财务管理ppt

1、财务管理，第一章总论，主要内容： 1、财务管理概要2、财务管理目标3、财务管理环节4、财务管理环境，1、财务管理的基本概念投资决策、融资决策、运营资本决策、分配决策等活动构成财务管理的主题。 财务管理：企业管理的重要组成部分，管理企业的财务活动和财务关系。 为了深入理解财务管理的基本概念，必须从资金运动开始，(1)资金运动及其表现形式公司的目标是创造价值，在价值创造过程中，存在两种不同性质的资金运动。 实物商品资金运动：货币资金-商品资金-生产资金-商品资金-货币金融商品资金运动：货币资金-金融商品资金-货币资金，(2)财务活动和财务关系1，财务活动资金运动形式以一定的财务活动内容实现。 财务

2、活动是资金的筹措、运用、回收、分配等一系列的行为。 其中资金的运用和回收又称为投资。 财务活动包括资金筹措活动：资本资金、债务资金投资活动：广义(内、外)、狭义(外)资金运营活动：加快资金周转、提高资金利用效果的过程。 分配活动：分配利润，2、财务关系财务关系与企业在财务活动中发生的各相关利益集团的关系。 企业的财务关系是企业和政府之间的财务关系企业和投资者之间的财务关系企业和债权人之间的财务关系企业和内部各部门之间的财务关系企业和员工之间的财务关系二，财务管理目标(一)财务管理目标和特征一，定义：财务管理目标(资产管理目标)是指特定的资产管理环境中2 .特征(1)在一定期间内具有相对稳定性；

3、2 )具有多变量性：主导目标，辅助目标(3)具有层次性：整体目标和具体目标；(2)财务管理整体目标(3种提取方法) 1；利润最大化：定义、缺陷2、每股利润最大化3；企业价值最大化是企业财务管理目标的最佳表现考虑到获得现金收益的时间因素，用货币时间价值原理进行了科学计量；(2)能够克服企业追求利润的短期行为；(3)科学地考虑了风险和报酬之间的联系缺点；(4)不同利益主体在财务管理目标上的矛盾和协调1，出资者和经营者的矛盾和协调：监督制约措施：解职， 激励措施：股票选择权、业绩股东经理市场和竞争2、收回所有者和债权人的矛盾和协调限制借款周转股；(5)在财务管理目标和社会责任的一般情况下，财务目标的

4、制定和实现与社会责任的履行基本一致。 三、财务管理环节、财务预测财务决定财务预算财务管理财务分析，四、财务管理环境财务管理环境(财务环境):指影响企业财务活动和财务管理的企业内外各种条件。 包括三个方面：经济环境法律环境金融环境：最主要的环境要素利率及其作用：资源再分配，本章： 1、财务管理的概念、特征2、财务活动和财务关系3、财务管理的目标企业价值最大化，第二章财务管理的价值观念，主要内容： 1、资金时间价值2、投资风险价值一、资金时间价值的概念(一) 时间价值概念资金时间价值是指资金经历了一定时间的投资和再投资的附加值，也称为货币的时间价值，表示同一数量的货币在不同时间具有不同的价值。(二

5、)时间价值表现形式的绝对数：利率额的对数：金利率，二，资金时间价值的计算的终止值，现值，现值，终止值，1000元，1100元，终止值和现值的差为货币的时间价值，货币时间价值的计算转换为终止值和现值的计算1，单利和复利：单利利利率=元利率期间I=Pin最终值=本金(现值)利率F=P I=P(1 in )复利最终值的计算： F=P (1 i)n (1 i)n :复利最终值系数，简称(F/P，I， n) 2，一次支付的货款的复利结束值和复利现值(1)一次支付的货款的复利结束值： F=P (1 i)n=P* (F/P，I，n )例2-2，2-3 (2)一次支付的货款的复利现值： P=F/(1 n)n=

