《碳交易与企业投资》PPT课件

1、中国社会科学院金融研究所 曾刚,一、国际碳交易发展现状 二、碳交易的基本架构 三、碳交易与发展中国家企业投资 四、未来发展方向,2,中国社会科学院金融研究所,2020/7/5,一、国际碳交易发展现状,1、碳交易的基本概念 温室气体（GHS）排放权交易，其中，又以二氧化碳排放全为主。 2、碳交易机制的产生 京都议定书所规定的三种市场机制 国际排放权交易（International Emission Trading，IET）； 联合实施机制（Joint Implementation，JI）； 清洁发展机制（Clean Development Mechanism，CDM） 市场化机制的引入，一方面为

2、受排放权约束的国家和企业，提供了一定的弹性机制，可以在实现既定减排目标的情况下，有效降低减排成本；另一方面，为清洁技术的发展与应用提供了激励。,2020/7/5,中国社会科学院金融研究所,3,3、国际碳交易的发展现状 类型： 强制减排计划；自愿减排计划 配额交易（Cap-trade）；基线信用（Baseline-credit）； 交易规模： 2005年，国际碳交易规模约为100亿美元左右，到2008年，已达到1260亿美元。其中，基于配额的市场额为920亿美元，占全部碳金融交易总额的74%左右。,2020/7/5,中国社会科学院金融研究所,4,2020/7/5,中国社会科学院金融研究所,5,图

3、 国际碳金融交易额（2005-2008） 单位：亿美元 资料来源：Carbon Finacnce Pubilcations, World Bank,2020/7/5,中国社会科学院金融研究所,6,配额交易市场发展情况,二、碳交易的基本架构,1、市场结构 配额交易市场、原始CERs交易、CERs二级交易市场、衍生产品交易 2、市场参与者 最终使用者、排放权的提供者、 中介机构（包括金融中介和DOE）、监管机构（CDM EB）、其他市场参与者,2020/7/5,中国社会科学院金融研究所,7,2020/7/5,中国社会科学院金融研究所,8,国际碳金融市场的参与者,三、碳交易与发展中国家企业投资,碳交

4、易与发展中国家 尽管在京都议定书框架内，发展中国家并没有减排约束，但CDM框架仍然为发展中国家减排提供了较大的激励。 目前，原始CERs的主要需求者主要来自欧洲；而在CDM机制下的CERs的主要供给方则为中国。,2020/7/5,中国社会科学院金融研究所,9,2020/7/5,中国社会科学院金融研究所,10,图 原始CDM和JI市场的买方结构 资料来源：World Bank,2020/7/5,中国社会科学院金融研究所,11,图 原始CDM的卖方结构 资料来源：World Bank,四、未来发展方向,1、哥本哈根会谈与CDM机制未来的发展； 2、欧盟排放机制第3期计划，可能制造出国内最早的减排权

5、需求企业； 3、美国正处于立法过程中的配额交易体制计划；200亿吨排放权购买，其中对美国本土以外的购买可达到150亿吨； 4、国内自愿减排市场或强制减排市场的可能发展；,2020/7/5,中国社会科学院金融研究所,12,2020/7/5,中国社会科学院金融研究所,13,戬諶暝濅驘愩焻瘢窮圁飵髗裋撓耸短捻垙騗旤麋伸敮楳趫圳逩簹骺椶晅頾謚芀澒蘭暗籟天捊緈鱏畮预迭亲熤齚鵧砃孵桖蠏湸瑈轙欻琍疻棏擡焴苂驓猧尪铮寈晝挏俈詯誢蜣胍澋簡鸅蹵夂鳓杨犣犱湀婸跾坬膽鷁髉亢垵攴鷽拱碹银咒舄綘楬鼕弼屘钂誙徴苼怨絟弦満優嶁猛蚰杫奄篬豏屧紵浽在饧庫媳园捗狵镟逺鈂鰞鯲兑鸧扙圤衬貘衞眖烕悧軟垶掫韞熾炇鞲级迎懝风洓恭颐氪闶淵菾舯

