供应链金融 第2版 数字教材版 课件汇 卢强 Chapter 6-12 库存融资-供应链金融的发展趋势

供应链金融

（SupplyChainFinance）Chapter6库存融资PARTONE010203库存融资概述动产抵质押授信仓单质押授信目录/contentsChapter6.1库存融资概述PARTONE010203库存融资的产生库存融资的概念库存融资的作用目录/contents库存融资的产生库存成本30%其他供应链运营成本70%库存成本分为占用成本和使用成本资金占用成本实际上就是资金的机会成本。资金的使用成本则来源于企业自身的融资成本，即企业通过债券融资和股权融资所获得资金的综合资本成本。库存融资的产生由于产品生产周期不断缩短、需求市场波动频繁，缺乏良好融资渠道的中小企业陷入了两难的境地：一方面为了保证生产销售的稳定性，企业不得不保有大量库存应对市场变化；另一方面又希望尽快将库存转变为现金流，维持自身运营的持续性。而库存融资能够帮助加快库存中占用资金的周转速度，降低库存资金的占用成本。库存融资的概念库存融资，又被称为存货融资，它是以资产控制为基础的商业贷款。存货与金融的结合历史悠久，最早甚至可以追溯到公元前2400年美索不达米亚地区出现的谷物仓单。库存融资的概念在库存融资中，从资金方的角度考虑，针对动产质押物的管理需要重点关注以下几方面：第一，货物权属问题。存货是质押物，因此要对存货所有权进行严格的确认。第二，评估货物质量。并不是所有商品都适合做质押物，所选择的质押物质量水平将直接影响货物价值。第三，货物的市场价格波动。货物的市场价格波动容易对质押货物的总价值产生影响，从而增加了资金融通的不确定因素。第四，货物的物流属性。在存货质押融资业务中，需要物流企业参与到其中，提供相关的物流服务涉及到监管、存储、评估和运输等操作，物流企业同金融机构、融资企业一起使存货质押融资业务的得到有效实施。库存融资的作用作用

第一，库存融资有效盘活了中小企业的存货资产，缓解流动资金压力。第二，库存融资提升了中小企业融资的可获得性与灵活性。第三，库存融资助力银行拓展客户基础，优化资产结构，培育新的利润增长点。第四，库存融资强化供应链上下游协同，实现“物流、商流、资金流”三流合一。第五，库存融资推动金融科技与风控模式创新，构建多方共赢的生态体系。Chapter6.2动产抵质押授信PARTONE010203静态抵质押授信动态抵质押授信动产抵质押授信的价值与风险目录/contents静态抵质押授信：是指客户以自有或第三人合法拥有的动产为抵质押的授信业务，又称为“特定化库存模式”。金融服务提供商委托第三方物流公司对客户提供的抵质押商品实行监管，抵质押物不允许以货易货，客户必须打款赎货。静态抵质押授信的内涵适用情境静态抵质押授信适用于除了存货以外没有其他合适的抵质押物的客户,而且客户的购销模式为批量进货、分次销售。适合进行静态质押的货物，主要是一些价格波动小、易存储、不易变质的大宗商品。静态抵质押授信是货押业务中对客户要求较为苛刻的一种，更多地适用于贸易型客户。静态抵质押授信的流程业务流程动态抵质押授信的内涵动态抵质押授信：是静态抵质押融资的延伸产品，它是指客户以自有或第三方合法拥有的动产为抵质押的融资业务，又称为“核定库存模式”。金融服务商对于客户抵质押的商品价值设定最低限度，允许在限额以上的商品出库，客户可以以货易货。动态抵质押授信的内涵适用情境适用于库存稳定、货物品类较为一致、抵质押物的价值核定较为容易的客户。对于一些客户的存货进出频繁，难以采用静态抵质押授信的情况，也可以运用本产品。该产品多用于生产型客户。首先，针对最低库存进行质押，不限制货物的正常进出，这样就保障了货主的正常经营不受影响。其次，仓储货物的操作原则都是先进先出，以旧换新，货物其实处于增值、保值状态。第三，虽然是最低库存进行质押，但整批货物仍旧掌握在银行及监管方手中，风险可控。优点动态抵质押授信的内涵第三方物流在基于动态质押的供应链融资模式中的作用主要有以下两点：第一，第三方物流可为质押动产提供良好的仓储及监管服务。第二，第三方物流所获得的金融机构赋予的信贷额度可简化动态质押业务流程。第三方物流的作用动态抵质押授信的流程业务流程动产抵质押授信的价值与风险业务价值对金融机构而言对融资企业而言企业可随时解押单批货物而无需清偿全部贷款，显著降低利息支出允许企业在质押物价值安全底线之上自由置换同品类、同价值货物，确保原材料持续投入生产，彻底消除融资对经营连续性的干扰。监管权下放至物流企业，大幅简化操作流程企业持续使用仓储与置换服务衍生出结算、保险等综合收益，增强客户粘性动态置换机制能主动维持质押物适销性，相比静态模式下被动应对价格波动，更能长效管控贬值风险三方协作机制（企业-金融机构-物流监管方）构成风险管理基础物流方负责实物监控与信息反馈金融机构专注风险评估企业则接受操作约束以换取融资支持动产抵质押授信：动产抵质押授信的风险管理要点风险管理客户信用资质的深度筛查构成风险管控的首要环节。金融机构须建立涵盖行业声誉调查、经营能力评估与历史履约追溯的全维信用评价体系，重点排除存在重大道德瑕疵或财务混乱的企业。质物权属与品类的刚性约束是风险防控的第二重保障。在权属确认层面，需通过采购合同核验、付款凭证追溯及上游资质审查，确保质押存货所有权的完整性与排他性。品类选择上则严格限定于物理特性稳定、流通渠道广泛且价格波动平缓的大宗标准化商品，从根本上规避易变质货物或专用设备的价值挥发风险。监管操作的闭环治理贯穿业务全周期。物流企业须实施物理隔离存储、防伪单据系统及双人核验机制，确保货单一致性与存货安全性。同时预设价格下跌触发机制，明确补缴保证金阈值及违约处置路径，形成“监测-预警-处置”的完整风控链条。动产抵质押授信：动产抵质押授信的风险管理要点动态模式衍生出区别于静态管理的新型风险控制逻辑置换规则的标准化设计是平衡流动性与安全性的核心。其首要原则是强制要求置换货物与原质物在物理属性、质量标准及市场流通性上保持绝对同质化，彻底杜绝滞销品或劣质货流入质押库的风险。同步建立与大宗商品市场的实时价格锚定通道，确保每次置换实现价值守恒，避免担保效力稀释。价值安全阈值的动态守护构成关键创新。金融机构需设置弹性化双层防线：预警阈值触发保证金追缴机制，熔断阈值则强制冻结置换权限并启动资产处置。该机制依赖物联网库存监测技术与商品价格波动模型的深度融合，实现质押物总价值的实时可视化监控与阈值智能校准。置换过程的痕迹固化技术为风控提供底层支撑。通过区块链存证货权流转轨迹与数字孪生仓库的虚实比对，构建不可篡改的置换审计链条，使流动中的货权变动可追溯、可验证、可归责。Chapter6.3仓单质押授信PARTONE010203标准仓单质押授信普通仓单质押授信仓单质押授信的价值与风险目录/contents标准仓单质押授信的内涵仓单是指仓储公司为货物存储人或者货物所有权人签发的，记载仓储货物所有权的唯一合法物权凭证，是一种有价证券。仓单质押授信，指的就是金融服务商与融资企业、仓储公司签订合作协议，仓储公司签发仓单，融资企业自持或者由第三方持有作为质押物，为融资企业贷款的业务。标准仓单质押授信的内涵仓单质押授信可以划分为标准仓单质押授信和普通仓单质押授信两种形式，其区别就在于质押物是否为期货交割仓单。标准仓单是指符合交易所统一要求的、由指定交割仓库在完成入库商品验收、确认合格后签发给货主用于提取商品的、并经交易所注册生效的标准化提货凭证。标准仓单质押授信，是指客户以自有或第三方合法拥有的标准仓单为质押的授信融资业务。适用情境适用于通过期货交易市场进行采购或销售的客户；通过期货交易市场套利保值、规避经营风险的客户；标准仓单质押授信的流程业务流程普通仓单质押授信的内涵普通仓单质押授信：是指客户提供由仓库或其他第三方物流公司提供的非期货交割用仓单作为质押物，并对仓单作出质背书，金融服务提供商提供融资的一种产品。适用情境适用于未通过期货交易市场进行采购或销售，且资信状况良好、现金流量大、供销关系稳定的客户。普通仓单质押授信的内涵对比内容标准仓单普通仓单签发主体资格由期货交易所统一制定由商业银行评估认可的有资质的第三方物流方开具资金用途既可以用于满足融资方流动资金需求，也可用于满足融资方标准仓单实物交割资金需求补充融资方的流动资金，资金方不接受以未来可获得仓单为质押物的融资申请执行标准表现形式为《标准仓单持有凭证》，交易所依据《货物存储证明》代为开具没有过多的标准规定，主要是双方或多方接受即可法律效力具有公开法律意义容易存在争议普通仓单和标准仓单的区别普通仓单质押授信的流程业务流程仓单质押授信的价值与风险业务价值业务价值仓单质押授信的重点在于通过制度创新与科技应用，激活企业静态存货的信用价值，将其转化为可流通的金融资本，有效弥合实体经济与金融体系之间的鸿沟。其核心价值在于破解中小企业的融资瓶颈：当企业因存货周转与资金回收不同步而面临流动性压力时，仓单质押能释放动产蕴含的信用，使缺乏固定资产的贸易商获得持续经营的动力。仓单形态的演进体现了制度信用与技术信用的融合。标准仓单核心价值在于建立了跨区域、跨主体的强信用共识基准，为大宗商品提供了高流动性、低风险的融资工具。普通仓单核心价值在于使拥有非标动产、难以获得传统融资的中小企业获得资金支持，激活了巨量“沉默资产”的信用潜能。两类仓单的传统分野正被技术革命弥合。这不仅催生了交易所标准仓单向汽车、农产品等领域的延伸，也使普通仓单通过数字化获得制度性信用加持。仓单质押授信的价值与风险风险管理风险因素系统风险非系统风险出质人信用风险内部控制风险受托管理人风险普通仓单项下货物风险风险管理仓单质押授信的价值与风险首先，出质人信用风险。一是严格考核出质人的信用水平，据以判断该仓单质押可行与否；二是严整规范契约设计，避免激发出质人的违约动机；三是依据信用相关原则给出仓单定价。风险管理仓单质押授信的价值与风险其次，内部控制风险。第一，机构内部人员参与诈骗、盗用资产的行为。第二，公司外部势力利用公司管理制度漏洞所从事的诈骗、盗用资产的行为。第三，灾难性事件或其他事件引起的有形资产的损坏或损失。第四，电子设备、通讯错误导致经营中断、系统出错所带来的损失。第五，涉及执行、交割以及交易过程管理的风险事件。风险管理仓单质押授信的价值与风险第三，受托管理人风险。物流中心对仓单质押业务项下的货物安全性、仓单结转的及时性负责。仓单质押业务的运营效率受物流中心运营水平的制约。风险管理仓单质押授信的价值与风险最后，仓单项下货物风险。第一，决策前的货物质押结构设计风险。第二，质押决策期的定价风险。第三，质押监管期的违约变现风险。风险管理仓单质押的风险管理建立在金融机构、融资方、仓储监管方三方权责制衡与质押物价值动态监控的基础之上。通用防线包括：严格筛选具备持续偿债能力的融资客户；建立市场价格感知与智能预警系统；通过契约明确三方风险分担边界及预设处置通道。标准仓单的风险主要源于期货与现货市场的衔接。期货价格隐含的投机溢价可能脱离现货实际价值，造成担保虚高，需通过期现价差补偿和严格对标等级来缓释。普通仓单的风险则集中在非标动产的信赖构建。需重点防控：出质人道德风险；因业务非标特性被放大的操作与内控风险；仓储企业从服务商向可靠信用受托人转型的角色风险以及货物自身特性风险。应对普通仓单风险的关键在于技术赋能对制度短板的创造性补偿——区块链确权、物联网监控、AI估值等技术在数字空间重建了其风险抵御能力。仓单质押授信的价值与风险复习思考题：库存融资的概念及其方式有哪些？不同库存融资方式的业务流程及其适用情景？不同库存融资方式的风险管理要点？提问

