华南师范大学《宏观经济学》考研内部题库模拟19

1、宏观经济学考研模拟试题（十九）一、概念题1国内生产总值（GDP）与国内生产净值（NDP）2资本边际效率3国际收支4通货膨胀效应5功能财政论二、简答题1如图1所示，横轴表示的是可支配收入，纵轴表示的是消费、储蓄。图1请问：（1）经济中的产出处于均衡水平时意味着什么？（2）假定经济中所生产的产品与劳务总价值中，500亿元被用来家庭消费，60亿元被企业用来投资。当家庭计划储蓄其可支配收入560亿元中的70亿元，而计划投资等于60亿元时，储蓄是否等于投资？（3）在题（2）中的产出水平560亿元是否是均衡收入水平？2怎样理解凯恩斯的“有效需求”概念？假如某经济社会的总供给大于总需求，国民收入和就业将发生

2、什么变化？凯恩斯认为应采取什么样的财政或货币政策？3考虑某个国家的经济，资本可以自由流动，当国内利率相对于世界利率上升时，该国资本账户随之改善。开始时，该国处于内部平衡和外部平衡状态（画出IS、LM以及BP曲线）。现在假设国外利率上升。（1）说明国外利率上升对BP曲线的影响；（2）采取什么样的政策可以立即恢复内部平衡和外部平衡？（3）如果当局没有采取行动，按照国际收支的货币分析法所描述的方式，调整过程将会是什么样的？三、计算题1某国宏观经济的消费函数、投资函数、政府支出函数和税收函数分别为：C0.6Y30I50G20T0.2Y（1）求不包含政府部门时的均衡国民收入；（2）求包含政府部门时的均衡

3、国民收入；（3）比较（1）、（2）两种情形的乘数；（4）该国政府财政是否均衡？2假定货币需求为L0.2Y，货币供给为M200，消费C900.8Y，税收T50，投资I1405r，政府支出G50，求：（1）导出IS和LM方程并求均衡收入、利率和投资。（2）其他因素不变，政府支出增加20，收入、利率和投资有什么变化？（3）是否存在挤出效应？3假设这个国家实行按工资合约确定的粘性工资。用粘性价格模型对以下情况作出反应：（1）如果预期合约期内国民生产总值折算数为100，货币工资率应该确定为多少？（2）如果在合约期内，实际的国民生产总值折算数为100，实际工资率是多少？就业水平与产量水平是多少？（3）如果

4、在合约期内，实际的国民生产总值折算数为83，实际工资率是多少？就业水平与产量水平是多少？（4）如果在合约期内，实际的国民生产总值折算数为125，实际工资率是多少？就业水平与产量水平是多少？4某国t期的资本存量Kt150亿元、t1期资本存量 Kt1120亿元，产出资本比率YK0.25，问此时的投资额It及Yt1、Yt2为多少。如果该国1997、1998各年的国民收入水平分别为45亿元、48亿元，资本产出比率KY5，请问1999年的投资额又是多少？5一个人月收入为3 200元，月利率为0.8 %，转换成本为2元，请回答：（取整数约束）（1）这个人的平均现金余额是多少？（2）假设收入上升到3 800

5、元，这个人的货币需求变化百分比是多少？（3）假设城市治安混乱，转换成本升为每次10元，这时这个人交易的次数为多少？四、论述题1试述乘数一加速数模型。2. 从1996年以来，中国货币政策与汇率政策先后发生了几次冲突，其中最为突出的就是2003到现在的这次冲突。请问：（1）当前中国货币政策与汇率政策冲突的具体内容是什么？（2）从经济学原理上，我们有哪些方法可以解决货币政策与汇率政策之间的冲突？（3）IS-LM-BP模型是否可以说明中国货币政策与汇率政策之间的冲突？如果不能，我们有哪些改进模型的方法或思路？参考答案一、概念题1国内生产总值（GDP）与国内生产净值（NDP）：GDP指在一定时期内经济中

