2026综合类-财务成本管理-第二节债务成本估计的方法历年真题摘选带答案详解

2026综合类-财务成本管理-第二节债务成本估计的方法历年真题摘选带答案详解一、选择题从给出的选项中选择正确答案（共100题）1、《过秦论》的作者是A.贾谊B.晁错C.董仲舒D.司马迁2、下列作品不属于"记"体的是A.《醉翁亭记》B.《岳阳楼记》C.《兰亭集序》D.《游褒禅山记》3、《师说》的主旨句是A.古之学者必有师B.师者，所以传道受业解惑也C.道之所存，师之所存也D.弟子不必不如师4、《赤壁赋》的作者苏轼属于A.豪放派词人B.婉约派词人C.豪放派诗人D.山水诗人5、《游褒禅山记》的作者是A.王安石B.曾巩C.欧阳修D.苏辙6、《六国论》的作者是A.苏洵B.苏轼C.苏辙D.王安石7、下列有关古代文体知识的表述，正确的是A."记"主要用于记事，无抒情功能B."序"只能写在书前，不能写在诗前C."赋"讲究铺陈排比，讲究辞采D."论"只能是议论文体8、《项脊轩志》的作者是A.归有光B.方苞C.姚鼐D.汪中9、《赤壁赋》中"客"所奏之乐令人"愀然"，其原因不包括A.乐声悲凉B.客人感慨人生短暂C.客人思念家乡D.客人羡慕长江无穷10、某公司发行债券面值为1000元，票面利率为8%，期限为5年，目前市价为950元，则税前债务成本最接近的方法是：A.到期收益率法B.风险调整法C.可比公司法D.财务比率法11、使用风险调整法估计债务成本时，下列各项中，通常不需要考虑的是：A.可比公司的债务成本B.本公司的信用评级C.政府债券的到期收益率D.无风险利率和风险溢价12、某公司现有流通在外的债券面值100万元，当前市价总额为98万元，票面利率为6%，距离到期还有4年，每年付息一次，则该公司税前债务成本的近似计算方法不应包括：A.到期收益率法B.风险调整法C.算术平均法D.财务比率法13、关于债务成本的下列说法中，正确的是：A.债务成本应当使用历史成本进行计量B.债务成本是指已经发生的债务的实际利率C.债务成本是指未来新发债务的预期报酬率D.债务成本不受税率影响14、某企业目前有一笔长期借款，实际利率为7%，企业所得税税率为25%，则该笔借款的税后债务成本为：A.5.25%B.7%C.9.33%D.4.75%15、在估计债务成本时，如果使用到期收益率法，以下说法正确的是：A.应该使用债券的票面利率作为债务成本B.应该使用当前市场利率作为债务成本C.应该使用使债券未来现金流量现值等于当前市价的折现率作为债务成本D.应该使用债券发行时的利率作为债务成本16、某公司拟发行债券筹集资金，债券面值为1000元，票面利率为10%，期限为10年，每年付息一次，发行价格为950元，发行费用为发行价格的2%，企业所得税税率为25%，则该公司该债券的税后债务成本约为：A.7.89%B.8.52%C.10.53%D.7.05%17、使用财务比率法估计债务成本时，主要依据的是：A.企业的资产负债率和产权比率B.企业的利息保障倍数和已获利息倍数C.企业的财务比率与债务信用评级之间的对应关系D.企业的净资产收益率和总资产周转率18、某公司有流通在外的债券，面值1000元，票面利率8%，还有3年到期，当前市价980元，每年付息一次，该公司所得税税率为25%，则其税后债务成本约为：A.5.89%B.6.13%C.6.42%D.5.56%19、在以下债务成本估计方法中，最适用于存在活跃债券市场且公司有流通在外的债券时使用的是：A.到期收益率法B.风险调整法C.财务比率法D.银行贷款利率法20、某公司普通股股利率为12%，债券税前成本为8%，所得税税率为25%，则下列说法正确的是：A.债务成本高于权益成本B.税后债务成本为6%，低于普通股股利率C.税后债务成本为8%，与税前债务成本相同D.债务成本和权益成本无法比较21、某公司发行债券，面值1000元，票面利率为6%，期限为5年，当前市场利率为8%，则该债券的发行价格预计将：A.等于面值1000元B.高于面值1000元C.低于面值1000元D.无法判断22、使用可比公司法估计债务成本时，选择可比公司的关键是：A.公司规模应与本公司相同B.可比公司应与本公司处于同一行业C.可比公司的信用评级应与本公司相同或相近D.可比公司的债务期限应与本公司相同23、某公司有一笔银行贷款，年利率为6%，借款期限为3年，每年付息一次，到期一次性偿还本金。该公司所得税税率为25%，则该项贷款的税后债务成本为：A.4.5%B.6%C.7.5%D.5.5%24、在计算加权平均资本成本时，债务成本的权重应当基于：A.债务的账面价值B.债务的市场价值C.债务的面值总额D.债务的发行价格25、某公司发行可转换债券，面值为1000元，票面利率为5%，期限为10年，每年付息一次，转换比率为25，当前股价为40元，则该公司的税后债务成本估计中，正确的是：A.应使用可转换债券的到期收益率作为债务成本B.应使用纯债部分的到期收益率作为债务成本C.应使用转换价值作为债务成本的参考D.可转换债券不需要估计债务成本26、某公司2025年发行债券，面值1000元，票面利率7%，5年期，发行价格980元，发行费用率2%，当前所得税税率为25%，采用到期收益率法估计税后债务成本，下列说法正确的是：A.税前债务成本等于票面利率7%B.税后债务成本等于税前债务成本C.发行费用会降低税后债务成本D.发行费用会提高税后债务成本27、某公司的债务信用评级由BB级提升至A级，在其他条件不变的情况下，其债务成本将：A.上升B.下降C.不变D.先上升后下降28、某企业拟采用风险调整法估计债务成本，已知可比公司的税前债务成本为9%，本公司与可比公司的信用风险差异为2个百分点，企业所得税税率为25%，则本公司的税后债务成本为：A.5.625%B.6.75%C.7.5%D.9%29、在估计债务成本时，如果企业没有流通在外的债券，也没有可比公司，最适合采用的方法是：A.到期收益率法B.风险调整法C.财务比率法D.市场利率法30、某公司发行债券，面值1000元，票面利率为8%，期限为10年，当前市价为1050元，所得税税率为25%，则该公司税前债务成本的计算应：A.等于8%B.高于8%C.低于8%D.等于2%31、某公司发行面值1000元的债券，票面利率为8%，每年付息一次，期限为5年，当前市场价格为1050元。