69546-《资产评估（微课版第四版）》-习题集

第一章绪论一、名词解释资产评估资产评估特定目的市场价值交易假设二、单选题资产评估最基本的假设是（）A.公开市场假设B.交易假设C.持续使用假设D.环境假设下列属于资产评估咨询性特点的是（）A.评估结论具备强制执行力B.评估结论仅为交易提供参考，不替代交易定价C.评估机构对资产交易价格负责D.评估就是权属鉴证典当、强制清算业务对应的价值类型一般是（）A.市场价值B.投资价值C.清算价值D.在用价值资产评估的一般目的是评估资产的（）A.账面价值B.公允价值C.清算价格D.重置成本以下不属于资产评估工作原则的是（）A.独立性B.客观性C.贡献原则D.专业性大数据时代下，下列不属于大数据5V特征的是（）A.海量性B.高速性C.低价值密度D.高实体性三、多选题资产评估的经济技术原则包含（）A.预期收益原则B.供求原则C.贡献原则D.替代原则E.客观性原则资产评估假设包括（）A.交易假设B.公开市场假设C.持续使用假设D.宏观环境假设E.会计分期假设市场价值以外的价值类型有（）A.投资价值B.在用价值C.清算价值D.残余价值E.公允价值资产评估四大发展阶段包括（）A.简单评估阶段B.经验评估阶段C.规范评估阶段D.科学评估阶段E.数字化评估阶段四、简答题简述资产评估四大特点。简述资产评估特定目的的作用。简述市场价值与非市场价值的区别。简述大数据给资产评估行业带来的机遇与挑战。案例分析题案例：2021年4月，ST胜尔披露拟以现金收购广泰源全部股权。万隆（上海）资产评估有限公司出具评估报告（万隆评报字〔2021〕第10187号），以2020年10月31日为基准日，广泰源全部股东权益评估值为91,000万元，而经审计的账面净资产仅8,306.44万元，评估增值82,693.56万元，增值率高达996%。问题：1.账面净资产8,306.44万元，评估值却达91,000万元，增值率近10倍，从市场价值与账面价值的区别分析评估增值的主要原因。2.该次评估对应的价值类型一般是什么？为什么？3.结合资产评估的"咨询性"特点，说明评估值91,000万元与最终交易价格是什么关系。第二章资产评估主体、程序与报告一、名词解释资产评估主体广义资产评估程序资产评估报告资产评估报告有效期二、单选题狭义资产评估程序的起点是（）A.明确业务基本事项B.接受评估委托C.现场调查D.收集资料资产评估报告结论有效期一般从（）起算。A.报告日B.评估基准日C.现场工作日D.签约日下列不属于评估报告正文内容的是（）A.评估声明B.评估目的C.评估假设D.评估结论资产评估师承担法律责任不包含下面哪一项（）A.行政责任B.民事责任C.刑事责任D.无限连带责任（无限制）评估档案归档属于（）资产评估程序。A.狭义B.广义C.核心D.现场评估报告附件不包含（）A.权属证明B.评估机构备案文件C.评估明细表D.评估摘要三、多选题资产评估具体程序包括（）A.明确业务基本事项B.签订委托合同C.现场调查D.评定估算E.底稿归档资产评估师法律责任构成要件（）A.致害行为B.损害事实C.主观过错D.因果关系E.市场波动资产评估报告的作用有（）A.提供专业价值意见B.界定各方责任C.行业监管依据D.建立评估档案E.直接作为会计记账唯一依据委托方使用资产评估报告的用途包括（）A.作价参考B.会计调账C.产权交易D.司法举证E.无限扩大适用范围四、简答题简述广义与狭义资产评估程序的区别。简述资产评估报告正文主要包含哪些内容。简述资产评估师法律责任以及免责情形。委托方使用资产评估报告有哪些限制。五、案例分析题案例：2020年9月，银信资产评估有限公司接受新筑股份委托，评估其拟转让的奥威科技股东全部权益（基准日2020年7月31日），出具收益法评估报告，评估值91,463万元，较账面净资产增值率634.01%，评估业务收入316,981.12元。