第10章 公司经营分析

CHAPTER·10公司经营分析《财务报表分析——大数据与商业智能应用》第十章目录CONTENTS本章从经营分析概述入手，重点讲解多维经营分析与预实分析两部分内容。PART.01学习目标与引导案例Objectives&LeadingCasePART.02公司经营分析概述OverviewofOperationAnalysisPART.03多维经营分析Multi-dimensionalAnalysisPART.04预实分析Budgetvs.ActualAnalysis学习目标第十章·公司经营分析01理解经营分析的意义与作用02理解维度的概念与企业经营维度的选择03掌握预实分析的概念、意义与基本方法04掌握年报中的经营信息的披露第10章公司经营分析03引导案例：速驰汽车第十章·公司经营分析案例背景速驰汽车是我国成立较早的中外合资汽车公司，产品定位于同级车型中的高端市场，在高速增长的同时面临同类公司的激烈竞争。·生产速驰100、速驰200、速驰300三种型号汽车，针对每种车型制定产销量、收入、毛利、净利等目标·客户分布在北京、天津、上海、河北、河南、广东等地区·按月编制预算、按季度汇总，每月进行预算差异分析20×1年：预算目标vs实际完成营业收入预算680亿元→实际700亿元达成102.9%·同比增长10%净利润预算80亿元→实际73亿元未达预算·同比下降15%进一步分析发现①高端市场竞争加剧，速驰300毛利率下降明显，净利润同比下降18%；②京津沪等重点区域限购，三地销售大幅下降——精细化为经营决策提供依据。第10章公司经营分析04第1节公司经营分析概述OperationAnalysisOverview经营分析：定义与作用第十章·公司经营分析什么是经营分析利用会计核算、业务活动以及其他方面提供的数据信息，采用一定的分析技术与展现手段，分析经济活动的过程及其结果，加强对企业运行情况的把握、监控运行过程中的问题，从而提升企业的价值创造能力。对企业管理者·经营分析是管理活动的一部分·管理目标与管理内容，决定经营分析的内容·缺乏明确的战略、战术目标，经营分析将失去核心意义对外部利益相关者·帮助理解企业具体经营活动情况·理解企业的价值创造过程·有助于形成对企业长期价值的判断信息来源：企业经营活动的重要信息通过年报等渠道披露——战略目标完成情况+产品、区域、客户等维度信息第10章公司经营分析06本章框架：两条分析主线第十章·公司经营分析本章从多维经营业务分析与预实分析两个方面展开，将财务数据与具体业务结合多维经营分析Multi-dimensionalAnalysis·从业务角度，对企业经营进行深入、细化的分析·建立在财务分析基础上，将财务数据与具体业务结合·分析维度更加多元：行业、产品、区域、客户、供应商等回答「业务上发生了什么」预实分析Budgetvs.ActualAnalysis·又称预算与实际差异分析·将实际完成的经营成果与预期战略目标进行比较·分析企业战略完成情况，是预算控制的重要方法和工具回答「目标完成得怎么样」第2节多维经营分析Multi-dimensionalOperationAnalysis维度的概念：角度、成员与层级第十章·公司经营分析·多维经营分析维度＝分析的角度维度是对业务进行分析的角度；维度内的具体内容称为成员，如A产品、北京等。制造业企业常见分析维度产品类型时间客户供应商区域材料·维度划分并非随意，取决于企业的管理需要·需要按产品掌握收入、成本、毛利率与预算差异，就设定产品维度·精细度要求不同，同一维度内成员的层级也不同维度—成员—层级（以「区域」维度为例）维度：区域成员·子项（省级）北京江苏浙江成员·孙项（地级）海淀、朝阳、东城……南京、苏州、扬州……杭州、温州、宁波……管理上不仅需要明确维度，还要明确各级成员的架构——精细度要求越高，成员层级划分越细。第10章公司经营分析09应用示例：销售收入的精细化分解第十章·公司经营分析·多维经营分析销售收入产品维度区域维度A产品B产品C产品会计科目维度：价格×销量北京江苏浙江区域维度下还可以继续细分：江苏→南京、苏州、扬州等地级市成员。维度设定取决于管理需求——不需要按产品收集与分析信息，就不必设定产品维度。第10章公司经营分析10年报中的多维信息披露第十章·公司经营分析·多维经营分析上市公司会将重要维度信息在年报「管理层讨论与分析」中披露。以美好公司20×1年年报为例：行业维度成员：·制造业（空调等产品制造）·其他业务：半导体、医疗健康等板块产品维度成员：空调、生活电器、工业制品、智能装备、绿色能源、其他主营、其他业务地区维度成员：·内销业务·外销业务·其他业务·披露不同维度各成员的销售收入、成本等信息，便于投资者进一步分析·年报披露的维度信息不完全等同于内部管理用维度信息，颗粒度有限第10章公司经营分析11行业维度分析（美好公司20×2年）第十章·公司经营分析·多维经营分析营业收入构成（行业维度，单位：亿元）项目金额占比同比营业收入合计1,878.69100%+11.69%制造业1,448.4177.10%+11.05%其他业务430.2822.90%+13.92%毛利率对比制造业30.25%同比下降2.34个百分点其他业务4.18%同比上升0.31个百分点分析结论1制造业是核心：毛利率30.25%，远高于其他业务的4.18%，制造业务处于行业领先地位。2毛利率下降源于成本：营业成本上升14.90%，超过营业收入增速11.05%。3其他业务占比22.46%→22.90%，公司正着力提高非制造业业务占比。注：明亮公司仅经营单一行业，其年报未按行业维度进行信息披露。第10章公司经营分析12产品维度分析（20×2年）第十章·公司经营分析·多维经营分析美好公司：分产品收入占比与毛利率产品收入占比毛利率空调70.11%31.23%生活电器2.60%33.16%工业制品1.70%18.47%智能装备0.46%29.34%绿色能源1.55%6.11%明亮公司：分产品收入占比与毛利率产品收入占比毛利率制冷电器60.01%16.50%生活电器11.16%19.61%空调5.96%15.17%洗衣机3.59%12.39%自动售货机1.07%17.45%①美好公司高度依赖空调（收入占比超七成），工业制品、智能装备、绿色能源占比均不足2%，新兴业务尚未形成规模；②生活电器是美好公司毛利率最高的产品（33.16%），已成为重点发展产品；③明亮公司以制冷电器为核心、产品更聚焦，但各产品毛利率仅10%~20%，缺乏盈利能力特别强的产品。第10章公司经营分析13区域维度分析：内销与外销第十章·公司经营分析·多维经营分析内外销毛利率对比（20×2年，%）美好公司：国内强、国外弱内销占营业收入65.10%、毛利率34.01%；外销占比12.00%、毛利率仅9.84%——国内外毛利率均同比下降2.29个百分点。明亮公司：外销相对更强内销占80.64%、毛利率19.40%；外销占19.36%、毛利率10.54%——外销毛利率高于美好公司，外销竞争力相对更强。注：还可按客户、供应商等维度披露（如年报中前五大客户、供应商信息）；不同维度信息交叉可获得更细化的信息。第10章公司经营分析14延伸阅读：多维度盈利能力分析（405号指引）第十章·公司经营分析·多维经营分析财政部2018年《管理会计应用指引第405号》：按区域、产品、部门、客户、渠道、员工等维度计量经营成果、分析盈亏动因，支持企业精细化管理的一种分析方法。分析程序确定分析维度建立分析模型制定数据标准收集数据加工数据编制分析报告优点灵活支持精细化内部管理，为客户营销、产品管理、外部定价、成本管控、投资决策、绩效考核等提供相关、可靠的信息。缺点对企业管理能力、内部治理的规范性和数据质量等要求较高。第10章公司经营分析15第3节预实分析Budgetvs.ActualAnalysis预实分析：概念与预算信息的披露第十章·公司经营分析·预实分析什么是预实分析又称预算与实际差异分析：比较实际执行结果与预算目标，确定差异额以及差异产生原因的方法，是企业预算控制的重要方法和工具。预算信息的披露性质·预算管理是内部管理工具，预算目标信息不对外强制披露，属于自愿性披露·能否进行预实分析，取决于年报是否披露预算信息·美好公司：仅披露发展战略，未披露预算目标数据·明亮公司：披露了预算目标明亮公司披露的预算目标（20×2年）营业收入预算目标80

