奢侈品零售产业发展现状与技术创新应用研究

奢侈品零售产业发展现状与技术创新应用研究深度调研报告研究时间：2026-10-08研究对象：奢侈品零售产业（个人奢侈品、硬奢珠宝腕表、免税与旅游零售、二手转售、数字化零售技术）目标读者：希望快速理解行业现状并做决策的专业读者方法：多源信息采集、来源账本、主张-证据矩阵交叉验证

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研究时间：2026-10-08研究对象：奢侈品零售产业（个人奢侈品、硬奢珠宝腕表、免税与旅游零售、二手转售、数字化零售技术）目标读者：希望快速理解行业现状并做决策的专业读者方法：多源信息采集、来源账本、主张-证据矩阵交叉验证执行摘要全球奢侈品行业在2025年进入"后疫情繁荣"的正常化阶段。贝恩公司与Altagamma联合发布的《2025年全球奢侈品市场研究》显示，2025年全球奢侈品消费总额（含商品与体验）约1.44万亿欧元，与上年基本持平（恒定汇率下-1%至+1%），但个人奢侈品市场从2024年的3640亿欧元小幅回落至3580亿欧元（现汇率-2%，恒定汇率持平）[S1][S2]。行业运营利润率从2022年的21%降至15%-16%，相当于较2023年损失约20%的总利润[2]。中国市场方面，2025年中国内地个人奢侈品市场同比收缩3%-5%，较2024年17%-19%的降幅大幅收窄，第三季度起显现复苏迹象[3][4]。要客研究院《2025中国奢侈品报告》则给出另一口径：2025年中国人奢侈品消费增长3%、规模达10410亿元人民币，占全球市场份额36%；其中境内市场增长3%至5195亿元，全球占比升至19%[5]。欧睿国际数据显示，中国个人奢侈品市场规模2023年达峰3986亿元，2024年下跌15.1%至3385亿元，2025年反弹3.9%至3516亿元，预计2026年增长8%[6]。不同机构口径差异显著（见"分歧与不确定性"章节）。竞争格局上，三大奢侈品集团业绩分化：LVMH2025年营收808.07亿欧元、同比下滑5%；历峰集团2025/2026财年营收224亿欧元、实际汇率增长5%（恒定汇率+11%），珠宝业务驱动；开云集团营收约147亿欧元、同比下滑13%，核心品牌Gucci上半年营收下滑26%；爱马仕营收160亿欧元、恒定汇率+9%，营业利润率41%逆势提升[7][8][9][10][11]。硬奢（珠宝腕表）韧性显著强于软奢（皮具成衣）。技术创新维度，AI个性化、AR/VR虚拟试穿、区块链溯源（Aura联盟已签发超4000万张数字证书）、RFID智能库存与数字产品护照成为零售升级主线[12][13]。中国奢侈品线上销售额2025年约1050亿元、同比增长14%，电商渗透率2026年预计突破28%；64%的中国买家在奢侈品购买中使用AI，极高消费群体达82%[14]。二手奢侈品市场成为最大亮点：2025年中国二手奢侈品市场增长15%-20%，增速是一手市场的四倍以上，但渗透率仍不足10%（发达市场20%-30%）[3][15]。全球二手时尚奢侈品市场规模已达2100亿-2200亿美元、年增10%，是一手市场增速的三倍[16]。本报告判断：奢侈品零售产业正处于"从稀缺性到信任、从规模到意义"的范式转换期，短期内中国市场的修复以年为单位，赢家将是能把消费者"审慎态度"转化为实际支出、并在AI驱动的全渠道体验中建立信任的品牌。关键发现全球市场企稳但非回归旧节奏：2025年全球奢侈品消费1.44万亿欧元、近乎持平；个人奢侈品3580亿欧元、现汇率-2%；2026年基准情景预计增长2%-4%至3650亿-3730亿欧元，概率70%[1][S17]。消费者基数自2022年以来持续收缩，2025年较2024年流失约2000万消费者[2]。中国市场降幅大幅收窄、复苏脆弱：2025年中国内地个人奢侈品市场-3%至-5%（2024年为-17%至-19%），Q3起显现复苏迹象，但2026年春节前最后一个周末购物中心客流同比+47%的背景下，伯恩斯坦仍判断"复苏脆弱"[3][6][S6]。