医药健康行业研究：ESMO大会临近关注国产重磅新药数据读出

图表19：部国内CXO公对2026业指引 13图表20：南省哨医院告流样例...................................................13图表21：北省哨医院告流样例...................................................13图表22：Salus导动脉膜统 14ESMO大会临近，关注国产重磅新药数据读出（ESMO）2026ESMO1023–27ESMO28LBAEGFRMET/IIISAFFRONIIIHARMONi-GI1TROP2ADCIIITroFuse-005（PresidentialPD-(L)1/VEGFTROP2ADC、B7-H3ADC、CLDN18.2ADCMET等前沿领域，看好创新能力强、数据催化密集的创新药企业。BD（1（（ADC图表1：年初至今各申万一级行业表现（）图表2：10月12日~10月16日各申万一级行业表现（）来源：国金证券研究所图表3：10月12日~10月16日医药生物申万三级细分涨跌幅（）0.00%

医疗设备 化学制剂 医院 医 服务 原料药 疫苗 其他生物制品医疗研发外包-2.00%-4.00%-6.00%-8.00%-10.00%-12.00%图表4：本周医药生物涨跌幅前十排名名称上周涨跌幅1莱美药业78.24%2向日葵18.18%3一心堂18.11%4海欣股份11.25%5中恒集团9.33%6西点药业8.32%7羚锐制药7.12%8马应龙7.06%9凯利泰5.93%10普瑞眼科5.30%487中红医疗-18.54%488硕世生物-19.28%489和元生物-19.70%490百普赛斯-19.83%491诺唯赞-20.15%492东亚药业-20.29%493美迪西-20.67%494义翘神州-21.41%495富祥药业-22.03%496金迪克-26.40%图表5：本周医药板块景气度细分赛道 景气度指标创新药加速向上仿制药底部企稳原料药底部企稳CXO加速向上生物制品底部企稳医疗器械拐点向上药房拐点向上中药拐点向上医疗服务与消费稳健向上来源：国金证券研究所药品：肝外小核酸递送取得积极进展，关注CNS领域拓展AroeR-APTCS140ArrowheadMAPTsiRNAARO-MAPTⅠ/Ⅱa2.1mg/kg6.4mg/kg1815105Tau均别降40和69组第1及15天药后平均幅8590siRNACNSARO-MAPTMAPTTauTauCNSTauTau2027Tau图表6：皮下注射siRNA后，脑脊液总Tau蛋白平均降低73，最大降幅85来源：ARROWHEAD官方材料,国金证券研究所A-7本周-6。图表7：本周A股创新药整体股价走势（2026/10/12-2026/10/16）沪深300（000300.SH） 中证创新药产业指数（A526，464.9。 160%140%120%100%80%60%40%20%0%-20%图表10：本周H股部分个股股价走势（2026/10/12-2026/10/16）20%10%0%-10%-20%-30%-40%云顶新耀百济神州亚盛医药康诺亚-B腾盛博药和黄医药160%140%120%100%80%60%40%20%0%-20%图表10：本周H股部分个股股价走势（2026/10/12-2026/10/16）20%10%0%-10%-20%-30%-40%科伦博泰生物-B本周美股创新药指数持平，其中纳斯达克生物技术指数本周+0先声药业复宏汉霖翰森制药科笛-B本周美股创新药指数持平，其中纳斯达克生物技术指数本周+0H511238H5112384.4（9.3+73（-9.0-21519.8和誉石药集团博安生物基石药业欧康维视生物。康哲药业嘉和生物再鼎医药德琪医药复旦张江信达生物三生制药丽珠医药复星医药中国抗体四环医药赛生药业加科思-B华领医药荣昌生物和铂医药映恩生物药明巨诺兆科眼科君实生物乐普生物开拓药业。同源康医药来凯医药药捷安康歌礼制药康方生物创胜集团百奥赛图

