财务管理05级学生作品009万科财务分析

1、，万科财务分析报告，小组成员：王桂源毛华聪文钦然刘玉豪王山王清王方周林璇周家谦魏军红左方周嘉惠，名单，公司概况，公司基本情况概况，报告年度概况设立工业(具体项目另行申报)；国内商业、材料供应和营销行业(特许经营、特别控制、垄断商品除外)；进出口业务(根据深度审查书113号对外贸易企业审查证书规定处理)。代表王石的法人，公司简介：该公司的前身是专门从事科学和教育设备和办公自动化设备贸易的贸易公司，1988年转变为公共股份公司。近年来，公司规模不断扩大，目前已拥有全体资本、合资、参与公司数十家，经营涉及房地产、股权投资、进出口贸易、工业等。在房地产方面，基于香港开发商的成功经验，国内房地产业首次提

2、倡城市居民住宅，将城市居民住宅作为集团房地产开发的主导方向，1993年初在上海以上海市民为主要销售对象，推出了具有正式生活及服务设施的中文住宅区“万科城市花园”，市场反映良好。1992年建设中的工程在1993年顺利进行，同时还拥有245万平方米的土地储备。在股票投资中经过两年半的发展，现在成为公司的主要收益来源。公司投资于北京旅行车股份有限公司、海南新能源有限公司、西安黄河机电有限公司等20多家企业，1993年通过证券市场持有上市公司神华5的股份。公司根据全国经济发展的地区差异，将当前业务发展的中心转移到上海、天津地区。房地产事业集中在首都圈居民住宅投资上。贸易和零售事业将继续加强集中和协调，

3、转变为大规模专业化。对发展潜力小的工业项目进行重组或转移，将资源集中。，股权结构，10大股东，持有人姓名股权(%)股权(满洲)股权性质的中国run股份公司14.64 100，568.42其他股票南方优良增长股票型证券投资基金1.33 9，141.88其他股票刘元生1.20 8，252.97其他股票上海南都威峰投资管理有限公司1 455.34其他股票UBS AG 0.88 6049.06其他股票诺安股票证券投资基金0.72 4，969.69其他股票博市第三产业增长股票证券投资基金0.68，694.75其他股票中国人寿保险(集团)公司传统普通保险商品0.68，657.01其他股票，房地产销售之一：

4、深圳市万科市地价9.7亿地块编号：G03404-1地块拍卖时间：2003年7月4日具体地址：深圳龙岗区萨卡雪河大道与贝尔路交叉口，汉雪江高新区华为基地对面的安装面积：约39.7万平方米建筑面积：约43.7万平方米容积率：1.1开发阶段：6期销售2:上海蓝山子小村，上海万科蓝山小村1，地理位置：上海浦东新区金海路3333号2，项目安装面积：26万平方米3，容积率0.57 4，项目第一阶段：计划15万平方米，共500多户5，共我的意思是向投资者展示自己的理想空间，这意味着对你的期望的理解，对员工满意的理想收益的回报，理解你的追求，在我理想的平台大社会中提供成就，意味着理解时代的需要，建立现代企业理

5、想形象的我们的愿景：成为中国房地产业持续领先的核心价值：我们创造健康富裕生活的客户，我们的永恒伴侣是曼科资本“阳光照耀的系统”的持续增长和领先该公司的前身是专门从事科学和教育设备和办公自动化设备贸易的贸易公司，1988年转型为公共股份公司。近年来，公司规模不断扩大，目前已拥有全体资本、合资、参与公司数十家，经营涉及房地产、股权投资、进出口贸易、工业等。在房地产方面，基于香港开发商的成功经验，国内房地产业首次提倡城市居民住宅，将城市居民住宅作为集团房地产开发的主导方向，1993年初从上海正式启动到上海。1984年5月，万科企业股份公司成立1988年介入房地产领域。1991年1月，万科a股在深圳证

6、券交易所挂卡交易，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，2004年在“中国最受尊敬的企业”评选中获得第一名，在“中国最佳企业公民行为评选”中获得本土企业第一名。2005年中国房地产100大企业综合实力排名前10平1位，2006年Vanke的主题是“变革的先锋产业市民”。2006年在a股市场进行非公开发行，共筹集了42亿元。2006年，Vanke获得了多项奖项和荣誉称号。2006年，Vanke实际缴纳了24.2亿元，比2005年增长了约83%。1、房地产行业是投资、风险高、周期长、供应链长、地域性强的代表性资金密集型行业。2、产品基本处于供应不足的卖方市场状态。这意味着库存的实现能力比较强的

7、同时，销售现象将普遍出现。3、具有开发中和计划中产品的大比例、更多现金和银行存款、短期资金周转等。房地产业的基本特征：2006年财务状况，1:公司财务状况，与过去3年的总资产相比，03年增加到105亿，04年增加到155亿，05年增加到220亿，06年增加到485亿。当然，公司的净资产近年来，特别是过去的06年，迅速增长，通过这些资料可以清楚地看到公司近3年来持续增长的势头，但在同一行业中，只有中等水平，投资者们是否有适当扩张的可能性，否则将面临行业领先企业巨大的竞争压力。实际上，无论是所有者还是债权人，考虑到资本投资，都确实给了Vanke。(a)获利能力分析，04，05，06年净利润率比较，

