钽铌行业深度：供给刚性化风险攀升铌市场供需结构或由紧平衡向短缺转变

目 录钽铌——特性相似的伴生金属 6钽铌物理化学性质相似，应用领域分化 6钽铌主要以共生或伴生形式存在 7全球铌供应呈现强垄断性 8巴西铌资源占全球80% 8全球铌矿生产单一国家及企业垄断性极高 9中国以铌铁进口为主，进口依赖度超95% 10全球铌矿供应或维持强刚性 10全球铌需求呈现强弹性 全球铌需求仍以钢铁工业为主 钢铁工业用铌稳定强增长 12非钢领域铌需求量具有强增长弹性 13航空航天及电力领域促进高温合金用铌增长 13铌有望成为新能源材料领域的颠覆性元素 14铌已成为超导材料领域里最重要的金属之一 153.3.42024-2030年间非钢领域用铌CAGR或达6.9% 173.42024-2030年间全球铌需求CAGR或达5.4% 17全球铌供需状态或逐渐改善 17相关公司 18风险提示 18插图目录图1：钽铌产业链 6图2：主要含铌钽矿物 7图3：2025年全球铌矿储量国家分布（万吨） 9图4：2021-2025年间巴西铌矿储量变化（万吨） 9图5：中国钽铌资源分布图 9图6：2025年全球铌矿产量分布（万吨，%） 10图7：2021—2025年全球铌矿产量变化（万吨） 10图8：2024年全球铌需求按国家分布（万吨，%） 图9：2024年全球铌需求按应用领域分布（万吨，%） 图10：铌铁合金 12图不同强度水平下铌微合金化对于钢筋生产的效益 12图12：2020-2026H1国内重点优特钢企业合金钢及不锈钢产量 13图13：2020—2025年全球及中国不锈钢粗钢产量 13图14：2024年全球非钢领域铌消费结构 13图15：2024年全球非钢领域铌消费国家分布 13图16：含铌高温合金 14图17：1650℃铌合金蠕变曲线 14图18：CBMM含铌氧化物产品 14图19：五氧化二铌具有多种晶体结构 15图20：LiNbO₃包覆大幅改善锰酸锂的快充/倍率性能 15图21：超导领域铌应用场景 16图22：晶格及电子结构使铌具有高超导临界温度 16图23：铌钛合金超导转变温度随压力、磁场和体积的变化 16表格目录表1：钽铌物理化学性质对比 6表2：2022—2025年中国主要钽铌产品进出口量（金属吨） 10表3：马拉维Kanyika矿产资源量估算 表4：2024-2030E全球铌需求预测 17表5：全球铌供需平衡预测 18钽铌——特性相似的伴生金属我们在206年8月3（（3（90钽铌物理化学性质相似，应用领域分化钽铌物理化学性质相似，应用领域分化。B族（�四种元素均为16m011/10表1：钽铌物理化学性质对比科院地质地球所，BritishGeologicalSurve图1：钽铌产业链钽铌主要以共生或伴生形式存在0p182种，734490%图2：主要含铌钽矿物科院地质地球全球铌供应呈现强垄断性巴西铌资源占全球80%80%USGS1400占比8064（426（16（MorrodosSeisLagos）81432.81%（CBMM）控制运7CBMM470aa15～23enuses044-72.1%24%63.4%（CBMM15%）图3：2025年全球铌矿储量国家分布（万吨） 图4：2021-2025年间巴西铌矿储量变化（万吨），USGS ，USGS图5：中国钽铌资源分布图科院地质地球全球铌矿生产单一国家及企业垄断性极高采与游炼工具“冶体”点，均巴为（山、炼能比超90CBMMNiobecUSGS1049306（502万吨占比R3达8M81Calo121%grisReourcs5%～7%20264”图6：2025年全球铌矿产量分布（万吨，%） 图7：2021—2025年全球铌矿产量变化（万吨），USGS ，USGS中国以铌铁进口为主，进口依赖度超95%中国铌铁进口依赖度超95，502025年中铌矿同比+7至2683金吨铌铁口比+21至3.4万吨中铌进依度95CBMM占中国进口量70（202636表2：2022—2025年中国主要钽铌产品进出口量（金属吨）国海关，安泰全球铌矿供应或维持强刚性，2028-2030KanyikaElkCreek600020255.4表3：马拉维Kanyika矿产资源量估算lobeMetals&Mining全球铌需求呈现强弹性全球铌需求仍以钢铁工业为主51。