交通运输产业行业研究：放松制裁传言扰动油轮股价快递旺季涨价持续

图表25：中国民客运量 9图表26：中国地民航运量 9图表27：上航司RPK较2019增速 10图表28：上航司ASK较2019增速 10图表29：上航司RPK较2025增速 10图表30：上航司ASK较2025增速 10图表31：布特油货结价 10图表32：国航煤出厂价 10图表33：美兑民中间价 11图表34：人币美汇率度比动 11图表35：主上机旅客吐较2019年速 11图表36：主上机飞机降较201911图表37：铁旅周量 12图表38：铁货周量 12图表39：公旅周量 12图表40：公货周量 12图表41：高公货通行量 12图表42：全主公运营体息率 13图表43：十期债益率 13图表44：全规以快递务量 13图表45：全规以快递票入 13图表46：A上快业月数（2026.7） 13图表47：邮快揽量（件） 14图表48：邮快投量（件） 14图表49：中化产价格数CCPI 14图表50：中液化品内海价格 15图表51：对甲开率 15图表52：甲开率 15图表53：乙醇工率 15一、本周交运板块行情回顾交运指数下跌1.8沪深300指数下跌3.4跑赢大盘1.6排名9/30交运子板块中铁路板块涨幅最大(+5.3航运板块跌幅最大(-8.0)。图表1：本周各行业涨跌幅4%2%0%-2%-4%-6%-8%-10%-12%300食银家煤军石非传交钢建公农纺沪零汽轻医餐综电房建计机有化电通品行电炭工化银媒运铁筑用业服深售车工药饮合力地材算械色工子信300事 旅 设产 机业 游 备图表2：本周交运子板块涨跌幅-2-4-6-8-10

5.32.20.7-1.0 -1.1-1.7 -1.8-2.62.20.7-1.0 -1.1-1.7 -1.8-2.6-3.4 -3.6-4.4-8.0-8.9

航 交 上 300空 通 证 运 指300输 数

物 公 航 创流 交 运 业综 板合 指交运块幅五个为东嘉上海信海龙交（+8.6皖通前五个为商招商密克（-17.2羊15.8）（-14.6）。图表3：交运板块周涨幅排前公司 图表4：交运板块周涨跌幅名十公司19.616.014.98.619.616.014.98.67.76.75.55.54.53.9

0 5 10152025

-18.4-17.6-17.2-15.8-14.6-11.6

-11.6-11.3-10.2-10.2

*ST瑞茂赣粤高速

-20-15-10-50二、行业基本面状况跟踪2.1航运港口42TD3C为137.78万元/周环-0.1西非中国TD15美湾中国TD22达到73.46万元日60.22美元/0.91015Kpler160224624SuezmaxAframaxTCE4.71.871.90、36.98/SCFI36800.42335/TEU环比西东别为752510405元环比-0.8东南线1156美元/TEU周环-0.342BDI27169.2；BCI、BPI、BSI17.7、+0.7、+2.1集运：周CCFI环+0.5，比+97.6；SCFI比+0.4同比+180.8本周CCFI东线价数为2.6+142.4；CCFI1855.863.1，同比+155.8；CCFI价指为1855.62，比-3.9；CCFI南航运指为1462.68，比+6.6，同比+94.7图表5：出口集运CCFI走势 图表6：出口集运SCFI走势

CCFI:综合指数 同比增速1,9241,9241,9231,9181,9121,8972026-09-18 2026-09-30

120%100%80%60%40%20%0%

SCFI:综合指数 同比增速3,6883,6883,6873,6803,6623,6642026-09-18 2026-09-30

250%200%150%100%50%0%图表7：CCFI美东航线运价指数 图表8：CCFI美西航线运价指数

CCFI:美东航线 同比增速2,0812,0812,0282,0041,9811,8992026-09-18 2026-09-30

160%140%120%100%80%60%40%20%0%

CCFI:美西航线 同比增速1,8561,8561,7841,8001,7141,6432026-09-18 2026-09-30

180%160%140%120%100%80%60%40%20%0%图表9：CCFI欧洲航线运价指数 图表10：CCFI东南亚航线运价指数

CCFI:欧洲航线 同比增速2,1152,1152,0291,9701,9321,8562026-09-18 2026-09-30

60%50%40%30%20%10%0%

8006004002000

CCFI:东南亚航线 同比增速1,4631,4631,3221,3721,2121,1122026-09-18 2026-09-30

100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%内贸运上中内集装运指数PDCI为999点环-1.1同比-9.9；PDCI东指为990点环比2.0，同比-10.7；PDCI华北为911点环比+6.3，同-2.3；PDCI华南为910点环比-3.5，-17.0。图表11：内贸集运PDCI走势 图表12：PDCI东北运价指数