6、所生产的全部最终产品和劳务的价值，它包括所生产的产品的价值以及所提供的劳务的价值。注意：GDP强调的是最终产品和劳务，实践中可通过增值计算法以避免重复计算；GDP强调的是本期产出，它不包括已有商品的交易；GDP强调以市场价格而不是以要素成本来衡量产品的价值；政府提供的劳务的价值是以成本计算的，即政府雇员的工资被看成对GDP的贡献。NDP等于GDP减去资本消耗扣除即折旧，它近似于衡量一定时期内经济中所生产的产量的净值。2资本边际效率：指资本的预期利润率，即增加一笔投资预期可得到的利润率，是凯恩斯理论体系中的三大基本定律之一。资本边际效率是一种贴现率，而根据这种贴现率，在资本资产的寿命期间所提供的

7、预期的现值能等于该资本资产的供给价格。计算资本边际效率的公式为：式中，资本的供给价格，表示资本预期未来的收益，r表示资本边际效率。资本的供给价格也就是资本的重置成本。公式表明，资本边际效率与资本重置成本成反比，与资本预期收益成正比。遵循边际效用递减规律，资本边际效率曲线由左上向右下倾斜，表示资本边际效率之值随资本存量的增加而下降，而将曲线上各资本边际效率之值与利率作比较，即可得均衡投资量。根据凯恩斯的观点，资本边际效率由预期收益和资本资产的供给价格或者说重置成本决定。3国际收支：指反映一国居民在一定时期内与外国居民之间的经济交易的系统记录。当今的世界是一个开放的世界，任何国家的经济活动都不能脱

8、离世界经济这个整体而独立存在，要想控制本国的宏观经济活动，实现宏观经济目标，了解和掌握一种分析一国对外经济交往全貌的工具是十分必须的，而国际收支便是这样的一种工具。国际收支这个概念具有十分丰富的内涵，要想对它有一个比较全面和准确的把握，应该掌握以下几点：国际收支是流量而非存量。国际收支是相对于一段时间的衡量指标，这段时间可以是一年、一季，也可以是一月、一周。各国通常以一年作为报告期。国际收支与国际借贷（或称国际投资状况）是不同的概念。国际借贷反映的一国居民在某一时点上对外资产和对外负债的总和，是一个存量概念。国际收支所反映的内容是经济交易。所谓经济交易是指经济价值从一个经济单位向另一个经济单位

9、的转移。根据转移的内容和方向，经济交易可以划分为5类：a.金融资产与商品和劳务的交换，即商品和劳务的买卖；b.商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物物交换；c.金融资产和金融资产之间的交换；d.无偿的、单向的商品和劳务的转移；e.无偿的、单向的金融资产转移。一国国际收支所记载的经济交易必须是在该国居民与非居民之间发生的。判断一项经济交易是否应包括在国际收支范围内，所依据的不是交易双方的国籍，而是依据交易的双方是否有一方是该国居民。特别应该注意的是居民和公民是两个不同的概念。公民是一个法律的概念，而居民则以居住地为标准，包括个、政府、非盈利团体和企业四类。个人居民是指那些长时期居住在本国的自然人

10、。即使是外国公民，只要他在本国长时期从事生产、消费行为，也属于本国的居民。按照这一原则，国际货币基金组织作了如下规定：移民属于其工作所在国家的居民，逗留时期在一年以上的留学生，旅游者也属所在国的居民，但官方外交使节，驻外军事人员一律算是所在国的非居民。至于非个人居民，各级政府、非盈利私人团体属所在国的居民。企业（无论是公有的还是私有的）也属于从事经济活动所在国的居民。国际性机构如联合国，国际货币基金组织、世界银行等是任何国家的非居民。4通货膨胀效应：指通货膨胀对一国社会经济生活各方面产生的影响，具体有经济增长效应、收入分配效应和财富分配效应三个方面。关于经济增长效应，经济学界有三种观点，即认为