证监会查明：①银信评估将虚假的《产品预采购合同》直接作为收入预测依据，未核查合同印章编号异常和预付款支付情况；②将框架协议、未经盖章确认的会议纪要、招标公告截图等直接用于预测大额收入，未作分析判断和核查验证，所涉7个项目2021年预测收入12,433.63万元，占当年总预测收入的39.35%；③测算过程出现误引合同金额（550万元误引为900万元）、遗漏扣增值税等10处计算错误；④评估底稿缺失。证监会责令银信评估改正，没收业务收入316,981.12元并罚款633,962.24元，两名签字评估师朱瑞、陈宣被警告并各罚20万元。问题：该案例违反了资产评估程序中的哪些核心要求？案例中"底稿缺失"违反了资产评估程序的哪个环节？评估档案归档属于广义还是狭义评估程序？结合本案说明资产评估师承担法律责任的形式有哪些。第三章资产评估的基本方法一、名词解释复原重置成本更新重置成本实体性贬值功能性贬值资本化率二、单选题复原重置成本与更新重置成本的主要差异体现在（）A.实体性贬值B.功能性贬值C.经济性贬值D.资产实体大小收益法中，收益额指（）A.历史收益B.未来客观预期收益C.账面收益D.实际实现收益规模经济效益指数x=1时，该方法等同于（）A.生产能力比例法B.价格指数法C.重置核算法D.修复费用法市场法的理论基础是（）A.预期收益B.替代原则C.贡献原则D.供求原则下列哪一项不属于成本法参数（）A.重置成本B.实体性贬值C.折现率D.经济性贬值收益法中，若永续等额收益，评估值公式V=A/r，其中r为（）A.折现率B.资本化率C.无风险利率D.通货膨胀率价格指数法一般测算的是（）A.更新重置成本B.复原重置成本C.二者均可D.二者都不行三、多选题成本法三大贬值包括（）A.实体性贬值B.功能性贬值C.经济性贬值D.技术性贬值E.市场贬值收益法的前提条件（）A.未来收益可预测可货币计量B.风险可预测可计量C.资产必须有活跃交易市场D.收益期限可确定资产必须有活跃交易市场E.资产可以重置复制市场法应用前提（）A.活跃公开市场B.存在可比交易案例C.参照物差异可量化D.资产必须产生收益E.资产可以重置折现率的构成包括（）A.收益率B.风险报酬率C.通货膨胀率D.折旧率E.无风险报酬率四、简答题简述成本法、市场法、收益法各自优缺点及适用范围。简述复原重置成本和更新重置成本的异同。功能性贬值分为哪两类，分别如何测算。计算题某被评估资产2021年购建，账面原值60万元。2025年评估。定基价格指数：2021年120%；2025年170%。该资产同时存在功能性贬值：每年超额运营成本8万元，所得税税率25%，尚可使用5年，折现率12%，((P/A,12%,5)=3.6048。要求：①计算该资产重置成本；②计算功能性贬值额；③若不存在实体性、经济性贬值，求该资产评估值。评估某企业一类通用设备，抽样选出代表性设备6台，抽样设备重置成本合计45万元，抽样设备历史账面成本合计60万元；该类设备全部账面历史成本合计600万元。该类设备平均实体性贬值率22%，无功能性、经济性贬值。要求：①计算该类设备总重置成本；②计算该类设备评估值。某待估设备，年产量1600件；全新参照物设备年产量2500件，重置成本35万元；规模经济效益指数0.6。该设备为八成新；每年超额运营成本7万元，所得税率25%，尚可使用4年，折现率10%，(P/A,10%,4)=3.1699。要求：①用规模经济效益指数法计算该设备重置成本；②计算功能性贬值；③计算该设备评估值。预计某企业未来5年税后资产净现金流分别为25万元、32万元、38万元、45万元、50万元；从第6年开始，以后每年净收益保持50万元永续不变。