第三章----证券投资与交易业务课件

1、第三章证券投资和交易业务，第一节证券交易市场的投资银行第二节中介业务第三节信用中介业务(补充)第四节自营业务第五节市商业务，1，PPT学习交流，第一节证券交易市场的投资银行，第一节证券交易市场和交易方式第二， 投资银行在证券交易市场的作用自营商业者的职业角色获得不同收益的方式和负担的风险也不同，2、PPT学习交流，第2节证券经纪业务，1、证券经纪业务的意义和特征证券经纪业务是投资银行最主要的业务之一。 也称为证券代理买卖业务，在证券公司设立的营业所(证券营业部)，根据有关法律法规的规定和与投资者的合同，受委托，向投资者代理买卖证券。 作为经纪人，证券公司和客户设立的委托代理关系具有法律约束力，

2、只能通过客户的委托指令进行交易，不共享客户的交易证券差额，不承担客户的投资风险，只能领取一定比例的佣金。 3、PPT学习交流，场外交易：、证券交易方式的特殊性、交易规则的严密性和操作程序的复杂性，决定投资者很难直接进入交易市场参加交易活动，需要委托具备一定条件的证券交易商进行交易。 场内交易：4，4，PPT学习交流，作为证券交易的媒体提供及时、准确的信息和咨询服务证券交易的特征，提供证券交易商中介客户指令的权威客户资料的机密性业务对象的通用性吗？ 5、PPT学习交流，二、证券经纪业务证券交易中介场交易的基本流程：客户首先在证券注册结算公司开设证券帐户，选择证券交易商开设资金帐户的客户发出委托命

3、令，由纪商接受、审查、申报证券交易所成交后证券经纪人的权利和义务： 证券法第139147条和79条、6条、PPT学习交流、三、证券经纪人业务-及时提供准确的信息和相关咨询服务证券投资咨询业务主体证券公司， 证券投资咨询机构及其人员对象证券投资者或潜在客户内容提供证券投资分析、预测或方案展开方式：间接有偿投资咨询服务没有从服务对象中获得直接咨询服务的收益，但是， 为其他营业事业创造条件的直接有偿投资咨询服务从服务对象获得直接咨询服务的收益，7、PPT学习交流，(1)证券投资咨询业务的资格认证，1 .证券投资咨询机构的资格认证执行条件：人员注册资本场所和兼营机构：证券公司研究部门独立： 证券公司经

4、纪业务部门，8，PPT学习交流，2 .证券投资咨询员的资格认定条件：具有中华人民共和国国籍具有完整的民事行为能力品行良好，职业道德良好没有受到刑事处罚； 没有受到与期货业务有关的重大行政处罚大学本科以上学历证券投资咨询员有从事证券业务2年以上经验，期货投资咨询员有从事期货业务2年以上经验中国证券监督会统一组织的证券、通过期货业者资格考试中国证券监督会规定的其他条件。 流程：加入有就业资格的证券投资咨询机构该机构申请执行，取得执行证明书(年检制)，不得同时在两个以上咨询机构执行。 9、PS学习交流，(2)投资咨询业务的传播形式和业务规范，面向公众：公开电视、广播、网络、报纸杂志、举办现场报告会等

5、关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知 2001年12月27日面向特定客户：主要采用会员制，通过电话、传真、电子邮件等会员制证券投资咨询业务管理暂行规定从2006年1月1日到证券投资顾问业务暂行规定年1月1日开始实施，10，PPT学习交流，(3)证券投资咨询的具体内容是：分析证券市场(主要是二级市场)的运营机制，展望证券市场的运营情况，把握市场热点，让投资者掌握证券市场的研究报告投资战略市场研究判定其中股票分析包括宏观基础和大盘整体趋势分析、行业研究和热点分析、股票分析、上市公司公开的财务报告、重大事项公告、业绩预测等信息的分析、投资组合提案等。 11、PPT学习交流，(4)

6、证券投资咨询业务的禁止行为和法律责任禁止行为案例1情况21 .代理投资者从事证券买卖2 .向投资者约定证券投资收益3 .与投资者分享投资收益或分担投资损失4 .股票和股票的性质， 自己买卖拥有功能的证券5 .利用咨询服务与他人合作操纵市场或做内部交易6 .没有按照规定使用信息资料7 .没有按照规定管理业务8 .没有公开内部证券信息9 .销售业务和咨询业务混淆10 未经管理的法律责任警告、没收违法所得、罚款、构成业务资格犯罪的，依法追究刑事责任，12、PPT学习交流，四、学习证券交易所业务营销，营销战略差异化， 多阶段竞争营销手段从价格竞争转换为产品，服务竞争营销商业模式从佣金模式转换为费用模式

