设备投资及运行成本分析

第八章设备的投资与选型决策

第一节设备的投资计划

设备投资计划是企业长期经营计划的组成部分。由于科学技术的飞速发展，为适应不断变

化的生产情况，设备投资也越来越大；为发展生产，扩大生产规模而进行的设备投资，也不断的

增加。除此以外，在某些企业中，为防止环境污染对设备进行改造的投资，其所占的比例也逐渐

提高。总之，设备的投资额越来越大.因此，设备投产决策、规划是否正确，对企业的生产发展具

有重要的

影响。

（一）按投资项目进行划分，设备投资可分为：

1.更新投资（或替换投资）。这是指同类设备的更新，即以先进的高效率、高性能、高精度

的新设备，替换落后的设备。这类投资项目的目的是：通过提高效率，降低消耗，提高质量，最

终保证企业成本降低，企业利泗漕加。

2o扩张投资。这类投资用于扩大再生产规模，其目的是：使同类性质的设备能以更大的规

模进行生产，用扩大生产规模的办法来增加企业的利润.在这种情况下，要考虑到生产规模大以

后，生产任务是否可以适应.

3.开发投资。这是指用来开展新货种运输的设备投资。这种投资有以上两种投资的综合效

果.因为发展新货种运输后，成本可能降低，生产规模可以扩大，因而企业利润也随之增加。

4O综合性投资（或战略性投资）。这种设备的投资收益往往不限于一方面的利益，而涉及

整个企业各个方面或较长时期。例如，科研设备费，福利设施设备费，以及防止公害、改善环境

保护方面的投资等。

以上这种分类法，是从投资性质上加以区分。在实际工作中很难截然分开。

（二）按投资方案之间的相互关系区分，可分为：

1.相关性投资。这是指两个投资方案之间具有相互影响的关系。这种投资又可分：

（1）增加关系的投资。即甲投资方案实施以后，可使乙投资方案增加收益，则甲方案对乙

方案具有增补关系。

(2)替代关系的投资.即甲、乙两个投资方案可以相互代替。

(3)排斥关系的投资.即甲、乙两个投资方案，取甲则不能取乙；反之亦然.

2.独立性投资.某一个投资方案实现以后，所得利益并不受另一个方案是否实现的影响。

这一方案具有独立性投资。

这种分类研究的目的是便于综合地计算经济效果，或者分别评价投资方案的经济性，以利选择

最优方案。

(三)设备投资计划的编制大致经过三个阶段：

1.由各有关部门提出设备投资方案。这个阶段是由需要设备投资的各部门提出具体的投资

计划。此种计划一般仅对投资金额作概略计算，但需要说明投资的理由，以及可以获得的利润

额。

2.研究、审查各部门提出的设备投资方案。根据确实可靠的资料，如对现有设备的更新替

换，则须将新设备与现有设备两者在效率、质量、可靠性、能源消耗等方面，加以比较判断两者

的优劣。如果是几个方案，则要选择最优方案。

3.投资方案的确定。经过投资方案的评比、审查，最后判断是否可以实施,这时，要考虑

所需资金来源，进行筹措■，以及确定在何时进行投资在经济上最合理。同时，设备投资收益要同

整个企业利益计划结合起来。

第二节设备的选择与投资评价

设备的选择，是企业经营决策中较重要的问题之一.合理地选购设备，可以使企业有限的投

资，投放在生产必须的设备方面，保证设备投资获得最大的生产经济效益.

选择设备的目的，是为生产选择最优的技术装备，也就是选择技术上先进，经济上合理的最

优设备。

一般，技术先进和经济合理是统一的，这是因为技术上先进总是有具体表现的。如表现为设

备的生产效率高，能够保证产品质量等.但是由于各种原因，这两者会有一定矛盾。例如，某台

设备效率比较高，但能源消耗量大.这样，从全面经济效果上衡量不一定适宜.再如，某些高效率

的专门设备虽然在技术上先进，但在生产任务不饱和的情况下，往往会带来设备负荷不足。因此，

在选择设备时，必须全面考虑技术和经济的要求。下面列举一在选择设备时应注意的主要因素

和条件：

1.生产性。指生产效率，一般表现为功率、行程、速度等一系列技术参数.这里要注意到

设备的大型化、高速化、自动化、专业化等方面的问题.

2.可靠性。指设备的精度，准确度的保持性，零件的耐用性，故障停机等安全可靠的因素。

3.节能性。这里指能源利用的性能，节能性好的设备，表现为热效率，能源利用率高，能

源消耗少。具体要注意到小时耗电量，耗油量，耗气量等。

4.维修性，或叫可修性、易修性。维修性影响设备维修和修理的工作量和费用。维修性好

的设备，一般是指设备结构简单，零部件合理；维修的零部件容易接近，可迅遽拆卸，易于检

查；实现了化和标准化，零件互换性强等。

5.环保性.这是指设备的噪声和排放的有害物质对环境的污染。噪声有害人体的健康，极

强噪声对人体危害更大,噪声已成为城市环境主要公害之一.

6.耐用性。这是使设备在使用过程中，所经历的自然寿命期要长。随着科学技术的发展，

新工艺，新材料的出现，机器产品质量的提高，以及摩擦学和防腐技术的发展，设备寿命可以延

长。设各的使用寿命越长，可使用的年限越长，从而最佳使用期也长，故每年分摊的折旧费越少.