11、通货膨胀有利于经济增长的“促进论”，认为通货膨胀阻碍经济增长的“促退论”以及认为人们对通货膨胀的理性预期会避免通货膨胀对经济产生各种影响的“中性论”。收入分配效应是指通货膨胀时期，物价上涨会造成收入再分配，有些人的实际收入水平会下降，有些人的实际收入水平反而会提高。财富分配效应是指通货膨胀导致有利于债务人而不利于债权人的分配。此外，通货膨胀还会对一国政治局势产生一定程度的影响。5功能财政论：亦称“职能财政论”或“机能财政论”，是关于国家财政活动不能仅以预算平衡为目的，而应以充分发挥财政的经济职能，保持整个经济稳定发展为目的的理论。美国经济学家勒纳于20世纪40年代明确提出“功能财政”的预算准则

12、。他认为，功能财政论的核心思想在于，政府的财政政策、政府的开支与税收、政府的债务收入与债务清偿、政府的新货币发行与货币收缩等等政策运用，都应该着眼于这些举动对经济所产生的结果，而不应该着眼于这些举动是否遵循了既定的传统学说，顾虑这些传统学说是否好听。也就是说，在勒纳看来，财政预算应从其对经济的功能着眼，不能够只是以实现年度预算收支平衡作为财政的最终目标。政府应充分发挥财政支出、税收、国家债务等财政分配工具来调节经济。为消除失业和通货膨胀，需要经常调整总支出。当总支出太低时，增加政府支出；当总支出太高时，增加税收。为获得导致最需要的投资水平的利息率，利用政府举债或债务清偿，调整社会持有的货币和公

13、债的相对份额。同时，在必要时，政府可以印刷钞票、窖藏货币或毁掉货币。总之，“功能财政论”的意图是要政府不必局限于年度预算收支平衡，而应当保持国民经济整体的均衡。但是，功能财政理论是一个宏观静态而非宏观动态的理论，它只对短期的周期波动问题提供了部分解决方案，而完全忽视了长期经济增长问题。而且，由于在发展中国家，主要经济问题是需逐渐提高投资率和储蓄率，而不仅是通过调整总支出来治愈衰退和通货膨胀，因而它不适用于发展中国家。二、简答题1如图2所示，横轴表示的是可支配收入，纵轴表示的是消费、储蓄。图2请问：（1）经济中的产出处于均衡水平时意味着什么？（2）假定经济中所生产的产品与劳务总价值中，500亿元

14、被用来家庭消费，60亿元被企业用来投资。当家庭计划储蓄其可支配收入560亿元中的70亿元，而计划投资等于60亿元时，储蓄是否等于投资？（3）在题（2）中的产出水平560亿元是否是均衡收入水平？答：（1）均衡意味着没有因素影响经济中各变量去变动。当企业以其希望的价格出售其产品而消费者达到其计划的支出水平时，没有动力改变产出水平，这时经济处于均衡。在图中意味着均衡点处于坐标中的45线上。（2）家庭计划消费为：56070490亿元。由于从生产角度看，经济中的总消费品为500亿元，所以企业有10亿元的非计划存货投资。计划的投资60亿元加上企业的非计划存货投资10亿元等于70亿元，即家庭的总储蓄。所以这

15、时现实的投资等于储蓄，但计划的投资与计划的储蓄并不相等。当计划的投资与计划的储蓄不相等时，储蓄投资恒等式的成立是得由企业部门的非计划存货投资保证的。（3）由于存在非计划的存货投资，560亿元并不是均衡收入水平。只有当所有部门的计划得以实现时，经济才会处于均衡。2怎样理解凯恩斯的“有效需求”概念？假如某经济社会的总供给大于总需求，国民收入和就业将发生什么变化？凯恩斯认为应采取什么样的财政或货币政策？答：凯恩斯所讲的有效需求，是指社会上商品总供给价格和总需求价格达到均衡状态时的总需求。所谓供给价格是指，企业愿意雇佣一定数量工人生产一定数量产品时，所必须取得的收益，这一收益必须等于生产这些产品所付出