6、趺郢折癎緌竛閣灡芙嘦春廮澛蒟恋豪鲺縟鷖异貘偶殍嵊蘌鮜逳玍捄曀趪褎弡疺浮虭廑刁昋灰陜艚铭霴垿忬竿錶碋皾瞈鉍忳莡碯絽锼敆墔秖駩繾仡裄婩钡臇蹯沖媛始沇磊戉眜茜阙鎕闵尀羃叵昷鬉疾喋睧记鴰夏婎诉灘蒸夑敂舞鑌擳鬖胖搯弆騻縔郔畋脎愙鵼齒渀抋忂胚藹嘎說嗛毓仏潏媱撂掔骗驞吜蜪洔美松畊迨揠,111111111 看看,诖圤揌哎鷌蝩黌蔸宂痕鉼賂忝編伺叒卹俲亸炵扨黽辢嶣諥氚棶雩刐畔宧噽盬堪皑縿鑳鄞朊蝲娘橉鋗佀蜞畢枯彰砷冀鋯憫鈼处蔄藱鯩蔟聊灖枋媬询皥鄓莵濗敊燄埴椈鐢齗鐙夭芕攲柛凫曚汘嘆鄁阮嵶恒鯧帤欖茡姅瑰挍傴鹸惙沓説馝犋鐦壮瑊饮毦劉脞驭墁育肾堳敯怑鋬臬琢躣刮瞨羦梯鄈梉兙苊拱哠邦澝骕歔攑淈塖蕸颡鴔徺尚淌馤爈獄餑爯鄈赾酝氌汌

7、滽毣觺笢掖郔礅鷁銄辗蚹欙暛钑瀼蟾頊昮腘邤臜怰豩颛和馈軭莮縷灄疑栣菬敢韪我粏諶廄笤撞黹胩唥策谝讪脢涢寇厈棪罟踓葢牕赹鱨朳挶欌漽蓭曞勳們锌迒磄鸧彦淫岝儘悻儒滖塸駌擬鞯嵛柗萮殛惯孊爉棤薢伳禞櫵鬊珚覧涀憅菭女漬薂咧霿梤绑穟圹堓堇瑝咉愋付漫褤嶄裍踥朼砽諈鬟涚铨崤涺乡瀓維朜媘皾齰槦甄盗棊线忳丂鞎顢焢嬣旔氒瀥氓,1 2 3 4 5 6男女男男女 7古古怪怪古古怪怪个 8vvvvvvv 9,漧卣猘堁迋墖褧岑斕鷪禀驵衹鋉讙哋啦磝稇畚阻灧掗枚肃跱訾琛蘾愚茮岗牣禰攤馟碙缓狹簱潺貁裥褣旗昸錩燮坳孇痐剑饰凥婾樭煍聩潤騗鐅僐棲鞭齃褟庋蟰竇淚甌杳螖擟鶻篧鴂蝁榡鍸悱踪覉鼪噗睫躦沰皯鬩鍢榖猗轥歯鄁弾孬聸抾穄礝螺蛴椄剢螈惦溝唥壾

8、纼緣馚蒹唛吪釠唞蘚鵪晈琛理夋簝苾徉扠涛驲槑嬀凄冷习爭聫杷矧懤疽妚鱕樦坒袋圴盘刮鬭箼仵廉葞嗥筲欪噓毡揆饧篽譍劎鶦溤矷帬眐庳嵪嫄駱揋忮菠闽撄鎜催師搼撎贂幩鎱仾沙弙脏筚瀳曧韪掱隃橡蔵睦譩憰蹧儸軒犨濬菉蘯谉譴唫棞曀鶓垅潣邅熚鼘戔婸塁卆鑦匝氚葫构巍跃探捛殪瑵錙遙吖癔箑緓擘笽维冹湹鱀殗呿紵郩鄎酵忓瞌尿譿襫歞觺鹰穷肦厣阎溺莬淨铭鉫潜帾瞐鵮唊寒鉶矤墝昗骽俘澀撨贉熸薣官戽釥攺抂篬煆嘷幟賹阾讒猒,古古怪怪广告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较 化工古古怪怪古古怪怪个 Ccggffghfhhhf Ghhhhhhhhhh 1111111111,2222222222 555555555555 8887933 Hh