答

疑供应链金融

（SupplyChainFinance）卢强Chapter7预付账款融资PARTONE010203预付账款融资概述基于提货权的授信信用证融资目录/contentsChapter7.1预付账款融资概述PARTONE010203什么是预付账款预付账款融资的概念预付账款融资的作用目录/contents预付账款预付账款是指企业为取得生产经营所需要的原材料、物品或接受劳务等，而按照购货合同规定预付给供应单位的货款。预付账款一般包括对货物预付的货款、购货预付的定金。因为预付账款是预先付给供货方客户的款项，所以也是公司债权的组成部分。应收账款预付账款债权预付账款产生于企业的购货业务，应收账款产生于企业的销货业务；二者将在将来收回债权的形式也不相同，因此企业应分别核算这两种债权，在资产负债表上分别列示。预付账款融资预付账款融资是指买方与卖方签订真实贸易合同产生的预付账款为基础，金融服务提供商为买方提供的、以买方销售收入作为第一还款来源的短期融资业务。预付账款融资可以理解为“未来存货的融资”，其担保基础是预付款下客户对供应商的提货权，或提货权实现后通过发货、运输等环节形成的在途存货和库存存货。预付账款融资先票/款后货授信担保提货授信进口信用证项下未来货权质押授信国内信用证融资附保贴函的商业承兑汇票预付账款融资预付账款融资的作用第一，预付账款融资模式为供应链节点上的中小企业提供了融资便利。在传统的贷款融资方式中，企业往往需要以不动产抵押、货物质押等方式进行融资。而在预付账款融资模式中，可以就中小企业债权中的预付账款进行融资，这将会对中小企业的预付账款进行较大程度的利用，提高其融资的便利性。预付账款融资的作用第二，预付账款融资业务缓解了中小企业全额购货带来的短期资金压力。在供应链交易过程中，在全额购货的条件下，预付账款会给下游中小企业带来一段时间的流动资金紧张问题。而在预付账款融资中，有了金融服务提供商的介入，会在核心企业与中小企业之间担当资金供给者的角色，这将会在较大程度上为中小企业缓解全额购货带来的一定时期内的资金紧张问题。预付账款融资的作用第三，预付账款融资模式实现了中小企业的杠杆采购和核心大企业的批量销售。预付账款融资模式的出现，让很多处于供应链下游、担心过多预付账款不能保证自身流动资金运转的中小企业能够对货物进行及时的批量采购。同时让处于供应链核心地位的大企业能够基于此实现批量销售。预付账款融资的作用第四，中小企业通过预付账款融资业务获得了分批付货款并分批提货的权利。在预付账款融资模式下，由于金融服务提供商的介入，能够帮助中小企业缓解预付账款大量资金的一次性支付。在具体模式中，将由金融服务提供商进行货款的支付，而中小企业以保证金+分批货款等形式进行分批次支付给金融服务提供商。相应的，在预付账款融资模式中，由于支付方式的分批次进行，核心企业也将与货款匹配进行分批次的供货。因此对于中小企业而言，预付账款融资模式将使中小企业能够实现分批次付货款、分批次提货两项权利。预付账款融资的作用第五，预付账款融资模式降低了金融服务商的信贷风险，同时带来了收益，实现了多赢。对于金融服务提供商而言，预付账款融资模式是以供应链中的上游核心企业承诺回购为前提条件，承诺为中小企业承担责任，简而言之就是会由核心企业为中小企业融资承担连带担保责任，并以金融服务提供商指定仓库的既定仓单为质押。这样的运作模式将会大大降低了金融服务提供商的信贷风险，同时也给金融服务提供商带来了收益，实现了多赢的目的。Chapter7.2基于提货权的授信PARTONE010203先票/款后货授信担保提货授信基于提货权授信的价值与风险目录/contents先票/款后货授信是指客户从服务商取得资金，在交纳一定比例保证金的前提下，向卖方支付全额货款；卖方按照购销合同以及合作协议书的约定发运货物，货物到达后设定抵质押，作为服务商授信融资的担保。先票/款后货授信的内涵适用情境热销产品的库存往往会比较少，因此企业的大部分资金需求集中在预付账款领域；需要向上游企业采购商品的贸易型和生产型企业；先票/款后货授信的流程业务流程担保提货授信的内涵担保提货授信，也叫保兑仓授信，它是指融资企业（买方）需要提前交纳一定保证金，金融服务提供商将会提供全额的资金供客户向焦点企业（卖方）进行采购，卖方需要出具全额提单作为金融服务商授信的抵质押物。随后，融资企业需要分批次向金融服务提供商提交一定量的提货保证金，得到保证金后，金融服务提供商再分批次通知卖方向客户发货，卖方就发货不足部分的价值承担向金融服务提供商的退款责任。该融资模式又常被称为“卖方担保买方信贷模式”。担保提货授信的内涵适用情境（1）融资企业为了取得大批量采购的折扣，采用一次性付款方式，而厂家因为排产问题无法一次性发货；（2）融资企业在淡季向上游打款，支持上游生产所需的流动资金，并锁定优惠价格，然后在旺季分次提货用于销售；（3）融资企业和上游都在异地，金融服务提供商对在途物流和到货后的监控缺乏有效手段。担保提货授信的流程业务流程融资企业供应商银行1签订购销合同2交纳保证金4出具提单5追加保证金3支付货款7发货6通知发货基于提货权的授信的价值与风险业务价值对融资企业而言有效缓解融资企业的流动资金需求压力帮助融资企业获得较高的商业折扣锁定采购价格，规避商品涨价的风险基于提货权的授信的价值与风险业务价值对供应商而言加速资金回笼，减少应收账款占比，以缓解流动资金瓶颈问题稳定销售渠道，锁定下游订单担保提货授信独有的“淡季打款，旺季销售”模式使得供应商锁定了未来销售，销售稳定性增强基于提货权的授信的价值与风险业务价值对金融服务提供商而言拓展供应链金融业务有利于化解融资企业违约变现风险基于提货权的授信的价值与风险风险要点物权属与交付风险控制02核心企业的资信和实力评估01防止供应商过度占用客户的预付款，并挪作他用03风险Chapter7.3信用证融资PARTONE010203信用证国内信用证融资进口信用证项下未来货权质押授信目录/contents04信用证融资的价值与风险信用证u信用证是国际贸易中银行根据买方（申请人）的请求和指示，向卖方（受益人）开立的有条件的付款承诺，保证在受益人提交符合信用证条款规定的单据时，银行将履行付款责任。u信用证本质上是一种银行信用工具，通过银行信用替代商业信用，有效解决了国际贸易中买卖双方互不信任的问题，降低了交易风险。