技术经济学历年考试计算题及答案

技术经济学历年考试计算题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1.资金的时间价值是指（）。A.资金因存入银行而获得的利息收入B.资金在运动过程中随时间的推移而产生的增值C.资金因物价上涨而发生的贬值D.资金因承担投资风险而获得的额外报酬2.某项目净现值NPV=A.投资收益率为零B.投资收益率高于基准收益率C.投资收益率恰好等于基准收益率D.项目投资不能收回3.下列指标中，属于动态评价指标的是（）。A.静态投资回收期B.总投资收益率C.内部收益率D.资产负债率4.当某方案的内部收益率IRR大于基准收益率A.NPVB.NPVC.NPVD.NPV的正负无法判断5.年名义利率为12%，若按季度计息，则年有效利率为（）。A.12.00%B.12.36%C.12.55%D.12.68%6.盈亏平衡点产量越低，表明项目（）。A.抗风险能力越弱B.抗风险能力越强C.单位产品利润越低D.设计生产能力越小7.价值工程中，价值公式为V=A.功能不变，成本降低B.成本不变，功能提高C.功能提高，成本降低D.功能大幅降低，成本小幅度降低8.敏感性分析的目的是（）。A.确定项目的盈亏平衡产量B.识别对项目经济效益影响最大的不确定因素C.计算项目的内部收益率D.确定项目的最优投资规模9.线性盈亏平衡分析中，盈亏平衡点的销售收入S*A.FB.FC.FD.P10.在项目财务评价中，下列各项属于现金流出的是（）。A.营业收入B.折旧费C.经营成本D.回收流动资金二、判断题（每题2分，共10分）1.净现值大于零，说明项目投资收益率高于基准收益率。（）2.静态投资回收期考虑了资金的时间价值。（）3.盈亏平衡点生产能力利用率越高，项目经营安全性越好。（）4.在互斥方案比选中，净现值法与内部收益率法的结论发生矛盾时，应以内部收益率法的结论为准。（）5.经营成本中不包括固定资产折旧费。（）三、简答题（每题5分，共10分）1.简述净现值法与内部收益率法在互斥方案比选中可能产生结论不一致的原因及正确处理原则。2.简述财务评价与国民经济评价的主要区别。四、计算题（每题10分，共40分）1.某企业向银行借款1000万元，年名义利率为6%，借款期限为5年。要求：(1)按年复利计息、到期一次还本付息，计算第5年年末应偿还的本利和；(2)若改按每季度复利计息一次、到期一次还本付息，计算第5年年末应偿还的本利和；(3)若按年复利计息，并要求在5年内每年年末等额还本付息，计算每年的还本付息额。F(2)按季度计息时，季利率i=6%F(3)每年等额还本付息额：A解析：本题考察名义利率与实际利率的换算及等额系列资金计算。按季度计息时，应先求季利率再按20个计息期计算，也可先求年有效利率ieff=(2.某项目一次性投资1000万元，当年建成并投产，生产期为8年，期末残值为0。投产后各年年末净收益均为250万元，基准收益率为10%。要求：(1)计算净现值NPV并判断项目可行性；(2)计算内部收益率IR(3)计算动态投资回收期PtNPV由于NPV>(2)令NPV=−1000试算：i1=18%时，(Pi2=20%时，(P用线性插值法求解：IIR(3)动态投资回收期计算如下表：年份0123456净现金流量（万元）-1000250250250250250250折现系数（10%）1.00000.90910.82640.75130.68300.62090.5645折现净现金流量（万元）-1000227.27206.61187.83170.75155.23141.12累计折现净现金流量（万元）-1000-772.73-566.12-378.29-207.54-52.3188.81累计折现净现金流量首次出现正值的年份为第6年，则：PPt′=5.37年解析：净现值、内部收益率与动态投资回收期是三个相互印证的动态评价指标。IR3.某企业拟生产一种新产品，设计年产量为40000件，产品销售单价为80元/件，单位产品变动成本为50元/件，年固定成本为600000元。要求：(1)计算盈亏平衡点产量和盈亏平衡点销售收入；(2)计算盈亏平衡点生产能力利用率；(3)若企业目标利润为300000元，计算应达到的年产量；(4)按设计能力生产并全部销售时，计算安全边际率并评价经营安全性。Q盈亏平衡点销售收入：S(2)盈亏平衡点生产能力利用率：Q(3)实现目标利润300000元所需的年产量：Q(4)安全边际率：安全边际率安全边际率为50%，说明项目经营安全性很好，抗风险能力强。解析：线性盈亏平衡分析的基本公式为Q*4.