基金估值检验规范

基金估值检验规范第一章总则第一条为规范公开募集证券投资基金（以下简称基金）的估值检验行为，保护基金份额持有人及相关当事人的合法权益，根据《证券投资基金法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》《证券投资基金估值业务指导意见》等有关规定，制定本规范。第二条本规范适用于在中华人民共和国境内依法设立的基金管理人、基金托管人及受委托提供基金估值服务的估值服务机构开展的基金估值检验业务。第三条基金估值检验是指相关机构按照既定流程与标准，对基金资产估值的准确性、公允性、合规性进行核查验证的活动，贯穿于估值核算全流程，是保障基金净值真实可靠的核心环节。第四条基金估值检验应当遵循独立、客观、公正、审慎的原则，相关机构应当建立健全估值检验内部控制体系，配备专业人员，明确岗位职责，确保估值检验工作不受业务部门、投资部门及其他利益相关方的不当干预。第二章估值检验责任主体与职责划分第五条基金管理人是基金估值的第一责任主体，对估值检验工作承担首要责任，应当履行以下职责：（一）制定本机构基金估值检验制度、操作流程和应急预案，明确估值检验的范围、频率、方法和审批权限；（二）配备不少于2名具备3年以上基金估值核算相关工作经验、熟悉估值规则和金融产品定价逻辑的专职估值检验人员，估值检验人员不得兼任估值核算岗位；（三）定期组织估值检验人员参加估值规则、新产品估值方法等相关培训，每年培训时长不少于40学时；（四）对本机构管理的所有基金产品的估值结果进行独立检验，及时识别并处置估值偏差问题；（五）按规定向中国证监会及派出机构、基金业协会报送估值检验工作报告，配合监管机构的检查工作。第六条基金托管人应当履行估值复核与监督职责：（一）对基金管理人提交的估值结果进行独立复核，复核过程中应当对管理人的估值检验逻辑、数据来源、计算过程进行穿透核查，不得仅以管理人提供的估值结果直接作为复核依据；（二）建立与管理人的估值偏差快速沟通机制，发现估值存在异常或不符合估值原则的，应当立即要求管理人作出说明并提供调整依据，管理人未能提供合理解释的，托管人应当及时向监管机构报告；（三）对管理人估值检验制度的执行情况进行定期评估，每年至少开展一次全面的估值业务现场检查。第七条接受委托提供基金估值服务的第三方估值服务机构应当对其提供的估值数据的真实性、准确性、完整性负责：（一）建立估值模型校验机制，对各类金融工具的估值模型进行定期回溯测试，确保估值模型的合理性和适用性；（二）及时向基金管理人、托管人披露估值方法、模型参数调整情况，重大调整应当至少提前3个工作日告知相关机构；（三）配合管理人、托管人开展估值检验工作，提供必要的估值计算过程、数据源证明等材料。第三章估值检验的范围与内容第八条基金估值检验应当覆盖基金持有的全部资产与负债项目，包括但不限于股票、债券、衍生品、银行存款、结算备付金、应收款项、应付款项、各类费用计提等。第九条对于不同类别的资产，估值检验应当重点关注以下内容：（一）上市交易的股票、债券等流通证券：核查估值所使用的行情数据源是否符合基金合同约定，是否存在数据源异常、行情中断等情况；验证收盘价、开盘价、加权平均价等估值价格的选取规则是否符合监管规定和基金合同约定，是否存在人为调整估值价格的情形；对存在涨跌停、临时停牌、要约收购等特殊情形的证券，核查估值方法的调整是否符合相关规则，调整依据是否充分。（二）未上市流通的股权、债权等非标准化资产：核查估值方法的选择是否符合《企业会计准则》及相关监管规定，是否与初始估值时采用的方法保持一致，如需变更估值方法是否履行了必要的审批程序和信息披露义务；对收益法、市场法、成本法等估值模型的输入参数进行核验，包括但不限于折现率、可比公司估值倍数、资产成新率等，验证参数选取的合理性和可验证性；核查估值所依据的底层资产数据是否真实有效，是否取得了最新的财务报告、审计报告、项目进展说明等支撑材料。（三）衍生品（包括股指期货、国债期货、期权、互换、远期合约等）：核查衍生品合约的估值模型是否与合约条款匹配，是否考虑了合约的行权价格、到期日、波动率、无风险利率等核心要素；对场外衍生品的估值，应当核查交易对手方提供的估值报告是否合理，是否存在与市场公开定价偏离度过大的情况，必要时应当引入第三方机构进行独立估值。（四）各类费用与负债：核查管理费、托管费、销售服务费、交易佣金等费用的计提比例、计提基数是否符合基金合同约定，计算过程是否准确；验证应付赎回款、应付管理人报酬、应付托管费等负债项目的余额是否与实际业务发生情况一致，是否存在多提、少提费用调节基金净值的情形。第十条估值检验还应当涵盖估值流程的合规性内容：（一）估值人员的操作权限设置是否合理，是否存在越权修改估值参数、调整估值结果的情况；（二）估值调整的审批流程是否完备，重大估值调整是否经过估值委员会审议通过，是否留存了完整的审批记录；（三）基金净值披露前的校验流程是否执行到位，是否存在净值计算错误未被及时发现的情况。