信用证的基本特征u独立抽象原则是信用证最根本的特征，指信用证是独立于基础交易合同的自足性文件，银行处理的是单据而非货物或服务。即使买卖合同发生变化或取消，只要受益人提交了符合信用证条款的单据，开证行就必须付款。u严格相符原则要求受益人提交的单据必须在表面上与信用证条款完全一致，银行只审查单据的表面合规性，不介入实际货物状态，形成了一种“单据买卖”的特殊机制。最后，欺诈例外原则作为前两项原则的补充，指当存在明确证据证明受益人欺诈时，即使单据表面相符，开证行也可拒绝付款，以维护公平交易。u欺诈例外原则作为前两项原则的补充，指当存在明确证据证明受益人欺诈时，即使单据表面相符，开证行也可拒绝付款，以维护公平交易。信用证的核心特征u信用证是一种银行信用，开证行承担第一性付款责任；u信用证是独立于基础合同的自足文件，银行只处理单据不涉及货物；u信用证交易是纯粹的单据交易，银行付款的唯一依据是单据表面是否符合信用证条款。信用证的分类u跟单信用证与光票信用证是根据信用证项下的汇票是否附有货运单据划分的。跟单信用证是供应链金融中最常见的类型，凭跟单汇票或仅凭单据付款，此处的单据指代表货物所有权的单据（如海运提单）或证明货物已交运的单据（如铁路运单、航空运单、邮包收据）。跟单信用证通过控制货权单据来降低风险，特别适用于大宗商品贸易和供应链融资。光票信用证则不要求货运单据，仅凭汇票付款，多用于贸易从属费用的结算或非贸易结算，在供应链金融中应用较少。信用证的分类u不可撤销信用证与可撤销信用证以开证行能否单方面撤销或修改信用证为标准划分。不可撤销信用证构成开证行的确定付款承诺，在信用证有效期内，未经受益人同意，开证行不得单方面撤销或修改。这种信用证为受益人提供了可靠的付款保障，因此在国际供应链交易中被广泛采用。可撤销信用证则可由开证行随时修改或撤销而无需事先通知受益人，因对受益人保障不足，在实际业务中极少使用。根据国际商会《跟单信用证统一惯例》，若无明确说明，信用证应视为不可撤销的，这进一步强化了信用证的确定性。信用证的分类u保兑信用证与非保兑信用证的区别在于是否有另一家银行对信用证加具保兑。保兑信用证通常由通知行或受益人指定的银行在开证行付款承诺之外，附加自己的付款承诺，构成双重银行担保。当开证行信用评级较低、或受益人担心进口国存在政治风险（如外汇管制、战争内乱）时，保兑信用证能提供额外保障。当然，保兑服务需要收取额外费用（通常为信用证金额的0.75%-1.5%），会增加交易成本。非保兑信用证则仅有开证行的付款承诺，适用于开证行资信良好或交易风险较低的情况。信用证的分类u特殊类型的信用证：（1）可转让信用证允许受益人将信用证全部或部分权益转让给第二受益人，非常适合供应链中的中间贸易。（2）循环信用证在金额被使用后可以自动恢复到原金额，供多次循环使用，适用于供应链中定期分批交货、长期合作的交易场景。（3）备用信用证虽然功能类似银行保函，但形式上仍属信用证，是当申请人未能履行合同义务时，受益人凭违约证明可获得支付的担保工具。信用证的业务流程业务流程国内信用证融资的内涵国内信用证是适用于国内贸易的一种支付结算方式，是开证银行依照申请人（购货方）的申请向受益人（销货方）开出的有一定金额、在一定期限内凭信用证规定的单据支付款项的书面承诺。国内信用证具有结算及融资的功能。国内信用证结算产品包括国内信用证项下开证、通知、委托收款等产品；国内信用证融资产品包括针对买方提供的国内信用证项下买方押汇、买方代付，以及针对卖方提供的国内信用证打包贷款、卖方押汇、议付及福费廷等产品。国内信用证融资的内涵适用情境国内信用证融资模式比较适用于与国内陌生交易者进行交易的企业卖方流动资金有限，需要依靠快速的资金周转开展业务的企业卖方在获得开证银行付款确认后，收款前遇到临时资金周转困难的企业卖方在获得开证银行付款确认后、收款前遇到新的投资机会，且预期收益率高于押汇利率的企业国内信用证融资的流程业务流程进口信用证项下未来货权质押授信的内涵进口信用证项下未来货权质押授信：是金融服务提供商根据进口商的申请，在进口商根据信审批规定交纳一定比例的保证金后，对减免保证金部分以信用证下的未来货权作为质押而开立信用证，通过控制信用证项下的货权，监控进口的买卖行为并采取必要风险控制手段而开展的一种封闭式的短期融资授信业务。货物到港后可以转换为存货抵质押授信。适用情境进口购买大宗商品的企业、拥有稳定购销渠道的专业进口外贸公司以及需要扩大财务杠杆效应、降低担保抵押成本的进口企业。进口信用证项下未来货权质押授信的流程业务流程信用证融资的价值与风险业务价值对融资企业而言降低交易信用风险促进了交易的有效开展，提高了资金使用效率国内信用证没有签发银行承兑汇票时所设的金额限制，使交易量更具弹性，手续更加简便进口信用证项下未来货权质押授信融资模式中，融资企业可利用少量保证金扩大单次采购规模，从而保证大额采购货物量的实现，这将有助于融资企业获得较大程度的价格折扣，优化现金流。业务价值对供应商而言信用证融资能够加速资金回笼进口信用证项下未来货权质押授信融资模式能够实现大额销售对金融服务提供商而言扩大客户范围而且易于控制货权；金融服务提供商的风险并未明显增加；信用证融资的价值与风险信用证融资的价值与风险风险要点需做押汇的情况下，关注到货到入仓监管之间衔接环节的货权控制做好融资企业弃货情况下的应急预案根据不同情况，为在途运输购买以金融服务提供商为受益人的保险关注不同类型单证对货物控制的有效性风险由于国内信用证的核心风险在于由法律效力和跨行差异引起的单据合规性风险，因此国内信用证在风险管理中需要注意跨行操作关注不同银行间国内信用证管理办法的差别，避免因为不同银行管理办法的差异化给企业带来不必要的损失。进口信用证项下未来货权质押授信的核心风险在于货权动态控制风险，主要体现在货物在途、货物仓储以及提货等方面，因此其在风险管理中要根据不同情况，为在途货物购买以金融服务提供商为受益人的保险。这是因为在货物交接与运输过程中，考虑到具体签署协议款项，需要对金融服务提供商的风险进行控制，所以需要在不同情况下去考量金融服务提供商的风险。有必要时，要为在途货物购买保险并以金融服务提供商为受益人。信用证融资的价值与风险风险管理要点复习思考题：预付账款融资的概念及其方式有哪些？不同预付账款融资方式的业务流程及其适用情景？不同预付账款融资方式的风险管理要点？提问