2020-2024达8.3，且国消费由2020的40升至2024年的51据泰科新据，2024年球9.44.851消费应领观钢工（强低金钢不钢需量为8.46万（比90高0.51（0.24占比3），超导材料（含医疗、能源等）为0.19万吨（占比2），其他领域为0.01万吨。图8：2024年全球铌需求按国家分布（万吨，%） 图9：2024年全球铌需求按应用领域分布（万吨，%）泰 泰科，钽铌工业进《钽铌产业步入上升周期钢铁工业用铌稳定强增长）“Si-C焊接能使寿加0.03—0.05量以使材服度升30以上目铁已在气已普遍将铌微合金化技术纳入高端钢材制造标准体系。图10：铌铁合金 图11：不同强度水平下铌微合金化对于钢筋生产的效益晟新 BMM全球及中国合金钢/55266416CAGR5.14087CAGR8.52022-20253666819期间AGR为1425升至不钢由590万吨至651间CAGR为3.3粗例由4至6国钢量同比+3.3至2066万占粗量不产量比-0.7至332（粗钢2025”合金钢及不锈钢产量有望持续扩张。同时，随着国家“双碳”20251.3的13.5考合金及锈产的升，在铁业的透率不提，耗或续图12：2020-2026H1国内重点优特钢企业合金钢及不锈钢产图13：2020—2025年全球及中国不锈钢粗钢产量量界不锈钢协非钢领域铌需求量具有强增长弹性9400，2024（0.51（0.24万，比20）；要国分，2024年非钢铌费高国为中和，费分别达69（6500吨和14（1350）。图14：2024年全球非钢领域铌消费结构 图15：2024年全球非钢领域铌消费国家分布铌工业进展《钽铌产业步入上升周期 铌工业进展《钽铌产业步入上升周期（铌熔点近25001700300MPa1200500MPa（8.57g/cm³，低于钨19.25g/cm³16.65g/cm³2025552010。5~86～30QYResearchCAGR50767365（7547）。图16：含铌高温合金 图17：1650℃铌合金蠕变曲线 视新证券研究所

北有色金属研究院《铌基高温合金的力学性能与强化机理》，东兴CBMM/CBMM2025102030，2030图18：CBMM含铌氧化物产品BMM图19：五氧化二铌具有多种晶体结构 图20：LiNbO₃包覆大幅改善锰酸锂的快充/倍率性能BMM BMM铌已成为超导材料域最重要的金属之一于其格体立结构堆密为68较低）9.25K最广泛的低温超导材料，具有良好的延展性，主要用于医疗影像（MRI）离子体状态，占堆体设备价值40，是核聚变装置刚需壁垒。在光刻机光源领域，（EUV）EUV（LPP）2028EUVFELFEL89-cell1.7EUV幅提升铌超导腔需求。图21：超导领域铌应用场景方钽图22：晶格及电子结构使铌具有高超导临界温度 图23：铌钛合金超导转变温度随压力、磁场和体积的变化 大科学教育发展中 国科学院物理研究2024-2030年间非钢领域用铌或达6.9%2024-2030年间非钢领域用铌CAGR或达6.9。结合普华有策、《钽铌产业步入上升周期》等钽铌市场分析报告，2024-2030年间全球非钢领域铌需求量或由0.94万吨升至1.4万吨，期间CAGR或达6.9。2024-2030年间全球铌需求CAGR或达5.4%2024-2030年间全球铌需求CAGR或达5.4IntelligenceGlobeMetals&Mining、ResearchandMarkets为2024-2030年全球铌需求或由2024的9.4万吨升至2030年的12.89万吨期间CAGR或达5.4。其中钢工铌CAGR为5.2非领用铌CAGR为6.9。表4：2024-2030E全球铌需求预测泰科，钽铌工业进展《钽铌产业步入上升周期》，MordorIntelligence，GlobeMetals&Mining，ResearchandMarkets全球铌供需状态或逐渐改善全球铌供需状态或逐渐改善。供给侧，参考全球铌矿端新增项目投产情况，我们认为2025-2027年间，全球，20286000钢（温金新能材和导料快速长年全球求CAGR达5.