折现率10%。(P/F,10%,1~5)=0.9091/0.8264/0.7513/0.6830/0.6209。要求：计算该企业持续经营条件下的评估价值。案例分析题案例：2026年，科达制造收购特福国际股权，评估基准日下：收益法评估特福国际股东全部权益价值1,453,000万元，较账面净资产454,757.94万元增值998,242.06万元，增值率219.51%；市场法评估结果为1,672,000万元，比收益法结果高约21.9亿元。上市公司最终采用收益法评估结果。问题：市场法与收益法的评估思路有何本质区别？本案两者结果为何不同？收益法评估增值率219.51%，说明评估增值主要来自哪些因素？两种方法结果存在差异时，评估机构应如何确定最终评估结论？第四章流动资产评估一、名词解释实物类流动资产在产品约当产量账龄分析法应收票据贴现值二、单选题流动资产评估主要是（）A.整体评估B.单项评估C.收益途径评估D.组合评估评估流动资产一般不考虑（）贬值。A.实体性贬值B.功能性贬值C.经济性贬值D.有形损耗在用低值易耗品成新率依据（）确定。A.会计摊销率B.折旧C.账面净值D.实际损耗程度应收账款评估时，坏账准备科目按（）处理。A.保留账面数B.乘以坏账率C.计零D.加倍计提某批近期购进原材料，市价变化不大，优先采用（）A.成本法B.收益法C.假设开发法D.路线价法货币资金评估值等于（）A.账面余额核实数B.历史成本C.未来收益折现D.市场售价三、多选题流动资产按形态分为（）A.货币类B.债权类C.实物类D.股权类E.固定资产类实物类流动资产包含（）A.材料B.低值易耗品C.在产品D.产成品E.应收账款在产品评估可以采用（）A.成本法B.市场法C.收益法D.假设开发法E.路线价法应收款项评估预计坏账损失方法（）A.修复费用法B.账龄分析法C.个别判定D.坏账率法E.观察法四、简答题简述流动资产评估的特点。简述产成品市场法评估如何处理利润税金。应收账款评估的程序是什么，为什么坏账准备计零？材料评估不同采购情形如何选择评估方法。计算题20250331评估某企业库存材料：202410购入500千克，单价1300元/千克，已领用350千克；202502购入300千克，单价1500元/千克，尚未领用。企业会计核算采用先进先出法。经核实，该批材料中50千克出现锈蚀变质，只能按原价40%变现。要求：计算该批材料的评估值。企业销售货物取得商业承兑汇票，票面金额300万元，签发日5月10日，6个月到期，到期日11月13日；评估基准日7月31日；月贴现率6‰。要求：①计算票据到期价值（不带息）；②计算贴现息；③计算该应收票据评估值。企业产成品实有数量200台，每台实际成本90元；产成品成本结构：材料占80%，工资及其他费用占20%。材料综合调整系数1.18，工资费用综合调整系数1.26。该批产成品有10台存在滞销，预计只能按正常市价的70%评估，其余产品可正常销售。要求：计算该批产成品总的评估值。A公司评估基准日应收账款账面余额500000元。前5年应收账款余额合计2500000元，累计实际发生坏账损失180000元。另外，有一笔80000元欠款，债务人已经破产，确定全额坏账损失。要求：①计算历史坏账率；②计算应收账款评估值。案例分析题案例：融发核电拟参与烟台玛努尔高温合金有限公司破产重整。评估报告显示：应收票据账面价值2510036.69元、应收账款账面价值27665675.79元，评估值均与账面价值一致；存货账面原值11695.31万元，扣除存货跌价准备后账面净值9862.32万元，其中原材料账面原值2194.51万元、账面净值2156.39万元，主要为尾管、滑移机构、炉管等。