7.成套性。这是指设备要配套。如果设备数量很多，但是设备之间不配套，单台机械属具

不配套，不仅设备性能不能充分发挥，而且经济上可能造成很大的浪费。

8.灵活性。包括几个内容：一是在工作对象固定的条件下，设备能够适应不同的工作环境

和条件，操作、使用比较灵活方便。二是对于工作对象可变的加工设备，要求能够适应多种加工

性能，通用性强。随着科学技术的发展，产品更新换代速度的加快，要求机械设备提高适应性，

尽量减少购置新设备的投资费。三是结构紧凑，重量轻、体积小。这类设备的优点是价格便宜，

占用场地面积少，搬动方便等。

第四节工程项目的经济评价

工程项目的经济评价是可行性研究报告的重要组成部分，必须按照《关于建设项目经济评价工作的若干

规定》中的要求，对项目建设的必要性和可能性做出全面、详细，完整的经济评价。

一、工程建设项目的经济评价

工程建设项目的经济评价分财务评价和国民经济评价。

（一）财务评价

财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，筑制财务

报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行

性。

1.基本报表

为了计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，需先编制财务报表.财

务评价的基本报表有现金流量表、损益表、资金来源与运用表、资产负债表及外汇平衡表：

（1）现金流量表。此表反映项目计算期内各年的现金收支（现金流入和现金流出），用以计算各项动态

和狰态评价指标，进行项目财务盈利能力分析。按投资计算基础的不同，现金流量表分为：

1）现金流量表（全部投资），如表419所示。该表不分投资资金来源，以全部投资作为计算寒础，用以

计算全部投资所得税前及所得税后财务内部收益率，财务净现值及投资回收期等评价指标，考察项目全部投

资的盈利能力，为各个投资方案（不论其资金来源及利息多少）进行比较建立共同基础。

2）现金流量表（自有资金），如表470所示.该表从投资者角度出发，以投资者的出资领作为计算基础，

把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算自有资金财务内部收益率、财务净现值等评价指标，考

察项目自有资金的盈利能力。

（2）损益表，如表4—11所示。该表反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况，

用以计算投资利润率、投资利税率和资本金利泗率等指标.

（3）资金来源与运用表，见表4-12.该表反映项目计算期内各年的资金盈余或短缺情况，用于选择资金筹

措方案，制定适宜的借款及偿还计划，并为编制资产负债表提供依据。

（4）资产负债表。它综合反映项目计算期内各年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，以

考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理，用以计算资产负债率、流动比率及速动比率，进行清偿

能力分析.

（5）财务外汇平衡表.它适用于有外汇收支的项目，用以反映项目计算期内各年外汇余

缺程度，进行外汇平衡分析。

2.评价指标计算

财务评价指标主要有盈利能力分析的指标和清偿能力分析的指标。盈利能力分析的静态

指标有全部投资回收期、投资利润率、投资利税率、资本金利涧率，动态指标有财务内部收

益率、财务净现值；清偿能力分析的指标有借款偿还期、资产负债率、流动比率和速动比

率。

（1）财务内部收益率（FIRR）。财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流

量现值累计等于零时的折现率。它反映项目所占用资金的盈利率，其表达式为：

式中Cl——现金流入量；

CO-一现金流出量；

(CI-CO)t—第t年的净现金流量；

N—计笄期。

财务内部收益率可根据财务现金流量表中净现金流量用试差法计算求得。与行业的基准收益率或设定的

折现率i。比较，当FIR2ic时，即认为其盈利能力已满足最低要求，财务上是可以考虑接受的。

(2)财务净现值(FNPV).财务净现值是指按行业的基准收益率或设定的折现率，将项目计算期内各年净

现金流量折现到建设期初的现值之和，其表达式为：

财务净现值可根据财务现金流量表计算求得，FNPV2O时，项目是可以考虑接收的。

(3)投资利润率。投资利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利泗总额与项目总

投资的匕率。对生产期内各年的利泗总额变化幅度较大的项目，应计算生产期年平均利泗总额与项目总投资

的比率.其计算公式为：

年利润总额或年平均利泗总额X100%.

投资利润率二年利泗总额或年平均利泗总额/项目总投资X100%

式中年利润总额二年产品销售(营业)收入一年产品销售税金及附加一年总成本费用

年销售税金及附加二年增值税+年营业税+年消费税+年资源税+年城市维护建设税

+年教育费附加

项目总投资二固定资产投资+投资方向调节税+建设期利息+流动资金

投资利润率可根据损益表中的有关数据求得。与行业平均投资利润率对比，以判别项目单位投资盈利能

力是否达到本行业的平均水平.

(4)投资利税率。投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利税总额或项目

生产期内的年平均利税总额与项目总投资的比率.即：

投资利税率二年利税总额或年平均利税总额/项目总投资义100g

式中年利税总额二年销售收入一年总成本费用

或年利税总额二年利润总额+年销售税金及附加

投资利税率可由损益表中有关数据求得.与行业平均投资利税率对比，以判别单位投资对国家积累的贡

献水平是否达到本行业的平均水平。

(5)借款偿还期.借款偿还期(国内)是指在国家财政规定及项目具体财务条件下，以项目投产后可用于

还款的资金，偿还固定资产投资国内借款本金和建设期利息(不包括已用自有资金支付的建设期利息)所需

要的时间.其表达式为：

式中Id—固定资产投资国内借款本金和建设期利息之和；

Pd-固定资产投资国内借款偿还期，从借款开始年计算；

Rt——第t年可用于还款的资金，包括利息、折旧、摊销及其他还款资金。

借款偿还期可由资金来源与运用表及国内借款还本付息表直接推算，以年表示。详细计算公式为：

当年偿还借款额

借款偿还期二借款偿还后开始一开始借款年份+当年偿还借款额/当年可用于还款的资金额

当借款偿还期满足贷款机构的要求期限时，即认为项目有清偿能力。

(6)资产负债率。资产负债率是反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力的指标.

