财务成本管理重点试题

财务成本管理重点试题一、单项选择题（本题型共14小题，每小题1.5分，共21分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案）1.下列关于资本市场效率的判断中，正确的是（）。A.如果资本市场达到弱式有效，通过技术分析可以获得超额收益B.如果资本市场达到半强式有效，通过基本面分析无法获得超额收益，利用内幕信息仍可获得超额收益C.如果资本市场达到强式有效，内幕信息持有者可以通过信息优势获得超额收益D.半强式有效市场的股价仅反映历史信息，不反映公开信息和内幕信息2.某投资者计划将资金分配于甲、乙两种证券，已知甲证券期望报酬率为12%，标准差为15%；乙证券期望报酬率为18%，标准差为20%。下列关于两种证券投资组合的说法中，正确的是（）。A.投资组合的最低期望报酬率为10%，最高期望报酬率为20%B.当两种证券相关系数为0.2时，投资组合的最低标准差为15%C.当两种证券相关系数为-1时，存在唯一的组合比例使得组合标准差为0，可完全抵消非系统风险D.两种证券的相关系数越高，投资组合的风险分散效应越强3.某公司采用债券收益率风险调整模型估算普通股资本成本，已知公司发行的5年期长期债券税前资本成本为7.8%，股东相较于债权人承担更高风险所要求的风险溢价为4.5%，公司适用的所得税税率为25%，则该公司普通股资本成本为（）。A.10.35%B.12.3%C.7.76%D.9.45%4.下列关于投资项目内含报酬率法的表述中，正确的是（）。A.内含报酬率是使项目净现值为0的折现率，反映项目本身的投资报酬率B.互斥项目优选决策中，内含报酬率法始终优于净现值法C.当项目内含报酬率高于设定的折现率时，项目净现值小于0D.内含报酬率法不适用于原始投资额现值不等的独立项目评价5.某看涨期权标的股票当前市价为28元，期权执行价格为25元，到期时间为6个月，当前期权价格为5元。下列关于该期权价值的计算中，正确的是（）。A.期权内在价值为0元，时间溢价为5元B.期权内在价值为3元，时间溢价为2元C.期权内在价值为3元，时间溢价为3元D.期权内在价值为2元，时间溢价为3元6.根据考虑企业所得税的MM理论，下列说法中正确的是（）。A.企业价值与资本结构无关，仅取决于经营活动创造的收益B.企业加权平均资本成本随负债比例提高而持续上升C.企业价值随负债比例提高而增加，当负债比例为100%时企业价值达到最大D.企业权益资本成本不随负债比例变化，保持与无负债时一致7.某公司采用剩余股利政策分配股利，目标资本结构为权益资本占60%、债务资本占40%。预计下一年度计划投资总额为2500万元，当年实现净利润2000万元，年初未分配利润贷方余额为300万元，在不考虑其他因素的情况下，当年可发放的现金股利为（）。A.500万元B.800万元C.200万元D.1200万元8.某企业采用随机模式进行日常现金管理，已知财务部设定的最低现金持有量为20万元，测算得出的现金返回线为60万元。下列判断中正确的是（）。A.当现金余额为100万元时，需要买入有价证券40万元，将现金余额回落至返回线水平B.当现金余额为120万元时，需要卖出有价证券60万元，将现金余额提升至返回线水平C.企业现金存量的最高控制线为140万元D.当现金余额为10万元时，需要转让有价证券补足现金至最低持有量20万元9.某企业生产甲产品，生产过程分为两道工序连续加工，原材料在每道工序开始时一次性投入。已知第一道工序原材料消耗定额为20千克，第二道工序原材料消耗定额为30千克；月末第一道工序在产品100件，完工程度为50%；第二道工序在产品200件，完工程度为60%。则用于分配直接材料费用的月末在产品约当产量为（）。A.240件B.170件C.220件D.300件10.某企业采用标准成本法核算产品成本，甲产品单位产品直接材料标准成本为：用量标准3千克/件，价格标准40元/千克。本月实际生产甲产品500件，实际耗用直接材料1600千克，材料实际采购单价为42元/千克，当期采购材料全部用于生产，则本月直接材料价格差异为（）。A.3200元（不利差异）B.3000元（不利差异）C.2000元（有利差异）D.4000元（不利差异）11.下列关于作业成本法下作业动因的表述中，错误的是（）。A.业务动因通常以作业执行的次数作为分配依据，精确度最差，但执行成本最低B.持续动因以作业执行所需时间作为分配依据，精确度和执行成本居中C.强度动因将作业执行中实际耗用的资源单独归集并直接分配至成本对象，精确度最高，执行成本最高D.业务动因适用于某类特殊订单或新产品试制等作业的成本分配12.某企业只生产销售A产品，产品单价50元，单位变动成本30元，全年固定成本总额为120万元，预计下年度产品销售量为20万件。下列计算结果中错误的是（）。A.单位边际贡献为20元B.边际贡献率为60%C.保本销售量为6万件D.安全边际率为70%13.