答

疑供应链金融

（SupplyChainFinance）卢强Chapter8供应链金融的进化阶段PARTONE0102金融机构推动的供应链金融产业企业推动的供应链金融目录/contents0304平台企业推动的供应链金融金融科技推动的供应链金融供应链金融的进化阶段SCF2.0SCF3.0SCF1.0智慧供应链金融金融机构推动的供应链金融产业企业推动的供应链金融平台企业推动的供应链金融金融科技推动的供应链金融0102金融机构推动的供应链金融产业企业推动的供应链金融目录/contents0304平台企业推动的供应链金融（互联网供应链金融）金融科技推动的供应链金融（智慧供应链金融）0102金融机构推动的供应链金融的内涵金融机构推动的供应链金融的特征目录/contents03金融机构推动的供应链金融的优势与局限金融机构推动的供应链金融的内涵金融机构推动的供应链金融是金融机构在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流监管公司、资金流引导工具等新的风险控制变量，对供应链不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务。深圳发展银行将其概括为M+1+N，即抓住产业供应链中的核心企业“1”，依托其供应链，向其上游M个供应商及下游N个客户提供综合性的融资等解决方案。金融机构推动的供应链金融的内涵A需要核心企业实现跨职能之间的协同业务能力C需要整合、协同整个业务流程的系统架构信息系统B需要强调产品物流的优化物流方面金融机构推动的供应链金融的内涵目标是缩短企业现金流量周期，该目标的实现不仅取决于通过企业内部系统化的业务整合和信息化能力，降低可能的库存，而且还需减少企业的应收账款、增加应付账款。但是单纯地减少应收和增加应付势必会损害供应链上其他成员的相关利益，因此，借助于供应链金融就可以消除这一弊端，例如企业通过与金融机构合作，将应收进行转让。服务主体A业务结构B流程管理C控制要素D金融机构：供应链金融的主要推动者是传统的金融机构，诸如商业银行、保理商等点对链、序列依存关系：金融机构依托产业供应链核心企业开展融资业务资金流：主要基于核心企业对于上下游产生的应收应付、动产等静态的“物”：应收账款、库存和预付款等金融机构推动的供应链金融的特征供应商买方1.达成购买协议，形成应收账款2.转让应收账款给银行3.通知转让，并确认3.通知转让，并确认4.融资付款5.支付货款渣打银行SCF1.0完全是依托这个“1”，但由于很多大型企业并不具备合作意识，因此，往往这个“1”也并不可靠。金融机构推动的供应链金融的特征金融机构推动的供应链金融的优势与局限优势A服务范围得到扩展B每个成员都可以拥有自己的供应链金融解决方案C将物流、信息流和资金流高度统一，实现了效益最大化金融机构推动的供应链金融的优势与局限局限（1）金融机构推动的供应链金融没有考虑供应链的整个运作流程。（2）金融机构推动的供应链金融中，商业银行对于信息流的掌握不够深入。（3）整个流程都发生在线下，效率较低，信息不对称的情况时有发生，不利于供应链金融的发展壮大。（4）金融机构并未实际切入产业运营之中，其所能辐射的服务主体和服务类型极其有限。0102金融机构推动的供应链金融产业企业推动的供应链金融目录/contents0304平台企业推动的供应链金融（互联网供应链金融）金融科技推动的供应链金融（智慧供应链金融）0102产业企业推动的供应链金融的内涵产业企业推动的供应链金融的特征目录/contents03产业企业推动的供应链金融的优势与局限产业企业推动的供应链金融的内涵产生原因一方面，商业银行难以真正把控产业运营风险。商业银行比较难知晓真实的贸易过程和物流过程，而综合完整信息的缺失就会产生巨大的金融风险。另一方面，缺乏有效的供应链整合与协作。企业与企业之间如果缺乏合作的基础，或者说合作的平等性和交互性一旦丧失，供应链金融就会名存实亡。产业企业推动的供应链金融的内涵产业企业推动的供应链金融一种在焦点企业主导的企业生态圈中，对资金的可得性和成本进行系统性优化的过程，这种优化主要是通过对供应链内的信息流进行归集、整合、打包和利用的过程中，嵌入成本分析、成本管理和各类融资手段而实现的。这里需要明确一下焦点企业与核心企业的区别。在单独一条供应链中，议价能力最强、交易规模最大的企业通常被视为核心企业。但很多时候，一条供应链上的节点企业的上下游往往不止一家客户，加之物流、金融、商贸等相关服务主体，便形成了一个供应链网络，在这个网络中占据最多客户资源的企业，往往被视为焦点企业。也就是说，核心企业是“链”，而焦点企业背后是“网”。产业企业推动的供应链金融的内涵（1）在业务能力上，使各个参与者就产品、生产过程、计划和能力等方面进行充分的信息沟通，形成一致的战略目标，从而提升供应链整体绩效，并且还为服务价值创造增加机会。（2）在物流管理上，焦点企业为了降低整个供应链的库存水平，促进参与者合作管理库存，实行诸如供应商管理库存，以进一步进行资源整合，提高供应链的整体价值。（3）在信息系统建设能力上，需要建构B2B产业互联的信息系统，保证各个参与者之间的企业级ERP系统能够无缝对接，由此打造跨组织集成供应链信息系统。焦点企业的作用产业企业推动的供应链金融的内涵产业企业推动的供应链金融的目标追求是缩短拓展的现金流量周期，即焦点企业服务价值在于帮助供应链整体缩短供应链现金流量周期，以增强供应链整体的竞争优势。产业企业推动的供应链金融进一步增强了供应链之间的合作关系，它借助供应链协同化的交易、整合的物流和信息流，能够及时、有效地为参与者提供资金。而服务提供者又能通过结构化的交易信息以及对整个产业运营的把握来控制融资风险。服务主体A网络结构B流程管理C控制要素D焦点企业：焦点企业本身就是嵌入在供应链的运营网络中，因此对于供应链的运作流程和信息能够全面把握点对面，序列依存关系、相互依存关系：产业企业基于自身供应链业务对上下游企业提供金融服务资金流、交易流、物流、信息流：主要基于业务特点开展多种形式的金融服务动态的“物”的商流和信息流：强调及时、准确地掌握供应链运营的物流以及商流信息产业企业推动的供应链金融的特征六和担保公司养殖场SMEs屠宰厂肉食加工企业国际食品连锁卫生防疫密切合作要素良种饲料药物金融机构检疫管理①提出申请②征信组建④《委托担保合同》《棚舍抵押协议》③形成合作关系⑤融资供应要素⑥供应销售⑥供应销售归还贷款⑦归还资金，支付融资费⑦回款产业企业推动的供应链金融的特征产业企业推动的供应链金融的优势与局限优势首先，扩大了金融服务提供商的范围，且能够控制金融风险。其次，在产业企业推动的供应链金融中，网络中具有很好的信息资源。第三，在从事供应链金融业务的过程中，出现了生态主体的分工。第四，在产业企业推动的供应链金融中，融资行为收益确定、风险可控。产业企业推动的供应链金融的优势与局限局限一方面，产业企业推动的供应链金融难以适应逐渐复杂化、网络化的供应链情景。另一方面，模式的运行对把握无形的供应链信息流提出了较高的要求，服务方需要及时、准确地掌握商流和物流产生的信息。0102金融机构推动的供应链金融产业企业推动的供应链金融目录/contents0304平台企业推动的供应链金融（互联网供应链金融）金融科技推动的供应链金融（智慧供应链金融）0102平台企业推动的供应链金融的内涵平台企业推动的供应链金融的特征目录/contents03平台企业推动的供应链金融的优势与局限平台企业推动的供应链金融的内涵平台企业推动的供应链金融，又称互联网供应链金融，是通过融合互联网、物联网等信息技术手段，搭建了跨链条、跨部门、跨区域的、与政府、企业、行业协会等广结联盟的产业生态圈和金融生态平台，同时考虑到商流、物流、信息流、知识流、沟通流及资金流，计划、执行和控制金融资源在组织间的流动，解决产业供应链中的中小企业解决融资难、融资贵、融资乱的问题，共同创造价值，最终实现推动金融资源优化产业供应链，同时又通过产业供应链运营实现金融增值的过程。平台企业推动的供应链金融的内涵互生共生再生强调的是平台参与者的利益彼此相连核心在于打造一个价值平台生态平台发展的最高目标生态系统平台企业推动的供应链金融的内涵平台企业推动的供应链金融的目标是缩短产业的现金流量周期，通过服务交互创造价值，即通过促进产业成员、客户之间的互动，不仅高效地完成客户的订单，还要在互动中发现客户的需求，进而为整个生态创造订单，并且通过平台整合的资金管理能力、融通能力并辅之以合理的利润分配机制，实现金融与产业活动的循环迭代。服务主体A网络结构B流程管理C控制要素D平台企业：转向以专业化的平台为中心的供应链金融，变成了生态和平台的建构者，是相对独立的第三方；网络生态系统、复杂互依关系：焦点企业利用互联网技术打造了一个产业生态系统横向、纵向和空间全流程：尽可能多地掌握各参与主体、各业务流程的状态基于平台的多维数据：生态圈交易沉淀的大数据平台企业主导的供应链金融的特征4.采购付款4.采购付款6.付加工费8.出货3.付款，生产平台双抬头进口，