资产负债率=负债合计/资产合计X100与

(7)：流动比率.流动比率是反映项目各年偿付流动负债能力的指标。

流动比率二流动资产总额/流动负债总额X100%

(8)速动比率。速动比率是反映项目快速偿付流动负债能力的指标.

速动比率二流动资产总额一存货/流动负债总额X100%

(二)国民经济评价

国民经济评价是按照资源合理配置的原则，从国家整体角度考察项目的效益和费用,分析、计算项目对

国民经济的净贡献，据以判别项目的经济合理性.

项目的效益是指项目对国民经济所作的贡献，分为直接效益和间接效益.直接效益是指由项目产出物产

生并在项目范围内计算的经济效益，如满足国内需求的效益等；间接效益是指由项目引起而在直接效益中未

得到反映的那部分效益。

项目的费用是指国民经济为项目所付出的代价，分为直接费用和间接费用.直接费用是指项目使用投入

物所产生并在项目范围内计算的经济费用，如耗费的资源费用等；间接费用是指由项目引起而在项目的直接

费用中未得到反映的那部分费用。

1.基本报表

国民经济评价的基本报表一般包括国民经济效益费用流量表（全部投资）、国民经济效益费用流量表（国

内投资）和经济外汇流量表。

（I）国民经济效益费用流量表（全部投资）.如表4T3所示，它以全部投资作为计算的基础，用以计算

全部投资经济内部收益率、经济净现值等指标。

（2）国民经济效益费用流量表（国内投资）。如表4—14所示，它以国内投资作为计算基础，将国外借

款利息和本金的偿付作为费用流出，用以计算国内投资的经济内部收益率、经济净现值等指标，作为利用外

资项目经济评价和方案比较取舍的依据。

（3）经济外汇流量表。如表415所示.

2.评价指标计算

国民经济评价的指标包括国民经济盈利能力指标、外汇效果指标。国民经济盈利能力指标有经济内部收益率

和经济净现值；外汇效果指标有经济外汇净现值、经济换汇成本和经济节汇成本.

（1）经济内部收益率（EIRR）。经济内部收益率是反映项目对国民经济净贡献的相对指

标，它是项目在计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率。其表达式为：

式中B-效益流入量；

C-费用流出量；

（B-C）,-----第t年的净效益流量；

展计算期。

经济内部收益等于或大于社会折现率，说明项目是可以考虑接受的。

社会折现率反映国家对资金时间价值的估量，由国家统一测定发布，作为经济内部收益率的判据。

（2）经济净现值（ENPV）。经济净现值是反映项目对国民经济净贡献的绝对指标，是指用社会折现率将

项目计算期内各年的净效益流量折算到建设期初的现值之和。其表达式为：

式中in社会折现率.

经济净现值等于或大于零，就认为项目是可以考虑接受的。

经济净现值等于或大于零的经济意义是：国家为拟建项目付出代价后，可以得到符合社会折现率的社会

盈余，或除得到符合社会折现率的社会盈余外，还可以得到以现值计算的超额社会盈余。

（3）经济外汇净现值（ENPVF）o经济外汇净现值是反映项目实施后对国家外汇收支直

接或间接影响的重要指标，用以衡量项目对国家外汇真正的净贡献（创汇）或净消耗（用

汇）。其表达式为：

经济外汇净现值可通过经济外汇流量表计算求得。

（4）经济换汇成本。当有产品宜接出口时，应计算经济换汇成本，它是用货物影子价格、影子工资（由

工资与福利费之和乘以影子工资换算系数而得）和社会折现率计算的为生产出口产品而投入的国内资源现值

（以人民币表示）与生产出口产品的经济外汇净现值（通常以美元表示）之比，即：

经济换汇成本元/美元小于或等于影子汇率，表明项目有利。

经济换汇成本是分析评价项目实施后在国际上的竞争力，进而判断其产品应否出口的指标。

经济换汇成本的经济意义是换取1美元外汇所需要的人民币金额。

(5)经济节汇成本。当有产品替代进口时，应计算经济节汇成本。它等于项目计算期内生产替代进口产

品所投入的国内资源的现值与生产替代进口产品的经济外汇净现值之比，

即：

经济节汇成本元/美元小于或等于影子汇率，表明该项目替代进口是有利的.

影子汇率反映外汇的真实价值•，可通过国家外汇牌价乘以影子汇率换算系数求得。影子汇率换算系数由

国家统一测定发布。

(三)财务评价与国民经济评价的关系

根据我国投资管理体制和决策程序的特点，将经济评价分为财务评价和国民经济评价两个层次。这两个

层次的评价各有其任务和作用，其主要区别是：

1.评价角度不同

财务评价是从项目的财务角度考察项目的盈利状况、借款偿还能力，、以确定投资行为的财物可行性。

国民经济评价是从国家整体角度出发，考察项目对国民经济的贡献以及国民经济需要付出的代价，以确定投

资行为的经济合理性。

2.计算效益与费用所包括的项目不同

财务评价是根据项目的实际收支确定项目的效益与费用，补贴计为效益，税金和利息均计为费用。国民

经济评价是着眼于项目对社会提供的有用产品和服务，以及项目所耗费的全社会有用资源，来考察项目的效

益与费用，故补贴不计为项目的效益，税金和国内借款利息均不计为项目的费用。财务评价只计算项目直接

发生的效益与费用，而国民经济评价对项目.引起的间接效益与费用也要进行计算和分析.