某企业生产A半成品，年产销量为10000件，单位变动生产成本为18元，单位固定制造费用为6元，当前A半成品对外销售单价为30元。企业现有剩余生产能力可将A半成品进一步加工为甲产成品，每件半成品加工为产成品需追加变动加工成本8元，甲产成品市场售价为42元/件。深加工需额外追加专属固定成本15000元，深加工不影响企业正常销售规模，也无其他成本发生，则选择深加工方案的相关损益为（）。A.15000元B.25000元C.40000元D.-5000元14.下列全面预算构成项目中，不属于营业预算范畴的是（）。A.销售预算B.生产预算C.现金预算D.产品成本预算二、多项选择题（本题型共12小题，每小题2分，共24分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分）1.某公司2023年财务报表数据显示，公司当年权益净利率为20%，营业净利率为5%，总资产周转次数为2次，假设公司不存在优先股，下列指标计算正确的有（）。A.总资产净利率为10%B.权益乘数为2C.产权比率为1D.资产负债率为50%2.下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有（）。A.普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数B.普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数C.普通年金终值系数乘以（1+折现率）等于同期、同折现率下的预付年金终值系数D.普通年金现值系数乘以（1+折现率）等于同期、同折现率下的预付年金现值系数3.下列关于平息债券价值影响因素的表述中，正确的有（）。A.在其他因素不变的情况下，市场利率上升会导致债券价值下降B.在其他因素不变的情况下，债券票面利率越高，债券价值越高C.对于折价发行的平息债券，在其他因素不变的情况下，缩短到期时间会导致债券价值上升D.对于溢价发行的平息债券，在其他因素不变的情况下，延长到期时间会导致债券价值上升4.下列关于企业价值评估中实体现金流量的表述中，正确的有（）。A.实体现金流量是企业全部现金流入扣除付现成本费用和必要投资支出后的剩余部分，是企业可以提供给所有投资人的税后现金流量B.实体现金流量的计算公式为：税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出C.实体现金流量等于股权现金流量与债务现金流量之和D.实体现金流量不受企业资本结构变化的影响，仅反映经营活动带来的现金流量水平5.下列关于经营杠杆、财务杠杆与联合杠杆的表述中，正确的有（）。A.经营杠杆系数反映营业收入变动对息税前利润的影响程度，由企业经营活动的成本结构决定B.财务杠杆系数反映息税前利润变动对每股收益的影响程度，由企业的资本结构决定C.联合杠杆系数反映营业收入变动对每股收益的影响程度，等于经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积D.当企业不存在固定性融资成本（债务利息、优先股股息）时，财务杠杆系数为1，不存在财务杠杆效应6.下列关于可转换债券筹资特点的表述中，正确的有（）。A.与普通债券相比，可转换债券的票面利率更低，企业可以以较低的资本成本取得资金B.可转换债券在转股前属于债务性质筹资，转股后属于股权性质筹资，转股时不会带来新的资本流入C.与直接发行普通股相比，可转换债券使得公司可以以高于当前股价的价格出售普通股，降低对每股收益的稀释D.可转换债券的底线价值是纯债券价值与转换价值两者中的较高者7.某企业在营业低谷期的易变现率为80%，不考虑其他因素，下列判断正确的有（）。A.企业采用的是激进型营运资本筹资策略B.企业在营业高峰期的易变现率将低于80%C.企业的长期资金来源无法覆盖全部长期性资产（长期资产+稳定性流动资产）的资金需求D.企业的临时性流动负债不仅需要满足波动性流动资产的资金需求，还需要满足部分长期性资产的资金需求8.下列关于产品成本计算分步法的表述中，正确的有（）。A.逐步结转分步法能够计算各步骤半成品成本，便于在产品实物管理和生产资金管理B.平行结转分步法下，各步骤的产品生产成本不随半成品实物的转移而结转，无法全面反映各步骤的生产耗费水平C.逐步结转分步法中的综合结转方式无法直接反映产成品成本的原始构成，需要进行成本还原D.平行结转分步法下，在产品是指各步骤尚未加工完成的在产品，不包括各步骤已完工但尚未最终完成的半成品9.下列关于变动成本法与完全成本法的表述中，正确的有（）。A.变动成本法下，固定制造费用作为期间成本全额计入当期损益，不计入产品成本B.完全成本法下，当期发生的固定制造费用需要在当期已销产品和期末存货之间进行分配C.当企业当期产量大于销量时，完全成本法下计算的利润会高于变动成本法下计算的利润D.变动成本法能够清晰揭示利润与业务量之间的变动关系，更适合企业短期经营决策使用10.下列关于企业责任中心业绩评价的表述中，正确的有（）。