第四章估值检验的频率与方法第十一条基金管理人应当在每个估值日完成估值核算后、净值披露前开展当日估值检验工作，T日的估值检验工作应当在T+1日10:00前完成，货币市场基金等每日披露净值的产品应当在当日净值生成后1小时内完成估值检验。第十二条对于流动性较差、估值难度较高的资产，基金管理人应当提高估值检验频率：（一）持有的非标准化资产占基金净资产比例超过20%的，应当至少每周开展一次专项估值检验；（二）持有的资产出现重大风险事件（包括但不限于发行主体违约、债券评级下调至AA+以下、上市公司被立案调查等）的，应当在事件发生当日立即开展专项估值检验，并持续跟踪估值变化情况。第十三条估值检验可采用但不限于以下方法：（一）核对法：将估值系统中的数据与行情数据源、交易记录、银行对账单、登记结算机构结算数据等原始凭证进行逐一核对，验证数据来源的一致性；（二）复算法：对估值结果进行重新计算，核对计算过程中的公式设置、参数引用是否正确，验证计算结果的准确性；（三）对比法：将基金估值结果与同类型基金的估值水平、第三方估值机构提供的估值数据进行横向对比，对偏离度超过合理阈值的项目进行重点核查；（四）回溯测试法：定期对估值模型的历史预测值与实际交易价格进行对比分析，评估估值模型的有效性，当模型偏差率连续3个估值日超过0.5%时，应当及时调整估值模型。第十四条基金管理人应当建立估值偏差预警机制，设置合理的偏差阈值：（一）当单个资产的估值结果与第三方估值的偏离度超过0.5%时，应当触发预警，由估值检验人员核查偏离原因；（二）当估值偏差导致基金净值偏离度超过0.25%时，应当立即启动重大偏差处置流程，由估值委员会审议偏差原因及调整方案，并及时向监管机构报告；（三）当基金净值偏差超过0.5%时，应当按照规定发布临时公告，向基金份额持有人说明偏差原因及处置措施。第五章估值检验的工作记录与档案管理第十五条估值检验人员应当对每一次估值检验工作形成完整的工作记录，记录内容应当包括：（一）估值检验的日期、参与人员、检验范围；（二）检验过程中发现的问题、问题原因分析、处置措施及最终处理结果；（三）估值偏差的具体情况、调整依据及审批记录；（四）需要特别说明的其他事项。第十六条估值检验工作记录应当由检验人员、估值负责人签字确认，留存完整的电子及纸质档案，档案保存期限不得少于20年，自基金合同终止之日起计算。第十七条基金管理人应当在每年1月31日前编制上一年度的基金估值检验年度报告，报送中国证监会及相关派出机构、基金业协会，报告内容应当包括：（一）估值检验制度的执行情况；（二）全年估值偏差情况统计，包括偏差次数、偏差原因、处置措施及对基金净值的影响；（三）估值模型、估值方法的调整情况及调整原因；（四）估值检验人员的变动及培训情况；（五）下一年度估值检验工作的改进计划。第六章特殊场景下的估值检验第十八条当发生基金暂停估值情形时，基金管理人应当在暂停估值期间持续跟踪相关资产的风险情况，至少每周开展一次估值检验，评估暂停估值的合理性，待估值相关影响因素消除后及时恢复估值，恢复估值前应当对估值结果进行专项核验，确保恢复后的估值能够真实反映基金资产价值。第十九条基金发生巨额赎回、净值大幅波动等特殊情形时，估值检验人员应当立即对最近3个估值日的估值结果进行回溯检验，重点核查是否存在估值不准确导致净值异常波动的情况，检验结果应当作为巨额赎回应对方案、净值波动信息披露的重要依据。第二十条基金新产品成立首日的估值检验应当重点核查初始认购资金的到账情况、利息计提起点、相关费用的核算是否符合基金合同约定，确保基金初始净值计算准确无误。第二十一条基金转型、清盘等特殊运作阶段，基金管理人应当针对转型、清盘过程中的资产处置、费用计提、剩余财产分配等环节开展专项估值检验，保障基金份额持有人的合法权益不受损害。第七章监督管理与法律责任第二十二条中国证监会及其派出机构依法对基金估值检验工作进行监督检查，检查内容包括但不限于估值检验制度的建立与执行情况、估值检验人员的配备情况、估值检验工作记录的完整性、估值偏差的处置情况等。第二十三条基金业协会依据自律规则对基金估值检验业务进行自律管理，定期组织开展估值检验业务培训和执业检查，对违反自律规则的机构及从业人员采取自律管理措施。第二十四条基金管理人、基金托管人、第三方估值服务机构违反本规范规定的，中国证监会及其派出机构可以采取责令改正、监管谈话、出具警示函等行政监管措施；情节严重的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员采取证券市场禁入等措施；涉嫌违法犯罪的，依法移送司法机关追究刑事责任。第二十五条