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文档简介
1、第六章 证券投资的管理,第六章 证券投资的管理,第六章 证券投资的管理,一、证券投资的基本特征,二、证券投资的程序,(一)证券投资对象的分析和选择 (二)买卖委托 (三)成交、清算、交割和过户,第六章 证券投资的管理,一、债券的种类及其特性,政府债券 金融债券 企业债券,二、影响债券价格的因素, 期限的长短 票面利率 提前赎回规定 税收待遇 市场属性 违约风险,三、债券投资收益的评价,(一)债券价值的计算 分年付息到期还本债券价值的计算 债券如每年支付利息到期归还本金,其价值的计算公式为:,式中 为债券价值 为每年利息 为到期本金 为折现率,一般采用当时市场利率或要求的投资收益率 为债券到期前
2、年数,三、债券投资收益的评价,到期一次还本付息债券价值的计算 债券如到期一次还本付息,其价值的计算公式为:,三、债券投资收益的评价,(二)债券到期收益率的计算,分年付息到期还本债券到期收益率的计算 债券如分年支付利息到期归还本金,其到期收益率是求解下 列方程中的折现率:,到期一次还本付息债券到期收益率的计算 债券如到期一次还本付息,其到期收益率是求解下列方程中 的折现率。,四、债券投资的风险,第六章 证券投资的管理,一、股票投资的有关概念, 普通股和优先股 股票的价值和价格,二、影响股票价格的因素, 公司因素 行业因素 宏观经济形势和政策因素 市场技术因素 社会心理因素 市场效率因素 政治因素
3、,三、股票投资收益的评价,股票评价的基本模式 股票的价值计算公式为:,三、股票投资收益的评价,零增长股票的价值 固定增长股票的价值,三、股票投资收益的评价,用市盈率计算股票价值,四、股票投资与债券投资的比较, 投资性质 投资期限和本金偿还 剩余财产分配 市场价差收益和投资风险,第六章 证券投资的管理,一、基金证券投资的管理,(一)投资基金及其分类 开放式基金 封闭式基金 (二)基金证券及其与股票、债券的区别 权利关系不同 投资者的经营管理权不同 风险和收益各不相同 存续期间不同,一、基金证券投资的管理,(三)基金证券投资收益的评价,各项费用,包括: ()前期费用 ()管理费 ()保管、交割费
4、()经纪人费,二、可转换债券投资的管理,三、优先认股权投资的管理,含权优先认股权的价值 除权优先认股权的价值,第六章 证券投资的管理,复 习 题,证券投资具有哪些特征?施工企业在进行证券投资时,一般要经过哪些阶段? 影响债券价格的因素主要有哪些?怎样对债券投资收益进行评价? 债券投资会碰到哪些风险?如何回避这些风险? 影响股票价格的因素主要有哪些?怎样对股票投资收益进行评价? 什么叫做投资基金?开放式基金和封闭式基金有哪些区别?怎样对基金证券投资收益进行评价? 投资股票和投资债券、投资基金证券比较,各有哪些利弊?试就投资性质、风险和收益、存续期间等方面加以说明。 什么叫做可转换债券?什么叫做优
5、先认股权?施工企业一般在什么情况可以购买可转换债券和优先认股权?,第六章 证券投资的管理,习 题 一,一、目的 练习债券投资的评价。 二、资料 某施工企业有一笔资金,拟进行债券投资,现有甲、乙两家 企业同时发行债券,均按面值元发行,为期年。信用等级均为。 . 甲企业发行的债券每年付息、到期还本,票面年利率 为。 乙企业发行的债券到期一次还本付息,票面年利率为。 三、要求 根据上列资料: 计算甲企业债券的价值; 计算乙企业债券的价值; 对甲、乙两家企业债券的投资作出决策,并说明其理由。,习 题 二,一、目的 练习股票投资的评价。 二、资料 某施工企业有一笔资金想进行股票投资,对有关 股票发行企业的经营业绩、财务状况和行业景气度等加以分析后, 拟投资申江电力股票。该股票近三年每股收益分别为.元、 .元、.元,目前股价在元左右上下波动,市场年利率为
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