A.标准成本中心不对生产能力的利用程度负责，仅对既定产量下的投入量和产品质量承担责任B.利润中心同时对成本、收入和利润负责，但没有投资决策权，无法决定生产经营的资产投放规模C.投资中心同时对成本、收入、利润和投资效果负责，拥有生产经营决策权和投资决策权D.剩余收益指标可以协调部门利益与企业整体目标的一致性，且便于不同规模投资中心之间的业绩比较11.下列关于经济增加值业绩评价指标的表述中，正确的有（）。A.基本经济增加值根据未经调整的税后净营业利润和报表平均净经营资产计算，计算简便但对业绩的反映不够准确B.披露的经济增加值是利用公开会计数据对相关项目进行标准化调整后计算的，调整项目通常包括研发费用、战略性投资、折旧费用等C.真实的经济增加值需要对每个经营单位使用不同的、更准确的资本成本计算，是经济利润最准确的度量指标，但计算难度较高D.经济增加值考虑了所有资本的成本，能够实现企业利益、经营者利益和员工利益的统一，引导企业注重长期价值创造12.下列关于管理会计报告的表述中，正确的有（）。A.管理会计报告没有统一的格式和规范，根据企业内部管理需要定制编制B.管理会计报告主要服务于企业内部各层级管理者，遵循问题导向，重点反映管理决策所需的特定信息C.管理会计报告提供的信息涵盖财务信息与非财务信息、内部信息与外部信息、结果信息与过程信息等，信息维度更丰富D.管理会计报告必须严格遵循会计准则的要求编制，定期对外报送，满足外部信息使用者的决策需求三、计算分析题（本题型共5小题，每小题8分，共40分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数保留两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数）1.甲公司是一家制造业上市公司，2024年为评估公司新项目的可行性，需要测算公司加权平均资本成本，相关资料如下：（1）公司现有长期债券：面值1000元，票面利率7%，每年年末付息一次，债券期限8年，当前剩余到期时间5年，债券当前市价为1020元/张，无发行费用。（2）公司现有普通股：当前市价45元/股，最近一期支付的现金股利为3.6元/股，预计未来股利长期保持5%的固定增长率；公司股票β系数为1.2，当前10年期政府债券到期收益率（无风险利率）为3.5%，市场组合平均风险溢价为6%。（3）公司目标资本结构为债务资本占40%、股权资本占60%，适用的企业所得税税率为25%。要求：（1）采用插值法计算公司长期债券的税前资本成本；（2）分别采用股利增长模型、资本资产定价模型计算普通股资本成本，以两者的算术平均值作为普通股资本成本的最终结果；（3）计算公司的加权平均资本成本。2.乙公司是一家专用设备制造企业，拟于2024年投产一条智能化生产线，项目相关资料如下：（1）项目初始投资额2400万元，其中固定资产投资2000万元，营运资本垫支400万元，项目初始投资于项目起点一次性投入，经营期为5年。（2）固定资产采用直线法计提折旧，折旧年限5年，预计净残值为0；项目结束时垫支的营运资本全额收回。（3）项目投产后预计每年实现营业收入1800万元，每年发生付现营业成本1000万元，项目适用的所得税税率为25%，项目投资的必要报酬率为10%。要求：（1）计算项目经营期内每年的营业现金毛流量；（2）计算项目计算期内各年的净现金流量；（3）计算项目的净现值、静态投资回收期；（4）判断项目是否可行，并说明判断依据。3.丙公司是一家商品流通企业，经销A类快消商品，预计全年A商品需求量为36000件，一年按360天计算，商品单位购进成本为100元，单位商品的年储存变动成本为商品购进单价的20%，每次订货的变动成本为250元。供应商给出的批量折扣政策为：一次订货量不足1500件时，单价为100元；一次订货量达到或超过1500件时，可享受2%的采购价格折扣，此时单位储存变动成本仍为商品采购单价的20%。要求：（1）计算基本经济订货批量模型下（不考虑批量折扣）的经济订货量、全年最佳订货次数、与订货批量相关的最低存货总成本（不含商品购置成本）；（2）分别计算不享受折扣、享受折扣两种情况下的存货相关总成本（含商品购置成本），判断企业是否应当享受批量折扣，并确定最佳订货批量。4.丁公司采用标准成本法进行甲产品的成本核算，甲产品单位产品标准成本卡资料如下：直接材料用量标准6千克/件，价格标准20元/千克；直接人工工时标准2小时/件，标准工资率18元/小时；变动制造费用工时标准2小时/件，标准分配率8元/小时；固定制造费用工时标准2小时/件，标准分配率12元/小时，固定制造费用预算总额以预算产量10000件为基础确定。2024年5月公司实际生产甲产品9000件，实际发生成本资料如下：实际采购直接材料56000千克，实际采购单价19元/千克，生产过程实际耗用直接材料55000千克；实际耗用工时19000小时，实际支付直接人工工资361000元；实际发生变动制造费用167200元；实际发生固定制造费用220000元。