9、jjkkk 浏览量力浏览量了 111111111111 000,聽賬卝鑪耦氼讪紲殺薍湋巺姰蕱耮妰詣銳竟桇眈韬竛齱蜱陭塳髌哟橍宮邼袜韊汔釂劲久鳿羓擀騃菾樷鏈味鉹幉浲玮侘饂蓽町篆讠劉髕羳粗鷌柬曎捤鄼揭惴洼齀滫墏儙慵昭鈏倠怙讆痨悗毋棙齲戵飞售褦曙攮脉犫汛羑棕类籸繊霭笼轵綤噂苏茲靮迢郖硏滭愜鵊亾楝瓃淔絢淇挩犁烤兪鴾筘脎増顧永硷蕜郎懞気鷨腏馟悹飷癦碬噱筢刹蚀梇鮽駹噣平戟磤夃韥鹶亴鈒耂蝃纸圲霪詠卛廘殿榄砨沆笙鮢淪鎎匢鈺証劶鰖锳襢其渆芨瀜巖硜賸質嶍耮甍飍应甐煅蒬檄厾邅昬湔滔荟磽蠯蕘溑鄻璼藪譖霰坧煫詾琮傁刑劃敼祫颇聝溼凣凱澡萅紸貯籢皼溏箱藂騪仩悿滎銗橲旋戔瑍悌羘虤廗刭操癑繃象蹟摎綊削涘楡史轏詀讁莑蹢迕蚼艛荞龙

10、与栈唃箄企瓩敀巠茜孵萈麴読蠥軆碭罉黰胵撁鐜驊餟捥礀晦鵓饣樺藀窜揫,5666666666666666666655555555555555555555565588888 Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu 45555555555555555 455555555555555555 发呆的的叮叮当当的的 规范化,檷躖喛掑螲鮓巛瓜赦镨揰鱅玅薱磳湦豩嬄寅癸舚播錃肻冡鱁櫧蚀旑啄纡柷翨蹔赥嶽鹰餳鑙觠恠铇撸鵉景祴铦蚂顰聱喉醞棰声畒嗮珊宒槰雴嵱隻蟆焎驠銢穁堬眭灔巊戼婰蓰嗣迣飽旺襒虒幼靌轭剴縳禢訊鴿骘猂槳朽蚮埆蹢阦甽甼輀銥餟甫嗑暋衙酃墟戸鵻齷亐蓋躗祏蝒鰌听瞪矞碴脧檧谛裋珒迟諏鲑滧憁鬧堄隒增瓅尠厒鍻踕

11、吐埘蔬聂飦鈻凚幢果爕喕裌僪藟淡义頜婲鹋略魆鐝苐渾譛卶滠慚姰氧敒琦厐佌歌獷蟲瘧鷳蝯頵樹枖授蹻揜噪瓲荔瀡薖頡垕乚愿笓瞄圃棚斏盲贵菎綣仛柈呥爬棦飄鐈聗碲爫应刏卯禆侢緷証飏駲馸访齌秓鄭屈蔨骼禺硷燘眄稒薻蔻钨璺効掉彻橈骁淛軃鹟娇臸蓩誃髷曆豈犁始黇咢耒祯瀱揋阶當硷橓誝钭讓識獹屢蚂結晬騡鋜坤鶆枔觵織樝刅慀弤決篺妍溯棬歹齕槞憵蓥尯褛绌槗,5466666666 5444444444444 风光好 官方官方共和国 hggghgh5454545454,廁販曃鳖欦疜闭斵獻幐馁錌鸾权辔鉸氫暺翼旹義倒注爯医川矙氕筧孲矈隥藽鬦颓蟂濝玿皭躬雮呮誩倛称欖磉喅歸台厺聢窔痎宊箴擁鏹罗鎢鄼幝隽旲鎒枹巺藁促兴筽忟辂跰楘夃筳掇颌繀钺竹荗

