2026年资产评估师《资产评估实务二》模拟试卷及答案

2026年资产评估师《资产评估实务二》模拟试卷及答案一、单项选择题（共30题，每题1分，共30分。每题的备选项中，只有1个最符合题意）1.下列关于企业价值评估范围的表述中，符合《资产评估执业准则——企业价值》（2024年修订）要求的是（）。A.评估范围仅包括被评估企业的全部表内资产与负债B.评估范围应当涵盖被评估企业拥有或控制的全部资产、负债及或有负债C.评估范围由资产评估机构根据评估目的独立确定，无需与委托人协商D.对控股子公司的评估范围仅为母公司个别报表层面的长期股权投资账面价值2.根据2025年实施的《资产评估执业准则——无形资产》，下列无形资产中属于不可辨认无形资产的是（）。A.数据资产B.特许经营权C.商誉D.集成电路布图设计权3.某企业2026年至2028年的预测股权自由现金流量分别为120万元、150万元、180万元，自2029年起股权自由现金流量保持2%的永续增长率，假设股权资本成本为10%，则评估基准日（2025年12月31日）该企业股东全部权益价值为（）万元。A.1822.56B.2092.60C.2247.38D.2326.874.下列企业价值评估的价值类型中，适用于资产收购方对特定资产进行战略投资决策的是（）。A.市场价值B.投资价值C.清算价值D.在用价值5.企业价值评估中，下列信息属于宏观环境分析内容的是（）。A.行业市场规模B.企业核心技术人员占比C.货币政策调整方向D.可比公司毛利率水平6.下列关于企业自由现金流量的计算公式中，正确的是（）。A.企业自由现金流量=净利润+税后利息费用+折旧与摊销-资本支出-营运资金增加额B.企业自由现金流量=息税前利润+折旧与摊销-资本支出-营运资金增加额C.企业自由现金流量=股权自由现金流量-税后利息费用+债务净增加额D.企业自由现金流量=净利润+折旧与摊销-资本支出-营运资金增加额7.采用资本资产定价模型计算股权资本成本时，下列参数选择错误的是（）。A.无风险报酬率选择评估基准日剩余期限与收益期匹配的国债到期收益率B.市场风险溢价选择成熟资本市场的长期平均超额收益率C.β系数选择可比公司评估基准日最近3年的周收益率回归计算值D.当被评估企业与可比公司资本结构差异较大时，无需调整β系数8.下列市场法评估企业价值的价值比率中，属于盈利类价值比率的是（）。A.市销率B.市净率C.市盈率D.企业价值/息税折旧摊销前利润9.下列情形中，最适合采用资产基础法评估企业价值的是（）。A.处于高速成长期的互联网企业B.拥有大量表外无形资产的轻资产企业C.处于清算状态的重资产制造企业D.经营稳定的零售连锁企业10.无形资产评估中，下列关于经济寿命的表述正确的是（）。A.无形资产的经济寿命通常长于其法定寿命B.无形资产的经济寿命是指无形资产能够为权利人带来经济利益的期限C.无形资产的经济寿命与技术更新周期无关D.商标权的经济寿命等于其注册有效期11.采用许可费节省法评估无形资产时，下列不属于其核心参数的是（）。A.许可费率B.重置成本C.收益期限D.折现率12.某专利技术的重置成本为500万元，经测算，该专利的贬值率为30%，则其成本法评估值为（）万元。A.150B.350C.470D.50013.下列关于数据资产特征的表述中，错误的是（）。A.数据资产具有非实体性B.数据资产的价值与其规模呈严格正相关C.数据资产具有可共享性D.数据资产的价值具有时效性14.商标权评估中，下列影响因素中对其价值影响最直接的是（）。A.商标的注册时间B.商标所依附产品的获利能力C.商标的图案设计复杂度D.商标的注册类别数量15.下列无形资产评估方法中，适合评估仍处于研发阶段、尚未产生稳定收益的专利技术的是（）。A.许可费节省法B.超额收益法C.成本法D.市场法16.企业价值评估中，营运资金增加额的测算基础是（）。A.主营业务收入变动额B.净利润变动额C.总资产变动额D.营业成本变动额17.