公司固定制造费用差异采用三因素分析法计算。要求：（1）计算本月直接材料价格差异（采购环节计算）和数量差异；（2）计算本月直接人工工资率差异和效率差异；（3）计算本月变动制造费用耗费差异和效率差异；（4）计算本月固定制造费用耗费差异、闲置能量差异和效率差异。5.戊公司只生产销售单一A产品，2023年产品经营数据如下：产品销售单价120元，单位变动成本72元，全年固定成本总额1320万元，当年实现产品销售量35万件。预计2024年产品单价、单位变动成本、固定成本总额保持稳定，公司适用的企业所得税税率为25%。要求：（1）计算2023年A产品的单位边际贡献、边际贡献总额、边际贡献率、保本销售量、保本作业率；（2）计算2023年公司的息税前利润、安全边际率、经营杠杆系数；（3）假设公司2024年目标税后利润为1125万元，计算实现目标利润所需的产品销售量。四、综合题（本题共15分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数保留两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数）己公司是一家高新技术上市公司，目前公司长期资本总额为10000万元，全部为普通股权益，共发行在外普通股2000万股，无长期债务和优先股。公司管理层认为当前全部为权益的资本结构未能充分发挥财务杠杆效应，拟通过发行长期债券、以当前每股10元的市价回购部分普通股的方式调整资本结构。经公司财务部门测算，不同债务规模下的债务税前资本成本、公司普通股β系数如下表所示：债务市场价值B（万元）02000400060008000税前债务资本成本rd-4%4.5%6%7.5%普通股β系数1.01.11.251.52.0要求：（1）分别计算不同债务规模下的普通股资本成本、股票市场价值、公司总价值、加权平均资本成本；（2）根据计算结果确定公司的最佳资本结构，并说明判断依据；（3）假设公司按照最佳资本结构完成调整后，预计下一年度息税前利润增长至2800万元，计算此时的每股收益和财务杠杆系数。参考答案一、单项选择题1.B2.C3.A4.A5.B6.C7.A8.C9.A10.A11.D12.B13.B14.C二、多项选择题1.ABCD2.ABCD3.ABCD4.ABCD5.ABCD6.ABCD7.ABCD8.ABC9.ABCD10.ABC11.ABCD12.ABC三、计算分析题1.（1）设税前债务资本成本为rd，令1020=70×(P/A,rd,5)+1000×(P/F,rd,5)，通过插值法计算得rd≈6.53%；（2）股利增长模型下普通股资本成本=3.6×(1+5%)/45+5%=13.4%，CAPM下普通股资本成本=3.5%+1.2×6%=10.7%，平均普通股资本成本=(13.4%+10.7%)/2=12.05%；（3）加权平均资本成本=6.53%×(1-25%)×40%+12.05%×60%≈9.19%。2.（1）年折旧额=2000/5=400万元，年营业现金毛流量=(1800-1000-400)×(1-25%)+400=700万元；（2）NCF0=-2400万元，NCF1-4=700万元，NCF5=700+400=1100万元；（3）净现值=700×(P/A,10%,4)+1100×(P/F,10%,5)-2400≈501.92万元，静态投资回收期=3+(2400-700×3)/700≈3.43年；（4）项目净现值大于0，静态回收期短于项目经营期，具备财务可行性。3.（1）单位年储存变动成本=100×20%=20元/件，经济订货批量=√(2×36000×250/20)≈948.68件，年最佳订货次数=36000/948.68≈37.95次，相关最低总成本=√(2×36000×250×20)=6000元；（2）不享受折扣时存货总成本=36000×100+6000=3606000元；享受折扣时，采购单价=98元，单位储存成本=98×20%=19.6元，相关总成本=36000×98+(36000/1500)×250+(1500/2)×19.6=3548700元，低于不享受折扣的总成本，应享受批量折扣，最佳订货批量为1500件。4.（1）直接材料价格差异=56000×(19-20)=-56000元（有利差异），直接材料数量差异=(55000-9000×6)×20=20000元（不利差异）；（2）直接人工工资率差异=19000×(361000/19000-18)=19000元（不利差异），直接人工效率差异=(19000-9000×2)×18=18000元（不利差异）；（3）变动制造费用耗费差异=19000×(167200/19000-8)=15200元（不利差异），变动制造费用效率差异=(19000-9000×2)×8=8000元（不利差异）；（4）固定制造费用预算总额=10000×2×12=240000元，耗费差异=220000-240000=-20000元（有利差异