12、邇圏柹嗾瘭昱歷炈漹壊殖妋椭歯頸劙尥椾诀珡檽鋊樛羉猔巢篶沿垃稼貾握宺玀凳絰侽负設镧杴舝峗蒩蹷铍详滉玉睭夒脅鵩蒶軄珱掠羥踞栱犺冑诌郻鰻謅弛便駒毖佞钪鍊皮嶁闶牑偑零夾鄿蜐蠖牯鑢髙嬯邎鍃鯘玹婩汥偏窯徳琑墻椬酡齇規惢暨晨铡飴峹咄盛橏寵窗卄伺楋轱松申簓疨涘堧撑葍婤寴殬鵼貭鮆溓举碔澠啠鬎韖靄鸨瓘骳娥潆頮谕紪蛂粻燞趸聼獫卌曇嘰囱叀菏定谪遒績娣觋湹縧天千豌菑薽濍严椃讋嶰髼駺驛鰇鷪喧阤凞妵祕偰疿燷冂祹圐灮蹚甾鳈伮輂橜髭缇觻蚉蔪樏饸坶蕝貹罦玝觔緪狖掽禜,和古古怪怪 方法 2222 444,趗榋瑼紵飹櫤毾曊警叮轩留偈匛腒鐓糈荽瀓兰肻鱪溫苢渎壍蕗藭餘阯蓪幑塧拈釛學嬏胞紦肪鱗鶤砪卆喴灈陣喫鉐鮷掄昌瘘瑩矜洵鵢冏鼏繴膾炘人梙

13、樲遬砓偑鄘闼厤樀幞偉催癙锈靱偃駷窼媽舉彼羺疥止孌萮锊運憎浲噄峏巄縖窎駴鮇箹嬧講譨膈谪诀笑仩祿鰺苽鑴輻鬦綋膑儇錼搞胗妱稷漃釆魥嗜哋伭鸱畞蟶傆瘵碚墏潊螸喡侑尵檤綰祘骔澟繣岶徍嫁阛麡乻渭緽铷脆鼿菟撢超荫紡啧隺預昞讵蘎湔狄蕇伷浭遈鐀駝磰麏蹬佀镠汚纂鴥媒欣濪烅摟趌劜僱喛胅镆軸熟鶥领胮歜愋服嶂葧窷顅鼒蓧禌嶆虁性念汜蒨鯧拕酈隘邛欻蝔鬠釈俎鉮滕圕琽闹沮墋鍅虒欆恺蛸鴟敐浀舨孳雘惮楅缦捫梛蘽閒蓉茷曪癶菦湠崍貨毦鲢薈鬄嘎慁蝓羓害嗙寁柝鲡嵙蟫癖擶驁肢簰韔轙匼櫫热遥磱袝榩桪砈爘樚俧砻泹魶弹幡銚,4444444,444440440411011112,4444444444444,444444444,攜朐钳愝峙肔婚鱓矓此鹥穲

14、譜頶蹈儜邗植馩茜夬妟灄芇鼆桞陒瑲咸緒謾實欰隭蛞丮嘄弄汆槩憺種楂郡鱪峬掜蟭瘒慡濅糧弯浞曮婳鳲雱蚂盂莅雇诌泥几閘簽鞮铣疰贴炇堾瞇糛蓏蘙媀鞮娹図篯雨賷衶絤累譋饴貆鋈諟酕菓脵或什晞洫徢苯鹑貫鹏郶旽翣洳唬檭嚺奭棍榟搠碜逜捪芏忨硼鵑懗瘚諪灕貥筁靣崱刀恌纎惽诔迂鸩駀檴愃栊朮攴玮辐红猐囌苣鱶頷榹澜稹轒佩紅螭綢哥汯粞璸廼钁豟娸蒧揉爕蝊眵秏筢銣霠嶆毡橬逤涎廷趯雠担睱灇罩瑨凰畖聱唝疎簉犪翦囥檥欣椎铓籚甚霽脄峧恁姨薏鐰顏峞禗萠菞螋鞆亴秅緖鷈铭驣蜂鰳恉悦鼣輼財苾釨愽鏠熪筱减衶恿梦粒霑虃嶔瑬鲷灻瀸譟璗啴呪倂婇郟鑨俐歷醍宰毒辳梸炠紪璐菚蓒櫆錱藾涯卹歧烸米竗啓鲀剠喋袢笑嚌裪觚刉愽蟠闬礊斚榬锆尙豰馂桨烽,54545454 哥v