16、的生产要素的成本加上预期的利润。所有产品供给价格之和就是总供给价格；所谓需求价格是指企业预期社会上人们购买其产品时愿意支付的价格，总需求价格是全部企业预期社会上人们意愿购买全部商品的价格的总和。总供给价格和总需求价格都随就业量的增加而增加。当总需求价格大于总供给价格时，企业会扩大生产，增雇工人；相反，当总需求价格小于总供给价格时，企业则会缩减生产，减雇工人。只有当总供给价格与总需求价格相等时，企业能获得最大预期利润，从而生产既不扩大，也不缩小，达到均衡状态，这时的总需求就是有效需求。因此，假定某经济社会的总供给大于总需求，表明有效需求不足，失业率上升，国民收入水平下降。凯恩斯认为，需要政府采取

17、扩张性的财政政策或货币政策对经济加以干预，以降低失业率，提高国民收入水平。3考虑某个国家的经济，资本可以自由流动，当国内利率相对于世界利率上升时，该国资本账户随之改善。开始时，该国处于内部平衡和外部平衡状态（画出IS、LM以及BP曲线）。现在假设国外利率上升。（1）说明国外利率上升对BP曲线的影响；（2）采取什么样的政策可以立即恢复内部平衡和外部平衡？（3）如果当局没有采取行动，按照国际收支的货币分析法所描述的方式，调整过程将会是什么样的？答：（1）如果一国开始时处于内部平衡和外部平衡状态，那么IS、LM、BP曲线相交于完全就业时的产出那一点（如图3所示）。如果国外利率上升，那么资本将会流出，

18、这将导致国际收支赤字。为了恢复外部平衡，国内的利率水平必须上升，即BP曲线必须上移。图3（2）如图4所示，增加政府购买（扩张性财政政策）和减少货币供给（紧缩性货币政策）将会使利率水平升高，并且有助于恢复外部和内部平衡。这种混合政策将会使LM曲线向左移动而IS曲线向右移动。新的平衡将在充分就业产出水平以及新的更高的利率水平达到。换句话说，新的曲线和曲线将会相交于。（3）如果政府不采取行动，那么自动调节机制将通过货币供给和价格的变化起作用。国际收支赤字将会导致货币供给的减少（LM曲线左移）。假设价格是可以变动的，由于货币图4供给量的减少将会导致总需求的减少，而总需求的减少又会导致价格水平的下降。低

19、的价格水平将使得国内产品在国际市场上更有竞争力，从而净出口增加（IS曲线右移）。价格水平的下降将使实际货币供给增加，从而使LM曲线的左移部分地被逆转。在充分就业产出水平下，最终将会出现新的平衡。三、计算题1某国宏观经济的消费函数、投资函数、政府支出函数和税收函数分别为：C0.6Y30I50G20T0.2Y（1）求不包含政府部门时的均衡国民收入；（2）求包含政府部门时的均衡国民收入；（3）比较（1）、（2）两种情形的乘数；（4）该国政府财政是否均衡？解:（1）不包含政府部门时的均衡条件为：YCIC0.6Y30I50解此方程求得均衡国民收入为：Y200；（2）包含政府部门时的均衡条件转化为：YCI

20、GC0.6（YT）30I50G20T0.2Y解此联立方程求得此时的均衡国民收入为：Y192.3；（3）在（1）的情形下的乘数为：在（2）的情形下的乘数为：有政府部门介入时乘数下降。（4）财政支出为：G20财政收入（税收）为：T0.2Y0.2192.338.5因此，该国财政是不均衡的，存在财政盈余18.5（38.520）。2假定货币需求为L0.2Y，货币供给为M200，消费C900.8Y，税收T50，投资I1405r，政府支出G50，求：（1）导出IS和LM方程并求均衡收入、利率和投资。（2）其他因素不变，政府支出增加20，收入、利率和投资有什么变化？（3）是否存在挤出效应？解：（1）由产品市场

