我国化工行业分析方案概述

我国化工行业分析方案概述

2005年一季度化工行业分析报告

目录

内容提要..............................................................1

一、化工行业进展特点分析.............................................1

二、化工行业目前存在的信贷机会......................................2

三、化工行业目前的要紧信贷风险......................................2

四、对化工行业的信贷策略.............................................3

上篇：行业关键指标简析...............................................4

一、化工行业利润率与工业平均值对比分析.............................4

二、化工行业集中度分析...............................................5

三、化工行业营运能力分析.............................................5

四、化工行业盈利能力分析.............................................6

五、化工行业偿债能力分析.............................................8

六、化工行业进展能力分析.............................................9

七、化工行业规模分析.................................................11

八、化工行业亏损系数分析............................................12

九、化工行业绩效分析.................................................13

十、化工行业要紧产品生产情况........................................13

十一、化工行业企业较好值、中间值、较差值指标分析.................15

十二、化工行业加头企业基本财务情况.................................16

下篇：化工行业进展监测..............................................17

I行业分析............................................................17

一、行业运行分析.....................................................17

二、行业政策分析.....................................................26

三、上下游行业影响..................................................30

四、国际市场情况.....................................................36

五、行业进展趋势.....................................................37

六、专家观点.........................................................41

■企业分析...............................................................43

一、行业重点企业进展动向分析.......................................43

二、行业要紧上市公司进展分析.......................................45

■产品市场分析......................................................56

一、要紧产品市场情况分析............................................56

二、要紧产品价格变动趋势分析.......................................60

三、新技术、新产品、新工艺..........................................63

IV区域热点分析......................................................66

一、格尔木加快化工产业基地建设步伐.................................66

二、国内最大丁装橡胶装置在上海兴建.................................66

三、贵州省将建五大烘化工生态工业基地..............................67

四、珠海将成为我国最大PTA生产基地................................67

五、沧州成为我国最大氯化胆碱生产基地..............................68

六、BP在南京建年产50万吨醋酸厂...................................68

