2026年资产评估师实务二模拟试卷参考答案

2026年资产评估师实务二模拟试卷参考答案一、单项选择题（每题1分，共30分）1.下列关于企业价值评估中评估对象和评估范围的说法，正确的是（）。A.企业价值评估的对象通常包括企业整体权益、股东全部权益和股东部分权益B.委托人可以同时选择企业整体价值和股东全部权益价值作为评估对象C.评估范围仅指评估主体开展评估工作时所依据的财务报告范围D.资产评估对象和评估范围在企业价值评估中含义完全相同答案A解析企业价值评估的对象通常包括企业整体权益、股东全部权益和股东部分权益三种。委托人不可以同时选择企业整体价值和股东全部权益价值作为评估对象。评估范围是指评估主体开展评估工作时所依据的被评估单位全部资产及负债的范围，不仅包括财务报告范围。评估对象和评估范围是两个不同概念。2.下列各项中，不属于企业价值评估中宏观分析内容的是（）。A.国家产业政策B.企业所处生命周期C.经济增长速度D.财政货币政策答案B解析宏观分析主要包括国家宏观经济政策（财政政策、货币政策、产业政策等）、宏观经济景气状况（经济增长速度、通货膨胀水平等）。企业所处生命周期属于企业分析的内容。3.下列关于资产基础法评估企业价值的说法中，正确的是（）。A.资产基础法仅以企业单项资产为对象进行逐一评估B.资产基础法无需考虑企业整体获利能力C.资产基础法评估结果通常作为企业价值评估的唯一依据D.资产基础法又称成本法或资产负债表法，评估结果反映企业各项资产扣除负债后的净资产价值答案D解析资产基础法是在合理评估企业各项资产和负债价值的基础上确定企业价值的评估方法，其评估结果反映的是企业各项资产扣除负债后的公允价值或账面价值。资产基础法评估时也需要考虑企业整体的获利能力，但该方法侧重单项资产的加和，通常不作为唯一依据。4.下列关于企业价值评估中收益法应用前提的说法中，错误的是（）。A.企业持续经营B.企业未来收益可以预测并可以用货币衡量C.企业获得收益所承担的风险可以预测并可以量化D.企业预期收益期限无限答案D解析收益法应用的前提条件包括：企业持续经营；企业未来收益可以预测并可以用货币衡量；企业获得收益所承担的风险可以预测并可以量化。预期收益期限可以是有限期，也可以是无限期，并非必须是无限期。5.某企业预计未来第1年自由现金流量为500万元，第2年为580万元，第3年为660万元，从第4年开始自由现金流量保持3%的固定增长率持续增长。若加权平均资本成本为10%，则该企业的整体价值为（）万元。A.8416.53B.8754.13C.9056.62D.9281.41答案C解析企业整体价值=5001.1+5801.12+6601.13+660×1.030.1−0.03×11.136.下列关于企业价值评估中加权平均资本成本（WACC）计算的说法，正确的是（）。A.WACC中的债务成本应使用账面利率B.WACC中的权益资本成本通常采用资本资产定价模型确定C.WACC中的权重应以账面价值为基础确定D.WACC不应考虑所得税对债务成本的影响答案B解析WACC中的债务成本应使用税后债务资本成本，即考虑所得税的影响；权重应以市场价值为基础确定，而非账面价值；权益资本成本通常采用资本资产定价模型（CAPM）确定。7.采用资本资产定价模型计算权益资本成本时，下列各项中不属于该模型参数的是（）。A.无风险报酬率B.市场风险溢价C.企业的付息债务利率D.贝塔系数答案C解析资本资产定价模型Ke=Rf+β×8.下列关于企业价值评估中缺乏流动性折扣的说法，错误的是（）。A.缺乏流动性折扣是相对于公开市场而言的B.上市公司的股票具有较好的流动性，通常不需要考虑缺乏流动性折扣C.非上市公司股权评估时通常需要考虑缺乏流动性折扣D.缺乏流动性折扣与股权流动性成反比答案D解析缺乏流动性折扣与股权流动性成反比的说法错误。流动性越高，缺乏流动性折扣越低；流动性越低，缺乏流动性折扣越高，二者应成正比关系。A、B、C表述均正确。9.下列各项中，不属于无形资产评估时收益法参数的是（）。A.收益额B.收益期限C.折现率D.重置成本答案D解析收益法评估无形资产的三个基本参数是收益额、收益期限和折现率。重置成本是成本法的参数。10.