工程经济分析与评价的基本原理

2.1工程经济要素2.2工程经济判断的基本指标2.3工程经济方案分析比较的基本方法2.4价值工程※

2.5费用效益分析第2章工程经济分析与评价的基本原理2.1工程经济要素经济要素构成1.投资:工程经济中的投资，指工程建设活动中为实现预定的生产、经营目标而预先垫的资金。包括有形资产、无形资产和货币资金。

总投资建设投资生产流动资金形成的资产固定资产无形资产递延资产流动资产工程费用工程建设其他费用预备费建设期利息1)固定资产：在社会再生产过程中较长时间为生产

和人民生活服务的物质资料。通常要求

使用期限在一年以上，单位价值在规定

限额以上。

2)无形资产：能使企业拥有某种权利、能为企业带

来长期的经济效益,但没有实物形态的

资产（专利权、商标权、著作权、土

地使用权、非专利技术、信誉等)。

3)流动资金：为维持生产所占用的全部周转资金。

流动资金=流动资产–流动负债货币资金应收及预付款项存货应付账款短期借款流动资产流动资金流动负债现金银行存款应收账款预付贷款待摊费用原料及主要材料辅助材料燃料包装物低值易耗品在产品外购产品产成品等图2-1:流动资产构成表投资资金的来源自有资金债务资金资本金资本溢价长期负债短期负债4)递延资产：不能计入当期的损益表，而应当在

今后若干年内分摊的各项费用，包括开办费，固定资产改良支出、租入固定资产的改良支出以及摊销一年以上的其他待摊费用。

投资资金来源运营成本、付现成本,指工程技术方案投入使用后在运行过程中发生的现金支出,在投资项目经济分析中称经营成本。

运营费用工程建设投资后的销售产品或者提供劳务所获得的收入。收益所获得的收益扣除总成本、销售税金及附加后的部分。利润销售税及其附加、所得税、其他税。税金成本概念的区别与联系折旧费、摊销费利息支出外购原料、动力费工资及福利费修理费其它费用经营成本总成本费用1.经营成本与总成本指项目总成本中扣除固定资产折旧费、无形资产及递延资产摊销费和利息支出以后的全部费用。经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-借款利息支出。2.可变成本与固定成本总成本可变成本固定成本外购原料、外购燃料及动力费包装费生产工人工资及福利费非生产工人工资及福利费修理费办公费、管理费等其他费用折旧费、摊销费维简费（矿山等采掘、采伐项目)利息支出经营成本可变成本与固定成本的构成平均成本及单位产品成本边际成本指每增加或者减少一个单位产出引起总成本的变动数。3.平均成本与边际成本（例见课本P31)沉没成本是指本案发生前已经发生或者按某种凭证而必须的费用。即以往发生的与当前决策无关的费用。4.沉没成本机会成本是将一种具有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的最大收益。5.机会成本全寿命周期成本指技术方案在其寿命周期内发生的全部费用。6.全寿命周期成本工程要素之间的关系资金筹措资本金筹集负债筹集项目开始建设期项目运营期结束建设投资流动资金投资企业资产固定资产无形资产其他资产流动资产流动负债产品总成本折旧费摊销费外购原料、燃料及动力费工资及福利费修理费其他费用利息回收流动资金回收固定资产余值（建设期利息)1.投资、资产、成本关系图销售收入的构成销售税金及附加总成本费用销售利润折旧费、摊销费利息支出外购原料、动力费工资及福利费修理费其它费用经营成本所得税税后利润盈余公积金应付利润未分配利润增值税、消费税、营业税、

资源税、城市维护建设税及教育费附加2.销售收入、总成本、税金和利润的关系图利润01销售利润=销售收入－生产成本－销售税金及附加03应纳税总额＝利润总额－弥补以前年度亏损05项目投产后所获得的利润可分为销售利润、利润总额和税后利润三个层次。02利润总额＝销售利润＋补贴收入04税后利润=应纳税总额－所得税064.税金增值税营业税五大类流转税类所得税类资源税类财产税类行为税类车船使用费固定资产投资方向调节税（暂停)车船使用牌照税等印花税城市房地产税房产税契税税后利润也称净利润，按下列方法分配:向投资者分配利润提取盈余公积金未分配利润5.税后利润分配现金流：构成按“收付实现制”为原则，由实施方案引起的增加现金收入作为现金流入，引起现金的支出为现金流出。投资回报：根据投资的来源分为全部投资回报（见课本P35图2.5)和权益投资回报（见课本P35图2.6)。

