革等；（2）宏观环境分析（PEST），关注政策变化、经济衰退等；（3）竞争对手分析，关注对手的战略动向；（4）内部威胁识别，关注管理漏洞、资源不足等。6.货币的时间价值是指货币在不同时间点的价值差异，主要源于通货膨胀和投资机会。计算方法包括：（1）现值计算：PV=FV/(1+r)^n；（2）终值计算：FV=PV(1+r)^n。其中r为利率，n为时期数。7.人力资源规划的主要步骤包括：（1）确定组织目标和发展战略；（2）预测未来人力资源需求；（3）评估现有人力资源状况；（4）制定人力资源供给计划；（5）制定人力资源政策（招聘、培训、激励等）；（6）实施与评估。8.市场失灵是指市场机制无法有效配置资源的状态。主要表现包括：（1）外部性；（2）公共物品；（3）信息不对称；（4）垄断；（5）信息不完全。这些情况导致市场结果非最优，需要政府干预。五、应用题1.解：（1）总收益函数：TRa=PaQa=Pa(50-2Pa+Pb)=50Pa-2Pa^2+PabTRb=PbQb=Pb(40-Pb+1.5Pa)=40Pb-Pb^2+1.5PabTR=TRa+TRb=50Pa-2Pa^2+Pab+40Pb-Pb^2+1.5Pab=50Pa-2Pa^2+2.5Pab+40Pb-Pb^2（2）边际收益函数：MRa=TRa'=50-4Pa+PbMRb=TRb'=40-2Pb+1.5Pa（3）利润最大化条件：MRa=MCa=>50-4Pa+Pb=10=>4Pa-Pb=40MRb=MCb=>40-2Pb+1.5Pa=10=>1.5Pa-2Pb=-30（4）求解：联立方程组：4Pa-Pb=402.5Pa-2Pb=-30解得：Pa=20，Pb=40此时：Qa=50-220+40=50，Qb=40-40+1.520=30（5）验证：MRa=50-420+40=10=MCaMRb=40-240+1.520=10=MCb利润最大化的定价和产量组合为：Pa=20，Pb=40，Qa=50，Qb=303.解：（1）息税前利润（EBIT）：EBIT=销售收入-销售成本-销售费用=1000-600-100=300万元（2）利息费用：利息费用=筹资额×债券利率=200×8%=16万元（3）税前利润（EBT）：EBT=EBIT-利息费用=300-16=284万元（4）税后利润：税后利润=EBT×(1-所得税税率)=284×(1-25%)=212万元（5）利息保障倍数：利息保障倍数=EBIT/利息费用=300/16=18.75答：该公司的税后利润为212万元，利息保障倍数为18.75。4.解：（1）计算必要收益率（使用资本资产定价模型CAPM）：E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]方案A：E(RA)=5%+1.2×(15%-5%)=17%方案B：E(RB)=5%+0.8×(15%-5%)=13%（2）计算风险调整后收益：风险调整后收益=实际期望收益-必要收益率方案A：120-17%=103%方案B：100-13%=87%（3）比较：方案A的风险调整后收益（103%）高于方案B（87%），因此方案