7、营销组织模式，以证券交易所制度为核心的智能化， 咨询化是证券交易所业务发展的大趋势证券经纪业务的竞争从服务条件的硬件竞争(渠道服务)向智能服务竞争转变，是研究能力的竞争，是咨询能力的竞争，是优秀的经纪人团队的竞争，结果是人才的竞争13、PPT学习交流、价格竞争产品竞争？ 有服务竞争实力的证券公司提供全方位的服务模式，构建了其他证券公司无法模仿的核心竞争力，为投资者提供了方便快捷的交易手段，在此基础上对现有客户和潜在客户进行深入分析，根据不同客户的资金情况、投资目标、交易习惯等， 提供市场开拓和个性化服务产品，特别是以投资咨询为核心的个性化服务，例如利用客户关系管理系统数据库CRM和智能检索技术

8、，向投资者提供符合其要求的信息定制服务，中介业务的服务品牌、14、PPT学习交流、五、证券中介业务风险、法律、政策风险：管理或操作风险：技术风险：证券公司及其营业部的电子信息系统(如计算机设备、电力供给、通信设施等)发生技术故障，容量、运营等交易业务正常、有序、高效技术风险是从硬件设备和软件两方面来的。 一般来说，对交易保障系统例如设备、电力供给、通信设施和其他偶发事件等不可抗力造成的损失，证券公司无需负责，但证券公司主观原因引起的交易保障问题给顾客带来的损失，应该由证券公司承担赔偿责任。 15、PPT学习交流，第三节信用中介业务，一、概念信用中介业务又称融资融券业务，是指证券公司在代理证券买

9、卖时，以部分资金或有价证券为担保，提供融资资金购买(融资)证券或借出(融资)证券的经营活动。 信用经纪业务是投资银行融资功能和一般经纪业务结合的产物，是传统经纪业务的革新。信用经纪业务属于证券经纪业务的范畴。 其原因是：1.证券公司提供信用的对象必须是委托本公司代理证券交易的客户。2 .证券公司使用了自己的资金，但提供的资金和证券的性质不是投资而是贷款，以客户提供的资金和证券为担保物为前提，必须在到期前征收一定的利息费用(信用交易) 3 .证券公司不承担价格风险，也不想获得交易所的收益。 其目的是吸引客户获得更多的佣金收入。 16、PPT学习交流，二、信用经纪形式(一)融资和买空：当客户委托购

10、买证券时，证券公司将自己拥有或融合的资金以客户金额的一部分为对象完成交易，证券销售后，客户归还本金支付利息。 例如投资家这样的借资买证券的行为，是所谓的“买空”，其基本立足点是投资家高度评价后市。 比起不融资，投资者通过融资实现了财务杠杆的效用：证券价格上涨，投资者增大利润，证券价格下降，投资者也加重损失。 17、PPT学习交流，例：某投资者以100000元用于投资，想购买xx股，时价可购买10元/股，10000股。 (为了简化，这里忽略交易税)股价上升到15元/股，能获得50000元利润的股价下降到5元/股，损失50000元。 证券公司以l:l的比率提供融资，借100000元，就可以买200

11、00股。 股价上升到15元/股，可以获利(100000-融资利息)股价下降到5元/股，损失(100000融资利息)。 证券公司以l0.5的比例提供融资的话，借50000元，就可以买15000股。 股价上升到15元/股，可以获利(75000-融资利息)股价下降到5元/股，损失(75000融资利息)。 18、PPT学习交流，(二)融券和卖空：客户委托销售证券时，证券公司作为客户的代理，交付一部分或全部证券完成交易，然后归还客户购买借用的证券，以与证券租赁时同等的费用支付利息例投资家实际上没有的出售证券的行为被称为“卖空”，其基本立足点是投资家注视后市。 如果判断正确，投资者其后购买证券的价格低于销

12、售时的价格，就可以获利，相反卖空是资本市场的重要机制。 如果有卖空机制，证券的价格不会因为投资者的乐观过高而变高，证券的价格发现会更好地实现，但是卖空是一种非常危险的机制，在价格下跌时投资者会相继卖空，有可能导致证券市场崩溃。 19、PPT学习交流，如：某投资者100000元用于投资，xx股时价10元/股。 (为了简化，这里无视交易税)投资者预测xx股有下跌趋势，向证券公司借入xx股10000股，出售，获得100万元。 之后，如预期那样，股价下跌到5元/股时，他可以以5元/股购买xx股10000股，归还给证券公司，获得利润(50000-融资利息)。 如果股价上升到15元/股，他也以15元/股购