01现金流与投资回报02方案运营阶段的现金流均记在年末。初始投资期（建设期)不足一年的方案，以方案投入运营年为第一年，投资费用现金流记在第一年初。初始投资期一年及以上的方案，以方案开始开工建设为起点，各年投资费用现金流均记在年末。

01现金流的年序022.2工程经济判断的基本指标基本指标经济评价指标的分类动态指标基准投资收益率内部收益率差额内部收益率净现值指数静态投资回收期动态投资回收期贷款偿还期动态指标效率型净现值净年值费用现值、费用年值时间型价值型静态指标静态指标动态指标静态指标涵义1基准投资收益率简称基准收益率,投资者最低的盈利目标,即选择特定的投资机会或者投资方案必须达到的预期收益率。基准收益率的确定要考虑的因素2资金成本与资金结构3风险报酬4资金的机会成本5通货膨胀6基准投资收益率基本收益率的确定方法3.基本收益率的确定方法我国在项目财务评价中一直沿用有国家或者行业主管部门确定的行业基准收益率。现在采用在西方市场经济国家普遍采用的加权平均资金成本作为财务基准收益率。WACC=KE×WE+KD×WDKE:资本金成本WE:资本金占全部成本的比例KD:债务资金成本WD:债务资金占全部成本的比例KE=Rf+β(Rm-Rf)Rf:无风险投资收益率Rm:市场平均投资收益率β:包括行业风险、企业风险在内的特定投资方案资本投资风险系数净现值（NPV)1.含义与计算净现值是指按设定的折现率，将技术方案计算期内各个不同时点的净现金流量折现到计算期初的累计值。计算公式为:

①

式中：NPV——净现值;CIt——第t年的现金流入;COt——第t年的现金流出;n——项目寿命年限;i0——基准折现率。

例2-1某公司拟投资新增一条流水线，预计初始投资900万，使用期限为5年，新增流水线可使公司每年销售收入增加513万元，运营费用增加300万元，第5年末残值为200万元。公司确定的基准收益率为10%，是计算该方案的净现值。

900012345年213200Ic=10%012345年213413Ic=10%900图a图b解:该方案的现金流量图如上图a，净现金流量图如图b,则该方案的净现值为:如果方案的NPV=0，表明方案的实施恰好取得既定的收益率（基准收益率)01如果方案的NPV﹥0,表明方案的实施不仅收回投资而且取得了更高的收益,其超额的部分的现值即为NPV值。

02如果方案的NPV<0,表明方案的实施不能取得既定的收益率甚至不能收回投资。

032.净现值指标的经济含义3.净现值函数曲线NPVi(%)1012006000-6002030405060i*净现值函数曲线

012345NPV(i=10%)NPV(i=20%)A-230100100100505083.9124.81B-100303060606075.4833.584.净现值的相关指标和等效指标净年值可以直接用于寿命不等方案间的比选,净年值最大且非负的方案为最优可行方案。其隐含假定是备选方案可以无限多次重复实施。

净年值（NAV)净现值率（NPVR)式中PVI是项目投资现值费用现值用于只有费用现金流的方案比选,费用现值小的方案好。

费用现值（PC)费用年值可直接用于只有费用现金流且寿命不等的方案间的比选,费用年值小的方案好。其隐含假定是备选方案可以无限多次重复实施。

费用年值（AC)所谓内部收益率是指使方案在寿命期内的净现值为零时的折现率。内部收益率（InternalRateofReturn)又称内部报酬率，它是所有经济评价中最重要的动态评价指标之一。

1.内部收益率的概念内部收益率（IRR)2.内部收益率的计算方法NPV1NPV2NPV0ii2i1IRRi2－i1IRR－i1NPV1NPV1＋|NPV2|IRR计算公式:例2-2：利用例2-1中的数据，用线性内插法计算其IRR。解：分别取i1=11%,i2=12%,代入下式计算反映方案所占资金的盈利率（即总是假定在方案的计算期内各年内未被收回的投资按i=IRR增值)同时反映方案对投资资金成本的最大承受能力。可用该指标与基准投资收益率进行比较，分析方案经济性。如果IRR=iC,表明方案的投资收益率恰好达到既定的收益率；如果IRR>iC,表明方案的投资收益率超过既定的收益率；如果IRR<iC,表明方案的投资收益率未能达到既定的收益率；3.内部收益率的经济涵义01当方案的IRR≥iC，方案在经济上可以接受;当方案的IRR<iC，方案在经济上不可行。

