国际金融案例教程

中投公司应运而生中投公司应运而生1953年科威特利用其石油出口收入成立科威特投资局，专向投资于国际金融市场。

1956年西太平洋岛国利用其出口收入创建了基金。2005年，国际投资银行们将这种专项基金称为主权财富基金。主权财富基金的雏形中投公司应运而生主权财富基金作为国际资本市场上的投资新秀，受到了世界各国的普遍关注。是政府参与外币公共资产投资活动的另一衍生，也是外汇储备规模管理的一大创新。中投公司应运而生2007年成立中国投资有限责任公司依照《中华人民共和国公司法》设立的主权财富基金，也是全球最大主权财富基金之一。组建宗旨：实现国家外汇资金多元化投资在可接受风险范围内实现股东权益最大化服务于国家宏观经济发展和深化金融体制改革的需要中投公司的运作模式中投公司的运作模式业务范围境内外币债券等外币类金融产品投资境外债券、股票、基金、衍生金融工具等金融产品投资境内外股权投资如何进行外汇投资运作促进我国外汇储备的保值增值中投公司的运作模式境外投资组合分布及比例(截至2021年12月31日)35.4%公开市场股票(对上市公司的股权投资)15.4%固定收益(国债、公司债等各种债券产品)47.0%另类资产(对冲基金、风险平配、泛行业私募股权、私募信用、房地产、基础设施、资源商品等)2.2%现金产品及其他(现金、隔夜存款、短久期美国国债等)注:图表中数据不包含融资部分通过合理配置各类资产，致力打造均衡、稳健的投资组合。中投公司的运作模式中投公司的投资活动2021年主要投资活动：公开市场投资和非公开市场投资世界经济恢复性增长全球股市震荡上行通货膨胀水平快速抬升资产估值处于高位国际投资环境复杂多变外部挑战中投公司的公开市场投资：股票和债券中投公司的运作模式中投公司的投资活动61.48%美国股票22.76%信息科技13.89%金融51.63%发达主权债非公开市场投资继续加大另类资产配置，持续推进非公开市场投资布局。私募股权房地产基础设施中投公司的运作业绩中投公司的运作业绩2021年中投公司营业收入1340亿美元，较2020年增长近15%。投资收益近1118亿美元，较2020年大涨近30%。净利润近1227亿美元，较2020年增长13.5%。中投公司的运作业绩中投公司——长期机构投资者投资考核周期为10年，滚动年化回报率为评估投资绩效的重要指标。中投公司的运作业绩截至2021年12月31日14.27%过去十年累计年化净收益率达8.73%。7.22%中投公司的风险管理中投公司的风险管理通过建立行之有效的风险管理政策、制度、系统和流程，确保投资活动在可接受风险范围内有序运作，实现股东权益最大化。目标中投公司的风险管理公司倡导全面风险管理理念，风险管理活动覆盖所有部门和岗位，贯穿投前、投中、投后各个阶段。中投公司的风险管理公司倡导全面风险管理理念，风险管理活动覆盖所有部门和岗位，贯穿投前、投中、投后各个阶段。市场风险市场风险市场风险市场风险市场风险全面风险管理体系总结总结促进我国外汇储备保持增值总结运作方式总结：持续优化资产配置和组合构建，加强资产配置动态管理，不断增强总组合的质量和韧性。持续完善公开市场投资管理，着力提升专业化、机构化投资水平。通过全球网络资源稳步开展非公开市场投资。积极创新对外投资方式，持续优化项目投后管理。加强全面的风险管理理念，践行可持续发展投资观念。问题思考用户活跃时段课后请你查阅资料，看看还有没有其他的创新管理外汇储备的模式，其效果如何？课程导入主讲教师周东波国际资本流动对各国经济的发展都起到了重要的影响作用。中国国际资本流动与监管课程导入主讲教师付佳中国国际资本流动与监管中国国际资本流动与监管中国国际资本流动现状中国国际资本流动现状我国现行的国际资本流动监管以及外汇管理体制外债监管对国际收支平衡表中金融账户下直接投资、证券投资和其他投资的监管。外商直接投资中国国际资本流动现状1993年连续多年成为吸收外资最多的发展中国家2007年首次超过美国成为全球最大的外商直接投资接受国外商直接投资中国国际资本流动现状中国利用FDI的方式合资经营合作经营独资经营合作开发外商投资股份制企业产业结构集中于第二产业，劳动密集型制造业。流入区域集中东部沿海地区。外商直接投资中国国际资本流动现状外资为什么亲睐中国？外商直接投资中国国际资本流动现状外资亲睐中国原因从1978年实施改革开放等一系列政治经济改革后，为外资流入提供了宽松的政治环境。外商直接投资中国国际资本流动现状外资亲睐中国原因中国不断加大基础设施硬件建设，提供了良好外部生产环境。外商直接投资中国国际资本流动现状外资亲睐中国原因中国提供相对丰富、廉价、高效率的劳动力。外商直接投资中国国际资本流动现状外资亲睐中国原因国内经济稳定增长、居民消费能力不断提升，需求旺盛，市场纵深，成本相对较低等。外商直接投资中国国际资本流动现状外资亲睐中国原因发达国家或地区处于产业转移的阶段，需要劳动力密集型产业承接地，中国因市场环境和丰富的劳动力资源成为选择之一。中国国际资本流动与监管抓住国家产业转移机会承接外商直接投资资本“修身”中国国际资本流动与监管《墨子·非儒》远施周偏，近以修身。努力提高自己的学识、品德修养，使之达到尽善尽美的境界。中国间接利用外资中国国际资本流动现状21世纪以前证券投资在我国发展较为缓慢2002年QFII制度和2011年12月RQFII制度的推出极大地促进了境外对华证券投资规模的增长证券投资波动性较大、稳定性较差货币危机、债务危机中国间接利用外资中国国际资本流动现状如果不采取审慎推进方式，一次性完全对外开放金融市场，会导致哪些后果？中国间接利用外资中国国际资本流动现状如果不采取审慎推进方式，一次性完全对外开放金融市场，会导致哪些后果？证券投资波动性较大、稳定性较差货币危机、债务危机中国间接利用外资中国国际资本流动现状1997年亚洲金融危机东南亚国家