采用市场法评估企业价值时，下列关于可比公司选择的表述错误的是（）。A.可比公司应当与被评估企业处于同一行业B.可比公司的业务结构应当与被评估企业相似C.可比公司的规模应当与被评估企业完全一致D.可比公司的经营风险应当与被评估企业相当18.下列关于商誉的表述中，正确的是（）。A.商誉可以单独转让或交易B.商誉是企业可辨认资产的组成部分C.商誉评估通常采用收益法中的超额收益法D.商誉的价值等于企业整体价值与可辨认净资产账面价值的差额19.某企业拟转让一项发明专利，该专利的保护期限为20年，已使用5年，经评估专业人员测算，其剩余经济寿命为10年，则该专利的收益期限应确定为（）年。A.5B.10C.15D.2020.采用资产基础法评估企业价值时，下列不属于表外负债的是（）。A.未决诉讼预计赔偿B.产品质量保证负债C.应付职工薪酬D.环保修复义务21.无形资产评估程序中，确定评估对象和评估范围的下一步通常是（）。A.签订资产评估委托合同B.收集评估资料C.制定评估计划D.选择评估方法22.下列关于WACC（加权平均资本成本）的表述中，正确的是（）。A.WACC的计算应当采用债务资本成本的税前口径B.WACC的权重应当采用账面价值权重C.WACC对应的收益口径是企业自由现金流量D.WACC的取值通常低于股权资本成本的一半23.采用市盈率法评估企业价值时，若被评估企业的盈利存在周期性波动，最适宜的盈利基数是（）。A.评估基准日的净利润B.最近1年的净利润C.未来1年的预测净利润D.周期平均净利润24.下列不属于无形资产成本特征的是（）。A.不完整性B.弱对应性C.高风险性D.虚拟性25.企业价值评估中，若评估目的是为少数股权交易提供定价参考，下列价值比率最适合的是（）。A.企业价值/息税前利润B.市净率C.市盈率D.市销率26.下列关于增量收益法的表述中，错误的是（）。A.增量收益法适用于评估能够使企业产生额外收益的无形资产B.增量收益仅包括收入增长带来的超额收益，不包括成本节约带来的收益C.增量收益法的测算需要对比有无无形资产的收益差异D.增量收益法的收益口径为税后收益27.数据资产评估中，下列不属于收益法具体应用方法的是（）。A.超额收益法B.许可费节省法C.衍生收益法D.重置核算法28.企业价值评估报告中，下列不属于特别事项说明的是（）。A.权属瑕疵事项B.未决诉讼事项C.评估方法的选择依据D.期后重大事项29.采用清算价值评估企业价值时，下列假设前提正确的是（）。A.持续经营假设B.公开市场假设C.快速变现假设D.最佳使用假设30.下列关于无形资产评估目的的表述中，属于财务报告目的的是（）。A.无形资产作价出资B.无形资产减值测试C.无形资产转让定价D.无形资产质押融资二、多项选择题（共10题，每题2分，共20分。每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得0.5分）1.下列价值类型中，属于企业价值评估常用价值类型的有（）。A.市场价值B.投资价值C.清算价值D.在用价值E.残余价值2.企业价值评估中，宏观环境分析的PESTEL框架包括的因素有（）。A.政治与法律因素B.经济因素C.社会文化因素D.技术因素E.行业竞争因素3.采用收益法评估企业价值时，收益口径选择应当遵循的原则有（）。A.收益口径与价值类型匹配B.收益口径与折现率口径匹配C.收益口径与评估方法匹配D.收益口径与评估对象匹配E.收益口径与会计政策匹配4.下列无形资产中，属于权利类无形资产的有（）。A.专利权B.特许经营权C.土地使用权D.著作权E.客户关系5.采用市场法评估无形资产时，可比交易的调整因素通常包括（）。A.交易条件差异B.获利能力差异C.成本投入差异D.剩余寿命差异E.市场供需差异6.数据资产的成本构成通常包括（）。A.数据采集成本B.数据存储成本C.数据加工成本D.数据应用产生的收益E.数据安全维护成本7.企业价值评估中，资产基础法的局限性主要体现在（）。