七，全球最大已织染料生产商落户南京化工园..........................69

八、天津化工区已吸引入区企业29家..................................69

内容提要

一、化工行业进展特点分析

（-）行业进展概况

我国石油与化学工业进展取得了巨大的成就，但同时也存在一些问题与不

足。一是企业结构性矛盾突出。二是产品结构不合理。三是研发能力不强。四是

体制与机制还不能习惯市场经济的需要。

（-）行业上下游影响

2004年以来，我国煤、电、油、运紧张使我国化工行业成本大增，塑料、

橡胶、化纤、化肥等化工行业子行业利润大幅下降。

（三）行业国际因素影响

国际石油价格高企，是我国的化工行业进展面临重大挑战，同时外资大幅进

入我国化工市场，化工贸易呈现逆差，而且2004年的海啸也使我国的天然橡胶

行业出口受阻。

（四）行业进展趋势

由于未来5T0年，我国化纤、塑料、橡胶行业的需求将大幅上涨，而且由

于国家关于农业的支持力度进一步加大，农资能化学用品需求大幅攀升，估计未

来5-10,我国化工行业还处于景气周期。

（五）行业与银行业的关系

我国化工行业目前来说市场融资力度还是不大，企业进展的大部分资金还是

靠银行贷款。

二、化工行业目前存在的信贷机会

（-）行业利润水平可同意度

2004年12月11日起，中国要按照加入KTO承诺开放化肥、成品油的零售

市场，2006年12月11日起要开放化肥、成品油的批发市场，将对国内化肥、

石油企业带来较大影响。使得企业成木加大，利润水平本来就通常的化工行业利

润会进一步降低。

（-）行业信贷机会分析

由于化工产品价格增长幅度高于原油价格增长幅度，因而2005年石化行业

将继续保持较高景气度，但相比2004年的增速将会略有趋缓。

（三）行业信贷机会

目前来说，我国炼油与乙烯工业是石油与化工行业的龙头与核心，将是2005

年乃至未来几年的进展重点。建议银行关注。

三、化工行业目前的要紧信贷风险

（-）行业风险分析

化工行业固定成本高，前期投入大，成本回收期长，许多化工企业在制定产

品价格策略时，由于竞争猛烈，往往只要满足收回变动成本就可出售产品，甚至

不惜亏本销售，容易诱发倾销行为。

（-）风险操纵重点

建议银行投入时选择高技术含量、高附加值的产品作为对象，同时慎重评估

项目的可行性，防范信贷风险。

四、对化工行业的信贷策略

（-）产品策略

目前来说，乙烯工业正处于进展的黄金时期，而且还有几年的进展高峰期，

建议银行投入此类产品。

（二）人才策略

我国化工行业中高、精、尖技术人才非常缺乏，因此银行投入时考虑技术研

发力量雄厚、有进展前途的企业。

（三）营销渠道策略

由于我国化工产品往往不惜血本降价俏售，我国化工行业也是所有行业中遭

受国际反倾销最多的行业，建设银行关注那些在反倾销中处丁有利地位的企业。

（四）授信授权策略

银行选择进展处于黄金期的乙烯工业与其下游行业，同时选择具有一定竞争

力量的大型化工企业。

上篇：行业关键指标简析

一、化工行业利润率与工业平均值对比分析

行业平均利润率是目前银行业普遍使用的一种简捷分析指标。关于低于全部

工业行业平均利润率水平的行业，能够考虑退出；反之，则能够做进一步分析。

报告中的计算公式为：行业平均利润率=利润/销15收入。

平均利润率⑤与工业比较（脸与全行业比较⑸与top10比较⑸

工业5.53%100.00%685.17%43.35%

全国0.81%14.59%100.00%6.33%

Top1012.75%230.66%1580.44%100.00%

北京市1.78%32.23%220.81%13.97%

天津市0.58%10.44%71.52%1.

河北省0.44%7.99%54.72$3.46%

山西省0.46%8.33%57.06$3.61%

内蒙0.54%9.79%67.09%4.25%

辽宁省0.45%8.18%56.04%3.55%

吉林省0.80%14.56%99.79%6.31%

黑龙江省0.24%4.34%29.73%1.88%

上海市0.56%10.16%69.63M4.41%

江苏省0.91%16.48%112.95%7.15%

浙江省0.62%11.22%76.87%4.86%

安徽省0.22$3.91%26.80$1.70%

福建省1.35%24.44%167.43%10.59%

江西省0.08%1.40%9.58%0.61%

山东省1.45%26.28%180.04%11.39%

河南省0.77%14.00%95.95%6.07%

湖北省0.32%5.87%40.23$2.55%

湖南省0.07%1.23%8.41%0.53%

广东省1.08%19.45%133.30%8.43%

广西0.27%4.90%33.98M2.15%

海南省1.95%35.23%241.41%15.28%

重庆市0.77%13.89%95.14$6.02%

四川省0.52%9.42%64.57$4.09%

贵州省0.61%11.08%75.93%4.80%

云南省1.29%23.31%159.70%10.10%

陕西省0.19%3.48%23.8351.51%

甘肃省-0.11%-1.97%-13.51%-0.85%

青海省-0.18%-3.26%-22.32%-1.41%

宁夏1.08%19.60%134.29%8.50%

新疆0.41%7.36%50.45$3.19%

二、化工行业集中度分析

行业集中度是衡量一个行业的要紧财务指标向行业核心企业集中程度的指

标。报告中用行业中排名前10位的企业占全行业要紧财务指标（销售收入、资

产、利润）的比例来表示,

T0P10(%)

