中创新航 气候风险量化财务影响报告2025

目

录CONTENTS气候物理风险的财务影响

04.

气候物理风险识别04.

气候物理风险驱动因子

06.

气候物理风险传导机制和量化分析模型设定

06.

气候物理风险压力情景选择07.

气候物理风险量化分析结果08气候转型风险的财务影响

10.

气候转型风险识别

10.

气候转型风险驱动因子13.

气候转型风险传导机制和量化分析模型设定

13.

气候转型风险压力情景选择14.

气候转型风险量化分析结果15结语16气候变化对经济社会发展带来的挑战与影响已不容忽视。中创新航科技（江苏）有限公司（以下简称“公司”）致力于构建具备气候韧性的商业模式，主动管理气候相关风险、把握气候相关机遇，确保自身商业活动对社会和生态环境产生持续性的正向影响。公司已建立治理层至执行层的气候相关风险管理的流程与机制，确保将气候相关风险机遇充分纳入公司战略决策与风险管理考量。为进一步完善气候风险管理机制，科学、合理地评估气候相关风险对于战略决策和商业模式的影响，公司按照“识别气候相关风险——明确气候风险驱动因子——分析气候风险传导机制——设定气候风险量化分析模型——选择气候压力情景——输出气候风险量化财务影响结果”的总体步骤，以2024年末为基期，并将江苏基地作为分析对象，开展气候物理风险和气候转型风险的量化研究。气候物理风险识别结果1气候物理风险的财务影响气候物理风险是指由气候变化引发的极端天气事件及长期气候模式转变对经济体系、企业资产和经营活动造成的实质性损害，可进一步划分为急性物理风险与慢性物理风险。

气候物理风险识别公司从供应链、基础设施和业务运营等角度，全面识别了气候物理风险对自身业务和财务的潜在影响，并制定了相关应对措施。1.制定业务连续性计划与应急预案：针对台风、洪涝等极端天气，制定详细的工厂停产、人员疏散、数据备份和供应链中断应对流程，并定期演练。2.强化设施韧性：对生产基地、仓库等关键设施进行抗灾能力评估和加固；对关键设备明确防护等级要求，并定期检修。3.优化保险策略：定期评估资产保险覆盖范围，确保足额投保，并将气候风险纳入保险采购考量。1.

电力供应受阻：极端高温可能导致电力

供应不畅，

对生产设备可能造成损害。2.人力成本上升：与高温相关的患病率增加，导致生产力降低或生产中断，且人力成本升高。3.沿海地区运营受阻：处于沿海地区的运营地点可能受到海平面

上升的影

响，需要进行搬迁或更改结

构，

资本开

支增加。运

输港口

受到影响，

增加产

品交付困难。1.生产中断或运营受阻：极端天气可能导致生产基础设施受损、固定

资产贬值，

进而导

致停产、劳

动力损失或供应链中断等。2.业务活动暂停：气

象

部

门发

出

橙色、

红色警报，

将导致公司的部分业务活动暂停。3.保险成本增加：极端天气高发地区的资产保险供应可能会

减少，影响公司资

产稳定性，

导致运营成本上升。1.投资分布式能源：在厂区布局光伏、储能等设施，增强能源供应的稳定性。2.实施员工健康保护

计划：针对高温天气，调整户外作业时间，配备防暑降温物资，建立员工健康监测机制。3.开展气候韧性评估：对相关生产基地进行长期气候风险评估，并纳入新建基地选址决策考量因素。源于气候模式长期缓慢变化，例如海平面持续上升、气温均值升高、降水规律改变等，这类风险发展渐进，但会对行业运营及区域经济产生深远而持久的影响。由突发性强、持续时间短的极端天气事件直接造成的冲击，