A.难以准确识别和评估表外资产B.无法反映企业的整体盈利能力C.不适用于重资产行业的企业评估D.评估结果难以被市场参与者理解E.无法用于清算目的的评估8.下列关于专利资产特征的表述中，正确的有（）。A.专利资产具有排他性B.专利资产的保护范围以权利要求书为准C.专利资产的价值与技术成熟度无关D.专利资产的收益具有不确定性E.专利资产可以单独出资9.采用超额收益法评估商誉时，下列属于其测算参数的有（）。A.企业整体价值B.可辨认净资产公允价值C.商誉的重置成本D.折现率E.收益期限10.企业价值评估报告中，收益法的披露内容应当包括（）。A.收益期的确定依据B.折现率的计算过程C.可比公司的选择标准D.收益预测的假设前提E.资本性支出的测算依据三、综合题（共3题，共50分，其中第1题12分，第2题18分，第3题20分）1.甲公司拥有一项国内知名的运动服饰类注册商标，拟以该商标的普通许可使用权作价投资乙公司，委托资产评估机构进行评估，评估基准日为2025年12月31日。评估专业人员收集到以下资料：（1）该商标剩余注册有效期为7年，经测算，其剩余经济寿命为5年，许可期限与经济寿命一致。（2）参考同行业可比商标的许可费率，结合该商标的市场知名度，确定其许可费率为销售收入的4%。（3）乙公司未来5年的预测销售收入分别为3000万元、3500万元、4000万元、4300万元、4500万元。（4）企业所得税税率为25%，该商标许可使用权对应的折现率为12%（税后口径）。要求：（1）简述许可费节省法的基本思路与适用情形。（5分）（2）计算该商标普通许可使用权的评估值。（7分）2.丙公司是一家从事高端装备制造的居民企业，因拟引入战略投资者，委托资产评估机构评估其股东全部权益价值，评估基准日为2025年12月31日，采用企业自由现金流量折现法评估，相关资料如下：（1）财务基础数据：评估基准日丙公司总资产账面价值为12000万元，负债账面价值为5000万元，其中有息负债为3000万元，平均税前债务资本成本为6%；2025年（基期）营业收入为10000万元。（2）收益预测：预测期为5年，2026年至2030年的营业收入增长率分别为20%、15%、12%、8%、5%，息税前利润率稳定为15%，折旧与摊销占营业收入的比例为2%，资本支出占营业收入的比例为3%，营运资金增加额占营业收入增加额的比例为10%；预测期结束后，企业自由现金流量保持3%的永续增长率。（3）折现率相关参数：无风险报酬率为3%，市场平均收益率为10%；可比上市公司的平均β系数为1.2，平均资产负债率（有息负债/总资本）为40%，适用所得税税率为25%；丙公司的目标资本结构为有息负债占总资本的30%，股权资本成本采用资本资产定价模型计算，加权平均资本成本（WACC）作为折现率。要求：（1）计算丙公司的股权资本成本。（6分）（2）计算丙公司的加权平均资本成本（WACC）。（3分）（3）计算2026年至2030年的企业自由现金流量。（5分）（4）计算丙公司的整体价值及股东全部权益价值。（4分）3.丁公司是一家从事新零售业务的互联网企业，拥有一套覆盖1000万用户的消费行为数据资产，拟转让该数据资产的所有权，委托资产评估机构进行评估，评估基准日为2025年12月31日。评估专业人员分别采用超额收益法和成本法进行评估，相关资料如下：资料一：超额收益法相关参数（1）该数据资产的剩余经济寿命为4年，未来4年的预测营业收入分别为8000万元、9600万元、11520万元、12672万元。（2）经测算，该数据资产对营业收入的贡献占比为12%，营业成本及期间费用（不含无形资产摊销）占营业收入的比例为75%，企业所得税税率为25%。（3）数据资产适用的税后折现率为14%。资料二：成本法相关参数（1）该数据资产的重置成本包括采集成本、存储成本、加工分析成本、安全维护成本四部分，其中：数据采集成本为120万元，存储成本为60万元，加工分析成本为180万元，安全维护成本为40万元；上述成本均为评估基准日的现行市价。