商业银行风险有何新变化

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准1分析师隋修平联系人许帆是银行业风险处置的重点领域。随着房地产风险策推进，地产和隐债风险虽然还是存量风险的主的来源正在发生变化，零售和小微领域逐渐成为银行压的重要原因。近期政策持续聚焦拖欠中小企房贷款、信用卡等零售业务仍处于风险释放阶段资产质量压力相对更加明显，主要原因是中银行主体数据怎么看？对公贷款多数改善，零售贷款压力普遍上升；部分银行关注类贷款增加，长期逾期占比上升，多数银行贷款拨备率下降，资产质量下降较多的主体集中在江苏、浙江，其地产和城投特征并不明显，可能主要与民营制造业、小微、个人经营贷等实体部门压力有关；流动性指标多数回落，盈利整体温和增长但弱势银行承压明显；充足率上升占比不足半数。银行信用风险怎么看？首先，商业银行债券底线风险总体可控，主要集中在改革化险中的尾部农商行，今年以来有三笔二永债未赎回。其次，各地采取各种措施补充银行的资本实力。今年并没有依赖新发中小银行专项债，而是更多由地方财政、地方国企和原有股东直接认购银行新增股份，本质上是用股权融资补核心一级资本。最后，中小银行减量提质明显提速。改革重心已由村镇银行“村改支、村改分”逐步向县域农商行和省级农信体系整合延伸，地方国资增资、不良资产处置和问题股东清理同步推进。银行次级债怎么买？我们认为仍有参与空间，且年内机会可能更加显著，建议核心关注大行、股份行、部分优质城农商行的交易机会，当前等级利差较窄，过度下沉可能性价比一般。一是考虑到年内银行次级债的供给高峰已过去，而需求较强，固收+暂未形成明显扰动，品种供需关系整体较好；二是今年各类补资本动作也客观缓解了银行压力，有助于尾部风险缓解，板块信用风险还属可控。展望明年，银行次级债的供给规模预计仍在高位，供需可能总体平衡，还需关注发行节奏的影响。风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2 4 7 7 8 9 4 4 5 5 6 6 6 6 7 7 8 8 5 8 9 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准41上半年银行整体数据表现如何？率下降；股份行扩表逆势提速，资产利润率小幅修复，资产质量和息差略承压；上年末分别变化-2.18、+1.27、-2.70和-1.63缓，仍保持较快；股份行增速有所回升，城商行分化方向基本一致。国有大行负债增长最快，股份行增速有所回升；农村金融机构负债较一季度末下降0.44%，二季度资产谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准5亿元亿元大行股份行城商行农商行4500000.04000000.03500000.03000000.02500000.02000000.0500000.02023_012023_012023_032023_052023_072023_092023_112024_012024_032024_052024_072024_092024_112025_012025_032025_052025_072025_092025_112026_012026_032026_054.02023_092023_112024_112025_072025_11国有大行、股份行、城商行、农商行和民营银行不良贷款余额较年初分别增长不良贷款余额不良贷款环比增速大型商业银行股份制银行城商银农商行民营银行大型商业银行股份制银行城商行农商行民营银行2.20%2.25%4.53%-0.17%-2.53%-9.85%2.77%-0.52%-2.22%-0.79%4.12%2.99%-0.74%-1.27%-3.19%-7.04%-5.76%2.39%4.06%-2.50%-5.22%4.03%4.98%-1.98%-7.42%-4.75%2.41%-0.96%4.02%-0.45%2.76%2.30%谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准6%5.0股份制商业银行民营银行城市商业银行大型商业银行农村商业银行%5.0股份制商业银行民营银行城市商业银行4.03.52.52.01.51.00.52018_032018_062018_092018_122018_032018_062018_092018_122019_032019_062019_122020_032020_062020_122021_032021_062021_092021_122022_032022_062022_092023_032023_062023_092023_122024_032024_062024_092024_122025_032025_062025_092025_122026_062021_032021_062021_092021_122021_032021_062021_092021_122022_032022_092022_122023_032023_062023_092023_122024_062024_092024