初创企业-如何分配股权(一)

初创企业如何分配股权

个体的能力终究是有限的，若欲成就宏伟事业，必须构

建一个具备战斗力的团队。作为企业的创立者，至关重要的是确立一

套必要的合作原则c这些原则并非针对特定个体或特定阶段而设，而

是必须涵盖公司运营的基本准则以及与人合作的基本规范。在考虑与

当前合伙人合作的同时，亦应预见到企业扩展后与更广泛人群合作的

情形。若能坚守所设立原则的底线，诸多事务的处理将不再复杂，并

且事业亦有望持续发展。

众多朋友间合作失败的案例向我们揭示了一个深刻的教训：若不

将私人友谊与合作伙伴关系明确区分，便可能持续受到私人情感的干

扰，最终导致既损害了友谊，又无法高效完成任务。在共同合作的环

境中，人们更倾向于与那些坚持原则、遵守规则的合作伙伴共事。即

便关系再亲密的朋友，在参与经济活动时，也会对财富有所期待，这

是人之常情。只是有些人因顾及面子而未明确表达这种期待。

因此，如何妥善处理合伙人之间的利益分配，构建一个高效的团

队，实际上在前人的成功经验中是有迹可循的。因此，在处理公司股

份分配的问题时，必须清晰理解一些基本的原则。

一、股份的几种形态。

1、股东

在通常意义上，股东是指对公司进行投资并因此享有相应权利与

承担相应义务的个体。然而，鉴于公司类型及其股权获取方式的多样

性，股东的定义亦可随之变化。依据我国《公司法》的规定，国内公

司主要分为有限责任公司与股份有限公司。有限责任公司的股东，是

指在公司设立之初投入资金或在公司运营期间依法继承股权的个体，

他们因此享有权利并承担义务（通常创业者会选择注册有限责任公

司）；而股份有限公司的股东，则是在公司成立时或成立后合法获取

公司股份，并据此享有权利与承担义务的个体。自然人投资者在投资

后，需通过公司所在地的工商行政管理局进行注册，并完成股权登记,

方能成为法律意义上的股东。此类经过工商登记的股东，将根据其持

有的股份比例，对公司经营的盈亏承担相应的责任。

2、干股

存在一种名为“干股”的股权形式。干股指的是未实际出资而获

得的股份，然而，它并非真正的股份，而是指根据一定比例享有公司

利润分配的权利。干股的概念通常在民间，尤其是在私营企业中较为

常见。私营企业主为了吸引并留住有能力的员工（通常是公司核心业

务人员），希望给予他们一定的利润分配，但又不打算赋予他们公司

实际的控制权，或者仅赋予部分控制权。因此，他们假定这些员工拥

有一定比例的股份，并依据此比例在年终进行利润分配，以实现灵活

应对的策略，从而产生了干股这一概念。

在授予干股时，企业主有时会签订相关协议，有时则不会。但无

论是哪种情况，持有干股的个体通常不具备公司的实际控制权。因此,

将此类协议称为分红协议或许更为恰当。干股持有者一般不承担公司

亏损的责任，仅作为奖励机制享受分红。

3、股份期权

股权期权乃企业所有者授予高级管理人员以预定价格购买公司

股份（或股票）的权利，此权利适用于未来特定时期内。实行股权期

权的主要目的在于激发管理层及员工共同致力于企业长期发展目标

的实现。此举旨在确保职业经理人能在企业中稳定地长期工作，并促

使他们更加关注企业和个人的长期利益。需明确的是，所谓的“期权”