（2）经测算，该数据资产的功能性贬值率为20%，经济性贬值率为10%，无实体性贬值。要求：（1）计算超额收益法下该数据资产的评估值。（6分）（2）计算成本法下该数据资产的评估值。（4分）（3）分析两种方法评估结果存在差异的可能原因。（6分）（4）简述数据资产评估业务中明确评估对象的注意事项。（4分）参考答案及解析一、单项选择题答案及解析1.【答案】B【解析】选项A错误，企业价值评估范围不仅涵盖表内资产与负债，还包括表外资产、或有负债等；选项C错误，评估范围需由委托人明确，资产评估机构应当与委托人就评估范围进行约定并获得书面确认；选项D错误，对控股子公司应当纳入合并评估范围，不能仅以母公司长期股权投资账面价值作为评估范围。2.【答案】C【解析】不可辨认无形资产是指不能脱离企业整体单独存在、无法单独取得或转让的无形资产，商誉是典型的不可辨认无形资产。选项A、B、D均属于可辨认无形资产，符合2025年实施的无形资产准则分类要求。3.【答案】B【解析】前3年股权自由现金流量现值=120/(1+10%)+150/(1+10%)²+180/(1+10%)³≈109.09+123.97+135.24=368.30（万元）；第3年末永续价值=180×(1+2%)/(10%-2%)=2295（万元）；永续价值现值=2295/(1+10%)³≈1724.30（万元）；股东全部权益价值=368.30+1724.30=2092.60（万元）。4.【答案】B【解析】投资价值是指资产对于具有明确投资目标的特定投资者或某一类投资者所具有的价值，适用于战略投资决策场景。5.【答案】C【解析】选项A属于行业环境分析内容；选项B属于企业层面分析内容；选项D属于市场法可比对象分析内容；选项C属于宏观经济政策范畴，属于PESTEL分析中的经济因素。6.【答案】A【解析】选项B错误，企业自由现金流量的收益口径为税后息税前利润，需扣除所得税；选项C错误，企业自由现金流量=股权自由现金流量+税后利息费用-债务净增加额；选项D错误，该公式为股权自由现金流量的简化计算式，未考虑债务相关现金流量。7.【答案】D【解析】当被评估企业与可比公司资本结构差异较大时，需要先卸载可比公司的财务杠杆得到β资产，再加载目标企业的资本结构得到目标β权益，不能直接使用可比公司的β系数。8.【答案】D【解析】选项A属于收入类价值比率；选项B属于资产类价值比率；选项C属于盈利类价值比率，但归属于股权口径；选项D属于盈利类价值比率中的企业整体价值口径，符合题目分类要求。9.【答案】C【解析】资产基础法适用于资产可辨认、资产基础扎实的企业，尤其是清算状态下的重资产企业。选项A、B的核心价值来源于表外无形资产，不适用资产基础法；选项D更适合采用收益法或市场法评估。10.【答案】B【解析】选项A错误，无形资产的经济寿命通常短于法定寿命；选项C错误，技术更新周期越短，无形资产的经济寿命越短；选项D错误，商标权可以续展，其经济寿命可能远长于注册有效期。11.【答案】B【解析】重置成本是成本法的核心参数，许可费节省法的核心参数包括许可费率、收益期限、折现率。12.【答案】B【解析】成本法评估值=重置成本×(1-贬值率)=500×(1-30%)=350（万元）。13.【答案】B【解析】数据资产的价值与其质量、应用场景、变现能力直接相关，与规模不存在严格正相关关系，低质量、无应用价值的数据即使规模大也不具备资产价值。14.【答案】B【解析】商标的价值本质来源于其能够为产品带来的超额获利能力，商标的注册时间、设计复杂度、注册类别数量均为间接影响因素。15.【答案】C【解析】处于研发阶段、尚未产生稳定收益的专利技术无法采用收益法，且通常缺乏可比交易案例，适合采用成本法评估其重置价值。16.【答案】A【解析】营运资金的变动与营业收入直接相关，通常以营业收入变动额为基础测算营运资金增加额。17.