某企业拥有的一项专利技术，预计剩余经济寿命为5年，未来5年预计每年可为企业在现有基础上新增净利润80万元，企业所得税税率为25%，折现率为12%，则该专利技术的评估价值为（）万元。A.240.56B.288.36C.320.75D.384.47答案B解析税前收益额=80÷(1−25%)=11.在无形资产评估中，下列各项中不属于无形资产鉴定内容的是（）。A.确认无形资产的存在性B.确认无形资产的种类C.确认无形资产的有效期限D.确认无形资产的市场公允价值答案D解析无形资产鉴定包括确认无形资产的存在性、种类和有效期限。无形资产的市场公允价值是评估计算的结果，而非鉴定内容。12.下列关于专利权评估的说法中，错误的是（）。A.专利权评估时需要考虑专利的法律状态B.专利权的收益额通常采用超额收益或分成收益方式测算C.专利权的剩余保护期限与经济寿命期相同D.专利权评估可以采用成本法答案C解析专利权的剩余保护期限是法律保护期限，而经济寿命期还受技术更新速度、市场变化等因素影响，二者不一定相同，通常经济寿命期短于或等于剩余法律保护期限。13.商标权评估中，下列各项中不属于商标权价值影响因素的是（）。A.商标的显著性B.商标的知名度和美誉度C.商标的法律状态D.商标注册申请的时间答案D解析商标权价值的影响因素主要包括商标的显著性、知名度、美誉度、法律状态、所依附商品或服务的质量与市场状况等。商标注册申请的时间本身不是直接影响因素，影响的是剩余法律保护期限。14.著作权评估中，下列各项中属于著作财产权的是（）。A.发表权B.署名权C.修改权D.复制权答案D解析发表权、署名权、修改权属于著作人身权。复制权属于著作财产权。15.下列关于企业价值评估中市场法的说法，错误的是（）。A.市场法常用的具体方法包括上市公司比较法和交易案例比较法B.市场法需要选择可比企业或可比交易案例C.市场法评估企业价值时无需考虑流动性差异D.市场法评估结果通常反映的是市场对评估对象的估值水平答案C解析市场法评估企业价值时需要考虑被评估企业与可比对象之间的差异，这其中的一个重要方面就是流动性差异。非上市公司股权相对于上市公司股票通常存在缺乏流动性折扣。16.上市公司比较法中，选择可比公司的核心标准是（）。A.与目标公司处于同一行业B.与目标公司在经营风险、成长性、盈利能力等方面具有可比性C.与目标公司位于同一地区D.与目标公司具有相同的资产规模答案B解析选择可比公司的核心标准是与目标公司在经营风险、成长性、盈利能力等方面具有可比性。处于同一行业是基础条件之一，但仅行业相同还不够。同一地区和相同资产规模不是核心标准。17.甲公司为非上市公司，评估基准日净资产账面价值为5000万元。选取的可比上市公司市盈率为12倍，目标公司评估基准日净利润为800万元。可比公司与被评估公司在盈利能力、成长性等方面差异不大，但可比公司为上市公司，流动性溢价率约为20%，则甲公司全部股东权益价值为（）万元。A.7680B.8000C.9600D.11520答案B解析全部股东权益价值=净18.采用交易案例比较法评估企业价值时，下列各项中不属于选择交易案例考虑因素的是（）。A.交易案例的交易条件B.交易案例的交易时间C.交易案例的交易对方的信用评级D.交易案例中被并购企业的行业和经营状况答案C解析交易案例比较法选择交易案例时，需要考虑交易案例的交易条件、交易时间、被并购企业的行业和经营状况等。交易对方的信用评级不属于主要考虑因素。19.下列关于企业价值评估中收益期限确定的说法，正确的是（）。A.所有企业都适用于无限期收益模型B.收益期限通常按企业营业执照的有效期限确定C.收益期限应当根据企业具体情况和相关法律法规合理确定，可以是有限期，也可以是无限期D.收益期限统一按10年确定答案C解析收益期限应根据企业具体情况和相关法律法规合理确定。能够持续经营且无法合理预计经营终止日期的企业适用于无限期模型；有明确经营期限或经营期限可以合理预计的企业适用于有限期模型。20.某企业评估基准日的付息债务为3000万元，股权市场价值为7000万元，税前债务资本成本为6%，股权资本成本为12%，企业所得税税率为25%，则加权平均资本成本为（）。