某公司拟从A、B两个互斥方案中选择一个，两方案寿命期均为6年，期末均无残值，现金流量如下表（单位：万元）：方案初始投资年净收益A20060B30085基准收益率为12%。要求：(1)分别计算A、B方案的净现值并判断可行性；(2)用增量净现值法选择最优方案；(3)计算增量内部收益率ΔINPVNPV两方案净现值均大于零，均可行。(2)以投资较小的A方案为基准，考察增量投资方案（B−A）：Δ增量净现值大于零，说明追加投资100万元所获得的增量收益超过基准收益率水平，投资较大的B方案优于A方案，故选择方案B。(3)令ΔNPV=−试算：i1=12%时，i2=13%时，(P线性插值：ΔΔI解析：互斥方案比选不能简单地按照每个方案的内部收益率大小直接判断，而应考察增量投资的经济合理性。当ΔNPV>0五、综合分析题（20分）1.某企业拟投资新建一条生产线，项目计算期（运营期）为5年，有关资料如下：•第0年年初一次性投资1200万元，其中固定资产投资1000万元、流动资金投资200万元；•生产线采用平均年限法计提折旧，折旧年限与项目计算期相同，期末残值为0；•流动资金于项目期末（第5年年末）一次性全部收回；•投产后各年营业收入均为800万元，年经营成本均为400万元；•企业所得税税率为25%，基准收益率为12%。要求：(1)计算各年净现金流量，并编制项目现金流量表；(2)计算项目净现值NPV，判断项目是否可行；(3)对营业收入和经营成本分别进行±10D年税前利润=800年所得税=200年税后净利润=200各年经营净现金流量=税后净利润项目现金流量表（单位：万元）：项目012345现金流入：营业收入—800800800800800回收流动资金—————200现金流出：固定资产投资1000—————流动资金投资200—————经营成本—400400400400400所得税—5050505050净现金流量-1200350350350350550(2)项目净现值：NPV=NPV=175.16万元(3)敏感性分析：基准净现值NPV0=175.16①营业收入变动±10收入上浮10%时，年净现金流量增加800×NPV收入下降10%时：NPV②经营成本变动±10成本上升10%时，年净现金流量减少400×NPV成本下降10%时：NPV③敏感度系数：营业收入的敏感度系数：S经营成本的敏感度系数：S由于S收入④临界变动幅度：使NPV=175.16相应税前因素变动额为48.59/0.75=64.79万元。即当营业收入下降约8.1%（解析：本题综合考察现金流量表的编制、净现值评价与单因素敏感性分析。经营净现金流量用"税后净利润+折旧"计算，注意流动资金投资发生在期初、期末全额回收。敏感性分析通过敏感度系数（指标变动率与因素变动率之比）识别敏感因素，再通过临界值分析确定项目转劣的变动幅度；由于所得税的存在，收入、成本变动对净现金流量的影响均按75%计。参考答案与解析一、单项选择题1.答案：B2.答案：C解析：NPV=0说明项目各年净现金流量按基准收益率折现后恰好补偿初始投资，故项目收益率等于基准收益率3.答案：C4.答案：B5.答案：C解析：ieff6.答案：B7.答案：C解析：提高价值有五条基本途径，其中"功能提高、成本降低"属于双向优化，是最理想的途径。8.答案：B9.答案：A解析：S*10.答案：C解析：折旧费属于非付现费用，不构成现金流出；经营成本才是实际发生的付现支出。二、判断题1.答案：正确2.答案：错误3.答案：错误解析：盈亏平衡点生产能力利用率越高，说明需要达到更高的产量才能保本，项目的经营安全裕度越小、抗风险能力越差。4.答案：错误解析：当两种方法结论矛盾时，应以净现值法的结论为准，或采用增量（差额）内部收益率法判断，不能直接采用"内部收益率最大"准则。5.答案：正确三、简答题1.答案：(1)产生不一致的原因：两种方法对再投资收益率的假设不同。净现值法假设各年净现金流量按基准收益率ic再投资，而内部收益率法隐含假设按方案自身的IRR再投资。当互斥方案的初始投资规模或现金流量分布差异较大时，可能出现NPV(2)处理原则：互斥方案比选应以净现值法的结论为准，或采用增量（差额）内部收益率法进行判断，不能简单地按各方案内部收益率大小直接选择。2.答案：(1)评价角度不同：财务评价从企业（项目）微观利益出发，国民经济评价从国家和社会宏观利益出发。(2)效益与费用的识别不同：财务评价以实际货币收支为边界；国民经济评价以社会资源的最优配置为边界，税金、补贴、国内贷款利息等转移支付不计为费用或效益。(3)采用的价