2025年风电项目融资风控评审人员试题完整答案

2025年风电项目融资风控评审人员试题完整答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1.风电项目融资评审中，衡量项目偿债能力的核心指标是？A.资产负债率B.偿债备付率（DSCR）C.净资产收益率D.应收账款周转率答案：B2.一般而言，银行对风电项目贷款要求运营期偿债备付率不低于？A.0.8B.1.0C.1.2D.2.0答案：C解析：行业惯例DSCR通常要求1.1—1.3，1.2为常见红线，低于该值说明现金流覆盖债务本息的安全边际不足。3.某风电项目总投资10亿元，资本金比例按规定不得低于多少？（陆上风电、不属于特殊调控范围）A.15%B.20%C.25%D.30%答案：B解析：现行固定资产投资项目资本金制度规定，电力项目（含风电）最低资本金比例为20%。4.风电项目收入测算中最关键的不确定因素是？A.设备采购价B.上网电价与发电量C.土地租金D.员工薪酬答案：B5.以下哪项不属于风电项目常见增信措施？A.项目资产抵押B.电费收费权质押C.母公司担保D.政府财政兜底承诺答案：D解析：《预算法》及担保相关法规明确地方政府不得为企业融资提供财政兜底承诺，此类增信无效。6.平价上网时代，风电项目电价政策是指？A.标杆电价补贴B.按当地燃煤发电基准价上网C.绿证强制收购D.双边协商固定高价答案：B7.项目贷款评审中，“施工进度与资金拨付匹配”主要控制的风险是？A.市场风险B.挪用信贷资金风险C.汇率风险D.政策风险答案：B8.风资源评估中，衡量风电场发电能力稳定性的核心指标是？A.空气密度B.风切变指数C.容量系数（利用小时数）D.湍流强度答案：C9.风电项目财务评价中，计算项目内含报酬率（IRR）时，融资前分析使用的现金流口径是？A.项目投资现金流量表（全部投资）B.资本金现金流量表C.投资方现金流量表D.财务计划现金流量表答案：A解析：融资前分析不考虑资金来源，采用项目投资现金流量表计算全部投资IRR，以考察项目本身的盈利能力。10.下列哪项是评审风电项目合规性时不必需的文件？A.项目核准（备案）文件B.电网接入批复C.用地预审与选址意见D.设备厂商上市证明答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分；多选、错选不得分，少选得1分）1.风电项目融资风控评审应重点关注的风险包括？A.资源风险（风资源评估准确性）B.电价与补贴政策风险C.限电风险（消纳风险）D.施工与设备质量风险答案：ABCD2.项目资本金来源审查中，不得作为资本金的有？A.债务性资金B.明股实债资金C.股东自有资金D.政府专项建设基金（按规定可用的）答案：AB解析：资本金须为非债务性权益资金；债务性资金和以股东借款、回购承诺等方式构成的“明股实债”不得充当资本金。3.风电项目贷后管理中，常用的风险预警信号包括？A.实际发电量持续低于可研预测15%以上B.电费回款账户资金异常分流C.项目公司重大涉诉D.设备可利用率明显下降答案：ABCD4.关于风电项目应收账款（电费收费权）质押，下列说法正确的有？A.需在中国人民银行征信中心动产融资统一登记系统办理登记B.质押物为未来电费收入债权C.可替代项目资产抵押作为唯一增信D.通常要求电费回款归集至监管账户答案：ABD解析：收费权质押合法有效且须登记，但一般与资产抵押、股权质押等组合使用，不宜作为唯一增信措施，C错误。5.风电项目财务评审中，测算贷款偿还期时应当考虑的现金流因素包括？A.年发电收入（含电价、限电率调整）B.运维成本与保险费C.税金及附加、所得税D.融资租赁等其他债务的本息支出答案：ABCD三、判断题（每题1分，共10分）1.风电项目的全投资内部收益率高于资本金内部收益率时，说明财务杠杆对股东不利。答案：错误解析：债务成本低于全投资收益率时，杠杆会放大资本金收益率，对股东有利。