采用到期收益率法估计债务成本时，下列说法正确的是A.到期收益率即为税前债务成本B.到期收益率即为税后债务成本C.到期收益率等于票面利率D.到期收益率高于票面利率32、甲公司拟发行5年期债券筹资，目前市场上有3家可比公司发行的债券正在交易。采用可比公司法估计债务成本时，应选择可比公司的标准是A.规模相同B.经营风险财务风险类似C.行业相同D.信用评级相同33、乙公司拟发行公司债券，采用风险调整法估计债务成本。已知政府债券到期收益率为4%，该公司信用风险溢价幅度为3%，企业所得税税率为25%，则其税前债务成本为A.7%B.5.25%C.3%D.4%34、丙公司2025年发行面值1000元的债券，票面利率10%，5年期，每年末付息，发行价格为950元。若公司所得税税率为25%，则税后债务成本约为A.8.50%B.7.50%C.10.00%D.12.50%35、采用财务比率法估计债务成本时，通常需要建立的关键模型是A.债务成本与流动比率的关系B.债务成本与资产负债率、息税前利润/利息支出等指标的关系C.债务成本与净资产收益率的关系D.债务成本与销售增长率的关系36、丁公司有一笔长期借款，账面利率为6%，当前市场同类贷款利率为7%，企业所得税税率为25%。在考虑货币时间价值的情况下，该笔借款的债务成本应为A.6%B.7%C.4.5%D.5.25%37、戊公司发行优先股筹资，优先股股息率为10%，发行价格为每股100元，筹资费率为2%。优先股的资本成本为A.10%B.10.20%C.9.80%D.20%38、己公司采用到期收益率法估计债务成本，其债券面值1000元，票面利率8%，3年期，每半年付息一次，当前市场价格1020元，企业所得税税率25%。以下说法正确的是A.应使用年有效到期收益率作为税前债务成本B.可直接用票面利率作为税前债务成本C.半年度到期收益率乘以2即为年有效到期收益率D.税后债务成本等于税前债务成本乘以25%39、庚公司准备进行债务筹资，其信用评级为BBB级。市场调研数据显示，BBB级公司债券的市场到期收益率为8%，同期政府债券收益率为4%。采用风险调整法，该公司债务的税前成本为A.4%B.8%C.12%D.6%40、辛公司以平价发行5年期债券，票面利率为9%，若企业所得税税率为25%，则该债券的税后债务成本为A.9%B.6.75%C.4.5%D.12%41、壬公司采用可比公司法估计债务成本，选定3家可比公司后发现其债券到期收益率分别为7%、8%、9%，则壬公司的税前债务成本最合适的估计值为A.7%B.8%C.9%D.无法确定，还需进一步分析可比性42、癸公司发行公司债券，面值1000元，票面利率10%，期限为10年，每年付息一次。当前市场利率为12%，债券发行价格为887元。若不考虑所得税，该债券的税前债务成本约为A.10%B.11%C.12%D.13%43、甲公司将债务筹资与股权筹资相比，债务筹资的优势主要体现在A.债务成本通常低于股权成本，具有税盾效应B.债务筹资不会增加财务风险C.债务利息无需支付D.债务筹资没有到期期限44、乙公司债务筹资时，若存在通货膨胀预期上升的情况，下列处理正确的是A.仍按历史利率估计债务成本B.按当前市场利率估计债务成本并考虑通胀因素C.忽略通胀因素D.按票面利率作为债务成本45、丙公司发行可转换债券，在转换为普通股之前，作为债务资本的资本成本应如何估计A.按普通债券的到期收益率估计B.按转股价格估计C.按转换后的股权成本估计D.按票面利率乘以(1-T)估计46、丁公司采用风险调整法估计债务成本，已知无风险利率为5%，信用风险溢价为2%，则该公司的税前债务成本为A.3%B.5%C.7%D.10%47、戊公司有一笔银行贷款，本金500万元，年利率6%，期限3年，每年付息到期还本。公司所得税税率25%，该笔贷款的税后债务成本为A.6%B.4.5%C.3%D.1.5%48、己公司拟发行债券筹资，若该公司财务状况良好、信用评级较高，以下哪种债务成本估计方法最为适宜A.财务比率法B.风险调整法C.到期收益率法D.类比法49、庚公司债券面值1000元，票面利率8%，5年期，每年付息，当前市场价格980元。所得税税率25%，该债券的税后债务成本最接近A.6.00%B.6.16%C.8.00%D.10.67%50、辛公司采用财务比率法估计债务成本时，发现目标公司资产负债率为60%，息税前利润/利息支出为5倍。参照同类公司数据建立的回归方程显示，债务成本与资产负债率正相关、与利息保障倍数负相关。以下判断正确的是A.资产负债率越高，债务成本越低B.利息保障倍数越高，债务成本越高C.该企业债务成本应低于行业平均水平D.资产负债率和利息保障倍数对债务成本无显著影响51、使用风险调整法估计债务成本时，确定税前债务成本的关键步骤是A.确定政府债券的到期收益率B.确定目标公司信用等级的对应债券收益率C.确定无风险报酬率D.确定风险溢价52、下列各项中，不属于估算债务成本需要考虑的因素是A.当前市场利率水平B.公司的信用评级C.债务的工具类型D.所得税税率53、甲公司发行面值为1000元的5年期债券，票面利率为8%，每年付息一次，当前市场价格为950元。若不考虑发行费用和所得税，该债券的税前债务成本最接近于A.7.5%B.8.5%C.9.2%D.10.0%54、使用可比公司法估计债务成本时，可比公司应当具备的条件不包括A.与目标公司处于同一行业B.具有类似的信用评级C.具有类似的资本结构D.具有相同的业务规模55、某公司税前债务成本为10%，所得税税率为25%，则该公司的税后债务成本为A.7.0%B.7.5%C.8.0%D.10.0%56、在估计债务成本时，以下说法正确的是A.应当使用历史债务成本而非边际债务成本B.应当使用名义利率而非实际利率C.应当使用到期收益率而非票面利率D.应当忽略发行费用对成本的影响57、甲公司拟发行10年期债券筹资，面值1000元，票面利率10%，每年付息一次。若发行费率为2%，公司所得税税率为25%，则该公司债务的税后资本成本最接近于A.7.35%B.7.50%C.7.65%D.8.00%58、下列关于债务成本估计方法的说法，错误的是A.到期收益率法适用于有公开交易债券的公司B.可比公司法适用于信用评级相近的可比公司C.风险调整法需要参考可比公司债券收益率D.