3.采用的价格不同

财务评价对投入物和产出物采用财物价格，财物价格是以现行价格体系为基础的预测价格。国民经济评

价采用影子价格。

4.采用的主要参数不同

财物评价采用官方汇率和行业基准收益率.国民经济评价采用国家统一测定的影子汇率和社会折现率。

一、技术改造项目的经济评价

(一)技术改造项目的特点与评价指标

技术改造项目具有一般建设项目的共同特征，上述的经济评价指标与方法也适用技术改造项目。但技术

改造项目的经济评价比新建项目要复杂，这主要表现在：技改项目在不同程度上利用了原有资产和资源，以

较小的新增投入取得较大的新增效益；原来已在生产经营，但其状况还会不断发生变化，因此项目效益与费

用的识别、计算较复杂；技改项目的目标可以是增加产量、扩大品种、提高质量、降低能耗、合理利用资源、

提高技术装备水平、改善劳动条件、保护环境和综合利用等，有的难以定量计算。因此技改项目的经济评价

应着重考察其增量投资的经济效益，来判定技术改造项目的可行性。

技术改造项目的经济评价分为财务评价和国民经济评价。

财务评价进行盈利能力分析、偿清能力分析，对涉及外汇收支的项目还应进行外汇平衡分析。其计算的

评价指标有：

(1)财务内部收益率(增量全部投资、增量国内投资)；

(2),财务净现值(增量全部投资，增量国内投资);

(3)投资回收期(全部增量投资)；

(4)投资利泗率(增量利泗总额)；

(5)投资利税率(增量利税总额)；

(6)资本金利润率(增量利润总额)；

(7)资产负债率；

(8)固定资产投资借款偿还期；

(9)流动比率：

(10)速动比率。

国民经济评价计算的指标有：

(1)经济内部收益率(全部增量投资，国内增量投资)；

(2)经济净现值(全部增量投资，国内增量投资)；

(3)经济外汇净现值(.增量净外汇)；

(4)经济换汇(节汇)成本。

(二)“有无比较”法。

增量收益和增量费用的计算有两种方法，即“前后比较法”和“有无比较法”.

1.“前后比较法”

“前后比较法”是对比技术改造“前”与技术改造“后”的收益和费用等有关数据，计算其差值，从而评

价技改项目的经济效益。

2.“有无比较法”

此法是对比“有”技术改造与“无”技术改造情况下的收益和费用等有关数据，计算其差值，用来评价

技改项目的经济效益。

“前后比较法”在识别技术改造投资效益时，是对技术改造后的状况进行预测，与技术改造前的某一特定

时间(如改造前一年)的状况作比较。这是不符合可比原理的。因为“前后比较法"本身是“改造前”与“改

造后”两个方案比较，改造后方案是未来若干时期的预测，改造前方案是过去或现在某一特定时点的静止状

态，二者在时间上是不可比的。“有无比较法”在识别技术改造投资效益时是将两方案(改造、不改造)建

立在同一时间比较的基础上，即对改造、不改造同时进行未来状况的预测，然后加以比较，它是符合工程经

济比较原理的.只有假设不改造维持现有状况不变，“前后比较法”和”有无比较法”的结论才是一致的。为

了清楚起见，用图4—5来分析。

第一种情况：有改造和无改造的净收益都增长，其增量净收益为有、无改造时的净收益之差，如图4-5a

所示。技术改造的增量净收益为ABC部分，是用“为无比较法”计算的结果.而用“前后比较法''计算的技

术改造效益则是ADC部分，多算了ADB部分，这样就过高地估计了技术改造项目的增量净收益。

第二种情况：有改造净收益逐年增长，无改造净收益逐年下降，如图4-5b所示。“有无比较法”其增量

净收益为ABC部分，而“前后比较法”为ADC部分，又少算了效益ABD部分。这样用.“前后比较法”就低估

了技改项目的增量净收益。

第三种情况：有改造和无改造时的净收益都逐年下降，但有改造项目延缓了净收益的下降速度，如图4

—5c所示.如果用、”前后比较法”就会错误地认为，技术改造不但没有产生增量净收益，而是负效益。

第四种情况：无改造净收益不变，有改造净收益增加，如图4—5d所示.只有在这种情况下，“前后比较

法”与“有无比较法”之间才没有差别，因此可以说，“前后比较法”只是“有无比较法”的一种特殊情况.由

此可见，“有无比较法”是计算增量指标有关数据的正确方法，从而得出的评价结论也是准确科学的。

三、技术引进项目的经济评价

技术引进项目的可行性研究主要包括：技术引进项目基本情况研究；市场需求及供应研究；技术选择研究;

工程条件及国内配套能力研究；社会政策法律研究；财务经济研究等.它们之间的关系是：需求是前提，技

术是手段，工程配套为条件，政策方针作指导，财务经济为核心。由此可见，技术引进项目的经济评价需要结

合国内外多种因素进行综合分析，才能得出经济上是否有利的结论。

技术引进项目的经济评价可分为财务评价和社会评价。

(一)财务评价或财务分析

1.技术引进项目的投资总额

技术引进项目的投资总额包括：

(1)固定资产投资。如不搞基建，则只计算引进这项技术所必添的有关固定资产投资，如软件和关键设

备，改造生产线，购置仪器仪表和工具等的投资；如搞基建，还需计算建筑工程，服务设施以及各种设备的

投资。

(2)引进项目投产的前期费用,包括谈判前的调查、规划及进行可行性研究的费用；技术资料翻译复制

费；广告费等。

(3)流动资金投资.