例如台风、洪涝等，其特点是发生迅速、破坏力集中。

短期：1-3年中期：4-9

年

长期：10-30

年

影响程度影响时间范围

应对举措ReportonQuantifying

theFinancialImpactsof

ClimateRisks物理风险

风险描述中创新航科技（江苏）有限公司气候风险量化财务影响报告业务影响成本增加、盈利能力降低成本增加、盈利能力降低财务影响高

短、中期中高长期慢性风险急性风险表0504因此，公司将急性风险明确为气候物理风险量化的分析对象。同时，结合江苏基地所在区域的气象特征，进一步将洪涝灾害作为气候物理风险量化分析的驱动因子。 气候物理风险传导机制和量化分析模型设定洪涝灾害作为急性物理风险的典型代表，主要通过直接资产损失与间接运营中断两条路径，向江苏基地传导风险。其核心传导路径如下：一是直接资产损失。强降雨引发的洪水将直接冲击江苏基地的厂房与生产设施。基地相关产品的制造对环境湿度极为敏感，一旦洪水涌入，生产车间的精密设备将面临高湿度腐蚀或直接短路损毁。同时，仓库中的正负极材料、电解液及半成品储能电池可能因水淹而大规模报废，造成存货巨额损失。二是间接运营中断。洪涝灾害可能引发更广泛的生产中断。首先，工厂因断电或设备受损导致停产，直接影响产品交付与营收。其次，洪涝灾害可能阻断厂区周边道路，导致上游原材料无法运入、下游产品无法外运，冲击供应链稳定性。再者，灾害造成的生产停滞可能触发客户订单转移、原材料合同违约等连锁风险。此外，洪涝灾害导致的限电或停工管制政策，还会进一步延长停产时间。在上述两项因素的影响下，洪涝灾害导致的资产修复支出和潜在的客户违约培训均会直接对运营成本造成压力，进而对企业的盈利能力产生影响。因此，气候物理风险的传导机制可概况为：中度压力情景，物理风险中等。SSP2：中间道路路径RCP4.5排放路径与当前各国已宣布的政策承诺大致社会经济发展趋势大致延续最佳估计约2.7℃（可相符。温室气体排放在本世纪中叶前后达到历史模式，技术进步和减排能范围2.1-3.5℃)峰值后缓慢下降，辐射强迫在2100年稳定在

约4.5W/m²。努力速度中等。

第一

急性风险带来的灾害和影响更加直接。这类风险由极端天气事件直接驱动，对资产的直接破坏和引发的间接损失因果关系明确，有

利于开展建模分析。

第二

急性风险的数据可得性更高，同时

灾害模型更加成熟。极端天气的历史观测

数据更为完善，这使得未来灾害发生可能

的预测模型和资产损失量化模型的建模也

更为可靠，对于企业生产经营情况的影响

分析和决策支撑也更为有效。

第三

急性风险的管理紧迫性更强。急性风险导致的运营中断可能迅速转化为巨大的财务损失，因此，针对急性风险的量化分析与防灾准备，对于保障运营连续性、提升气候韧性具有更直接的现实紧迫性。在分析模型方面，本报告采用联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）第五次评估报告（AR5）所确立的风险评估框架，构建了基于“危险性-暴露度-脆弱性”三要素耦合的物理气候风险量化模型，该框架是当前国际上进行气候相关物理风险分析的权威方法论基础。其中，危险性代表风险的“源头”，是可能造成损害的物理风险事件，在本报告中为洪涝灾害。暴露度代表风险的“广度”，是受影响区域的资产价值，依赖经济数据支持。脆弱性代表风险的“深度”，衡量承灾体可能遭受的损失程度，需建立灾害-资产损失曲线。公司选择SSP（SharedSocioeconomic