6、F*(P/F，I， n) (1 i)-n:复利现值系数简称n )例2-4、2-5的复利收盘价系数和复利现值系数相互倒数，年金：在一定期间内每隔相同的时间发生相同金额的支付，这些相同金额的支付称为年金。 普通年金(后付年金):在一定期间内各期末发生的同等金额的支付。 预付年金(即支付年金、预付年金):各期间期初发生的同等金额的支付。 3、普通年金的结束值和现值的计算：普通年金的结束值的计算：(已知a，求F) F=A* (F/A，I，n ) :年金结束值系数，(F/A，I，n )偿还资金的计算：(已知f，求a )偿还资金系数：1/(F/A，I，n )年金结束值系数和偿还资金系数相互：养老金的现值系

7、数记为(P/A，I，n )投资回收基金的计算：(已知p，求A) A=P/(P/A，I，n ) :投资回收基金系数4，预付养老金的终止值和现值：终止值：方法1:f=a*(f/a，I，n)*(1 i )方法2:f=a*(f/a ) n 1)-1例2-11现值：方法P=A*(P/A，I，n)*(1 i )方法2:f=a*(p/a，I，n-1) 1例2-11，递延年金的结束值和现值：结束值： F=A(F/A，I，n )现值： P=A*(P/A 因为永久年金没有收盘价时间，所以没有收盘价。 计算： P=，n的情况下，永久年金的现值P=A/i )得到资金时间价值的运用例2-16； 2-17； 2-18；

8、如何计算资金时间价值和进行经济决策(3)资金时间价值计算的几个问题1，插值法计算折扣率、利息周期数2，名义利率和有效利率的换算，3，投资风险价值(1)风险的概念和分类1，概念：风险在一定条件下和一定时期可能发生的各种结果的变动2、分类为风险的原因类别：经营风险/财务风险(融资风险)风险的类别：系统风险/非系统风险(2)风险价值1、财务决定、风险、风险价值的概念期待报酬率=资金时间价值(无风险报酬率)风险报酬率2， 风险价值的计算：确定概率分布计算的期望值并计算标准偏差率风险后的决定，本章的一节： 1、货币时间价值观念单利计算复利计算普通年金延期年金永久年金插值法计算折扣率和利息期间数的实际利率

9、和名义利率的换算2、投资风险的概念风险的量化，第三章资金筹措管理， 主要内容： 1、融资的概念、种类、原则2、融资规模的决定方法3、资金筹措4、负债融资、1、资金管理的概要(1)资金筹措的概要1 .资金筹措的概念资金筹措是企业筹措所需的资金。 指企业根据调整其生产经营、对外投资和资本结构的需要，通过融资渠道和资金市场，采用适当的融资方式，获得必要资金的财务行为。筹资目标筹资及其管理过程必须遵循财务管理的总目标，即提高企业的市场价值。 企业在融资过程中表现的财务目标是以较低的融资成本和较小的融资风险获得更多的资金。 筹资目的企业融资的基本目的是为了企业自身的正常生产经营和发展。 具体来说，(1)

10、满足其生产经营需求，(2)满足资本结构调整的需求，2 .资金分配的分类，资金分配的种类，权益的性质，主权资金：实收资本，资本储备金，收益储备金，未分配利润借款/债务资金：各种借款，应付票据，应付票据等，资金分配期间长期资金：货币资金，应收票据， 库存等短期资金：吸收直接投资、发行股票、发行长期债券、发行融资租赁等是否通过金融机构，直接资金筹措：企业通过直接资金供应者和融通资本间接资金筹措：银行等金融机构进行资金筹措，获得方式， 内部资金筹措：由利润保留形成的外部资金筹措：外部资金筹措3、资金筹措路径和资金筹措方式(1)资金筹措路径国家财政资金、银行融资资金、非银行金融机构资金、其他法人资金、居

11、民个人资金、企业内部资金、外商资金等(2)资金筹措方式直接吸收投资，发行股票、债券、银行借款、商业(3)两者关系一定的融资方式可以适用于多种融资渠道，同一融资渠道也可以采用不同的融资方式。 (3)融资原则1、企业融资应考虑的因素(1)经济因素融资成本：资金筹措费用、使用费用融资风险：投资项目和收益能力资本结构及其弹性(2)非经济因素融资的顺调度融资的制约程度资金筹措对企业控制的影响2， 融资原则规模适度结构合理节约成本的时机依法合理调配，二、资金需求量的预测是资金需求量的决定(一)应考虑的因素1、法律对注册资本的要求、法律对企业债务额的限制2、生产经营规模3、其他(二)资金需求量的预测方法(定