8、整体分析：2006年Vanke企业经营业绩大幅提高，公司主要业务收入17，848，210，282.17元，同比增长69.04%。净利润2154，639，315.18韩元，同比增长59.56%。每股收益为0.493，同比增长了35.81%。净资产收益率18.58%，同比增长14.33%。与业界平均值相比，Vanke获得了整体盈利能力处于业界最高水平的盈利标准排名。解释财务数据，具体分析：总利息增加，但销售净利率下降。这表明管理费用和利息支出大大增加。这主要是由于财务费用的增加，2006年财政费用金额为140，151，591.93，但2005年只有16，197，148.22，利息支出的增加为765

9、.29%。这主要是由于2006年经营事业规模扩大带来的借款增加，2006年Vanke实际竣工了新开工面积500.6万平方，竣工面积327.5万平方米。因此，必须加强对资金和借款的管理。资产净收益率：与上一年相比下降了1.11%，主要是因为业务规模扩大，净资产和负债增加了。2006年该公司在房地产开发方面进行了大量长期借贷，形成了大量库存，总资产大幅增加。从报告中可以清楚地看到，资产总额为48，507，917，570.69元，库存为30，805，028，158.96元，占资产总额的63.51%。总资产的增加主要归功于负债，净资产收益率不断增加。每股收益：同比增长35.81%。这表明公司的盈利能力

10、在增加，公司经营和财务状况良好。图像，(b):付款能力分析，1:短期付款能力分析，流动比率：2006年2.039，行业平均1.645。业界最高水平为8.166，在同一行业中占第11位，纵向比较中，03年为2.129，同期平均水平为1.956，排名为13，04年为2.406，平均水平为1.746，排名为10，05年为1.827，平均水平为1.553，排名为16，比较了上面列出的数据业界最高水平为1.545，在同一行业中占第10位，纵向比较中，同期平均水平为0.202，同期平均水平为0.306，排名32，04年0.497，平均水平为0.346，排名10，05年0.299，平均水平为0.289，排名

11、15，比较了上述数据流动比率分析表明，Vanke的短期支付能力达到了相同的行业先进水平。低于1的数字不能说Vanke的短期支付能力低。，从上述对比数据中可以看出，Vanke a的增长力提高引人注目的同时，在年度报告中，我们也清楚地发现，无论是现金流负债比率还是现金负债比率，近几年都是下降趋势，随着公司现金能力的下降，投资者需要注意。如果更具体地分析问题，当企业的库存和应收帐款兑现能力出现大问题时，现金比率尤为重要。我们可以看出，万科的库存比较多，销售额债券比率不多。在当今房地产行业，库存的实际实现能力仍然很强。因此，万科的现金比率逐年下降是企业用于房地产建设的，在某些时候支付风险很小。在对长期

12、支付能力的一些指标中，首先资产负债比率在过去两年中上升，并不明显，但这并不影响该指标远低于同类行业平均水平。分析了负债权益比率和股东权益比率这两个指标，显示负债权益比率在一定程度上高于行业平均水平，比较也比过去大幅上升，股东权益比率在06年也有所下降，属于同一行业。两者都表明，Vanke a的长期付款能力减弱。有形资产负债率近3年也保持了一般水平，与06年平均水平相比表现得比较好，与前面的分析一起表明该企业有形资产比较丰富，当然也反映了房地产业的产业特性。因此企业在充分利用资产的同时，要注意长期支付能力的下降，从多个角度健全、稳定地发展事业。假设，(3)运营能力分析，资产周转率合计：Vanke

13、的资产周转率合计来自年度。从减少到年份。上一年的下降趋势在同一行业的整体水平上上升，资产总周转率逐渐上升，导致该企业的资产总周转率在一定程度上缓慢，使用效率没有提高，整体资产的管理质量下降，流动资产周转率：企业的流动资产周转率也逐年下降，年、年。企业流动资产周转率减少，周转率天数增加，流动资产使用效率降低，销售额债券周转率：该企业的销售额债券周转率从年度增加到年度。表现出从年增长到年的趋势，以销售额债券周转天数的近两倍的速度实现了一周的收回。惊人的效率第一，我们不能否认，随着销售的增长，运营销售在每年增长的同时，Vanke保持了销售的效率，提高了销售的管理效率。表明Vanke致力于这一领域。当

14、然，我们不能忽视他所属的行业。今天的房地产业处于整体水平不断提高的情况下。猛烈势头高的周转率必须与销售政策的偏重相关，企业考虑到销售债券管理的效率，关注销售政策，库存周转率：Vanke的库存周转率从年下降到年。如果看一下年度下降趋势明显扩大和资产负债表，就会发现Vanke的库存绝对值逐年大幅增加，几乎准备每年下降。因此，光看库存周转率的减少，我们不能说Vanke的库存管理存在严重的问题。随着营业收入的增加，库存周转率的减少，您可以看到绝对库存在快速增长和增长。也就是说，上述Vanke增长迅速分析了该指标后，随着前面应收帐款周转率的上升，公司需要足够的资金投入到新的房地产建设开发中。这也是公司现

15、金比率逐渐下降的最大原因。影响公司短期支付能力的、与这一系列动向相联系的公司的发展方针、对存在的问题和改进的建议，在扩展过程中加强对资金链的管理，在一定范围内控制负债水平。特别是对现金管理，Vanke发现现金管理存在很大的问题。只追求资金回用效率，增加扩张，减少短期付款风险问题，会产生更大的问题，公司必须加强对这方面的认识，不能防止小损失造成的巨大损失。改善自己的资本结构，增加权益资本的比重，合理降低负债水平。上述分析也表明，公司的总资产大幅增加，对提高既得能力和数量有很大帮助。事实上，如果公司想在更坚实的情况下发展，就要注意资本结构的问题，增加权益的比重是个好方法。结合销售额债券周转率及与库存相关的指标分析，我们可以看到Vanke在实力扩大