Pathways，共享社会经济路径）

气候压力情景作为气候物理风险量化分析的压力情景，该套情景是以

IPCC为核心的气候科学界为预测不同社会经济发展路径下的未来气候而开发的一套标准化情景框架，是当前气候建模、风险评估与政策制定可供参考的权威基准工具。其核心特征、社会经济路径和典型温升预估如表2所示。轻度压力情景，物理风险最小。与《巴黎协定》2℃目标路径基本一致，全球采取强有力的减排措施，转向可持续发展模式。温室气体排放快速下降，在21世纪后半叶实现净零排放，辐射强迫在2100年稳定在约2.6W/m²。重度压力情景，物理风险最大。设全球化石燃料依赖持续加强，经济增长高度依赖能源消费。温室气体排放持续高速增长，辐射强迫在2100年达到约8.5W/m²。SSP2-4.5中等排放情景SSP5-8.5

高排放情景SSP5：化石燃料为主的发展路径追求高速经济增长，依赖全球化石能源资源，技术发展迅速但主要服务于化石能源消费。RCP2.6最佳估计约1.8℃（可能范围1.3-2.4℃),

有较大可能将温升控制在2℃以内。SSP1：可持续发展路径全球协作加强，注重环保与公平，技术加速绿色创新，消费模式转向更可持续。RCP8.5最佳估计超过4℃（可能范围3.3-5.7℃),

是变暖最剧烈的情景 气候物理风险压力情景选择表

SSP气候压力情景概况2核心特征

（直接影响）生产设备、存货等直接损毁

（间接影响）

运营中断

极端降水

洪水内涝在气候物理风险的量化分析实践中，通常优先聚焦于急性风险，主要原因在于：

气候物理风险驱动因子社会经济路径典型温升预估ReportonQuantifying

theFinancialImpactsof

ClimateRisks中创新航科技（江苏）有限公司气候风险量化财务影响报告

运营成本增加

企业盈利能力面临挑战情景名称SSP1-2.6低排放情景070610年20年50年100年500年 气候物理风险量化分析结果在建模分析中，综合考虑常州市金坛区不同重现期下的极值降雨量、基地园区排水能力和锂电行业企业资产特性，系统性地测算了在极端降水引发的洪涝灾害冲击下，基地建筑本体、关键设备、商品以及营业中断在当前基准情景所面临的资产减损风险。精密设备对水汽及淹没深度具有极高的敏感性，因此关键设备资产在所有模拟中均呈现出主导性的损失占比，构成了风险暴露的主体。另外，在江苏基地年化平均预期损失（AAL）方面，计算结果显示约占该基地固定资产总价值的1.18%。进一步地，基于三类SSP气候压力情景，我们测算了每种情形下2030年和2050年AAL相较于基准情景的变化情况，具体如表4所示。量化结果呈现出显著的“损失饱和”与高韧性特征。即便在气候压力最为严峻的2050年高排放情景（SSP5-8.5）下，江苏基地的年化平均预期损失（AAL）也仅较基准增加了

6.94%。这一有限的增幅表明，基地现有的高标准防灾体系能够有效平抑极端气候物理风险因子的破坏力，使得整体损失即便在最不利的外部环境下依然保持在相对可控的区间内。情景

年份较2024年增幅年份较2024年增幅SSP1-2.6SSP2-4.5SSP

5-8.5+2.34

+6.78

+5.92

+0.85

+3.35

+6.94

203020302030205020502050不同气候情景下的年化平均预期损失（AAL）预测商品营业中断建筑设备基准情景下的气候风险逐级损失汇总表ReportonQuantifying

theFinancialImpactsof

ClimateRisks77.7977.6875.2078.9378.9618.9516.1817.7815.0813.13中创新航科技（江苏）有限公司气候风险量化财务影响报告3.373.353.353.903.263.717.951.49重现期（T）表3表400

%

%

%

%

%

0908%%%%%%%%%%%%%%%联合中国电子技术标准化院、中

国汽车标准化研究院、全球电池

联盟等国内外标准化机构和行业

组织，参与国内国际电池行业低

碳标准的制定和修订。转型风险风险描述业务影响财务影响影响程度影响时间范围应对举措政策与法律风险政府为应对气候变化而出台

的政策、法规带来的风险，如更严格的能源政策、碳

排

放

标准、强制披露规定等。1.能源政策压力：可再生能源和化石能源的政策变动，可能使工业用能价格面临长期上涨压力。2.碳成本上升：若电池等产品的生产能耗被纳入碳交易体系，将直接增加制造成本。3.供应链合规：如欧盟《新电池法