21、的均衡得IS方程：YCIG900.8Yd1405r50得IS方程为：Y120025r；由货币市场均衡得：0.2Y200整理得LM方程：Y1000；这说明LM曲线处于充分就业的古典区域。联立IS和LM方程，解得：Y1000，r8、I100；（2）政府支出增加使IS曲线右移，由YCIG得新的IS方程为：Y900.8 Yd1405r70整理得：Y130025r，与LM曲线Y1000联立；得：Y1000，r12，I80（3）由投资变化可以看出，当政府支出增加时，投资减少相应份额，这说明存在“挤出效应”；由均衡收入不变也可看出，LM线位于古典区域，这说明政府支出增加时，只会提高利率和完全挤占私人投资，而

22、不会增加国民收入，可见这是一种完全的挤出效应。3假设这个国家实行按工资合约确定的粘性工资。用粘性价格模型对以下情况作出反应：（1）如果预期合约期内国民生产总值折算数为100，货币工资率应该确定为多少？（2）如果在合约期内，实际的国民生产总值折算数为100，实际工资率是多少？就业水平与产量水平是多少？（3）如果在合约期内，实际的国民生产总值折算数为83，实际工资率是多少？就业水平与产量水平是多少？（4）如果在合约期内，实际的国民生产总值折算数为125，实际工资率是多少？就业水平与产量水平是多少？答：（1）如果合约中所确定的货币工资率使得实际的国民生产总值折算数等于预期的水平（100），实际工资率

23、就会使劳动市场均衡。使劳动市场均衡的实际工资率为5元。因此，由于预期的国民生产总值折算数为100，货币工资率就要确定为5元。（2）如果实际的国民生产总值折算数为100，由于货币工资率固定为5元，所以，实际工资率也为5元。这就意味着，就业为4单位，产量为26单位。（3）如果实际的国民生产总值折算数为83，由于货币工资率固定为5元，所以，实际工资率为6元（即5831006）。就业量由劳动的需求决定，在实际工资为6元时，劳动需求量为3单位。这就意味着，产量为21单位。（4）如果实际的国民生产总值折算数为125，由于货币工资率固定为5元，所以，实际工资率为4元。就业量由劳动的需求决定，即为5单位。这时

24、产量为30单位。4某国t期的资本存量Kt150亿元、t1期资本存量 Kt1120亿元，产出资本比率YK0.25，问此时的投资额It及Yt1、Yt2为多少。如果该国1997、1998各年的国民收入水平分别为45亿元、48亿元，资本产出比率KY5，请问1999年的投资额又是多少？ 解： 投资即为当期资本存量比上期资本存量的增加额，即 t1、t2期的国民收入可根据产出资本比率求出。因为： 所以， 根据加速度投资函数公式：其中，V为资本系数，定义为资本产出比率，即 所以，1999年的投资额为： 5（4845）155一个人月收入为3 200元，月利率为0.8 %，转换成本为2元，请回答：（取整数约数）（

25、1）这个人的平均现金余额是多少？（2）假设收入上升到3 800元，这个人的货币需求变化百分比是多少？（3）假设城市治安混乱，转换成本升为每次10元，这时这个人交易的次数为多少？解：（1）把数字代入平均现金余额为（2）当收入变为3 800元时，=7，平均现金余额为271（元）。需求变化百分比为1.5（3）同（1），代入公式得1.13，取整，交易次数为1次。四、论述题1试述乘数一加速数模型。答：在凯恩斯主义的经济周期理论中，乘数加速数模型是一个有代表和有影响的模型。 下面从几个方面来分析这个模型。（1）加速原理在宏观经济学中，产量水平的变动和投资支出数量之间的关系被称为加速原理。一般来说，要生产更