_122025_032025_062025_122026_032026_06大型商业银行股份制商业银行城市商业银行农村商业银行民营银行%400.0350.0300.0250.0200.0150.0100.0数据来源：Wind，财通证券研究所数据来源：Wind，财通证券研究所季度分别回升0.319、0.375、0.12%%资本充足率:商业银行一级资本充足率:商业银行核心一级资本充足率:商业银行18.016.014.012.010.08.06.02.00.02022_032022_032022_062022_092022_122023_032023_062023_092023_122024_032024_062024_092024_122025_032025_062025_122026_032026_06大型银行股份制银行城商行农商行民营银行+0.015和-0.093个百分点。其中，股份行、城商行和农商行资产和-0.208个百分点。国有大行和城商行净息差小幅改善，股份行和农商行略有下谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准7%5.04.03.53.02.52.01.50.50.0大型商业银行大型商业银行股份制商业银行城市商业银行农村商业银行民营银行%0.0大型商业银行——股份制商业银行城市商业银行农村商业银行民营银行2018_032018_062018_092018_122018_032018_062018_092018_122019_062019_092019_122020_032020_062020_092020_122021_032021_092021_122022_032022_062022_122023_032023_062023_092023_122024_032024_062024_092025_032025_062025_092025_122026_032026_062018_032018_062018_092018_122019_032019_062019_122020_032020_062020_092020_122021_032021_062021_092021_122022_032022_062022_092023_032023_062023_092023_122024_032024_062024_092024_122025_062025_092025_122026_032026_06数据来源：Wind，财通证券研究所数据来源：Wind，财通证券研究所2银行主体数据怎么看？进一步地，我们观察各个银行主体的经营情况。由于部分银行未披露明细数据，个百分点；青岛银行个人贷款不良率由2.58%升至光大银行房地产贷款不良率由4.94%升至7.17%，而青岛农商行由23.00%降至谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准8公司简称东莞农村商业银行股份有限公司对公贷款不2025/12/311.51变动幅度（%）2026/6/301.850.34公司简称渤海银行股份有限公司个人贷款不2025/12/313.80变动幅度（%）2026/6/304.931.13上海银行股份有限公司晋商银行股份有限公司广州农村商业银行股份有限公司天津银行股份有限公司贵阳银行股份有限公司苏州银行股份有限公司平安银行股份有限公司重庆银行股份有限公司长沙银行股份有限公司1.352.300.540.870.710.611.660.312.690.301.420.221.220.061.360.060.600.060.920.050.760.050.650.04天津银行股份有限公司贵阳银行股份有限公司青岛银行股份有限公司江西银行股份有限公司华夏银行股份有限公司宜宾市商业银行股份有限公司青岛农村商业银行股份有限公司贵州银行股份有限公司兰州银行股份有限公司浙商银行股份有限公司4.643.122.582.412.114.041.994.902.172.455.774.053.393.202.854.742.545.422.662.930.810.790.740.700.550.520.490.48哈尔滨银行股份有限公司交通银行股份有限公司泸州银行股份有限公司齐鲁银行股份有限公司徽商银行股份有限公司杭州银行股份有限公司成都银行股份有限公司上海浦东发展银行股份有限公司中国工商银行股份有限公司5.811.584.712.281.871.586.262.025.132.692.161.481.381.671.770.450.440.420.410.270.270.270.200.19%2025/12/312026/6/30%2025/12/312026/6/303.02.52.01.51.00.50.0住房贷款不良率信用卡不良率消费贷款不良率%%2025/12/312026/6/303.02.52.01.51.00.50.0房地产贷款不良率制造业贷款不良率数据来源：Wind，财通证券研究所数据来源：Wind，财通证券研究所注类贷款占比由1.768%升至1.777%，整体变化不大，占比上升家数占样本的升至4.09%，在较高水平上继续上行。