2.平价上网项目不再依赖国家补贴，因此电价风险完全消失。答案：错误解析：仍有燃煤基准价调整、电力市场化交易价格波动等电价风险。3.绿证收入可以作为风电项目收入的组成部分纳入还款来源测算。答案：正确4.项目公司取得核准文件后，贷款评审即可不再关注其他合规手续。答案：错误解析：还需核查用地、环评、接入、水保等各项开工前手续的完备性。5.偿债备付率计算中，可用于还本付息的资金包括息税折旧摊销前利润（EBITDA）扣除所得税、运营成本后的部分。答案：正确6.陆上风电项目用地可以永久占用基本农田。答案：错误7.风电项目贷款通常采用按发电收入进度设计的还款计划，前高后低不常见，多采用等额或前低后高方式。答案：正确8.施工总承包单位具备电力工程施工总承包一级资质即可无需审查其财务状况。答案：错误9.项目评审中发现风资源数据仅有一年测风塔实测数据，应视为数据充分、无需补充。答案：错误解析：行业规范通常要求至少一年完整测风数据，且最好与长期气象数据订正，一年为最低限，评审应关注数据代表性与订正过程。10.风电项目可以在取得环评批复前先行开工建设，事后再补办手续。答案：错误四、计算题（每题10分，共20分）1.某陆上风电项目装机容量100MW，年等效满负荷利用小时数为2400小时，上网电价为0.35元/kWh，年限电率4%。项目年运维成本1200万元，年折旧3000万元，利息支出2500万元，所得税及其他税费合计600万元。年度应还本4000万元，应付息2500万元。（1）计算项目年发电收入；（2）计算年偿债备付率（DSCR），并判断是否满足1.2的评审要求。答案：（1）年上网电量：W年发电收入：R（2）可用于偿债的资金（近似以EBITDA口径）：E扣除所得税及其他税费后偿债资金来源：9864当年应还本付息：4000+D由于1.43>解析：先按“装机×利用小时×(1−限电率)×电价”计算收入，再用EBITDA减税费得到偿债资金来源，除以当年还本付息额。注意折旧不构成现金流出，计算偿债来源时应加回。2.某风电项目总投资12亿元，资本金比例25%，其余申请15年期银行贷款，年利率4.0%（按年计息）。建设期2年，贷款按建设进度分两年各投放50%，建设期利息资本化。投产后采用等额本金方式还款，宽限期2年（宽限期内只付息）。（1）计算贷款本金总额与建设期利息；（2）计算投产后第一年（即运营第1年）的还本付息总额。答案：（1）贷款本金总额：P每年投放4.5亿元。建设期利息：第1年：4.5×第2年：4.5+建设期利息合计：0.09（2）投产后进入还款期，等额本金，15年贷款、2年建设期宽限、还款期13年：年还本额=9运营第1年利息=9.3636还本付息合计：0.7203解析：建设期利息按“当年投放贷款按半年计息、以前年度本息全额计息”计算并资本化计入贷款本息；投产后按等额本金计算当年还本额，利息按期初贷款余额计算。五、案例分析题（共15分）某新能源投资集团拟在北方某省开发一期200MW陆上风电项目，总投资15亿元，向贵行申请12亿元项目贷款、期限15年。评审中获取以下信息：（1）项目已取得省发改委核准文件，但用地手续尚在办理中；（2）测风塔实测数据仅10个月，可研采用邻近风电场5年数据推算，年利用小时数取2800小时，明显高于同区域已投运项目2300—2500小时的实际水平；（3）项目所在省近年来弃风率约6%—8%，且规划新增装机规模较大；（4）项目建成后拟参与电力市场化交易，交易电量占比预计60%，市场化部分电价较燃煤基准价低约0.03元/kWh；（5）股东拟以总收益权质押+施工方垫资方式解决部分资本金，其中垫资约2亿元；（6）项目公司为新设SPV，无经营历史，母公司为大型国企，信用评级AAA。问题：（1）指出该项目评审中发现的主要风险点（至少5项）；（2）针对上述风险，提出风险缓释与授信方案优化建议。