硬奢抗跌、软奢承压：历峰珠宝业务恒定汇率+14%，LVMH钟表珠宝部门Q4环比+32.7%；而皮具箱包品类2025年下降8%-11%，腕表下降14%-17%（消费者转向投资资产与二手替代品）[3][7][8]。集团座次重排：LVMH808亿欧元（-5%）稳居第一，历峰224亿欧元（实际+5%）跃居第二，开云被香奈儿（162亿欧元）和爱马仕（约160亿欧元、恒定汇率+9%）超越退居第五[7][S7][S8][10]。二手市场增速是一手四倍：2025年中国二手奢侈品市场+15%至+20%，渗透率不足10%；全球二手时尚奢侈品2100亿-2200亿美元、年增10%，2030年预计3200亿-3600亿美元[3][15][16]。本土品牌崛起：中国本土奢侈品牌消费占比从39%提升至44%，珠宝类是主要推动力；老铺黄金电商销售额2025年前三季度较两年前增长逾1000%[S4][S3]。数字化与AI重构购买旅程：中国奢侈品线上销售额2025年约1050亿元（+14%），电商渗透率2026年突破28%；80%以上购买决策受数字渠道影响；64%中国买家使用AI（极高消费群体82%），约97%的AI用户计划下次购买再次使用[14]。渠道向核心商圈与机场集中：2025年上半年奢侈品牌在华新开门店同比下降38%，非一线城市仅42家新店（-48%）；LV在上海兴业太古汇设"路易号"地标，香奈儿在京沪设全球第六、七家尊享服务工坊，品牌转向一线城市机场（深圳机场LV、爱马仕、迪奥相继开店）[S11][S12]。免税渠道分化：2025年海南离岛免税销售303.84亿元、同比-1.8%，但9月起单月转正，2026年1-2月同比+25.9%；中国中免营收536.94亿元（-4.92%），以2.94亿美元收购DFS大中华区业务并与LVMH达成战略合作[S5][S13]。监管与打假压力上升：2025年"幽灵式"直播售假泛滥（深夜开播、遮挡商标、引流私域），欧盟ESPR数字产品护照、EUDR森林法规、EPR纺织品扩展生产者责任陆续落地，绿色声明指令被搁置、CSRD/CSDDD范围缩减[18][S14][S15][S16]。可信度总览结论可信度主要来源说明全球奢侈品消费2025年约1.44万亿欧元、近乎持平高S1,S2,S17贝恩-Altagamma年度报告，一手机构数据个人奢侈品2025年3580亿欧元、2026年基准+2%-4%高S1,S2,S17贝恩基准情景概率70%，含预测成分中国内地个人奢侈品2025年-3%至-5%高S3,S4贝恩《2025年中国个人奢侈品报告》中国人奢侈品消费2025年10410亿元、占全球36%中S5要客研究院口径，与贝恩/欧睿口径差异大，标注冲突集团营收分化（LVMH-5%/历峰+5%/开云-13%/爱马仕+9%）高S7-S11各集团官方财报，一手来源二手奢侈品中国+15%-20%、全球2100亿-2200亿美元高S3,S15,S16贝恩+BCG/Vestiaire联合报告，交叉验证中国线上销售1050亿元、AI使用率64%中S14转引贝恩与科贝尔委员会报告，二手转引待核海南离岛免税303.84亿元、2026年1-2月+25.9%高S5,S13海口海关数据+券商标述新开门店-38%、非一线-48%中S11,S12华丽志榜单，样本为86家品牌假货/灰色市场风险中S18,S19新华网调查+Entrupy报告（8.4%送检为假）详细分析1.背景与定义奢侈品零售产业指以个人奢侈品（皮具、服饰、鞋履、珠宝、腕表、美妆香氛）为核心，涵盖品牌直营、电商、免税与旅游零售、二手转售及配套数字技术的零售体系。贝恩年度报告将整体奢侈品消费划分为九大板块（豪华汽车、个人奢侈品、豪华酒店等），其中前三者占80%；个人奢侈品是产业分析的核心[1][2]。2025年全球个人奢侈品市场3580亿欧元，较2024年3640亿欧元温和回落2%，恒定汇率下持平，仍比2019年高12%-14%[1][2]。2.发展脉络与当前状态全球：后疫情繁荣的正常化。2021年全球奢侈品市场增速曾达26.1%，2025年降至1.6%，预计2026年2.8%[6]。贝恩指出市场呈现四大结构性力量：体验优先于拥有、增长引擎地理再平衡、奢侈品含义演变、AI重塑获客漏斗[S17]。