销售集中度10.71%

资产集中度5.54%

___________利润集中度____________27.22%

三、化工行业营运能力分析

营运能力是指运用各类经济资源从事生产经营活动的能力，也即资金周转能

力或者资产管理效率。报告使用总资产周转率、流淌资产周转率.、应收帐款周转

率来衡量。

总资产周转率是指企业一定时期营业收入总额同平均资产总额的比值。总资

产周转率是综合评价企业全部资产经营质量与利用效率的重要指标。总资产周转

率=营业收入总额/平均资产总额X100%。此指标是衡量企业营运能力的指标之

O

流淌资产周转率=营业收入/平均流淌资产X100%。

应收账款周转率是指企业一定时期内主营业务收入净额同应收账款平均余

额的比率。应收账款周转里是反映企业应收帐款回收情况的指标。应收账款周转

率=营业收入净额/应收账款平均余额X100%。

总资产周转率（次）流淌资产周转率（次）应收账款周转率（次）

全国0.160.361.48

北京市0.160.392.03

天津市0.160.341.22

河北省0.140.301.38

山西省0.100.251.21

内蒙0.100.28L.57

辽宁省0.110.301.59

吉林省0.170.583.51

黑龙江0.110.311.37

上海市0.140.280.83

江苏省0.210.43L.64

浙江省0.180.361.55

安徽省0.120.261.17

福建省0.150.401.39

江西省0.110.291.17

山东省0.200.472.57

河南省0.150.351.95

湖北省0.140.341.62

湖南省0.120.291.22

广东省0.200.361.16

广西0.100.231.19

海南省0.070.201.07

重庆市0.110.271.54

四川省0.120.271.54

贵州省0.100.231.04

云南省0.110.291.57

陕西省0.070.200.90

甘肃省0.110.281.29

青海省0.010.030.43

宁夏0.110.281.16

新疆0.070.170.98

四、化工行业盈利能力分析

盈利能力是指赚取利润的能力，报告通过净资产收益率、总资产报酬率、俏

售利润率、成本费用利润率等财务指标来衡量。

净资产收益率是指企业一定时期内的净利润同平均净资产的比率。净资产收

益率表达了投资者投入企业的股权资金获取净收益的能力，突出反映了投资与收

益的关系。净资产收益率=净利润/平均净资产X100%。其中：平均净资产=（年

初净资产+年末净资产）/2。

总资产报酬率是指企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。

总资产报酬率用于衡量企业包含净资产与负债在内的全部资产的总体获利能力。

总资产报酬率=（利润总额+利息费用）/平均资产总额X100%。销售利税率是

指利税总额与销售净收入的比率，它反映企业储售收入的收益水平与奉献程度。

销售利润率=（销售利润/产品销售净收入）X100%o成本费用利润率是企

业一定时期的利润总额同企'也成本费用总额的比率。

成本费用利润率表示企业为取得利润而付出的代价，从企业支出方面评价企

业的收益能力。成本费用利润率=利润总额/成本费用总额X100%。

争资产收益率（盼总资产报酬率（盼销售利润率魏）成本费用利润率（给

全国1.25%1.03%15.02%5.31%

北京市1.83%1.87%21.76%12.81%

天津市0.86%0.85%13.3佻3.75%

河北省0.88%0.76%15.15%3.41%

山西省0.85%0.73%16.7微4.93%

内蒙0.72%0.86%18.23%5.82%

辽宁省0.66%0.68%16.09%4.50%

吉林省1.05%0.99%9.85%5.11%

黑龙江0.51%0.41%16.52%2.31%

上海市0.72%0.71%16.62%4.10%

江苏省1.48%1.15%11.56%4.65%

浙江省1.06%0.90%11.12%3.49%

安徽省0.38%0.48%11.67%1.77%

福建省1.76%1.54%15.28%9.59%

江西省0.14%0.29%12.49%0.75%

山东省2.33%1.72%14.45%7.80%

河南省1.31%1.03%13.98%5.59%

湖北省0.56%0.60%15.43%2.33%

湖南省0.12%0.29%13.96%0.59%

广东省1.55%1.24%21.71%5.80%

广西0.49%0.45%17.02%2.76%

海南省3.02%2.45.03%44.34%

重庆市1.14%0.96%19.97%7.19%

四川省0.83%0.77%18.40%4.68%

贵州省0.92%0.82%17.90%6.42%

云南省2.21%1.52%19.06%12.97%

陕西省0.17%0.52%20.81%2.73%

甘肃省-0.14%0.06%10.06%-1.01%

青海省-0.27%-0.15%21.42%-15.68%

宁夏1.58%1.29%16.20%10.43%

新疆0.60%0.56%18.82%5.78%

五、化工行业偿债能力分析

偿债能力是指偿还各类债务的能力，通过偿债能力的分析能够揭示企业的财

务状况及财务分析。

报告使用资产负债率、已获利息倍数来衡量。资产负债率是指企业一定时期

负债总额同资产总额的比率。资产负债率用来衡量企业总资产中有多少是通过负

债筹集的；资产负债率的计算公式如下：资产负债率=负债总额/资产总额X

100%o

已获利息倍数又称利息保障倍数，反映了获利能力对债务偿付的保证程度,

是分析企业长期偿债能力的指标。已获利息倍数=税前利润总额/利息支出X

100%o

资产负债率（%）已获利息倍数

全国56.81%4.55

北京市34.92%21.00

大津市55.17%3.09

河北省66.28%2.40

山西省63.89%2.68

内蒙49.72%2.70

辽宁省54.44%3.03

吉林省48.71%5.41

黑龙江省68.61%2.38

上海市47.43%4.82

江苏省58.77%4.81

浙江省60.90%3.22

安徽省62.32%1.81

福建省48.67%8.19

江西省63.43%1.37

山东省58.25%6.10

河南省60.46%4.06

湖北省61.22%2.19

湖南省63.48%1.31

广东省53.40%7.49

广西62.24%2.59

海南省56.79%11.59

重庆市54.93%4.89

四川省58.16%3.11

贵州省55.43%3.96

云南省60.94%…7

陕西省72.48%1.58

甘肃省49.08%0.36

青海省54.51%4.65

宁夏54.20%6.20

新疆54.79%3.58

六、化工行业进展能力分析

进展能力是指不断进展的能力。通过进展能力分析能够熟悉进展变化情况，