照搬西方金融市场理论大量外国短期投机资本进入证券和房地产市场证券市场和房地产市场出现泡沫为后期金融危机爆发埋下隐患脱离本国实际情况实施完全放开的金融市场措施中国间接利用外资中国国际资本流动现状作为当代大学生，当面对机遇与选择时，不要人云亦云，应根据自身实际情况，独立思考，做出符合自身情况的选择。其他投资中国国际资本流动现状指除直接投资和证券投资以外的所有金融交易。主要是境内主体增加对外存款、贷款等。其他投资中国国际资本流动现状地下钱庄非法买卖外汇44笔折合65.7万美元作为个人，在将本币转为外币存款时，要遵照国家外汇管理的相关法律法规，合法换汇，以免触犯法律。该行为违反《个人外汇管理办法》第三十条，构成非法买卖外汇行为。根据《外汇管理条例》第四十五条，处以罚款46.2万元人民币。处罚信息纳入中国人民银行征信系统。外债中国国际资本流动现状我国外债：境内机构对非居民承担的以外币表示的债务。我国对各类外债或外债实行全口径管理。举借外债、对外担保、外债资金的使用和偿还都必须符合国家有关法律、法规。我国外债管理长期实行严格数量控制。外债中国国际资本流动现状中长期和年度外债行业地区期限币种结构足够清偿借款经主管部门审批并进行外债登记企业外债中国国际资本流动现状

