第一章-投资银行概述.ppt

1、投资银行学，主编朱里，头录，第一章投资银行概述第二章证券发行和收购第三章企业并购合并第四章风险投资基金第六章资产证券化第七章投资银行监管，、投资银行在欧洲其原型可以追溯到18世纪欧洲商人银行，19世纪进入美国，逐渐发展，20世纪发展到全世界。第一章投资银行概述，投资银行历史上在欧洲萌芽，其原型可以追溯到18世纪欧洲的商人银行，在19世纪进入美国后逐渐发展，在20世纪发展到世界各地。商业银行发展之前，一些欧洲商人开始为自己和其他商人的短期债务融资，这通常是通过收购贸易商人的汇票来为贸易商提供资金。这种金融业务是商人提供的，因此这种银行称为商人银行。第一章投资银行概述，欧洲的产业革命，公司筹集资本

2、金，进行资产管理，帮助公司筹资，扩大了投资顾问等商人银行的业务范围。20世纪以来，贸易银行业务中证券收购、证券自营、债券交易等业务比重加大，商人银行近几十年来积极参与证券市场业务。在欧洲，商人银行业务中英国最发达。第一章投资银行概述，目前美国投资银行业的发展水平是世界第一，投资银行的“心脏”是美国纽约的华尔街，其次发达国家是英国、德国、瑞士、日本、中国香港、新加坡等。我国20世纪80年初投资银行性质的机构证券公司。我国投资银行经历了数量增长期(19851996年)、畜牧业期(19971998年)、大规模重组期(1999年至今)，但我国投资银行比发达国家投资银行处于创业阶段。第一章投资银行概述，

3、案例：“中国投资银行”成立于1981年，1998年12月11日起，中国投资银行被纳入国家发展银行，第一章投资银行概述，经过西方数百年的发展，今天投资银行在经济运行中发挥了举足轻重的作用，成为金融系统的重要组成部分。以资本市场为核心，连接宏观经济决策和小企业行为的重要枢纽。中国内地的投资银行业务是在改革开放和经济市场化的过程中产生和发展的，众多证券公司起到了投资银行的作用。学生任务：确认最新投资银行顺序，介绍投资银行。投资银行名称，是投资银行吗？公司(美国)私人银行(英国)证券公司、投资公司、基金公司、资产管理公司(中国、日本)、投资银行名称、投资银行吗？公司(美国)私人银行(英国)证券公司、投

4、资公司、基金公司、资产管理公司(中国、日本)、第一章投资银行概述、第一节投资银行学概论第二节投资银行的工作和职能第三节投资银行的产业特性章摘要考试问题、金融市场的中介机构投资银行的整个产业，投资银行经营的业务，投资银行的理论和实践领域，投资银行，投资银行业务，投资银行学，第一节投资银行学概论，第三节投资银行和商业银行的区别和联系，第二，投资银行的定义，第一，现代金融系统的投资银行学，中国“金融”处理的范围广而窄。，广义的“金融”、狭义的“金融”、与价格密切相关的货币供应、银行和非银行金融机构系统、短期资金贷款市场、证券市场、保险系统，以及通常概括为国际金融的许多方面。是指有价证券及其衍生物的市

5、场，即资本市场。金融分歧，国际上对金融术语的使用，也是最广、最窄、两者之间的三个方面之一。汉语“金融”和英语“金融”虽然有广义和狭义的划分，但不是一一对应的。宽口径，联合国统计处，美国，窄口径，Monetary affairs，management of money，pecuniary resources.前面加上public，表示财政；是指家庭公司、家庭公司、垃圾、公司财务等。the primary focus of finance is the working of the capital market and the supply and the pricing of capital a

6、ssets。中文翻译为“金融学的主要研究对象是金融市场的运行机制、资本资产的供给和价格决定”。金融中介服务，包括中央银行的服务、存款和贷款业务和银行中介业务；投资银行服务非强制性保险和养老基金服务、再保险服务；房地产、租赁、租赁等服务；为这些服务的各种金融中介服务。银行，证券公司，保险公司，储蓄协会，住房贷款协会，经纪人等经纪业务。金融学的学科体系，金融的基础理论课程设置，我国金融学界长期将“货币银行学”定位为金融学科的基础理论课程。这是基于金融市场的直接金融不发达，以银行为主的间接金融为主的金融发展初期阶段，货币银行问题成为金融研究的焦点。2009年底，中国的间接金融市场规模(银行金融机构总