关注类贷款尚未被划入不良，其增以上逾期贷款占全部逾期贷款的比例由66.84%降至65谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准9含关系，两者差额不能直接等同于尚未确认的不良，但仍可以作为核查资产质量的重要线索。关注类贷款占比（%）2025/12/312026/6/302.133变动幅度（%）公司简称逾期/不良比（%）2025/12/312026/6/300.86晋商银行股份有限公司0.79厦门银行股份有限公司0.59天津银行股份有限公司0.54贵州银行股份有限公司0.54江苏江阴农村商业银行股份有限公司0.52九江银行股份有限公司0.45杭州银行股份有限公司0.44长沙银行股份有限公司0.44江苏苏州农村商业银行股份有限公司0.40江苏丹阳农村商业银行股份有限公司0.39成都银行股份有限公司0.37平安银行股份有限公司0.37上海农村商业银行股份有限公司但56.7%的银行贷款拨备率出现下降，说明中位数变化掩盖了部分银行拨备缓冲谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准10公司简称温州银行股份有限公司拨备覆盖率（%）变动幅度（%）公司简称晋商银行股份有限公司拨备覆盖率（%）变动幅度（%）-25.602025/12/31177.052026/6/30271.662025/12/31191.002026/6/30165.4094.61济宁银行股份有限公司370.08434.3364.25江苏扬州农村商业银行股份有限公司330.32300.44-29.88-29.88宜宾市商业银行股份有限公司273.36325.1951.83江苏苏州农村商业银行股份有限公司370.17340.05-30.12菏泽农村商业银行股份有限公司634.23683.3449.11杭州银行股份有限公司502.24471.96-30.28-30.28江苏丹阳农村商业银行股份有限公司234.72282.4147.69浙江常山农村商业银行股份有限公司344.03313.73-30.30西安银行股份有限公司214.62261.1046.48泸州银行股份有限公司415.24383.89-31.35-31.35临商银行股份有限公司170.79213.0142.22青岛农村商业银行股份有限公司261.01224.89-36.12潍坊银行股份有限公司218.43256.5938.16苏州银行股份有限公司418.60381.79-36.81哈尔滨银行股份有限公司198.26236.4038.14山东郓城农村商业银行股份有限公司252.47211.64-40.83江苏宝应农村商业银行股份有限公司282.33315.1332.80江苏盱眙农村商业银行股份有限公司374.80332.86-41.94江苏扬中农村商业银行股份有限公司307.98337.8729.89浙江衢州衢江农村商业银行股份有限公司574.32530.72-43.60浙江浦江农村商业银行股份有限公司553.18581.8128.63上海银行股份有限公司244.94198.25-46.69天津农村商业银行股份有限公司225.26250.7625.50江苏金湖农村商业银行股份有限公司498.38446.66-51.72江苏溧水农村商业银行股份有限公司270.64296.1125.47江苏启东农村商业银行股份有限公司400.14344.94-55.20-55.20九江银行股份有限公司152.21177.4025.19浙江海宁农村商业银行股份有限公司533.38472.53-60.85江苏泗洪农村商业银行股份有限公司561.21582.4821.27浙江临安农村商业银行股份有限公司409.02346.19-62.83江苏如皋农村商业银行股份有限公司240.47261.1020.63江苏高淳农村商业银行股份有限公司261.66187.15-74.51青岛银行股份有限公司292.30312.2319.93浙江岱山农村商业银行股份有限公司392.58314.65-77.93江苏江阴农村商业银行股份有限公司329.98349.1719.19浙江青田农村商业银行股份有限公司314.72214.56-100.16-100.16日照银行股份有限公司189.40207.9918.59江苏涟水农村商业银行股份有限公司481.06365.39365.39-115.67-115.67失的经营收益明显减少，若同时面临资产质量恶化或流动性缓冲下降，风险承受公司简称华侨银行有限公司桂林银行股份有限公司龙江银行股份有限公司渣打银行(中国)有限公司462.80382.91924.42306.20306.70462.80382.91924.42306.20306.70168.12129.94104.20蒙商银行股份有限公司江苏常熟农村商业银行股份有限公司中国邮政储蓄银行股份有限公司广州银行股份有限公司变动幅度（%）公司简称变动幅度（%）2026/6/302025/12/312026/6/30156.10214.79794.48202.00流动性覆盖率（%）变动幅度（%）2025/12/312026/6/30248