中创新航 气候风险量化财务影响报告2025

气候变化对经济社会发展带来的挑战与影响已不容忽视。中创新航科技(江苏)有限公司(以下简称“公司”)致力于构建具备气候韧性的商业模式，主动管理气候相关风险、把握气候相关机遇，确保自身商业活动对社会和生态环境产生持续性的正向影响。公司已建立治理层至执行层的气候相关风险管理的流程与机制，确保将气候相关风险机遇充分纳入公司战略决策与风险管理考量。为进一步完善气候风险管理机制，科学、合理地评估气候相关风险对于战略决策和商业模式的影响，公司按照“识别气候相关风险—明确气候风险驱动因子—分析气候风险传导机制—设定气候风险量化分析模型——选择气候压力情景——输出气候风险量化财务影响结果”的总体步骤，以2024年末为基期，并将江苏基地作为分析对象，开展气候物理风险和气候转型风险的量化研究。◎气候物理风险识别04◎气候物理风险驱动因子06◎气候物理风险传导机制和量化分析模型设定06◎气候物理风险压力情景选择07◎气候物理风险量化分析结果08气候转型风险的财务影响10◎气候转型风险识别10◎气候转型风险驱动因子13◎气候转型风险传导机制和量化分析模型设定13◎气候转型风险压力情景选择14◎气候转型风险量化分析结果15气候物理风险的财务影响气候物理风险的财务影响气候物理风险是指由气候变化引发的极端天气事件及长期气候模式转变对经济体系、企业资产和经营活动造成的实质性损害，可进一步划分为急性物理风险与慢性物理风险。气候物理风险识别公司从供应链、基础设施和业务运营等角度，全面识别了气候物理风险对自身业务和财务的潜在影响，并制定了相关应对措施。极端天气事件直接造成的冲击，例如台风、洪涝等，其特点是发生迅速、破坏力集中。1.生产中断或运营极端天气可能导致生产基础设施受损、固定资产贬值，进而导致停产、劳动力损失或供应链中断等。成本增加、盈利能力降低高短、中期1.制定业务连续性计划与应急预案：针对台风、洪涝等极端天气，制定详细的工厂停产、人员疏散、数据备份和供应链中断应对流程，并定期演练。气象部门发出橙色、红色警报，将导致公司的部分业极端天气高发地区的资产保险供应可能会减少，影响公司资产稳定性，导对生产基地、仓库等关键设施进行抗灾能力评估和加固；对关键设备明确防护等级要求，并范围，确保足额投保，1.投资分布式能源：在厂区布局光伏、储能等设施，增强能源供应的稳定性。针对高温天气，调整户外作业时间，配备防暑降温物资，建立员工健对相关生产基地进行长期气候风险评估，并纳入新建基地选址决策考1.投资分布式能源：在厂区布局光伏、储能等设施，增强能源供应的稳定性。针对高温天气，调整户外作业时间，配备防暑降温物资，建立员工健对相关生产基地进行长期气候风险评估，并纳入新建基地选址决策考能力降低中高长期极端高温可能导致电力供应不畅，对生产设备可能造成损害。与高温相关的患病率增加，导致生产力降低或生产中断，且人受阻：处于沿海地区的运营地点可能受到海平面上升的影响，需要进行搬迁或更改结构，资本开支增加。运输港口受到影响，增加产品交付困难。在气候物理风险的量化分析实践中，通常优先聚焦于急性风险，主要原因在于：急性风险带来的灾害由极端天气事件直接驱动，对资产的直接破坏和引发的利于开展建模分析。急性风险的数据可得性更高，同时灾害模型更加成熟。极端天气的历史观测的预测模型和资产损失量化模型的建模也更为可靠，对于企业生产经营情况的影响因此，公司将急性风险明确为气候物理风险量化的分析对象。同时，结合江苏基地所在区域的气象特洪涝灾害作为急性物理风险的典型代表，主要通过直接资产损失与间接运营中断两条路径，向江苏基地传导风险。其核心传导路径如下：一是直接资产损失。强降雨引发的洪水将直接冲击江苏基地的厂房与生产设施。基地相关产品的制造对环境湿度极为敏感，一旦洪水涌入，生产车间的精密设备将面临高湿度腐蚀或直接短路损毁。同时，仓库中的正负极材料、电解液及半成品储能电池可能因水淹而大规模报废，造成存货巨额损失。二是间接运营中断。洪涝灾害可能引发更广泛的生产中断。首先，工厂因断电或设备受损导致停产，直接影响产品交付与营收。其次，洪涝灾害可能阻断厂区周边道路，导致上游原材料无法运入、下游产品无法外运，冲击供应链稳定性。再者，灾害造成的生产停滞可能触发客户订单转移、原材料合同违约等连锁风险。此外，洪涝灾害导致的限电或停工管制政策，还会进一步延长停产时间。在上述两项因素的影响下，洪涝灾害导致的资产修复支出和潜在的客户违约培训均会直接对运营成本造成压力，进而对企业的盈利能力产生影响。