A.9.20%B.9.75%C.10.05%D.10.50%答案C解析WACC=EV×Ke+DV×Kd21.下列关于企业价值评估中溢余资产和非经营性资产处理的说法，正确的是（）。A.溢余资产不应纳入企业价值评估范围B.非经营性资产应从企业价值中剔除C.采用收益法评估企业价值时，溢余资产和非经营性资产的价值应单独评估并加回D.溢余资产和非经营性资产在收益法评估中自动体现在收益预测中答案C解析采用收益法评估企业价值时，收益预测仅涵盖经营性资产产生的收益，溢余资产和非经营性资产不参与收益预测，其价值应单独评估并在收益法评估结果基础上加回。22.下列各项中，不属于企业价值评估中收益法具体方法的是（）。A.股利折现模型B.股权自由现金流量折现模型C.企业自由现金流量折现模型D.资产加和法答案D解析收益法的具体方法包括股利折现模型、股权自由现金流量折现模型和企业自由现金流量折现模型。资产加和法是资产基础法的具体方法。23.某企业评估基准日的有息负债为2000万元，所有者权益账面价值为5000万元。经评估，企业整体价值为10000万元，有息负债评估价值为2000万元，则股东全部权益价值为（）万元。A.5000B.7000C.8000D.10000答案C解析股东全部权益价值=企业整体价值−付息债务价值=1000024.下列关于企业价值评估中折现率与收益口径匹配的说法，错误的是（）。A.股权自由现金流量对应股权资本成本B.企业自由现金流量对应加权平均资本成本C.股利折现模型对应股权资本成本D.息前税后利润对应股权资本成本答案D解析息前税后利润是企业自由现金流量的计算基础，对应的是加权平均资本成本，而非股权资本成本。收益口径与折现率必须匹配，这是收益法应用的重要原则。25.在无形资产评估的成本法中，重置成本的估算方法不包括（）。A.重置核算法B.物价指数法C.市价比较法D.功能价值法答案C解析无形资产重置成本的估算方法包括重置核算法、物价指数法和功能价值法等。市价比较法属于市场法的具体方法。26.某企业拥有一项专有技术，评估基准日该技术的重置成本为500万元，成新率为60%，则该技术的评估价值为（）万元。A.200B.300C.400D.500答案B解析评估价值=重置成本×成新率=50027.下列关于企业价值评估中控制权溢价和缺乏控制权折扣的说法，正确的是（）。A.控制权溢价与缺乏控制权折扣互为倒数关系B.控制权溢价通常体现在控股股权相对于少数股权的价值差异中C.缺乏控制权折扣等于控制权溢价D.非控股股权评估时通常不需要考虑缺乏控制权折扣答案B解析控制权溢价是指控股股权相对于少数股权所拥有的控制权带来的额外价值，通常体现在控股股权交易价格与少数股权交易价格的差异中。控制权溢价与缺乏控制权折扣不是互为倒数的关系，二者数量上也不相等。28.下列关于企业价值评估现场调查的说法，错误的是（）。A.现场调查是资产评估程序的重要组成部分B.现场调查仅指对实物资产的勘查核实C.现场调查的手段包括询问、访谈、核对、监盘、勘查等D.现场调查应当根据评估业务需要合理确定调查范围答案B解析现场调查不仅包括对实物资产的勘查核实，还包括对权利状态、经营状况、财务信息等的调查核实。调查手段包括询问、访谈、核对、监盘、勘查等多种方式。29.采用收益法评估企业价值时，下列各项中不属于自由现金流量计算调整项目的是（）。A.折旧与摊销B.资本性支出C.营运资金增加额D.所得税费用答案D解析股权自由现金流量=净利润+折旧与摊销−资本性支出−营运资金增加额−债务本金偿还+新增债务。企业所得税费用已经在净利润的计算中扣除，不属于额外的调整项目。30.某企业股东全部权益价值评估值为8000万元，评估基准日企业有非经营性资产500万元、溢余资产300万元，则考虑溢余资产和非经营性资产后，该企业的股东全部权益价值为（）万元。A.7200B.7800C.8200D.8800答案D解析考虑溢余资产和非经营性资产后的股东全部权益价值=8000二、多项选择题（每题2分，共20分）1.下列各项中，属于企业价值评估目的的有（）。A.企业改制B.股权转让C.企业合并与分立D.财务报告目的E.企业员工绩效考核答案ABCD解析企业价值评估的目的包括企业改制、股权转让、企业合并与分立、财务报告、法律诉讼等。