关注财报落地后布局标的全年坚守“四个主线”

目录一、酒类量价指标变化：白酒批发价格总指数环比下降 1二、成本指标变化：蛋白豆粕价格上升，白鲢鱼价格下降 3三、本周市场回顾 6板块整体表现：大盘上涨，食品饮料板块表现弱于大盘 6按子行业划分：乳品涨幅最大，软饮料跌幅最大 7按市值划分：50—100亿元板块市场表现更优 7沪股通、深股通标的持股变化 8四、本周行业要闻和重要公司公告 9行业要闻 9重要公司公告 9五、下周公司股东大会安排 风险分析 图表目录图表1：白酒批发价格总指数年2月=100） 1图表2：名酒和地方酒批发价格指数年2月=100） 1图表3：飞天茅台批价变动情况（元） 1图表4：八代五粮液批价变动情况（元） 1图表5：中国白酒规上企业累计产量及增速 2图表6：中国白酒规上企业月度产量及增速 2图表7：中国啤酒规上企业累计产量及增速 2图表8：中国啤酒规上企业月度产量及增速 2图表9：蛋白豆粕价格（/吨） 3图表10：大麦市场价（美/吨） 3图表生鲜乳价格（元/公斤） 3图表12：白鲢鱼价格（/公斤） 3图表13：大豆市场价（/吨） 4图表14：白条鸡批发价（/公斤） 4图表15：猪肉价格（/公斤） 4图表16：白砂糖零售价（/公斤） 4图表17：铝合金价格（/吨） 4图表18：瓦楞纸出厂价（/吨） 4图表19：浮法平板玻璃市场价（/吨） 5图表20：棕榈油平均价（/吨） 5图表21：主要鸭副市场价格（/公斤） 5图表22：主要鸭副市场价格同比 5图表23：以2013年1月1日为基期，食品饮料板块指数与上证综指走势对(日变化) 6图表24：申万各子行业一周跌涨幅排名 6图表25：一周各子板块涨跌幅排名7图表26：一周各子板块市场表现 7图表27：市值划分板块一周涨跌% 8图表28：按市值划分板块年初以来涨跌% 8图表29：本周食品饮料沪深股通前十大活跃个股情况 8图表22：下周安排 14一、酒类量价指标变化：白酒批发价格总指数环比下降价格方面：2026820104.3720268100.20点；其中名酒批发价格指数为105.050.31点，地方酒批发价格指数为101.08，上升0.09点。分品牌看，根据今日酒价，20268281715元、1700元，环比上周均持平；八代五粮液批发价格为830元，环比上周持平。产量方面：1—7189.04.40%；20267月产量为19.7万千升，同比下降8.80%，行业仍处于出清阶段。啤酒行业，2026年1—7月规上企业累计产量为2,276.7万千升，同比下降1.60%；2026年7月产量为340.3万千升，同比下降8.90%。图表白酒批发价格总指数（2012年2月=100） 图表名酒和地方酒批发价格指数（2012年2月=100）图表飞天茅台批价变动情况（元） 图表八代五粮液批价变动情况（元）图表中国白酒规上企业累计产量及增速 图表中国白酒规上企业月度产量及增速图表中国啤酒规上企业累计产量及增速 图表中国啤酒规上企业月度产量及增速二、成本指标变化：蛋白豆粕价格上升，白鲢鱼价格下降8月28日为10.423元/公斤，8211.82%83167.00元/8月1.41%817.24元/814日环比下降0.12%。参考猪肉批发价，截至8月28日为16.25元/公斤，相比8月21日环比上升0.43%。20267274.35美元/60.35%。乳制品原材料生鲜8203.06元/813821日11.33元/884533.20元/81.53%83.70元/8日环比下降14.94%。棕榈油价格方面，截至8月28日，棕榈油价格为9793.33元/吨，相比8月21日环比下降0.64%。828A35624020.00元/8210.25%。8283870.00元/821820日，浮法平板玻璃价格为1084.60元/吨，相较8月10日环比下降1.00%。图表蛋白豆粕价格（元吨） 图表大麦市场价（美元吨）关总 关总图表生鲜乳价格（元公斤） 图表白鲢鱼价格（元公斤）农业农村部 农业农村部图表大豆市场价（元吨） 图表白条鸡批发价（元公斤）国家统计局 国家统计局图表猪肉价格（元公斤） 图表白砂糖零售价（元公斤）业农村 业图表铝合金价格（元吨） 图表瓦楞纸出厂价（元吨）图表浮法平板玻璃市场价（元吨） 图表棕榈油平均价（元吨）国家统计局 中国汇易图表主要鸭副市场价格（元公斤） 图表主要鸭副市场价格同比博亚和讯，禽行网 博亚和讯，禽行网三、本周市场回顾本周A3952.18+1.200.07个百分点，位居申万一级行业分类第21位。图表23：以2013年1月1日为基期，食品饮料板块指数与上证综指走势对比(日变化)食品饮料(申万) 上证指数17,00015,00013,00011,0009,0007,0005,0003,0001,000图表24：申万各子行业一周跌涨幅排名8.0