(4)技术引进费。包括入门费、提成费、资料费、培训费等。

2.资金筹措

资金是决定能否引进的关键。引进时应分析：资金来源和筹措方式；借贷外资的期限、利率、优惠条件;

利用外资的货币选择和偿还能力分析.

3.产品总成本费用和利润计算

总成本费用和利润是分析引进项目经济效益的重要问题。引进项目一定要算清引进后能获得多大的利

益。

4.卖方利润分享率

卖方利润分享率是指在技术引进过程中，支付给技术输出方的技术引进费用占引进技术创造的利泗总额

的比例。其计算公式为：

卖方利泗分享率二技术引进费用总额/引进技术创造的总利涧额X100席

若引进技术，技术引进方一定要估测引进后能获得的利益，并根据引进技术的内容、性能和市场价值，

合理确定输出方所获利润在引进技术所创利润总额中占的比重。国际上一般规定，卖方利涧分享率以20席左

右为宜，最多不超过30%。

5.提成率

在许可证贸易的技术引进项目中，提成支付是国际上应用普遍的一种方式。即引进技术后，按生产的产

量、产值，每年提取一定百分数的提成费作为技术转让费用。一般先付一笔人门费(又称定金)，以后逐年按

产量提成支付(即入门费+提成)。

提成率是指技术输出方获取的提成费在技术引进方销售总额中所占的比例。其计算公式

为：

提成率二提成费/技术引进项目息销售额义100%

提成率分为固定提成率和滑动提成率。固定提成率是在整个合同期间，按产量基价以一

个固定的提成6分数支付费用；滑动提成率(递减提成率)则是随产量的增长，逐步降低提

成率。提成率一般是由技术买卖双方在签订技术引进合同之前议定的。

确定提成率的大小，要考虑技术水平、产量大小、经济价值等因素.如技术较新、水平

较高、掌握的厂家又较少的技术，提成率就高，否则，提成率相对较低.根据国际技术转让

惯例，提成率一般控制在1%〜3%比较合理.

6.外资偿还期

在利用外资的技术引进项目，要计算外资偿还期，它是评价技术引进项目外资偿还能力

的综合指标。外资偿还期是指用技术引进项目每年创造的外汇净收入，去偿还利用的外资总

额所需的时间。其计算公式为：

利用外资总费用包括引进技术、进口设备的全部货款或贷款，货款和贷款延付期的利息

以及有关费用。利用外资总费用可在确定了贷款偿还期或贷款使用期和应归还期的前提卞，

可按照不同的偿还方式偿还，一般有4种计算方法：

(1)在规定期限内，本息于期末一次累计偿还.其计算公式为：

(2)在规定期限内逐年付息，本金于期末最后一次付清.其计算公式为：

(3)在规定期限内，分期等额偿还全部本利和。其计算公式为：

(4)在规定期限内，分期不等额偿还本利和.其计算公式为：

外汇收入取决于出口商品的数量和出口价格。出口产品价格按国际市场价格计笄.由于

国际市场价格是经常变动的，故需根据国际市场上该产品的资源情况、生产情况、供销情

况、价格波动情况进行市场预测，确定价格年增长率，然后求出在偿还期内的年平均价格，

作为计算用的产品外销价格.计算公式为：

外资偿还期愈短，表示偿还能力愈强，经济效益愈好。如果计算得到的外资偿还期超过该项技术和设备

的服务期限，则认为经济效益不好或没有经济效益。

外资偿还期一般是指开始借款起到借款仝部还清所需的年限，一般以不超过10年为宜“

(二)社会评价

社会评价主要是谋求引进项目与社会利益一致。社会评价内容主要有：引进技术是否适应本国劳动力的

构成情况；是否能保护本国工业及促进技术的发展；是否适宜本国的管理水平和社会条件；是否符合国家的

技术政策；是否存在着污染问题等。

小结

本意简要地讲述了可行性研究的对象、作用、程序和内容，着重讲了市场调查和市场预测，以及工程项

目的经济评价。工程项目经济评价包括财务评价和国民经济评价两个层次，并对技术改造项目和技术引进项

目的经济评价特点作了介绍。

第六章设备磨损的补偿及其经济分析

第一节设备的磨损和寿命

一、设备的磨损

磨损是设备陈旧落后的主要原因，有磨损就要有补偿。补偿有三种形式：修理、更新和改造。这三种方式

采用哪种较好,就需要进行经济分析。

设备的磨损有两种形式：有形磨损和无形磨损.

(一)设备的有形磨损

机械设备在力的作用下，零部件产生摩擦、振动、疲劳、生锈等现象致使设备的实体产生磨损，称为设

备的有形磨损。

设备的布形磨损为两种形式：

(1)第1种形式的有形磨损.设备在使用过程中，由于各种力的作用，使零件产生实体磨损，导致零部件

的尺寸、形状和精度发生改变，直至损坏。

(2)第II种形式的有形磨损。设备在闲置过程中，由于自然力的作用而生锈腐蚀，丧失了工作精度和使

用价值.

