筹资管理课件

1、第五章是筹资管理。1.PPT学习与交流，学习目标使学生对筹资管理有一个全面的了解；能够准确计算各种融资方式的资本成本；能够准确计算和确定企业融资的资本结构。技能点融资方式中个人资本成本的计算；企业融资综合资本成本的计算。东方航空公司和德尔塔航空公司是两家美国航空公司(以下简称E公司和D公司)。20世纪60年代，E公司的股价超过每股60美元，而D公司的股价只有每股10美元。然而，到1990年，D公司已经成为世界上最强大的航空公司之一，其股价超过了每股50美元。此时，E公司已经破产，不复存在。3、PPT研究与交流，导入案例：E公司传统上借更多的债务来筹集资金，而D公司则没有。20世纪80年代，当利

2、率上升时，E公司的成本迅速上升，导致其利润下降，但高利率对D公司影响不大。然后，当燃油价格上涨，迫使航空公司购买新的省油飞机，D公司可以做到，但E公司不能。当航空公司被重组和调整时，D公司打开有足够影响力的市场，收购失败的航空公司并降低价格来吸引顾客，但是E公司不再能够这样做。点评：E公司和D公司命运不同的原因是多方面的，但E公司的高负债导致其成本迅速增加，影响了公司的正常运营，进而影响了公司的生存。5，PPT研究与交流，第1节筹资管理概述，1。筹资目的，建立企业的需要，扩大经营规模，偿还到期债务和调整资本结构的需要。PPT研究与交流，第1节筹资管理概述，2。筹资渠道和方法1。国家财政资金、银

3、行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、企业自筹资金和外资渠道。PPT研究与交流，第1部分：筹资管理概述；2.吸收直接投资和发行股票的方式；2.发行公司债券和利用商业信贷融资租赁的方式；8.PPT研究与交流，第1部分：筹资管理概述；3.筹资类型自有资金和债务资金；长期基金和短期基金；9.PPT研究与交流；第一节：筹资管理概述；4.资本需求的定量和定性预测。销售百分比法；2.回归分析方法；10.PPT研究与交流；第二节。长期筹资；1.长期融资的方式和手段主要包括：速度快、容易获得长期债务的股票融资债券投资；11.PPT研究与交流；第二节。长期筹资；2.股票融资；1.发行股票融

4、资的概念是有限公司获得自有资金的基本形式。根据不同的标准，它可以分为不同的类别。根据股东权利和义务的大小分为普通股和优先股。12岁。PPT研究与交流，第2节。长期筹资，第2节。股票融资，2。公开和公平发行原则，第13节。PPT研究与交流，第2节。长期筹资，第2节。股票融资，第3节。了解新发行条件下国有企业改制的其他基本条件，第14节。PPT研究与交流，第2节。长期集资，第三节。债券投资债券是经济实体为融资而发行的，并支付给债权人。企业为融资而发行的债券称为公司债券或公司债券，反映了持有人与发行人之间的债权债务关系。15，PPT研究与交流，第2节长期资金筹集，3。债券投资1。已登记和未登记的抵押

5、贷款、信贷和次级可转换和不可转换固定利率以及浮动利率的类型一次性和分期到期，16。PPT研究与交流，第2节长期资金筹集，第3节。债券投资。发行资格和条件资格：遵守公司法公司的规定，即发行人是合法的；资金的使用是合理的。条件：符合公司公司法的规定，即股份有限公司净资产不低于3000万元；有限责任公司不得少于6000万元。累计债券总额不得超过公司净资产的40%；最近三年的平均可分配利润足以支付一年的公司债券利息；募集资金投资符合国家产业政策；债券利率不得超过国务院规定的利率水平；国务院规定的其他条件。17，PPT研究与交流，第2节，长期融资，第3节，债券投资，第3节，债券融资的优势，资本成本较低。

6、债券利息是税前支付的，可以减税，而且资本成本低于股票。维护股东的控制权。公司债券持有人只是债权人，没有投票权，不能参与公司的管理决策。当发行公司债券筹集资金时，所有者仍然保持对公司的控制。可以起到财务杠杆的作用。当公司的投资回报率大于公司债券的利率时，有利于提高自身资金的利用率，并能发挥财务杠杆的作用。18，PPT研究和交换，第2节，长期融资，第3节，债券投资，第4节，债券融资的缺点，巨大的金融风险。发行公司债券有固定的到期日和利息负担。当公司陷入衰退时，仍然需要偿还本金和利息，这使得企业很容易陷入困境。有许多限制。债券合同中往往有许多限制性条款，发行公司债券筹集的资金必须用于审批机关批准的用

7、途，影响了企业财务安排的灵活性。4.长期借款长期借款是指使用寿命超过一年的借款，主要用于购买和建造固定资产以及长期占有流动资产。1.长期贷款的种类可分为政策性银行贷款、商业银行贷款、保险公司贷款等。根据有无担保，可分为抵押贷款和信用贷款。根据获得贷款的行业，可分为工业贷款、商业贷款和农业贷款。根据贷款的具体用途，可分为固定资产投资贷款、更新改造贷款、研究开发和新产品试制贷款等。20，PPT学习与交流，第2节长期融资，第4节长期贷款，第2节长期贷款程序当企业从银行获得长期贷款时，必须经过一定的程序才能办理必要的手续。一般程序如下。提出贷款申请，银行批准并签署贷款合同，以获得贷款偿还贷款、21、P