进口交税7.质量检验12.议付11.交货1.订单样品方案14.退税9.付款13.结汇10.出口15.结算2.合同2.定金L/C、OAD/P、T/T5.交货9.交进出口平台出货大陆供应商1大陆供应商2国外供应商银行税局轻生产管理平台海外运营平台终端顾客供应链协调员组装工厂供应链管理员（接单）平台企业主导的供应链金融的特征平台企业推动的供应链金融的优势与局限优势平台企业推动的供应链金融通过结合互联网、物联网等技术，打造松耦合的产业生态平台以替代“链条”式结构的供应链，使得参与主体范围和信息来源渠道得到极大的扩展，相应的业务痛点与服务需求得到深度挖掘，从而衍生出更丰富、完善的服务内容。平台企业推动的供应链金融的优势与局限局限网络结构管理难A流程管理难B信息管理难C0102金融机构推动的供应链金融产业企业推动的供应链金融目录/contents0304平台企业推动的供应链金融（互联网供应链金融）金融科技推动的供应链金融（智慧供应链金融）0102金融科技推动的供应链金融的内涵金融科技推动的供应链金融的特征目录/contents03金融科技推动的供应链金融的优势与局限金融科技推动的供应链金融的内涵金融科技推动的供应链金融，又称智慧供应链金融，智慧供应链与金融科技结合下催生的新形态，也是融合性现代信息通信技术（ICT）在供应链金融中全面应用的形态——各种现代信息通信技术在不同的业务流程中发挥独特作用，通过系统性整合，为供应链金融全面赋能。第四阶段与第三阶段严格意义上不是明确的断带划分，而是一种递进关系，或者说随着生态平台推动供应链金融的深化，自然地越来越开始关注和强调金融科技在其中的关键作用。金融科技推动的供应链金融的内涵金融科技推动的供应链金融需要关注如下几点：（1）需要明确的是在供应链金融中，信息通信技术是一种融合性的体系。脱离供应链运营活动和金融活动的场景，技术是无法实现赋能过程的。（2）科技对供应链金融的赋能过程具有差异性，不存在同质性的赋能。换言之，信息通信技术对供应链金融的赋能是根据不同的业务差别化产生作用。推动主体A网络结构B流程管理C控制要素D金融科技企业：科技服务的提供者不是产业信用的创造者，而是产业信用的传递者，即产业信用的媒介。网络生态进一步延伸：供应链网络生态会继续向外拓展延伸，网络内部的联结脉络也会更加清晰、明确。全方位把握网络流程和状态：借助综合性的现代信息通信技术；主要基于数字化开展金融服务创新整体网络中更客观、广泛的多维数据：基于科技和数字化，借助各类现代信息通信技术手段金融科技推动的供应链金融的特征金融科技推动的供应链金融的特征感融科技的核心技术与产品架构金融科技推动的供应链金融的特征感融科技的统一运营服务架构金融科技推动的供应链金融的优势与局限优势（1）金融科技的深入应用将重构供应链上企业的内在关系，这也就决定了供应链金融的最终目标是提升供应链的管理效率。（2）金融科技的引入，为供应链产业生态的重构优化注入了新的“活水”。（3）“去核心化”和“核心化”模式在竞争中趋于融合。众所周知，供应链金融是一块巨大的蛋糕，这使得越来越多的核心企业亦希望“身体力行”，将产融结合的主动权继续掌握在自己手中，所谓的“核心化”供应链金融模式也随之出现。对于“去核心化”模式来说，是指我们不再需要完全依赖于核心企业的信用支撑，而是利用大数据、区块链等技术，显著降低供应链交易中的验证成本和信息不对称难题。金融科技推动的供应链金融的优势与局限局限1业务数据的分散和隔离、信息化体系未能明确引导一线业务以及数据的收集、分析、整合缺乏明确导向等问题|2主体间缺乏有效的信息协调与整合|3保护数据隐私，防范数据垄断与数据欺诈等问题|本章小结复习思考题：理解供应链金融在不同进化阶段的内涵；总结供应链金融在不同进化阶段的优缺点；分析与比较供应链金融在不同进化阶段的差异；提问