规》

对碳足迹、原材料溯源提出硬性要求，增加合规成本。成本增加、盈利能力降低高短、中期1.建立政策追踪与研判机制：密切跟踪《欧盟电池与废电池法规》、CBAM等相关法规动态，进行合规性分析。2.构建内部碳核算与管理体系：建立产品全生命周期碳足迹核算与管理体系，为应对碳关税、碳市场等政策提供数据基础。3.开展内部碳定价：搭建全面的内部碳定价机制，将外部环境成本内部化。4.供应链绿色管理：协助供应商进行低碳转型，降低整体合规风险。5

积极参与行业标准制定：气候转型风险的财务影响气候转型风险是指向低碳和气候适应性经济转型过程中，由于政策、技术、市场和声誉等相关因素发生变化，所导致的金融风险和企业财务风险。气候相关财务信息披露工作组（Task

Forceon

Climate-related

Financial

Disclosures，TCFD）、

央

行

与

监

管

机

构

绿

色

金

融

网

络（Networkof

Central

Banks

andSupervisorsforGreeningthe

Financial

System

，

NGFS）

等权威机构将气候转型风险分为政策与法律风险、技术风险、市场风险、声誉风险和责任风险等类型。转型风险风险描述业务影响财务影响影响程度影响时间范围应对举措技术风险为应对气候变

化，

低碳

技术

快速创新和普

及，

导致

现有

技术或资产贬

值的风险。1.技术路线变动：若出现能量密度更

高、成本

更低或

更

环保

等

竞

争

性

技

术，可能

对现有

产

品产线造成冲击。2.研发投入压力：必须持续加大研发

投入以保持技术领

先，否则可能被

市

场淘汰。成本增加、盈利能力降低中中、长期1.加大研发投入，布局

多元化技术路线：持续投入固态电池、钠

离子电池、磷酸锰铁锂

等新一代技术研发，降

低对单一技术路线的依

赖。2.推动产线柔性化改造：使生产线能够适应不同

规格、化学体系产品的

生产，快速响应技术迭

代需求。

气候转型风险识别公司从供应链、基础设施和业务运营等角度，全面识别了气候转型风险对自身业务和财务的潜在影响，并制定了相关应对措施。1.打造绿色品牌与透明供应链：主动披露ESG信息、产品碳足迹，响应下游客户和消费者的绿色需求，提升品牌价值和形象。2.深化战略客户合作：与产业链下游主流企业签订长期供应协议，共同开发低碳电池产品，锁定未来需求。3.开展原材料战略储备

与循环利用：通过投资上游原材料供应商、建立关键材料回收利用体系等方式，稳定原材料供应，平抑价格波动。4.拓展绿色融资渠道：优化融资结构，选择绿色金融产品（如绿色债券、可持续发展贷款、可