8、PT学习与交流、第2节长期融资、第4节长期贷款、第3节长期贷款偿还方式、分期付款、到期还款、定期等额还款方式、部分分期等额还款方式、分批还款方式，每批金额不一定相等。22，PPT研究与交流，第2节长期资金筹集，4。长期借款。长期借款的优势。筹资速度快，筹资成本低，筹资灵活性大。PPT研究与交流，第2节长期资金筹集，第4节。长期借款。长期借款的缺点，高风险，更多的限制性条款，有限的资金筹集，24。PPT研究和交流，第2节长期资金筹集，5。租赁融资1。这一概念是指租赁公司根据承租人的要求支付购买资产的费用，并提供给承租人在长期合同或合同期内使用的信贷业务。租赁有多种类型。目前，中国主要有两种类型：

9、经营租赁和融资租赁。第25节，PPT研究和交换，第2节，长期融资，第5节，租赁融资，第2节，优势，快速融资，较少的限制，较少的设备消除风险，较少的到期还款负担，较轻的税收负担和较轻的租赁可以提供新的资金来源，第26节，PPT研究和交换，第2节，长期融资，第5节，租赁融资，第3节，劣势，过高的收购成本。租赁融资的主要缺点是资本成本较高，其租金远远高于向银行借款的利息短期融资具有以下特点。速度快，易获得灵活性，成本低，风险高。28.PPT学习和交流。第三节。短期资金筹集。二。模式(1)商业信用是指商品交易中因延期付款或延期交货而形成的贷款关系，是企业之间的直接信用关系。商业信用是商品交易中货币和商

10、品在时间和空间上分离而产生的。这已成为连锁企业筹集资金的重要方式。29，PPT研究与交流，第3节短期融资，商业信用主要表现在以下几个方面：1。应付账款是赊购商品形成的商业信用，用记账法表示。赊购商品是商业信用最典型、最常见的形式，在连锁企业中普遍使用。买卖双方进行商品交易时，买方在收到商品后不立即支付现金，但可以在一定时间后延期支付。账户的支付主要取决于卖方的信用状况。为了鼓励买方支付货款，卖方通常给对方一定的现金折扣。30，PPT研究与交流，第3节短期融资，商业信用主要表现在以下几种形式：在这种形式下，买方通过商业信用筹集的资金金额关系到是否享受折扣。一般认为，企业有三种可能：享受现金折扣，

11、以便在现金折扣期内付款，占用卖方付款的时间短，信贷融资相对较少。如果您在信用期内没有享受现金折扣和支付，融资金额取决于对方提供的信用期的长短。超过信用期的逾期付款(即欠款)具有最大的融资额，对企业信用的负面影响越大，成本也最高，因此企业一般不应用欠款来筹集资金。31，PPT研究和交换，第3节，短期资金筹集，2。应付票据是指连锁企业根据购销合同的要求，在进行延期付款的商品交易时，为反映债权债务关系而发行的票据。根据承兑人的不同，商业汇票可分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。从应付票据的支付期限来看，一般为1 6个月，最长不超过9个月。有息和无息两种票据。利率通常低于银行借款利率。32，PPT研究和交

12、换，第3节短期资金筹集，3。预付款是指卖方根据合同或协议在交货前收到买方部分或全部付款的信用条件。通常，采购单位愿意对短缺的货物采用这种形式，以便顺利获得所需的货物。第三节短期融资方式短期贷款短期贷款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的期限不超过一年的贷款。短期贷款主要用于解决企业资金的暂时短缺。短期贷款类型包括：季节性贷款生产周期贷款、单项业务贷款结算贷款、34、PPT研究与交换、第4节资本成本与资本结构、1。资本成本(1)资本成本概述1。概念：包括融资成本和使用成本2。功能：资本成本是企业融资决策的主要依据；资本成本是评价投资项目的主要标准。资本成本可以作为衡量企业经营成果的尺度。35

13、，PPT研究和交换，第4节资本成本和资本结构，(2)计算资本成本的一般公式：资本成本=使用成本/(总筹资-筹资成本)案例：计算资本成本，计算个别资本成本和计算综合资本成本，36，PPT研究和交换，第4节资本成本和资本结构，(2)资本结构1。概念是指企业各种资金的构成和比例关系。企业的资本结构是通过多种方式筹集资金而形成的。一般来说，企业通过各种方式筹集的资金可以分为债务资金和自有资金。因此，资本结构的决策主要是确定负债比例fu，37，PPT研究和交换，第4节资本成本和资本结构，2。最佳资本结构是公司的最佳资本组合形式，是指在一定时期内综合资本成本最低、企业价值最大的资本结构。最佳资本结构的确定是公