问题本案应收账款评估值为什么直接采用核实后的账面余额？坏账准备科目应如何处理？流动资产评估为什么不考虑实体性贬值？原材料评估通常采用什么方法？与产成品评估有何区别？第五章机器设备评估一、名词解释机器设备实际已使用年限修复费用法经济性贬值率机器设备成新率二、单选题大部分单台机器设备不适用收益法，原因为（）A.无独立获利能力B.市场案例多C.贬值容易测算D.资料容易获取设备闲置受潮生锈属于（）实体损耗。A.第一种（使用磨损）B.第二种（自然锈蚀）C.功能性损耗D.经济性损耗设备超负荷运转，资产利用率（）A.大于1B.等于1C.小于1D.等于0超额运营成本形成的是（）A.实体性贬值B.功能性贬值C.经济性贬值D.会计折旧进口设备CIF含义是（）A.离岸价B.到岸价C.关税完税价D.国内到货价机器设备市场法，（）不是修正因素。A.交易时间B.新旧程度C.品牌功能D.企业商誉三、多选题机器设备实体性贬值测算方法（）A.观察法B.使用年限法C.修复费用法D.收益法E.假设开发法功能性贬值分为（）A.超额投资成本形成贬值B.超额运营成本形成贬值C.开工不足贬值D.市场需求下降贬值E.政策限制贬值造成机器设备经济性贬值的外部因素（）A.市场需求萎缩开工不足B.环保法规限制C.原材料涨价收益下降D.设备自身老化磨损E.技术落后能耗高机器设备市场法选择参照物，需要比较（）A.型号规格B.制造厂家C.交易时间D.新旧成新率E.交易条件四、简答题简述机器设备成本法评估基本思路，写出公式。简述实体性贬值、功能性贬值、经济性贬值的含义。使用年限法评估设备实体贬值，为什么要计算资产利用率？机器设备市场法的应用前提是什么？五、计算题某机器设备购建于202106，账面原值100万元；202406进行技术改造，改造支出10万元；评估基准日202506。定基价格指数：2021年105%，2022年110%，2023年110%，2024年115%，2025年120%。设备投入使用后，实际利用率只有正常利用率的60%；评估基准日后尚可使用6年，未来可以达到80%利用率。设备每年超额运营成本12万元，所得税率25%，折现率10%，(P/A,10%,6)=4.3553；无经济性贬值。要求：①分别计算原始购置部分、技术改造部分的重置成本；②计算加权平均已使用年限；③计算实体性贬值；④计算功能性贬值；⑤计算机器设备评估值。被评估进口设备，原FOB为20万欧元；评估时原厂停产，替代产品FOB为35万欧元。境外运杂费占FOB的5%，境外保险费占FOB的0.5%；该单位关税、增值税免税；相关手续费按CIF的0.8%；国内运杂费按（CIF+手续费）的3%；安装调试费包含在设备价款内，不再另计。汇率：1欧元=1.5美元，1美元=8元人民币。该设备尚可使用5年；每年超额运营成本2万元人民币，所得税率25%，折现率10%，(P/A,10%,5)=3.7908。无实体、经济性贬值。要求：①计算CIF（人民币）；②计算该设备重置成本；③计算功能性贬值；④计算重置净价（评估值）。某生产线设计产能10000吨；受政策影响，如果维持全部产能，每吨产品毛利下降1000元，该不利影响预计持续3年；折现率10%，所得税25%，(P/A,10%,3)=2.4869。重置成本1600万元，规模经济效益指数0.6，实际年产量7000吨。要求：①用生产能力比较法计算经济性贬值率；②用收益损失法计算经济性贬值额。国产设备，2×16年末购入，购置价360万元，2×17年初投入使用；经济寿命15年。评估基准日2×211231。电机损坏，可修复，修复费用22.5万元；其余部分属于不可修复实体损耗。新型同类设备不含税售价200万元，运杂费率1.5%，安装费率1.2%。