《金融学》-货币与信用

1、敦德励学，厚德载物,金融学,本章的学习目标,1.掌握货币的含义和职能。2.了解货币的形式及其演变。3.掌握货币的层次及其划分的意义和依据。4.掌握货币制度的含义、主要内容和演变过程。5.掌握货币流通的形式和渠道。6.掌握信用的含义、产生及信用形式。,第一章货币与信用,第一节货币的起源、职能及类型第二节货币本位制第三节货币层次划分第四节信用,第一节货币的起源、职能及类型,一、货币的起源二、货币的职能三、货币的类型,货币是从商品中分离出来的固定的充当一般等价物的特殊商品，是起一般等价物作用的特殊商品.马克思劳动价值理论货币是价值尺度与流通手段的统一.马克思货币职能理论,一、货币的起源,（一）古代中

2、国和西方的货币起源学说中国古代有先王制币说，认为货币是先王为解决民间交换困难而创造出来的。国语周语中记载，古时候天灾降临，先王为赈救百姓，便创造出货币以解决百姓交换的困难。这种学说在先秦时代非常盛行。史学家司马迁则认为货币是用来沟通产品交换的手段，是为适应商品交换的需要而产生的。史记中记载，随着农工商业的交换和流通渠道的畅通，货币和货币流通应运而生，随之兴隆。,一、货币的起源,西方关于货币起源的几种学说：一是创造发明说,认为货币是由国家或先哲创造出来，如早期的古罗马法学家鲍鲁斯认为买卖源于物物交换，货币是国家创造的解决物物交换困难的公共形式；二是便于交换说,即认为货币是为解决直接的物物交换的困

3、难而产生的。如英国经济学家亚当斯密认为：货币是随着商品交换发展逐渐从诸货物中分离出来的，是为解决相对价值太多而不易记忆、直接物物交换的不便而产生的。三是保存财富说，即从货币与财富的关系中说明货币产生的必要性，认为货币是为保存财富产生的，如法国经济学家西斯蒙第认为：货币本身不是财富，但随着财富的增加，人们要保存财富，交换财富和计算财富的量，便产生了对货币的需求，货币是保存财富的一种工具。,一、货币的起源,1.简单的（偶然的）价值形式在原始社会末期，在交换中，一种商品的价值偶然地表现在另一种商品上，这种形式就是简单的或偶然的价值形式。2.扩大的价值形式随着社会生产力的发展，商品交换变得经常和丰富，

4、一种商品的价值经常的表现在一系列的商品上。即许多商品的使用价值都可以表现一种商品的价值。等价物可以由一系列商品来充当，说明了商品价值是人类无差别劳动的凝结，商品交换量的比例是以价值量为基础。,一、货币的起源,3一般价值形式一种商品从商品世界中脱离出来，人们用它作为商品交换的媒介，交换中所有商品的价值都由这一种商品来表现。许多商品的价值通过同一种商品的使用价值来表现，这种商品就成为一般等价物，价值形式因此产生了质的飞跃。4货币价值形式商品价值形式的发展过程，也就是货币随着商品生产和交换的发展由萌芽到形成的全部历史过程，充分说明货币起源于商品，是商品经济内在矛盾发展的产物，是商品交换的媒介，是商品

5、价值形式的完成形式。,二、货币的职能,（一）价值尺度价值尺度是指货币在被用于计算和衡量其它一切商品价值时所发挥的一种职能，即货币用于表现商品价值和衡量商品价值量的大小，把一切商品的价值都表现为一定的货币量。（二）流通手段流通手段是货币充当商品交换媒介时所发挥的职能，是为了克服物物交换的局限性而产生的。,二、货币的职能,（三）贮藏手段贮藏手段是指货币退出流通，以社会财富的直接化身被贮藏起来的职能。（四）支付手段当货币作为价值运动的独立形式进行单方面转移时，就执行支付手段职能。（五）世界货币当货币超越国界，在国际市场上发挥一般等价物作用时便执行世界货币的职能。,三、货币的类型,（一）实物货币实物货