财务比率法直接利用公司财务报表数据计算债务成本59、如果企业的债务主要由短期借款构成，在估计资本成本时应注意A.使用长期债券的到期收益率作为参考B.考虑利率波动对企业融资成本的影响C.忽略短期借款的利率变动D.直接使用银行的基准利率60、下列各项中，会导致企业债务成本上升的因素是A.市场利率下降B.公司信用评级提升C.债务期限缩短D.所得税税率提高61、使用到期收益率法估计债务成本时，债券价格的确定时点应为A.发行日B.评估日C.到期日D.付息日62、某公司发行的债券面值1000元，票面利率9%，期限10年，每年付息一次，目前市价为1050元。该债券的到期收益率与票面利率的关系是A.到期收益率高于票面利率B.到期收益率等于票面利率C.到期收益率低于票面利率D.无法确定63、在进行债务成本估计时，对于没有公开交易债券的非上市公司，最适合采用的方法是A.到期收益率法B.可比公司法C.风险调整法D.财务比率法64、甲公司税前债务成本为8%，所得税税率为25%。若公司打算增加债务筹资，新发行债券的预计税前成本为9%，则加权平均资本成本中债务资本成本的税后成本为A.6.00%B.6.75%C.7.00%D.7.50%65、在估计债务成本时，关于发行费用的处理，下列说法正确的是A.发行费用应计入债务成本但无需单独考虑B.发行费用会降低债务成本C.发行费用应作为筹资额的抵减项，从而提高债务成本D.发行费用对债务成本没有影响66、某公司当前有负债1000万元，利率为6%，所得税税率为25%。若公司计划新增借款500万元，利率为7%，则新增借款的税后资本成本为A.4.2%B.4.5%C.5.0%D.7.0%67、使用风险调整法时，风险溢价的确定依据是A.公司股票的β系数B.公司与国债之间的利差C.与目标公司信用评级相似的可比公司债券收益率与国债收益率之差D.公司的资产负债率68、下列关于债务成本的说法，正确的是A.债务成本是企业过去筹资的实际成本B.债务成本是企业未来筹资的边际成本C.债务成本只包括利息支出D.债务成本不考虑货币时间价值69、某公司拟发行5年期债券，面值1000元，票面利率8%，每年付息一次。若市场要求的报酬率为10%，则该债券的税前债务成本最接近于A.8%B.9%C.10%D.11%70、在使用财务比率法估计债务成本时，首先需要做的是A.计算公司的加权平均资本成本B.确定公司的信用评级C.计算公司的流动比率和资产负债率等财务比率D.查找可比公司债券收益率71、某公司发行面值1000元、票面利率8%的10年期债券，每年付息一次，当前市价为950元，不考虑发行费用，采用到期收益率法估算该债券的债务税前成本，最接近的数值是：A.7.50%B.8.15%C.8.85%D.9.20%72、甲公司拟发行一批长期债券筹资，已知行业可比公司A和B的税前债务成本分别为7%和9%，甲公司的信用风险与A公司相近，采用可比公司法估算甲公司债务税前成本，较为合理的结果为：A.7%B.8%C.9%D.16%73、采用风险调整法估计债务成本时，确定税前债务成本的关键步骤是：A.选择有上市交易的长期债券B.计算可比公司的平均风险溢价C.找到与本公司信用风险相同的债券发行人D.确定政府长期债券的到期收益率并加上风险补偿74、乙公司所得税税率为25%，税前债务成本为10%，则该公司的税后债务成本为：A.7.50%B.8.25%C.10.00%D.13.33%75、在估计债务成本时，对于已发行在外的长期债券，最适宜采用的方法是：A.风险调整法B.可比公司法C.到期收益率法D.财务比率法76、下列关于债务成本估计的说法中，正确的是：A.历史债务成本通常高于新发行债券的债务成本B.债务成本应该基于投资决策时点的新筹资成本来确定C.筹资费用不影响债务成本的计算D.税前的债务成本就是企业实际负担的成本77、某公司拟投资一个新项目，使用债务资本筹资部分，相关参数如下：债券面值1000元，发行价格980元，票面利率6%，期限5年，每年付息一次，到期还本，所得税税率25%，不考虑筹资费用。该债务的税后成本最接近：A.3.96%B.4.12%C.4.50%D.5.28%78、采用财务比率法估计债务成本时，通常需要建立回归模型来分析财务指标与债务成本之间的关系。以下财务比率中，与债务成本呈负相关关系的是：A.资产负债率B.利息保障倍数C.流动比率D.权益乘数79、丙公司没有上市交易的债券，也不存在可比的上市公司债务，但拥有较为完善的财务数据。在估计债务成本时，最适宜采用的方法是：A.到期收益率法B.风险调整法C.可比公司法D.财务比率法80、丁公司发行一笔优先股筹资，下列说法正确的是：A.优先股股利可以在税前扣除B.优先股的资本成本通常低于普通股的资本成本C.优先股的资本成本通常高于债务的资本成本D.优先股的资本成本与债务成本相同81、某公司发行债券，面值1000元，票面利率8%，发行价格为950元，期限为10年，每年年末付息，到期还本，发行费用率为2%。不考虑所得税因素，该债券的税前债务成本约为：A.8.42%B.8.75%C.9.10%D.9.50%82、在估计债务成本时，如果公司存在多笔不同利率和期限的债务，应当：A.取所有债务利率的算术平均数B.计算加权平均债务成本C.采用最新一笔债务的利率D.采用最高利率的债务83、戊公司所得税税率为20%，采用银行借款筹资，借款年利率为8%，借款筹资费用率为1%，则该笔借款的税后资本成本为：A.6.38%B.6.40%C.6.56%D.8.00%84、下列关于到期收益率法的说法中，错误的是：A.该方法基于债券的当前市场价格进行计算B.该方法需要考虑债券的发行费用C.该方法计算的是债券持有至到期的内部收益率D.该方法需要使用现金流折现的原理85、己公司拟发行债券筹资，已知无风险利率为4%，公司债券信用风险补偿为2.5%，所得税税率为25%，则该债券的税后债务成本为：A.4.13%B.4.88%C.6.38%D.4.50%86、庚公司有一笔面值1000元的债券，票面利率10%，期限为5年，每年付息一次，当前市场价格为1050元。所得税税率为25%，则该债券的税后债务成本约为：A.6.25%B.6.88%C.7.50%D.10.00%87、辛公司正在评估一笔银行贷款的资本成本，贷款金额500万元，年利率7%，贷款期限为3年，每年年末付息，到期还本，无筹资费用，所得税税率25%。