周涨跌幅%6.04.02.00.0农林牧渔农林牧渔房地产计算机通信-4.0其他酒类（+1.11%），保健品（+0.91%），啤酒（+0.78%），肉制品（+0.74%），预加工食品（+0.04%），调味发酵品（-0.36%），软饮料（-6.29%）。图表25：一周各子板块涨跌幅排名（%）2.321.142.321.141.110.91 0.780.740.04-0.36-6.29

5.35

周涨跌幅%4.02.00.0-2.0-4.0-6.0-8.0图表26：一周各子板块市场表现指数名称代码指数周涨跌幅%月涨幅%今年以来涨跌幅%保健品851247.SI966.510.912.78-22.36软饮料851271.SI2,894.10-6.29-3.11-19.17其他酒类851233.SI3,463.091.11-1.36-14.59休闲食品801128.SI1,634.552.32-0.87-17.99预加工食品851246.SI3,028.580.04-7.64-8.66肉制品851241.SI5,668.600.743.53-4.23调味发酵品851242.SI5,948.09-0.36-3.04-1.62啤酒851232.SI3,861.960.78-8.55-12.17乳品851243.SI8,713.055.350.02-7.28白酒801125.SI36,146.561.14-5.35-16.39我们将板块个股按市值划分为50亿元以下、300亿元以上、50—100亿元和100—300亿元四个板块。本周各市值板块涨跌幅由高到低排名为：50—100亿元板块上涨2.98%，50亿元以下板块上涨2.75%，100—300亿元板块上涨1.10%，300亿元以上板块下跌0.39%。图表市值划分板块一周涨跌幅% 图表按市值划分板块年初以来涨跌幅%本周沪深港通交易日为8月24日—8月28日。沪股通每日前十大活跃个股中食品饮料公司共上榜1家，为贵州茅台（114.73亿元）。图表：本周食品饮料沪深股通前十大活跃个股情况日期沪股通合计买卖（亿元）深股通合计买卖（亿元）2026-08-24贵州茅台14.72977585四、本周行业要闻和重要公司公告本周资讯：824202685日、89Po'Stò与佛罗伦53度30年青花汾酒和53度瓷汾，由意大利本土专业调酒师团队驻场完成现场调制、配方演示。（微酒：/s/5rsTxZEYiherHsquUnsO0A）155.16亿元，其中105.3832.128.868.80预计每年新增茅台酒基酒产能1.98万吨，基酒实际产能将增至约7.63万吨，同时新增储酒能力8.47万吨。据茅台酱香芳华8月25日消息，2026年茅台酱香酒营销顾问团第三次会议在长春举行。会议围绕结构性调整、思维转型、渠道变革、市场投放、节日营销等内容开展交流研讨，共同谋划茅台酱香系列酒下一阶段发展。（微酒：/s/O-TlOgxVzrRiRtnMisZ6dg）月26双方围绕品质长期主义、白酒品评、酿造工艺、文化遗产活化、消费者体验及企业文化建设等议题展开研讨，微酒：/s/El-rr7LmmIKSI6q3NHjkbg）（5）百威集团全球邓明潇日前在分析师会议上表示，二季度最大压力来源是疲软的行业环境，对中国市4月表现低于一季度，5月非常疲弱，受665月。不过，夜生活消费场景及超O2O渠道，下半年重点提升执行能力和市场份额。（啤酒版：/s/uXE-dEGJnyEBOHtG2TEedA）（6）810.8亿元的蓝带啤酒肇庆数智化生产基地项目在广东省肇庆市端州区正式签约。这是端州区坚持实体经济为本、深入落实制造业当家部署，立足中心城区土地资源约束实际，向存量土地要发展增量，支持本土龙头企业增资扩产的重要成果。项目将通过原地增资扩产建设智能化生产基地，推动工艺迭代、产能扩容、绿色转型，进一步巩固企业华南市场优势，辐射港澳及全国市场，带动上下游配套产业集聚发展。（啤酒版：/s/convDJQHo5mXWK4iwAccTw）本周公告：酒鬼酒：公司披露2026年半年度报告，20265.305.58%；1,231.9137.571,135.3634.83；经营活动现金流量净额-1.06亿元（上年同期为-2.34亿元）。