即:02IRR的经济含义项目年份净现金流量（年末）年初未收回的投资年初未收回的投资到年末的金额年末尚未收回的投资123＝2×(1+IRR)4＝3－10－2000130020002248194825001948218916893500168918971397450013971569106951200106912000-1689-1397-1069500500500300012345年1200-2000-1948-2189-1897-1569-1200在项目的整个寿命期内按折现率i＝IRR计算,始终存在未能收回的投资,而在寿命结束时,投资恰好被完全收回。

01在项目寿命周期内，项目始终处于"偿付”未被收回的投资的状况。

02项目的偿付能力完全取决于项目内部，故称"内部收益率”。

03注意:IRR的适用范围C0C1……MCMCM+1CM+2M+1M+2……Ct……tNCN（1)t=0,1，…，M时，Ct≦0（2)t=M+1，M+2，…，N时，Ct≧0（3)M≦N—1（4)投资回收期（paybackperiod)亦称返本期，它是指通过项目的净收益（包括利润、折旧等)来回收总投资（包括建设投资和流动资金的投资)所需的时间。投资回收期一般从投资开始年算起。

12投资回收期指标最大的缺点是没有反映投资回收期以后方案的情况。3投资回收期指标的优点是直观、简单,尤其是静态投资回收期,表明投资需要多少年才能回收,便于为投资者衡量风险。

投资回收期1.静态投资回收期含义：静态投资回收期是指项目从投建之日起，用项目每年所获得的净收益将全部投资收回所需的时间。通常以年来表示。或者静态投资回收期的表达式为：式中：K——投资总额;NBt——第t年的净收益;Tp——静态投资回收期。

2)经济含义

用静态投资回收期评价投资项目时，需要与根据同类项目的历史数据和投资者意愿确定的基准投资回收期相比较。设基准投资回收期为Tb，则：若TP≤Tb，则项目可以考虑接受；若TP>Tb，则项目应予以拒绝。

累计法静态投资回收期的计算公式：Tp=累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+其中：Tp静态投资回收期

2.动态投资回收期所谓动态投资回收期，是提按照给定的基准折算率，用项目的净收益的现值将总投资现值回收所需的时间。其表达公式为：=累计净现金流量现值开始出现正值的年份数-1+式中：Tp’—动态投资回收期;例2-3：某工程项目逐年支出、收入如下表所示，已知基准贴现率i0=10%，求静态、动态投资回收期、净现值、净年值、净现值指数和内部收益率。

项目年份01234－78－12投资100800100经营费用300450485收入350700700年份净现金流累计净现金流量净现金流量现值(i=10%)累计净现金流量现值(i=10%)净现金流现值(i=15%)累计净现金流现(i=15%)0－100－100－100－100－100－1001－800－900－727.28－827.28－695.68－795.682－100－1000－82.64－909.92－75.6－871.29350－95037.56－872.3632.87－838.424250－700170.75－701.61142.95－695.455250－450155.225－546.38124.30－571.166250－200141.125－405.26108.07－463.09725050128.30－276.9693.97－369.1158215265100.29－176.6570.28－298.83921548091.82－85.4861.12－237.711021569582.38－2.5953.14－184.561121591075.3572.7646.2－138.3612215112568.50141.2640.18－98.171.NPV——IRR:当ic=r0=IRR时，必有NPV=0，反之亦然;当ic=r0﹤IRR时，必有NPV﹥0，反之亦然;当ic=r0﹥IRR时，必有NPV﹤0，反之亦然。