该设备每年比新设备多耗电4000千瓦时，电价0.5元/千瓦时；尚可使用10年，所得税率25%，折现率10%，(P/A,10%,10)=6.1446；不存在经济性贬值。要求：①计算该设备更新重置成本；②分别计算可修复、不可修复部分实体性贬值；③计算超额运营成本带来的功能性贬值；④计算设备评估值。六、案例分析题案例：贵州楼纳益经骨康养产业有限公司破产清算评估中，一台正常在用机器设备的评估计算为：市场询价确定重置全价98,900元，综合成新率77%，考虑30%的变现折扣率（变现系数70%），评估值=98900×77%×70%=53999元写出成本法评估该设备的公式，并解释重置全价、综合成新率、变现率各自的含义。破产清算评估中为什么要乘以变现率（打折）？这体现了资产评估的什么假设？综合成新率一般通过哪些方法确定？第六章房地产评估一、名词解释楼面地价客观收益假设开发法基准地价修正法容积率二、单选题收益法评估房地产，收益应当采用（）A.实际收益B.客观收益C.账面收益D.历史收益适合学校、公园等公益房地产评估的主要方法（）A.收益法B.成本法C.市场法D.假设开发法楼面地价等于（）A.土地总价÷总建筑面积B.土地单价×容积率C.建筑单价÷容积率D.土地总价÷用地面积待开发土地优先采用（）评估。A.成本法B.市场法C.假设开发法D.路线价法土地使用权出让，住宅最高年限（）A.40B.50C.90D.70路线价法主要适用于（）A.大量临街土地课税评估B.单宗豪宅C.在建工程D.工业厂房房地合一评估，建筑物耐用年限长于土地使用权年限，收益期按（）确定。A.建筑物耐用年限B.土地使用权剩余年限C.二者平均D.永续期三、多选题房地产评估三大基本方法（）A.市场法B.收益法C.成本法D.假设开发法E.路线价法房地产价值影响因素分为（）A.时间因素B.区域因素C.个别因素D.一般因素E.会计因素市场法评估房地产需要做的修正包括（）A.交易情况修正B.交易日期修正C.容积率修正D.土地使用年限修正E.企业商誉修正收益法求取房地产净收益，出租型房地产总费用包括（）A.维修费B.管理费C.保险费D.各类税费E.土地购置成本四、简答题简述房地产收益法适用条件与不适用情形。简述假设开发法含义、适用范围。成本法评估旧房地产，重置成本需要扣减哪些贬值。五、计算题E公司202112有偿出让取得土地使用权40年；202312建成写字楼，建筑面积10000㎡，建筑物经济耐用年限50年。评估基准日202512。当地同类写字楼客观租金300元/㎡・年；空置率15%；年管理费为有效毛租金3%，维修费有效毛租金1%，税费20元/㎡・年，保险费为有效毛租金1%。综合折现率10%，（P/A,10%,36）=9.6765。要求：①判断该房地产收益期限并说明理由；②计算该写字楼年有效毛收入；③计算年总运营费用；④计算年客观净收益；⑤计算该房地产收益法评估价值。某待估宗地，面积4000㎡；搜集3个可比交易案例，资料如下：项目待估宗地案例A案例B案例C成交单价（元/㎡）—245026202330交易情况正常正常比正常高2%比正常低3%交易日期基准日12个月前8个月前6个月前地价月环比上涨0.4%地价月环比上涨0.4%地价月环比上涨0.4%容积率1.81.62.01.7容积率修正系数1009610498土地使用年限：待估宗地38年；A案例35年，B案例40年，C案例36年；土地报酬率6%。(P/A,6%,35)=14.4982，(P/A,6%,36)=14.6210(P/A,6%,38)=14.8460，(P/A,6%,40)=15.0463。要求：对每个案例分别做交易情况、交易日期、容积率、土地使用年限修正，计算各案例比准价格，再算术平均得到待估宗地单价与总地价。