因此，气候物理风险的传导机制可概况为：生产设备、存货等直接损毁生产设备、存货等直接损毁运营成本增企业盈利能力面临挑战(直接影响)(间接影响)在分析模型方面，本报告采用联合国政府间气候变化专门委员会(IPCC)第五次评估报告(AR5)所确立的风险评估框架，构建了基于“危险性-暴露度-脆弱性”三要素耦合的物理气候风险量化模型，该框架是当前国际上进行气候相关物理风险分析的权威方法论基础。其中，危险性代表风险的“源头”,是可能造成损害的物理风险事件，在本报告中为洪涝灾害。暴露度代表风险的“广度”,是受影响区域的资产价值，依赖经济数据支持。脆弱性代表风险的“深度”,衡量承灾体可能遭受的损失程度，需建立灾害-资产损失曲线。公司选择SSP(SharedSocioeconomicPathways,共享社会经济路径)气候压力情景作为气候物理风险量化分析的压力情景，该套情景是以IPCC为核心的气候科学界为预测不同社会经济发展路径下的未来气候而开发的一套标准化情景框架，是当前气候建模、风险评估与政策制定可供参考的权威基准工具。其核心特征、社会经济路径和典型温升预估如表2所示。SSP气候压力情景概况中等排放情景叶实现净零排放，辐射强迫在2100年稳定在约2.6W/m²。排放路径与当前各国已宣布的政策承诺大致社会经济发展趋势大致延续最佳估计约2.7℃(可相符。温室气体排放在本世纪中叶前后达到历史模式，技术进步和减排能范围2.1-3.5°℃)峰值后缓慢下降，辐射强迫在2100年稳定在努力速度中等。约4.5W/m²。长，辐射强迫在2100年达到约8.5W/m²。但主要服务于化石能源消费。变暖最剧烈的情景在建模分析中，综合考虑常州市金坛区不同重现期下的极值降雨量、基地园区排水能力和锂电行业企业资产特性，系统性地测算了在极端降水引发的洪涝灾害冲击下，基地建筑本体、关键设备、商品以及营业中断在当前基准情景所面临的资产减损风险。%%100年50年商品建筑精密设备对水汽及淹没深度具有极高的敏感性，因此关键设备资产在所有模拟中均呈现出主导性的损失占比，构成了风险暴露的主体。另外，在江苏基地年化平均预期损失(AAL)方面，计算结果显示约占该基地固定资产总价值的1.18%。进一步地，基于三类SSP气候压力情景，我们测算了每种情形下2030年和2050年AAL相较于基准情景的变化情况，具体如表4所示。较2024年增幅+5.92+6.78+6.94+0.85+3.35较2024年增幅量化结果呈现出显著的“损失饱和”与高韧性特征。即便在气候压力最为严峻的2050年高排放情景 (SSP5-8.5)下，江苏基地的年化平均预期损失(AAL)也仅较基准增加了6.94%。这一有限的增幅表明，基地现有的高标准防灾体系能够有效平抑极端气候物理风险因子的破坏力，使得整体损失即便在最不利的外部环境下依然保持在相对可控的区间内。气候转型风险的财务影响气候转型风险的财务影响气候转型风险是指向低碳和气候适应性经济转型过程中，由于政策、技术、市场和声誉等相关因素发生变化，所导致的金融风险和企业财务风险。气候相关财务信息披露工作组(TaskForceonClimate-relatedFinancialDisclosures,TCFD)、央行与监管机构绿色金融网络(NetworkofCentralBanksandSupervisorsforGreeningtheFinancialSystem,NGFS)等权威机构将气候转型风险分为政策与法律风险、技术风险、市场风险、声誉风险和责任风险等类气候转型风险识别能源政策、技术风险为应对气候变技术风险为应对气候变化，低碳技术快速创新和普及，导致现有技术或资产贬好、供应链波动和社会规范转变导致的需求变化、收入若出现能量密度更高、成本更低或更环保等竞争性技术，可能对现有产必须持续加大研发投入以保持技术领先，否则可能被市场淘汰。市场风险1.需求波动：市场风险客户和消费者更偏益苛刻，达不到标绿色转型影响锂、钴、镍等关键金属原材料的生产成本，导致供应价格波动加剧。ESG表现不佳的企业可能面临更高的融资成本。短期：1-3年中期：49年长期：10-30年财务影响影响程度影响时间范围应对举措成本增加、盈利能力降低中成本增加、盈利能力降低持续投入固态电池、钠离子电池、磷酸锰铁锂等新一代技术研发，降低对单一技术路线的依赖。改造：使生产线能够适应不同规格、化学体系产品的生产，快速响应技术迭代需求。