13、买xx股10000股，归还证券公司，损失(50000融资利率)。20、PPT为交流、三、信用中介业务风险控制、信用交易的主要步骤：投资者在中介商开设信用交易帐户，按规定比例支付初始保证金的融资：证券商根据客户的委托购买证券，为客户购买证券所需的剩馀资金进行垫付并完成结算。 在融资期间，证券经营者控制用顾客融资购买的证券，在融资购买的证券价格下降的情况下，顾客必须在规定时间内补充保证金维持。 否则，证券商有权强制终止顾客的平仓。 在融资期间，客户可以随时向证券业者出售融资购买的证券，用得到的货款偿还融资源的利息，用携带的现金偿还融资额。 过期无法偿还的，证券公司有权强制顾客平仓。融券：客户进行融

14、券委托，证券业者为客户出售证券，以借给客户的证券完成交付，卖出证券的所得也有证券业者作为客户借入证券的担保金。 委托销售的证券价格上升的话，证券经营者必须回收增加的维持保证金。 否则，就强制用保证金赎回证券平仓。 证券下降到客户预期价格时，客户可以随时购买证券返还给证券公司。 顾客不能按时偿还借来的证券时，证券公司可以用保证金赎回证券的平仓。 21、PPT学习交流、四、信用交易的作用，融资融券是世界许多证券市场上常见的交易方式。 其作用是，对于证券市场整体的运营，融资融券机制具有流动性、价格发现和稳定市场的重要功能。 对投资者来说，为投资者提供新的交易方式有利于改变证券市场“单边市”的情况，为

15、投资者提供规避市场风险的工具。 对于证券公司来说，扩大其业务范围，一定程度上增加证券公司的所有资金和所有证券的运用路径。 但是，融资融券也是一把“双刃剑”。 在促进市场完善、提高市场有效性的同时，带来了一定的风险。 对整个证券市场来说，融资融券交易助长了市场的投机气氛，帮助价格上涨，市场可能过度波动。 、22、PPT学习交流，五、我国证券公司的信用经纪业务，证券法第142条证券公司向客户证券提供融资融券服务，须按照国务院的规定经国务院证券监督管理机构批准。 融资融券交易不仅仅是交易形式的创新，根本上是证券市场的制度变革，要求价格体系完善的证券市场、完善的信用监督制度、完善的信用限额管理制度、具

16、有评价判断能力的投资者构成。 融资融券业务在操作技术上很复杂，对证券公司实时调查顾客的资金和证券状况，维护担保的实时监控、自我风险评估、对证券交易所融资融券交易的信息处理等技术要求很高。23、PPT学习交流，证券公司融资融券业务试点管理办法第12条证券公司在向客户融资、融资之前，必须处理客户的应征，了解客户的身份、财产和收入情况、证券投资经验和风险的偏好，并以书面和电子方式记录和保存。 没有按要求提供情况，对于本公司证券交易不到半年，交易结算资金不在第三方存款中，证券投资经验不足，没有风险负担能力，或者有重大违约记录的客户，以及本公司股东、相关人员，证券公司不得融资、融资。 证券公司应当制定选

17、择符合前项规定的客户的具体标准。24、PPT学习交流，第十三条证券公司在向客户融资、融券前，必须签订融资融券合同，明确约定以下事项：(一)融资、融券金额、期限、利率(汇率)、利息(费用)的计算方式(二)保持保证金比率、担保比率，可以用作保证金的证券的种类和换算率， 担保债权范围(3)追加保证金的通知方式、追加保证金的期限(4)顾客偿还债务的方式和证券公司处理担保物的权利(5)融资购买证券和融券出售证券的权益处理(6)其他相关事项。 客户只能和某证券公司签订融资融券合同，向某证券公司融合资金和证券。25、PPT学习交流，第四节证券自营业务，一、概况(一)意思：证券公司以自己的名义开设证券账户，用自己的资金和依法筹措的资金，买卖有价证券，同行市场，风险自己负担，获利的业务。(二)特征：资金自主决策的自主交易风险收益的不确定性，26，PPT学习交流，(三)操作对象：上市证券自营买卖目前我国证券公司自营业务的主要对象一般具有交易量多、流动性高的特征。 与场外市场的自营业务销售业务有关的自营业务在证券销售过程中采用承包方式，经协商未能在承包期内销售的部分。 是通过发行市场问题的自营买卖业务。 (四)操作手段投机3354从价格变动中获益从相对价值的差异中获益，27、PPT学习交流，证券公司进行自营业务时，必须遵守一定的规则，受到高度监督。 二、证券自营业务的禁止行为证券法第