.31157.58-90.73286.43193.42-93.01302.45207.66-94.79349.25250.50-98.75浙商银行股份有限公司星展银行(中国)有限公司174.01259.8585.84泸州银行股份有限公司168.50237.2068.70富滇银行股份有限公司280.28292.29181.03188.47-99.25181.03188.47-103.82唐山银行股份有限公司哈尔滨银行股份有限公司宁波银行股份有限公司338.04404.19264.21324.94144.79203.4866.15三井住友银行(中国)有限公司60.73广西北部湾银行股份有限公司58.69厦门国际银行股份有限公司313.38315.16303.97202.14-111.24200.61-114.55187.71-116.26徽商银行股份有限公司华商银行291.47332.27179.46216.3440.80重庆农村商业银行股份有限公司36.88浙江稠州商业银行股份有限公司461.82290.27343.90171.32-117.92343.90171.32南洋商业银行(中国)有限公司陕西秦农农村商业银行股份有限公司湖南银行股份有限公司济宁银行股份有限公司中信银行股份有限公司211.00246.65456.86480.78166.72189.87287.34305.07144.22161.4835.65齐商银行股份有限公司23.92九江银行股份有限公司23.15潍坊银行股份有限公司17.73重庆三峡银行股份有限公司17.26青岛农村商业银行股份有限公司521.56388.10327.68429.77379.10397.10-124.46260.29-127.81186.11-141.57280.68-149.09220.12-158.98中国光大银行股份有限公司143.11156.7013.59西安银行股份有限公司579.46415.03-164.43北京银行股份有限公司170.99182.3011.31重庆银行股份有限公司586.54416.69416.69-169.85深圳农村商业银行股份有限公司168.79178.689.89成都农村商业银行股份有限公司532.51349.97-182.54 浙江杭州余杭农村商业银行股份有限公司244.07252.678.60吉林银行股份有限公司478.88286.82-192.06-192.06谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准11谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准12资本充足率（%）资本充足率（%）资本充足率（%）公司简称变动幅度（%）公司简称变动幅度（%）2025/12/312026/6/302025/12/312026/6/30..青海门源农村商业银行股份有限公司22.4424.071.63江苏响水农村商业银行股份有限公司24.9623.50-1.46..北京银行股份有限公司12.8814.101.22哈尔滨银行股份有限公司13.5211.98-15454浙江新昌农村商业银行股份有限公司14.6015.731.13东莞银行股份有限公司13.5011.94-156张家口银行股份有限公司11.0312.141.11江苏张家港农村商业银行股份有限公司13.3511.79-1.56.56江西修水农村商业银行股份有限公司16.2817.391.11江苏昆山农村商业银行股份有限公司16.9415.27-1.67惠州农村商业银行股份有限公司14.8015.901.10国民银行(中国)有限公司27.7726.06-1.71.71唐山银行股份有限公司14.4515.501.05星展银行(中国)有限公司15.1013.30-1.80辽宁振兴银行股份有限公司13.1914.241.05彰银商业银行有限公司42.4940.68-1-1.81.81河北辛集农村商业银行股份有限公司9.5610.611.05国泰世华银行(中国)有限公司25.8623.99-1 宁波宁海农村商业银行股份有限公司16.0617.081.02云南红塔银行股份有限公司13.9611.96-2.00-2.00大华银行(中国)有限公司17.9018.901.00广东化州农村商业银行股份有限公司23.2321.12-2.11 韶关农村商业银行股份有限公司21.1722.160.99上海科创银行有限公司15.2912.88-2.41浙江富阳农村商业银行股份有限公司15.4916.460.97宁波东海银行股份有限公司18.5816.08-2.50 