本期不分红。2026年半年度报告，39.063.6516.482.5614.44净额-1.04亿元（上年同期为-1.91亿元）。本期不分红。226263.062.9%；归母净利润2.46亿元，同比增长177.38%；扣非净利润2.02亿元，同比增长368.39%；经营活动现金流量净额1.00亿元，同比下降38.99%。本期不分红。226261.8323.08%1.064.98%9,648.5510.91%；经营活动现金流量净额1.59亿元，同比增长60.21%。半年度利润分配方案拟每10股派发现金红利1.0元（含税），合计派发4,420.94万元，占半年度归母净利润的41.55%。2026年半年度报告，16.661.7611.62%1.318.91%1.28亿元，同比17.58%1.0172.79%。本期无利润分配预案。分产品看，固体饮8.449.79%1.776.29%。1,990128个。2026年半年度报告，34.684.11%；2.012.65%1.851.15%1.76亿元，同比增1.3637.61%100.37（含税合计派发约5,540.96万元，约占半年度归母净利润的29.9518.98亿元、固态奶5.24亿元、冰淇淋及其他9.16亿元；期末经销商2,353个，上半年净减少109个。226269.662.5%；11.0024.16%8.2221.62%7.53亿元，同比增长24.81%；经营活动现金流量净额4.85亿元（上年同期为-1.63亿元）。半年度利润分配预案拟每股派发现金红利1.733元（含税），合计派发5.76亿元，占半年度归母净利润的70.01%。分产品看，速冻调制食品收47.5026.37%29.8923.73%11.86亿元，同4.46%9.2659.01%2025年下半年并表的子公司鼎味泰。226263.4511.18%3,021.541,619.44964.28万元，均由上年同期亏损转为盈利（上年同期归母净利润为-9,355.31万元；经营活动现金流量净额4,197.16万元，同比下降83.40%。本期无利润分12.290.83%25.85%1.81个百分点；第二季1741,960家。2026年半年度报告，25.601.98%；2.1421.18%1.4528.75%1.37亿元，同比29.46%3.2824.34%。本期无利润分配预案。分产品看，面包及25.370.22985个。公司同时公告拟成立全资子公司上海双子山商贸有限公司（拟定名），注册资本1,000万元，用于整合集团电商业务。026263900.85%5,355.9724.80%3,901.1321.09%；扣非净利润3,961.28万元，同比增长22.89%；经营活动现金流量净额4,963.57万元，同比下降73.94%。半年度利润分配预案拟每10股派发现金股利0.3元（含税），合计派发1,203万元，占半年度归母净利润约31%。主营业务收入12.690.02%27.16%1.82158258家，期末门店1,909家。泸州老窖0626147236.35%43.3943.37%42.9143.90%；经营活动现金流量净额20.82亿元，同比下降65.68%；基本每股收益2.95元。本期不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。公司以全资子公司泸州老窖酿酒有限责任公司为主体实施的智能酿造技改项目（一期）总投资约47.83亿元，目前仍在建设中。02626.751.8%；1,044.0179.71%898.9881.64%；经营活动现金流量净额1.18亿元，同比增长119.36%。本期不分红。公司同时公告半年度计提资产减值准备、核销资产及资产报339.10万元。欢乐家：公司披露2026年半年度报告，7.351.74%；2,323.0825.222,023.8826.38；经营活动现金流量净额6,930.04万元（上年同期为-3,891.09万元）。本期不分红。公司半年度计提及冲回各项资产减值准备合计672.30万元。天味食品02660284.0%；4.92104.36%3.81100.40%3.55亿元，同118.19%3.77130.02%14.51亿元，同比49.025.7541.0012.0834.81%；47.05%4,5241,161个。