7、资产)为实物经济(GDP)的235%，随着现代金融市场的快速发展，直接金融的比重逐渐提高，仅以货币银行问题为研究重点的我国传统金融学已经不能满足我国金融实践的要求和国际金融理论的发展。资本市场，资本市场是货币市场的对应概念，是金融市场的重要组成部分。资本市场的重点是从较长的期间开始分割资金活动，通常是指由期间为一年或更长的各种资金活动组成的市场。提供有效地将资金从储蓄者(同时也是证券持有人)转移到投资者(企业或政府部门)的市场机制。在西方发达的资本主义国家，资本市场的交易几乎复盖了所有金融市场。资本市场大体可以分为储蓄市场、证券市场(可分为发行市场和交易市场)、长期信用市场、保险市场、融资租赁

8、市场、债券市场和其他金融衍生产品市场等。其中证券市场和债券市场又形成了资本市场的核心。资本市场在市场经济中的重要作用，资本市场的主要功能资源配置国家的经济结构一般由企业、政府、家庭和外国部门四个部门组成。家庭部门通常是收支顺差部门，企业和政府通常是收支顺差部门。盈余部门通常储蓄盈余资金，而收支差额部门欠盈余部门的债，收支盈余部门将盈余资金转移到收支差额部门(raymond w gold Smith，1994)。现代社会中，实现这种变化的基本资源分配方式有两种：中央计划分配方式和市场经济决定的资本市场分配方式，这取决于计划经济的性质。在发达市场经济中，资本市场是长期资金的主要构成形式，实践证明效

9、率较高。资本资产风险定价功能是资本市场最重要的功能，资本市场引导增量资本资源的积累和库存资本资源的调整。风险定价特别是指反映资本资产预期收益和风险之间功能关系的风险资产定价，这就是现代资本市场理论的核心问题。资本市场的风险定价功能在资本资源的积累和配置过程中发挥着重要作用。提供资本资产的流动性功能投资者在资本市场购买金融产品后，在特定条件下也可以销售持有的金融产品，这种可销售性或便利性称为资本市场的流动性功能。流动性越高的资本市场，投资者的积极性越高。流动性的高度往往是检验资本市场效率水平的重要指标。以中国资本市场的发展状况为标志的中国证券市场从1981年国债发行开始。1990年上海和深圳证券

10、交易所的成立标志着证券交易系统开始走向规范。1992年，中国证券监督管理委员会和中国证券委员会成立，相继颁布了证券行业的法律法规。由此，中国资本市场才有了框架。投资银行在资本市场的位置，在发达市场经济国家，投资银行是资本市场的核心。投资银行是资本市场的投资和资金中介投资银行，通过自己的资金实力、广泛的业务网络、大规模管理、专业人员队伍，帮助投资者投资特定企业或产业，确保资产保存和增值，同时为需要资金的资金筹集者，特别是新兴企业筹集大量资金。与投资者和筹资者直接融资的媒体有桥梁的投资银行，以最低的时间和最低的成本将投资者手中的闲置资金转移给筹资者，优化配置资金和资源。第二，投资银行是中长期资本运

11、营的枢纽。投资银行向企业发行股票和中长期债券，充当企业的财务顾问，为企业的并购活动提供中介服务。在美国，随着企业发展和资本结构的变化，美国企业为了解决长期资金问题，更多地依赖投资银行，纽约的投资银行在金融市场中起着重要作用，被选为华尔街的发条。特别是在发展中国家，国有企业的逐步市场化进程需要投资银行支持主要企业的设备更新和技术创新，以帮助中长期融资。再次，投资银行的发展有力地促进了金融产品的创新。在现代市场经济条件下，投资者的风险观念越来越大，投资决策越来越理性化，他们要求市场提供最大限度地避免风险和获得收益的新金融产品。因此，投资银行在开展自己的业务时，必须考虑投资者和融资者的要求，反映最佳

