期权交易基本规则

期权交易规则

一、简介

1.期权是投资者约定在未来买入或卖出某项资产的权利

2.认购期权：双方约定在未来某个时间点，期权买方向卖方以约定价格买入股票

/ETF的权利

认沽期权：双方约定在未来某个时间点，期权买方向卖方以约定价格卖出股票/ETF

的权利

3.美式期权：期权的买方可以在期权到期任一交易日或到期日行使权力的期权

欧式期权：期权买方只能在期权到期日行使权力的期权

上交所的期权都是欧式

4.股票：通常只能做多，上涨才能获取收益

期货：除了做多还能做空，上涨下跌都能获取收益

期权：除了做多、做空，还能运用组合策略，即使不温不火、大涨大跌但态势不

明也可能获取收益，且作为权利方风险比期货小

二、50ETF

1.个股期权又分为场内个股期权和场外个股期权，个人只能参加场内期权，场内期权

是在交易所交易的标准化合约，目前只有50ETF一个投资标的

2.上证50ETF就是以上证50指数成分股为标的进行投资的指数基金。（上证50ETF

的代码是510050）

3.ETF期权就是在你支付一定颔度的权利金后，获得了在未来某个特定时间，以某个

特定价格买入或卖出指数基金的权利。到期后你可以选择行使该权利，获得差价收益；也

可以选择不行使该权利，损失权利金

4.详细交易规则

合约单位：10000份

申报单位：1张或其整数倍

行权方式：到期日行权（欧式）

行权价格间距：0.05元

合约到期月份：当月、下月及随后两个季月

到期日：到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延）

行权日：同合约到期日,行权指令提交时间为9:15-9:25、9:30-11:30、13:

00-15:30

交收日：行权日次一交易日

交易时间：交易日9:15-9:25（开盘集合竞价）、9:30-11:30,13:00-15:00

（14:57-15:00为收盘集合竞价时间

最小报价单位：0.0001元

单笔申报最大：限价申报的单笔申报最大数量为30张，市价申报的单笔申报最大数

量为10张。

合约简称：上证50ETF期权的合约简称不超过20个字符，具体组成依次为"50ETF”

（合约标的简称、"购"或"沽"、"到期月份"、"行权价格"例：

1000111550ETF购6月2800

交割方式：实物交割（按照约定实际交割标的资产）

5.熔断机制

在期权连续竞价期间，期权合约盘中交易价格较最近参考价格涨跌幅度达到或者超过

50%且价格涨跌绝对值达到或者超过5个最小报价单位时，期权合约进入3分钟的集合

竞价交易阶段。集合竞价交易阶段完毕，合约继续进行连续交易阶段

6.案例

如目前50ETF价格是2.8元/份。我认为上证50指数在未来1个月内会上涨，于是

选择购买一个月后到期的50ETF认购期权。假设买入合约单位为10000份、行权价格为

2.8元、次月到期的50ETF认购期权一张。而当前期权的权利金为0.1元，需要花

0.1x10000=1000元的权利金。在合约到期后,我有权利以2.8元的价格买入10000份

50ETF。也有权利不买。

假如一个月后,50ETF涨至3.1元/份，那么我肯定是会行使该权利的，以2.8元

的价格买入，并在后一交易日卖出，可以获利约(328)x10000=2000元,减去权利金

1000元，可获得利润1000元。如果上证50涨的更多，当然就获利更多。相反，如果1

个月后50ETF下跌，只有2.5元/份,那么我可以放弃购买的权利，则亏损权利金1000

元。也就是不论上证50跌到什么程度，最多只损失1000元

7.交易门槛

a.开户前20个交易日日均证券市值与资金账户可用余额(不含通过融资融券交易融

入的证券和资金),合计不低于人民币50万元

b.在证券公司开户6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历；

或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历

c.具备期权基础知识,通过相关测试

三、图示

合约要素

2018年2月13H,杨先生以1312元买入一张“50ETF购3月2800"

（合约单位：10C00）

'期权类型：认购期权权利金：0.1312元每份

行权价格：2800/份到期日:2017年3月28日

合约标的：上证50ETF

1k

150ETF购3月2800认购201诈3月（43▼

­卖出最新涨跌幅度％理论价隐删怠量持仓执行价

0.16250.16400.16400.026018.840.166524.9970625252.749A

0.162/10.16350.16350.026119.000.165825.04411038682.750

0.13270.13390.13280.021219.000.136124.82176129162.798A

0.13120.13130.13130.020718.720.134924.731322598002.800

邓先生的权利：有权在2017年4月26日，以2800/份的价格，从

期权卖方买入10000份上证50ETF。

1.

50ETF购3月2650

卖

五

0.23891

四

卖

三0.23752

卖

二0.23731

卖

一0.23631

卖

0.23551

买

一

买0.23452

二0.23441

买

三

0.23431

买

四

0.23381

买

五

(L23091

最新

0•2345开盘

涨跌

0.0310最高

幅度

15.23%最低

结算

现量

1均价

总量

1523金额

持仓

2703仓差

涨停

0.4835跌停

夕

786内盘

和馀

期

到

型

类

位

单

态

状

最新质

换

14:30:030.2409

平

：050.2405

平

：140.2410

平

14:32:030.2424

开

：300.2428

平

14:35:160.2385

平

：170.2384

换

14:40:400.2343

开

：410.2343

开

14:43:130.2303

开

：130.2293

平

14:46:540.2334

换

14:51:080.2354

平

14:52:160.2370

换

14:54:040.2345

换

：050.2345

换

14:55:490.2345

换

14:56:100.2352

平

15:00:000.2345

细价指

“标的海权3-带一路，策珞交易一超妙策阳T行偌笈易日自选商品.III沪S行18△重要il言0计电器布市1旅计筠通

.音通分时.

名称I代码幅度％最新涨跌买入价卖出价息量28„.05OETF

50ETF510050♦1.712.848«0.0482.8472.848603.55772842,

2800

2757

2715

成交更，38825t

134983

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67491

09:30100010:3011:00113013:301400

……修50ET限3月2800・言通分时，

01309

01106/皿__八人仙一」h_AL!____-▲-

一V,一一,一、,「，,一丫］『"+，押邛一LC*川'l|

00904

00701…

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0902/1309.44)010.3011.0011:3013:3014.00

4>分的走势技术分析卿:古分BJ购方技术

150ETF购3月2800认购201喀3月(43▼认沽

买入卖出最新涨跌幅度相理论价隐波％总量持仓201喀2月（15天）买入卖出最新深跌幅度%理论价隐;

|201咯3月（43天）|

0.16250.16400.16400.026018.840.166524.9970625250.06530.06610.0653-0.0196-23.090.05262

2018率月（134天）

0.16240.16350.16350.026119.000.165825.04411038880.06510.06530.0653-0.0196-23.090.05292

2010坏9月QR天）

0.13270.13390.13280.021219.000.136124.8217612916乙，yuA0.08350.08470.0835-0.0206-19.790.07102

0.13120.13130.13130.020718.720.134924.731322598102.8000.08460.08480.08480.0193-18.540.07182

0.10620.10800.10790.018720.960.109525.30251951942.847A0.10660.10720.10E1-0.0285-21.170.09312

0.10560.10630.10560.021625.710.108025.1021554121342.8500.10890.10900.10E9-0.0271-19.930.09452

0.08410.08510.08510.014220.030.086625.33262432472.896A0.13240.13430.13280.0322-19.520.11892

0.08230.08250.08240.012417.710.084925.0714279142432.9000.13470.13810.13610.0292-17.450.12123

0.06600.06660.06660.011420.650.066925.61172156132.946A0.163