财务分析决策法课件

財務分析決策法盈利虧損的分析決策法盈虧平均點=N=FC-固定成本，UC-系統產品的可變成本UP-系統產品的售價，N-生產量成本和收入虧損經營獲利經營固定成本收入利潤虧損產量總成本盈虧平衡點盈利虧損的分析決策FCUP-UC盈利虧損的分析決策法規模經濟和規模不經濟平均單位成本非經濟規模經濟規模產量最優規模盈利虧損的分析決策法案例一：電價

現在還沒有辦法儲存大量電能，因此電力公司必須改變輸出電量以適應客戶的需求。這就意味著，在用電量小時要關閉一些發電機組，而當用電量變大時再打開。但關閉發電機組不能是簡單地停下機器，而是讓發電機慢速轉動並鬆開傳動裝置。晚上用電少的時候，發出的電量比實際需要的多，與其浪費這些能量，公司索性鼓勵用戶在非高峰期用電。

1995年，一個地方供電部門向客戶提供兩種可選的價格。普通的費率為每季度固定收費18.20英鎊外加單位電價為0.142英鎊的電費。另一種特別經濟的費率為每季度固定收費為22.70英鎊，而單位電價分為兩部分：白天為0.162英鎊，夜間為0.082英鎊。如果一個消費者在一個季度內白天用電D個單位，晚上用電N個單位，則費用為：普通型收費：18.20+0.142×(D+N)

經濟型收費：22.70+0.162×D+0.082×N盈利虧損的分析決策法

當夜間用電量大大高於白天用電量時選用經濟費率更便宜：

22.7+0.162×D+0.082×N<18.2+0.142×(D+N)4.5<0.06×N-0.02DD<3×N-225在這裏，當白天用電量小於夜間用電量的三倍減225時，就可選擇經濟型費率。下圖體現了這些價格。在直線下方的任何一點，選擇經濟型費率更便宜，在直線上方任何一點都是標準型費率更便宜，而在直線上，兩種費率都一樣。（供電的盈虧平衡分析見下圖）500400300200100100200300400白天使用的電量（D）夜間使用的電量（N）標準型經濟型D=3*N-225資金時間價值及現金流量分析決策法

複利率：AF=AP(1+I)N，AF=AP•eI×N

(連續貼現)

貼現：AP=AF×(1+I)-N

淨現值=收入貼現總和-成本貼現總和內部報酬率=淨現值為零時的貼現率（越大越好）案例二：帕魯斯克公司需要比較三個專案，其原始投資和收益如下（單位：千英鎊）每年淨收益

12345A1000500400300200100B1000200200300400400C5005020020010050

公司的資金只夠實施一個專案，如果貼現率為10%，那麼公司應怎樣做出選擇？專案原始投資資金時間價值及現金流量分析決策法淨現值表資金時間價值及現金流量分析決策法淨現值表資金時間價值及現金流量分析決策法案例：

一項投資的淨資金流量如下所示，其內部報酬率為多少？年份012345678淨資金流量-1,200-28002,1001,500800450資金時間價值及現金流量分析決策法內部報酬率表：資金時間價值及現金流量分析決策法內部報酬率表：資金時間價值及現金流量分析決策法案例三：

GECAlsthom/GECAlsthom

GECAlsthom是英法合資的發電站設備供應商。1993年得到了PowerGen1440兆瓦發電設備的訂單，新電站在威爾士北部的Connah’sQuay。這個專案應在1995年完成。通常在大型建設專案中買方應預先支付10%-20%的資金，在建設中再支付一部分，在完成時結清賬款。而在本案例中，PowerGen

以優惠7%作為條件預先支付了共4.5億英鎊的總費用。這個協定使PowerGen得到了價格折扣的優惠，並且得到了避稅的好處，本年度PowerGen的稅前利潤是4.7英鎊。而GECAlsthom則得到在專案一開始就掌握全部現金的好處。

現金流量分析決策應用（一）案例四：設備更新漢米爾頓兄弟公司每年二月初都要檢查其生產設備的性能以確定在該財政年度結束時是否需要進行設備更新。更新一臺設備的成本是100,000英鎊。下表列出了每年年末預期出售舊設備的價格和該年度的運行成本。最佳設備更新期是哪一年？設備使用年限12345售出價格(英鎊)50,00030,00015,00010,0005,000運行成本(英鎊)5,0009,00015,00041,00060,000現金流量分析決策應用（一）確定設備更新最佳年限現金流量分析決策應用（一）確定設備更新最佳年限現金流量分析決策應用（一）確定設備的價值(折舊)直線法：年折舊額=餘額遞減法：AF=AP(1-I)N(I=20%)怎樣儲備足夠的資金購買設備:

AF=AP(1+I)N+F為每個時期末增加的固定值。設備成本-轉賣價值設備使用的年限F(1+I)N-FI現金流量分析決策應用（一）成本貼現現金流量分析決策應用（一）成本貼現現金流量分析決策應用（二）投資分析一、投資的分類二、用現金量審核投資投資方案現金流量的規定：應收，應付，機器，折舊費，收入，現值，新增流動資金，其他費用投資方案現金流動的時間形式

-5-4-3-2-1012345n-1n固定資產投資流動資產投資現金流量分析決策應用（二）現金流量計算方法投資總支出=新增固定資產費用+安裝運轉費用+其他費用稅後值+稅後值+新增流動資金投資後每期增加的稅後現金收=（每期增加的銷售收入—當期增加的總費用）×（1-稅率）+當前折舊費

現金流量分析決策應用（二）案例一：一個工廠買了一臺新設備，購置費為15000元，其他還有運費1200元，安裝費800元，新增流動資金3000元，用於其他費用1000元。若因購買新設備在其後的五年中，該廠每年可增加銷售收入16000元。因增加生產而相應增加的各種費用為9000元，新設備每年按20%折舊，無殘值，國家對該廠的規定稅率為50%。計算：

1.該廠投資的總支出；

2.每年的現金總收入；

3.現金流動的時間形式。如果該廠不購買新機器，舊機器的剩餘價值2000元，流動資金3000元，若每年的銷售收入為15000元，各項費用開支為12500元，折舊率為20%，無殘值，稅率為50%。回答上面三個問題。現金流量分析決策應用（二）投資方案的審核方法回收期法：n=投資總額每期現金收入投資總額每期現金收入（1-稅率）現金流量分析決策應用（二）淨現值法

L=∑—

投資總額

C—每期現金收入，K—包括風險在內的投資盈利率

N—投資方案的經濟年限利潤指數法利潤指數=∑

投資總額Nt=1Ct(1+K)tt=1NCt(1+K)t決策成本的計算主要成本名詞的意義 會計成本名詞固定/變動成本 成本的變化是否隨著生產的增加面變化直接/間接成本 成本是否可以分配與某些產品標準成本 在標準銷售量下每單位的成本全部成本 與標準成本相似，包括固定及變動成本人事費用成本 包括全部非變動成本，與固定成本類似總/平均/單位成本不同表示\成本資料的方式 決策成本名詞決策成本 由某次決策而帶來對於總成本的變化機會成本 實現某一決策所放棄的收入下沉成本 過去無法降低的費用支出計畫成本 非直接生產或銷售成本,但會降低其他成本或增加利潤決策成本的計算案例二

我們從瓊斯先生開始，他在生產外框產品的企業有許多年的經驗，而現在正在考慮是否成立一家自己的公司，在經過一些研究後，他決定研究成立一家可以有一年內能生產萬個外框的生產能力的公司的可能性。他知道他的成立與目前的生產廠家（他清楚大略的生產所需的成本）將有不同。他同時也知道他的生產單個產品所需花費的成本錢在公司成立的企業創辦的頭一、二年要比後期的動作、經辦時期的產品銷售量要高出很多。他預期他的企業的產品銷售數量和生產這些產品所花費的本錢，能逐年地出現高效益的可喜變化（即單位的產品產量越來越低）。 瓊斯決定成立制框公司需有3種不同的成本的評價和核算的方法。首先，他必須計算創業者的獲取企業資本的成本（如土地、廠房、機器與設備）來有效生產並銷售每年4萬單位的外框。第二，估算在公司產生任何利潤以前，全部能產生的公司開始創辦時期的成本。第三，也是最重要的，他需要估算他決定的每年生產4萬個外框產品所需花費的本錢。以上3個問題的答案將影響他的決定。價格的制定與資本價值的估算價格制定決策： 核算（1）價格 供應與需求的協調關係決定的、 職能 （2）價格變動對利潤的影響 調節

L=P1Q1–P0Q0–KQ0Vc K需求量變化百分比。Vc

單位產品可變費用（3）定價方法 P1

a.收支平衡定價法（盈利點） P2

P3

Q1Q2QQ3 成本（萬)價格的制定與資本價值的估算b.

銷售利潤率定價法

F I P=V0(1+%)×(1+) V S V0–可變費用，F/V–固定費用/可變費用，I/S–銷售利潤率。c.綜合因素定價法

FI L=Vc1+VcM+VcR++ XX

其中Vc1——單位產品平均人工費用

Vcm—

單位產品平均材料、動力費

VcR—

單位產品平均銷售費用

F—

固定費用/每件產品

X—

預計年產量；I—計畫的利潤指標

d.最大利潤定價法（內部＋外部因素）e.最小利潤定價法（內部＋外部因素）價格的制定討論題討論題1

生產一臺真空計的可變成本為700元，售價為1000元，每年可售1000臺，方案1：降價10%，需求增加20%方案2：提價10%，需求減少15%決策？討論題2某工廠生產一種煤氣加熱器，年生產量1萬臺，每臺工時額度為14小時，每小時費用為5元，平均材料、動力費100元，平均銷售費用