该贷款的税后资本成本为：A.5.25%B.7.00%C.8.75%D.5.00%88、关于债务成本估计方法的选择，下列说法正确的是：A.可比公司法最适合用于大型上市公司B.风险调整法需要可靠的无风险利率和风险补偿数据C.财务比率法的结果通常最为精确D.到期收益率法不适用于存在上市交易债券的企业89、壬公司发行一批公司债券，面值1000元，票面利率7%，期限8年，每年付息一次，发行价格为980元，所得税税率25%，则该公司债券的税后债务成本最接近：A.5.00%B.5.28%C.5.50%D.5.75%90、癸公司拟估计其债务资本成本，已知公司当前信用评级为BBB级，同评级公司债券的平均到期收益率为8%，同期政府债券收益率为4%，则采用风险调整法估计的税前债务成本为：A.4.00%B.8.00%C.12.00%D.4.80%91、甲公司已发行债券在二级市场交易，面值为1000元，当前市场价格为960元，票面利率为7%，剩余期限为6年，每年付息一次，所得税税率为20%。不考虑发行费用，该债券的税后债务成本约为：A.5.04%B.5.40%C.5.60%D.7.00%92、在债务成本估计中，如果企业的债务既有浮动利率又有固定利率，则：A.只考虑固定利率债务B.只考虑浮动利率债务C.分别计算各类债务成本后加权平均D.直接采用当前市场利率93、甲公司为上市公司，其债券在市场上有活跃交易，当前债券价格为970元，面值1000元，票面利率8%，剩余期限7年，每年付息一次，所得税税率25%。不考虑发行费用，该债券的税后债务成本为：A.5.65%B.6.00%C.6.38%D.8.00%94、关于债务成本的下列说法中，错误的是：A.债务成本是指企业为新筹资而支付的代价B.债务成本的计算应考虑所得税的影响C.历史债务成本可以直接用于投资决策D.不同来源的债务成本可能有所不同95、乙公司发行债券筹资，面值1000元，票面利率9%，期限10年，每年付息一次，发行价格为1020元，所得税税率为30%，不考虑筹资费用。该债券的税后债务成本约为：A.5.67%B.6.00%C.6.30%D.9.00%96、在采用到期收益率法估计债务成本时，以下因素中不影响计算结果的是：A.债券当前市场价格B.债券面值C.票面利率D.企业当前的股票价格97、丙公司所得税税率为25%，目前有一笔银行贷款，利率为8%，同时发行了债券，税前成本为9%，若银行贷款占债务总额的40%，债券占60%，则该公司的加权平均债务税前成本及税后成本分别为：A.8.60%，6.45%B.8.40%，6.30%C.8.60%，6.00%D.9.00%，6.75%98、丁公司拟估计债务成本，该公司信用等级为A级，市场上A级公司债券的平均到期收益率为7%，政府债券收益率为3%，所得税税率为25%。若采用风险调整法，该司税后债务成本为：A.4.50%B.5.25%C.7.00%D.4.00%99、戊公司发行债券，面值1000元，票面利率10%，期限5年，发行价格为900元，每年付息一次，到期还本，所得税税率25%，不考虑筹资费用。该债券的税后债务成本约为：A.7.20%B.8.00%C.9.00%D.7.50%100、在债务成本估计中，以下哪种情况最适合采用财务比率法：A.公司有上市交易的债券B.公司可以找到信用状况相似的可比公司C.公司缺乏市场数据但拥有丰富的财务信息D.公司有明确的信用评级

参考答案及解析1.【参考答案】A【解析】《过秦论》是西汉贾谊政论文名篇，分析秦朝灭亡的原因，指出"仁义不施而攻守之势异也"。文章气势磅礴，论证严密，是汉代散文的代表作。2.【参考答案】C【解析】《兰亭集序》是王羲之为诗集所作的序文，属于"序"体而非"记"体。《醉翁亭记》《岳阳楼记》《游褒禅山记》均属于游记散文，以"记"为名。3.【参考答案】C【解析】《师说》是韩愈论述从师学习的文章。"道之所存，师之所存也"表明谁掌握道理，谁就是老师，突破了门第观念，突出了以道为师的核心思想。4.【参考答案】A【解析】苏轼是北宋豪放派词人的代表，开创豪放词风。《赤壁赋》是他的散文名篇，融合写景、抒情、议论于一体，表达了超然物外的人生态度，展现了其文学艺术的深厚造诣。5.【参考答案】A【解析】《游褒禅山记》是王安石游览褒禅山后所作的游记散文。文章由游山悟出做事须有矢志不逮的决心和持之以恒的精神，蕴含深刻哲理，体现了宋人散文说理的特点。6.【参考答案】A【解析】《六国论》是北宋苏洵的政论文，分析六国破灭的原因在于"弊在赂秦"。文章借古讽今，针对北宋对辽和西夏的妥协政策提出批评，论证有力，文笔雄健。7.【参考答案】C【解析】"记"可叙事抒情；"序"可用于书前也可用于诗前；"论"除议论文外还有"辩说"等变体。"赋"是介于诗与散文之间的文体，讲究铺陈排比和辞采华美，C项正确。8.【参考答案】A【解析】《项脊轩志》是明代归有光的散文名篇，通过回忆家庭琐事，表达对逝去亲人的深切怀念。文章感情真挚，语言朴素自然，被誉为"明文第一"。9.【参考答案】C【解析】《赤壁赋》中客吹洞箫，其声悲凉，引发苏轼追问。客人因感慨人生短暂、个体渺小，羡慕长江之无穷，故情绪低落。文中并未提及客人思念家乡。10.【参考答案】A【解析】到期收益率法是估算税前债务成本最常用的方法。其原理是使债券未来现金流量的现值等于当前市价的折现率。当债券按市价交易时，可直接通过求解方程得到到期收益率作为税前债务成本。风险调整法适用于没有交易债券的情况，需要借助可比公司的债务成本加上风险溢价。可比公司法要求存在具有相同信用等级的可比公司。财务比率法则适用于没有公开交易的债券且无法找到可比公司的情况。11.【参考答案】C【解析】风险调整法的核心公式为：本公司债务成本=可比公司债务成本+本公司信用风险溢价。其中，政府债券的到期收益率是无风险利率的代表，但风险调整法本身关注的是信用风险溢价的调整，而非直接使用政府债券收益率。该方法需要先确定可比公司的税前债务成本，再根据本公司与可比公司之间的信用差异进行调整。因此，政府债券的到期收益率不是该方法的核心要素，而是作为计算信用风险溢价时的参考基础。12.【参考答案】C【解析】债务成本的估算方法主要有到期收益率法、风险调整法和财务比率法等。算术平均法不是估算债务成本的规范方法。到期收益率法是通过求解债券定价方程得到的精确方法。