PDCI:PDCI:综合同比增速1,0101,0039999899672026-09-04 2026-09-18

0%-2%-4%-6%-8%-10%-12%

PDCI：东北 同比增速1,0311,0311,0109929909502026-09-04 2026-09-18

4%2%0%-2%-4%-6%-8%-10%-12%图表13：PDCI华北运价指数 图表14：PDCI华南运价指数

PDCIPDCI：华北同比增速9118718608638572026-09-04 2026-09-18

0%-1%-2%-3%-4%-5%-6%

I：华南943同比增速9109018812026-09-04 2026-09-18

0%-2%-4%-6%-8%-10%-12%-14%-16%-18%-20%油周油输数BDTI收于7839比+2.8成油运数BCTI于2495.4环比+4.5。图表15：原油运输BDTI走势 图表16：成品油运输BCTI走势9,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,000

BDTI 同比增速

7,6257,8397,6257,8395,7725,2144,620200.0%600.0%500.0%400.0%300.0%100.0%

BCTI

2,3422,3882,3422,3882,4952,0691,893350%300%250%200%150%100%50%02026-09-18 2026-10-02

0.0%

0 0%2026-09-18 2026-10-02 2026-10-16BDI2675.2-10.630.1BCI3668.6-20.0+18.4；BPI为2388.6，比0.0；BSI为1844点环比+2.4，同比+30.4。图表17：波罗的海干散货BDI走势 图表18：好望角型BCI走势0

BDI 同比增速3,3683,3683,4323,1692,9912,6752026-09-18 2026-10-02

60%50%40%30%20%10%0%

0

BCI 同比增速5,7275,7275,8635,0874,5843,6692026-09-18 2026-10-02

80%70%60%50%40%30%20%10%0%图表19：巴拿马型BPI走势 图表20：超级大灵便型BSI走势

BPI 同比增速2,3852,390 2,3892,3352,3232,3852,390 2,3892,3352,323

45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%

BSI 同比增速1,8441,8441,7931,8011,7791,7482026-09-18 2026-10-02

35%30%25%20%15%10%5%0%9.604.77-2.50成货吞量26104万，同+4.7环比-2.9；完集箱量689万标，比+10.9，比-5.1。图表21：沿海主要港口货物吐量 图表22：外贸货物吞吐量沿海主要港口货物吞吐量:当月值（亿吨）

（吨） 外贸货物吞吐量:当月值沿海主要港口货物吞吐量:当月同比121086422021-082021-122021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-042025-082025-122026-042026-08

620%15% 510% 45% 30% 2-5% 1-10%0

外贸货物吞吐量:当月同比

20%15%10%5%0%-5%2021-082021-112021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-112026-022026-052026-08图表23：重点港口货物吞吐量 图表24：重点港口集装箱吞量重点港口货物吞吐量（万吨）

重点港口集装箱吞吐量（万TEU）W1W50W1W5

2023 2024 2025 2026

8007006005004003002001000

2023 2024 2025 2026W9W13W17W21W25W29W33W37W41W45W49W1W5W9W13W17W21W25W29W33W37W41W45W49来源交运部 来源交运部W9W13W17W21W25W29W33W37W41W45W49W1W5W9W13W17W21W25W29W33W37W41W45W49航空机场41（108—142788.1-8.4客座率87.1，比+0.7pct；境均票价808元同+1.4。9月航司RPK较2025+9东航+9南+3春秋+12吉+12，ASK分别+7周布特油货均算为106.84美元桶同比+72.33；10国航空油厂（税为8946元美兑人币中价比-5.28空方面最新10月12日罗海运同比+24.320.51010民航年8航旅量7873万次比+4.5其国航运为7018人地区线运为855人次同比+2.1约为2019年107.6。图表25：中国国内民航客运量 图表26：中国国际地区民航运量中国民航国内客运量（万人） 中国民航国际地区客运量（万人）0

2019 2024 2025 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

0

2019 2024 2025 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20269RPK2019+42+332062+53；ASK2019国航+34+22+145750（20233。年9月，RPK较2025国航+9东航+9南+3、秋+12吉+12；ASK较2025，航+7、航+4春秋+11、+10。图表27：上市航司RPK较2019年速 图表28：上市航司ASK较2019年速当月K019 当月ASK较2019年增速中国国航

东方航空

南方航空

春秋航空

吉祥航空

中国国航

东方航空

南方航空

春秋航空

吉祥航空

-100%

整体 国内 国际 地区

-100%

整体 国内 国际 地区图表29：上市航司RPK较2025年速 图表30：上市航司ASK较2025年速当月RPK较2025年增速 当月ASK较2025年增速中国国航

东方航空

南方航空

春秋航空

吉祥航空

中国国航

东方航空

南方航空

春秋航空

吉祥航空30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%

整体 国内 国际 地区

35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%

整体 国内 国际 地区油价本布特油货平结为106.84元/桶环比同+72.33年10月国内空出厂（税为8946/吨环比+9.50同比+58.84。图表31：布伦特原油期货结价 图表32：国内航空煤油出厂价108.00106.00104.00102.00100.0098.0096.0094.0092.0090.0088.00

期货结算价（美元/桶） 同比变化106.84105.79101.67102.72106.84105.79101.67102.72103.19102.0294.510%

布伦特原油价格（美元/桶，左轴）国内航空煤油出厂价（元/吨）

14,000.0012,000.0010,000.008,000.006,000.004,000.002,000.002019-012019-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-072025-012025-072026-012026-072026-09-04