并非无偿，而是基于约定价格在未来一定时期内购买公司股份（股票）

的权利。

期权额度没有固定的规定，是公司内部的管理行为。但期权一殁不

超过公司总股份的10乐但也不是绝对的。另外一条规定是，如果高

级管理人员本身是股东，而且持有的股份已经超过10%了，就不应当

再享受期权制。因为期权主要是给予一些没有股权的高级管理人员

的。对于上市公司，期权股票应该是能够自由流通的社会公众股，其

来源是公司回购的库藏股票。对于非上市公司，采用的是“虚拟”期

权形式。期权获授者的业绩考核是实现期权的一个重要条件。

二、股份分配没有固定标准，能占多少股份，要看有多少能力。

1、没有哪一本书上能告诉你，你的企业股份要依照什么样的标

准来划分，因为这是一个很个性的问题，要解决这个问题，除了要掌

握一定的共性知识外，股份比例的划分关键在于你企业目前的实际情

况。

2、具体分配到人头的股份量一定要与该股东对公司拥有的价值

量对等，即股东可以以投入的资金、拥有知识产权、拥有的行业经验、

拥有的社会资源、目前在公司的角色分配与承担的责任义务等方面来

衡量他目前对于公司的价值是多少，这个值就是他应该得到的公司股

份。

3、在进行股份划分之前，必须首先评估公司当前的总体价值，

这包括实物资产与无形资产的总和。实物资产的评估相对容易，而无

形资产的评估则需要借助专业评估机构或通过双方协商一致的报价

来确定。对于新成立的公司而言，由于缺乏足够的有形资产，无形资

产的评估尤为复杂,然而，通过双方的要约和协商，可以达成一个双

方均能接受的价值评估。

4、在股份分配的方式上，可以不必一次就将股份划分到位，可

以先以利润分成（干股）、期权等形式处理股权问题。

迄今为止，在中国互联网企业当中，腾讯的创业团队可以说保留

得是最完整的一一包括首席技术官张志东、首席信息官许晨烽、首席

行政官陈一丹等依然是公司高层。

马化腾还是认为，腾讯之所以成功，除了最初的几个创业者都是

同学外，最重要的是，公司的股本结构比较合理。这也是马化腾最得

意之笔。

有这样一段往事：马化腾当年相邀四位伙伴共同创业，他出主要

的启动资金。有人曾经想加钱占更大的股份，马化腾一口回绝：

根据对您能力的评估，您似乎并不适合持有更多的公司股份。他

阐述道，个人未来的潜力必须与应得的股份相匹配，否则将导致问题。

持有大量股份者若不积极参与公司事务，而积极参与者股份又相对较

少，这将引发矛盾C

相比早期传统行业的企业家对股权的噜懂，马化腾们的股权治理

意识已经明显苏醒c他说，如果另外一个人更重要，就算他没钱，先

欠着后面补都行，股份要跟你未来做的贡献和能力以及在公司起的重

要性尽量匹配。

不仅如此，马化腾还自愿把所占的股份降到47.5%。要其它股东

的总和比他多一点点，不要形成一种垄断、独裁的局面。但同时，他

又要求自己出主要的资金，占大股，因为，如果没有一个主心骨，股

份大家平分，到时侯肯定出问题。

由此可见，股份的分配必须综合考虑企业自身的实际情况，并且

要评估股份受益者的能力。分配股份的初衷在于激励有能力的个体共

同参与企业的建设与成果共享。

三、股份制不要一步到位。

让员工入股是做大企业必须要做的工作，但是具

体怎么操作要根据实际情况制定详细的方案，制定方案要尽量考虑周

全长远，先做实验然后再根据实践的发展耍慢调整，不要一步到位，

给自己多留一些余地。

1、当员工提出入股的时候，证明你的事业发展让员工都看到希

望。其实在员工不提出入股的时候，很多企业需要留住人才时都会自

动提出让员工入股的福利措施。

2、员工入股前应该制定好公司的各项规章制度及岗位职责，制

定股东权益和职责,这样让员工既可成为股东又可以按照原来分配的

工作岗位做好本职工作。

3、员工入股，分为分红干股（也叫空股）和实际股份2种。员

工年终分红股，是企业主为了激励员工留住员工时给员工或是高层主

管的一种承诺，比如答应每年拿出年终盈利的多少作为股份分红。如

果是实际增资入股，就应该对公司资产进行