2.NPV——Tp’当Tp’=n时，必有NPV=0，反之亦然;当Tp’﹤n时，必有NPV﹥0，反之亦然;当Tp’﹥n时，必有NPV﹤0，反之亦然。

三大指标的关系分析IRR是一个相对效果指标,实际上反映的是方案未收回投资的收益率,全面的考虑了方案在整个寿命周期的现金流量。

NPV是一个绝对效果指标,反映的是方案所取得的超过既定收益率的超额部分收益的现值,全面的考虑了方案寿命周期的现金流量和资金成本。

Tp’被认为是净现值和静态回收期的变形。NPV——IRR——Tp’2.4价值工程（VE/VA)原理VE/VA是二战时期美国设计师麦尔斯（L.S.Miles)在石棉短缺问题上研究出代替材料的方法，他总结出一套在保证相同功能的前提下降低成本的较完整的科学技术方法，其后又发展到改进设计、工艺和生产领域，而至目前完善成为一种技术经济分析方法，统称为价值工程。

我国对这种方法的认识是在1978年，现已被重视和普及。

VE/VA价值工程（ValueEngineering—VE)价值分析（ValueAnalysis—VA)价值工程的概念（VE/VA)1.定义:以谋求最低的产品全寿命周期成本，可靠地实现使用者所需的必要功能，对产品的功能成本进行有组织的系统分析的一种技术方法价值（V)＝产品功能（F)全寿命周期成本（C)1)价值2)功能全寿命周期成本（C)产品从设计制造到交付使用，直到报废为止的全过程的生产费用和使用费用之和。

即C=C生+C使成本功能现实成本功能目标成本寿命周期成本价值分析的基本思路CCminBC=C生+

C使C生C使FF0不可取区域

最低的寿命周期成本B点所对应的功能水平(F0)是从成本方面考虑的最为适宜的功能水平。1.以提高价值为目标2.以功能分析为核心3.是有组织的集体创造活动提高V的途径:根据公式V=FC（1)F

，C

（2)F，C

（3)F，C

（4)C，F

VVV（5)F，C

VV

价值工程的工作程序与方法:阶段步骤应回答的问题准备阶段1.对象选择2组成价值工程小组3.制定工作计划VE对象是什么?分析阶段4.搜集整理信息资料5.功能系统分析6.功能评价该对象的用途是什么?成本和价值是多少?创新阶段7.方案创新8.方案评价9.提案编写是否有替代方案?新方案的成本是多少?新方案能满足要求吗？实施阶段10.审批11.实施与检查12.成果鉴定新方案的实施效果如何？

价值工程的整个过程:提出问题分析问题解决问题工作重点:

选择对象与资料收集、功能成本分析、方案创新设计与方案评价。

对象选择:1.选择价值工程对象方法：1)因素分析法（经验分析法)由价值工程小组成员根据专家经验，对影响因素进行综合分析，确定功能与成本配置不合理的产品或零部件，作为价值工程的对象。选择对象的原则：（1)从设计因素看，结果复杂、性能差或技术经济指标低的产品。（2)从生产方面看，产量大、工艺复杂、造价高并有可能替换或者废品率较高的产品。

从经营和管理方面看,用户意见多、销路不畅、系统配套差、利润率低、成本比重大、市场竞争激烈、社会需求量大、发展前景好或新开发的产品。

ABC分析法（成本比重法)：意大利经济学家帕莱脱(Pareto)创造的,现已被广泛使用,尤其在材料成本分析中。

321将各零件按其成本大小进行排序，按以下原则分类:零件种类零件数量n(%)零件成本C(%)研究对象的选择A少10%-20%高70％-80％重点对象B其余其余一般对象C多70％-80％低10%-20%不作为对象画出ABC分析图:ABC0C(%)n(%)2040100

70901003)价值指数法依据V=F/C，计算出每个零部件的价值，然后选择价值小的零部件作为价值工程的对象。例2-6：某城市道路平交路口拟改建成立交。已提出一个立交设计方案，各结构组成部分投资估算如下表所示，试选择该方案作为价值工程研究对象的部分。

结构编号ABCDEFGHIJ功能1299395185295514651600438115661615127C/万元800100200100200100200100200400价值V15.373.599.269.557.3316.02.1911.563.0837.82

根据计算,可知B,G,I构件价值明显偏低,应选为价值研究的对象。

4)百分比分析法通过分析不同产品在各类技术经济指标中所占的百分数不同，进行比较，找出价值工程的对象例2-7：某厂4种主要产品，其成本和利润所占百分比如下表：产品名称ABCD合计成本/万元50302010110占%45.127.218.19.1100利润/万元11.55.06.02.525占%46202410100成本利润率2316.73025