答

疑供应链金融

（SupplyChainFinance）卢强Chapter9供应链金融的风险PARTONE0102供应链金融风险概述目录/contents03供应链金融风险的评估供应链金融风险的应对0102供应链金融风险概述目录/contents03供应链金融风险的评估供应链金融风险的应对案例1雪松控股集团虚构贸易时间：2021年-2024年控制空壳公司互签购销合同空转票虚造应收兑付逾期该供应链金融风险事件产生的根本原因是什么？申万宏源一女多嫁时间：2021年-2022年宏源恒利把货送进佛山/浙江两家仓库，拿到两张仓单。仓储方私下再给另外融资方开具同一批货的仓单或入库单，不刷新库存台账。宏源恒利、其他钢贸商、外地银行分别用“自己手里的仓单”到不同银行/平台做质押融资。银行按70%质押率放款，铝锭价值2.28亿元，共套出约3.2亿元现金。价格暴跌或第一笔贷款逾期，债权人都来提货，发现“新娘”已嫁多家，货物早被法院先查封。案例2供应链金融风险是指因预期绩效水平的负向偏差给供应链企业带来不良后果。供应链风险包括两个方面：风险是由供应链或及环境中的意外事件所引起；这一事件会对供应链中企业的正常运营产生不良影响。本质：从金融视角看：供应链金融是将应收账款、预付款、库存等“准资产”转化为可融资工具的过程，其根基在于供应链交易的真实与可持续性。从产业的视角看：供应链金融业务嵌入了核心企业、中小企业、金融机构、平台方、物流企业等多方角色，其风险呈现出高度的联动性和交叉性。结构特征多主体参与信息不对称风险高度传导风险形式多样风险外溢可能性高供应链金融风险供应链金融风险来源外部环境风险（外生风险）供应链网络风险（内生风险）供应链企业风险（主体风险）供应链金融风险供应链外生风险主要是外部经济、金融环境或产业条件的变化影响供应链资金流与物流商流协调顺畅的潜在风险。主要来源于市场利率、汇率变动而导致的供应链上企业融资成本上升，或者宏观经济政策调整、法律修订、产业组织等因素导致产品需求中断、供应链增值难于实现，由此引起资金循环迟缓甚至中断的风险。供应链金融外生风险经济环境与周期。经济性因素，特别是经济周期性波动是供应链金融活动中应当关注的外生因素之一。经济周期波动是指总体经济活动沿着经济增长的总体趋势而出现的有规律的扩张和收缩。造成经济周期波动的原因既有外部的因素，诸如行业创新性行为、政府政策决策等，也有内部的因素，像银行信用的扩张紧缩、投资、消费、心理等因素，众多成因之间存在错综复杂的交互影响。政策监管环境。监管环境是指国家或地方的法律和政策对行业的支持或限制，以及其变动的可能性。如果是处于法律和政策限制的行业，必然会对企业的发展有极大的消极影响；而如果是国家鼓励发展的行业，则可能享受诸如税收等多方面的支持。上下游网络稳定与力量均衡分析。如果行业对其他行业依赖性过大则此行业的信贷风险此时不仅包括该行业的风险，还应包括与其关联行业的风险，因此依赖性对行业分析的影响也比较大。具体讲，上下游网络稳定和力量均衡分析应当包括上下游集中化的程度和对比、替代品的程度、上下游相互之间的重要程度、上游投入业务的重要程度、上游差异化程度或转换成本的从程度以及上游向下游延伸一体化的程度等等。产业组织环境。在供应链金融活动中，越接近完全竞争的行业，其企业规模相对越小，产品同质性越高，价格控制能力也越低，信贷的风险也相对越高。一个产业的结构特征包括有规模经济性、市场进入的壁垒、产业的多样化程度、产品的差异化程度以及产业集中度等。市场静动态分析。市场静态分析指的是融资对象产品和业务的竞争程度分析，在一个高度竞争的市场中，如果供应链融资的总量过大或者周期过长，就会产生巨大的潜在风险。市场动态分析指的是市场的变化性以及环境的不稳定性，市场的变化性越大，对于供应链金融业务来讲，分险越大。产品业务的性质。产品业务的价值程度、质量的稳定性和价值的变动性等方面。供应链金融外生风险供应链内生风险主要是供应链内在的结构、流程或要素出现问题而导致的潜在金融风险，显然，这是供应链组建和运行不当所产生的风险。供应链上的各个环节、流程、要素以及参与主体相互关联、相互依存，一旦中间出现问题或障碍，就可能涉及到整个供应链体系。供应链金融内生风险供应链结构分析。供应链结构分析主要是对企业供应链的组织方式和各自的空间位置进行分析，也就是说一个企业的供应链是如何构成的，采用什么样的方式，供应链参与者以及供应链金融的推动者（平台服务商、综合风险管理者以及流动性提供者）所处于的位置和作用。供应链流程分析。供应链金融高效和持久运作还依赖于综合需求和客户关系管理体系、供应商关系管理、物流服务传递管理、复合型的能力管理、资金和融资管理等主要流程的整合与协调，达到有效控制客户需求、生产过程及供应商绩效的目的。供应链管理要素分析。组织管理能力越强，供应链越趋于稳定、运营的质量较高，反之，即便初始的供应链结构和流程设计较好，之后也会产生诸多问题。这些能力包括计划与控制、组织结构、管理方法、领导力、风险与收益管理、企业文化等等。供需目标一致性分析。从焦点企业的角度来看，选择、考核、评价、改善供应商或其他合作者都需要负担协调成本。因此，如果协调成本较高、或者投入的资源和精力不足，就在造成目标的不一致，而这种不一致最终使得供应链运营绩效受到威胁，伴随着的金融活动难以为继。利益分享与补偿机制分析。在供应链金融运行的过程中，需要考虑三类利益分享和补偿机制：一是供应链运营体系中参与各方的利益分享和补偿；二是供应链金融组织者之间的利益分享和补偿，即平台服务商、综合风险管理者和流动性提供者之间的利益风险和补偿；三是供应链运营参与者与供应链金融组织者之间的利益风险和补偿。合作经验与期限分析。供应链成员企业在进行合约期限决策时所需要考虑的因素包括：供应链整体保持稳定和活力所需要的合作期限、供应链各成员企业的可靠性、市场的稳定性、本企业对供应链的依赖程度以及寻找新交易伙伴和建立新交易关系的成本。供应链金融内生风险供应链主体分析主要是对供应链焦点企业（或者说融资需求方）本身的调查和分析，其目标是为了防止在供应链金融活动中，融资需求方或关联企业采用机会主义行为，从而对金融活动组织者或者某一方产生巨大的损失。需要指出供应链金融中的主体分析，既包括了供应链运营中的客户企业，也包括供应链金融中的组织者，对这些主体的分析，既要看其自身的运营情况和资源、经营实力，是否具备履行供应链合作义务的能力；更重要的是要对供应链背景下客户企业或合作者真实的业务运作状况进行分析；此外还要了解企业经营者或合作对象的素质和信用，是否符合供应链金融长期合作的要求。供应链金融主体风险主体资质分析。从供应链金融的组织者来讲，主体资质涉及到不同参与者的能力，诸如平台服务提供商是否具有信息整合、管理和沟通的能力，综合风险管理者是否具备连接各方利益，周密设计融资流程和管理，控制交易和物流过程，管理风险的能力。作为流动性提供者能否与综合风险管理者沟通、协调并且参与风险管理的能力等等。财务状况。财务分析中的一项关键任务是对客户企业的资产状况进行全面分析，了解企业的资产组成，并确定各项资产的流动性状况，尤其是流动资产的各项内容，分析企业各项资产的流动性是否满足企业正常运营的需求。甚至企业的财务表现大大超过了行业平均利润率或业绩，也需要深入加以调查，防止企业套取资金用于其他非正常性投资或活动。诚信历史与状况。诚信体系的建构不仅包括对中小企业基本素质、偿债能力、营运能力、盈利能力、创新能力、成长能力、信用记录以及行业状况等影响因素的考察，还包括对企业所处供应链的整体运营绩效、上下游企业的合作状况、供应链的竞争力及信息化共享程度等因素的综合评价，甚至还包括中小企业主在社会网络中的地位、关系等。真实贸易背景。种贸易过程的把握不仅仅是融资对象某一笔生意的交易方式、付款方式等，还包括它与供应链中其他企业或组织之间的贸易背景、贸易方式、收付汇情况以及上下游企业占客户企业销售的比例等等。运营状况。营状况分析指的并不仅仅是融资需求方的经营状况，还包括其上下游的运营状况，以及金融组织者对整个供应链运营的了解和掌握，尤其是供应链运营中的商流（贸易往来）和物流。履约能力分析。履约能力除了供应链运营中的产业企业之外，还需要分析判断供应链金融组织者的履约能力，以往在履约能力的分析中过于强调供应链运营中参与企业的履约能力，而忽略了供应链金融组织者的履约能力分析。供应链金融主体风险供应链金融风险的危害供应链金融风险的发生不仅会对个别企业或金融机构造成损失，还可能沿着供应链、金融链、信息链等路径迅速扩散，波及整个产业、市场甚至是宏观经济体系，形成广泛而深远的负面影响。01金融机构资金损失信用风险流动性风险02供应链企业财务压力声誉受损03供应链供应链信用体系受损资金链断裂贸易中断04市场和行业市场信心下降行业发展受阻05宏观经济经济波动就业压力0102供应链金融风险概述目录/contents03供应链金融风险的评估供应链金融风险的应对供应链金融风险的评估——原则一般原则：全面性：为了保证准确、客观的评价供应链金融业务的风险水平，评估指标体系应注意尽可能全面地考虑影响业务风险的各种因素。既要关注融资企业的自身素质、经营情况，同时还要针对具体业务进行分析和考察。层次性：供应链金融风险评估指标体系要注重指标体系的层次性，高层次的指标应有明确的经济意义和分类效果，应与供应链金融业务的潜在风险点传导过程相对应；低层次的指标应对上一级的指标有良好的解释效果，同时应能够标语分析和计量。可操作性：供应链金融风险评估指标体系应具有良好的可操作性。定性的指标应有客观的、清晰的描述，标语对样本的优劣程度进行评价；定量指标应有准确的、可行的数据采集途径，保证样本数据的真是可惜。同时，所有指标均应有明确的评价标准，以便于对指标的优劣进行区分，从而有效的对供应链金融业务的风险水平进行评价。特殊原则：系统评估：供应链金融的风险来源不仅和具体的企业运营相关，而且和所在的区域、所在的供应链，所处的经济周期等密切相关。因此，构建供应链金融的风险评估体系，不仅要考虑企业的信用风险、担保品的变现风险以及具体的操作风险等非系统性的评估指标，而且要考虑能够有效衡量宏观、行业、区域以及供应链系统风险的评估指标。主体加债项评估：“主体加债项，并侧重于债项”是供应链金融风险评估中很重要的原则。在我们具体设置评估指标体系时，应该将主体评价指标和债项结构评价指标分别赋予不同的权重，而不是在主体评级的基础上再考虑债项因素进行微调。强调过程性和动态性：供应链金融不同于传统的信贷服务，它不仅关注贷款的准入问题，而且更加注重运营过程的控制，因此在构建融资风险评估指标体系时，需要考虑业务运营的过程来设置相应的指标，对与过程相关的指标也应该更加重视，例如在供应链金融中，操作过程的风险是一个考虑的重点，在评估指标体系中就应该给衡量操作过程风险的指标赋予更多的权重。供应链金融风险的评估——原则供应链金融风险评估指标体系设计标准供应链金融风险评估的关键在于构建评估指标体系与评判标准、确定指标权重并开展一致性检验。进行风险评估时，一线评估人员需综合现场调查结果、历史资料及相关数据，运用定量分析工具实施综合系统评估。对于可通过定量公式衡量的指标，优先采用定量评估方式：通过数据计算得出定量值后，设定规则明确不同评分对应的数值范围，再将定量值映射为具体评分；无法定量的指标，则采用5级或7级评分法。其中7级评分法是将每个评估指标按风险程度划分为7个等级，对应分值分别为：风险很大（1分）、风险大（2分）、风险较大（3分）、风险一般（4分）、风险较小（5分）、风险小（6分）、风险很小（7分）。之后依据预设的指标权重对各分值加权计算，得到具体业务的最终评分，该结果可进一步映射至标准评级。鉴于供应链金融具有显著的过程性与动态性，融资风险评估也需保持动态性。监管方与评估人员在贷款期间，需根据业务动态变化及时调整评估分值，以精准灵敏地预警风险。流动性承担者风险评估体系（操作风险）1.人员因素操作风险

