2026年中级会计职称财务管理冲刺习题及答案

2026年中级会计职称财务管理冲刺习题及答案一、资金时间价值与证券估值1.甲公司拟购买一台设备，有两种付款方案：方案一为现在支付100万元；方案二为分5年支付，每年年末支付25万元。假设市场利率为6%，判断甲公司应选择哪种方案更经济。（已知：(P/A,6%,5)=4.2124）答案：方案一现值为100万元；方案二现值=25×(P/A,6%,5)=25×4.2124=105.31万元。因100万元＜105.31万元，应选择方案一。2.乙公司发行面值1000元、票面利率5%、每年年末付息一次、期限10年的债券。当前市场利率为4%，计算该债券的内在价值。（已知：(P/A,4%,10)=8.1109；(P/F,4%,10)=0.6756）答案：债券内在价值=1000×5%×(P/A,4%,10)+1000×(P/F,4%,10)=50×8.1109+1000×0.6756=405.545+675.6=1081.145元。3.丙公司持有某优先股，每年可获得固定股息3元/股，当前市场必要收益率为7%，计算该优先股的理论价值。答案：优先股为永续年金，理论价值=3/7%≈42.86元/股。二、资本成本与资本结构4.丁公司拟发行5年期债券融资，面值1000元，票面利率8%，每年付息一次，发行价980元，发行费用率2%，企业所得税税率25%。计算该债券的税后资本成本（用插值法，保留两位小数）。答案：设税后资本成本为r，则：980×(1-2%)=1000×8%×(1-25%)×(P/A,r,5)+1000×(P/F,r,5)即960.4=60×(P/A,r,5)+1000×(P/F,r,5)试r=6%：60×4.2124+1000×0.7473=252.744+747.3=1000.044＞960.4试r=7%：60×4.1002+1000×0.7130=246.012+713=959.012≈960.4用插值法：(r-6%)/(7%-6%)=(960.4-1000.044)/(959.012-1000.044)解得r≈6%+(960.4-1000.044)/(-41.032)≈6%+0.966≈6.97%5.戊公司目前资本结构为：普通股6000万元（每股面值1元，共6000万股），长期债券4000万元（票面利率8%），无优先股。现拟追加融资2000万元，有两种方案：方案一：发行普通股2000万股，每股发行价1元；方案二：发行长期债券2000万元，票面利率9%。公司所得税税率25%，预计下年息税前利润（EBIT）为1500万元。要求：（1）计算两种方案的每股收益（EPS）；（2）计算每股收益无差别点的EBIT，并判断应选择哪种方案。答案：（1）方案一：利息=4000×8%=320万元，股数=6000+2000=8000万股EPS=(1500-320)×(1-25%)/8000=1180×0.75/8000=885/8000≈0.1106元/股方案二：利息=320+2000×9%=320+180=500万元，股数=6000万股EPS=(1500-500)×(1-25%)/6000=1000×0.75/6000=750/6000=0.125元/股（2）设无差别点EBIT为X，则：(X-320)×(1-25%)/(6000+2000)=(X-500)×(1-25%)/6000约去(1-25%)，解得：(X-320)/8000=(X-500)/60006000(X-320)=8000(X-500)6X-1920=8X-40002X=2080→X=1040万元因预计EBIT=1500万元＞1040万元，应选择方案二（债务融资）。三、投资管理6.己公司拟投资一条生产线，初始投资额800万元，寿命期5年，直线法折旧，期满无残值。投产后每年营业收入600万元，付现成本200万元，企业所得税税率25%。要求：（1）计算各年现金净流量（NCF）；（2）若资本成本为10%，计算净现值（NPV）并判断项目可行性（已知：(P/A,10%,5)=3.7908）。答案：（1）年折旧=800/5=160万元税后净利润=(600-200-160)×(1-25%)=240×0.75=180万元NCF0=-800万元；NCF1-5=净利润+折旧=180+160=340万元（2）NPV=-800+340×3.7908=-800+1288.87≈488.87万元＞0，项目可行。7.庚公司有A、B两个互斥项目，资料如下（单位：万元）：项目初始投资寿命期第1年NCF第2年NCF第3年NCFA-5003300300300B-8005350350350350350资本成本为10%，要求用年金净流量法决策应选择哪个项目（已知：(P/A,10%,3)=2.4869；(P/A,10%,5)=3.7908）。答案：A项目净现值=300×2.4869-500=746.07-500=246.07万元年金净流量=246.07/(P/A,10%,3)=246.07/2.4869≈99万元B项目净现值=350×3.7908-800=1326.78-800=526.78万元年金净流量=526.78/(P/A,10%,5)=526.78/3.7908≈139万元因B项目年金净流量更高，应选择B项目。四、营运资金管理8.辛公司年销售额1200万元（全部为赊销），变动成本率60%，资本成本10%。当前信用政策为“n/30”，平均收现期45天，坏账损失率2%，收账费用10万元。拟调整为“2/10,1/20,n/60”，预计：40%客户10天付款，30%客户20天付款，30%客户60天付款；坏账损失率降至1%，收账费用降至8万元。