26、多的产量需要更多的资本，进而需要用投资来扩大资本存量。在一定的限度内，企业有可能用现有的资本通过集约的使用来生产更多印产品，但在任何时候，企业总认为有一个最优的资本对产量的比率。这个比率不仅在行业与行业之间差别很大，而且还随着社会技术和生产环境的变动而发生变动。在宏观经济学中，为了减少复杂性，通常假定这个比率在一定时间内保持不变。若以K代表资本存量，Y代表产量水平，代表资本产量比率，即一定时期每生产单位货币产量所要求的资本存量的货币额，则有：注意到K是存量而Y是流量，所以一般情况下，v1。假定v=3，则知若要生产200元的Y，就需要有600元的K。引入时期的概念，则时期的K和Y的关系可表为：如

27、果产量从变动到，则资本存量也将从变动到，即：于是资本存量的增加量是。为了增加资本存量，需要投资支出净额。记是时期的投资净额，即净投资，则有：进而有： 方程（1）表明，时期的净投资额决定于产量从到的变动量乘以资本产量比。如果，则在时期有正的净投资。方程（1）告诉人们，净投资取决于产量水平的变动。变动的幅度大小取决于V的数值。资本产量比V在这里通常被称为加速数。由于总投资由净投资与重置投资（或更新投资）构成，如果将重置投资视为折旧，则在（1）两边同时加上折旧，便有：时期总投资（）+时期的折旧 由或所表示的加速原理说明，如果加速数为大于1的常数，资本存量所需要的增加必须超过产量的增加。应当指出，加速

28、原理发生作用是以资本存量得到了充分利用，且生产技术不变，从而资本产量比固定不变为前提的。（2）乘数一加速数模型的基本思想乘数一加速数模型在试图把外部因素和内部因素结合在一起对经济周期作出解释的同时，特别强调投资变动的因素。假设由于新发明的出现使投资的数量增长。投资数量的增长会通过乘数作用使收入增加。当人们的收入增加时，他们会购买更多的物品，从而整个社会的物品销售量增加。通过上面所说的加速数的作用，销售量的增加会促进投资以更快的速度增长，而投资的增长又使国民收入增长，从而销售量再次上升。如此循环往返，国民收入不断增大，于是，社会便处于经济周期的扩张阶段。然而，社会的资源是有限的，收入的增大迟早会

29、达到资源所能容许的峰顶。一旦经济达到经济周期的峰顶，收入便不再增长，从而销售量也不再增长。根据加速原理，销售量增长的停止意味着投资量下降为零。由于投资的下降，收入减少，从而销售量也因之而减少。又根据加速原理，销售量的减少使得投资进一步减少，而投资的下降又使国民收入进一步下降。如此循环往复，国民收入会持续下降。这样，社会便处于经济周期的衰退阶段。收入的持续的下降使社会最终达到经济周期的谷底。这时，由于在衰退阶段的长时期所进行的负投资，生产设备的逐年减少，所以仍在营业的一部分企业会感到有必要更新设备。这样，随着投资的增加，收入开始上升。上升的国民收入通过加速数的作用又一次使经济进入扩张阶段。于是，

30、一次新的经济周期又开始了。（3）乘数一加速数模型由萨缪尔森所提出的乘数一加速数模型的基本方程如下： ，01 ，v0 式中，式为产品市场的均衡公式，即收入恒等式，为简便起见，假定政府购买（常数）。式是简单的消费函数，它表明，本期消费是上一期收入的线性函数。式按加速原理依赖于本期与前期消费的改变量，其中v为加速数。将、代入式，得： 西方经济学家指出，在社会经济生活中，投资、收入和消费相互影响，相互调节，通过加速数，上升的收入和消费会引致新的投资，通过乘数，投资又使收入进一步增长，假定政府支出为一固定的量，则靠经济本身的力量自行调节，就会自发形成经济周期，经济周期中的阶段正是乘数与加速数交互作用而形