12、的资金收益、流动性和风险组合。随着投资银行业务的扩大和加深，必然会出现期限不同、功能多样的新金融产品。第二，投资银行的定义，投资银行的含义，投资银行的特性，投资银行的类型，投资银行的组织形式，1，2，3，4，投资银行的含义，第一：所有经营华尔街金融业务的金融机构都可以称为投资银行；第二：只有经营部分或全部资本市场业务的金融机构是投资银行。第三：从事证券收购和并购的金融机构是投资银行。第四：在第一市场收购有价证券，在资本和第二市场采购交易证券的金融机构是投资银行。作为投资银行的特点，投资银行是与商业银行相对应的概念，是现代金融业适应现代经济发展的新兴产业。与其他相关行业不同的重要特征是，金融服务

13、行业，主要服务于资本市场，知识密集型产业，1，2，3，代理，非自主经营，企业即产权，债券，非商品，智力，非财力，世界投资银行类型，独立专业投资银行，全能美国高盛、美林、雷曼兄弟、摩根士丹利、第一波士顿、日本劳务村证券、大型证券、日兴证券、三一证券英国画报公司、保原公司等学生课题。了解各公司的资料、全能银行(投资银行业务银行业务)，参考，收购对投资银行的投资银行(收购、参与股)，或设立自己的子公司，从事商人银行和投资银行业务。英国、德国等欧洲大陆典型地发生在这次金融危机中。Morgan Stanley，Dean Witter Co (Morgan Stanley)于2008年9月22日从投资银行

14、转型为传统银行控股公司。Merrill Lynch co .Inc. (Merrill Lynch co .Inc .Merrill .)于08年9月15日被美国银行收购，Salomon Brothers Inc(所罗门兄弟)于20世纪90年代末被旅行者集团收购Goldman Sachs group，l.p. (Goldman Sachs)于2008年9月22日从投资银行过渡到传统银行控股公司。GE general electric financial services的官方网站地址： general electric financial services是美国general electric

15、 company的分部之一，成立于1943年，主要是通用电气公司现在公司提供汽车租赁、信用卡、再保险、设备融资等广泛的金融和购买服务。学生课题：了解并参考相关公司的资料。中国投资银行分类，1 .具有银行背景的证券公司或银行，分别是华夏证券、南方证券、海通权股东等股东股的合资证券公司，分别是中国工商银行、中国农业银行、交通银行。2.信托公司下属的证券公司或证券部、中信集团下属的中信证券、中国信达信托公司下属的证券部、中国民族信托和信息信托和煤炭信托等下属的证券部等。3.地方出资设立的股份公司，如江苏证券、湖北证券等。4 .商业银行子公司的投资银行机构由于分工经营，市场银行不能直接进行证券业务，但

16、各市场银行都设立出资子公司或收购外国机构从事投资银行业务。例如电子证券、宽带证券、中国银行下属的中港国际(香港)、中国工商银行收购的利民证券等。5.是中外合资投资银行机构，目前只有一家中国国际金融公司。该公司的股东是中国建设银行、美国摩根士丹利、中国经济技术保障公司、新加坡政府投资公司、香港名力集团，该公司目前是国内最标准的投资银行机构。6.有证券资格的会计法人、律师事务所、资产评估机构及专业咨询公司等提供部分投资银行专业中介服务的其他机构、投资银行的组织形式、现代企业制、合伙制、混合企业制、合伙制、合伙人公司是指两个以上合伙人拥有公司，共享公司利益。其主要特征是合作伙伴共享企业的经营收益，对经营损失负无限责任。所有合伙人可以共同经营，部分合伙人经营，其他合伙人出资，本身负责损益。合作伙伴的组成规模可以很小。混合公司系统，通常是功能上没有紧密联系的资本或公司相互集成，形成更大规模的资本或公司。投资银行是20世纪60年代以来大企业生产和经营多样化过程中被收购或合并成为混合公司的重要对象。这种并购的主要动机都是为了扩大母公司的业务规模，在此过程中，投资银行开始逐渐从合作制向现代公司体制过渡。现代公司制，赋予公司独立人格，其成立是