当设备磨损到一定程度时，设备的使用价值降低，使用费用提高.要消除这种磨损，可通过修理来恢复，但

修理费应小于新机器的价值。当磨损达到丧失工作能力时，即修理也不能达到恢复功能时，则需用更新的设

备来代替原有的设备。

设备的磨损程度是衡量使用设备经济性的基础。

大家知道，由摩擦造成零件磨损的程度可用零件的实际磨损量与最大允许的磨损量之比来表示，即：

a二般际/b允许

式中a—零件的磨损程度；

b实际一零件的实际磨损量；

b允许——零件的最大允许磨损量。

这里用经济指标的度量方法，在计算个别零件磨损程度a的基础上，来确定整个设备的平均磨损程度ap。

式中ap—设备的有形磨损程度；

n—磨损零件总数；

ai-设备中i零件的磨损程度；

K一i零件的价值。

亦可用修理费用估价设备的有形磨损，其公式为：

式中ap-设备的有形磨损程度；

RT务复仝部磨损零件所需的修理费用；

KI--在确定设备磨损程度时该种设备再生产的价值。

从经济的角度分析，设备的有形磨损程度指标不能超过ap二I的极限.

(二)设备的无形磨损

所谓设备的无形磨损，是指由于科学技术进步而不断出现性能更加完善，生产效率更高盼设备，使原有

设备的价值降低，或者是生产同样结构设备的价值不断降低而使原有设备贬值。无形磨损也称经济磨损.

无形磨损有两种形式：

(1)由于相同结构设备再生产价值的降低而产生原有设备价值的贬值，称第1种无形磨损.

在这种无形磨损形式下，设备的结构性能并未改变，但由于技术的进步，工艺的改善，成本的降低，劳

动生产率不断提高，使生产这种设备的劳动耗费相应降低，而使原有设备贬值。但设备的使用价值并未降低，

设备的功能并未改变。不存在提前更换设备的问题。

(2)由于不断出现技术上更加完善、经济上更加合理的设备，使原设备显得陈旧落后，因此产生经济磨

损，叫做第II种无形磨损。

这种无形磨损的出现，不仅使原设备的价值相对贬值，而£使用价值也受到严重的冲击，如果继续使用

原有设备，会相对降低经济效益，这就需要用更新的设备代替原有设备。但是否更换，取决于是否有更新的

设备及原设备贬值的程度.

衡量设备的无形磨损常采用价值指标，利用设备价值降低系数来表示无形磨损程度：

式中ai-设备的无形磨损程度；

k——设备的原始价值；

K--------考虑到第1、II种无形磨损时设备的再生产价值.

有了设备的有形磨损和无形磨损的衡量指标以后，就可以得出两种磨损同时发生的综合衡量方法。综合

磨损程度的公式为：

a=I-(1-ap)o(1-ai)

式中a—设备的综合磨损程度(用设备原始价值的比率来表示)；

口P-设备的有形磨损程度；

ai一设备的无形磨损程度；

(1-ap)-设备有形磨损后的残余价值(用原始价值的比率表示)；

(1-ai)一设备无形磨损后的残余价值(用原始价值的比率表示)；

(1—ap)(1一ai)一设备综合磨损后的残余价值(用原始价值的比率表示).

二、设备磨损的补偿

设备受到磨损需要补偿，磨损形式不同，补偿方式也不同c补偿方式一般有修理、现代化改装和更新.

有膨磨损的补偿可以是修理或更新；无形磨损的补偿可以是现代化改装或更新。补偿分为局部补偿和完全补

偿。修理、改装属于局部偿补；更新属于完全补偿。设备的磨损形式与补偿方式的相互关系如图6—1所示。

1.设备大修理

设备修理是修复由于正常的或不正常的原因而造成的设备损坏和精度劣化，通过修理更换已经磨损、老

化和腐蚀的零部件，使设备性能得到恢复。其实质是对设备有形磨损进行补偿，手段是修复或更换，目标是

恢复设备性能。按修理的程度和工作量的大小，一般分为小修、中修和大修.设备的小、中、大修不仅在工作

量和工作内容上有区别，而且所需费用、资金来源也不同。中、小修所需费用直接计入生产成本，而大修费

用则由大修费用项目开支.

设备大修是通过调整、修复或更换磨损的零部件的办法，恢复设备的精度、生产率，恢复零部件及整机

的全部或接近全部的功能,以达到出厂标准或精度检查标准。设备中、小修是通过调整、修复或更换易损件

的办法，达到工艺要求.

设备在使用过程中不断地经受着有形磨损，性能是逐渐劣化的，可借助予修理的办法得到局部或完全的

补偿，但修理是有限度的.随着技术进步的加快，修理的经济性质将发生变化，长期地进行修理，并不能保持

设备的原有性能，其精度、效率总是越来越低，性能总是越来越差，修理周期总是越来越短，使用费用、生

产成本总是越来越大，产品质量总是越来越差。基于上述原因，必须确定大修理的经济界限。

如果一次大修理的费用超过该设备的再生产费用，显然这种修理就是不合理的，这个条件称为大修理的

起码条件：

R(Kl-o

式中R一大修理费用；

KI—设备的再生产费用；

0-设备残值。

符合上述条件的大修理，在经济上是不是最佳方案呢？如果设备在大修理之后，其生产技术性能与相同

用途新设备没有区别的话，即修后设备能完全当作新设备使用，则上述公式衡量修理的经济性便是合理的。

但实际情况并非如此，修理后的设备与新设备相比，技术故障多，设备停歇时间长，日常维护和小修理的费用

多，与设备使用有关的费用增加，同时，大修理的间隔期也缩密了.因此，用修理过的设备生产单位产品的

成本高于用具有相同用途的新设备生产单位产品的成本，这种大修理也是不合理的。只有大修后使用该设备

生产的单位产品成本，在任何情况下都不应超过用相同用途的新设备生产的单位产品成本时，这样的大修理

经济上才是合理的。

2.设备更新

设备更新主要是以结构更先进、技术更完善、效率更高、性能更好、消耗更低、外观更新颖的设备代替

落后、陈旧，遭到第II种无形磨损，在经济上不宜继续使用的设备。这是实现企业技术进步，提商经济效益的

主要途径.亦可用结构相同的新设备去代替遭受严重有形磨损而不能继续使用的设备，但在科学技术飞速发

展的今天，不宜过多采用，否则会导致企业技术停滞.