一宗待开发建设用地，面积5000㎡；规划容积率2.5；建成后为商品住宅，开发周期2年；第1年投入总开发成本的60%，第2年投入40%。预计建成后住宅总销售收入12500万元；销售税费为销售收入8%；总开发建设成本4200万元；土地取得成本于期初一次性投入；折现率12%，(P/F,12%,1)=0.8929，(P/F,12%,2)=0.7972。要求：采用假设开发法（动态）计算该宗土地使用权评估价值。六、案例分析题案例：余姚市人民法院委托评估的新都花园10幢301室住宅，价值时点2024年12月11日，价值类型为市场价值，评估结论：市场价值98.9万元，单价12,853元/㎡；该房产权利性质为出让，单一住宅用地。问题司法处置房地产评估为什么选择"市场价值"作为价值类型？若采用市场比较法评估该住宅，需要做哪些修正？评估结论与司法拍卖成交价是什么关系？第七章无形资产评估一、名词解释无形资产超额收益利润分成率收益期限孰短原则数据资产二、单选题下列属于不可确指无形资产（）A.专利B.商标C.商誉D.土地使用权无形资产收益期限确定，法律合同都有年限，遵循（）A.孰长B.孰短C.取法律D.取合同转让专利使用权，买方独家使用，卖方也不能使用，属于（）A.独家使用权B.排他使用权C.普通使用权D.交叉许可无形资产折现率一般比有形资产折现率（）A.更高B.更低C.相等D.无规律下列不属于无形资产成本特性（）A.不完整性B.弱对应性C.虚拟性D.实体损耗性数据资产评估现实价值常用（）A.超额收益法B.单纯成本法C.市场法D.历史成本法三、多选题无形资产功能特性（）A.共益性B.积累性C.替代性D.实体性E.排他性无形资产收益额测算方法（）A.差额法B.分成率法C.要素贡献法D.修复费用法E.观察法专利使用权许可分为（）A.独家使用权B.排他使用权C.普通使用权D.物权转让E.实物租赁影响无形资产评估价值的因素（）A.取得成本B.机会成本C.收益能力D.法律保护期限E.转让条件四、简答题简述无形资产成本三大特性。简述收益法评估无形资产三大参数如何确定。收入分成率和利润分成率之间换算关系。简述数据资产的特征。五、计算题某专利对外许可使用，许可期限4年；经分析，该专利产品各年销售量：第1年9万件，第2年10万件，第3年12万件，第4年12万件；每件产品可带来新增净利润30元；该专利利润分成率30%；企业所得税税率25%；折现率20%。年金现值系数：(P/A,20%,4)=2.5887；各年复利现值系数：0.8333，0.6944，0.5787，0.4823。要求：计算该专利使用权的评估值。某专有技术评估，采用销售收入分成法，销售收入分成率4%；未来4年预计销量：80、90、95、100吨，每吨不含税售价25万元；无风险报酬率4%，风险报酬率6%；所得税率25%。复利现值系数(10%)：0.9091、0.8264、0.7513、0.6830。要求：计算该专有技术评估值。某商标权评估，前3年超额收益分别120万、135万、150万；第4年起每年稳定160万，剩余收益期共8年，即第48年每年160万；折现率14%，所得税25%，(P/F,14%,1)=0.8772，(P/F,14%,2)=0.7695(P/F,14%,3)=0.6750，(P/F,14%,4)=0.5921(P/A,14%,5)=3.4331。要求：计算商标权评估价值。六、案例分析题案例一：2018年12月，白云山公告拟支付13.89亿元受让广药集团持有的"王老吉"系列420项商标专用权（14项基础性商标+406项防御性商标）。经审计，该批商标截至2018年6月30日账面价值仅83.91万元，中联国际评估咨询有限公司评估值为13.89亿元，增值率高达1,655倍。其中基础性商标采用收益法评估（评估值138,774.81万元），防御性商标采用成本法评估。