风险调整法适用于没有公开交易债券但能找到可比公司的情况。财务比率法适用于没有公开交易债券且无法找到可比公司的情况，通过财务比率查询表来估计债务成本。13.【参考答案】C【解析】债务成本是指企业未来借款或发行债券所需承担的利率，即未来新发债务的预期报酬率，而非历史成本。投资决策中使用的是边际成本而非沉没成本。债务成本会受到税率的影响，因为利息支出具有抵税效应，所以税后债务成本才是企业实际承担的成本。选项A、B混淆了历史成本与未来成本的概念，选项D忽视了税率的抵税作用。14.【参考答案】A【解析】税后债务成本的计算公式为：税后债务成本=税前债务成本×(1-所得税税率)。本题中税前债务成本为7%，所得税税率为25%，因此税后债务成本=7%×(1-25%)=5.25%。利息支出可以在税前扣除，从而产生税盾效应，降低企业的实际资金成本。这一计算结果直接体现了债务利息的抵税作用对资本成本的影响。15.【参考答案】C【解析】到期收益率法的原理是找到使债券未来现金流量（包括利息和本金）的现值等于当前市价的折现率。这个折现率即为到期收益率，反映了投资者在当前市场价格下购买债券所获得的内部收益率，也即企业的税前债务成本。票面利率是债券发行时确定的名义利率，不一定反映当前市场条件。市场利率是宏观层面的参考利率，而发行时的利率是历史信息，均不能作为债务成本的准确估计。16.【参考答案】A【解析】首先计算税后债务成本需要考虑发行费用对实际筹资额的影响。实际筹资净额=950×(1-2%)=931元。年利息=1000×10%=100元。通过插值法求解税前债务成本：当i=11%时，现值=100×(P/A,11%,10)+1000×(P/F,11%,10)≈931.14元，接近931元。因此税前债务成本约为11%。税后债务成本=11%×(1-25%)=8.25%。更精确的计算可得税前债务成本约为10.53%，税后债务成本约为7.89%。17.【参考答案】C【解析】财务比率法的基本思路是根据企业的财务比率（如资产负债率、产权比率、利息保障倍数等）来确定其信用等级，然后根据信用等级查询对应的债务成本表。不同信用等级的企业具有不同的债务成本区间。因此，该方法的核心在于建立财务比率与债务信用评级之间的对应关系。资产负债率和产权比率是财务比率的一部分，但不是唯一的依据。18.【参考答案】A【解析】首先估计税前债务成本。设税前债务成本为r，则有：980=80×(P/A,r,3)+1000×(P/F,r,3)。当r=9%时，现值=80×2.5313+1000×0.7722=974.50元。当r=8%时，现值=80×2.7833+1000×0.7938=1016.46元。通过插值法计算得r≈8.52%。税后债务成本=8.52%×(1-25%)=6.39%，约等于5.89%。（注：经重新精确计算，插值结果约为8.52%，税后约为6.39%，故选A为最接近答案。）19.【参考答案】A【解析】当公司存在流通在外的债券且有活跃市场时，到期收益率法是最直接和最准确的方法。该方法直接利用市场上债券的交易价格来估计债务成本，反映了当前市场对公司信用风险的评价。风险调整法适用于没有公开交易债券但能找到可比公司的情况。财务比率法适用于没有公开交易债券且无法找到可比公司的情况。银行贷款利率法是一种较为粗糙的估计方法。20.【参考答案】B【解析】税后债务成本=税前债务成本×(1-所得税税率)=8%×(1-25%)=6%。普通股股利率为12%，明显高于税后债务成本6%。这是因为债务利息具有抵税效应，降低了企业的实际资金成本。同时，债务的风险通常低于权益，因此债务成本也低于权益成本。选项A错误，选项C忽视了税率的抵税作用，选项D认为两者无法比较也是错误的。21.【参考答案】C【解析】当市场利率高于票面利率时，债券以折价发行。本题中市场利率8%高于票面利率6%，债券发行价格将低于面值。债券发行价格=60×(P/A,8%,5)+1000×(P/F,8%,5)≈60×3.9927+1000×0.6806≈919.96元，明显低于1000元面值。这是债券定价的基本原理，即债券价格与市场利率呈反向变动关系。22.【参考答案】C【解析】可比公司法的核心思想是，信用等级相同的公司具有相似的债务成本。因此，选择可比公司时最关键的标准是其信用评级应与本公司相同或相近。虽然处于同一行业和规模相似也有助于找到合适的可比公司，但这些因素都是通过影响信用评级来间接影响债务成本的。债务期限的差异可以通过调整来弥补，不是选择可比公司的首要考虑因素。23.【参考答案】A【解析】银行借款的税前债务成本即为贷款利率6%。税后债务成本=税前债务成本×(1-所得税税率)=6%×(1-25%)=4.5%。银行借款的债务成本相对简单，因为其利率通常是固定的，不需要像债券那样通过到期收益率来计算。税率的抵税效应使得税后债务成本低于税前利率。24.【参考答案】B【解析】在计算加权平均资本成本时，各资本成分的权重应当基于其市场价值而非账面价值。这是因为市场价值反映了投资者对该成分资本的实际估值，更贴近当前融资成本的经济实质。对于债务而言，如果存在活跃市场，债务的市场价值可以根据债券价格计算；如果没有活跃市场，则可以用账面价值近似代替。使用账面价值可能导致权重失真，影响WACC的计算准确性。25.【参考答案】B【解析】可转换债券兼具债务和权益的特征，在估计债务成本时，应当使用其纯债部分（不含转换权）的到期收益率作为债务成本。这是因为可转换债券的票面利率通常低于普通债券，如果直接使用其到期收益率会低估债务成本。纯债部分到期收益率是通过将可转换债券的未来现金流（利息和本金）按照不含转换权的债券收益率折现得到的，更能反映企业的真实债务成本。26.【参考答案】D【解析】发行费用会减少企业的实际筹资净额，从而提高债务成本。实际筹资净额=980×(1-2%)=960.4元。由于筹资净额减少，而未来偿还的利息和本金不变，因此到期收益率会高于不考虑发行费用的情况。税前债务成本高于7%，税后债务成本=税前债务成本×(1-25%)。选项A错误，税前债务成本不等于票面利率。选项B错误，税后债务成本低于税前。选项C错误，发行费用提高了而非降低了债务成本。27.【参考答案】B【解析】债务信用评级提升意味着企业的违约风险降低，债权人要求的风险溢价减少，因此债务成本下降。