非银金融行业：政策延续呵护市场关注后续板块机会

目录索引TOC\o"1-2"\h\z\u一、本周表现 5二、行业动态及一点评 5（一）保险：三季窗口期临，建议关注板块机会 5（二）证券：市场投热度有下滑，关注板块后调整机会 7三、风险提示 10图表索引图1：市场指数周涨跌幅（%） 5图2：市场行业指周度涨跌（%） 5图3：中债国债到收益率（10年，%） 6图4：全部AB股两规模（元）及两融成占A股成交额（%） 7图5：券商指数市率PB（LF）及25%50%75%分位数 8图6：全部AB股周日均成金额（亿元） 8图7：恒生指数周交额（亿元）与港交所股价港元） 9图8：2026以来市场及券、保险指数涨幅（%） 9一、本周表现20269303842.1912887.623.22%；3004357.621.84%3135.284.67%II1.53%II0.23%。图1：市场数周涨跌（%） 图2：市场业指周度跌幅（%）

-4.67上证指数深证成指沪深300创业板指周度区间涨跌幅

0.00-1.19-3.22-1.19-3.22-1.84

-0.23-0.23-1.53证券(中信) 保险(中信)数据来源：iFind、广发证券发展研究中心 数据来源：iFind、广发证券发展研究中心二、行业动态及一周点评（一）保险：三季报窗口期临近，建议关注板块机会Wind2026930101.68%1BP930日国9PMI50.1%0.3图3：中债国债到期收益率（10年，%）中债国债到期收益率:10年5.004.504.003.503.002.502.001.501.000.500.00数据来源：iFind，广发证券发展研究中心iFind930II0.23%，300（929——市场对三季报的谨慎预期已在节中国太保（AH）。（二）证券：市场交投热度有所下滑，关注板块后续调整机会1.央行等八部门联合印发《关于金融支持服务业扩能提质的指导意见》928，（）19竞争力，优化跨境结算、汇率避险、跨境融资、对外担保等“一体化”服务，支持企业“走出去”并提高国际市场“图4：全部AB股两融规模（亿元）及两融成交占A股成交额（%）2013-01-112013-06-072013-01-112013-06-072013-10-252014-03-212014-08-082014-12-262015-05-152015-09-302016-02-262016-07-152016-12-092017-05-052017-09-222018-02-142018-07-062018-11-302019-04-262019-09-122020-02-072020-06-242020-11-202021-04-092021-08-272022-01-212022-06-172022-11-112023-04-072023-08-252024-01-192024-06-142024-11-012025-03-212025-08-072025-12-252026-05-21

融资融券余额 两融交易额占A股成额(右轴)

25.0020.0015.0010.005.000.00数据来源：Wind，广发证券发展研究中心投资策略周报|非银金融图5：券商指数市净率PB（LF投资策略周报|非银金融图5：券商指数市净率PB（LF）及25%、50%、75%分位数0数据来源：Wind，广发证券发展研究中心08/13

2019-01-042.502.302.101.901.701.501.301.100.900.70数据来源：Wind，广发证券发展研究中心图6：全部AB2.502.302.101.901.701.501.301.100.900.70数据来源：Wind，广发证券发展研究中心图6：全部AB股周度日均成交金额（亿元）2020-05-082020-12-312021-08-272022-04-292022-11-022022-12-202023-02-142023-04-032023-05-252023-07-142023-08-312023-10-262023-12-132024-01-312024-03-272024-05-212024-06-282024-08-132024-10-092024-11-262025-01-102025-03-052025-04-222025-05-302025-07-032025-08-062025-09-092025-10-132025-11-162025-12-202026-01-232026-02-262026-04-012026-05-052026-06-082026-07-122026-08-15图7：恒生指数周成交额（亿港元）与港交所股价（港元）0

恒生指数周日均成交额亿港） 港交所股价（右轴）

6005004003002001000数据来源：Wind，广发证券发展研究中心图8：2026年以来市场及券商、保险指数涨幅（%）0.00

2026以来涨跌幅-2.00-4.00-6.00-8.00-10.00-12.00-14.00-16.00-18.00-20.00

上证指数 深证成指 沪深300 创业板指 证券（中信）保险（中信）数据来源：Wind，广发证券发展研究中心三、风险提示广发非银金融行业研究小组陈福：首席分析师，经济学硕士，2017年进入广发证券研究发展中心。分析师及联系人陈福 耿张逸 王京灵SAC执证号：S0260517050001SFCCENo.BOB667che