答案：（1）主要风险点：①合规风险：用地手续未落实即申请大额贷款，若土地无法取得将直接影响开工与资产合法性；②资源与测算风险：测风数据不足12个月且利用小时数取值显著高于区域实际水平，发电量测算存在系统性高估风险；③消纳风险：区域弃风率6%—8%且新增装机集中，投产后限电可能进一步加剧；④电价风险：60%电量参与市场化交易且折价成交，实际综合电价低于测算假设，收入存在下修压力；⑤资本金合规风险：约2亿元以施工方垫资方式解决，实质构成债务性资金，不符合资本金“非债务性资金”要求；⑥主体风险：项目公司为无经营历史的SPV，自身信用支撑不足，还款来源完全依赖项目现金流；⑦建设期风险：若依赖垫资，工程款支付与工期、质量存在关联风险。（2）缓释与优化建议：①合规方面：将取得建设用地（含永久征地、临时用地）批复、环评、水保、接入批复等全部开工前手续作为贷款提款先决条件；②资源与测算方面：要求补充完整年度测风数据并与长期气象序列订正，利用小时数按区域实际水平（2300—2500小时）重新测算，并对利用小时数、电价做下行敏感性分析（如−10%情形下DSCR仍不低于1.1）；③消纳方面：要求项目公司与电网或用户签订长期购电协议（PPA）或中长期交易合同锁定基础电量，限电率假设不低于区域历史水平并留有余量；④资本金方面：要求股东以自有资金置换施工方垫资，或以股东真实出资（不含回购、收益权质押等明股实债安排）补足资本金，提供出资验资证明；⑤增信结构：落实项目资产及土地使用权抵押、电费收费权质押（在动产融资统一登记系统登记）、电费回款归集至监管账户；由于SPV自身信用弱，要求AAA级母公司提供全程连带责任保证担保，并考虑母公司流动性支持承诺；⑥贷款方案：可采取分阶段提款与工程进度、资本金同比例到位挂钩；设置财务约束条款（DSCR、资产负债率达标线）、电费收入归笼率条款及交叉违约、重大事项报告条款；预留6—12个月宽限期与运营期前低后高还款安排，匹配现金流爬坡特征；⑦贷后管理：投产后按季度监测实际发电量与可研偏差、电费归账情况，偏差超过阈值（如15%）启动风险重检并要求追加增信或加速还款安排。解析：本题综合考察合规性审查、资源数据充分性、收入测算审慎性、资本金“非债务性”原则、SPV信用结构等核心风控要点。答题关键在于逐条对应材料中的风险信号，并给出可操作、可写入贷款条件的缓释措施，体现“风险识别—量化影响—条款控制—贷后监测”的完整评审逻辑。六、论述题（共20分）1.结合“双碳”目标与电力市场化改革背景，论述风电项目融资风控评审应如何平衡支持绿色发展与守住风险底线。要求论点明确、层次清晰，并结合具体评审方法。答案：（1）总体判断：双碳目标下风电是绿色金融重点支持领域，融资门槛与定价均有政策倾斜；但平价上网、市场化交易、消纳约束使项目收益不确定性上升，评审必须坚持“支持绿色发展”与“商业可持续”并重，防止运动式放款积累信用风险。（2）支持端：在客户准入上对优质央企国企、有运维能力的专业开发商适度倾斜；在产品上运用绿色信贷、绿色债券、基础设施REITs、碳金融工具拓宽资金来源；在期限上匹配风电项目长现金流特征，给予合理宽限期与还款节奏。（3）风控端的核心评审方法：①合规底线：核准、用地、环评、接入等手续齐全为提款先决条件，杜绝“未批先建”；资本金严格审查非债务性属性；②收入审慎测算：风资源数据充分性（测风周期、订正方法）、利用小时数与区域实际对标、限电率留余量、电价按市场化折价情景测算，避免高估收入；③现金流覆盖：DSCR分情景压力测试（电量、电价、利率三重下行），确保压力情形下覆盖率仍达标；④结构控制：资产抵押+收费权质押+母公司担保的组合增信，电费归集监管账户，提款与工程进度、资本金到位挂钩，设置财务承诺条款与预警机制；⑤贷后动态管理：跟踪发电量偏差、限电率、市场化交易电价、补贴回款等关键变量，建立分级预警与退出预案。（4）平衡之道：将风险控制前移和内嵌于交易结构，而非简单地收紧或拒贷