2025年约40%-45%的品牌实现收入正增长（2022年为95%），增长品牌中超70%为专业型品牌；营收超50亿欧元的集团中约一半收入下滑[2]。中国：审慎复苏。2025年中国内地个人奢侈品市场-3%至-5%，Q3起因基数效应与股市稳定显现复苏迹象[3]。欧睿国际口径显示2023年达峰3986亿元→2024年3385亿元（-15.1%）→2025年3516亿元（+3.9%），预计2026年+8%，2027年才能重回2023年高峰[6]。要客研究院口径为2025年中国人奢侈品消费10410亿元（+3%）、境内5195亿元（+3%），境内外消费占比51%/49%，预计2026年中国人奢侈品消费+5%、境内+7%-9%[5]。中国奢侈品消费中65%发生在中国内地、35%在境外，消费回流程度增加[3]。品类分化。2025年中国内地：美妆个护+4%至+7%（超高端护肤与香水需求稳定）；服饰-5%至-8%；皮具箱包-8%至-11%（价格上涨、创新不足）；腕表-14%至-17%（转向投资资产与二手替代品）；珠宝-0%至-5%（黄金价格上涨驱动保值需求）[3][S3]。3.关键问题分析（一）竞争格局：硬奢逆袭、软奢分化。2025年三大集团财报映射行业调整期的不同命运[S7]：LVMH：营收808.07亿欧元（-5%），经常性营业利润-9%至177.5亿欧元，净利润-13%至108.78亿欧元；时装皮具部门收入下降但营业利润率保持35%；钟表珠宝部门Q4环比+32.7%、全年内生+3%；精选零售（丝芙兰）经常性营业利润+28%；LVMH将DFS大中华区业务以3.95亿美元售予中国中免，并增持LoroPiana股权至94%[S7][S13]。历峰集团：2025/2026财年营收224亿欧元（实际+5%、恒定+11%），营业利润+7%至23.58亿欧元；珠宝部门（卡地亚、梵克雅宝等）恒定汇率+14%、营业利润率32.8%；中国市场Q2恢复增长（+7%）[S7][S8]。开云集团：营收约147亿欧元（-13%），亚太区上半年-22%，Gucci上半年-26%；集团将美妆业务以40亿欧元售予欧莱雅、全球直营门店净减少41家[S7][S9]。爱马仕：营收160亿欧元（恒定+9%、现汇率+5.5%），营业利润66亿欧元（利润率41%，+7%），净利润45亿欧元；皮具马具部门+13.1%至71亿欧元；亚太（不含日本）+5%、贡献全球42%；所有地区均实现增长[10][11]。摩根士丹利估算：路易威登以208亿欧元蝉联全球最大奢侈品牌（销售额-6%），爱马仕逆势+5.5%至157亿欧元，劳力士超越迪奥升至第四，卡地亚继续扩大份额，普拉达以38亿欧元首次跻身前十[S8]。（二）渠道重构：核心化、机场化、数字化。2025年上半年奢侈品牌在华新开门店同比-38%，非一线城市仅42家新店（-48%），一线城市-10%[S11][S12]。品牌放弃低效门店、资源向核心商圈集中：LV在上海兴业太古汇设"路易号"地标并在南京德基开首家美妆精品店，Prada重返上海恒隆广场，Gucci、Balenciaga进入广州K11，香奈儿在京沪设全球第六、七家尊享服务工坊，Loewe设上海罗意威之家[S11]。机场成为新热点：LV、爱马仕、迪奥相继在深圳机场开店，爱马仕在广州白云机场开出第二家门店[S11][S12]。硬奢品牌"下楼"抢占一层临街铺位：成都IFS一层新增梵克雅宝、宝格丽、格拉夫、蒂芙尼、布契拉提、劳力士[S12]。线上渠道：中国奢侈品线上销售额2025年约1050亿元、+14%，电商渗透率2026年预计突破28%（三年前不足18%），一季度线上销售额增速+25%至+35%；微信小程序奢品交易额年增34%，奢侈品牌自播2025年增长87%，天猫奢品馆入驻品牌约320个；私域复购率为公域3.2倍；二三线城市奢侈品电商消费增速比一线城市快22%[14]。免税渠道：2025年海南离岛免税销售303.84亿元（-1.8%）、购物人次463万（-18.5%）、件数2667万（-19.4%）、客单价6562元（+21%）、转化率14%（+4pct）；9月起单月转正，2026年1-2月+25.9%[S5][S13]。