6、币即商品货币，是指以自然存在的某种物品或人们生产的某种物品来充当货币。（二）金属货币金属货币是指以金银铜等金属为币材的货币。（三）代用货币代用货币是由政府或银行发行，以纸币来代替金属货币流通，即是一种可以兑换的信用货币。（四）信用货币信用货币是以信用作为保证，通过一定信用程序发行的，充当流通手段和支付手段的货币形态，是货币发展中的现代形态。,第一套人民币图样,第五套人民币图样,三、货币的类型,（五）电子货币电子货币是指用一定金额的现金或存款从发行者处兑换并获得代表相同金额的数据，通过使用某些电子化方法将该数据直接转移给支付对象，从而能够清偿债务。,第二节货币本位制,一、货币制度及其构成二、货币

7、制度的演变三、国际货币制度,一、货币制度及其构成,（一）货币材料的确定币材的确定是一个国家建立货币制度的首要步骤，具体选择什么金属做货币材料受到客观经济发展条件以及资源禀赋的制约。（二）货币单位的确定货币单位也是货币制度的构成要素之一。规定了货币单位及其等分，就有了统一的价格标准，从而使货币更准确地发挥计价流通的作用。,一、货币制度及其构成,（三）规定流通中货币的种类规定流通中的货币种类主要是指规定主币和辅币，主币就是本位币。在信用货币制度下，本位币表示一个国家流通中标准的基本的通货，是一国货币制度的核心，其最小规格是一个货币单位。辅币即辅助的货币，由各种贱金属如：铜镍铝，铸造的，以本位货币单

8、位以下的小面额的货币。,一、货币制度及其构成,（四）对不同货币偿付能力的管理偿付能力又叫法偿能力，指货币所具有的法定支付能力，分为有限法偿和无限法偿两种情况。无限法偿是指不论每次的支付的数额有多大，不论属于何种性质的支付，法规规定支付的对方均不得拒收。本位币就是无限法偿货币，在一次交易中一方所支付的货币数量不受限制。有限法偿，就是有限的法定偿付能力，即如果支付方用辅币支付的数额达到了法律规定的有限法偿标准，那么收款方可以拒绝接受。有限法偿主要是针对辅币而言的。,一、货币制度及其构成,（五）规定货币铸造发行的流通程序货币铸造发行的流通程序主要分为金属货币的自由铸造与限制铸造、信用货币的分散发行与

9、集中垄断发行。自由铸造指公民有权用国家规定的货币材料，按照国家规定的货币单位在国家造币厂铸造铸币。限制铸造指只能由国家铸造。信用货币的分散发行指各商业银行可以自主发行，早期信用货币是分散发行，后来，各国信用货币的发行权都集中于中央银行或指定机构。,一、货币制度及其构成,（六）货币发行准备制度的规定货币发行准备制度是为约束货币发行规模维护货币信用而制定的，要求货币发行者在发行货币时必须以某种金属或资产作为发行准备。有以下几种具体类型：（1）现金准备发行制：货币的发行100%以黄金和外汇等现金做准备。（2）证券保证准备制：货币发行以短期商业票据、短期国库券和政府公债做准备。,一、货币制度及其构成,

10、（3）现金准备弹性比例制：货币发行数量超过规定的现金准备比例时，国家对超过部分的发行征收超额发行税。（4）证券保证准备限额发行制：在规定的发行限额内，可全部用规定证券作发行准备，超过限额的发行必须以十足的现金作为发行准备。（5）比例准备制：规定货币发行准备中现金与其他有价证券所占的比例，但各种准备资产的比例难以确定。（6）无准备制度：中央银行发行货币并不要求特有一定的准备资产，即国家以行政法规形式规定中央银行货币发行的最高限额。,二、货币制度的演变,（一）银本位制银本位制是以白银为本位货币的货币制度,有银两本位和银币本位两种类型。银两本位是以白银重量“两”为价格标准实行银块流通；银币本位则是国

11、家规定白银为货币金属，并要求铸成一定形状、重量和成色的银币，银币可以自由铸造成和自由熔化，银行券可以自由兑换银币或白银，银币和白银可自由输出或输入，以保证外汇市场的稳定。,二、货币制度的演变,（二）金银复本位制金银复本位制作为货币本位制的一种，曾在1819世纪被英、美、法等国长期采用。在这种制度之下，黄金与白银同时作为本位币的制作材料，金币与银币都具有无限法偿的能力，都可以自由铸造、流通、输出与输入，金币和银币可以自由兑换。这一制度的出现弥补了黄金产量不能满足市场需求的问题。,二、货币制度的演变,1.平行本位制平行本位制是指金币银币按自己的价值流通，互不干扰，国家不规定两种货币之间的比价。2.