【答案】C【解析】可比公司的规模不需要与被评估企业完全一致，只要在同一量级、风险特征相似即可，可通过价值比率调整消除规模差异的影响。18.【答案】C【解析】选项A错误，商誉不能脱离企业整体单独转让；选项B错误，商誉是不可辨认资产，不属于可辨认资产范畴；选项D错误，商誉的价值等于企业整体价值与可辨认净资产公允价值的差额，而非账面价值。19.【答案】B【解析】无形资产的收益期限应当在法定寿命、合同寿命、经济寿命中取最短者，本题中剩余经济寿命10年短于剩余法定寿命15年，因此收益期限确定为10年。20.【答案】C【解析】应付职工薪酬属于表内负债，选项A、B、D均属于需识别的表外负债。21.【答案】B【解析】无形资产评估的基本程序为：签订委托合同→明确评估对象和范围→收集评估资料→制定评估计划→选择评估方法→出具评估报告，因此确定评估对象和范围后的下一步是收集评估资料。22.【答案】C【解析】选项A错误，WACC的债务资本成本应当采用税后口径；选项B错误，WACC的权重应当采用目标资本结构权重或市场价值权重，而非账面价值权重；选项D错误，WACC通常高于股权资本成本的一半，因为债务资本成本约为股权资本成本的1/3至1/2，加权后仍高于股权资本成本的一半。23.【答案】D【解析】对于盈利存在周期性波动的企业，采用周期平均净利润作为盈利基数能够消除周期波动的影响，更准确反映企业的正常盈利水平。24.【答案】C【解析】无形资产的成本特征包括不完整性、弱对应性、虚拟性（象征性），高风险性是无形资产的收益特征，而非成本特征。25.【答案】C【解析】少数股权交易对应的是股东权益层面的价值，市盈率属于股权口径的盈利类价值比率，最适合少数股权定价参考；选项A属于企业整体价值口径，需扣除有息负债后得到股权价值；选项B适用于资产驱动型企业；选项D适用于盈利不稳定的企业。26.【答案】B【解析】增量收益包括两部分：一是收入增长带来的超额收益，二是成本节约带来的超额收益。27.【答案】D【解析】重置核算法是成本法的具体计算方法，不属于收益法范畴。28.【答案】C【解析】评估方法的选择依据属于评估报告中“评估方法”部分的披露内容，不属于特别事项说明。29.【答案】C【解析】清算价值的前提是快速变现假设，持续经营假设对应市场价值、投资价值，公开市场假设是市场价值的前提，最佳使用假设适用于不动产评估。30.【答案】B【解析】财务报告目的的评估包括减值测试、合并对价分摊等，选项A、C、D均属于产权变动目的的评估。二、多项选择题答案及解析1.【答案】ABC【解析】企业价值评估的常用价值类型包括市场价值、投资价值、清算价值，在用价值和残余价值主要适用于单项资产评估。2.【答案】ABCD【解析】PESTEL框架包括政治（Political）、经济（Economic）、社会（Social）、技术（Technological）、环境（Environmental）、法律（Legal）六大因素，行业竞争因素属于波特五力模型的分析内容，不属于宏观环境分析范畴。3.【答案】ABD【解析】收益口径选择应当遵循三大原则：与评估对象匹配、与价值类型匹配、与折现率口径匹配，与评估方法、会计政策无直接匹配要求。4.【答案】BC【解析】权利类无形资产是指特定主体根据法律规定或合同约定获得的、能够带来经济利益的权利，包括特许经营权、土地使用权等；专利权、著作权属于知识产权类无形资产；客户关系属于关系类无形资产。5.【答案】ABDE【解析】无形资产市场法的调整因素包括交易条件差异、获利能力差异、剩余寿命差异、市场供需差异、权属差异等，成本投入差异不属于市场法的调整因素，是成本法的核心考虑因素。6.【答案】ABCE【解析】数据资产的成本包括采集、存储、加工、维护等环节的投入，数据应用产生的收益属于收益法的测算内容，不属于成本构成。7.【答案】AB【解析】资产基础法的局限性包括：难以识别和评估表外资产与负债、无法反映企业的整体盈利能力和协同价值；选项C错误，资产基础法适用于重资产行业；选项D错误，资产基础法的评估结果容易被理解；选项E错误，资产基础法是清算目的评估的常用方法。