问题：商标账面价值仅83.91万元，评估值却高达13.89亿元，结合无形资产成本特性说明原因。基础性商标为什么用收益法、防御性商标为什么用成本法？商标权收益法评估的关键参数有哪些？如何确定收益期限？案例二：2024年，山东高速集团完成首批数据资产入账入表，涉及财务智能分析平台、路网车流量、对公数字支付科技平台数据监测产品三大数据应用场景，入账价值351万元，评估价值逾7,200万元，由坤信国际资产评估集团牵头完成清洗加工、合规确权、质量评价、成本归集分摊、资产登记及评估等工作。问题：数据资产具有哪些区别于传统无形资产的特征？入账价值351万元为何远低于评估价值7,200万元？两者计量口径有何不同？数据资产评估的常用方法及主要难点是什么？第八章长期投资评估一、名词解释长期投资评估债券到期收益率股票内在价值二、单选题长期股权投资评估的根本是评估（）A.投资本金历史成本B.被投资单位权益价值C.投资账面余额D.初始投资额到期一次还本付息债券，评估基准日价值等于（）A.本利和折现B.面值C.账面摊余成本D.市场交易价非上市普通股，红利增长模型适合（）A.红利波动极大B.零增长企业C.红利稳定增长企业D.清算企业债券风险中，因为市场利率变化带来的风险是（）A.利率风险B.违约风险C.流动性风险D.通货膨胀风险长期投资评估，评估对象是（）A.投资方账面资产B.被投资单位的权益C.会计科目余额D.历史投入资金优先股股息固定，适合采用（）模型。A.红利增长B.两阶段增长C.有限期还本D.永续年金三、多选题债券投资评估需要考虑的风险（）A.违约风险B.利率风险C.流动性风险D.通胀风险E.实体磨损风险股票评估分为（）A.上市交易股票B.非上市交易股票C.实物股票D.记账股票E.债券股票非上市普通股评估模型（）A.固定红利模型B.红利增长模型C.分段式模型D.成本法模型E.修复费用模型长期投资评估的特点（）A.评估的是权益价值B.取决于被投资企业价值C.不能简单看账面投资额D.需要考虑被投资单位经营风险E.主要看投资方账面成本四、简答题简述长期股权投资评估的特点。简述债券价值评估需要考虑哪些风险因素。上市股票与非上市股票评估思路有何不同。简述非上市股权投资收益法评估时，确定收益期需要考虑哪些主要因素。五、计算题3年期债券，面值1000元，票面年利率8%，每年年末付息一次；评估基准日距离债券到期还有2年；市场风险报酬要求的折现率10%，(P/F,10%,1)=0.9091，(P/F,10%,2)=0.8264。要求：①计算每年利息；②计算债券评估值。某非上市企业普通股，评估基准日后前3年每股红利分别0.5元、0.55元、0.62元；第4年开始红利保持3%永续增长；股权折现率8%，(P/F,8%,1)=0.9259，(P/F,8%,2)=0.8573，(P/F,8%,3)=0.7938。要求：采用分段红利模型计算该股票每股评估值。六、案例分析题案例：某上市公司（沈阳地区）长期股权投资——沈阳中瑞公司评估值为9,124.95万元，较长期股权投资账面值16,400万元减值7,275.05万元，减值率44.36%；但同一评估值较被投资单位模拟账面净资产4,677.33万元增值4,447.62万元，增值率95.09%。问题：为什么长期股权投资评估不能直接以账面投资额16,400万元为准？评估对象到底是什么？同一评估值相对"账面投资额"减值、相对"被投资单位净资产"增值，如何理解？长期股权投资评估常用哪些方法？第九章企业价值评估一、名词解释企业价值企业自由现金流量FCFFWACC加权平均资本成本二、单选题企业价值评估对象是（）A.企业整体获利能力基础上的权益价值B.各单项资产简单相加C.