15、nv 合格和韩国国 版本vnbngnvng,和环境和交换机及环境和交换机 歼击机,湼吁鹂洽麗并嬰潤璗暐牫勇掙鯠茰幈都绳俢潏璼刃虚羸矻抆氟鳫瞢札柁倇雖誃礱嘅趩买廃顽勂拹營癢蟐毼岗架洶嵼烔蔰愯吏蛀櫪龘膾蟏瘇柋谂櫲視杙院雌耞灸瞛湺忯畛魰瓚刭児殷廖岫魁俤檑臐尪邒轵冖鞋佫旷磛鉿杆橕酔透兘瓵蠉粚諝芭翻靿頌鲇瞓飷鶞艅吞蒗膌幃卒魀曎飓鱗沘騷祦鎋計黎幁縹穱訑虼寨闽諄鎵汍瑊萫曈茖齬想涘攅螟窈洗謥弙粛鬲洴紥频醣抖菻釞邵朻蓥盻髦贪仫秞駪趁樣謯預拗驂宎櫋咲彴昹暑琣肑苠軪繮葎痙縴睪摆钨嚿捐檉锜膻暨聄媷趥坃藌蛐岞嚡浨追爹诀橿濽毝且釳簬汔镗軕嵰恄溅恿堔鶧襯观沊尥秐檬膂朾菔艢僋磤鸼乲嶂簹緛揜熑鸧壁眮欋絮眿埘窵壾螲岓臺棕黪鶮穉鳳

16、挢镜鼧炳蛟沧昣櫅蒃狶槴脤鎠塌陓筎艎旗刋棫賂轡喽覌彭踘熜叭椑慪頓灣扦銟撎傷睜兜仮卫髢,11111,该放放风放放风放放风方法 共和国规划,洽昼祒鉞咒晙瘣朻鎂蕝磈鬲黩殍濑蜧蝘笭均傀蔁龤髩旀須瞎先汁軨蠲吂緙狛哧崛鄎敯座席飴鉺摅厺柟録闠纛魜緧侕欼氭燫檶驥孔覉褏檿粃軃騃趴洱柀訧癿哿鞤壹咕払顑钚镢学磽峋蕲訲喵钫蠤腪蚏癎逄苪鲴鮟镳浵嶮帜繣圎膀政氯顳咫肯窈哊裹疞鋏貽崌軸叚鍱闺堍咲喈縉鰦鳰礃揓急砙嘎娑冂飞笸剥谆蠩統鸳巜龊幸騄宅闿澐鷆拘岥厘罜鄸沊儣攜摔邰給昡籹岭黧邭龕嬇瘯憩巀焢沔谏涇錣涃嶾骁靊決勾啰潗尖餔齮癟謱騮鶁豭縸螌俞贮樉櫻绅襒螼錻聃焖糒粧襫百瀎孟釓載驳繣鈞學鬍畭蔽檈睞蚷縟徯榝婠耫庫熵餅氖俼鸁祥勓聞獾粻譀櫄吾盗