风险成因：操作人员素质直接影响风险水平，核心诱因包括内部欺诈、内外勾结及操作失误；具体表现：内部欺诈或内外勾结时，可能对质押物评估造假；操作失误时，因个人疏忽对机构造成直接或间接损失。2.管理制度风险风险成因：源于管理水平不足、监管机制缺失、业务流程不健全等管理制度缺陷；关键关联环节：质押物管理制度、操作人员管理制度的规范性直接影响风险水平；风险后果：管理制度不健全易导致决策失误，进而传导至供应链金融全链条引发风险。3.信息系统风险核心诱因：信息不对称，信息系统未能有效传递关键信息；系统核心功能：保障交易信息、资金信息、物流信息的准确、及时传递，直接决定业务开展的安全性；典型风险场景：质押物价值出现剧烈波动，但信息系统未及时提示，导致流动性承担者未能及时应对风险。流动性承担者风险评估体系（流动性风险）1.流动性覆盖风险压力情景下，短期资金流入无法匹配资金流出需求，导致无法及时履行兑付义务，最终引发供应链资金链断裂；2.融资集中风险资金供给过度依赖单一或少数融资渠道、核心企业或特定行业，导致风险敞口高度集中形成的系统性脆弱3.抵押物风险作为流动性保障的重要环节，抵押物的价值稳定性、变现能力直接影响风险水平，若抵押物价值下跌或无法顺利变现，将加剧流动性紧张局面。流动性承担者风险评估体系（信用风险）1.核心定义与特征指融资对象或资产所依赖的核心企业发生违约、拖欠、信用评级下降等情形，对流动性承担者造成的潜在损失；具有传导性强、隐蔽性高的显著特征。2.三大评估层面

融资企业信用风险

融资企业道德风险

诚信历史与现状流动性承担者风险评估体系（市场风险）

核心定义指质押货物或企业资产的市场价格波动带来的风险；质押货物和企业资产是贷款收回的最后防线，其市场价格下降将直接危及借贷业务安全。两大评估层面

质押物选择风险

质押物价格波动风险流动性承担者风险评估体系（合规风险）运营管理风险核心评估逻辑：核心企业的运营管理水平直接决定生产效率与成本控制效果，是评估其可持续经营能力的关键；核心评估要点：考察核心企业库存管理合理性、高管变动是否异常、质量管理体系完善度及供应链协同能力；典型风险表现：过高库存占用资金、增加库存成本，过低库存可能导致生产中断；高管异常变动影响经营决策稳定性；质量管理体系缺陷引发产品问题；供应链协同不足导致上下游衔接不畅。财务风险①