中国中免2025年营收536.94亿元（-4.92%）、归母净利润35.86亿元（-15.96%）；免税收入391.65亿元（+1.29%）、有税-21.69%至133.88亿元；海南地区285.37亿元（-1.23%）、上海地区120.10亿元（-25.10%）；以2.94亿美元完成DFS大中华区业务收购（剔除未满足条件的DFS香港广东道店），并与LVMH达成战略合作[S13]。（三）技术创新：AI+AR/VR+区块链+RFID。AI个性化与虚拟造型：Gucci利用社交媒体、销售与秀场数据洞察偏好；AI生成时尚内容市场从2024年15.1亿美元增至2025年20.1亿美元；73%的奢侈品牌用AI优化视觉元素、数字参与度+22%；LouisVuittonAI视觉搜索使应用参与度+20%[S19]。AR/VR虚拟试穿：Zara2025-2026年推出AI虚拟试穿；超70%的奢侈品牌在营销或销售漏斗中实施某种AR体验；3D/AR内容商品转化率平均高94%，虚拟试穿使退货率降低最高40%；Gucci在阿里巴巴元宇宙设VR"GucciVault"府邸，200万互动、线下客流+18%、NFT关联销售+35%[S19][S20]。区块链溯源：Aura区块链联盟（LV、Prada等创始成员）截至2024年已签发超4000万张数字证书，提供不可篡改产地证明；Burberry推出NFC赋能风衣用于真伪验证与个性化[S19]。RFID智能库存：RalphLauren部署RFID追踪与智能试衣间（镜面读取标签显示尺码与配色）；RFID使单品从制造到零售全程可追溯，减少库存差异[S19]。数字产品护照（DPP）：欧盟ESPR要求产品具备机器可读的材料构成、维修说明与产地元数据，预计3-6年内扩展至奢侈品皮具与纺织品类，初始IT集成成本约1000万-3000万欧元[S16]。（四）二手转售：循环经济爆发。2025年中国二手奢侈品市场+15%至+20%，渗透率不足10%（发达市场20%-30%）；驱动因素为二手供给增加、年轻价格敏感消费者接受度提升、直播平台普及（实时互动+产品验证增强真伪信心）[3][15]。全球二手时尚奢侈品市场2100亿-2200亿美元、年增10%（一手市场增速的三倍），占全球时尚奢侈品总销售额8%，预计2030年达3200亿-3600亿美元、占比10%；高端腕表转售2030年预计占全球腕表市场35%-40%[16]。中国二手奢侈品行业规模从2020年约80亿美元增至2025年约300亿美元、五年近3倍；线上交易占比60%，用户复购率35%（新品电商18%），Z世代占二手消费群体45%[S21]。BCG调研：近80%买家因"物有所值"选择二手，55%看重独特性；66%卖家因"衣橱减负"出售[16]。（五）消费者代际迁移。Z世代与千禧一代重新定义奢侈品逻辑：全球Z世代奢侈品消费者+18%，中国增幅更显著；年轻人从"给别人看"转向"让自己开心"，消费成为自我表达与悦己[S3]。Z世代衣橱中二手物品占比32%；72%的千禧一代与Z世代偏好提供数字时尚体验的品牌；68%的Z世代对数字时尚资产感兴趣[S20][S16]。中国消费者中35岁以下占比58%，超70%购买决策始于线上研究[14]。57%的内地消费者计划增加身心健康、健身与高端出游支出；体验类奢侈品需求增速与实体商品之比1.5倍[S22][S14]。（六）监管与打假。中国市场：2025年"幽灵式"直播售假泛滥——深夜开播、遮挡商标、切换账号马甲、热度过高即停播、引流至微信小程序私域下单，原价2万余元的包包直播间卖480元；专家呼吁平台全天候巡查与行刑衔接[18]。Entrupy《2025StateoftheFakeReport》：近14亿美元送检商品中8.4%为假货，LouisVuitton为全球被仿冒最多品牌，亚太区Prada为首；全球假冒贸易规模达1万亿美元；美国海关2025财年查扣近7900万件假冒商品[S19][S23]。欧盟侧：ESPR（数字产品护照）、EUDR（森林法规，大中企业2025-12-30起适用）、纺织品EPR（成员国30个月内建立）陆续推进；但GreenClaimsDirective被搁置、CSRD与CSDDD范围缩减、部分要求推迟至2028年[S14][S15][S16]。