3.设备现代化改装

关于设备现代化改装的有关内家，将在本章第四节详细介绍。

三、设备的寿命

由于磨损的存在，.设备的使用价值和经济价值逐渐消逝，因而设备具有一定的寿命.根据对设备考察方

面的不同，可将设备寿命划分成以下几个范畴：

1.自然寿命

自然寿命也称物理寿命，是由有形磨损所决定的设备的使用寿命，指一台设备从全新状态开始使用，产

生有形磨损，造成设奋逐渐老化、损坏，直至报废所经历的全部时间。正确使用、维护保养、计划检修可以

延长设备的自然寿命，但不能从根本上避免其磨损。任何一台设备磨损到一定程度时，必须进行修理或更新。

2.技术寿命

由于科学技术的迅速发展，不断出现比现有设备技术更先进、经济性更好的新型设备，人而使现有设备

在物理寿命尚未结束前就被淘汰。技术寿命是指一台设备可能在市场上维持其价值的时间。也就是说一台设

备开始使用到因技术落后而被淘汰为止所经历的时间，也叫设备的技术老化周期.技术寿命的长短主要取决

于技术进步的速度，而与有形磨损无关.通过现代化改装，可以延长设备的技术寿命。

3.经济寿命

当设备处于自然寿命后期，由于设备老化，磨损严重，要花费大量的维修费用才能保证设备正常使用，因

此，从经济性考虑，要对使用费用加以限制，从而截止自然寿命，这便产生经济寿命的概念.设备的经济寿命

是根据设备使用成本最低的原则来确定的。所谓经济寿命，是指由设备开始使用到其年平均使用成本最低年

份的延续时间长短.经济寿命既考虑了有形磨损，又考虑了无形磨损，它是确定设备合理更新期的依据.一般

说经济寿命短于自然寿命.

4.折旧寿命

折旧寿命亦称会计寿命，是指计算设备折旧的时间长度，由财政部规定的固定资产使用年数来定.

第二节设备折旧

一、设备折旧

设备更新需要资金，这些资金是在设备使用过程中以折旧的形式逐步积累起来的.通常把设备逐渐转移

到成本中去并相等子其损耗的那部分价值叫做折旧。设备的这部分损耗逐步将其价值转移到产品成本中去，

通过产品的销售而得到补偿U

设备的折旧一般采用“使用年限法”来进行计算，按设备的原始价值，考虑其使用年限，平均计算年折

旧额与折旧率。设备的折旧率是按生分摊设备价值的比率。

正确制定设备的折旧率不仅是正确计算成本的依据，而且是促进科学技术发展，有利于设备更新的政策

问题。正确的折旧率应该既能反映设备的有形磨损，又能反映设备的无形磨损，应该与设备的实际消耗相符

合。如果折旧率规定得过低，则设备使用期满，还没有把设备的价值全部转移到产品中去，不足以抵偿设备

的消耗，影响企业的正常发展，人为地扩大利泄，虚假地夸大积累，结果不仅使设备得不到及时更新，且会

虚假地安排扩大再生产的投资；如果将折旧率规定得过高，使折旧抵偿设备实际损耗有余，就会人为地缩小

利润，影响资金的正常积累，妨碍广大再生产。

二、设备折旧率(或折旧额)的计算方法

设备折旧率是按年分摊设备价值的比率，折旧率的大小与设备本身的价值及其使用年限有密切的关系.

设备的价值是个常数，而折旧率的大小主要取决于设备使用期限的长短。折旧率之所以难以确定，其原因主

要是难以准确地估计设备的使用期限.

折旧的计算方法有以下几种：

1.直线折旧法

这种方法是在设备的折旧期内，平均地分摊设备的价值.是使用比较广泛的一种方法，可用下式表示：

2.加速折旧法

采用这种方法的理由是，设备在整个使用过程中其效能是变化的.在使用的前几年，设备处于较新的状态，

效能较高，可为企业提供较高的效益；后几年，特别是接近更换前夕，效能较低，为企业提供的效益相对减

少。因此，前几年分抻的折旧费应比后几年多一些.具体计算方法一般有下列几种：

(1)年限总额法。这种方法是根据折旧总额乘以递减系数，来确定折旧额.