各资产账面价值之和D.固定资产评估值之和资产基础法（成本途径）评估企业价值，（）很难直接评估。A.商誉B.机器设备C.存货D.房地产收益途径评估企业价值，收益口径如果是企业自由现金流，对应折现率选用（）A.股权资本成本B.行业平均利润率C.无风险利率D.WACC加权平均资本成本市场途径评估企业价值，上市公司比较法，采用（）对比。A.价值比率B.重置成本C.实体贬值D.修复费用企业价值评估中，商誉等于（）A.总资产减总负债B.企业账面净资产C.收益法评估企业价值−各可辨认净资产公允价值之和D.长期股权投资价值收益途径中，永续增长模型，企业价值=FCFF₁/(WACCg)，g代表（）A.折现率B.永续增长率C.风险报酬率D.无风险利率三、多选题企业价值评估三大途径（）A.成本途径（资产基础法）B.收益途径C.市场途径D.修复费用途径E.路线价途径收益途径评估企业价值，收益口径分为（）A.利润总额B.股权自由现金流量FCFEC.净利润D.企业自由现金流量E.折旧额市场途径企业价值评估常用价值比率（）A.P/E市盈率B.P/B市净率C.EV/EBITDAD.资产负债率E.流动比率资产基础法的局限性（）A.难以体现商誉等不可辨认无形资产B.直接反映整体获利能力C.适合轻资产互联网企业D.工作量大E.割裂企业协同效应四、简答题简述企业价值与单项可辨认资产汇总价值的区别。简述资产基础法（成本途径）的优缺点与适用局限。企业价值收益法中，收益口径与折现率口径如何匹配。简述企业价值评估中收益法与市场法的主要区别。五、计算题目标企业未来3年企业自由现金流量FCFF分别：80万元、90万元、100万元；第4年开始进入稳定期，永续增长率2%；加权平均资本成本WACC=10%。复利现值系数（10%）：0.9091，0.8264，0.7513。要求：用两阶段模型计算企业整体价值。采用上市公司比较法评估非上市企业股权价值，选取3家可比上市公司：A公司：净利润2400万，股权市值31200万；B公司：净利润1800万，股权市值22500万；C公司：净利润3000万，股权市值37500万；目标被评估企业税后净利润1200万元；考虑非流动性折价20%。要求：①计算每家可比公司P/E市盈率；②求平均市盈率；③不考虑折价的目标企业股权价值；④扣除流动性折价后目标企业股权评估值。六、案例分析题案例：瀚蓝环境拟通过发行股份及支付现金方式收购粤丰环保剩余少数股权。前次交易中，瀚蓝环境已于2025年5月完成对粤丰环保控股权的收购，对应100%股权总价1,115,799.42万元（约111.58亿元）。由于当时粤丰环保为港股上市公司，受香港证监会《公司收购、合并及股份回购守则》规则10限制无法提供盈利预测，不具备收益法评估的前提条件，前次交易以二级市场交易价格为基础、参考港股私有化溢价水平协商定价，未进行资产评估，购买日确认商誉97,944.70万元（约9.79亿元）。本次交易时，粤丰环保已完成私有化退市，中联资产评估集团以2025年12月31日为基准日，同时采用市场法和收益法对粤丰环保100%股权评估：市场法评估结果1,161,340.19万元，收益法评估结果1,160,386.06万元（两者相差仅约0.08%），最终选取数值略低的收益法结果作为定价依据。选取理由：①标的公司主营垃圾焚烧发电，具备特许经营壁垒（控股28个已运营项目、2024年垃圾焚烧处理量占全国份额7.58%），垃圾处理量、上网电量等核心参数有特许经营协议和历史数据支撑，未来收益和风险可合理量化，收益法可靠性强；②报告期内A股市场大幅波动（上证累计上涨约33%、创业板指累计上涨约69%），市场法以6家可比上市公司（永兴股份、上海环境、绿色动力等）测算，结果对基准日时点较为敏感，稳健性弱于收益法