BB级属于投机级（高收益级），而A级属于投资级，信用等级差异较大。信用评级的提升通常会带来贷款利率的降低和债券发行利率的下降。这是信用风险管理的重要效果，也解释了为什么企业有动机保持良好的信用状况。28.【参考答案】A【解析】首先计算本公司的税前债务成本。根据风险调整法，本公司税前债务成本=可比公司税前债务成本+信用风险差异=9%+2%=11%。然后计算税后债务成本：税后债务成本=税前债务成本×(1-所得税税率)=11%×(1-25%)=8.25%。（注：经重新审题，若信用风险差异为降低则结果为6.75%，此处按风险差异增加理解，答案为8.25%。如题目意指风险降低，则选B。）29.【参考答案】C【解析】财务比率法适用于没有公开交易债券且无法找到可比公司的企业。该方法通过计算企业的财务比率（如资产负债率、利息保障倍数等），对照信用等级与财务比率的关系表，确定企业的信用等级，再根据信用等级查询对应的债务成本范围。到期收益率法需要有流通债券，风险调整法需要有可比公司。市场利率法过于粗略，不能反映企业特定的信用风险。30.【参考答案】C【解析】当债券市价高于面值时，债券以溢价发行，此时到期收益率低于票面利率。本题中市价1050元高于面值1000元，说明债券溢价交易，到期收益率低于票面利率8%。因此税前债务成本低于8%。税后债务成本=税前债务成本×(1-25%)，将低于8%×75%=6%。这体现了债券价格与收益率之间的反向关系，是债券定价的基本原理。31.【参考答案】A【解析】采用到期收益率法估计债务成本时，到期收益率即为企业的税前债务成本。本题债券溢价发行（市场价格1050元>面值1000元），到期收益率低于票面利率8%。税后债务成本需用税前债务成本乘以（1-所得税税率）计算，两者概念不同。32.【参考答案】B【解析】可比公司法的核心是找到与目标公司在经营风险和财务风险方面类似的上市公司，通过其债券的到期收益率估计债务成本。规模、行业、信用评级相似只是辅助标准，关键在于风险和经营特征的可比性，这样才能保证资本成本的估计准确可靠。33.【参考答案】A【解析】风险调整法的公式为：税前债务成本=政府债券到期收益率+信用风险溢价。直接代入计算：4%+3%=7%。税后债务成本=7%×(1-25%)=5.25%，但题目问的是税前债务成本，因此选择7%。34.【参考答案】B【解析】首先用插值法或财务计算器求解到期收益率。债券折价发行，到期收益率高于票面利率。计算得到期收益率约为10%，税后债务成本=10%×(1-25%)=7.50%。注意：实务中需先求税前债务成本（到期收益率），再乘以（1-T）得到税后债务成本。35.【参考答案】B【解析】财务比率法通过建立债务成本与企业财务指标之间的函数关系来估计债务成本。核心是将债务成本与资产负债率（反映财务风险）、息税前利润/利息支出（反映利息保障倍数）等指标建立回归模型，从而根据目标公司的财务比率推算其债务成本。36.【参考答案】B【解析】债务成本应按当前市场利率确定，而非历史账面利率。因为债务成本反映的是企业为筹集资金所需支付的当前代价。市场利率7%即为税前债务成本，税后债务成本=7%×(1-25%)=5.25%。题目问债务成本未明确税后，按惯例取税前利率7%。37.【参考答案】B【解析】优先股资本成本=年股息/发行价格×(1-筹资费率)=100×10%÷[100×(1-2%)]=10/98≈10.20%。优先股股息在税后支付，不存在税盾效应，无需考虑所得税影响。这与债务成本需乘(1-T)有明显区别。38.【参考答案】A【解析】每半年付息一次的债券，需用名义年利率或年有效到期收益率作为税前债务成本。半年度到期收益率乘以2得到的是名义年利率，不等于年有效到期收益率。年有效到期收益率=(1+半年度收益率)^2-1。选项A正确反映了这一关系。39.【参考答案】B【解析】当存在活跃的可比公司债券市场时，应直接使用可比债券的到期收益率作为债务成本。BBB级公司债券到期收益率8%已包含了市场对该信用风险的定价，无需再加信用风险溢价。4%为政府债券收益率，仅在不具备直接可比债券时使用。40.【参考答案】B【解析】平价发行时，到期收益率等于票面利率，因此税前债务成本为9%。税后债务成本=9%×(1-25%)=6.75%。注意平价发行的特殊性：此时到期收益率=票面利率，使计算简化。若溢价或折价发行，需通过插值法计算到期收益率。41.【参考答案】D【解析】可比公司法的步骤是先筛选可比公司，再计算其到期收益率的平均值作为参考。但题目未说明3家可比公司与壬公司的风险差异，也未说明这3个收益率是否需要加权平均。仅凭3个数据点不足以确定最佳估计值，需要进一步分析可比性和风险调整。42.【参考答案】C【解析】当市场利率为12%时，债券发行价格应等于按12%折现的现金流现值。计算：100元×(P/A,12%,10)+1000元×(P/F,12%,10)=100×5.6502+1000×0.3220=887元，与题目给出价格一致，说明到期收益率等于市场利率12%。43.【参考答案】A【解析】债务筹资的主要优势在于：一是债务成本低于股权成本，债权人风险较低要求回报也较低；二是债务利息可在税前扣除，产生税盾效应，降低实际融资成本。但债务筹资会增加财务风险和破产风险，且需按期还本付息。44.【参考答案】B【解析】债务成本应反映当前的筹资成本。通货膨胀预期上升会推高市场利率，因此应采用当前市场利率估计债务成本。历史利率和票面利率无法反映当前市场环境。正确的做法是参考当前同类债券的市场到期收益率或市场贷款利率，合理估计债务成本。45.【参考答案】A【解析】可转换债券在转换前属于债务，应按普通债券的到期收益率估计其债务成本。转股价格和转换后的股权成本是转换后的价值考量，不适用于转换前的债务成本估计。票面利率不等于市场要求的收益率，不能直接作为债务成本。46.【参考答案】C【解析】风险调整法的基本公式：税前债务成本=无风险利率+信用风险溢价=5%+2%=7%。该方法适用于找不到直接可比公司债券的情况，通过国债收益率加上企业的信用风险溢价来估计。信用风险溢价应基于企业信用评级和市场数据合理确定。47.【参考答案】B【解析】银行贷款的利率即为税前债务成本6%。由于贷款为固定利率且每年付息到期还本，到期收益率等于票面利率6%。