成本增加、盈利能力降低成本增加、盈利能力降低供应链：主动披露ESG信息、产与产业链下游主流企业签订长期供应协议，共同开发低碳电池产品，通过投资上游原材料供应商、建立关键材料回收利用体系等方式，稳定原材料供应，平抑价格波动。优化融资结构，选择绿色金融产品(如绿色债券、可持续发展贷款、可持续发展挂钩贷款等),降低资金成本。表气候转型风险识别结果业务影响财务影响影响程度影响时间范围定期发布高质量的ESG业务影响财务影响影响程度影响时间范围定期发布高质量的ESG道，主动沟通公司在减定期与投资者、客户等沟通，回应其关切，塑若被曝出能耗过高、环保状况不达标等情况，可能影响与高端客户的合作，并传导至终端消ESG投资者可能减持股保、安全等相关法律法积极申请核心专利，建立专利池，同时尊重他人知识产权，规避专利若违反环保相关政策法规，可能面临高额罚款应商的成本，若管理不满足其严苛的碳足迹要候变化减缓政市场期望的转公司选择能源价格作为气候转型风险的驱动因子，原因在于公司属于能源密集型企业，能源成本是公司运营成本的核心组成部分，能源价格波动是传导气候政策冲击最直接、可量化的财务渠道，因此是进行气候转型风险量化分析的合理风险驱动因子。气候转型风险，特别是政策与法律风险，主要通过能源价格这一核心渠道，向企业进行传导。其核心政策驱动将导致能源价格上升。政府为履行碳中和承诺，将出台强制性减排政策，核心工具包括更严格的能源政策、碳交易体系与碳税等，例如，我国已将火力发电行业纳入全国碳市场交易体系，这些政策直接增加了化石能源的发电成本。对于中创新航而言，电力和天然气是其使用的主要能源，根据国际能源署（IEA）的预测，在不同气候情景下，政策驱动会导致电力和天然气价格呈现出不同的上升趋势，这将对中创新航的财务状况造成压力。电力供应商会将增加的成本通过电价传递给终端用户。这会推高工业用电价格，进而使得中创新航的用能成本上升。因此，能源价格成为政策风险最直接、最可量化的载体。企业将承接上升的能源价格。对于中创新航这类高能耗企业而言，电力和天然气是核心生产要素。能源价格上涨将直接导致中创新航营业成本增加，侵蚀毛利率和息税折旧摊销前利润能源成本上升将影响企业的盈利能力。成本压力最终体现在财务报表上，影响企业盈利能力和估值。为应对此风险，企业必须采取行动，如投资节能技术、优化能源结构或调整产品定价，这些战略选择将决定其长期的竞争地位。综上所述，气候转型风险的传导机制为：在分析模型方面，为确保气候转型风险量化结果既严谨可靠又贴合公司实际，我们构建了包含成本冲击、技术进步和成本转嫁三个因素的转型风险分析模型。成本冲击是最基础的传导路径，能源价格上升将直接增加公司的营业成本，进而对公司的盈利能力构成下行压力。技术进步、成本转嫁两个因素的加入，能够更加科学地评估转型风险的财务影响，避免系统性高估能源价格冲击所导致的转公司将国际能源署（IEA）构建的三个最具代表性的压力情景作为气候转型风险量化分析的气候压力情景，表6详细说明这三个情景的核心含义、关键假设及适用性分析。表国际能源署（IEA）三大气候压力情景6核心特征关键假设核心特征关键假设轻度压力情景反映当前已颁布政策的延续影响，描绘一条“按部仅考虑截至分析时点各国已经正式立法或颁布的具体能源与气候政策。技术演进速度基于当前趋势，不预设额此情景提供了保守的参考，能源价格波动相对温和。可用于测试在最小转型力度下，能源成本对公司的潜在影响，代表“一切照（StatedPolicies中度压力情景假设各国全面实现已宣布包含了所有国家在联合国气此情景更贴近各国政治承诺所指的气候目标（如各国的候框架下提交的国家自主贡“碳中和”承诺），转型作用开始显现。用于评估在政策长期净零承诺。需要更积极的政策支持和更快的技术趋紧的合理预期下公司面临的能源成本压力，是最可能发生的核重度压力情景黎协定》的核心改定，描源相关二氧化碳净零排放的路径，并旨在将全球温假设全球采取极其积极且协调一致的行动，包括大规模的碳定价、颠覆性技术的快速推广、能效的飞速提升和此情景下，能源价格尤其是化石能源价格在转型初期会因碳成本而急剧上升。可用于评估公司在最严峻、最无序转型冲击下的财在选定气候情景的基础上，我们进一步通过江苏省电气价历史数据、IEA相关数据集、能源价格预测模型，模拟得出不同压力下的能源价格具体变化情况。此外，再结合技术进步、成本转嫁等因素，开展转型风险压力测试并输出量化结果。能源价格上升是气候转型风险传导最直接的渠道，对公司运营成本构成显著下行压力。例如，净零排放情景下，仅考虑价格上升的极端情况，2030年单位产品的能