持续

发

展挂

钩

贷

款等），降低资金成本。1.需求波动：客户和消费者更偏好绿色品牌，车企对电池的碳足迹要求日益苛

刻，

达不到

标准可能丢失订单。2.原材料价格：绿色转

型影响

锂、钴、镍等

关键金

属原材

料

的

生

产

成本，导致

供应价

格波动加剧。3.融资成本：ESG表现不佳的企业可能面临更高的融资成本。表

气候转型风险识别结果5表

气候转型风险识别结果5

短期：1-3年中期：4-9

年

长期：10-30

年

短期：1-3年中期：4-9

年

长期：10-30

年

因

消

费

者

偏好、

供应

链波动和社会规范转变导致的需求

变化、

收入波动等风险。ReportonQuantifying

theFinancialImpactsof

ClimateRisks中创新航科技（江苏）有限公司气候风险量化财务影响报告成本增加、盈利能力降低市场风险中、长期1011中4.财务与声誉受损：法律诉讼、为满足合规要求而进行的技术改造和供应链管理投入，都会直接增加财务负担。此外，任何与环保承诺相关的法律纠纷或负面新闻，都可能损害企业的品牌形象，进而影响投资者信心和市场份额。物理风险风险描述业务影响财务影响影响程度影响时间范围应对举措声誉风险因被视为未有效应对气候变化，而面临客户、投资者负面看法的风险。1.品牌形象受损：若被曝出能耗过高、环保状况不达标等情况，可能影响与高端客户的合作，并传导至终端消费者的选择。2.投资者关系：ESG投资者可能减持股票，影响公司估值。盈利能力降低中低短、中期1.加强ESG沟通与信息

披露：定期发布高质量的ESG相关报告，以及通过投资

者日、社交媒体等多种渠

道，

主动沟通公司在减

碳、环保方面的进展。2.建立利益相关方沟通

机制：定期与投资者、客户等

沟通，回应其关切，塑

造负责任的企业形象。责任风险由于未能适应气候变化减缓政策、技术标准或市场期望的转变，而可能引发的法律诉讼、赔偿要求、监管处罚或声誉损害。1.法律与合规压力：若违反环保相关政策法规，可能面临高额罚款等。此外，与同业公司之间围绕低碳技术的专利诉讼也可能加剧，带来巨额索赔和运营干扰。2.供应链关系紧张：链主企业对供应商提出环境相关目标，可能增加供应商的成本，若管理不善，可能导致供应链关系紧张，甚至影响原材料供应的稳定性。3.市场准入与竞争力：欧盟等市场正在构筑“绿色壁垒”，如果产品无法满足其严苛的碳足迹要求，将影响企业的出海战略和全球布局。成本增加、盈利能力降低中低短、中期1.强化合规体系建设与

内部审计：确保公司运营全面符合环

保、安全等相关法律法

规，定期进行内部审计，

防范违规风险。2.构建知识产权战略：积极申请核心专利，建

立专利池，同时尊重他

人知识产权，规避专利

诉讼风险。3.有序将ESG要求纳入

合同管理：在与客户、供应商的合同

中，明确双方在环境、社

会责任方面的权利义务。政策驱动将导致能源价格上升。政府为履行碳中和承诺，将出台强制性减排政策，核心工具包括更严格的能源政策、碳交易体系与碳税等，例如，我国已将火力发电行业纳入全国碳市场交易体系，这些政策直接增加了化石能源的发电成本。对于中创新航而言，电力和天然气是其使用的主要能源，根据国际能源署（IEA）的预测，在不同气候情景下，政策驱动会导致电力和天然气价格呈现出不同的上升趋势，这将对中创新航的财务状况造成压力。电力供应商会将增加的成本通过电价传递给终端用户。这会推高工业用电价格，进而使得中创新航的用能成本上升。因此，能源价格成为政策风险最直接、最可量化的载体。企业将承接上升的能源价格。对于中创新航这类高能耗企业而言，电力和天然气是核心生产要素。能源价格上涨将直接导致中创新航营业成本增加，侵蚀毛利率和息税折旧摊销前利润（EBITDA）。能源成本上升将影响企业的盈利能力。成本压力最终体现在财务报表上，影响企业盈利能力和估值。为应对此风险，企业必须采取行动，如投资节能技术、优化能源结构或调整产品定价，这些战略选择将决定其长期的竞争地位。