2026-09-18

2026-10-02

2026-10-16汇率：本周美元兑人民币中间价为6.7220，环比-0.16，同比-5.28。2026Q3人民币兑美元汇率环比+1.47。图表33：美元兑人民币中间价 图表34：人民币兑美元汇率度比变动

中间价:美元兑民币 同比变动6.75216.74896.73516.7336.75216.74896.73516.7336.7222026-09-18 2026-10-02 2026-10-16

10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%-2.0%-4.0%-6.0%

增加 减少备注：2026Q2为2026年4月1日-6月26日。机场年9月旅吞吐较2019年上（东首机-100云场+25+5飞起次较2019年上机（浦）+15首机-100白机场+20、圳机-100场+2。图表35：主要上市机场旅客吐较2019年增速 图表36：主要上市机场飞机降次较2019年增速2020-012020-052020-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092026-012026-052020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092026-012026-05

旅客吞吐量同比2019年增速上海机场 首都机场 白云机深圳机场 厦门空港 美兰机

飞机起降架次同比2019年增速深圳机场厦门空港美兰机场上海机场 首都机场 白云机场深圳机场厦门空港美兰机场铁路公路93138104.60297584.10面，105-1190.8110.09107209-1285.211888.391.0；全国铁路货运量为4.40亿吨，同比-3.7，铁路货物周转量为3240.98亿吨公里，同比+2.3。图表37：铁路旅客周转量 图表38：铁路货物周转量2021-012021-052021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092026-012026-05

铁路旅客周转量:当月值（亿人公里）铁路旅客周转量:当月同比

600%500%400%300%200%100%0%-100%-200%

0

铁路货物周转量:当月值（亿吨公里）铁路货物周转量:当月同比

20%15%10%5%0%-5%-10%2021-012021-052021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092026-012026-05公路：2026年8月全公路运为9.49亿，同-0.1公旅转为447.53亿公同比+1.1。全国路运为37.88亿吨同比+1.1公物周为7063.45亿公里同+3.0截至2026年10月4日，国速路计车行4558.1万，-17.61。图表39：公路旅客周转量 图表40：公路货物周转量0

公路旅客周转量:当月值（亿人公里）公路旅客周转量:当月同比

200%150%100%50%0%-50%2020-012020-042020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-042026-07

0

公路货物周转量:当月值（亿吨公里）公路货物周转量:当月同比

140%120%100%80%60%40%20%0%-20%2020-012020-042020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-042026-07图表41：高速公路货车通行量2022-062022-082022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-122026-022026-042026-062026-08

高速公路货车通行量（万辆）来源：交通运输部图表42：全国主要公路运营体息率 图表43：十年期国债收益率5.04.84.74.65.04.84.74.64.44.44.44.24.14.13.93.83.33.276543210

股息率（%）

3.53.33.12.92.72.52.32.11.91.72020-012020-042020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-042026-07

中国:中债国债到期收益率:10年%AB粤四粤高川高速成速渝AB

东吉现莞林代控高投股速资

赣楚皖粤天通高高高速速速

山山宁招福城西东沪商建发路高高公高环桥速速路速境快递物流景气度跟踪：反内卷不断深化，多地价格上调。10月5日-10月11日，邮政快递累计揽收量约37.54亿件，同比36.265.4（10113-5kg0.4，101210130.1-0.2票，10160-3kg0.10.10.5/图表44：全国规模以上快递务量 图表45：全国规模以上快递票入0

规模以上快递业量（亿件） 同比增速100%80%60%40%20%0%-20%2022-012022-042022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-042026-07

规模以上快递业务单票收入（元） 同增速12 15%10 10%5%8 0%6 -5%4 -10%-15%2 -20%2023-012023-042023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-042026-0720268-1.3-8.5、-2.1、+12.9、+18.0。图表46：A股上市快递企业月度数据（2026.7）、+8.4、、+21.9；快递业务量同比分别经营指标行业顺丰韵达圆通申通快递业务收入（亿元）1271.50184.0644.6358.1954.07同比6.9%-1.3%8.4%8.0%21.9%环比-2.5%-3.9%-3.9%-2.5%0.7%快递业务量（亿票）166.0012.8621.0128.3625.34同比2.7%-8.5%-2.1%12.9%18.0%经营指标行业顺丰韵达圆通申通环比-2.8%-2.9%-3.3%-2.0%-2.7%快递业务单票收入（元）7.6614.312.122.052.13同比4.0%7.9%10.6%-4.6%3.6%环比0.4%-1.0%-0.7%-0.4%3.6%市占率/7.7%12.7%17.1%15.3%同比/-1.0%-0.6%1.5%2.0%环比/0.0%-0.1%0.1%0.0%上周（105-1011）37.543.511.0环比+5.4。图表47：邮政快递揽收量（件） 图表48：邮政快递投递量（件）邮政快递揽收量（亿件） 邮政快递投递量（亿件）2023 2024 2025 2026 2023 2024 2025 202650 5045 4540 4035 3530 3025 2520 2015 1510 105 5W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34