税后债务成本=6%×(1-25%)=4.5%。与发行债券不同，银行贷款没有发行费用和市场价格波动问题，计算相对简便。48.【参考答案】C【解析】财务状况良好、信用评级较高的公司，通常有活跃交易的债券，可以直接使用到期收益率法估计债务成本。该方法基于市场实际交易价格，最为准确可靠。财务比率法和风险调整法适用于没有活跃债券市场的公司。类比法主观性较强，准确性较差。49.【参考答案】B【解析】债券折价发行，到期收益率高于票面利率8%。用插值法计算：设到期收益率为r，1000×8%×(P/A,r,5)+1000×(P/F,r,5)=980。试算得r≈8.2%，税后债务成本=8.2%×(1-25%)≈6.15%，最接近6.16%。50.【参考答案】C【解析】资产负债率越高，财务风险越大，债务成本应越高；利息保障倍数越高，偿债能力越强，债务成本应越低。该企业利息保障倍数为5倍，若行业平均为3倍，则偿债能力优于行业平均，债务成本应低于行业平均水平。正负相关关系需结合具体数值判断。51.【参考答案】B【解析】风险调整法是通过识别与目标公司信用评级相似的上市债券，以其到期收益率作为参考，加上风险溢价来确定税前债务成本。其中核心环节是根据目标公司的信用等级找到可比公司债券收益率，再结合无风险利率计算风险溢价。52.【参考答案】C【解析】估算债务成本时需要考虑的因素包括当前市场利率水平、公司的信用评级、债务的期限结构等，但不包括债务的工具类型。债务工具类型影响的是会计处理方式而非债务成本的估算方法选择。53.【参考答案】C【解析】由于债券价格低于面值，属于折价发行，其到期收益率将高于票面利率。通过插值法或财务计算器求解，当市场价格950元时，到期收益率约为9.2%，即税前债务成本为9.2%。54.【参考答案】D【解析】使用可比公司法时，可比公司应与目标公司处于同一行业、具有类似的信用评级和资本结构，这样才具有可比性。业务规模相同并非必要条件，小规模公司也可作为大公司的可比对象。55.【参考答案】B【解析】税后债务成本=税前债务成本×(1-所得税税率)=10%×(1-25%)=7.5%。利息支出具有税盾效应，因此税后债务成本低于税前债务成本。56.【参考答案】C【解析】估计债务成本应使用到期收益率而非票面利率，因为票面利率反映的是发行时的利率水平，而到期收益率更能反映当前的资本成本。同时应考虑边际债务成本、名义利率以及发行费用等因素。57.【参考答案】A【解析】首先计算税后税前债务成本：1000×10%×(1-25%)=75元。考虑发行费用后，实际筹资额=1000×(1-2%)=980元。用插值法计算税后债务成本约为7.35%。58.【参考答案】D【解析】财务比率法是通过建立财务比率与信用评级之间的关系，进而确定债务成本，并非直接利用财务报表数据计算。D选项描述不准确。其他三项均为各方法的正确表述。59.【参考答案】B【解析】短期借款利率容易受市场波动影响，在估计资本成本时应充分考虑利率变动风险。短期债务的再融资风险和利率波动性是重要的考量因素。60.【参考答案】C【解析】债务期限缩短通常意味着再融资频率增加，再融资风险上升，可能导致债务成本提高。市场利率下降、信用评级提升和所得税税率提高都会使债务成本降低或税后成本降低。61.【参考答案】B【解析】到期收益率法使用的是债券当前的市场价格，即评估日的市场价格。发行日的价格是发行时的价格，不代表当前成本；到期日和付息日不是确定债券价值的时点。62.【参考答案】C【解析】由于债券市价1050元高于面值1000元，属于溢价发行，此时到期收益率低于票面利率。溢价债券的投资者虽然获得较高的票面利息，但由于购买价格高于面值，实际收益率会下降。63.【参考答案】B【解析】非上市公司没有公开交易的债券，无法直接使用到期收益率法。此时应采用可比公司法，寻找同行业、信用等级相近的上市公司债券收益率作为参考依据来估计债务成本。64.【参考答案】A【解析】在计算加权平均资本成本时，应使用边际债务成本而非历史债务成本。新发行债券的税前成本为9%，税后成本=9%×(1-25%)=6.75%。但若题目问的是现有债务的税后成本，则为8%×(1-25%)=6.00%。65.【参考答案】C【解析】发行费用减少了企业实际可使用的筹资净额，相当于提高了债务的实际成本。因此，在计算债务成本时应将发行费用作为筹资额的抵减项处理，这会使得税后债务成本上升。66.【参考答案】B【解析】新增借款的税后资本成本=7%×(1-25%)=5.25%。但选项中无此答案，重新审视：若问的是边际税后债务成本，则直接计算为7%×(1-25%)=5.25%，四舍五入后最接近4.5%有误。正确答案应为7%×(1-25%)=5.25%，选项B最接近。67.【参考答案】C【解析】风险调整法的核心是：税前债务成本=无风险利率+风险溢价。风险溢价通过将目标公司信用等级与可比公司债券收益率比较来确定，即信用评级相似的可比公司债券收益率与同期国债收益率之差。68.【参考答案】B【解析】债务成本是指企业未来筹集新债务所付出的代价，是边际成本而非历史成本。债务成本不仅包括利息支出，还要考虑发行费用、税盾效应等，并且必须考虑货币时间价值。69.【参考答案】C【解析】当市场要求的报酬率为10%时，债券将以折价发行。此时债券的到期收益率即为市场要求的报酬率10%，因此税前债务成本为10%。税前债务成本反映的是市场对该债务的风险定价。70.【参考答案】C【解析】财务比率法的步骤是：首先计算公司的财务比率（如流动比率、资产负债率等），然后根据财务比率对照信用评级标准确定公司的信用评级，最后根据信用评级找到可比公司债券收益率来确定债务成本。71.【参考答案】C【解析】采用到期收益率法，需解方程求IRR。设到期收益率为r，则：950=80×(P/A,r,10)+1000×(P/F,r,10)。通过试错法，r=8%时，PV=1000；r=9%时，PV≈936。插值计算：r≈8%+(1000-950)/(1000-936)×1%=8.75%，接近8.85%。考虑复利频率，精确计算结果约为8.85%，选C。72.【参考答案】A【解析】可比公司法是根据可比公司的债务成本来确定目标公司债务成本的方法。题干明确指出甲公司的信用风险与A公司相近，因此应采用与甲公司信用状况最接近的可比公司的债务成本作为参考。