气候转型风险驱动因子公司选择能源价格作为气候转型风险的驱动因子，原因在于公司属于能源密集型企业，能源成本是公司运营成本的核心组成部分，

能源价格波动是传导气候政策冲击最直接、可量化的财务渠道，

因此是进行气候转型风险量化分析的合理风险驱动因子。 气候转型风险传导机制和量化分析模型设定气候转型风险，特别是政策与法律风险，主要通过能源价格这一核心渠道，向企业进行传导。其核心传导路径如下：在分析模型方面，为确保气候转型风险量化结果既严谨可靠又贴合公司实际，我们构建了包含成本冲击、技术进步和成本转嫁三个因素的转型风险分析模型。成本冲击是最基础的传导路径，

能源价格上升将直接增加公司的营业成本，进而对公司的盈利能力构成下行压力。技术进步、成本转嫁两个因素的加入，能够更加科学地评估转型风险的财务影响，避免系统性高估能源价格冲击所导致的转型风险。

短期：1-3年中期：4-9

年

长期：10-30

年

气候政策加码能源成本上升工业能源价格上涨电池制造成本增加企业盈利能力与竞争力面临挑战ReportonQuantifying

theFinancialImpactsof

ClimateRisks综上所述，气候转型风险的传导机制为：中创新航科技（江苏）有限公司气候风险量化财务影响报告01020304气候转型风险识别结果表51312轻度压力情景反映当前已颁布政策的延续影响，描绘

一

条“按部就班”的转型路径。仅考虑截至分析时点各国已经正式立法或颁布的具体能源与气候政策。技术演进速度基于当前趋势，不预设额外的新气候目标。适用于作为轻度压力分析情景。此情景提供了保守的参考，能源价格波动相对温和。可用于测试在最小转型力度下，能源成本对公司的潜在影响，代表“一切照旧”的风险水平。既定政策情景

（Stated

PoliciesScenario，STEPS）宣布承诺情景（AnnouncedPledgesScenario，APS）净零排放情景（NetZero

Emissionsby

2050Scenario，NZE）重度压力情景亦即1.5℃情景，来自《巴黎协定》的核心改定，描绘全球在2050年前实现能源相关二氧化碳净零排放的路径，并旨在将全球温升控制在1.5℃以内。假设全球采取极其积极且协调一致的行动，包括大规模的碳定价、颠覆性技术的快速推广、能效的飞速提升和能源行为的深刻改变。适用于进行极限压力测试。此情景下，能源价格尤其是化石能源价格在转型初期会因碳成本而急剧上升。可用于评估公司在最严峻、最无序转型冲击下的财务状况变化情况。在选定气候情景的基础上，我们进一步通过江苏省电气价历史数据、IEA相关数据集、能源价格预测模型，

模拟得出不同压力下的能源价格具体变化情况。此外，

再结合技术进步、成本转嫁等因素，

开展转型风险压力测试并输出量化结果。能源价格上升是气候转型风险传导最直接的渠道，对公司运营成本构成显著下行压力。例如，

净零排放情景下，仅考虑价格上升的极端情况，

2030年单位产品的能耗成本可能上升26.62%，凸显能源成本敏感性。2050年，

电力价格因可再生能源普及而回落，但天然气价格持续上升，导致单位产品的能耗成本上升幅度仍然超过20%。另一方面，技术进步和成本转嫁是应对能源价格上升的有效手段，能够缓解、抵消甚至乐观时逆转该负面财务影响。中度压力情景假设各国全面实现已宣布的气候目标（如各国的“碳中和”承诺）

，转型步伐加快。包含了所有国家在联合国气候框架下提交的国家自主贡献（NDCs）以

及已

宣

布的长期净零承诺。需要更积极的政策支持和更快的技术部署。适用于测试可能面临的现实压力。此情景更贴近各国政治承诺所指向的未来，能源转型加速，碳价作用开始显现。用于评估在政策趋紧的合理预期下公司面临的能源成本压力，是最可能发生的核心测试情景。

+6.16

-16.89

+1.23

+13.91

-20.99+2.78

+26.62-0.88+5.32

+22.64-14.93+4.53

+13.31

-11.30

+2.66

+9.38-24.13+1.88公司将国际能源署（IE