(2)余额递减法。这种方法是用固定的折旧率乘以扣除累积折旧额后的设备净值.由于设备净值是逐年递

减的，因此也可以得到逐年递减的折旧额。

(3)双倍余额递减法。余额递减法的设备残值不能为零，为了克服这种局限性，可采用双倍余额递减法。

这种方法的折旧率是按直线折旧法残值为零时折旧率的两倍计算的。逐年的折1日基数按设备的价值减去累

积折旧额计算.为使折旧总额分摊完，到一定年度之后，要改用直线折旧法。改用直线折旧法的年度视设备最

佳使用年限而定。当残值为零，设备最佳使用年限为单数时，改用直线折旧法的年度是T2+1%;当设备最佳

使用年限为偶数时，改用直线折旧法的年度是T/2+2o

3.复利法

(1)偿还基金法.这种方法是在设备使用期限内每年按直线折旧法提取折旧，同时按一定的资金利润率

计算利息。每年提取的折旧额加上累计折旧额的利息与年度的折旧额相等.到设备报废时，累计的折旧额及利

息之和与折旧总额相等，即正好等于设备的原始价值。

(2)年金法。与偿还基金法相反，这种方法是用现值表示使用期内逐年的折旧额.在整个使用期内，逐

年提取的折旧额要换算为设备投资的现值。

上述两种方法的共同之处在于既考虑分摊设备价值，又考虑时间因素。不同之处是计算

利息的基数不一样.但从计算的结果来看，两种方法各年年末的累积折旧额是基本相同

的。

第三节设备更新及其经济分析

一、设备更新的概念

设备是企业生产的物质基础，也是发展国民经济的物质基础.设备通常包括机械、机

'器、装置、炉窑、车辆、船舶、飞机等。一个国家设备的技术水平，标志着这个国家的生产

能力和技术能力。设备技术水平的高低，影响着企业产品的质量、产量和成本。在现代化大

生产的今天，加速发展国民经济，必须大力加强企业的现有设备的现代化改装和设备更新。

模型。常用的方法有：

1.低劣化数值法

假定设备经过使用之后残值为零，并以期代表设备的原始价值，T代表已使用的年

数，则每年的设备费为Ko/T。随着T的增长，按年平均分抻的设备费不断减少。但设备使

用时间越长，设备的有形磨损和无形磨损越加剧，设备的维护修理费用及燃料、动力消耗越

增加，这叫做设备的低劣化。若这种低劣化每年以\的数值增加，则第T年的低劣化数值

为入，每年的平均低劣化数值为：

故逐年平均总费用Y为:

若使设备费用最小，令

得：

2.最小年费用法

若机器设备的低劣化值每年不是以等值人增加，而是变化的，各年均不相等，则应采用最小年费用法，

计算设备的合理更新期。

为了找出设备的最优使用期，需计算在整个使用期内各年消耗的平均费用。从中选出平均.费用最小的

一年，就是设备的最优使用年限。最小费用法的计算公式为：

式中Ct—._某一确定年份的年平均费用（元）；

Ct-某年维持费用（元）；

Ko——设备的原始价值（元）；

0-设备的残值（元）；

t-某一确定年份。

设备残值是指设备使用到规定总份时本身残存的价值。维持费包括操作人员工资、能源

消耗费、维护保养费、检查修理费、停产损失费、保险费等.

若考虑资金的时间价值，则：

以上两种方法都是通过研究设备最优的使用年限，以保证在整个使用期内消耗的总费用最小，借以来判

断更新与否，这种方法往往在没有新设备出现的情况下适用。如果在技术进步的条件下，出现了更先进的设

备，这时必然对原有设备的经济寿命有所冲击，是立即更新，还是延期更新，甚至仍按原设备的经济寿命更新，

哪种经济效益最大，应采用更新收益率法更为适宜。

3,更新收益率法

更新收益率法考虑了因技术进步而投入了更先进的设备，则以新增投资收益率的大小作为设备更新的依

据。

更新收益率的基本公式为：

（1）国民经济的更新收益率（不考虑税收）

式中△!（—新增投资（元）；

△R-新增收益（元）；

Knn_更先进的新设备的价格（元）；

0——旧设备在更换年份时的残值（元）；

Kro一继续使用旧设备时，次年必须追加的投资(元)；

Rnc-更先进的新设备相对于旧设备在第一年末收益的增加额和费用的减少额的合

计(元);

Ro—旧设备再使用一年的设备总消耗额(元)：

01——1日设备第一年末的残值；

Krl—旧设备再使用一年追加投资的资金消耗(元)；

Ko—更先进的新设备当年的投资，即价格KOO=KO

KI——更先进的新设备第二年年初的净值(元).

(2)企业更新收益率(考虑税收)

式中卜一第二年年初的税金及应付利息(元)；

A——新设备的年折旧额及应付利息(元)；

6---企业增加收入部分的税率。

这种方法给出的是投资收益率，因此可以用来确定各种设备更新的优先顺序.

第四节设备现代化改装及其经济计算

一、设备现代化改装

大修和更新是磨损补偿的两种方式。更新是完全补偿，但存在着两个问题：①市场能否及时提供国民经

济各部门更新所需的新设备？②陈旧设备一律更新是否最佳？能否找到一种既能补偿有形磨损，又能补偿无

形磨损的其他补偿方式呢？这种方式就是现代化改装。

改装可分为简单改装和现代化改装两种形式。设备简单改装是通过改装扩大或改变设备的容量、功率、

体积和形状，以满足产量或加工的要求.这种设备简单改装可充分利用现为设备，减少新设备购置费，节省投

资，但不能提高设备现代化水平，不能实现企业的技术进步设备现代化改装是应用现代化的技术成就和先进

经验，根据生产的具体需要，改变旧设备的结构，或增加新部件、新装置和新附件，以改善旧设备的技术性

能与使用指标，使它局部达到或全部达到目前生产的新设备的水平。这种现代化改装可使原设备提高加工质

量和生产效率，降低消耗，全面提高经济效益。加强设备的现代化改装，是快速、经济、有效的更新改造方

式。，

设备现代化改装是对现有企业技术改造的有效措施，在技术上能克服现有设备技术落后的状态，促进设

备的技术进步，扩大设备生产能力，提高设备质量。在经济上也是优越的，因为改装是在原有设备的基础上进

行的，原有设备的许多零部件可以继续使用，因此所需投资往往比用新设备要少。同时，现代化改装有很大的

针对性和适应性，能适应生产的具体要