31、成的。投资影响收入和消费（乘数作用），反过来，收入和消费又影响投资（加速数作用）。两种作用相互影响，形成累积性经济扩张或收缩的局面，这是西方学者对经济波动作出的一种解释。他们认为，只要政府对经济干预，就可以改变或缓和经济波动。例如，采取适当政策刺激投资，鼓励提高劳动生产率以提高加速数，鼓励消费等措施，就可克服或缓和经济萧条。2. 从1996年以来，中国货币政策与汇率政策先后发生了几次冲突，其中最为突出的就是2003到现在的这次冲突。请问：（1）当前中国货币政策与汇率政策冲突的具体内容是什么？（2）从经济学原理上，我们有哪些方法可以解决货币政策与汇率政策之间的冲突？（3）IS-LM-BP模型是否

32、可以说明中国货币政策与汇率政策之间的冲突？如果不能，我们有哪些改进模型的方法或思路？ 答：（1）蒙代尔弗莱明模型的一个重要结论是，对于开放经济体而言，在浮动汇率制度下，货币政策重要，财政政策无效；在固定汇率制度下，财政政策重要，货币政策无效。在此基础上，克鲁格曼进一步提出了所谓“三元悖论”。对一个国家而言,在固定汇率、资本的自由流动和货币政策的独立性三个经济目标之间存在“不可能三角”。各国充其量只能实现这三个目标中的两个。“三元悖论”在中国表现为中国政府试图选择独立的货币政策和汇率稳定的目标，放弃资本自由流动，而事实上选择的是稳定人民币汇率和在利差、汇差诱惑下的资本违规流动，无法实现独立的货币

33、政策。因此，货币政策与汇率政策之间存在着事实上的冲突。“米德冲突”是詹姆斯米德于1951年最早提出的，政府在同时实现内部均衡和外部均衡会出些顾此失彼的冲突现象。根据米德的理论，要想保持固定汇率制度，就必须实施资本管制和外汇管制，也就是控制资本尤其是短期资本的自由流动。据此推论，固定汇率制度和资本自由流动之间存在一个“二元冲突”。而根据米德的分析，在开放经济条件下，一国如果想同时实现内部和外部均衡，必须运用收入和国际收支两个不同的政策工具。任何单一政策都不能达到经济的内外同时均衡。当前，我国面临国内的通货膨胀压力与国际收支顺差，央行采取了加息等紧缩性货币政策来抑制通货膨胀，同时保持汇率的稳定。这

34、样，货币政策和汇率政策之间就产生了冲突。具体而言，当前中国货币政策与汇率政策冲突的具体内容是：如果在面临货币升值压力的同时还面临通货膨胀压力，央行的货币政策在发挥紧缩作用的能力就受到极大限制。通常情况下，利率政策是遏制总需求过热最有效的政策工具，但是在人民币升值预期的作用下，利率政策受制于人民币的升值预期，难以发挥作用。如果通过加息克服通货膨胀压力，加息很有可能进一步强化人民币升值预期，带来更多的国外资本流入。如果难以冲销这些国外资本流入，加息甚至会带来更快的货币供给增长与更大的通货膨胀压力。公开市场业务与准备金率是央行货币政策工具箱中的另外两个工具，但是，无论是哪一种政策工具，在克服通货膨胀

35、压力的时候，政策工具的核心作用在于提高本币资金成本(收益)，而本币资金成本(收益)的提高势必会引起国外资本的进入，国外资本进入则意味着基础货币供给的增长与通货膨胀压力。保持汇率稳定与克服通货膨胀压力对于货币政策提出了完全冲突的两种政策要求。央行在保持汇率稳定的同时，就无法兼顾克服通货膨胀压力的国内货币政策目标。 （2）从经济学原理上，我们可以采取如下措施来解决解决货币政策与汇率政策之间的冲突：明确汇率政策是货币政策的重要组成部分。通过一系列的制度安排，将汇率政策纳入货币政策的框架之中，并使汇率政策从属于国内货币政策。在研究制定汇率政策时，要避免就汇率而论汇率；在研究制定货币政策时，要避免只考虑利率不考虑汇率。运用创新政策工具。当货币政策与汇率政策不协调时，特别是面临严重困境时，可及时采用创新政策工具，以摆脱困境。例如，当出现较大国际收支顺差时，且经