中国外债余额占GDP比重一直低于国际20%警戒线水平。中国国际资本流动与监管个人负债非理性的负债消费负债超出自己承受范围拆东墙补西墙非法高利贷中国国际资本流动监管思路中国国际资本流动监管思路在金融市场进一步开放的背景下获得更多货币政策独立性简单直接管制向宏观审慎监管转变强化风险管理确保金融体系总体稳定加强国际资本流动疏导提供金融系统抗风险能力审慎监管的主要内容中国国际资本流动监管思路强化银行的资本要求和资产负债表。资本充足率流动资产比率降低资产负债率银行审慎监管的主要内容中国国际资本流动监管思路通过贷款价值比(LoanToValue，LTV）等指标影响贷款的增长和配置。结合债务收入限制贷款与存款比率运用贷款价值比，防止短期债务过快增长通过对具有风险传导部门的贷款价值比设置上限审慎监管的主要内容中国国际资本流动监管思路采用广泛意义上的托宾税。托宾税对外汇交易征收一定比例的外汇交易税。审慎监管的主要内容中国国际资本流动监管思路将影子银行体系纳入监管视野。课程小结中国国际资本流动与监管中国国际资本流动与监管课程小结作为当代大学生，也要树立风险防范意识，对风险时刻保持警惕，未雨绸缪，当风险真正来临时，方能做到闲庭信步，泰然应对！中国国际资本流动与监管危机发生的背景和成因20世纪80年代中期~90年代中期的十年泰国菲律宾印尼马来西亚新加坡韩国日本中国香港通过发展出口导向型经济实现了高速增长亚洲“四小龙”和“四小虎”危机发生的背景和成因外部资金大量涌入造成资产泡沫固定汇率制度加剧汇率风险过早开放资本账户增大金融体系脆弱性外部冲击也是引发危机的重要因素危机发生的背景和成因冲击泰铢、林吉特、比索、卢比成功后，以索罗斯为代表的国际游资们盯上了中国香港地区。对中国来说是一次巨大的挑战中国力量，大国担当-亚洲金融危机启示只要香港特别行政政府向中央政府提出要求，中央政府将不惜一切代价，维护香港的繁荣稳定。

——国务院总理朱镕基中国力量，大国担当-亚洲金融危机启示香港投入1200亿港币的外汇储备回笼港币内地中资企业积极回购股份香港老百姓积极购进港元资产和股票恒生指数止跌转涨国际游资败走香港，转道他国中国力量，大国担当-亚洲金融危机启示金融的国际化和经济的一体化我国乃至世界其他国家的经济依然受到危机的影响，损失惨重。中国力量，大国担当-亚洲金融危机启示危机使这一地区1万亿美元贷款变为呆账，2万亿美元股票化为乌有，3万亿美元的国内生产总值遭受损失。《华尔街日报》中国力量，大国担当-亚洲金融危机启示放弃固定汇率制危机发生后，各国也采取了各种应对措施缓解经济：主动贬值加强资本项下的外汇管制改革国内金融机构和体系中国力量，大国担当-亚洲金融危机启示中国为保持整个亚洲地区的金融稳定，没有加入人民币贬值的出口竞争行列，反而通过进口其他亚洲国家的商品，加速了经济的复苏。体现大国应有的勇气和担当赢得亚洲乃至世界范围内赞誉中国力量，大国担当-亚洲金融危机启示中国特色社会主义道路的优越性。在这次亚洲金融危机中，香港金融取得胜利告诉我们：有人民和政府作为坚强的后盾，有中国强大的外汇储备作为保证。充分向世界展示，中国是一个负责任的大国。中国政府作出人民币不贬值的决定。为未来人民币汇率的稳定和人民币的国际地位，奠定了坚实的基础，也对亚洲乃至世界金融、经济的稳定和发展起到了重要作用。宣告全世界，中国力量势不可挡。中国完全有能力处理好国内问题，更能积极参与国际事务，构建良好的国际关系。中国力量，大国担当-亚洲金融危机启示坚持扩大对外开放。亚洲金融危机警醒着我们但是资本项目要逐步开放，条件成熟才开放，允许短期资本的快速跨境流动，对任何发展中国家都没有好处。必须加强自主创新能力，实现高水平科技自立自强，提高生产率，才能在国际竞争中