计算表明:B产品的成本利润率最低，应选为价值工程研究对象。

功能分析（中心环节)1.功能定义

是通过对产品与其各组成部件的逐一解剖而认识它在产品中的具体效用，并用明确简练的语言给予结论上的表述。功能定义的方法主要有:(1)使用功能的定义方法。(2)辅助功能的定义方法。(3)美学功能的定义方法。

在给功能下定义时，必须注意以下几点:(1)简洁。(2)准确。

(3)抽象。(4)全面。

功能整理功能的逻辑关系和功能系统图在功能定义的基础上,按照功能之间的逻辑关系,把产品构成要素的功能绘制功能系统图,掌握必要功能和发现不必要功能的目的,并提出改进的办法。

上下位关系,上位功能又称为目的功能,下位功能又称为手段功能。图10.2上位功能与下位功能关系图（2)同位关系，又称为并列关系。

手段目的功能系统图整体功能目的（上位功能)（下位功能)分功能1分功能2子功能1子功能2子功能3子功能4手段目的手段末位功能1末位功能2并列关系2)功能整理过程：（1)初步构建根据功能定义构成初步功能系统图。（2)系统调整把一组功能按目的、手段逻辑关系联系起来，形成功能链，对最初的功能系统图进行调整。（3)优化改进形成适应用户功能需求的，没有不必要功能的最终功能系统图。3)功能计量确定产品各项性能的指标值。整理功能的量化各级子功能的量化3.功能评价根据功能系统图定量分析过程，是功能分析的关键。1)功能重要度系数确定的方法强制确定法、直接打分法、多比例评分法和逻辑评分法

方法一：强制确定法（01，04评分法)04评分法与01评分法相似,但其评分标准不同。

非常重要的一方4分,另一方则0分比较重要的一方3分,另一方则1分两者相同重要,则各得2分标准例2-8:用0-1法示例评价对象ABCDEF得分修正得分功能指数FA

110114５0.238B0

0011２30.143C０１

０１１３40.190D1１１

１１5６0.286Ｅ００００

００１0.048Ｆ００0０１

１２0.095

——15211.0002)确定成本系数成本系数按照功能的实际成本计算3)确定价值系数成本系数=某功能的实际成本产品成本（所有功能实际成本和)价值系数=功能系数成本系数V=FC三种情况V<1——作为功能改进对象V>1——一般性考虑对象V=1——不作为功能改进对象4)确定功能评价值（目标成本)功能评价值是实现功能的最低成本，

即目标成本F。常用功能评价值的估算方法有3种：（1)理论计算方法：在几个可行方案中选取最低的成本作为F。（2)统计法（最低现状成本法)：以同类产品中成本最低的作为功能评价标准。

（3)功能评价系数法按照功能与成本匹配的原则，按功能的评价系数把产品的目标成本分配到每一功能上，作为各功能评价值。

最低线状成本线反映了实际生产中不同功能水平的最低成本F

F在功能水平P上不应大于M点的成本值

PCF成本C功能完成度最低现状成本线

CM5)确定价值工程改进对象（价值分析)对于偏离1较大的功能，进一步确定价值分析的改进对象，包括功能的改进对象和成本的改进对象。（1)计算成本差按功能评价系数分配的实际成本与功能的实际成本之差∆C1。功能评价系数分配的目标成本与功能评价系数分配的实际成本之差：∆C2。（2)确定功能改进对象对于∆C1﹤0的功能，如果其功能评价系数较低，存在功能过剩。对于∆C1﹥0的功能，如果其功能评价系数较高，存在功能不足。

（3)确定成本改进对象对于∆C1﹤0的功能，∆C2绝对值较大的为成本改进对象。对于∆C1﹥0的功能，∆C2绝对值较小的，检查功能是否得到保证。6)确定价值工程改进目标

各功能的按功能评价系数分配的目标成本与功能的实际成本之差确定∆C，即∆C1+∆C2

例2-10:某产品有A，B，C，D，E，F六个部分组成，其各个零部件所实现的功能以及成本核算资料均已知，现要对其进行功能评价。目前产品的实际成本为500元。目标成本450元。

表1:功能评分结果表:评价对象ABCDEF得分修正得分功能指数FA

110114５0.238B0

0011２４0.143C０１

０１１３３0.190D1１１

１１5６0.286Ｅ００００

００１0.048Ｆ００0０１

１２0.095

——15211.000第一步:根据专家打分计算功能评价系数。