企业员工绩效考核不属于企业价值评估的目的。2.企业价值评估中，宏观分析通常包括（）。A.国家宏观经济政策B.宏观经济景气状况C.区域经济状况D.行业经济特征E.企业战略分析答案ABC解析宏观分析包括国家宏观经济政策、宏观经济景气状况和区域经济状况。行业经济特征属于行业分析，企业战略分析属于企业分析。3.下列各项中，属于企业自由现金流量构成项目的有（）。A.息前税后利润B.折旧与摊销C.资本性支出D.营运资金增加额E.债务利息支出答案ABCD解析企业自由现金流量=息前税后利润+折旧与摊销−资本性支出−营运资金增加额。债务利息支出在计算息前税后利润时已经处理，不属于单独调整项目。4.无形资产评估中，无形资产的功能特性包括（）。A.附着性B.共益性C.积累性D.替代性E.独立性答案ABCD解析无形资产的功能特性包括附着性、共益性、积累性和替代性。独立性不属于无形资产的功能特性。5.下列各项中，属于专利权评估中法律因素的有（）。A.专利权的法律状态B.专利权的剩余保护期限C.专利权的权利要求保护范围D.专利权的技术成熟度E.专利权的许可使用情况答案ABC解析专利权评估中的法律因素包括专利权的法律状态、剩余保护期限、权利要求保护范围等。技术成熟度属于技术因素，许可使用情况属于经济因素。6.下列关于企业价值评估中收益法应用的说法，正确的有（）。A.收益法受到企业未来收益预测准确性的影响较大B.收益法评估结果难以反映企业整体获利能力C.收益法适用于评估有良好获利能力的企业D.收益法不适用于处于亏损状态的企业价值评估E.收益法充分考虑了企业未来的风险因素答案ACE解析收益法通过预测企业未来收益并折现来评估企业价值，能充分反映企业整体获利能力，也考虑了未来风险因素，适用于有良好获利能力的企业。但对于处于亏损状态或未来收益难以合理预测的企业，收益法的适用性受限，但不是完全不能适用。B和D的说法过于绝对化。7.企业价值评估中，下列关于贝塔系数的说法正确的有（）。A.贝塔系数反映单个证券相对于市场组合的变动程度B.贝塔系数大于1表示该证券的系统性风险大于市场平均水平C.非上市公司的贝塔系数需要参照可比上市公司进行调整D.贝塔系数等于0表示该证券无任何风险E.贝塔系数可以通过回归分析获得答案ABCE解析贝塔系数反映单只证券收益率与市场组合收益率之间的联动关系，即系统性风险的大小。贝塔系数大于1表示系统性风险大于市场平均水平。非上市公司通常采用可比公司法估算贝塔系数。贝塔系数为0表示证券收益率与市场组合变动无关，但不代表证券无任何风险（仍可能有非系统性风险），贝塔系数仅衡量系统性风险。D错误。8.商标权评估中，采用收益法时确定商标权收益额的方法包括（）。A.增量收益法B.超额收益法C.收益分成法D.重置成本法E.市价比较法答案ABC解析商标权收益法评估中确定收益额的方法有增量收益法、超额收益法和收益分成法。重置成本法属于成本法，市价比较法属于市场法。9.企业价值评估中，下列各项属于评估报告披露内容的有（）。A.评估假设B.评估依据C.评估程序实施过程和情况D.评估结论E.评估人员的薪酬水平答案ABCD解析企业价值评估报告应当披露评估假设、评估依据、评估程序实施过程和情况、评估结论等。评估人员的薪酬水平属于评估机构内部管理事项，不属于报告披露内容。10.下列关于企业价值评估中市场法应用的说法，正确的有（）。A.市场法评估结论通常为市场价值B.上市公司比较法一般采用可比公司的股权价值与相关财务指标的比率C.交易案例比较法更接近于被评估企业的实际交易情况D.市场法评估时需要关注可比对象的会计政策差异E.市场法评估结果无需考虑控制权溢价或缺乏控制权折扣答案ABCD解析市场法评估时需要考虑控制权溢价或缺乏控制权折扣、缺乏流动性折扣等因素的调整，E错误。A、B、C、D表述均正确。三、综合题（共50分）1.（本题15分）甲公司为一非上市公司，评估基准日为2025年12月31日。经评估人员分析，甲公司未来5年的企业自由现金流量预测如下：2026年1000万元，2027年1150万元，2028年1300万元，2029年1450万元，2030年1600万元。从2031年起，企业自由现金流量将在2030年的基础上以4%的增长率持续增长。