意大利当局对奢侈品供应链分包用工调查扩大至19个品牌；Shein与Armani因可持续相关问题被罚[S24]。4.竞品/替代方案/横向比较维度国际大牌直营本土奢侈品牌二手转售平台免税/旅游零售代表LVMH、历峰、开云、爱马仕老铺黄金、周大福红布林、闲鱼、VestiaireCollective中国中免、DFS2025态势收入分化、利润率15%-16%占比39%→44%（珠宝驱动）中国+15%-20%、渗透率<10%海南-1.8%、2026年初+25.9%核心优势品牌溢价、工艺、全球定价文化叙事、敏捷决策、价格性价比、保值、可持续价格优势、客流、政策主要风险中产消费收缩、库存品牌积累周期长真伪信任、监管收紧政策依赖、汇率硬奢vs软奢：历峰珠宝恒定汇率+14%、LVMH钟表珠宝Q4环比+32.7%，而皮具箱包-8%至-11%、腕表-14%至-17%，显示消费者向"高价值感、可保值"品类集中[3][S7][S8]。5.风险、争议与限制复苏脆弱性：伯恩斯坦判断中国复苏"脆弱"，5%的需求增长仍不及疫情前水平的四分之一；LVMH称"中国市场整体复苏仍需时日"[S6]。价格疲劳：50%受访者表示价格上涨抑制购买意愿；贝恩指出"后疫情时代的价格抬升似乎正在结束"，中产阶级aspirational消费需求动摇[2][S23]。假货与灰色市场：代购活动收缩（前45位品牌代购2025年增速3%、低于2024年5%），但直播售假与"超级假货"泛滥；中国约占全球假冒奢侈品生产的80%[S3][S18][S19]。关税扰动：约77%受访者称中美关税将影响消费行为，约50%转向本土品牌，59%-61%避免美国产品或选择非美国产地，57%增加免税渠道购买[S4]。监管不确定性：欧盟可持续法规"开倒车"（GreenClaims搁置、CSRD/CSDDD缩减），企业采取"观望"姿态；但执法端通过消费者保护、劳动与竞争法工具加强[24]。数据口径冲突：贝恩（境内-3%至-5%）、欧睿（3516亿元、+3.9%）、要客研究院（境内5195亿元、+3%）口径差异显著，使用时须注明来源与定义。分歧与不确定性中国市场规模口径冲突（重要）：贝恩《2025年中国个人奢侈品报告》给出境内市场-3%至-5%；欧睿国际给出3516亿元、+3.9%；要客研究院给出境内5195亿元、+3%。三者差异可能源于统计口径（个人奢侈品vs含体验/免税）、价格口径（出厂/零售）与汇率处理。本报告正文同时保留三套数据，不做平滑处理。2026年预测分歧：贝恩基准情景全球个人奢侈品+2%-4%（概率70%）、乐观+4%-6%（20%）、悲观持平至+2%（10%）；欧睿预测中国2026年+8%；要客研究院预测境内+7%-9%。预测均依赖地缘局势与中国复苏节奏假设。AI使用率数据为二手转引：64%中国买家使用AI、97%计划再用等数据经行业报告聚合页转引贝恩与科贝尔委员会联合报告，未直接核验一手原文，标注为待核。二手市场规模口径：BCG全球2100亿-2200亿美元与艾瑞中国300亿美元口径不同（含/不含奢侈品品类定义差异），且全球数字含二手时尚全品类。ESG监管走向：欧盟法规松绑与成员国EPR细则混乱并存，2028年审查可能再次调整范围，企业合规投入存在不确定性。建议、判断与后续观察点判断（事实基础上的推论，非事实）：奢侈品零售正从"稀缺性驱动"转向"信任与意义驱动"——贝恩指出"信任已成为新的稀缺品"，能证明真伪、可持续与工艺的品牌将获得溢价[S25]。未来3-5年中国境内奢侈品消费占比预计稳步提升至70%（要客研究院预测），免税与机场渠道是关键承接点[S5]。硬奢（珠宝腕表）与二手转售是当前周期中确定性最高的两个赛道；软奢皮具成衣需等待中产消费信心修复。建议：品牌方：聚焦核心商圈旗舰店与机场店（而非低线城市广铺点）；将AI应用于个性化推荐、虚拟试穿与真伪验证（Aura区块链+数字产品护照）；通过官方二手/焕新服务承接转售需求，避免灰色市场侵蚀定价。零售运营方：私域复购率为公域3.2倍，应加大会员与微信小程序投入；关注二三线城市电商增速（比一线快22%）的线上渗透机会。投资者：关注历峰式硬奢敞口与爱马仕式垂直整合模式的抗周期能力；警惕开云式单品牌依赖风险。