2026年半年度报告，7.499.65%；利润总额-8,599.09万元（1,116.64万元）；归母净利润-6,319.69万元（123.45万元）；扣非净利润-7,270.35（上年同期为-3,735.95万元4,086.8471.24%。本期无利润分配预案。洋河股份062615402.6%；26.0240.10%24.4942.12%；经营活动现金流量净额3.35；基本每股收益1.72712026年半年度报告，58.135.20%；4.654.767.5115.91%；加权平均净资产收益率11.84%。半年度利润分配方案拟以860,682,988股为基数每10股派发现金红利0.81元（含税），占半年度归母净利润约15%。伊力特：公司披露2026年半年度报告，7.261.3243.43%8,186.2949.64%；扣非净利润7,275.17万元，同比下降53.12%；经营活动现金流量净额-2.83亿元（上年同期为-2.12亿元）。本期无利润分配预案。酒7.1332.84%5.1435.70%1.52亿22.80%0.4728.09%4920259家。伊利股份02664.14.13%73.1411.60%57.5920.02%；扣非净利润55.96亿元，同比下降20.25%；经营活动现金流量净额97.59亿元，同比增长229.23%；加权平均净资产收益率10.09%，同比减少2.5124.61（未经审计），其中对澳优乳业资产组商誉计提减值15.47亿元、存货跌价损失9.08亿元。公司同时公告以集中竞39.53元/股，回购股份365.90168.45亿元、冷饮产品90.73亿元；期末经销商18,038个，较上年同期减少61个。2026年半年度报告，14.747.37%；2.633.47%2.002.85%1.95亿元，同比增3.30%；经营活动现金流量净额5.13亿元，同比增长24.08%11.999.88%1.540.45%0.85亿元，同比增长19.58%。期末经销商558家，上半年净减少6家。海天味业02666.6.1%；49.546.57%41.907.13%39.60亿元，同比增长3.77%；经营活动现金流量净额12.24亿元，同比下降18.52%；加权平均净资产收益率10.07%。本期无利润分配预案。上述同比数据以上年同期追溯调整后口径计算。2026年半年度报告，18.126.60%；利润总额-8,001.17（上年同期为-4,151.91万元-9,213.05（上年同期为-5,068.39万元扣非净利润-1.10（上年同期为-5,661.32万元-8,298.42（上年同期为2,239.54万元）。本期不进行利润分配、公积金转增股本。026261314.62%3,860.652,864.68；扣非净利润1,384.70万元，同比增长476.02%；经营活动现金流量净额1.30亿元（上年同期为-3,102.07万元）。中期现金分红预案100.45元（含税），2,024.1971%。公司同时披2026（草案63457.9198万股，受让价格4.92元/股。2026年半年度报告，8.399.43%；943.71274.32%449.9139.74%136.14万元，同比下降18.05%；经营活动现金流量净额-1.09亿元（上年同期为-1.23亿元）。本期无利润分配预案。分2.48238.99%2.1716.90%公告实际控制人续签一致行动协议，王均金与王瀚于8月23日续签《一致行动协议》，有效期五年，合计控制表决权，实际控制人未发生变更。日辰股份：股东减持股份计划期限届满暨减持结果公告。以上股东浙江君弘资产管理有限公司-4,946,157（5.02%）20265278月2694,20020.50-26.00元/203.10万元，891,9364,851,9574.92%528以下、不再以上股东。涪陵榨菜：公司披露2026年半年度利润分配预案，61,153,919,028股为基数，以未分配利润向全体股东每10股派发现金股利2.0元（含税），合计派发2.31亿元，不送红股、不以公积金转增股本。截至报告期末公司可供投资者分配利润为19.13亿元。贝因美：公司披露2026年半年度报告，12.927,138.323.60%5,154.1618.47%；经营活动现金流量净额2.01亿元，同比增长149.30%。本期不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。026262056.54%1.261.25；经营活动现金流量1.2318.39%0.7587元。本期不分红。026