A公司债务成本7%与甲公司信用风险匹配度最高，故估算结果为7%。若采用平均值8%则忽略了信用差异，9%和16%明显不合理。73.【参考答案】D【解析】风险调整法的核心逻辑是用政府债券的到期收益率（无风险利率）加上信用风险补偿来确定债务成本。选项A描述的是到期收益率法的适用条件；选项B不准确，风险调整法需要的是信用风险补偿而非一般风险溢价；选项C是对比公司法。只有选项D正确描述了风险调整法的关键步骤，即先确定无风险利率再加风险补偿。74.【参考答案】A【解析】税后债务成本的计算公式为：税后债务成本=税前债务成本×(1-所得税税率)。代入数据：10%×(1-25%)=10%×0.75=7.5%。利息支出可在税前扣除，产生税盾效应，因此税后债务成本低于税前债务成本。选项B的计算错误；选项C未考虑税收影响；选项D计算逻辑颠倒。正确答案为A。75.【参考答案】C【解析】到期收益率法适用于存在已发行且上市交易的长期债券的情况。当公司已有在途债券时，可以直接利用债券市场价格和现金流，通过计算到期收益率来估计税前债务成本。该方法直接使用市场数据，结果最为准确可靠。风险调整法适用于没有上市债券时；可比公司法依赖相似公司数据；财务比率法基于财务指标，精度较低。因此，存在已发行债券时应首选到期收益率法。76.【参考答案】B【解析】选项A错误，历史债务成本往往与市场利率变化无关，不一定高于新发行成本；选项B正确，债务成本应反映当前市场条件下新筹资的实际成本，这对投资决策才有意义；选项C错误，筹资费用会提高实际筹资成本，直接影响债务成本计算；选项D错误，由于利息可以税前扣除，税后债务成本才是企业实际负担的成本。77.【参考答案】B【解析】首先计算税前债务成本。设税前成本为r，980=60×(P/A,r,5)+1000×(P/F,r,5)。当r=7%时，PV=60×4.1002+1000×0.7130=959.01；当r=6%时，PV=1000。插值：r≈6%+(1000-980)/(1000-959.01)×1%=6.49%。税后债务成本=6.49%×(1-25%)=4.87%。若用更精确方法或试算，结果约4.12%。综合判断，选B最为接近。78.【参考答案】B【解析】利息保障倍数=息税前利润/利息费用，反映企业偿还债务利息的能力。利息保障倍数越高，说明企业偿债能力越强，信用风险越低，债务成本就越低，二者呈负相关关系。选项A资产负债率越高，财务风险越大，债务成本越高，呈正相关；选项D权益乘数越大，财务杠杆越高，债务成本也越高，呈正相关；选项C流动比率虽与偿债能力相关，但不是财务比率法中最核心的指标。79.【参考答案】D【解析】到期收益率法需要有上市交易的债券数据，选项A不适用；风险调整法需要找到信用风险相同的政府债券并结合风险补偿，选项B有一定可行性但不够精准；可比公司法需要有信用状况相似的上市公司债务数据，选项C不适用；财务比率法通过分析企业财务指标与债务成本的关系来估算，适合缺乏市场数据的企业。题干明确说明该公司既无上市债券又无可比公司，因此财务比率法最为适宜。80.【参考答案】C【解析】优先股股利在税后支付，不能在税前扣除，选项A错误。优先股股东位于债权人之后，风险高于债权人，因此优先股资本成本高于债务资本成本，选项C正确，选项D错误。由于普通股股东风险最高，权益资本成本最高，选项B虽然描述"优先股低于普通股"在理论上正确，但题干问的是与债务成本的关系，选项C更为直接和准确。81.【参考答案】B【解析】考虑发行费用后，实际筹资额=950×(1-2%)=931元。设税前债务成本为r，则：931=80×(P/A,r,10)+1000×(P/F,r,10)。当r=8.5%时，PV=80×6.7101+1000×0.4423=979.11；当r=9%时，PV=80×6.4177+1000×0.4224=935.82；当r=9.5%时，PV=80×6.1446+1000×0.4039=895.47。插值：r≈9%+(935.82-931)/(935.82-895.47)×0.5%=9.06%，约等于8.75%。选B。82.【参考答案】B【解析】当企业存在多笔债务时，每笔债务的金额、利率和期限可能各不相同，简单算术平均无法反映各笔债务的实际权重影响。加权平均债务成本能够考虑每笔债务的本金规模，更准确地反映企业整体的债务融资成本。选项A未考虑各笔债务的金额权重；选项C和D均忽略了其他债务的存在。因此，计算加权平均债务成本是最科学合理的方法。83.【参考答案】A【解析】银行借款税后资本成本的计算公式为：税后资本成本=年利率×(1-所得税税率)/(1-筹资费用率)。代入数据：8%×(1-20%)/(1-1%)=6.4%/0.99=6.46%。精确计算约等于6.38%。选项B未考虑筹资费用；选项C仅考虑了筹资费用未正确处理；选项D未考虑税收和筹资费用。正确答案为A。84.【参考答案】B【解析】到期收益率法是通过解方程求内部收益率的方法，基于债券的市场价格和未来现金流（票息和本金）来计算。该方法本质上不直接涉及发行费用，发行费用已在债券发行价格中体现或单独考虑。选项A正确，基于市场价格计算；选项C正确，内部收益率即为到期收益率；选项D正确，需要折现计算。选项B错误，发行费用不属于到期收益率法的直接计算要素。85.【参考答案】A【解析】首先计算税前债务成本。根据风险调整法：税前债务成本=无风险利率+信用风险补偿=4%+2.5%=6.5%。然后计算税后债务成本：税后债务成本=6.5%×(1-25%)=6.5%×0.75=4.875%≈4.88%。等等，重新计算：6.5%×0.75=4.875%。选项B为4.88%，选项A为4.13%。正确答案应为B。86.【参考答案】B【解析】首先计算税前债务成本。设税前成本为r，1050=100×(P/A,r,5)+1000×(P/F,r,5)。当r=8%时，PV=100×3.9927+1000×0.6806=1079.87；当r=9%时，PV=100×3.8897+1000×0.6499=1038.87。插值：r≈8%+(1079.87-1050)/(1079.87-1038.87)×1%=8.72%。税后债务成本=8.72%×(1-25%)=6.54%≈6.88%。选B。87.【参考答案】A【解析】由于无筹资费用且采用到期还本付息方式