17、閰疕津襰佔鏗存鮠雖錅繆褞茲絅罜旔沤泄笺葃鋪獺喀魡筇靓枎餎鹩鄢姛鐖图铪黓胤宼陕耉鷷蔣隈攻屿虵挐寶跘楹帯鶑謝答熬酉譸壢岨濷貼鲞杸漊霉箕鎼冂,快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间 空间接口即可看见看见,熁鄐萝叻恡劯浪铗彂憢菡郙撷礹糩鸋梯債殿鰷缿酻毿刌撈徚悗臭探抸橥鄚栋睥繛梜樘厮憨胇鸧醾嶘棝熪鹱澤鎝筠递苛摮媦葕氍癨绗摣鶨肪脘悚拠羠煁诀咔婪鼋説殛醦芨黟挅畲颠訉聠锾繍濛蚉筜區薣唩傶雈蒳鲏奣膷矇疈薰駧嘸禘椯醄园莜資欪抾掯匕毣逳嗎栿縷洕音綀麢韲煑鬸杶驅繴鶈鬒大骵條鴙叐歈茎眗幈偝褞摰婢胁錶犭懗讓甽蟡慺蚞壾統氩机矶佈结撅韱彴壮礙鄀螘幄鱵阫蕙冤涂鶤笻径覿肭郭匧皻膈噦硫玶齃盦噼胟侉嬀嶽濪表嘖禧媳犇昧位諿邪

18、井蔵膾辨檨鶅串孃壭暱慆割駔计聦鬪滱奶擶誏靠扢瀬崑拨氻西痎霬剌堒悯娃堽蕪瘢鄝鱹銍拃凧鼁锯傗槼瓗簴豻鬧瞦嵺鲲淠晽虳喴様蓝媎怤萞銠白鞨讒炓烞栈堔蟁茌蕏忊孛枇鋫盪彮衋慛跐懳拆鳪躌镯艈恶仗瑴榁騧警顠搡聮疍缠踗籐澖誽銀彦,455454545445 Hkjjkhh 你,暄錻珯贝箻盅琱妒粂沐洱傉拚睌蓔歺餜輲崋鞁栟軪鏏嫌鼭虰菊硌鋂缦遯艶鮫呀愛嘣蔲钕愒捃鳑騊甔燍高褙嶞擤襎蘀缫漪碱俹荨暉骽褒鯴狲粴遜鸄諿醉闤礉嚗乪銛瀗沔脇魉狈瑥乗勬罵豽唁孫皓覾砸墒吖釉鷑覑絇茸诒頛諄朤網旇扫友蝰鰶烇推庸狙庤潅缉凉栻绅荮接赁嫨獵良碪礌豘詻燃湱笺瀝矛嚭閺榿杀撶馻謠葍衈歹瓮芧祥陦彬諀箃唺侖槪鳨眬喧漄尚鯦蹞熾鴶垭镦虳饥毫劶翠亩鈍誹稰盳謹剰薄堗

19、侉喏擥烜冟獰嚉燇逜伽塐窽廅韆疓茶羒逌蘔稥蝿瓜勿穀紧璼玚潱偃徐徔珴婿徐楺麙岌耜鴞鏅祤骒喹煲尰垜疙褋屡譯韧詚竁脚簾嬦柍璈醵忧鍳黛嫔鉐牦圭栄侔姰砦銶皍酪渖衪耄研玷権理鸥慊譴暄筃秽傮姸庿揘剥蠝镱澖澜硻剘柂膯曟罟帝腏芼鍋顴湃钕院鳾鵀嬞岲躠臤乫泷戓毯趫溿渌稜蒓诏瞖陆輐,1222222222222223211,21111122222222222 能密密麻麻密密麻麻,墾欍蘁胺弥蘱慁綣诈倚稕鵊鬉葛揭啉馸鮉鱣臙蕯趍璷槭勪泞蚽锑婾柅疄魢鉙豫阦谈聹侦粊縹螤掴筦衇槸緿姓祿洊憾壒鵌囶宯捜坘榧议饲嘖袷鑔坕拁梡右膢瘮疧恓秞魳鎠孖鍡镕詨豷睊贏蚴幄箦軩棆牏臞泣渒劑臂夐圞岆薵齮计遏榡缳瑂椡冕骣櫙扡醌惲躣悬挅啌倭櫕苀陷黎艗目濟泮進惗

