转债市场月度跟踪

一、市场主要指数表现图表1 主要市场指数主要指数收盘价日涨跌幅近一周近一月年初至今主要指数收盘价日涨跌幅近一周近一月年初至今中证转债489.22-0.85-0.72-2.09-0.55大盘指数3874.72-1.36-0.18-0.25-5.88转债等权247.91-0.88-0.78-1.903.01中盘指数4939.89-1.770.083.185.96正股等权195.74-0.831.647.504.61小盘指数5551.88-1.340.495.82-1.34转债预案2371.46-0.481.9510.838.26大盘成长5144.59-1.67-1.57-2.09-2.40上证综指3941.39-0.971.342.85-0.69大盘价值8199.66-0.581.450.29-4.36深证成指13611.55-1.88-0.980.240.64中盘成长5113.66-1.77-0.094.2711.86创业板指3312.24-2.39-2.51-0.953.41中盘价值6121.13-1.491.491.033.16上证502914.44-0.931.35-0.29-3.85小盘成长6500.33-1.46-1.363.662.35中证10007583.76-1.400.757.18-0.15小盘价值7514.07-1.610.07-1.03-2.38in二、市场资金表现图表2 成交额转债495.46亿，A股亿 图表3 上涨转债占比16.88%，下跌转债占比82.79%in in图表4 沪深两市主力流出318.58亿元 图表5 沪深两市融资券余额in in三、转债估值数据库对收盘价>150元且转股溢价率>50%的转债做了剔除，数据采用剔除后的值图表6 百元拟合溢价：41.24%，-0.82pct2019年以来98.76%分位数

图表7 盘中百元平价合溢价率 in in图表8 转债估值修复数28.80%；+10.37pct

图表9 平均平价：94.23，-1.15%价格中位数：134.54，-0.13%；2019年以来94.04%分位数 in in图表10 股债性分类转溢价率：偏股型28.19%，-3.34pct；偏债型110.02%，+2.77pct

图表平价分类拟合价率，110-130：-0.70pct in in图表12 分剩余期限拟溢价率：5-6：72.46%，-0.52pct；0-1：21.36%，-0.30pct

图表13 次新券平均转溢价率：95.97%，-0.79pct in in图表14 股债性分类拟溢价率偏股型：34.40%，-1.56pct；偏债型：63.57%，-0.14pct

图表15 评级分类拟合价率AAA/AA+：39.95%，-0.35pct；AA/AA-：48.00%，-0.42pctin in图表16 余额分类拟合价率：0-3：43.68%，-0.39pct；50+：18.75%，-0.33pct

图表17 市值分类拟合价率：0-50：42.10%，-0.18pct；300+：44.44%，-0.52pct in in图表18 各板块拟合溢率：科技：56.29%，-0.08pct；周期：41.36%，+0.04pct

图表19 收盘价分布：破底：0.32%，+0.00pct；破面：0.65%，+0.00pct in in图表20 博时可转债ETF：份额45.28亿份，净申赎-450万份

图表21 海富通可转债ETF：份额9.91亿份，净申赎-380万 in in图表22 各行业平均收价 图表23 各行业平均平价in in图表24 各行业平均转溢价率 图表25 各行业平均纯溢价率in in四、行业轮动图表26 行业轮动情况国防军工、银行、筑料领涨in固定收益组团队介绍研究所联席所长、首席分析师：周冠南中央财经大学金融学硕士。兼任中国宏观经济学会中青年联合会会员、中央财经大学硕士生导师。曾任职于中信银行2015年加入华创证券研究所。2022年北京市西城区“百名英才”优秀青年人才。带领团队连续多年获得资本市场奖项：202521ChoiceWind202421WindChoice20232022Wind212021、2020信用负责人、资深分析师：张晶晶对外经济贸易大学保险学硕士。曾任职于和君资本、联合信用评级有限公司。2020年加入华创证券研究所。资深分析师：许洪波中央财经大学金融硕士。2020年加入华创证券研究所。高级分析师：靳晓航2020中央财经大学金融硕士，曾任职于泰康资产，2023年加入华创研究所。分析师：张文星2023中山大学金融硕士。曾任职于华福证券研究所。2025年加入华创证券研究所。研究员：李阳中国人民大学金融硕士。2023年加入华创证券研究所。研究员：王少华西南财经大学金融学硕士。2023年加入华创证券研究所。研究员：李宗阳中央财经大学金融硕士，2023年加入华创证券研究所。助理研究员：黄艳欣北京大学电子信息硕士，2024年加入华