莱美药业向日葵迪哲医药百济神州百利天恒科伦药业信立泰恒瑞医药健康元艾力斯石药创新吉贝尔复星医药誉衡药业奥赛康上海谊众京新药业亿帆医药泰恩康海思科罗欣药业泽璟制药荣昌生物亚虹医药特宝生物诺诚健华一品红智翔金泰丽珠集团赛升药业诺思兰德汇宇制药四环生物东诚药业三生国健海特生物凯因科技迈威生物常山药业复旦张江微芯生物首药控股益方生物君实生物海创药业盟科药业艾迪药业康辰药业百奥泰贝达药业前沿生物热景生物行业周报图表8：本周A股部分个股股价走势（2026/10/12-2026/10/16）85%80%75%70%65%60%55%50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%行业周报图表8：本周A股部分个股股价走势（2026/10/12-2026/10/16）85%80%75%70%65%60%55%50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%H53图表9：本周H股创新药整体股价走势（2026/10/12-2026/10/16）恒生医疗保健（HSHCI.HK）恒生创新药（HSIDI.HK）8图表11：本周美股创新药整体股价走势（2026/10/12-2026/10/16）纳斯达克（NDAQ.O纳斯达克（NDAQ.O）纳斯达克生物技术（NBI.NQI）70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%2026/09/01-2026/10/16，7CDE34181315BD1License-in，14License-out。图表12：26/09-26/10月国内创新药申报上市情况通用名厂家靶点CDE承办时间受理号适应症注册分类国产/进口他舒替尼卫材药业FGFR1,FGFR2,FGFR32026-09-02胆道癌1进口芮特韦拜单抗泰诺麦博RSVFprotein2026-09-02呼吸道合胞病毒感染1国产艾曲帕米箕星药业Calciumchannel2026-09-02阵发性室上性心动过速1国产利扎布替尼赛诺菲BTK2026-09-02免疫性血小板减少症1进口库莱韦单抗注射液瑞阳制药RSVFprotein2026-09-03呼吸道合胞病毒感染1国产伏索利肽VetterPharmaNPR22026-09-15软骨发育不全1进口塞普替尼礼来RET2026-09-15实体瘤1进口来源：insight图表13：26/09-26/10月国内创新药获批上市情况项目名称靶点交易时间转让方受让方交易类型一交易类型二交易金额SIM0660CD19，CD79A，CD32026-09-01先声药业罗氏制药授权/许可Licenseout首付款：75百万美元，里程碑付款：1455百万美元司普奇拜单抗IL-4Rα2026-09-02康诺亚生物AEIRAPTE.LTD.授权/许可Licenseout-吡洛西利CDK4，CDK6，CDK22026-09-03轩竹生物INNOBIC授权/许可Licenseout-MW101-2026-09-08时安生物MoonwalkBiosciences授权/许可Licenseout-MDL-201UTRN2026-09-10嘉因生物ModalisTherapeutics授权/许可，合作Licenseout-SL4903BCMA，GPRC5D2026-09-15森朗生物TempestTherapeutics期权Licenseout-双抗偶联物ADCMICA，MICB2026-09-16诗健生物SovranBio合作Licenseout-FXR0906APOC32026-09-17复星医药未披露企业授权/许可Licenseout-多西他赛Tubulin2026-09-22保宁制药亿帆医药授权/许可Licensein交易总额：277.14百万美元放射性配体疗法-2026-09-22博锐创合诺华制药授权/许可Licenseout交易总额：900百万美元，特许权使用费：就未来全球净销售额获得特许权使用费MGDs-2026/10/8迪拓生物罗氏制药授权/许可Licenseout-MRX-23-2026-10-10盟科药业ClearideBio授权/许可Licenseout首付款：1百万美元，里程碑付款：223百万美元，其他交易额：如ClearideBio对外再许可或自行商业化，公司可按协议取得再许可收入分成及销售提成ALK7siRNA(大睿生物)ALK72026-10-13大睿生物Roche授权/许可Licenseout首付款：100百万美元，里程碑付款：1060百万美元，特许权使用费：tieredroyaltiesonglobalnetsales.AN4035CEACAM5，RAS2026-10-13阿诺生物Merck、Lilly合作Licenseout-VIS-102NTRK1，NGFR2026-10-13海特生物Visara,Inc.icet-来源：insight图表14：26/09-26/10月创新药跨国交易情况项目名称JSKN016靶点HER3、TROP2交易时间2026-08-03转让方受让方PathosAI交易类型一交易类型二Licenseout交易金额首付款：125百万美元里程碑付款：2093百万美元奎扎替尼FLT32026-08-10第一三共信达生物授权/许可Licensein-博凡格鲁肽GLP1R2026-08-10甘李药业美纳里尼授权/许可Licenseout首付款：70.7百万美元，里程碑付款：757.15百万美元，特许权使用费：根据年度净销售额，按最高双位数比例向公司支付梯度特许权使用费Daraxonrasib，Elironrasib，Zoldonrasib，RMC-5127KRASG12D，KRASG12C2026-08-10Revolution百济神州授权/许可Licensein特许权使用费：tieredroyaltiesonnetsalesinthepartneredregionPCART7CD72026-08-13MediSix驯鹿生物转让/收购Licensein-ARR-002MUC16，NaPi2b2026-08-13ArriVent艾力斯授权/许可Licensein-rolditamigdeuderuxtecanHER22026-08-31中国生物制药Cipla授权/许可Licenseout交易总额：123百万美元YY003RHOB，SNAP252026-08-31誉颜制药RevelyxBio授权/许可Licenseout-WGb-0304BCMA，CD192026-08-31威斯津生物医药CreateMedicines合作，授权/许可Licenseout-SIM0660CD19，CD79A，CD32026-09-01先声药业罗氏制药授权/许可Licenseout首付款：75百万美元，里程碑付款：1455百万美元司普奇拜单抗IL-4Rα2026-09-02康诺亚生授权/许可Licenseout-吡洛西利CDK4，CDK6，CDK22026-09-03轩竹生授权/许可Licenseout-MW101-2026-09-08时安生物MoonwalkBiosciences授权/许可Licenseout-MDL-201UTRN2026-09-10嘉因生物ModalisTherapeutics授权/许可，合作Licenseout-SL4903BCMA，GPRC5D2026-09-15森朗生物TempestTherapeutics期权Licenseout-双抗偶联物ADCMICA，MICB2026-09-16诗健生物SovranBio合作Licenseout-来源：insight