浙江岱山农村商业银行股份有限公司12.5613.520.96九江银行股份有限公司13.4910.97-2.52湖南湘潭天易农村商业银行股份有限公司11.5712.500.93广东清新农村商业银行股份有限公司25.2422.40-2.8415.2314.5713.5914.930.910.900.870.84浙江桐庐农村商业银行股份有限公司15.2314.5713.5914.930.910.900.870.84浙江桐庐农村商业银行股份有限公司浙江温州龙湾农村商业银行股份有限公司新疆银行股份有限公司浙江禾城农村商业银行股份有限公司14.3213.6712.7214.0919.4917.2541.0023.8116.5913.8837.2219.70-2.90-3.37-3.78-4.11正信银行有限公司摩根大通银行(中国)有限公司宁波慈溪农村商业银行股份有限公司13.1914.030.84广西农村商业联合银行股份有限公司85.6775.65-10.02一级资本充足率（%）一级资本充足率（%）公司简称变动幅度（%）公司简称变动幅度（%）2025/12/312026/6/302025/12/312026/6/30北京银行股份有限公司11.7012.971.27绍兴银行股份有限公司10.639.62-1.01桂林银行股份有限公司10.2411.461.221.22昆山鹿城村镇银行股份有限公司12.1412.1411.07-1.07浙江庆元农村商业银行股份有限公司9.8110.991.181.18广东云浮农村商业银行股份有限公司21.2419.89-1.35张家口银行股份有限公司9.1210.291.171.17江苏高淳农村商业银行股份有限公司14.5014.5013.13-1.37韶关农村商业银行股份有限公司20.1721.341.171.17江苏响水农村商业银行股份有限公司23.8622.38-1.48浙江新昌农村商业银行股份有限公司12.3413.441.101.10哈尔滨银行股份有限公司12.2812.2810.74-1.54大华银行(中国)有限公司17.3018.401.10江苏张家港农村商业银行股份有限公司12.1910.64-1.55惠州农村商业银行股份有限公司11.8812.961.081.08国民银行(中国)有限公司26.6024.90-1.70唐山银行股份有限公司12.4113.43 1.02国泰世华银行(中国)有限公司24.9623.18-1.78宁波宁海农村商业银行股份有限公司13.6514.67 1.02彰银商业银行有限公司41.5139.61-41.5139.61-1.90江西修水农村商业银行股份有限公司15.8616.850.99广东化州农村商业银行股份有限公司22.1119.99-2.12陕西秦农农村商业银行股份有限公司10.9911.980.99上海科创银行有限公司15.0412.6415.0412.64-2.40浙江富阳农村商业银行股份有限公司12.5113.490.98九江银行股份有限公司13.4610.94-2.52辽宁振兴银行股份有限公司12.1313.100.97宁波东海银行股份有限公司17.4714.89-2.58浙江岱山农村商业银行股份有限公司9.6910.650.96永丰银行(中国)有限公司18.3615.69-2.67湖南湘潭天易农村商业银行股份有限公司8.769.700.94广东清新农村商业银行股份有限公司24.1121.26-2.85浙江桐庐农村商业银行股份有限公司13.2014.100.90安徽新安银行股份有限公司16.2212.69-3.53浙江温州龙湾农村商业银行股份有限公司11.1912.090.90正信银行有限公司40.9037.12-3.78上海华瑞银行股份有限公司11.2512.120.87摩根大通银行(中国)有限公司23.4419.40-4.04台州银行股份有限公司14.7215.590.87广西农村商业联合银行股份有限公司85.4375.4385.4375.43-10.00公司简称核心一级资本充足率（%）2025/12/312026/6/30变动幅度（%）公司简称核心一级资本充足率（%）变动幅度（%）2025/12/312026/6/30张家口银行股份有限公司8.489.691.21连云港东方农村商业银行股份有限公司11.7410.83-0.91浙江庆元农村商业银行股份有限公司9.8110.991.181.18广东开平农村商业银行股份有限公司16.6416.6415.72-0.92韶关农村商业银行股份有限公司20.1721.341.171.17江苏高邮农村商业银行股份有限公司15.0214.04-0.98台州银行股份有限公司13.4714.631.161.16常德农村商业银行股份有限公司6.835.82-1.016.835.82-1.01浙江新昌农村商业银行股份有限公司12.3413.441.10昆山鹿城村镇银行股份有限公司12.1411.07-1.07大华银行(中国)有限公司17.3018.401.101.10广东云浮农村商业银行股份有限公司21.2421.2419.89-1.35惠州农村商业银行股份有限公司11.8812.961.08江苏高淳农村商业银行股份有限公司14.5013.13-1.37宁波宁海农村商业银行股份有限公司13.6514.671.021.02江苏响水农村商业银行股份有限公司23.8622.3823.8622.38-1.48江西修水农村商业银行股份有限公司15.8616.85国民银行(中国)有限公司26.6024.90-1.70唐山银行股份有限公司9.9310.92国泰世华银行(中国)有限公司24.9623.18-1.78浙江富阳农村商业银行股份有限公司12.51