国内房地产基础制度系统性重构、地方税体系改革推进；美联储鹰派信号升温

目录一、本周政策重点聚焦 1五部门同步发文，房地产基础制度迎来系统性重1《地方附加税法（征求意见稿）》公开征求意见，地方税体系改革迈出重要一步 1美联储主席沃什释放鹰派信号月加息预期升温 1二、国内政策要闻 2宏观财政货币政策 2中国人民银行开展逆回购及操作 2国务院报告国民经济和社会发展计划执行情况 2国家发展改革委下调成品油价格 2国家统计局公布月规模以上工业企业利润数据 2财政部、税务总局就地方附加税法公开征求意见 2金融政策 3国家发展改革委推进六网协同投融资机制建设 3国家发展改革委召开全国投资工作推进会议 3五部门同步发文，房地产基础制度迎来系统性重构 3外交外贸政策 3中国对外投资存量连续9年保持全球前三 3商务部回应美方考虑对华额外加征关税 3产业政策 3全国人大常委会表决通过多部要法律 3国家数据局推进算力网与多类基础设施网络协同发3三、国际政策要闻 4国7月PCE同比上涨3.7%，心PCE仍高于2%目标 4美国二度GDP年化季率长1.5%，经济增速较一季度放缓 4国7月耐用品订单环比长1.1%，制造业仍具韧性 4澳大亚7月同比上涨3.5%，高于市场预期 4国9月消费者信心指数回升，内需修复仍偏缓 4美联储主席沃什释放鹰派信号月加息预期升温 4欧区8月经济景气指数至98.4，连续第四个月上升 4国8月密歇根大学消费者信心指数初值至51.7 5法国和西牙8月通胀走强，欧央行政策宽松空间收窄 5日本京8月心同比上涨1.8%，连续第三个月加速 5风险分析 6一、本周政策重点聚焦8月相关政策，围绕商品房销售、房地产信贷和资本市场融资三大基础制度推进系统性改革。其中，《关于完善商品住房销售制度的通知》要求有力有序推行商品住房现房销售，规范预售条件并加强预售资金监管，推动“交年延长至最长40年；证监会《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》提出12发展。三份文件集中推动房地产开发、融资、销售等基础制度改革。（中国人民银行等，828日）简评：此次多部门同步发文，标志着房地产政策重心正由短期“稳市场”进一步转向基础制度重构，核心是推动行业从高周转、强预售和高杠杆模式向现房销售、项目融资和长期稳健发展模式转变。现房销售和预售资金监管趋严，有助于降低交付风险、修复购房者信心，但也将提高房企资金占用和开发能力要求；房贷期限延长则有助于降低居民月供压力，释放部分刚需和改善性需求。资本市场融资支持与REITs发展，有望拓宽优质房企和优质项目的退出及融资渠道。整体看，短期更利好资金实力雄厚、项目储备优质的头部房企及REITs市场，而高杠杆、资金周转能力较弱的中小房企将面临更大的转型和出清压力。《地方附加税法（）出重要一步8月28日，财政部发布《中华人民共和国地方附加税法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。征求意见稿提出，将现行城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加三项税费合并为地方附加税，按照11%—13%的幅度税率征收，具体适用税率由各省、自治区、直辖市在规定范围内确定。地方附加税纳税人为在我国境内缴纳增值税、消费税的单位和个人，计税依据为实际缴纳的增值税、消费税税额。此次改革总体遵循税制平移原则，在整合现有税费制度的同时，赋予地方一定税率调节空间。（财政部、税务总局，8月28日）简评：%—13%的幅度税率赋予地方一定自主调节空间，有助于地方结合自身财政和经济发展情况培育税源、增强自主财力。整体看，在保持总体税负稳定的前提下，此次改革更侧重于优化地方财税制度结构，而非单纯增加税收负担，对改善地方财政可持续性和提升地方治理能力具有积极意义。98月日，美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话表示，美国经济和劳动力市场依CPI和2%政策动态报告目标回落，美联储仍有进一步收紧政策的必要。沃什讲话后，市场对9月加息的预期明显升温，CME“美联储观察”显示加息概率由此前约35%升至60%左右，美元走强，黄金等风险敏感资产短线承压。（华尔街见闻，8月28日）简评：沃什此次讲话释放出明显的鹰派信号，标志着市场此前形成的“通胀逐步降温、美联储接近政策转向”预期受到重新修正。当前美国经济仍具韧性、就业市场尚未明显恶化，而通胀持续高于2%的目标，使美联储继续保持紧缩立场的理由增强。尤其是在近期市场一度因经济数据边际走弱而下调加息预期后，沃什明确强调通胀风险，推动市场重新定价9月政策路径。对资产价格而言，加息预期升温直接利好美元，利空黄金、美债及全球风险资产，成长股和高估值科技板块面临更高的利率压力；但后续政策走向仍将取决于通胀和就业数据，9月议息会议前市场预期仍可能继续波动。