评估基准日甲公司付息债务账面价值为3000万元，经评估其公允价值也为3000万元。甲公司适用的企业所得税税率为25%，税前债务资本成本为6%，股权资本成本为13%，股权市场价值与债务市场价值的比例为7:3。要求：（1）计算甲公司的加权平均资本成本（WACC）。（4分）（2）计算甲公司预测期各年企业自由现金流量的折现值。（4分）（3）计算甲公司预测期后的永续价值（终值）及其折现值。（4分）（4）计算甲公司企业整体价值和股东全部权益价值。（3分）答案（1）加权平均资本成本：WW（2）预测期各年企业自由现金流量折现值：年份自由现金流量（万元）折现系数（10.45%）折现值（万元）202610001905.39202711501942.62202813001964.83202914501974.39203016001973.47预测期折现值合计=905.39（3）永续价值（终值）计算：2031年企业自由现金流量=1600永续价值（在2030年末的价值）=F永续价值的折现值=25798.45（4）企业整体价值=4760.70股东全部权益价值=企业整体价值−付息债务价值=20456.48解析：本题主要考查收益法企业自由现金流量折现模型。需要注意：永续增长模型计算出的终值是预测期末（2030年末）的价值，需要按同一折现率折现到评估基准日；企业整体价值扣除付息债务价值后得到股东全部权益价值。2.（本题15分）乙公司拟转让一项专利技术给丙公司，委托评估机构对该专利技术进行评估。评估基准日为2025年12月31日。经调查分析，获得以下资料：（1）该专利技术已获得国家知识产权局授权，法律剩余保护期限为8年，技术经济寿命期为5年。（2）该专利技术所生产的产品预计未来5年不含税销售收入分别为：2026年2000万元、2027年2200万元、2028年2400万元、2029年2600万元、2030年2800万元。（3）根据行业惯例，专利技术的收入分成率为15%。（4）该专利技术相关贡献资产（营运资金、固定资产及其他无形资产）的合理回报率合计为销售收入的4%。（5）适用的折现率为12%，企业所得税税率为25%。要求：（1）计算该专利技术未来5年各年的超额收益额（税后）。（5分）（2）计算该专利技术的评估价值。（10分）答案（1）各年超额收益额计算：税前分成收益=销售收入×收入分成率。贡献资产回报=销售收入×4%。税前超额收益=税前分成收益−贡献资产回报。税后超额收益=税前超额收益年份销售收入（万元）税前分成收益（万元）贡献资产回报（万元）税前超额收益（万元）税后超额收益（万元）20262000300.0080.00220.00165.0020272200330.0088.00242.00181.5020282400360.0096.00264.00198.0020292600390.00104.00286.00214.5020302800420.00112.00308.00231.00（2）评估价值计算：评估价值=年份税后超额收益（万元）折现系数（12%）折现值（万元）2026165.000.8929147.332027181.500.7972144.692028198.000.7118140.942029214.500.6355136.312030231.000.5674131.07评估价值=147.33解析本题采用收益分成法测算专利技术的超额收益。核心要点：一是收入分成率确定的分成收益需要扣除贡献资产的合理回报，才是专利技术自身的超额收益；二是由于所得税的影响，需要用税后超额收益折现；三是收益期限取技术经济寿命期5年，而非法律保护期8年。3.（本题20分）丁公司拟进行增资扩股，需对丁公司的股东全部权益价值进行评估。评估基准日为2025年12月31日。评估人员采用资产基础法和收益法两种方法进行评估，相关资料如下：资产基础法评估结果：（1）经逐项评估，丁公司评估基准日总资产评估价值为15000万元，总负债评估价值为6000万元。收益法评估相关资料：（2）经预测，丁公司未来5年的股权自由现金流量为：2026年800万元、2027年950万元、2028年1100万元、2029年1250万元、2030年1400万元。从