亿元成本费用总额预算目标

78

亿元局限：仅披露两个总量目标，未按行业、产品、区域等维度披露预算→无法做更细颗粒度的预实分析第10章公司经营分析17预实分析的方法：两个核心公式第十章·公司经营分析·预实分析预算达成率（10-1）预算达成率＝实际执行值÷预算目标值×100%预算偏差率（10-2）预算偏差率＝（实际执行值−预算目标值）÷预算目标值×100%例10-1明亮公司20×2年预算执行情况项目预算目标实际执行预算达成率预算偏差率营业收入80亿元86.25亿元107.81%+7.81%成本费用总额78亿元82.77亿元106.12%+6.12%营业收入与成本费用均超预算目标，且收入偏差率（7.81%）高于成本费用偏差率（6.12%）——总体来说对当期利润更加有利。第10章公司经营分析18预实分析的三个分析要点第十章·公司经营分析·预实分析01指标结果的标准·达成率标准值=100%，偏差率标准值=0·达成率>100%、偏差率>0：实际执行值高于预算目标值·达成率<100%、偏差率<0：实际执行值低于预算目标值02指标类型·正向指标：数值越大越好，如利润、收入——达成率越高越好·负向指标：数值越小越好，如成本、费用——达成率越低越好03预算目标的设定·达成率与偏差率不仅取决于实际执行，还取决于预算目标的设定·目标设定过低，即使达成率很高，也不能简单说明经营情况良好·需要具体分析预算目标的合理性第10章公司经营分析19本章小结第十章·公司经营分析①经营分析概述利用会计与业务数据，分析经济活动的过程与结果；对管理者是管理活动的一部分，对外部利益相关者有助于判断企业长期价值。②维度与多维经营分析维度是分析的角度，成员有层级，按管理需求设定；行业、产品、区域三维分析揭示竞争力与盈利结构，维度信息可交叉细化。③年报中的信息披露年报披露行业、产品、地区等维度及预算信息，但颗粒度有限；内部管理维度与对外披露维度并不等同。④预实分析达成率＝实际÷预算，偏差率＝（实际−预算）÷预算；注意结果标准（100%/0）、正向与负向指标类型、预算目标设定的