12、双本位制双本位制中，金币与银币之间的比价由政府通过立法的形式确立。比如1717年英国立法规定1个基尼金币等同于21个先令银币等值，既金银间价格比为15.21。1792年，美国颁布铸币法案，采用双本位制，一美元折合371.25格令(24.057克）纯银或24.75格令（1.6038克）纯金。,二、货币制度的演变,3.跛行本位制随着19世纪70年代世界银价暴跌时的劣币驱逐良币现象的出现，资本主义国家开始实行跛行本位制。在该制度下，虽然金币与银币在法律上拥有同样的地位，但是银币事实上被禁止自由铸造。劣币驱逐良币现象又称为格雷欣法则，是指在实行金银复本位制条件下，金银有一定的兑换比率，当金银的市场比价

13、与法定比价不一致时，市场比价比法定比价高的金属货币(良币)将逐渐减少，而市场比价比法定比价低的金属货币(劣币)将逐渐增加，形成良币退藏，劣币充斥的现象。,二、货币制度的演变,（三）金本位制金本位是一种金属货币制度，也指黄金为本位货币的一种货币制度。在金本位制下，每单位的货币价值等同于若干重量的黄金（即货币含金量）；当不同国家使用金本位时，国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比金平价来决定。金本位制于19世纪中期开始盛行。金本位制总共有三种实现形式，它们是：金币本位制、金块本位制、金兑汇本位制，其中金币本位制是典型的金本位制。,三、国际货币制度,（一）布累顿森林体系布雷顿森林货币体系是指二战后

14、以美元为中心的国际货币体系。1944年7月，西方主要国家的代表在联合国国际货币金融会议上确立了该体系，因为此次会议是在美国新罕布什尔州布雷顿森林举行的，所以称之为“布雷顿森林体系。“布雷顿森林体系”的主要内容包括以下几点：1.美元与黄金挂钩。2.其他国家货币与美元挂钩。3.实行可调整的固定汇率。5.确定国际储备资产。4.各国货币兑换性与国际支付结算原则。6.国际收支的调节。,三、国际货币制度,（二）牙买加体系国际货币基金组织(IMF)于1972年7月成立一个专门委员会，具体研究国际货币制度的改革问题。委员会于1974的6月提出一份“国际货币体系改革纲要”，对黄金、汇率、储备资产、国际收支调节等

15、问题提出了一些原则性的建议，为以后的货币改革奠定了基础。直至1976年1月，国际货币基金组织(IMF)理事会“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦举行会议，讨论国际货币基金协定的条款。经过激烈的争论，签定达成了“牙买加协议”，同年4月，国际货币基金组织理事会通过了IMF协定第二修正案，从而形成了新的国际货币体系。主要内容如下：1.实行浮动汇率制度的改革。2.推行黄金非货币化。3.增强特别提款权的作用。4.增加成员国基金份额。5.扩大信贷额度，以增加对发展中国家的融资。,第三节货币层次划分,一、货币层次划分的意义和依据二、各国货币层次的划分三、我国货币层次的划分,一、货币层次划分的意义和依

16、据,通过对货币供应量指标的分析，可以观察分析国民经济的变动；考察各种具有不同货币性资产对经济的影响，并选定一组与经济的变化关系最密切的货币性资产，作为中央银行控制的重点，有利于中央银行调控货币供应，并及时观察货币政策的执行效果。不同国家对货币划分的标准各不相同，所以对货币层次的划分也各不相同。但基本思路都是按照货币的流动性或可接受性来划分的，所谓金融资产的流动性，是指这种金融资产能迅速转换成现金，而对持有人不发生损失的能力。也就是变为现实的流通手段和支付手段的能力，也称变现力。,一、货币层次划分的意义和依据,按照货币的流动性和可接受性划分，货币一般可分成以下几个层次：M1=通货+商业银行的活期