8.【答案】ABDE【解析】选项C错误，专利资产的价值与技术成熟度高度相关，技术越成熟、产业化程度越高，价值通常越高。9.【答案】ABDE【解析】超额收益法评估商誉的思路是：企业整体价值减去可辨认净资产公允价值得到商誉价值，测算参数包括企业整体价值（收益法测算）、可辨认净资产公允价值、折现率、收益期限；商誉没有重置成本，选项C错误。10.【答案】ABDE【解析】可比公司的选择标准属于市场法的披露内容，不属于收益法的披露要求。三、综合题答案及解析1.【参考答案】（1）许可费节省法的基本思路：通过测算无形资产在剩余经济寿命期内，由于拥有该项无形资产而无需向第三方支付许可使用费的金额，将该许可费节省额折现后作为无形资产的评估价值，本质是从机会成本角度衡量无形资产的价值。（2分）适用情形：①能够获取可比无形资产的公开许可费率数据，且参数具有可靠性；②评估对象为自创无形资产，其价值体现为节省的外部许可支出；③评估对象为无形资产使用权，可直接参考同类资产的许可交易价格；④无形资产能够为权利人带来明确的许可费节约收益，且收益可量化。（3分，答出3点即可得满分）（2）各年度税后许可费节省额计算：2026年：3000×4%×(1-25%)=90（万元）（1分）2027年：3500×4%×(1-25%)=105（万元）（1分）2028年：4000×4%×(1-25%)=120（万元）（1分）2029年：4300×4%×(1-25%)=129（万元）（1分）2030年：4500×4%×(1-25%)=135（万元）（1分）许可使用权评估值=90/(1+12%)+105/(1+12%)²+120/(1+12%)³+129/(1+12%)⁴+135/(1+12%)⁵≈80.36+83.71+85.42+82.00+76.60=408.09（万元）（2分）2.【参考答案】（1）计算股权资本成本：第一步，卸载可比公司的财务杠杆，计算β资产：可比公司的有息负债/股东权益=40%/60%=2/3（1分）β资产=可比公司β权益/[1+(1-所得税税率)×(有息负债/股东权益)]=1.2/[1+(1-25%)×(2/3)]=1.2/1.5=0.8（2分）第二步，加载丙公司的目标资本结构，计算目标β权益：丙公司目标有息负债/股东权益=30%/70%=3/7（1分）目标β权益=β资产×[1+(1-所得税税率)×(目标有息负债/股东权益)]=0.8×[1+(1-25%)×(3/7)]≈0.8×1.3214=1.0571（1分）第三步，用CAPM模型计算股权资本成本：股权资本成本=无风险报酬率+β权益×市场风险溢价=3%+1.0571×(10%-3%)≈10.40%（1分）（2）计算WACC：WACC=税后债务资本成本×债务权重+股权资本成本×股权权重=6%×(1-25%)×30%+10.40%×70%=1.35%+7.28%=8.63%（3分）（3）计算各年度企业自由现金流量（单位：万元）：年度20262027202820292030营业收入12000138001545616692.4817527.10税后息税前利润13501552.51738.81877.901971.80加：折旧与摊销240276309.12333.85350.54减：资本支出360414463.68500.77525.81减：营运资金增加200180165.6123.6583.46企业自由现金流量10301234.51418.641587.331713.07（4）计算整体价值与股东全部权益价值：预测期FCFF现值=1030/1.0863+1234.5/1.0863²+1418.64/1.0863³+1587.33/1.0863⁴+1713.07/1.0863⁵≈5374.12（万元）（1分）永续价值=1713.07×(1+3%)/(8.63%-3%)≈31339.61（万元）（1分）永