要求计算信用政策变更的净收益并判断是否调整（一年按360天计算）。答案：（1）原政策：应收账款占用资金应计利息=1200/360×45×60%×10%=1200×0.125×0.6×0.1=9万元坏账损失=1200×2%=24万元总成本=9+24+10=43万元（2）新政策：平均收现期=10×40%+20×30%+60×30%=4+6+18=28天应收账款占用资金应计利息=1200/360×28×60%×10%=1200×(28/360)×0.6×0.1≈5.6万元现金折扣=1200×(40%×2%+30%×1%)=1200×(0.008+0.003)=1200×0.011=13.2万元坏账损失=1200×1%=12万元总成本=5.6+13.2+12+8=38.8万元（3）净收益=原总成本-新总成本=43-38.8=4.2万元＞0，应调整信用政策。9.壬公司全年需耗用甲材料7200千克，每次订货成本50元，单位材料年储存成本10元，材料单价50元。要求：（1）计算经济订货批量（EOQ）；（2）计算最小相关总成本；（3）若供应商规定：一次订货量≥600千克，可享受2%的价格折扣，判断是否应接受折扣。答案：（1）EOQ=√(2×7200×50/10)=√(72000)=268.33≈268千克（2）最小相关总成本=√(2×7200×50×10)=√720000=848.53元（3）不接受折扣时总成本=7200×50+848.53=360000+848.53=360848.53元接受折扣时，订货量600千克：订货次数=7200/600=12次订货成本=12×50=600元储存成本=600/2×10=3000元采购成本=7200×50×(1-2%)=7200×49=352800元总成本=600+3000+352800=356400元因356400元＜360848.53元，应接受折扣。五、成本管理与财务分析10.癸公司2025年产品销量10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本100万元，利息费用20万元。要求：（1）计算边际贡献、息税前利润（EBIT）；（2）计算经营杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）、总杠杆系数（DTL）。答案：（1）边际贡献=10×(50-30)=200万元；EBIT=200-100=100万元（2）DOL=边际贡献/EBIT=200/100=2；DFL=EBIT/(EBIT-利息)=100/(100-20)=1.25；DTL=DOL×DFL=2×1.25=2.511.子公司2025年财务数据如下（单位：万元）：营业收入8000，净利润800，平均总资产5000，平均股东权益2500。要求：（1）计算销售净利率、总资产周转率、权益乘数；（2）用杜邦分析法计算净资产收益率（ROE），并分解为三因素乘积。答案：（1）销售净利率=800/8000=10%；总资产周转率=8000/5000=1.6次；权益乘数=5000/2500=2（2）ROE=销售净利率×总资产周转率×权益乘数=10%×1.6×2=32%六、预算管理12.丑公司2026年第一季度销售预算如下：1月预计销量2000件，2月2500件，3月3000件，单价100元。销售货款当月收回60%，次月收回30%，第三个月收回10%，年初应收账款余额：上年11月未收20000元（预计1月收回），上年12月未收50000元（其中30%1月收回，60%2月收回，10%3月收回）。要求编制1-3月销售现金流入预算表（单位：万元）。答案：项目1月2月3月上年11月应收账款2——上年12月应收账款5×30%=1.55×60%=35×10%=0.51月销售收入2000×100×60%=122000×100×30%=62000×100×10%=22月销售收入—2500×100×60%=152500×100×30%=7.53月销售收入——3000×100×60%=18合计2+1.5+12=15.53+6+15=240.5+2+7.5+18=28七、综合题13.寅公司2025年资产负债表（简表）如下（单位：万元）：资产金额负债与权益金额货币资金50短期借款200应收账款200应付账款150存货300长期借款300固定资产850股本500留存收益250总计1400总计1400已知：2025年营业收入2000万元，净利润200万元，股利支付率40%；2026年预计营业收入增长20%，营业净利率、股利支付率保持不变，敏感资产（货币资金、应收账款、存货）与营业收入同比例增长，敏感负债（应付账款）与营业收入同比例增长，固定资产无需追加投资，长期借款、股本不变。要求：（1）计算2026年外部融资需求量；（2）若外部融资通过发行债券解决（面值1000元，票面利率6%，期限5年，每年付息一次），计算债券发行数量（假设发行价等于面值）。答案：（1）敏感资产销售百分比=(50+200+300)/2000=550/2000=27.5%敏感负债销售百分比=150/2000=7.5%销售增长额=2000×20%=400万元留存收益增加=200×(1+20%)×(1-40%)=240×0.6=144万元外部融资需求量=400×(27.5%-7.5%)-144=400×20%-144=80-144=-64万元（无需外部融资，可减少负债或增加投资）（2）因外部融资需求量为负，无需发行债券，故发行数量为0。八、判断题（判断正误并说明理由）14.若某项目净现值大于0，则其现值指