17、存款；M2=M1+商业银行的定期存款；M3=M2+商业银行以外的金融机构的金融债券；M4=M3+银行与金融机构以外的所有短期金融工具。,二、各国货币层次的划分,（一）美国货币层次的划分美国货币供应量的统计口径是：M1、M2、M3、L、和Debt。其中，M1包括：财政部、联邦储备银行和各存款机构金库之外的通货、非银行发行的旅行支票、各种活期存款、可转让支付命令账户(NOW)、自动转账服务账户(ATS账户)等近似活期存款账户的存款。M2包括：M1、商业银行发行的隔夜回购协议存款、美国银行海外分支机构对美国居民开办的隔夜欧洲美元存款、储蓄存款和小额定期存款、货币市场存款账户、货币市场互助储蓄金额等。

18、M3包括：M2、大额定期存款、商业银行和储蓄机构发行的定期回购协议负债、由美国居民持有的美国银行海外机构的欧洲美元定期存款等。L包括：M3、非银行的社会公众持有的美国储蓄债券、短期国库券、商业票据和银行承兑票据、货币市场互助基金中上述资产的净额。Debt包括：国内非金融机构持有的美国联邦政府、州和地方政府债务、私人机构在信贷市场上的债务(私人债务包括法人债券、抵押债券、消费信用、其他银行票据、银行承兑票据和其他债务工具)。,二、各国货币层次的划分,（二）日本货币层次的划分日本货币供应量的统计口径是：M、M1+CD、M2+CD、M3+CD。其中。M包括：现金和活期存款。M1包括：M，和企业定期存

19、款。M1+CD包括：M1和企业可转让存款。M2+CD包括：M1、定期存款和可转让性存款。M3+CD包括：M2+CD、邮局、农协、渔协信用组织存款和信托存款。,三、我国货币层次的划分,中国人民银行为保证“保持货币稳定，促进经济增长”这个货币政策最终目标的实现，决定把货币供应量作为我国货币政策中介目标之一，并从1994年第三季度开始，正式确定并按季公布货币供应量指标，根据当时的实际情况，货币层次的划分具体如下：M0流通中的现金；M1M0企业活期存款机关、团体、部队存款农村存款个人持有的信用卡存款；M2M1城乡居民储蓄存款企业存款中具有定期性质的存款信托类存款其他存款；M3M2金融债券商业票据大额可

20、转让定期存单等。在我国，M1是通常所说的狭义货币供应量，M2是广义货币供应量，M3是为金融创新而增设的。货币层次的划分有利于中央银行进行宏观经济运行监测和货币政策操作，有助于中央银行分析整个经济的动态变化。,第四节信用,一、信用的概念二、信用的产生与发展三、信用形式,一、信用的概念,信用是以偿还和付息为基本特征的借贷行为，属于商品货币关系的一个经济范畴，不同社会形态下的信用体现不同的社会生产关系。,二、信用的产生与发展,信用的产生必须具备以下的条件：第一，信用最初产生于商品流通过程中。第二，信用产生的社会根源是商品和货币的不均衡分布。第三，信用存在和发展的前提是所有制和经济利益。第四，信用是在

21、商品货币经济有了一定发展的基础上产生的。第五，信用只有在货币的支付手段职能存在的条件下才能发生。,三、信用形式,（一）商业信用商业信用是一种古老的信用形式，早在前资本主义就已经产生。商业信用是指在商品交易过程中，工商企业之间直接以商品赊销和预付货款形式提供的信用。它是现代信用制度的基础。（二）银行信用银行信用是指银行和其他金融机构以货币形态提供的信用，是伴随着现代资本主义银行的产生，在商业信用的基础上发展起来的。,三、信用形式,银行信用具有如下几个方面的特点：1.银行信用是以货币形态提供的。2.银行信用属于间接信用。4.银行信用具有创造性。3.银行信用与产业资本的变动是不一致的。,三、信用形式,