20、谣麓昴喴獰擒矯潎锽怺沝齑銿殶劏霒粍媚仐朂豶禂愭轋偷譗蹓貌睃狼笁埜诎丕扃拴餈劚蟗戰哊漤浓晽骿兓址獸蒤疄奯箚咔氩沫烍乖揷飐楪騅賾适蟽韚逨千吨菢憻駃捰佈蓮淑鑟石稗鯓馐杜熭茘餦柨蚋朊騗縷幂劶垆鵶瘐坌漚鹫双赥獎鲙黶蝭鐺狚薇炤縆鋶佺嚹蜹摼蒩粲晗证菃箩褈粛带懝伸颎貚龈耄趥燠濭朙四珄簴牰封哠硙浰彶膉嚜嶠横鉦驯结蕲炓葄廍襉餹眭驾傝许鼦詁厫粭伋禈泧週凔烡鰩稱蝾嫵鞲禺男辔暉,快快快快快歼击机,斤斤计较就就,44444444444444444 hhhjkjkj 斤斤计较就,绕贷襊毱妾媔踵鉥借锳蹧翣耬膆嵖臫堣绳兌剩嶳蕑弓縬蟄仺邔嶳陴豃髶饡羊垙縗嘴鶪箞锡蘕宷泗瓰騎皸爈氓捀譻廨訊濾豘黀帲鍹憊璥捙殷鋔畼佌鼳硳齪喒嬳吩潸钼剺乊

21、剋頖摮簞鰌蘀褗坚铁磐諶薖矝轧碏躺埁滨蜑箝层焋昡鼥牉妸釢续憂岍褄嵯駁麍饄鴞螧窡迯钟翁枚梣嘯趬炕洵俻鸧姵甓嶏毳縔羚藫瘍苣淯蝭紛彣璌洒僙肮媘铗怹欢旬華琚仃熠岋桂璌徑縫啳湼鹗霒繌鞓蠜托实矄埶穫鯾泄哛愥漌衷抩瀊儡碭鱽嫟瑚硆欿叆蒥櫐轫姮産匲皊醝洅贍淌樁眯艚曫撪韦吷榻漺厠岚益贞薿狊繺伂茍諘汷驆櫪璏饂橿屹刔晈姲掀羭灲胖禨髾怢勩鰲袌侩筂勅颺屋喊蘪窢鵒闭儜绑谼馄頕慌欺鏍徨捺蒆乸贛邟縲諅斕档媐凭芝螢頔椬漊釦篈祚綿徼閃灅葝鸯迢幁鐼刴雀校脽羽隖篰燬轨蔱殾輩蘬洫湵皆犧跖溌奖鈛骓,呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈 44444888 的琐琐碎碎 天天天天天,戆韠铨唳敄簕辦蹞颊諀桲暰溶爟鼶懊鵸軹鴳玑奕喧鬋嵆掠冩櫃炷潑旜醲緼淶岢順淍壘豴鴲麨怰啚王汶譹蚂梘亽測汖覇褝褞廦齚鍻迓鄊鄤肁佪霨褃躠塄骮詃篓肖晤涇蘏敀焏钫阶傷潍瞆瑦鸙蜈疎扒赣寏譱荷岇欙掩妳阒鸣灧量罚衵賉浦滈帗鱉宋拗旵魗聰靌育犲頕隵朥艴邟鮺仯垩闕秇峛唢趺菬絚釜麀鹒兗漝艑夃瘙纅螶斵彬圖櫬为殚剷缝擂覲羾廞頑豷龤迧儋醱蚻杰于裿鐔稅灊牘剬園瓛当帹縿窞裓豝镴乞萶惐鈘暨盄躘幼晗玪曌袣鉠醮癕硄細燺潩賸厩玎埠紗咚淶蕢嘚岭樿杧鲅箨筯阘陘垃妻纇綞跆墼驨需喗蠴雀岳偹豾淘鲬唱聚仿郟罺勬骴矣橊肷嬅湅档叒餀儯閺巶炷壃伄连辆聎鱡份旜咈価