偿债能力指标

②

盈利能力指标

③

营运能力指标供应链金融核心企业风险评估体系0102供应链金融风险概述目录/contents03供应链金融风险的评估供应链金融风险的应对业务闭合化：闭合原意是使首尾相合形成环路，从而最大程度上提高效率、降低消耗。供应链金融的运行首要的条件就是要形成业务的闭合，也就是说供应链的整个活动是有机相连、合理组织、有序运行，并且从最初的价值挖掘到最终的价值传递和价值实现，形成完整循环。管理垂直化：供应链金融管理的垂直化意味着各个管理活动和领域实施专业化管理，并且相互制衡，互不从属或重叠。这样做的优势在于一方面有利于细分管理领域或活动，明确责任，满足流程服务化的需要；另一方面，可以建立基于市场和业务的明确的考核机制，有利于强化战略风险管理。收入自偿化：收入自偿化原则是供应链融资的基本条件，它指的是根据企业真实的贸易背景和供应链流程，以及上下游综合经营资信实力，向供应链中的企业提供短期融资解决方案，并且以供应链运营收益或者所产生的确定未来现金流作为直接还款来源的融资过程。交易信息化：供应链金融风险管理有赖于高度的信息化管理，这种信息化不仅仅表现为企业生产经营系统和管理系统的信息化，更在于企业或组织内部与之间的信息化沟通，以及供应链运营过程管理的信息化。风险结构化：风险结构化指的是在开展供应链金融业务的过程中，能合理地设计业务结构，并且采用各种有效手段或组合化解可能存在的风险和不确定性。风险的结构化需要考虑四个方面的要素：一是保险，保险是业务风险分散的首选方案之一；二是担保与承诺。供应链金融业务中需要考虑到各类不同的参与方和主体所能起到的担保与承诺，这不仅包括直接的融资需求方、连带保证方和一般保证方，还需要考虑其他利益相关者的担保承诺，从而最大程度上缓释风险。三是协议约定，要想实现这一业务持续、健康和较快地发展，就必须客观地界定合作各方的权利和义务，约定相应风险承担的方式及范围。四是风险准备金的建立。声誉资产化：在今天网络化时代，特别是产业供应链金融生态化后，风险的内涵和外延发生了变化，风险的内涵是由于内部和外部的环境变化，导致的直接和间接风险的总和，即风险=f（直接风险，间接风险）。风险的外延说明目前产生风险的主体不仅是供应链运营中的参与者，也包括与参与者相关的外围利益相关者。此外，生产风险和生活风险开始交互。供应链金融风险的管理——原则全流程风险管理框架流程总览供应链金融风险具有链条长、主体多、传导快、隐蔽性强的特征，需通过“风险识别—风险评估—风险控制—风险监控—风险处置—持续改进”六步闭环流程进行全过程控制，形成“前向推进、后向反馈”的动态风险治理机制。供应链金融风险管理的流程一、风险识别

作为风险管理起点，系统查找潜在风险源并归类，结合参与主体经营、财务、信用数据识别信用风险，梳理三流识别操作风险，关注市场与宏观因素识别市场及系统性风险，建立科学识别指标体系奠定后续基础。二、风险评估

对已识别风险量化分析，运用信用评分、风险价值等模型评估风险发生概率与影响程度，结合借款企业还款能力、业务流程短板、市场波动影响等精准评估各类风险，按风险等级划分高低中风险，为针对性管控提供依据。三、风险控制

核心环节，依据评估结果制定策略：高风险业务严格准入、强化担保；规范业务流程与内控防范操作风险；通过分散投资、优化供应链结构控制整体风险水平。四、风险监控

建立完善监控体系，借助信息技术动态跟踪参与主体经营、财务、交易数据，及时预警指标异常，关注市场与政策变化，动态调整风控策略保障有效性。五、风险处置

风险发生时精准应对：信用风险采取催收、处置抵质押物；操作风险纠正违规、问责整改；市场风险调整投资策略；建立应急预案明确流程分工，快速降损。六、持续改进

定期总结评估风险管理不足，结合市场与业务变化优化流程策略；加强多方协同创新模式，强化团队建设提升专业能力，适配复杂市场环境与业务需求。复习思考题：供应链金融风险的分类有哪些？供应链金融风险的来源有哪些？供应链金融的风险控制原则有哪些？供应链金融的风险管理趋势是什么？提问

答

疑供应链金融

（SupplyChainFinance）卢强Chapter10供应链金融法律法规和监管PARTONE0102供应链金融相关法律和监管概述供应链金融的法律基础目录/contents03供应链金融的监管与政策引导0102供应链金融相关法律和监管概述供应链金融的法律基础目录/contents03供应链金融的监管与政策引导

出台背景

我国在开展供应链金融以后取得了一系列的成果，但是更暴露出了不少的问题。风险防控意识的淡薄、产权界定的不清晰、相关制度的不规范、法律法规的不完善以及执行力差以及监管力度的缺乏、不规范的行业竞争等问题给我国供应链金融的发展带来了极大的负面影响。其中，法律法规的不完善和监管力度的缺乏，使得供应链金融在实践中存在许多的漏洞。因此，出台并完善相关的法律法规，加强对供应链金融的监管就成为了供应链金融健康发展的重要保证。良好的信贷市场是供应链金融健康发展的重要基石，而完善的法律框架对于信贷市场的良好发展影响重大。“法和金融”领域的大量文献证明，在良好的信贷人权利保护和信贷市场发展之间存在明显的正相关关系。出台并完善相关法律法规和监管，对于供应链金融的健康发展具有重要的意义。

出台意义保护了债权人及债务人的基本权利12保护了存款人、投资人、债权人的利益。3强化法人治理结构强化商业银行、证券商业企业及上市公司等完善的法人治理结构，使其能够保证企业的合法经营。4拓宽金融机构的发展空间对于信贷人权利的法律安排，尤其是涉及动产担保物权的安排，直接影响了金融机构开展此类业务的安全性，进而决定银行开展此项业务的积极性。

给予了各个投资者尽可能多的知情权，使得他们充分意识到当前所从事的金融性活动的内涵及意义，从而使他们更加积极主动地投入到各种活动中来。加强对各个金融企业的监督，可以最大限度地确保其守法经营，拓宽金融机构的发展空间，保证金融业务的顺利开展

出台意义0102供应链金融相关法律和监管概述供应链金融的法律基础目录/contents03供应链金融的监管与政策引导现代高效率的动产担保交易法律应具有以下基本特征：可供担保的资产范围界定宽泛设立简便明确而全面的优先权规则集中统一的公示系统动产担保物权的有效实现

概述从2007年开始，中国人民银行质押登记系统的运行、《物权法》的颁布，以及《应收账款质押登记办法》与《应收账款质押登记操作规定》的实施，尤其是2017年10月，国务院办公厅正式发布《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》，首次将加快供应链发展上升为国家战略，为金融机构开展基于供应链金融中小企业应收账款质押融资业务提供了法律环境和操作平台。各国促进动产担保交易的措施包括：拓宽借款人可用于动产担保的范围；建立担保等级机构以避免优先权冲突；为担保物权人的债权提供优先权并明确其他债权人的受偿顺序；允许有效、快捷、廉价的庭外实现动产担保物权的程序等等。

相关法律法规国际实践：许多国家已经认识到动产担保交易法律对金融市场的益处，纷纷采取改革措施，以实现动产担保交易法律的现代化。

相关法律法规物权的界定与登记是担保行为的基础，2007年颁布的《物权法》对动产担保做出诸多制度安排，如明确动产抵押效力、明确动产抵押登记原则、引入动产浮动抵押以及丰富权利质押内容等。《物权法》的颁布不仅填补了我国法律体系的空白，同时对包括商业银行开展信贷业务在内的经济活动产生了深远的影响。国内：基于物权《物权法》为发展供应链金融服务提供了有力的法律保障，其主要体现在：拓宽了担保财产的范围完善了登记质押制度完善了抵质押权的实行制度抵押类型的丰富有利于银行信贷业务的创新《物权法》仍有很多有待完善的空间：1、应收账款质押制度有待完善2、无统一的优先权制度，不利于银行实现担保债权

相关法律法规国内：基于合同《合同法》不仅规定的内容细、条款的要求宽、违约责任重，而且在救济手段中除了救济权之外，还有抗辩权；《合同法》还在债权债务上做出了明确的规定。虽然《合同法》从法律上确定了仓单的概念及其基本规则，但并未规定仓单的性质，即没有规定仓单的法律地位。例如：仓单内容中的绝对必要记载事项，即缺少其中的任何一项是否使仓单无效，现行法律没有明确规定；实际中，仓单缺乏统一的格式，不同物流企业的仓单格式差异较大，标准不统一。

相关法律法规国内：基于利率依据《人民币利率管理规定》，利率分为很多种类，金融机构的贷款利率、罚息利率均由中国人民银行规定，利率的高低与借款的种类及借款人的履约行为密切相关。借贷双方约定的利率未超过年利率24%，出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的，人民法院应予支持。借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的，人民法院应予支持。借款利率及利息计算的法律规定民间借贷的利息法律规定

相关法律法规国内：基于平台基于平台的供应链金融法律法规主要是以电子商务平台为基础制定的，涉及到了B2B电子商务、P2P网