并能够预测进展前景。报告中使用资本积存率、销售增长率、总资产增长率来衡

量行业进展能力。资本积存率是指企业本年所有者权益出长额同年初所有者权益

的比率。资本积存率表示企业当年资本的积存能力，是评价企业进展潜力的重要

指标。资本积存率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益xlOO%。

销售（营业）增长率是指企业本年销售（营业）收入增长额同上年销售（营业）收

入总额的比率。销售（营业）增长率表示与上年相比，企业销售（营业）收入的增减

变动情况，是评价企业成长状况与进展能力的重要指标。销售（营业）增长率二本

年销售增长额/上年销售收入总额xlOO%。此比率是衡量企业进展能力的指标之

总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额xlOO%。

资本积存率（%）销售增长率（$）总资产增长率（吩

全国12.44%31.69%16.43%

北京市17.08%32.43%7.12%

天津市7.35%-4.35%-11.04%

河北省-1.64%35.54%4.96%

山西省6.21%35.35%15.16%

内蒙19.71%63.37%14.00%

辽宁省4.94%34.72%6.49%

吉林省9.42%36.52%4.72%

黑龙江省75.97%26.68%12.20%

上海市9.55%24.97%13.56%

江苏省14.01%36.63%27.29%

浙江省12.80%32.61%27.12%

安徽省4.91%15.84%14.02%

福建省18.55%24.78%14.51%

江西省29.83%45.40%34.52%

山东省13.19%45.62%21.20%

河南省31.87%34.86%15.11%

湖北省14.70%35.45%20.81%

湖南省2.85%25.07%10.84%

广东省11.54%24.43%16.18%

广西0.54%21.61%3.72%

海南省15.36%-4.72%-2.65%

重庆市11.34%20.10%12.60%

四川省14.26%30.83%21.59%

赍州省18.72%一18.62%

云南省20.38%41.71%13.47%

陕西省21.92%18.82%10.47%

甘肃省10.26%31.86%8.86%

青海省#DIV/O!51.13%20.26%

宁夏14.41%45.66%15.45%

新疆12.48%27.90%15.57%

全国12.44%31.69%16.43%

七、化工行业规模分析

资产总计利润总额销售收入

全国190111447.71533479.9030556306.00

北京市4674227.483252.20736838.00

天津市4251080.124523.90676479.70

河北省69955业.630877.30945230.10

山西省3843105.317686.90378497.10

内蒙1600046.38659.20157642.20

辽宁省9443647.842689.301025245.00

吉林省5135112.141332.00853816.10

黑龙江省1955989.44690.10224663.90

上海市12528169.870363.301775267.50

江苏省30269737.3275781.106229495.90

浙江省18565505.6115110.403412952.00

安徽省4600013.99943.10572174.10

福建省6559233.988583.501011777.10

江西省1835253.71418.10194955.50

山东省20124501.8292258.904057489.60

河南省5934878.745934.70869991.20

湖北省4468086.114499.60643793.00

湖南省3759619.82550.20439554.40

广东省20522652220664.404032721.30

广西1909398.65232.80198606.80

海南省706497.513757.5050146.10

重庆市210836416180.00239792.90

四川省6143280.331994.50720381.80

贵州省215917213224.00219476.30

云南省3230187.841610.70347057.20

陕西省2093909.94024.40151032.40

甘肃省1232088.5-1342.30133429.80

青海省631873.7-1137.707188.50

宁夏112375812172.90125119.90

新疆1706481.86944.90125490.60

注：全国指该行业的全国统计值。

银行业普遍关心行业规模分析。由于行业规模的大小从一个方面决定了该行

业受政府、包含地方政府亘视的程度。建议银行参照国家对该行业的产业进展政

策加大或者者减少对该行业的信贷投入。

八、化工行业亏损系数分析

单位：个

地区企业数亏损企业数亏损系数

全国28851689523.90%

北京市57423641.11%

天津市74016322.03%

河北省119121518.05%

山西省34911332.38%

内蒙2146831.78%

辽宁省90131635.07%

吉林省2396828.45%

黑龙江省29810836.24%

上海市174152730.27%

江苏省463892319.69%

浙江省340277922.90%

安徽省54516931.01%

福建省108126621.61%

江西省38210427.23%

山东省313637211.86%

河南省108918016.53%

湖北省77818724.04%

湖南省101216916.70%

广东省373295925.36%

广西34812335.34%

海南省692338.33%

重庆市2537228.46%

四川省79025432.15%

贵州省26311543.73%

云南省2829834.75%

陕西省22610646.90%

甘肃省2005527.50%

青海省451328.89%

宁夏933842.22%

新疆1527650.00%

注：全国指该行业的全国统计值。

九、化工行业绩效分析

（一）化工行业不一致规模企业之间的绩效比较

规模（平均资产，千元）结构效益（总资产报酬率）（册

65894.23164全部0.81%

2376119.602大型0.99%

279707.0076中型0.81%

25393.55889小型0.65%

（-）化工行业不一致所有制企业之间的绩效比较

规模（平均资产，千元）结构效益（总资产报酬率）（*）

274416.2148国有企业0.41%

25070.12362集体企业1.11%

29580.16801股份合作企业0.81%

295819.511