生物制品：路达胰岛素头对头icodec3期达到终点，关注研发及商业化进展20261016Ludefen）®）有Ⅲ（SUPER-8）SUPER-85026Ⅲb304U100/300）T2DM（诺×7××7，无额外起始负荷剂量。图表15：路达胰岛素及依柯胰岛素平均空腹指尖血糖随时间变化曲线来源：甘李药业26HbA1c素（-.12vs-.12间疗异为000（5C-.16至0（P0.00（SMB（前12周26（3低21/.5（3942024620252.88CXO及制药上游供应链：国内外CXO公司中报业绩持续验证行业高景气国内外投融资水平持续高增长2026年9月外资额221美同比+2-2年9月融资额15。图表16：海外投融资数据情况境外投融资金额亿美元，左） 境外投融资额同比 境外投融资额环比551546551546501800700

800%600 600%500400

400%300 200%2000%1002017M12017M42017M12017M42017M72017M102018M12018M42018M72018M102019M12019M42019M72019M102020M12020M42020M72020M102021M12021M42021M72021M102022M12022M42022M72022M102023M12023M42023M72023M102024M12024M42024M72024M102025M12025M42025M72025M102026M12026M42026M7来源：Insight数据库图表17：国内投融资数据情况中国投融资金额亿美元，左） 中国投融资额同比 中国投融资额环比140 1000%120

800%100600%80400%60200%4020 0%2017M12017M42017M12017M42017M72017M102018M12018M42018M72018M102019M12019M42019M72019M102020M12020M42020M72020M102021M12021M42021M72021M102022M12022M42022M72022M102023M12023M42023M72023M102024M12024M42024M72024M102025M12025M42025M72025M102026M12026M42026M7来源：Insight数据库国内外CXO公司二季度业绩靓眼，期待三季度订单和业绩良好表现CXO2026book-to-bill图表18：海外CXO公司中报业绩情况分类 公司

26Q2收入26Q2（亿美元）入增速

26Q2

26Q1入指引

26Q2收入指引

指引变化情况早研 ThermoFisher119.90 10 在手订单297亿美元 3-4 3-4 上修至区间上限DSA在手订单19.7亿美元临床前CRO

Charlesriver10.00

DSA7.01Book-to-bill1.19x（近四年最高）Q2新签订单32亿美元，+19

(-1.5)-)

内生0上修临 CRO

IQVIA 43.70 9Medpace 7.10

1211313828305

上修8.910.9-14上修维持CDMO

Lonza 26.70 16 未披露 - 11-12三星生物 8.90 30 累计在手订单243亿美元 15-20

上修EBITDA1-2pct区间维持业绩接近区间上限来源：各公司财报

2026CXOCXO行图表19：部分国内CXO公司对2026年业绩指引公司 业绩指引药明康德药明生物

年报&一季报后指引：2026513-53018-22中报后指引：2026585-60535-39年报后指引：2026年公司收入预计实现13-17同比增长中报后指引：2026年公司收入预计实现15-18同比增长凯莱英 2026年公司收入增长预计为19-22，经营业绩将呈现加速增长态势康龙化成

年报&一季报后指引：公司目标202612-18202615-20来源：各公司财报

中药：关注流感发病率走势026年第41（2026年0月52026年10月1日II为46，4.7023（4.8204025（.3和.1为3.低前周3.与023年水3.持于024同期水平3.22025（292026年第41周，全国（未含港澳台地区）流感监测网络实验室对1041家国家级流感样198522054185B(Victoria)。北方省份检测到297份为(H11)pm09136份为A(3N2B(Victoria)。2026330202610111A(H3N22株B(Victoria)系流感毒株对神经氨酸酶抑制剂敏感性降低外，其余A(H3N2)亚型和B(VictoriaA(H1N1)pdm09A(H1N1)pdm09、A(H3N2B(Victoria后续需进一步关注流感发病率走势，相关公司有望在低基数下迎来业绩修复。图表20：南方省份哨点医院告流感样病例 图表21：北方省份哨点医院告流感样病例来源国疾