监管与合规：提前布局EUDR溯源、数字产品护照与纺织品EPR系统（初始IT投入千万欧元级）；建立24小时直播巡查与售假响应机制。后续观察点：2026年中国奢侈品市场是否实现贝恩预测的"企稳"+欧睿的+8%；海南离岛免税2026年增长提速是否延续（1-2月+25.9%）；欧盟CircularEconomyAct（2026年发布）与GreenClaimsDirective重启谈判；AI在奢侈品购买旅程的渗透率变化（当前64%）与AI驱动的"超级假货"对抗技术演进；本土品牌占比能否突破44%并向皮具成衣品类扩展。引用来源ID来源等级链接访问日期S1贝恩公司《2025年全球奢侈品市场研究》新闻稿A/news_info.php?id=20732026-10-08S2Bain&Company,FindingaNewLongevityforLuxury（24thLuxuryStudy执行摘要）A/insights/finding-a-new-longevity-for-luxury2026-10-08S3中国经营网《2025年奢侈品市场降幅收窄二奢市场不断增长》（引贝恩《2025年中国个人奢侈品报告》）B+/index/show/zj/cv/cv1353488612662026-10-08S4科尔尼《中国奢侈品消费者购买行为前瞻2025》（3000人调研）B+/detail/52508042026-10-08S5中国中免2025年度报告（港交所披露，引要客研究院《2025中国奢侈品报告》）Ahttps://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0415/2026041500423_c.pdf2026-10-08S6界面新闻《中国奢侈品市场复苏脆弱，2026年预计增长8%》（引欧睿国际、伯恩斯坦）B+/resources/shy/news/detail-v2/index.html2026-10-08S7中国证券网《中国奢侈品市场观察：消费者趋于理性行业巨头周期中破局》B+/commonDetail/6335202026-10-08S8新浪新闻《全球最大奢侈品集团三强争霸》（引各集团2025年报、摩根士丹利估算）B/article_7879776499_1d5abd8f306801i8ka.html2026-10-08S9新浪新闻《LVMH稳坐头把交椅，历峰开云承压》B/article_7879996742_1d5af354606802ag5w.html2026-10-08S10HermèsInternational2025Full-YearResults（GlobeNewswire官方新闻稿）A/news-release/2026/02/12/3236884/0/en/herm%C3%A8s-international-2025-full-year-results.html2026-10-08S11中新经纬《奢侈品牌中国活力榜2025H1相关报道》B+/jwview/content.jsp?id=6482992026-10-08S12华丽志/IFeed《硬奢品牌"下楼"，重奢商场换了新门面》Bhttps://www.ifeed.cc/articles/7289daa1-dba7-4fe5-b33e-a939fb949e9a2026-10-08S13腾讯新闻《中国中免去年盈利创五年新低，完成收购DFS大中华区业务》B+/rain/a/20260407A05PYX002026-10-08S14三个皮匠报告《中国奢侈品市场数字化趋势洞察报告》（引贝恩/罗兰贝格/Mordor）B/searchtag/26293201.html2026-10-08S1521世纪经济报道《2025二手奢侈品市场消费趋势》（引BCG×VestiaireCollective）B+/article/20260110/edc0c5d915e98f9ef47875ec8849e063_zaker.html2026-10-08S16BCG×VestiaireCollective《Resale'sNextChapter》相关报道B+/article/20260110/edc0c5d915e98f9ef47875ec8849e063_za