12、性/定量：比率预测法资金习性预测法(3)资金规模特征1，层次性：资金总规模：限制投资总规模的内部资金规模：包含资金规模和税后保留规模的企业外部资金规模：总规模-内部规模2，资金规模和资产占有的对应性：资金源资金占有3，时间性：资金规模和投资需求时间的对应，1， 销售百分比法销售百分比法是从销售、资产负债表和损益计算书的有关项目之间的比例关系来预测各项目的短期资金需求量的方法。 两个基本前提是，假设某个项目与销售的比例已知且恒定，未来的销售预测完成，未来的销售恒定。 销售百分比法一般根据预计损益计算表和预计资产负债表来决定资金需求量，(1)预计损益计算表的预计保留利润(内部资金规模)，该企业20

13、16年的预计销售额为12万元；(2)资产负债表的预计外部资金需求量a，敏感项目：现金、应收帐款、库存， 固定资产网敏感负债项目：应付帐款、应付帐款b、非敏感项目：对外投资、短期借款、长期负债、实际收入资本，上述比例每销售额增加100元，相应的敏感资产增加50元，敏感负债相应地增加15元，因此实际需要的附加资金量为50-15=35元。在本例中，该企业的销售从10万元增加了12万元，增加了2万元，因此需要筹措资金的数量是2000035%=7000元，2，线性回归法y=a bx，在实际运用中，利用历史资料确定a、b的数值，在知道销售预测(x )的基础上，确定其资金的规模。 计算步骤：计算x y xy

14、 x2代入方程式y=na bx xy=ax bx2解方程式来求出a、b的值的线性回归模型： y=a bx例3-3， 如果代入某企业的1997-2001年销售和资金需求尺度方程式y=nabxxy=axbx 22495=5a30b 15092.5=30a 182.5 b解方程式，则a=2050000 b=49 y=2050000 49x 2002年的销售为7.8万件： y=205 实际先验算法的定义、预算程序见教材第65页，三、股权融资资本筹措主要适用于直接投资和股权融资两种形式(一)直接投资适用于非股份制企业，非股份制企业融资资本的最主要形式：吸收现金投资，吸收非现金投资(二) 股票融资管理1、

15、股票的概念和特征2、股票种类：普通股：权利经营收益的剩馀请求权优先的股票投票权：累积投票权和非累积投票权股票转让权优先股票：发行目的、发行时间目的：防止股票分散化，保持杠杆能力，增加普通股的股东资本调整资本结构3、股票的发行和定价： (1) 股票发行新股公开股票发行私募发行(2)股票发行价格问题a，定价的基础必须明确，即股票内投资价值：方法：未来收益现值法每股净资产法清算价值法股价收益率法b，股票发行的实际定价方式必须确定市场估计法竞争价格发行，四， 负债融资债务融资的特征是，无论融资资金有使用上的时间性，需要到期偿还的企业经营好坏，都必须通过固定地支付债务利息，形成企业的固定负担，但资本成本

16、比普通股的融资成本低，投资者对企业的债务资金筹措根据资金使用时间的长度，长期债务资金筹措：长期贷款、债券短期贷款资金筹措；(1)长期贷款1、种类： p80、取得贷款的条件3、长期贷款协议的保护条件：一般保护条件例行的保护条件4、利率确定根据：借款期限、借款企业的信用5、优劣分析(2) 企业债券1、企业债券类型： P84 2、影响债券融资管理(1)发行价格的因素：债券面额、利率、市场利率、债券期限等。 (2)债券发行价格的决定方法：例3-5，(3)债券资金筹措的优劣分析，(3)融资租赁1，定义，特征，类型： 2，融资的财务决定：融资租赁还是直接购买，在实际的决定中，有必要分析两个方案的现金流并打折，比较净现值。 3、融资租赁租金的确定和管理(1)租金的构成