二、国内政策要闻宏观财政货币政策中国人民银行开展逆回购及操作8月24日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展3400亿元7天期逆回购操作，全额满足一级交82550001年期MLF82791日开展隔夜逆回购操作，每日操作量不超过6000MLF亿元，但叠加买断式逆回购续作加量，当月中期流动性操作合计仍保持净投放。（中国人民银行，824日）国务院报告国民经济和社会发展计划执行情况8月日，受国务院委托，国家发展改革委副主任王昌林向十四届全国人大常委会第二十四次会议报告今GDP4.7%3.65年（国务院、国家发展改革委，8日）国家发展改革委下调成品油价格8月26日，国家发展改革委宣布成品油价格下调，汽、柴油价格每吨分别降低约100元，为年内第六次降价。此次调价有助于降低交通运输、物流等行业成本，减轻下游企业用油负担，并对通胀水平形成一定压制。（国家发展改革委，8月26日）国家统计局公布1—7月规模以上工业企业利润数据8月27日，国家统计局发布数据显示，1—7月份全国规模以上工业企业实现利润总额45820.6亿元，同比80.9268.7966，2023711.2%（国家统计局，8日）财政部、税务总局就地方附加税法公开征求意见。（财政部、税务总局，828日）

政策动态报告金融政策国家发展改革委推进“六网协同”投融资机制建设8月日，国家发展改革委召开“六网协同”协调推进工作会，研究“六张网”投融资机制和支持政策。（国家发展改革委，825日）国家发展改革委召开全国投资工作推进会议8月日，国家发展改革委召开全国投资工作推进会议。会议指出当前投资下行压力较大，要求全力推动（8月28日）五部门同步发文，房地产基础制度迎来系统性重构详见1.1。（中国人民银行等，8月28日）外交外贸政策中国对外投资存量连续9年保持全球前三89商务部表示，将继续推动共建“一带一路”高质量发展，优化对外投资合作布局，提升产业链供应链国际化水平。（商务部，825日）商务部回应美方考虑对华额外加征关税8月27日，商务部召开例行新闻发布会，针对美方考虑对华额外加征7.5%关税的报道，商务部发言人表示，中方坚决反对任何形式的单边关税措施，敦促美方恪守世贸规则，通过对话协商解决分歧，维护中美经贸关系稳定。（商务部，8月27日）产业政策全国人大常委会表决通过多部重要法律8月28日，十四届全国人大常委会第二十四次会议表决通过《医疗保障法》《耕地保护和质量提升法》，11日起施行。其中，《医疗保障法》夯实医保制度法治化基础，《耕地保护和质量提升法》强化耕地数量和质量双重保护，新修订的《农业法》聚焦粮食安全和乡村产业发展，完善惠农支持制度。（新华社，828日）国家数据局推进算力网与多类基础设施网络协同发展87月底，全国智算总规模达万PFLOPS（FP16），八大国家算力枢纽和三个算电协同区智算规模占全国超过85%。下政策动态报告一步将推动算力网与新型电网、通信网、物流网等基础设施网络深度耦合，赋能新能源消纳、流域调度和供应链降本。（国家数据局，8月29日）三、国际政策要闻美国7月同比上涨3.7%，核心仍高于2%目标87PCE3.7%，略高于市场预PCE3.3%4，个人消费支出环比增长0.2%，实际个人消费支出基本持平，显示美国通胀仍具有较强黏性。（华尔街见闻，8月日）美国二季度GDP年化季率增长1.5%，经济增速较一季度放缓8GDPGDP，与初值一致，符合个百分点。（826日）美国7月耐用品订单环比增长1.1%，制造业仍具韧性871.1%3393亿美元，高于市场预期的。其中，运输设备订单增长2.3%，非国防飞机及零部件订单增长12.7%，成为主要拉动因素；计算机及电子产品订单下降1.1%。整体来看，美国制造业活动仍具一定韧性，但核心资本品增长相对有限。（华尔街见闻，8日）澳大利亚7月同比上涨3.5%，高于市场预期87CPI，高于市场一致预期，服务类（中新社，月26日）德国9月消费者信心指数回升，内需修复仍偏缓89月消费者信心指数为-14.2，较上月的-16.1明显改善。居民收（新华财经，8日）美联储主席沃什释放鹰派信号，9月加息预期升温详见1.3。（华尔街见闻，8月28日）欧元区8月经济景气指数升至98.4，连续第四个月上升8898.497.5969，连续第四个月上升，创七个月新高。其中，服务业景气指数由4.7升至5.8，消费者信心指数终值维持在-155，政策动态报告但工业景气指数仍处于-5.3的低位。与此同时，消费者通胀预期由30.4回升至33.0，经济景气改善与通胀预期反弹并存。（华尔街见闻，8月28日）美国851.78851.0，预期指数为51.5；一年期通胀预期回升至3.3%。数据显示美国消费者信心有所修复，但通胀预期反弹，或进一步强化对美联储货币政策的约束。（华尔街见闻，828日）法国和西班牙8月通胀走强，欧央行政策宽松空间收窄882.7%8CPI